「 AI能把人与人连接起来吗？ 」 文 ｜ 施嘉翔 编辑 ｜ 陈之琰 「暗涌Waves」获悉，AI初创公司指数引力已于年初完成pre-A轮融资， 由红杉中国种子基金和阿尔法公社联合领投。 指数引力创始人于北川是抖音早期核心成员，历经抖音从几千万用户到6个亿的日活全过程，负责抖音早期社交关系的构建。 2022年年初，于北川选择创业。这场创业的开始是一家海外电商公司。于北川卖过穿戴甲、吸尘器，还有仅售20美元的无人机。 2023年5月，他们因TikTok店铺关闭导致资金链断裂，不得不停发了当时所有团队同事的工资，同时积极寻找各种变现机会，期间 甚至还卖过流量电商的课程——直到2024年创立AI营销公司指数引力。 时间转至今年年初，Manus还没有引爆Agent市场，于北川在朋友圈用文档招人，并回顾创业经历，发动字节和抖音的前同事做宣 推。出乎意料的是，这条朋友圈吸引来了红杉种子。红杉认可了他们未来的可拓展性，就这样顺势完成了新一轮融资。 「暗涌」： 新产品预想的用户是谁？ 如今的指数引力是一家围绕全球短视频达⼈营销赛道的公司，为国内外卖家群体提供营销数字化平台。目前，公司与多家AI初创公 司达成合作，单月收入约几 ...

公司发展历程 - 创始人李发顺13岁父母离异在孤儿院长大 通过向中国留学生销售商品赚取生活费并自学中文[4] - 大二接手濒临倒闭沙矿场 通过解决贪污和帮派问题实现扭亏为盈 获得第一桶金[4][27] - 2017年创立Flash Express 成为泰国首家提供全年无休且免费上门取件的快递公司[4] - 4年内估值达21亿美元 年递送包裹7亿件 拥有10000个服务网点和100000名员工[4] - 2021年营收达170亿泰铢 送出6亿个包裹[18] - 业务扩展至老挝 马来西亚 菲律宾 仓储业务覆盖泰国 印尼 越南 马来西亚 菲律宾 新加坡6国[24] 融资与资本运作 - 早期获云天使基金种子轮投资 高榕资本天使轮投资以及阿里个人投资者支持[8] - D轮融资获泰国石油 泰国红牛集团和SCB银行联合投资1亿多美元[33] - 曾拒绝10亿美元现金收购要约 该要约要求开除创始人并调整架构[30] - 2023年联合泰国总统食品公司 地产企业Ananda共同投资霸王茶姬泰国公司 三方分别持股25% 51% 20% 总投入计划达14.2亿泰铢[5] 运营模式创新 - 首创365天无休 免费上门揽件 全直营门店模式 迅速占领市场份额[14] - 疫情期间关停感染率超60%的分拨中心 赔付消费者2.5亿泰铢 45天后业务量恢复至之前两倍[16][18] - 每年投入3000-4000万美元技术研发费用 自主研发FlashBackyard APP实现快递员KPI透明化管理[12][20] - 采用"清一色"组织架构：泰国团队负责PR/市场/政府关系 中国团队负责IT研发 混血团队负责产品管理[19] - 实行极致扁平化管理 10万人员工仅设4个C-level高管和1个VP 决策链条以小时计[19][20] 市场竞争策略 - 通过廉价物流模式迫使泰国快递巨头Kerry Express转型[8] - 在菲律宾市场采用全直营网络覆盖1000多个网点 市场份额升至第二[34] - 与Shopee Lazada TikTok等电商平台建立战略合作 处理基础包裹量[15][35] - 核心战略为"前端拦截引流" 通过绑定客户自动选择末端物流[24] 中国元素与全球化 - 联合创始人狄玮杰来自支付宝 负责技术产品与商业场景[9] - 技术总部设在北京 利用国际化视野和工程师红利[11] - 将中国电商发展规律与泰国本地化需求结合 形成核心护城河[10][11] - 提出"中国技术 本地交付"(China Tech Local Touch)出海模式[25] - 投资引入霸王茶姬 卡游等中国品牌 霸王茶姬泰国开店成本比中国高25%-30% 预计两年回本[21][24] 创始人理念 - 认为未来10年是中国品牌出海东南亚的黄金十年 计划孵化100个中国品牌[21][22] - 强调企业价值观和对人的尊重是最宝贵的长期资产[18] - 坚持本土化运营 在菲律宾雇佣本地管理层 举办篮球比赛和小学走访活动[34] - 公司名Flash含义：对外代表服务速度 对内象征"风暴越猛烈 闪电越强大"的精神[38]

文章核心观点 - 区块链金融基础设施平台Figure在纳斯达克上市 成为全球首家以现实世界资产（RWA）为核心业务的上市平台 标志着传统金融与加密经济融合深化[2] - 技术变革是多维革命 未来新经济从AI和区块链中生长出来 核心公式为（AI+具身+脑机）×（区块链+加密币+RWA代币化）×（原有世界+原有人类+原有经济）[7] - 未来经济将演变为三分之二链下与三分之一链上高度融合 经济价值创造从人与人交互转向人机交互与机机交互[9][10] 从AI和区块链长出的新经济范式 - AI大幅降低试错成本 推动价值创造去中心化 人员低于200人但价值超10亿美元的公司已超100家[12][13] - 经济活动去中介化趋势明显 中介价值来源从信息不对称转向信用背书与深度服务 商业模式转向混合模式[15][16] - 区块链将信任机制从依靠中介转为依靠数学和智能合约 长期挑战中介的信用背书功能[17] - 体力劳动在价值创造中占比持续下降 具身智能承接苦累脏险活 创造力占比上升且因AI获得指数级跃升[20] - 机器人与智能体经济通过自主决策创造价值 智慧体与人类平行工作 形成巨大增量市场[22] 链上与链下资产格局 - 全球链上加密币总价值约4万亿美元 不及英伟达市值 上链RWA仅200多亿美元[23] - 全球链下真实世界资产规模至少1000万亿美元 包括400万亿美元金融资产、400万亿美元不动产及150-300万亿美元自然资源等[23] - RWA代币化通过发行对应代币将链下资产价值转移至链上 动力源于链上交易便利、低成本、去中心化及隐私保护优势[23] - 假设20-30%链下资产转移至链上 RWA代币市场有超万倍增长空间[23][27] - 未来公司将以股币融合方式存在 代币融资模式逐渐挤压单纯股权融资市场占比[24] 看好的投资方向 - 看好比特币和以太坊等头部加密币资产 因主权资金及大机构尚未规模入场且选择品类有限[26] - 看好RWA代币化与股币融合 因链下资产交易成本高、限制多 代币化可解决这些问题[28] - 看好AI和区块链时代的创作者经济 AI助力创作实现 区块链保障权益确权与价值分享[30] - 看好利用AI和区块链对原有场景重新想象与底层重构 而非局部优化[30] - 看好稳定币与开放法币的正向作用 加密币生态越开放 对应法币稳定币需求越旺盛[31] 不看好的投资方向 - 不看好多数企业发行的稳定币 因盈利模式脆弱且受利率与竞争环境影响[28] - 不看好上市公司主业变为加密币囤积的DAT策略 因缺乏核心竞争力且随门槛降低将没落[29] - 不看好信息差经济 因AI发展使基于信息差的生意在5年内逐渐消亡[30] - 不看好贴着既有场景局部优化的创业企业 易被原有主导者利用用户数据优势超越[30]

AI硬件创业趋势 - AI硬件赛道正被大厂出身的"硬件老兵"重塑 近70%的创始人来自追觅、大疆或小米等国内硬件大厂[2] - 2025年上半年具身智能和AI硬件投融资事件达114起 融资总额超145亿元 较2024年全年92起98亿元实现大幅增长[2] - 2024年13位前大厂高管创业中有5位选择AI硬件方向 2025年5月AI硬件融资额占全部投融资五成以上[2] 资本估值逻辑 - 大厂高P创始人估值溢价普遍达2-3倍 首轮融资估值从去年1000万美元以下升至今年1500-5000万美元区间[5] - 极端案例估值溢价高达5倍 如小米前副总裁新项目估值近1亿美元 远超去年同背景2000-3000万美元水平[6] - 估值逻辑基于"情绪估值"而非财务模型 反映市场对AI硬件重塑物理世界新范式的集体判断[8] 投资人筛选标准 - 最看重大规模量产能力 要求创始人曾担任量产环节"一号位" 如Havivi创始人实现一年20万台出货量[12] - 优先选择具备0到1创业经验或经历"大场面"的高管 避免选择仅负责成熟期业务非核心岗位者[14][15] - 通过管理细节评估能力 如会议频次和内容颗粒度 将创业者分为ABCD四类管理类型[16][17][18][19][20] 行业竞争优势 - 中国具备三重独特优势：深圳供应链生态提供全球最完整制造基础 全球最大应用市场规模 国家政策将具身AI列为战略重点[27] - 软硬结合产品资本化有明确参照系 Insta360成功上市验证天花板高度 相较纯软件更受市场认可[27] - 成功案例证明大厂背景优势 如拓竹科技创始团队来自大疆核心产品线 被业内视为"下一个大疆"[13] 未来演进路径 - 硬件是AI感知物理世界的触手 演进路径为"单点硬件→智能体→具身智能平台"[23] - 具身智能市场2030年将达230亿美元 年复合增长率39% 每个硬件产品都可能成为数据收集端点形成飞轮效应[23] - 投资逻辑从硬件产品转向未来智能基础设施 关注团队能否切入具身智能重塑物理世界的进程[23] 行业发展阶段 - AI硬件仍处婴儿期 爆款标准为年销量50万台 目前仅Meta Ray-Ban、讯飞耳机和Plaud达到门槛[28] - 面临多模态模型技术提升、消费者接受度培育、研发周期长等挑战 类比2008年iPhone从单点迈向生态的阶段[27][28] - 大模型硬件存在特有挑战：情绪价值达不到类真人体验 Token消耗导致成本高 国内软件订阅制接受度低[28]

竞购进展 - 星巴克中国业务竞购名单缩短至四家机构：博裕资本、凯雷集团、EQT和红杉中国，预计10月底前确定最终买家[2] - 竞标方对星巴克中国的整体估值约为50亿美元，对应2025年预计4亿至5亿美元EBITDA的估值倍数约为10倍[3] - 交易始于2024年底，曾吸引KKR、高瓴、PAG等十多家国际顶级资本参与竞标[3] 竞标方分析 - 凯雷曾以28%股权参与麦当劳中国收购，2017年投资20.8亿美元获得80%股权，2023年以18亿美元回售股权，实现净收益12亿美元及约6.7倍投资回报[4] - 博裕资本近期并购活跃，2025年5月以40-50亿美元估值收购北京SKP 42%-45%股权，并完成帅克宠物少数股权及Quasar多数股权收购[8] - EQT 2025年上半年通过并购实现151亿美元资产退出，采用私有化被投公司后转售LP的模式规避公开市场低迷[9] - 红杉中国2025年初以11亿欧元（约84亿元人民币）收购Marshall马歇尔集团多数股权，另收购韩国WE11DONE多数股权并与李宁成立合资公司[11] - 红杉中国2024年7月完成180亿元人民币基金募集，推动其积极参与并购交易[12] 交易背景与估值动态 - 星巴克2024年11月被彭博社披露考虑部分股权出售或引入战略投资者，但明确拒绝整盘出售并保留有意义持股[14] - 早期竞标方包括凯雷、KKR、贝恩、EQT、博裕、高瓴、春华、鼎晖等数十家机构，腾讯、阿里等互联网巨头也曾接触[15] - 估值范围存在分歧，从50亿美元EBITDA测算值到100亿美元极端估值均有报道，反映市场对其增长前景的不同预期[15] - 星巴克于8月要求投资方提交非约束性报价，以筛选诚意买家并维持卖方主导的谈判优势[15] - 交易结构设计保留星巴克核心资产与部分股权，买方无法获得完全控制权，可能抑制部分出价[16]

财务表现与市值 - 2025上半年营收36.71亿元 同比增长51.17% [2] - 归母净利润5.2亿元 同比微增0.25% [2] - 研发费用同比翻倍 占营收比例达15.3% [2] - 市值突破1000亿后升至近1300亿元 [2] 创始人特质与管理风格 - 创始人以"率性"为标签 曾因现金奖励活动引发舆论争议 [3] - 自述为INTP人格类型 通过助理强化时间管理 [8] - 创业初期黑进学校系统 曾受留校察看处分 [23] - 通过特斯拉/保时捷等实物奖励员工 7年累计送出27台 [3] 战略定位与竞争理念 - 主动选择直接竞争以锤炼成为"十二边形战士" [10] - 坚持不做低价替代品 追求高性价比产品定位 [13] - 认为消费电子行业无绝对壁垒 需持续迭代创新 [13] - 将大疆创始人视为值得尊重的对手 [10] 产品哲学与创新机制 - 采用"先摸钉子 再造锤子"产品方法论 [13] - 设立专门部门研究消费者痛点 考核标准与产品创新挂钩 [18] - 认为影像需求具有永恒性 属于开放世界赛道 [9][18] - 无人机业务被定义为升维战略 用于牵引团队成长 [12] 组织发展与人才管理 - 员工规模达3000人 承认组织建设滞后于业务扩张 [21] - 考虑将价值观排序从"客户第一"调整为"员工发展第一" [6][22] - 遭遇核心管理者被挖角 坦言"感受到背叛" [21] - 强调构建学习型组织 类比大学知识开发模式 [22] 财务模型与经营理念 - 自2017年持续盈利 坚持"上市即上量"产品模式 [15] - 经营所得为主要现金来源 非依赖外部投资 [15] - 明确"创造第一"优于"生存第一"的企业定位 [7] - 将赚钱视为效率验证手段而非终极目标 [16] 行业认知与市场洞察 - 认定影像行业永远存在创新机会 类比游戏行业特性 [9] - 消费电子领域被描述为"聪明人的战场" 需与顶尖人才竞争 [13] - 消费者选择逻辑分两类 公司选择解决特有问题的差异化路径 [18] - 通过研究摩托车人群等垂直场景挖掘创新需求 [18]

S基金市场现状与挑战 - S基金被多方视为盘活存量资产的重要解药 近半年多个省份纷纷成立S基金 央行等七部委8月5日联合发文提出发展创业投资二级市场基金[2] - 市场存在核心矛盾：国有资产不得流失的铁律与S基金普遍要求20-30%折扣之间的冲突 存在大量国资选手而市场化S基金难觅的窘境[2] - S基金买方结构呈现国资主导格局：约70%为国资 险资占20% 民营机构不足10%[8] 国资S基金交易特性 - 国资买方通行"平进平出"定价原则：五年前投资2000万元人民币的份额 至多按原价承接 绝大多数只能接受1:1或1:0.8的定价 几乎不可能溢价[9] - 国资交易流程存在特殊性：国资S基金接国资GP份额最通顺 涉及民资GP时流程非常繁琐 同行实操中比比皆是[10] - 传统估值方式存在局限：按"平价+期间利息"或"最后轮融资"定价无法体现客观公允、准确完整的估值理念[9] 市场化S基金投资偏好 - 追求"极致的确定性"和"极致的捡漏"：希望买入份额后立即报会 短期内完全退出 偏好含已上市但处锁定期项目的基金份额[13] - 普遍回避早期基金份额：认为基金项目离上市/并购退出较远、不确定性高 是市场最不欢迎的"太早、太险、太模糊"类型[12][13] - 专业机构采用直投逻辑：通过实地访谈项目 深入验证投资逻辑和退出策略 对26个项目中的5个重点企业进行三四个月尽职调查[16] 典型交易案例剖析 - 原子创投四期基金完成首笔S交易：国资LP持有五年后寻求退出 涉及资产包为早期投资份额 最终由市场化S基金博瑔资本承接[2][7] - 交易耗时300天：从2023年6月底开始设想到2024年4月初交割完成 整整花费10个月时间[3][24] - 采用创新三方制衡方案：通过专业第三方评估机构定价格 上海股交中心招拍挂流程定合规性 构建完整市场化闭环[20][22][23] 估值谈判核心难点 - 资产包分类估值存在分歧：26个项目需区分"明星"、"回本"、"清零"类别 双方对未融资但盈利项目估值方法产生争议[18] - 谈判过程极其耗时：线下会议至少三次 线上会议七八次 核心争议围绕资产包分类和估值方法[18] - GP坚持价值发现立场：让老LP持有份额价值在S交易过程中得到客观体现 拒绝在买卖双方间赚差价[18] 交易成功关键要素 - 多方信任与合力：国资LP既懂合规又懂市场 市场化买家专业诚信耐心 GP不计得失投入协调[27] - 资金周转风险极大：GP需先用运营资金垫付购买份额 这笔钱原用于发放员工工资 仅有一家潜在买家[26] - 开创性探索意义：为早期基金S份额交易开辟路径 未来市场空间巨大 2014-2015年政府引导基金投资的大量基金面临退出[28]

全球化"影子世界"的形成与崛起 - 近20年间涌现出纵腾、万邑通、Airwallex、PingPong、钛动等企业，构建了支撑全球化运转的底层基础设施 [2] - 这些公司从物流、支付到营销、人力等领域，连接中国商业世界与全球市场 [2] - 在技术、政策和资本的三角博弈中，这些公司从工具走向生态，由虚拟走向实地，成为重塑全球商业的重要一环 [2] 物流行业：时间与空间的集约 - 纵腾集团成立于2007年，早期通过海外仓布局和专线运输建立优势，现拥有四架波音777F货机，成为"日不落公司" [5][6] - 万邑通2012年成立，2014年与eBay合作，后转向自动化仓库和自建路线，实现单仓全美95%订单三天内派送 [8] - 泛鼎国际2013年成立，抓住新能源出海潮，将"电商海外仓"升级为"产业海外仓"，提供一站式供应链解决方案 [9][10] - 末端派送成为最大变量，纵腾投资UniUni，后者通过规模效应实现低价配送，与"三通一达"早期模式相似 [12] - iMile从中东起家，将中国快递模式输出到发展中国家，极兔则从印尼扩张到拉美和中东，重塑新兴市场物流生态 [13] 金融支付行业：技术派与垂类切割 - Airwallex成立于2015年，通过重建清结算网络解决跨境支付痛点，估值达62亿美元 [16] - PingPong推出"1%封顶费率"模式，颠覆当时3%的行业费率，一战成名 [17] - XTransfer为中小外贸企业提供虚拟离岸账户和本地清算服务，是首个推出跨境支付app的平台 [18] - OPay在非洲跳过储蓄卡时代，通过移动支付和超级App模式成为非洲最大独角兽之一 [21][22] - Qbit瞄准信用卡领域，为卖家批量发放虚拟信用卡，简化中小企业金融服务 [23] 营销行业：寻找海外流量密码 - 钛动科技通过数据驱动和动态优化投放模型，帮助《鸣潮》游戏实现海外爆发式增长 [25] - 钛动业务覆盖全球200余国家和地区，累计服务超80000家中国企业，核心壁垒是自研智能营销云平台 [26][27] - 汇量科技为移动开发者提供出海服务，飞书深诺是Meta和Google在中国大陆的官方代理商 [30] - Flash集团从物流拓展到营销，形成"卖货-物流-营销"一站式生态，助力名创优品在东南亚市场 [28][29] 人力服务与其他垂直领域 - Deel是远程办公领域的独角兽，通过SaaS+Fintech双平台解决全球用工合规问题 [32][33] - Deel在180多个国家提供服务，深入研究当地劳动法、税务政策和数据隐私法规 [33] 行业发展趋势 - 物流行业重资产投入成为构建壁垒的关键，规模效应带来更低成本和更强竞争力 [7] - 支付行业面临强监管，未来可能形成"区域冠军+生态联盟"格局 [20][23] - 营销行业从创意霸权到流量倒卖，再到数据驱动，AI将重构人货场关系 [31] - 服务商从单一工具型向整合生态系统演进，深度参与客户供应链和分销环节 [34][35]

公司背景与创始人 - 心影随形创始人刘斌新（Binson）曾担任B站副总裁、百度副总监、360助理总裁等大厂高管职务，于2023年创办公司 [2][3] - 公司于2023年底完成数千万美元A+轮融资，历史资方包括九合创投、心资本、源码资本等 [4] 产品定位与技术发展 - 核心产品逗逗游戏伙伴定位为桌宠形态的CompanionAI，不需要用户额外投入时间，区别于主流Character.AI模仿路线 [3] - 2023年首版开发因模型能力不足受限，2024年初推理模型开源及多模态突破后实现实时画面识别与语音交互 [3][4] - 产品升级后从传统OCR/CV图像识别进阶为完整理解游戏画面、进度状态及操作细节的陪伴体验 [4] 用户数据与使用行为 - 逗逗游戏伙伴注册用户达800万，月活跃用户（MAU）超过200万 [3] - 用户留存率与头部游戏产品持平，单日使用高峰期从8:00持续至凌晨4:00-6:00为低峰 [5][6] - 核心用户为18-25岁年轻人，独处需求高且偏好无社交压力的AI共鸣场景 [8] 核心应用场景 - 游戏内共情：讨论高光操作或失败安慰 [7] - 游戏攻略指导：如《黑神话悟空》BOSS打法咨询 [7] - 跨场景陪伴：刷剧、写代码鼓励等延伸需求 [7][15] 商业化路径 - 当前以皮肤、道具付费及会员订阅为主，未来重点布局to B广告（游戏分发、电商推荐）与to C订阅均衡模式 [10][11] - to C订阅定价策略为月费20-30元人民币，避免过度收费 [11] 技术挑战与未来方向 - 未完全实现长时序事件推理（如《英雄联盟》对局复盘），当前通过关键帧抽文本优化达到70分效果 [12][13] - 目标为深度理解玩家微操决策，而非泛化夸赞 [12] 行业竞争与差异化 - 公司主张不抢占用户时间，差异化于"数字景点"型AI产品（用户仅单次体验） [18] - 陪伴需求被视为未来生活方式，底层情感需求可持续，非年龄限制型需求 [9][18]

中美经贸关系 - 中美将在瑞典展开新一轮经贸会谈，被视为两国关系重要风向标 [1] - 90天缓冲期为谈判构建了缓冲带，但小国已受到冲击 [2] 墨西哥经济与贸易 - 墨西哥是中国在拉美第二大贸易伙伴，双边贸易额每年两位数增长 [3] - 2024年墨西哥成为中国新能源汽车第六大出口目的国，出口同比增量排名第三 [3] - 国际货币基金将墨西哥2024年经济增速预期从1.4%下调至-0.3%，成为G20中唯一预计负增长经济体 [3] - 特朗普宣布2025年8月1日起对墨西哥输美产品征收30%关税 [10] 制造业与供应链 - 中企通过"本国零件+墨西哥组装+美国市场"转口模式赴墨设厂 [3] - 4月关税战后墨西哥在建工厂停工，新增投资计划暂停 [9] - 2024年Q3中国企业赴墨建厂热度下降，大公司项目几乎全停 [10] - 墨西哥连续三次提高进口关税，希望引导外资在当地建厂 [11] - 中企打造海外第二条供应链可能只是时间问题 [11] - 福特通用宝马要求下游厂商转移供应链至拉美、东欧或东南亚 [12] 跨境电商 - 墨西哥是拉美第二大经济体，1.3亿人口，人均GDP1.3万美元，消费潜力相当于小号中国 [14] - 墨西哥互联网普及率86.51%，电商渗透率仅18% [14] - 中国跨境电商平台SHEIN、TEMU、TikTok在墨西哥投入巨量资源 [14] - 2025年1月1日起墨西哥对中国商品征收19%关税，但销量仍保持两位数增长 [17] - 中国商品在墨西哥性价比优势明显，短期内难以被替代 [17] 新能源行业 - 墨西哥新能源发展经历三个阶段：2012-2018年黄金期、2018-2024年政策收紧期、2024年后政策再度开放 [19] - 墨西哥国家电力公司CFE年投资需求40亿美元，实际能力不超过10亿美元 [20] - 外资在墨西哥新增大型电力项目持股可能不超过46% [20] - 大型地面光伏电站机会有限，储能和输变电领域存在更多机会 [20] 企业出海管理 - 出海企业初期需要中方领导亲自参与，后期可逐步本地化 [22] - 墨西哥罢工和游行频繁，2024年首都爆发至少8起大型示威活动 [24] - 拉美企业管理体系类似分封制，强调层层对上负责 [25] - 极兔海外本地员工比例超过95%，严控中方外派名额 [26] - 企业需平衡合规与关系，墨西哥位于法制化程度轴线中间位置 [30][31] 市场特点与规则 - 墨西哥市场高毛利，中国商户年交易量可达数亿 [14] - 墨西哥物流成本高，本土快递运费达300-400比索，但引入先进设备可实现降维打击 [15][16] - 墨西哥重视合同执行，30天账期必须严格遵守 [32] - 极致内卷模式在墨西哥不适用，打破市场平衡会面临严重后果 [33]