报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕农产品和能源期货市场展开，涵盖隔夜和现货行情、基本面信息、宏观要闻、资金流向等内容，提供市场价格、供需、天气、政策等多方面信息以助投资者决策 根据相关目录分别进行总结 隔夜行情 - 马棕油10（BMD）收盘价4425.00，上日涨0.36%，隔夜涨0.57%；布伦特10（ICE）收盘价66.11，上日跌0.90%，隔夜跌0.44%；美原油09（NYMEX）收盘价63.08，上日跌1.44%，隔夜跌0.77%；美豆11（CBOT）收盘价1032.25，上日涨2.18%，隔夜涨3.25%等 [1] - 美元指数最新价98.05，跌0.44%；人民币（CNY/USD）最新价7.1418，涨0.02%等 [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509合约，华北现货价9460，基差120，基差隔日变化0；华东现货价9290，基差 - 50，基差隔日变化 - 30等 [2] - 进口大豆报价中，巴西CNF升贴水318美分/蒲式耳，CNF报价488美元/吨；阿根廷CNF升贴水270美分/蒲式耳 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（8月17 - 21日）气温大多高于正常水平，降水量大多高于中值 [5] - 美国中西部地区未来7 - 10日有适度降水机会，部分地区洪水与降雨并存，利于部分作物灌浆但洪水也可能有问题 [8] 国际供需 - 全球2025/26年度棕榈油产量预计8073.6万吨，较上月持平；期末库存预计1503.4万吨，较上月下修0.4万吨；出口预计4616.3万吨，较上月持平 [10] - 马来西亚2025年8月1 - 10日棕榈油产品出口量339,143吨，较上月同期增65.25% [10] - 分析师预计马来西亚棕榈油库存近期高位，部分投行认为产量将增加，价格三季度回落四季度上扬 [11] - 印度2024/25年度豆油进口量料同比飙升60%创历史新高，棕榈油进口量或创五年低点 [12] - USDA 8月报告显示，美国2025/26年度大豆收割面积预估8010万英亩，单产预期53.6蒲式耳/英亩等 [12] - 巴西8月大豆出口量预计880万吨，之前一周预估815万吨；豆粕出口量料227万吨，之前一周预估174万吨 [14] - 截至8月10日，欧盟2025/26年棕榈油进口量22万吨，去年45万吨；大豆进口量130万吨，去年147万吨等 [15] 国内供需 - 8月12日，豆油成交20600吨，棕榈油成交533吨，总成交21133吨，环比增1500吨，涨幅8% [17] - 8月12日，全国主要油厂豆粕成交18.41万吨，较前一交易日增9.21万吨；开机率66.23%，较前一日降0.57% [17] - 截至8月12日，全国豆油港口库存106.8万吨，上周同期105.5万吨，环比增1.3万吨 [17] - 2024/25年度，食用植物油进口量756万吨，比上月下调17万吨，棕榈油进口量下调40万吨 [17] - 8月12日“农产品批发价格200指数”为114.39，比昨天上升0.24个点等 [18] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储9月维持利率不变概率6.6%，降息25个基点概率93.4%；10月维持利率不变概率2.4%等 [20] - 美国7月季调后CPI月率0.2%，预期0.2%；核心CPI月率0.3%，预期0.3%等 [20] - 美国7月NFIB小型企业信心指数100.3，预期99 [20] - 美国截至8月9日当周红皮书商业零售销售年率上扬5.7%，前值上扬6.5% [21] - 美国财长贝森特称美联储应9月降息50个基点 [21] - 美国至8月8日当周API原油库存151.9万桶，预期 - 94.1万桶 [21] - 欧佩克月报将2025年全球原油需求增速预期维持在129万桶/日，2026年调整至138万桶/日 [21] - 欧元区8月ZEW经济景气指数为25.1，前值36.1；经济现况指数为 - 31.2，前值 - 24.2 [21] 国内要闻 - 8月12日，美元/人民币报7.1418，上调（人民币贬值）13点 [23] - 8月12日，中国央行开展1146亿元7天期逆回购操作，当日净回笼461亿元 [23] - 商务部裁定原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，自8月14日起实施临时反倾销措施 [23] - 财政部等印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，年贴息比例1个百分点等 [23] 资金流向 - 2025年8月12日，期货市场资金净流出98.26亿元，商品期货资金净流入18.58亿元，股指期货资金净流出116.84亿元 [26] - 焦煤资金流向14.13亿元，碳酸锂10.09亿元，棕榈油8.61亿元等 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖：原糖受产量强劲迹象打压价格小幅回落，预计短期内跌破前低困难但整体偏空；郑糖受商品市场走强反弹，但进口增加和终端需求一般，预计反弹后仍偏空[2][3] - 玉米：受加菜籽反倾销和USDA 8月报利多带动盘面反弹，但基本面变化不大，供应将缓解，市场情绪偏弱，短期盘面上涨幅度受限，中长期新季玉米成本下移、产量或增，关注新季玉米长势[4] - 棉花：国内产业下游短期刚需支撑与远期不乐观预期并存，下游成品库存压力不大但旺季成色不及往年，棉价承压，短期或区间运行，关注宏观动向[7] - 粕类：库存回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货受压制；商务部对加菜籽反倾销初裁及USDA报告影响美豆上涨，巴西升贴水支撑进口成本，美豆进口预期改善或压制涨幅；国内菜粕供应趋紧，美豆支撑增强，前期01多单继续持有[9] - 生猪：现货价格企稳，下游采购顺畅，养殖端惜售支撑猪价，但供需双弱，8月集团场出栏恢复且散户大猪有出栏需求，后期猪价不乐观；远月01合约受政策影响大，产能增速放缓，下方支撑强，关注套保资金影响[11] - 油脂：棕榈油方面，马棕期货震荡上涨，连棕油期货有跟随冲高预期；豆油方面，美国农业部报告上调豆油供应和期末库存，但美豆产量及库存下调提振CBOT豆油涨势，国内现货随盘上涨，基差报价稳中窄幅波动[15] - 鸡蛋：蛋价降至阶段性低位，需求增加支撑价格上涨，但存栏量高、供应充足且有冷库蛋冲击，供应端压制涨幅，期货走势偏空，谨防低位资金扰动[18] 根据相关目录分别进行总结 白糖产业 - 期货市场：白糖2601涨0.87%至5657元/吨，白糖2509涨0.28%至5722元/吨，ICE原糖主力跌0.71%至16.83美分/磅，白糖1 - 9价差涨33.67%至 - 65元/吨，主力合约持仓量涨1.22%，仓单数量跌1.81%[2] - 现货市场：南宁涨0.17%至5970元/吨，昆明涨0.69%至5855元/吨，南宁基差跌2.36%，昆明基差涨22.02%，进口糖巴西配额内和配额外均上涨[2] - 产业情况：全国食糖产量累计值涨12.03%，销量涨23.07%，广西产量累计值涨4.59%，销量当月值跌3.26%，全国和广西销糖率累计分别涨9.70%和8.11%，全国和广西工业库存分别跌9.56%和12.23%，云南工业库存涨0.29%，食糖进口涨160.00%，ISMA预计印度2025/26榨季食糖产量同比增加18%[2] 玉米产业 - 玉米：玉米2509锦州港平舱价涨0.84%，基差跌47.50%，9 - 1价差涨11.94%，蛇口散粮价持平，南北贸易利润跌26.32%，到岸完税价跌0.15%，进口利润涨0.61%，山东深加工早间剩余车辆涨25.81%，成交量跌1.92%，仓单跌2.87%[4] - 玉米淀粉：玉米淀粉2509涨0.23%，长春和潍坊现货持平，基差跌9.23%，9 - 1价差跌21.69%，淀粉 - 玉米盘面价差跌3.38%，山东淀粉利润涨10.75%，持仓量跌4.69%，仓单持平[4] 棉花产业 - 期货市场：棉花2505涨1.29%至14090元/吨，棉花2509涨0.69%至13830元/吨，ICE美棉主力跌1.08%至67.70美分/磅，棉花5 - 9价差涨48.57%至260元/吨，主力合约持仓量涨10.41%，仓单数量跌1.00%，有效预报跌0.35%[7] - 现货市场：新疆到厂价3128B涨0.03%，CC Index: 3128B涨0.07%，FC Index:M: 1%涨2.20%，3128B - 01合约跌15.32%，3128B - 05合约跌6.83%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%跌16.00%[7] - 产业情况：商业库存跌13.9%，工业库存涨1.8%，进口量跌25.0%，保税区库存跌8.0%，纺织业存货同比跌57.9%，纱线库存天数跌2.4%，坯布库存天数跌3.0%，棉花出疆发运量涨22.6%，纺企C32s即期加工利润涨1.8%，服装鞋帽针纺织品类零售额涨4.1%，当月同比跌52.5%[7] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价涨5.10%至3090元/吨，M2601期价涨2.33%至3163元/吨，基差涨51.66%，巴西10月船期盘面进口榨利跌125.6%，仓单跌17.7%[9] - 菜粕：江苏菜粕现价涨3.83%至2660元/吨，RM2601期价涨4.92%至2688元/吨，基差变化异常，加拿大11月船期盘面进口榨利持平，仓单持平[9] - 大豆：哈尔滨大豆现价持平，豆一主力合约期价涨1.81%至4107元/吨，基差跌98.65%；江苏进口大豆现价涨1.09%至3700元/吨，豆二主力合约期价涨2.00%至3829元/吨，基差跌37.23%，仓单持平[9] - 价差：豆粕跨期09 - 01跌7.55%，菜粕跨期09 - 01跌61.54%，油粕比现货跌2.99%、主力合约跌1.12%，豆菜粕价差机票涨13.76%、2509跌10.21%[9] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差涨31.30%，生猪2511跌1.30%至14045元/吨，生猪2601跌0.90%至14295元/吨，生猪11 - 1价差跌28.21%，主力合约持仓涨8.78%，仓单变化未提及[11] - 现货价格：河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地现货价格有不同程度涨跌[11] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日涨0.50%，白条价格 - 周跌0.25%，仔猪价格 - 周跌3.70%，母猪价格 - 周涨0.03%，出栏体重 - 周跌0.14%[11] 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价涨1.96%至8840元/吨，Y2601期价涨1.23%至8592元/吨，基差涨36.26%，仓单涨0.98%[15] - 棕榈油：广东24度现价涨1.30%至9380元/吨，P2601期价涨0.66%至9424元/吨，基差涨56.86%，盘面进口成本涨0.89%，盘面进口利润跌8.28%，仓单持平[15] - 菜籽油：江苏四级现价涨5.12%至10260元/吨，OI601期价涨2.72%至10069元/吨，基差涨554.76%，仓单持平[15] - 价差：三油跨期09 - 01涨33.33%，棕榈油跨期09 - 01跌94.12%，菜籽油跨期09 - 01涨162.50%，豆棕价差涨8.47%、2509涨4.81%，菜豆油价差现货涨30.28%、2509涨12.40%[15] 鸡蛋产业 - 期货指标：鸡蛋09合约跌1.03%至3277元/500KG，鸡蛋10合约跌0.38%至3185元/500KG，基差涨19.19%，9 - 10价差跌19.30%[17] - 现货指标：鸡蛋产区价格涨0.12%至3.12元/斤，蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格跌3.57%至5.67元/斤，蛋料比跌7.20%，养殖利润跌111.23%至 - 21.44元/羽[17]

农产品期货指数表现 - 中国期货市场监控中心农产品期货指数(CAFI)上周上涨0.70%至888.27点 [1] - 油脂指数上涨1.34%至563.02点 粮食指数上涨1.75%至1429.95点 [1] - 软商品指数下跌0.63%至676.55点 饲料指数上涨1.22%至1908.98点 [1] - 油脂油料指数上涨1.36%至1004.07点 谷物指数上涨1.28%至1208.62点 [1] 成分品种价格变动 - 跌幅最大品种：鸡蛋下跌4.41% 棉花下跌0.96% 白糖下跌0.27% [1] - 显著上涨品种：豆一上涨3.15% 豆二上涨1.87% 玉米上涨1.45% [1] - 油脂类品种普遍上涨：棕榈油上涨1.53% 豆油上涨1.33% 菜油上涨0.77% [1] 油脂油料市场动态 - 美豆持续创新高 优良率延续下滑态势 机构下调单产预测 [2] - 中国快速采购美豆 周度出口销售报告超出市场预期 [2] - 豆油和棕榈油继续创出新高 市场对国内豆油收储持乐观预期 [2] 棕榈油供需状况 - 产地和国内棕榈油库存均处于较低水平 [2] - 8月以来产地棕榈油出口环比放缓 产量环比微增 [2] - 预计8月底马来西亚棕榈油库存将增至180万吨左右 上月为170万吨 [2] 国内压榨与库存 - 油厂延续高压榨 周度压榨维持在200万吨左右水平 [2] - 国内油厂豆粕库存继续积累 已增至历史偏高水平 [2] - 豆粕成本端受美盘提振 期价延续振荡偏强格局 [2] 玉米市场多空因素 - 台风"美莎克"导致吉林东部受灾严重 释放多头空间 [3] - 临储利空指导效应消失 支撑价格高位振荡 [3] - 市场流传进口额度扩大和定向拍卖消息：中粮获1000万吨配额外进口额度 国粮局定向3000万吨饲用水稻小麦拍卖 [3] 政策导向与市场逻辑 - 经济恢复期控制CPI和保有货币政策底牌的重要性大于粮食底牌 [3] - 引导辽宁新粮开秤价格下行成为事半功倍的策略 [3] - 轮换粮只轮出不轮入的可信度较高 [3]

报告行业投资评级 - 豆一：★☆☆，偏多，判断有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆粕：★☆☆，偏多，判断有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆油：★☆☆，偏多，判断有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 棕榈油：★☆★，白星代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，观望为主 [1] - 菜粕：★★★，更加明晰的多头趋势，当前具备相对恰当投资机会 [1] - 菜油：★★★，更加明晰的多头趋势，当前具备相对恰当投资机会 [1] - 玉米：★☆☆，偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪：★☆☆，偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：★☆☆，偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 多国内菜系品种，谨慎看多豆粕，豆油和棕榈油短期有走强动能，玉米或继续底部偏弱运行，生猪现货价格有望延续弱势回落，鸡蛋价格需下跌去产能，关注各品种仓量、价格、天气、政策、出栏、需求等因素变化 [2][3][4][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 主力合约减仓，价格大幅反弹，美豆供需报告利多，部分产区有高温风险，菜籽反倾销政策推动菜系价格上涨，国产大豆跟随走强，关注仓量和反弹力度 [2] 大豆&豆粕 - USDA8月报告利多，美豆反弹带动连粕上涨，国内四季度采购慢，油厂压榨率稳定，豆粕库存至年内高位，美豆优良率高，未来两周主产区有高温少雨过程，利多显现但关税问题仍在，行情谨慎看多，回调介入 [3] 豆油&棕榈油 - 美豆供需报告利多，部分产区有高温风险，菜籽反倾销政策推动菜系价格上涨，豆油棕榈油跟随上行且增仓，印尼生柴目标使市场对棕榈油远期需求乐观，美国生物柴油政策有阶段性波动风险，短期豆棕油有走强动能，关注价格上行力度 [4] 菜粕&菜油 - 加拿大菜籽初裁倾销，菜系品种领涨，保证金征收使加菜籽进口受限，或通过其他渠道补充，菜粕交割品货源受限，现货市场或有更多进口，菜系价格相对强势延续，价差扩大，维持看多思路 [6] 玉米 - 大连玉米期货低位反弹，中储粮将继续进口玉米拍卖，成交率低迷，USDA8月报告利空，美玉米延续弱势，国内玉米在无政策引导和美玉米价格下行背景下，或继续底部偏弱运行 [7] 生猪 - 现货价格小幅反弹，养殖端抵触带动短期偏强，盘面主力11合约增仓下跌，官方会议调低产能控制目标，关注非瘟情况，下半年生猪供应量高，8月出栏有增量，现货价格或延续弱势，政策可能在猪价下行时给予支撑，盘面11合约反弹至前期高点附近，产业逢高套期保值，关注出栏和产能变化 [8] 鸡蛋 - 现货价格稳定，局地小幅上涨，盘面近弱远强，交易逻辑围绕高产能压力下蛋价下跌去产能，前期盘面下跌或引发获利平仓盘，关注现货价格、旺季需求与冷库蛋出库博弈及产能淘汰进度 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米9月合约延续震荡，远期合约期价表现偏强，市场价格基本维持稳定，期价短期进入整理期等待新方向 [1] - 豆粕因USDA 8月供需报告利多及国内相关因素，期价上涨，策略为单边多头思路，月间正套参与 [1] - 油脂因出口数据利好及库存等因素，期价上涨，策略为多单思路，卖盘跌期权 [1] - 鸡蛋主力2509合约止跌反弹，现货价格多数稳定，基本面延续弱势，未来需求旺季蛋价或季节性反弹但高点大概率低于去年，建议前期空单止盈离场后暂时观望 [1][2] - 生猪期货主力2511合约震荡，现货价格延续走弱但养殖端挺价意愿转强，后市需求恢复或提振猪价，需关注市场情绪影响 [2] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 玉米：周二玉米9月合约震荡，远期合约偏强，东北玉米价格稍弱，江苏新季玉米上市有不利影响，华北价格整体稳定，基层余粮不多，销区价格整体稳定个别港口反弹，期货偏强但新粮上市下游观望，期价短期整理 [1] - 豆粕：周二CBOT大豆上涨，USDA 8月供需报告下调全球油籽产量，国内蛋白粕上涨，因中美关税及采购情况、对加菜籽反倾销调查等因素，推动期价上涨，策略为单边多头思路，月间正套参与 [1] - 油脂：周二BMD棕榈油上涨，因出口数据利好且马棕油库存低于预期，8月出口需求放量或去库，国内三大油脂偏强运行，对加菜籽反倾销调查限制进口，利好市场，策略为多单思路，卖盘跌期权 [1] - 鸡蛋：周二鸡蛋主力2509合约止跌反弹，现货价格多数稳定，终端消化稳定，贸易商按需采购，蛋鸡存栏高位叠加需求弱势，基本面弱势，未来需求旺季蛋价或反弹但高点大概率低于去年，建议前期空单止盈离场后暂时观望 [1][2] - 生猪：周二生猪期货主力2511合约震荡，现货价格延续走弱，养殖端产生抗跌情绪部分缩量，需求差北方多地降价带动全国均价微降，后市需求恢复或提振猪价，需关注市场情绪影响 [2] 市场信息 - 自2025年8月12日12时01分起，90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10% [3] - 商务部公告对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定，自8月14日起对加拿大公司征收75.8%保证金 [3] - 美国农业部8月供需报告显示，8月美国2025/2026年度大豆产量、单产预期高于市场预期，期末库存预期低于市场预期 [4] 品种价差 - 包含玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差相关图表 [6][8][14]

报告行业投资评级 - 豆粕：警惕数据调整风险，主力区间【3030，3090】[1] - 菜粕：短线偏多，远月区间【2570，2830】[1] - 棕榈油：偏多，主力区间【9060，9800】[1] - 棉花：看多，主力区间【13800，14150】[1] - 红枣：谨慎看多，主力区间【11250，12000】[1] - 生猪：谨慎看多，主力区间【14000，14500】[1] 报告的核心观点 - 豆粕处于累库阶段，8月速度或放缓，中美贸易关税是成本支撑，多空因素交织，关注8月USDA报告美豆单产[1][4] - 菜粕受加籽相关因素支持，但豆粕替代作用强，关注中澳及加方反应[1][7] - 棕榈油因印尼及马来政策和中印采买需求，趋势逢低看多[1][9] - 棉花短中期聚焦供应问题，新花上市前下跌空间有限，可逢低做多[1][13] - 红枣减产但幅度不明，近期去库加快，策略先强后弱，可逢低做多[1][16] - 生猪“弱现实，强预期”，不建议盲目短线沽空，可逢低建远月多单[1][19] 各品种情况总结 豆粕 - 期货主力日收盘3091元/吨，涨0.62%；全国现货均价3019.14元/吨，跌0.05% [2] - 截至8月1日，全国港口大豆库存823.7万吨，环比增15.2万吨；125家油厂大豆库存655.59万吨，增10万吨；豆粕库存104.16万吨，减0.15万吨 [3] - 8月5日远月基差成交放量，油厂促销，中下游企业采购积极 [3] 菜粕 - 期货主力日收盘2653元/吨，跌2.61%；全国现货均价2632.42元/吨，跌2.77% [5] - 截至8月8日，沿海油厂菜籽库存13.88万吨，环比增2.28万吨；菜粕库存3.2万吨，增0.5万吨；未执行合同6.9万吨，增2.3万吨 [7] - 6 - 8月水产养殖旺季，但豆粕替代使菜粕市场份额被挤占，8 - 10月菜籽进口降，关税及旧作加籽支持价格，但进口利润有上档压力 [7] 棕榈油 - 期货主力日收盘9362元/吨，涨1.56%；全国均价9405元/吨，涨3.81% [8] - 截至8月8日，全国重点地区商业库存59.98万吨，环比增1.76万吨 [9] - 8月1 - 10日马来西亚棕榈油出口数据好，印尼B50政策提上2026年日程，内外盘上涨 [9] 棉花 - 郑棉主力合约CF2509涨0.79%至13980元/吨，国内现货涨0.08%至15192元/吨；ICE棉主力合约涨2.52%至68.44美分/磅 [11] - 美国棉花优良率降2%至53%，棉区无干旱率回升；印度播种面积增7%，进度24%；巴西新棉收获进度16.7% [11] - 新疆新棉多数裂铃，东疆局部吐絮，产量或提至740万吨以上，库存降，下游无累库驱动，需求待“金九银十”启动，中美关税缓和利多 [12] 红枣 - 主力合约CJ2601跌0.90%，收11550元/吨 [15] - 新季作物坐果，预估产量56 - 62万吨，较2022年降5 - 10%，较2024年降20 - 25%，但有机构预计减产35 - 40% [15] - 本周36家样本点物理库存9784吨，环比减255吨，去化加快，需求淡季 [15] 生猪 - 主力合约Lh2511涨0.21%至14230元/吨，国内现货价14340元/吨 [18] - 8月钢联样本企业计划出栏量增5.26%，集团场大猪出栏占比高，二育有供应压力 [18] - 2025年1 - 6月新生仔猪增加，预计下半年出栏增长，能繁母猪存栏未现拐点，部分企业减产能，需求淡季 [18]

报告行业投资评级 - 苹果：中性 [4] - 红枣：中性偏多 [9] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定为主；红枣新季产量预估分歧加剧，盘面受资金情绪影响短期走势或仍震荡偏强，但因处传统消费淡季、陈枣库存高位，若减产预期不能兑现，红枣价格或重回弱势 [4][9] 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘苹果2510合约8127元/吨，较前一日变动+50元/吨，幅度+0.62%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格3.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10 - 527，较前一日变动 - 50；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.50元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10 + 873，较前一日变动 - 50 [1] 苹果近期市场资讯 - 库存富士行情稳淡，成交不快，早熟嘎啦及鲁丽陆续上市，质量影响多议价成交；西部产区货源少，现货商发自存货源；山东产区客商少、拿货谨慎，出库速度慢，走货以低价片红为主；销区需求不佳，应季水果冲击明显；陕西洛川、山东栖霞不同规格苹果有不同价格区间 [2] 苹果市场分析 - 昨日苹果期价收涨，基本面新旧季因素交错，新季嘎啦上量推迟且库存近年低位使期价延续涨势，后续关注主产区天气；上周西部早熟交易少，山东库存富士走货略快但整体成交不多，客商调货不积极；早熟果价格偏弱，库存果价格周内稳定；销区批发市场优果优价，整体走货不快；本周早熟纸袋嘎啦供应上量，关注质量及价格走势；苹果现货清淡，库存低支撑价格，早熟质量不佳使走货一般，若红货集中供应或冲击库存果 [3] 苹果策略 - 中性，预计短期价格维持稳定为主 [4] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘红枣2601合约11685元/吨，较前一日变动+145元/吨，幅度+1.26%；现货方面，河北一级灰枣现货价格9.50元/公斤，较前一日变动+0.20元/公斤，现货基差CJ01 - 2185，较前一日变动+55 [5] 红枣近期市场资讯 - 新疆灰枣主产区枣树生长期，枣农进行田园管理，前期部分枣园一茬花坐果一般；7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好；河北崔尔庄市场停车区到货近20车，成品及等外均有，不同等级有参考价格，客商按需采购，成交5成左右；广东如意坊市场到货2车，价格暂稳，不同等级有参考价格，下游按需采购 [6][7] 红枣市场分析 - 红枣期货昨日收涨，市场交易新季减产预期逻辑，产区气温高，新季枣质量待验证，关注产区天气对产量和质量的影响；前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好；上周部分地区大风使少量枣园落果，持续关注天气；销区市场交投氛围提升，好货价格偏强；6月以来市场围绕新季减产预期交易，对产区异动敏感度放大；本月36家样本点物理库存在9784吨，较前周减少255吨，环比减少2.54%，样本点库存下降 [8] 红枣策略 - 中性偏多，当前对红枣新季产量预估分歧加剧，盘面受资金情绪影响短期走势或震荡偏强，但因处传统消费淡季、陈枣库存高位，若减产预期不能兑现，红枣价格或重回弱势 [9]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋投资策略均为中性 [3][5] 报告的核心观点 - 生猪供应未来预计继续增加，现货价格将承压，消费端改善不确定，虽市场认为生猪库存去化明显使远期合约预期改善，但现阶段产能去化不明显需持续关注；鸡蛋消费需求呈上涨走势，现货市场走货顺畅，消费从淡季向旺季转变，预计本周现货价格震荡上行，需关注冷库蛋出库对现货市场的冲击 [2][4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2509合约14140元/吨，较前交易日变动 -40元/吨，幅度 -0.28%；现货方面，河南外三元生猪价格13.66元/公斤，较前交易日无变动，现货基差LH09 + -480，较前交易日变动 +70；江苏外三元生猪价格13.87元/公斤，较前交易日变动 -0.12元/公斤，现货基差LH09 + -270，较前交易日变动 -10；四川外三元生猪价格13.34元/公斤，较前交易日无变动，现货基差LH09 - 800，较前交易日变动 +140 [1] - 8月11日，“农产品批发价格200指数”为114.15，比上周五上升0.21个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.35，比上周五上升0.23个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.20元/公斤，比上周五下降1.0%；牛肉64.48元/公斤，比上周五下降0.1%；羊肉59.40元/公斤，比上周五下降0.3%；鸡蛋7.55元/公斤，比上周五上升0.5%；白条鸡17.57元/公斤，比上周五上升0.6% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2509合约3271元/500千克，较前交易日变动 -91元，幅度 -2.71%；现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.02元/斤，较前交易日变动 +0.22，现货基差JD09 - 251，较前交易日变动 +311；山东地区鸡蛋现货价格3.05元/斤，较前交易日变动 +0.10，现货基差JD09 - 221，较前交易日变动 +191；河北地区鸡蛋现货价格2.69元/斤，较前交易日无变动，现货基差JD09 - 581，较前交易日变动 +91 [3] - 8月11日，全国生产环节库存为0.89天，较前交易日持平，流通环节库存为1.05天，较前交易日下跌0.1天 [3]

粳稻期货与韩国大米市场 - 粳稻期货主力合约价格保持稳定，报2758.00元/吨 [1] - 韩国新米收获期市场供应趋紧，政府首次以“出借”方式投放储备米以平抑价格 [1] - 韩国20公斤装大米平均零售价为5.8万韩元（约300元人民币），较常年均价高出逾10%，逼近6万韩元阈值 [1] 巴西玉米生产与出口 - 巴西中南部2025年第二茬玉米收获进度为88%，较前一周增加7个百分点，但低于去年同期的97% [1] - 巴西2025年8月第一周玉米出口量为176.35万吨，去年8月全月为606.32万吨 [1] - 巴西玉米日均装运量为29.39万吨/日，较去年8月的27.56万吨/日增加6.65% [1] 美国玉米生长状况 - 截至8月10日当周，美国玉米优良率为72%，与前一周的73%相比略有下降，但高于上年同期的67% [2] - 美国玉米吐丝率为94%，蜡熟率为58%，凹损率为14%，各项生长指标均接近或高于五年均值 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪产业 - 生猪现货价格弱势，供需双弱，8月集团场出栏预计恢复，前期散户压栏大猪有出栏需求，短期猪价难言乐观，预计现货维持底部震荡格局，近月09合约上方压制较强，远月01合约受政策影响大，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响 [2] 粕类产业 - 美豆出口预期改善大幅上涨，巴西升贴水上涨支撑国内进口成本，但美豆进口预期改善或压制价格涨幅，国内大豆和豆粕库存回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货受压制，美豆支撑增强，国内豆粕单边下行空间相对有限，但国内供应若打开或影响盘面2601合约走势，叠加油脂偏强，前期多单谨慎持有 [7] 油脂产业 未提及核心观点 玉米系产业 - 渠道库存偏紧，部分贸易商挺价，到车辆低位，但受市场情绪偏弱及新粮即将上市压力影响，现货价格稳中偏弱，需求端以刚需为主，库存消化，替代端小麦挤占玉米需求，余粮偏紧支撑价格，但市场情绪未改善，盘面低位震荡，中长期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，供应压力仍显，盘面估值或下移，需关注新季玉米长势 [17] 白糖产业 - ISMA预计印度2025/26榨季食糖产量增加，原糖价格受产量强劲迹象打压小幅回落，巴西压榨高峰但糖产量累计同比未增加，印度、泰国丰产预期打满，需留意后期天气走向，预计短期内原糖价格跌破前低困难，但整体以偏空思路对待，进口增加，加工糖进入市场报价松动，终端需求一般，囤货意愿不强，预计郑糖保持偏空走势 [22] 棉花产业 - 供应端现货基差暂坚挺，产业下游边际好转但幅度不大，棉价下方暂存支撑，但下游信心不足、预期不强，临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，远期供应有压力，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市相对承压 [23] 蛋产业 - 蛋价降至阶段性低位，下游或逢低补货，需求增加支撑鸡蛋价格上涨，但存栏量高位，鸡蛋供应充足，加之冷库蛋冲击，供应端压制蛋价上涨幅度，整体鸡蛋期货走势仍偏空，谨防低位资金扰动 [26] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 - 主力合约基差为 -565，较前值 -445 下跌 120，跌幅 26.97%，主力合约价格 14180 元/吨，较前值上涨 80，涨幅 0.57%，主力合约持仓 596 手，较前值 60194 减少 59598，减幅 1.00% [1] - 多地生猪现货价格有不同程度下跌，样本点屠宰量 - 日为 138986，较前值 138120 增加 866，涨幅 0.63% [1] - 部分生猪指标周度数据显示，出栏体重 - 周为 127.80 公斤，较前值 127.98 减少 0.2，减幅 0.14%，自繁养殖利润 - 周为 45 元/头，较前值 44 增加 1.3，增幅 2.92%，外购养殖利润 - 周为 -134 元/头，较前值 -117 减少 17.4，减幅 14.87%，能繁存栏 - 月为 4043 万头，较前值 4042 增加 1.0，增幅 0.02% [5] 粕类产业 - 豆粕方面，江苏豆粕现价 2940 元/吨，较前值上涨 20，涨幅 0.68%，M2601 期价 3094 元/吨，较前值上涨 16，涨幅 0.52%，基差 -154，较前值上涨 4，涨幅 2.53%，巴西 10 月船期盘面进口榨利 92，较前值减少 12，减幅 11.5%，仓单 10950 张，较前值无变化 [7] - 菜粕方面，江苏菜粕现价 2660 元/吨，较前值上涨 30，涨幅 1.14%，RM2601 期价 2506 元/吨，较前值上涨 37，涨幅 1.50%，基差 154，较前值减少 7，减幅 4.35%，加拿大 11 月船期盘面进口榨利 369，较前值增加 30，增幅 8.85%，仓单 9063 张，较前值增加 5110，增幅 129.27% [7] - 大豆方面，哈尔滨大豆现价 3960 元/吨，较前值无变化，豆一主力合约期价 4067 元/吨，较前值减少 42，减幅 1.02%，基差 -107，较前值上涨 42，涨幅 28.19%，江苏进口大豆现价 3660 元/吨，较前值无变化，豆二主力合约期价 3726 元/吨，较前值减少 23，减幅 0.61%，基差 -66，较前值上涨 23，涨幅 25.84%，仓单 13123 张，较前值减少 450，减幅 3.32% [7] - 价差方面，豆粕跨期 09 - 01 为 -49，较前值减少 2，减幅 4.26%，菜粕跨期 09 - 01 为 267，较前值减少 3，减幅 1.11%，现货油粕比 2.93，较前值减少 0.02，减幅 0.68%，主力合约油粕比 2.75，较前值减少 0.007，减幅 0.26%，现货豆菜粕价差 280，较前值减少 10，减幅 3.45%，2509 合约豆菜粕价差 588，较前值减少 21，减幅 3.45% [7] 油脂产业 - 豆油方面，江苏一级现价 8610 元/吨，较前值无变化，Y2601 期价 8456 元/吨，较前值上涨 56，涨幅 0.67%，基差 154，较前值减少 56，减幅 26.67%，仓单 21954 张，较前值增加 1584，增幅 7.78% [10] - 棕榈油方面，广东 24 度现价 8980 元/吨，较前值减少 50，减幅 0.55%，P2509 期价 9218 元/吨，较前值上涨 238，涨幅 2.65%，基差 -238，较前值减少 288，减幅 576.00%，广州港 9 月盘面进口成本 9297.8 元/吨，较前值减少 60.1，减幅 0.64%，盘面进口利润 -80 元/吨，较前值增加 298，增幅 78.89%，仓单 1420 张，较前值增加 850，增幅 149.12% [11] - 菜籽油方面，江苏四级现价 9640 元/吨，较前值减少 30，减幅 0.31%，01509 期价 9588 元/吨，较前值上涨 14，涨幅 0.15%，基差 52，较前值减少 44，减幅 45.83%，仓单 3487 张，较前值无变化 [12] - 价差方面，豆油跨期 09 - 01 为 16，较前值增加 4，增幅 33.33%，棕榈油跨期 09 - 01 为 -20，较前值无变化，菜籽油跨期 09 - 01 为 -5，较前值减少 18，减幅 138.46%，现货豆棕价差 -370，较前值增加 50，增幅 11.90%，2509 合约豆棕价差 -762，较前值减少 182，减幅 31.38%，现货菜豆油价差 1030，较前值减少 30，减幅 2.83%，2509 合约菜豆油价差 1132，较前值减少 42，减幅 3.58% [13] 玉米系产业 - 玉米方面，玉米 2509 合约价格 2262 元/吨，较前值上涨 7，涨幅 0.31%，锦州港半舱价 2300 元/吨，较前值无变化，基差 38 元/吨，较前值减少 7，减幅 15.56%，玉米 9 - 1 价差 74 元/吨，较前值增加 3，增幅 4.23%，蛇口散粮价 2390 元/吨，较前值无变化，南北贸易利润 19 元/吨，较前值无变化，到岸完税价 CIF 1928 元/吨，较前值增加 2，增幅 0.11%，进口利润 462 元/吨，较前值减少 2，减幅 0.48%，山东深加工早间剩余车辆 198 辆，较前值增加 48，增幅 32.00%，持仓量 1706905 手，较前值减少 4383，减幅 0.26%，仓单 143037 张，较前值减少 1000，减幅 0.69% [17] - 玉米淀粉方面，玉米淀粉 2509 合约价格 2642 元/吨，较前值无变化，长春现货 2710 元/吨，较前值无变化，潍坊现货 2950 元/吨，较前值无变化，基差 68 元/吨，较前值无变化，玉米淀粉 9 - 1 价差 82 元/吨，较前值减少 8，减幅 8.89%，淀粉 - 玉米盘面价差 380 元/吨，较前值减少 7，减幅 1.81%，山东淀粉利润 -103 元/吨，较前值增加 5，增幅 4.63%，持仓量 299462 手，较前值增加 3282，增幅 1.11%，仓单 7450 张，较前值无变化 [17] 白糖产业 - 期货市场，白糖 2601 合约价格 5573 元/吨，较前值无变化，白糖 2509 合约价格 5678 元/吨，较前值减少 2，减幅 0.04%，ICE 原糖主力 16.54 美分/磅，较前值上涨 0.27，涨幅 1.66%，白糖 1 - 9 价差 -105 元/吨，较前值增加 2，增幅 1.87%，主力合约持仓量 307158 手，较前值增加 6182，增幅 2.05%，仓单数量 18240 张，较前值减少 305，减幅 1.64%，有效预报 0 张，较前值无变化 [22] - 现货市场，南宁价格 6000 元/吨，较前值减少 70，减幅 1.16%，昆明价格 5825 元/吨，较前值无变化，南宁基差 282 元/吨，较前值减少 68，减幅 19.43%，昆明基差 147 元/吨，较前值增加 2，增幅 1.38%，进口糖巴西配额内 4398 元/吨，较前值减少 35，减幅 0.79%，配额外 5584 元/吨，较前值减少 46，减幅 0.82%，进口巴西配额内与南宁价差 -1562 元/吨，较前值增加 35，增幅 2.19%，配额外与南宁价差 -376 元/吨，较前值增加 24，增幅 6.00% [22] - 产业情况，全国食糖产量累计值 1116.21 万吨，较前值增加 119.89，增幅 12.03%，销量累计值 811.38 万吨，较前值增加 152.10，增幅 23.07%，广西食糖产量累计值 646.50 万吨，较前值增加 28.36，增幅 4.59%，销量当月值 51.00 万吨，较前值减少 1.72，减幅 3.26%，全国销糖率累计 72.59%，较前值增加 6.42，增幅 9.70%，广西销糖率累计 71.85%，较前值增加 5.39，增幅 8.11%，全国工业库存 304.83 万吨，较前值减少 32.21，减幅 9.56%，广西食糖工业库存 181.97 万吨，较前值减少 25.35，减幅 12.23%，云南食糖工业库存 86.30 万吨，较前值增加 0.25，增幅 0.29%，食糖进口 13.00 万吨，较前值增加 8.00，增幅 160.00% [22] 棉花产业 - 期货市场，棉花 2509 合约价格 13680 元/吨，较前值上涨 40，涨幅 0.29%，棉花 2601 合约价格 13880 元/吨，较前值上涨 80，涨幅 0.58%，ICE 美棉主力 66.36 美分/磅，较前值减少 0.56，减幅 0.84%，棉花 9 - 1 价差 -200 元/吨，较前值减少 40，减幅 25.00%，主力合约持仓量 246206 手，较前值减少 14590，减幅 5.59%，仓单数量 8172 张，较前值减少 80，减幅 0.97%，有效预报 0 张，较前值无变化 [23] - 现货市场，新疆到厂价 3128B 为 15047 元/吨，较前值减少 16，减幅 0.11%，CC Index 3128B 为 15161 元/吨，较前值减少 17，减幅 0.11%，FC Index M 1%为 13382 元/吨，较前值上涨 35，涨幅 0.26%，3128B - 01 合约价差 1367 元/吨，较前值减少 56，减幅 3.94%，3128B - 05 合约价差 1167 元/吨，较前值减少 96，减幅 7.60%，CC Index 3128B - FC Index M 1%价差 1776 元/吨，较前值减少 52，减幅 2.84% [23] - 产业情况，商业库存 218.98 万吨，较前值减少 35.2