公司产品应用领域 - 产品可应用于数据存储行业[1] - 产品可应用于AI智能终端[1] - 产品可应用于数据中心及数据传输等功能模块及器件制造环节[1]

消息面上，国家有关部门近期提出将推进全国海洋经济发展示范区建设，研究制定支持海洋强省建设的 政策文件，并加大金融对海洋经济的支持力度。受此影响，海洋经济相关概念股表现活跃。 截至2025年8月15日15时，利通科技股价报27.71元，较前一交易日上涨4.88元，涨幅21.38%。当日开盘 价为23.17元，最高触及29.67元，最低下探22.96元，成交量为24.39万手，成交额达6.73亿元。 利通科技主营业务为橡胶制品的研发、生产和销售，产品广泛应用于工业、汽车等领域。公司属于橡胶 制品行业，同时涉及专精特新、数据中心等概念板块。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 来源:金融界 ...

公司业务发展 - 公司的干式变压器产品可应用于数据中心基础设施建设 [2] - 提高数据中心业务占比是公司的销售目标之一 [2] 行业趋势 - 全球算力需求激增带动数据中心相关设备需求增长 [2]

公司产品应用 - EC风机产品应用于数据中心冷却设备 [2] - 与国内多家精密空调制造企业有合作 [2] 业务合作范围 - 合作对象为精密空调制造企业 [2] - 产品覆盖数据中心冷却应用场景 [2]

股价表现 - 8月15日盘中涨停9.93% 报6.75元/股 成交20.44亿元 换手率7.55% 总市值288.48亿元 [1] 公司基本情况 - 位于上海市南京西路1515号嘉里商务中心9楼 专注于PCB产品设计、研发、生产和制造 [1] - 提供QTA和NPI服务 产品涵盖高密度互连板、多层板、软硬结合板 [1] - 产品应用于移动智能终端、5G通信、数据中心、工业控制等多个领域 [1] - 截至3月31日股东户数23.81万 人均流通股1.75万股 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入9.52亿元 同比增长23.68% [1] - 2025年第一季度归属净利润7847.72万元 同比增长2.04% [1]

液冷服务器与人工智能相关公司 - 公司涉及液冷服务器、英伟达、光模块、人形机器人、华为、芯片等多个热门领域 [1] - 公司已向部分头部企业提供人形机器人相关产品 [1] 人形机器人与多元化业务布局 - 公司业务涵盖人形机器人、低空经济、数据中心、海洋经济、新能源汽车 [1] - 公司与智元机器人已实现双向持股 [1] 海洋经济与商业航天 - 公司拟投资1亿元设立子公司 [1] - 子公司经营范围包括海洋工程装备制造 [1] - 公司业务涉及海洋经济、商业航天、核电领域 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度销售额同比增长55%，其中收购贡献65个基点增长，外汇汇率和销售天数差异分别带来负40和负80个基点影响 [30] - 全年每股收益增长4%，超过初始指引上限，毛利率首次突破30%，提升近50个基点 [6] - 第四季度自由现金流达1382亿美元，占净利润128%，全年自由现金流4652亿美元同比增长34% [17][43] - 第四季度EBITDA利润率125%，同比下降73个基点，主要受应收账款拨备和LIFO费用影响 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中⼼业务 - 第四季度有机销售额同比下降04%，其中国际业务MRO支出疲软，但环比改善 [37] - 流体动力MRO和自动售货机业务表现强劲，EBITDA利润率136%同比下降100个基点 [38] 工程解决方案业务 - 第四季度销售额同比增长207%，其中收购贡献197个基点，有机增长18% [39] - 技术垂直领域实现两位数有机增长，自动化平台中个位数增长 [10] - 订单量连续多季度改善，工业及移动OEM流体动力订单恢复正增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 前30大终端市场中15个实现正增长，技术垂直领域贡献约100个基点有机增长 [11] - 机械、基础金属、公用事业能源等领域持续下滑，纸浆造纸、食品饮料等表现积极 [12] - 加拿大市场受关税影响显著，但季度内逐步改善 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Hydrodyne等四笔交易强化业务布局，收购贡献销售增长400个基点 [18] - 重点发展数据中心、半导体制造等增长型垂直领域，技术相关业务占比超25% [27] - 自动化平台投资成效显现，流程工业项目活动季度末增强 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年销售额增长4%-7%，其中有机增长1%-4%，EBITDA利润率122%-125% [44] - 价格因素预计贡献150-200个基点增长，LIFO费用预计1400-1800万美元 [45] - 工业活动初现回暖迹象，但贸易政策和利率不确定性仍存 [21][49] 其他重要信息 - 应收账款拨备超预期影响EBITDA利润率20-30个基点，预计将恢复正常 [35] - 季度内回购656万股股票价值153亿美元，季度股息提高24% [18] - 关税政策导致供应商涨价通知增加，但公司直接海外采购风险有限 [19][20] 问答环节所有提问和回答 Hydrodyne整合进展 - 第四季度EBITDA贡献超700万美元，30%环比增长源于协同效应加速实现 [52][87] 价格传导机制 - 第四季度价格贡献超100个基点，2026财年预计逐步提升至150-200个基点 [61] 工程解决方案业务 - 技术垂直领域涵盖数据中心和半导体制造，流体输送和自动化业务协同扩张 [63] - 加速折旧政策可能刺激客户资本支出项目落地 [66] 利润率展望 - 服务中⼼业务EBITDA利润率受应收账款拨备影响50个基点，预计正常化 [76][78] - Hydrodyne当前利润率低于部门均值，带来60个基点拖累但改善中 [41][80]

投资评级与核心观点 - 报告对中恒电气（002364.SZ）未给出明确投资评级，但指出其在AI算力浪潮下的长期机遇[1][5] - 核心观点认为公司作为数据中心HVDC供电方案先驱，将受益于AI算力需求爆发和HVDC渗透率提升[1][2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于1996年，专注电源领域，形成电力电子制造和能源互联网两大业务板块[1] - 2024年数据中心电源收入6.7亿元，占比34%，客户包括移动运营商、互联网企业和大型央国企[1] - 公司是国内最早推动数据中心HVDC供电方案应用的企业之一，牵头制定多项国家和行业标准[1] - 2019年联合阿里巴巴发布巴拿马电源，持续引领HVDC方案升级[1] 行业前景与市场空间 - 预计2025-2030年全球新增AI算力负载CAGR达20%，2030年AIDC资本开支超2000亿美元[2] - 与传统服务器相比，AIDC服务器功率将达MW级，推动供电方案升级需求[2] - HVDC相比传统UPS具有占地小、效率高的优势，渗透率有望持续提升[2] - 预计2030年全球AI数据中心HVDC+固态变压器市场空间达620亿元[3] 技术发展与产品布局 - 公司近期推出800V大功率整流模块，采用全SiC器件，单个模块效率超98%[3][37] - 固态变压器可实现800V甚至更高电压等级直流输出，公司有望在升级中受益[3][85] - 公司已深度合作阿里、腾讯等头部客户，2024年HVDC产品全国发货总容量约1.7GW[94][96] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润1.59/2.59/3.66亿元，同比增长45.4%/62.4%/41.2%[3] - 当前股价对应PE分别为68/42/30倍[3] - 预计2025-2027年营业收入24.06/30.47/39.33亿元，增速22.6%/26.6%/29.1%[123] - 数据中心业务预计2025-2027年收入增速45%/50%/50%[117]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入37.03亿元，同比下降1.15% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比下降20.18% [1] - 经营活动产生的现金流量净额5.99亿元，同比大幅增长79.74% [1] - 第二季度单季度归属于上市公司股东的净利润8434.02万元，同比增长65.12% [6] 主营业务发展 - 主营业务涵盖天线及模组、无线充电模组、EMI/EMC器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品及被动元件 [6] - 消费电子是主要下游应用市场，商业卫星通信、智能汽车、物联网/智能家居是新兴重要下游市场 [6] - 天线业务保持市场领先地位，无线充电业务受益于智能手机、可穿戴设备及智能汽车对Qi2.x等标准模块的快速渗透 [7] - 精密结构件业务获得客户新机型导入及大客户订单持续拉动，轻薄耐腐不锈钢电池壳业务形成持续订单 [7] 技术创新与研发投入 - 自主研发的LCP天线模组已服务北美大客户，开展移动通信、智能网联汽车、商业卫星通信领域的LCP高性能毫米波天线解决方案研究 [7] - 在UWB业务领域拥有丰富技术储备及专利布局，提供天线+模组+开发板综合解决方案，应用于智能汽车钥匙、智能门锁、物联网及智能家居产品 [8] - 成功研发多款高端MLCC产品并通过大客户测试，在材料、配方、先进工艺和关键设备等方面获得60余项专利 [9] - 持续夯实高分子材料、磁性材料、陶瓷材料、散热材料等核心材料平台，LCP薄膜、柔性覆铜板等产品已在国内外客户量产应用 [10] 新兴业务进展 - 商业卫星通信领域新增北美客户预计2025年下半年实现批量供货，同时积极拓展国内新势力商业卫星通信客户 [9] - 智能汽车领域持续深化与国内外主流主机厂及Tier1供应商合作，新增多项核心供应商资质并获得多个量产供货定点项目 [9] - 车载雷达、大功率无线充电模块、USB Hub及定制化线束、连接器等核心产品取得显著进展 [9] - 新型电磁屏蔽器件、散热器件及精密结构件获得客户认可，智能汽车业务布局预计在未来2-3年为公司成长提供有力支撑 [9] 国际化布局与产能建设 - 在全球拥有26家子公司、11个研发中心和5个主要生产基地，业务覆盖8个国家18个地区 [9] - 越南、墨西哥两大海外基地产能得到显著提升，进一步完善国际化合作网络 [9] - 深圳新总部基地正在加速建设，强化深圳技术研发+智能制造的核心作用 [9] 技术发展趋势 - 积极把握5G-A/6G、数据中心、人工智能等技术创新趋势 [10] - 开发柔性可重构天线、卫星通信相控阵天线、毫米波雷达缝隙波导天线、高频封装天线等前沿技术 [11] - 在无线充电领域储备NFC无线充电、Qi2.0/Ki、高自由度充电技术 [11] - 在高速连接器领域研发满足高频高速需求的轻量化、高频低损耗介电材料 [11]

全球股指期货表现 - 美国三大股指期货小幅上涨 纳指期货涨0.05% 标普500指数期货涨0.01% 道指期货涨0.02% [1] - 欧股主要指数集体上涨 德国DAX指数涨0.56% 英国富时100指数涨0.05% 法国CAC指数涨0.57% 欧洲斯托克50指数涨0.54% [2] 加密货币市场动态 - 比特币周四盘中一度升至124474美元/枚创历史新高 以太坊最高触及4789.3美元/枚逼近历史高位 [4] - 金融市场研究机构Fundstrat认为以太坊为未来10-15年最大宏观交易机会 年底看高至1万美元 [5] 科技企业战略布局 - 苹果计划进军AI机器人领域 目标2027年推出作为虚拟伴侣的桌面机器人 [6] - 谷歌将于未来两年在美国俄克拉何马州再投资90亿美元新建数据中心园区 [7] - 思科2025财年Q4AI相关订单超20亿美元 [12] 消费电子与零售行业 - 上半年全球智能眼镜出货量同比激增110% Meta市场份额超70% [8] - 沃尔玛升级美国员工福利 全年购物打9折 涵盖几乎所有杂货商品 [9] 企业财报表现 - 京东Q2净营收同比增长22.4%至3566.6亿元 调整后每ADS收益4.97元均超预期 [10] - 网易Q2净收入同比增长9.4%至279亿元 调整后每ADS收益14.81元均不及预期 [11] - 思科2025财年Q4营收同比增长8%至146.7亿美元 调整后每股收益0.99美元均超预期 [12] 企业战略调整 - 理想汽车调整销售体系 撤销"五大战区"架构 新增销售运营和市场营销部门 [13] - 新加坡淡马锡控股旗下ST Telemedia考虑悉数出售万国数据的持股 [14] 财政政策动向 - 美国财长贝森特表示8月、9月将很好地检验关税收入情况 可能超过3000亿美元 仅靠关税可使赤字率降至5%水平 [3]