黄金市场分析 - 黄金价格在周一重回强势格局，市场倾向于认为美联储将维持较高利率但不再明显上调的沟通路径 [2] - 美国政府停摆进入延宕态势，财政掣肘对短期增长预期构成扰动，为黄金在高位维持一定的避险溢价提供支持 [2] - 中东局势阶段性升温，使得事件风险的尾部概率不容忽视，黄金的避险与对冲功能被持续定价 [2] - 中长期维度上，官方部门的购金需求与ETF持仓提供慢变量托底，在高波动时期对冲部分短线资金的获利了结冲击 [2] - 黄金技术面上，价格在白天承压4270后回震荡，但美盘在避险刺激下向上突破4270多空分水岭，短线维持强势格局 [3] - 黄金1小时级别均线继续金叉向上保持多头排列，金价强势突破4325阻力后短线继续走强，有望再次突破周五新高 [5] - 操作建议依托4320重要短期支撑位回落做多，上方短期重点关注4380-4400一线阻力，下方短期重点关注4320-4300一线支撑 [5] 原油市场分析 - 周一亚市时段美原油连续持震荡走低趋势，跌幅约0.31%，逼近2025年低点55.12美元/桶 [6] - 市场情绪有所缓和，贸易担忧情绪暂时降温为油价提供一定支撑，本周会谈沟通有望延续积极基调限制油价下行空间 [6] - 布伦特原油维持在61美元附近，WTI企稳于57美元之上，显示短线买盘力量仍在维持市场底部稳定 [6] - 油市短期由情绪与事件推动，中期由结构与库存主导，长期回归供需趋势，当前最大矛盾在于情绪支撑短期价格但供需逻辑压制趋势空间 [6] - 原油日线图级别油价跌破区间下沿，中期客观趋势向下，MACD指标快慢线在零轴下方张口向下，空头动能占优势 [7] - 原油短线1H走势在56.10附近获支撑反弹，上穿均线系统，MACD快慢线在零轴下方底部张口上行但尚未穿越零轴，空头动能仍占优势 [7] - 操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注58.5-59.5一线阻力，下方短期关注55.5-54.5一线支撑 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普政府释放对华态度缓和信号，金融市场企稳，油价企稳回升，但整体仍偏空运行，布油一度跌破60美元关口带来压力，地缘方面暂时缺乏推动力，油价整体低位震荡运行，SC2512在435 - 445区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2512基本面中性，特朗普称对中国商品征100%关税不可持续，中美同意尽快举行新一轮经贸磋商，俄美总统峰会或两周内或稍后举行 [3] - 10月17日阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价分别为62.19美元/桶、62.11美元/桶，基差34.77元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至10月10日当周API原油库存增736万桶、EIA库存增352.4万桶，库欣地区库存当周减70.3万桶，上海原油期货库存至10月17日为521.1万桶不变，偏空 [3] - 盘面20日均线偏下，价格在均线下方，偏空 [3] - 截至9月23日WTI原油主力持仓多单且多增，截至10月14日布伦特原油主力持仓多单且多减，偏空 [3] 近期要闻 - 美国财长贝森特预计下周在马来西亚与中国副总理何立峰会面阻止关税升级，中美同意尽快举行新一轮经贸磋商，贝森特还称IMF和世行应对中国更强硬 [5] - 以色列军方19日称因哈马斯违反停火协议，对加沙地带南部哈马斯目标发动袭击 [5] - 特朗普敦促乌克兰总统泽连斯基接受俄罗斯结束冲突条件，警告若乌拒绝俄方将“摧毁”乌，美乌总统会晤多次激烈争吵 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突对炼厂与油田带来威胁、特朗普关税威胁减缓 [6] - 利空因素为中东局势缓和、美国政府关停风险、OPEC+考虑继续增产 [6] - 行情驱动是短期地缘冲突减弱，中长期面临供应增加风险 [6] 基本面数据 - 每日期货行情：布伦特原油结算价前值61.91、现值61.06，涨跌 - 0.85，幅度 - 1.37%；WTI原油结算价前值58.27、现值56.99，涨跌 - 1.28，幅度 - 2.20%；SC原油结算价前值443.2、现值443.2，涨跌0.00，幅度0.00%；阿曼原油结算价前值62.38、现值63.00，涨跌0.62，幅度0.99% [7] - 每日现货行情：英国布伦特Dtd前值63.13、现值62.08，涨跌 - 1.05，幅度 - 1.66%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)前值58.27、现值57.46，涨跌 - 0.81，幅度 - 1.39%；阿曼原油:环太平洋前值63.16、现值63.51，涨跌0.35，幅度0.55%；胜利原油：环太平洋前值59.48、现值59.43，涨跌 - 0.05，幅度 - 0.08%；迪拜原油:环太平洋前值62.75、现值62.85，涨跌0.10，幅度0.16% [9] - API库存走势：8月1日至10月10日期间库存有增有减，10月10日库存为45091.9万桶，较上期增加736万桶 [10] - EIA库存走势：8月8日至10月10日期间库存有增有减，10月10日库存为42378.5万桶，较上期增加352.4万桶 [14] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+数据 [20] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：7月22日至10月14日期间有增有减，9月23日净多持仓为102958，较上期增加4249 [17] - 布伦特原油基金净多持仓：8月12日至10月14日期间持续减少，10月14日净多持仓为109606，较上期减少37794 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各船司发布调价通知，短期缺少挺价条件，盘面或低位震荡，不建议继续加仓，应设置好止损 [2] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [5] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 各部分总结 运价指数情况 - 10月13日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1031.8点，较上期下跌1.4%；美西航线862.48点，较上期下跌1.6% [3] - 10月10日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数818.97点，较上期上涨11.50%；欧洲航线698.67点，较上期上涨11.39%；美西航线844.43点，较上期下跌0.34% [3] - 10月10日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1160.42点，较上期上涨45.90点；欧线价格1068USD/TEU，较上期上涨9.9%；美西航线1468USD/FEU，较上期上涨10.76% [3] - 10月10日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1014.78点，较上期下跌6.7%；欧洲航线1287.15点，较上期下跌8.2%；美西航线777.77点，较上期下跌5.7% [3] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及预期和前值50.7；服务业PMI初值从50.5升至51.4，超出预期；综合PMI初值51.2，超出分析师预期；Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [3] - 8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [4] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [4] 主力合约情况 - 10月10日主力合约2512收盘1570.0，跌幅为3.04%，成交量3.15万手，持仓量2.81万手，较上日增加3834手 [5] 策略建议 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [6] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [6] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [6] 合约调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [6] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [6] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [6] 中东局势情况 - 10月10日消息，以色列陆军电台报道以军将撤离至“初步撤军线”区域；哈马斯高级官员宣布达成停火协议，但不同媒体报道存在冲突 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后首个交易日股债双红，股市预计短期结构性震荡上涨，债市预计10月震荡 [2][3] - 金银短期需警惕调整风险，铜价短期将延续震荡上行走势，铝价短时延续偏强，氧化铝关注后续产能变化，锌价预计延续震荡偏强，铅价反弹空间受限，锡价短期延续偏强运行，工业硅期价短期将继续震荡，钢价预计震荡运行，铁矿预计震荡走势，连粕短期承压震荡运行，棕榈油短期宽幅震荡运行 [4][6][8][9][10][11][12][14][16][17][19][21] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外美国政府关门僵局未解，美联储官员分歧加剧，美元指数走高，美股低迷收跌，以色列批准加沙停火协议，金价调整，油价收跌，铜价上涨 [2] - 国内节后首个交易日股债双红，上证指数站上3900点，两市成交额2.67万亿，超3100只个股收涨，预计股市短期结构性震荡上涨，债市预计10月震荡 [2][3] 贵金属 - 周四国际贵金属期货价格冲高回落，COMEX黄金期货跌1.95%，COMEX白银期货跌2.73%，中东局势缓和削弱避险需求，投资者获利了结，美元指数反弹也有压力 [4] - 预计投机资金有继续获利了结可能，金银短期需警惕调整风险 [4] 铜 - 周四沪铜主力震荡上行，伦铜夜盘触11000美金后回落，国内近月结构转向C结构，电解铜现货市场成交清淡，LME库存降至13.9万吨 [5] - 美联储官员对降息有分歧，美国政府停摆或令美联储失去数据参考，未来经济前景不确定 [5] - Teck资源下调今明两年产量预期，全球矿端供应担忧加剧，国内精铜产量或下滑，社会库存低位震荡，预计铜价短期延续震荡上行走势 [5][6] 铝 - 周四沪铝主力收21090元/吨，涨1.61%，LME收2782.5美元/吨，涨1.16%，现货价格上涨，库存增加 [7] - 美国政府停摆，铜价创新高带动有色板块情绪，纽约Novelis铝厂火灾影响铝板生产，供应担忧升温，铝价短时延续偏强 [7][8] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约收2875元/吨，跌0.28%，现货价格下跌，理论进口窗口开启，仓单库存增加 [9] - 美国铝业公司将永久关闭旗下氧化铝精炼厂，目前企业开工率高，供应压力大，10月部分产能面临理论亏损，需注意后续产能变化，消费端西北冬储需求或抬升，底部支撑渐浓 [9] 锌 - 周四沪锌主力期价日内减仓反弹，夜间高开低走，伦锌冲高回落，现货市场交投以贸易商为主，库存增加 [10] - 美元持续反弹，有色板块涨势放缓，国内10月精炼锌环比回升，消费旺季不旺，供需有压力，但伦锌流动性风险扰动，外强内弱，比价回落临近锌锭出口开启，国内过剩压力有望缓解，预计锌价延续震荡偏强 [10] 铅 - 周四沪铅主力期价日内收涨，夜间横盘震荡，伦铅收涨，现货市场报价分歧大，下游询价不多，库存减少 [11] - 节前下游预购使国庆长假社会库存不增反降，利好铅价，但10月炼厂检修恢复多，供应压力增加，消费难大幅改善，将限制铅价反弹空间，关注前高附近压力 [11][12] 锡 - 周四沪锡主力期价日内收涨，夜间高开低走，伦锡收涨，现货市场不同品牌有不同升贴水 [12] - 印尼管控及限制出口增加全球供应短缺担忧，国内炼厂检修影响持续，10月精炼锡供应环比回落，预计短期在外盘带动下，沪锡延续偏强运行，美元持续反弹，涨势或放缓，29万一线或有反复 [12] 工业硅 - 周四工业硅窄幅震荡，华东通氧553现货对2511合约升水，交割套利空间为负，仓单库存高位运行，部分主流牌号报价持平，社会库小幅升至54.3万吨，盘面价格拉动现货市场企稳 [13] - 新疆地区开工率维持7成附近，川滇地区丰水期产量增加，供应略宽松，需求侧多晶硅企业有减产计划但幅度有限，硅片端10月减产，光伏电池价格温和上涨，组件端窄幅震荡，预计期价短期继续震荡 [14] 螺卷 - 周四钢材期货反弹，现货成交11.99万吨，价格上涨，国家发改委和市场监管总局发布公告治理价格无序竞争 [15] - 现货成交恢复，市场情绪好转，量价小幅回升，但终端需求疲软难改，供应端钢厂生产维持，库存高位，供强需弱格局不变，预计钢价震荡运行 [15][16] 铁矿 - 周四铁矿石期货反弹，港口现货成交98万吨，价格有跌有涨，高低品价差73元/吨，市场预计美联储10月和12月降息 [17] - 需求端钢厂盈利，高炉高开工，日均铁水241万吨以上，供应端海外发运量环比小降，到港增加，均处近三年同期高位，节后钢厂库存去库，港口库存预计增加，预计铁矿震荡走势 [17] 豆菜粕 - 节后首日豆粕和菜粕合约收涨，美豆合约跌，美国部分大豆种植区域受干旱影响，USDA月报前瞻显示单产和期末库存预估有变化，巴西大豆产区降水适宜播种 [18] - 美豆产区天气利于收割，政府停摆致数据暂停发布，市场对单产有下调预期，巴西产区天气适宜，国内供应充足，现货受压制，需关注月底APEC期间中美高层会晤，预计短期连粕承压震荡运行 [18][19] 棕榈油 - 节后首日棕榈油等合约收涨，据外电消息印尼明年计划实施B50生物柴油计划，将额外产生530万吨毛棕榈油需求 [20] - 美国政府停摆，美元指数上涨，原油震荡收跌，产地棕榈油生产将进入淡季，供应预期收缩，需求端有需求，预计马棕油库存下降，关注MPOB报告，叠加印尼B50政策，预计短期棕榈油宽幅震荡运行，关注上方压力区间 [21] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE和LME的铜、铝、氧化铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银等合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量等数据 [22] 产业数据透视 - 呈现了铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的产业数据，包括主力合约价格、仓单、库存、升贴水、现货报价、价差等的变化情况 [23][24][25][26][27][28][29][30]

俄罗斯外长联合国大会发言核心观点 - 俄罗斯外长拉夫罗夫警告以色列非法使用武力并试图引爆整个中东地区 [1] - 拉夫罗夫谴责以色列对加沙地带巴勒斯坦人进行集体惩罚及吞并约旦河西岸计划 [1] - 拉夫罗夫指出以色列对伊朗核设施及在多哈的哈马斯代表团发动袭击应受谴责 [1] 对以色列的具体指控 - 指控以色列对加沙地带巴勒斯坦儿童进行轰炸并导致饥饿、医院和学校被摧毁及数十万人流离失所 [1] - 指控以色列对伊朗、卡塔尔、也门、黎巴嫩、叙利亚等国家动武 [1] - 指控以色列对受国际原子能机构监督的伊朗核设施发动袭击 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空博弈下盘面处于筑底过程，不建议继续加仓，应设置止损 [1] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [3] - 市场悲观情绪修复，盘面整体偏强震荡，需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 9月22日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1254.92点，较上期下跌12.9%；美西航线1193.64点，较上期下跌11.6% [2] - 9月19日宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）783.71点，较上期下跌13.24%；欧洲航线673.61点，较上期下跌7.65%；美西航线944.89点，较上期下跌23.30% [2] - 9月19日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1198.21点，较上期下跌199.90点；欧线价格1052USD/TEU，较上期下跌8.8%；美西航线1636USD/FEU，较上期下跌31.0% [2] - 9月19日中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1125.30点，较上期下跌2.1%；欧洲航线1537.28点，较上期下跌6.2%；美西航线757.45点，较上期下跌2.2% [2] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI终值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期 -8，前值 -4.5 [2] - 8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 主力合约情况 - 9月24日主力合约2510收盘1100.0，涨幅为2.67%，成交量2.468万手，持仓量4.09万手，较上日减手568手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，已建议多单止损，等待筑底机会，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 国际事件情况 - 9月23日英国海上贸易行动办公室称有船只在也门亚丁东部约222公里海域传出爆炸声，船只及其船员安全并继续正常航行 [5] - 9月23日联合国调查委员会表示以色列政府有意对加沙地带建立永久控制，确保犹太人在约旦河西岸地区占多数，7月以色列控制范围扩大到加沙地带的75% [5] 政策发布情况 - 9月24日交通运输部等印发《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025—2027年）》，到2027年集装箱铁水联运量年均增长15%左右 [5]

地缘政治紧张局势 - 以色列向美国寻求协助，希望其向埃及施压，因埃及在西奈半岛的军事调动被视为触及1979年和平条约红线[1] - 埃及军事调动的目的包括防范可能因加沙冲突升级而产生的百万难民潮，以及展示其在阿拉伯世界的强硬姿态[1][2] - 西奈半岛具有重要战略地位，是亚非大陆十字路口和苏伊士运河门户，埃及在此增兵具有战略意义[4] 潜在冲突分析 - 专家分析短期内爆发冲突可能性较低，因埃及面临经济压力[6] - 但如果以色列将巴勒斯坦难民驱赶至西奈半岛或军事行动波及埃及边境，局势可能升级[7] - 美国在处理此问题时面临平衡，以色列是重要盟友，每年获得数十亿美元军援，而埃及在反恐情报等方面是关键伙伴[6]

报告信息 - 行业：集运 [1] - 日期：2025 年 9 月 23 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 核心观点 - 本周 SCFIS 回落至 1300 点以下为连续十周回落，10 月运价进一步调降，运价现货价格呈现淡季流畅下行特征且降幅扩大，关注后期运价调降速率能否放缓以及运价底部能否筑成，中东局势升温有望对远月起到支撑作用，12 月存在低多机会，10 合约建议维持逢高空配 [8] 行情回顾与操作建议 - 本周 SCFIS 连续十周回落至 1300 点以下，10 月运价调降，以上海至鹿特丹航线为例，马士基 10 月第一、二周大柜报价较 9 月下旬下调约 200 美元，其余航司跟进，运价现货价格淡季下行且降幅扩大，关注后期运价调降速率和底部筑成情况，中东局势升温或支撑远月，12 月有低多机会，10 合约建议逢高空配 [8] 行业要闻 - 9 月 15 日至 9 月 19 日，中国出口集装箱运输需求疲软，远洋航线市场运价调整，综合指数跌幅扩大，全国规模以上工业增加值同比增长 5.2%，高技术制造业增速领跑，9 月 19 日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌 14.3% [9] - 欧洲航线，德国 9 月 ZEW 经济现况指数低于预期，经济低迷，运输需求增长乏力，即期市场订舱价格下行，9 月 19 日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌 8.8% [9] - 地中海航线，运输市场供需基本面疲软，市场运价继续调整，9 月 19 日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期下跌 5.8% [9] - 北美航线，美国 9 月密歇根大学消费者信心指数低于预期，运输需求较 9 月初下降，即期市场订舱价格大幅回落，9 月 19 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌 31.0%、22.7% [10] - 中东局势方面，美国特使否决加沙永久停火决议，以军在加沙持续行动，哈马斯有阻止援助等行为，双方冲突不断 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 9 月 22 日，SCFIS 欧洲航线基本港结算运价指数为 1254.92 点，较 9 月 15 日下跌 185.32 点，环比降 12.9%；美西航线基本港结算运价指数为 1193.64 点，较 9 月 15 日下跌 156.2 点，环比降 11.6% [12] 集运欧线期货 9 月 22 日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2510 | 1,072.3 | 1,067.0 | 1,093.7 | 1,102.0 | 21.4 | 2.00 | 44939 | 46030 | -1685 | | EC2512 | 1,626.1 | 1,651.1 | 1,653.9 | 1,669.2 | 27.8 | 1.71 | 15790 | 21956 | -124 | | EC2602 | 1,552.7 | 1,601.7 | 1,573.6 | 1,586.4 | 20.9 | 1.35 | 3067 | 7398 | 122 | | EC2604 | 1,250.7 | 1,265.0 | 1,275.0 | 1,274.4 | 24.3 | 1.94 | 1681 | 8922 | 81 | | EC2606 | 1,438.3 | 1,449.5 | 1,454.5 | 1,454.8 | 16.2 | 1.13 | 110 | 950 | -38 | | EC2608 | 1,595.0 | 1,599.0 | 1,609.0 | 1,606.8 | 14.0 | 0.88 | 57 | 487 | -10 | [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货运价维持低位，美重启降息步伐，盘面低位震荡，关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，不建议继续加仓，需设置好止损 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 9月15日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1440.24点，较上期下跌8.1%；美西航线1349.84点，较上期上涨37.7% [1] - 9月12日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数903.32点，较上期下跌11.71%；欧洲航线729.42点，较上期下跌14.78%；美西航线1216.14点，较上期下跌9.13% [1] - 9月12日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1398.11点，较上期下跌46.33点；欧线价格1154USD/TEU，较上期下跌12.24%；美西航线2370USD/FEU，较上期上涨8.27% [1] - 9月12日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1125.30点，较上期下跌2.1%；欧洲航线1537.28点，较上期下跌6.2%；美西航线757.45点，较上期下跌2.2% [1] 制造业与服务业PMI情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期 -8，前值 -4.5 [1] - 8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 关税与贸易情况 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降，关税问题呈边际化效应 [3] 策略建议 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1200附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势 [3] 合约情况 - 9月18日主力合约2510收盘1105.9，跌幅为2.08%，成交量1.96万手，持仓量4.72万手，较上日减手2436手 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 其他事件 - 9月17日，以色列国防部声明已完成“铁光束”激光防空系统研发工作，该系统可“低成本”拦截火箭弹、迫击炮弹和无人机等目标，预计今年底前交付 [4] - 9月18日，美联储将基准利率下调25个基点至4.00% - 4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐 [4]

运价指数表现 - 上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲航线为1440.24点，较上期下跌8.1%[2] - 宁波出口集装箱运价指数（NCFI）综合指数为903.32点，较上期下跌11.71%[2] - 上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）美西航线为1349.84点，较上期上涨37.7%[2] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）综合指数为1398.11点，较上期下跌46.33点[2] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线价格为1154美元/TEU，较上期下跌12.24%[2] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）美西航线价格为2370美元/FEU，较上期上涨8.27%[2] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）综合指数为1125.30点，较上期下跌2.1%[2] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）欧洲航线为1537.28点，较上期下跌6.2%[2] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）美西航线为757.45点，较上期下跌2.2%[2] 宏观经济数据 - 欧元区8月综合PMI初值升至51.1，创2024年5月以来最高[2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，达39个月高点[2] - 中国8月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点[2] 地缘政治与市场风险 - 也门胡塞武装对以色列拉蒙机场发动无人机攻击[5] - 哈马斯暂停与以色列的加沙停火谈判[5] - 地缘政治冲突和原油波动被列为市场风险因素[6] 期货市场动态 - 主力合约2510收盘1163.1点，跌幅1.57%，成交量1.78万手[3] - 远月合约因中美经贸会谈提振多头情绪，整体偏强震荡[3] - 公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手[4] 行业与贸易环境 - 中美关税谈判无实质性进展，现货价格小幅下降[3] - 国庆节前货量预期悲观，行业建议轻仓或观望[1] - 现货运价持续下行，叠加中东冲突升温影响近月合约[3]