投资交易 - 公司拟以自有资金1 25亿元参与投资新声半导体 交易完成后将取得目标公司3 8238%股权 [1] - 投资方包括关联方顺科聚芯和非关联方泓生嘉诚 投资方式为增资 [1] 行业分析 - 滤波器是电子信息产业核心部件 与5G/6G通信 智能汽车 卫星互联网等下游应用密切相关 [2] - 滤波器行业技术壁垒较高 国产替代空间明确 国内存量市场庞大且增长前景良好 [2] 目标公司业务 - 新声半导体主营SAW滤波器 BAW滤波器及FEM模组的研发 生产和销售 [2] - 公司拥有170余项中美授权发明专利 产品覆盖NormalSAW TC-SAW TF-SAW BAW(FBAR) IPD Di-FEM等主流技术路线 [2] - TC-SAW和BAW(FBAR)滤波器已通过闻泰 龙旗 华勤技术等ODM厂商供应小米 荣耀 三星等手机品牌 [2] - 公司是全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 车规级产品已在车载前装市场量产 [2] 战略意义 - 投资有助于公司在高技术壁垒细分赛道进行前瞻性布局 加强对智能汽车 AIOT等下游技术创新的跟踪 [3] - 未来可与目标公司建立深度合作 共同推动新型车载滤波器及模组化方案的行业普及 [3]

投资布局 - 公司拟以自有资金1 25亿元投资深圳新声半导体 交易完成后将取得目标公司3 8238%股权 [1] - 投资方包括关联方天津顺科聚芯创业投资基金合伙企业及非关联方天津泓生嘉诚股权投资合伙企业 [1] 战略意图 - 投资旨在电子信息产业中高技术壁垒和成长性细分赛道进行前瞻性布局 [1] - 加强公司对智能汽车 AIOT等下游应用技术创新需求的跟踪与研发 [1] - 未来有望与新声半导体建立深度合作关系 共同推动新型车载滤波器及模组化方案在行业内的普及与应用 [1]

投资交易 - 公司拟以自有资金1 25亿元与关联方天津顺科聚芯创业投资基金合伙企业及非关联方天津泓生嘉诚股权投资合伙企业共同增资深圳新声半导体有限公司 [1] - 交易完成后公司将取得目标公司3 8238%股权 [1] 战略布局 - 投资旨在电子信息产业中高技术壁垒和成长性细分赛道进行前瞻性布局 [1] - 加强公司对智能汽车 AIOT等下游应用技术创新需求的跟踪与研发 [1] 合作前景 - 未来有望与目标公司建立深度合作关系 [1] - 共同推动新型车载滤波器及模组化方案在行业内的普及与应用 [1]

产品发布与市场定位 - 岚图知音将于8月13日开启预售，8月底正式上市，主打25万级纯电SUV市场[1] - 公司通过空间实证直播展示产品颠覆性，以90.8%得房率打破行业天花板，重新定义"移动的家"[1][16] - 产品定位为"无短板水桶车"，剑指终结纯电SUV空间妥协时代[16] 核心产品竞争力 - 空间效率：1380mm同级最长后排座椅+531mm超长坐垫，二排座椅127°无级放倒可形成1.9米超长空间[3][9] - 装载能力：直播演示轻松容纳Model Y等体积物品、70只"大蒜鸟"玩偶或1000只"小蒜鸟"[1][11] - 家庭场景优化：12层云感零压座椅增加15mm慢回弹海绵，OEKO-TEX母婴级面料，解决带娃出行痛点[3] 技术配置升级 - 全系标配800V+5C超充，20%-80%充电仅需10分钟，充电15分钟续航515km[13] - 搭载华为乾崑智驾ADS 4.0+鸿蒙座舱HarmonySpace5.0，29颗高性能传感器实现全天候感知[16] - WEWA架构使决策至制动延时降低50%，通行效率提升20%，系统冗余率下降30%[16] 用户体验创新 - 35处储物点位含72L隐私储物格，6kW外放电+7L冷暖箱等配置满足露营需求[9] - 华为技术深度适配：13个月联调联试，覆盖辅助驾驶、座舱交互、三电效能等上万小时实测[16] - 情绪价值设计：座椅按摩+超大活动空间创造"超High出行"体验[11] 行业竞争策略 - 以"三电平权"思路推动快充技术普及，挑战纯电市场补能效率标准[13] - 联合华为打造"中国技术共同体"，技术战替代价格战成为核心差异化手段[16] - 预售政策将成为冲击25万级市场的关键变量，直接影响产品市场穿透力[16]

战略升级 - 公司宣布进入"2 0阶段"并启动独立运作 上海深圳双设计中心正式揭牌[1] - 战略升级三大核心举措：投入超百亿元研发资金 研发团队扩充至5000人 成立智界新能源公司实现产销服一体化 规划多款新品拓展产品矩阵[3] - 合作模式进入新阶段 华为将在管理与战略上全面主导 奇瑞负责制造与体系协同[3] 合作背景 - 2023年11月智界S7上市首日获5000大定 3天订单突破2万辆 但受工厂搬迁与芯片短缺影响交付节奏[3] - 2024年初供应链问题延误交付 华为高管公开承认问题存在[3] - 2024年中奇瑞将智界列为"第一优先战略项目" 双方探索出更高效协作机制[4] 竞争环境 - 行业面临"强产品+快节奏"双重考验 小米问界哪吒极氪特斯拉理想比亚迪等品牌密集发布新车[4] - 2025年7月智界销量3268辆同比增112 07%环比增32 90% 1-7月累计48901辆同比增164 69% 但与头部品牌仍有差距[6] - 行业进入淘汰赛阶段 竞争从"谁能造出来"转向"谁能活下去"[6] 产品规划 - 智界R7与S7改款车型开启小订 华为高管称新品将"让大家眼前一亮又一亮"[6] - 公司基于华为全栈智能汽车解决方案开发 华为深度参与产品定义工业设计软硬件研发与市场营销[3]

摄像头模组销售表现 - 2025年7月摄像头模组销售数量达3783.6万件，同比增长15.9% [2] - 3200万像素及以上手机摄像头模组实现稳健增长 [2] - 物联网及智能汽车领域摄像头模组销售数量大幅增长 [2] 指纹识别模组销售表现 - 2025年7月指纹识别模组销售数量为1440.2万件，环比增长3.6% [2] - 指纹识别模组销售数量同比增长2.6% [2] 业务增长驱动因素 - 客户项目周期变化对摄像头模组销售产生积极影响 [2] - 多领域应用扩展（手机/物联网/智能汽车）共同推动业务增长 [2]

文章核心观点 - 2025世界智能汽车大会将展示智能汽车领域最具颠覆性的技术创新，重新定义人类出行方式 [1] - 技术演进从单车智能发展到系统智能，预示更安全、高效、人性化的出行新时代 [3] 自动驾驶技术 - 多家车企将展示接近L5级的全自动驾驶方案，通过多传感器融合实时构建厘米级精度的三维环境模型 [2] - 新一代AI决策系统基于深度强化学习，能处理无信号灯路口预判行人意图等极端复杂场景 [2] - 部分车企演示“群体智能”技术，多辆自动驾驶汽车可自主编队行驶，提升道路通行效率30%以上 [2] 智能座舱体验 - 柔性卷轴屏幕可使仪表台延伸至整个前挡风玻璃，AR-HUD将导航信息与现实路况叠加 [3] - 通过光场技术投射全息交互助手，能识别乘客手势与眼神，实现“空气触控” [3] - 情感引擎通过生物传感器监测驾乘者心率、表情，自动调节氛围灯、香氛及座椅姿态 [3] 车路云一体化生态 - 大会主题为“车路云一体化”，通过5G-V2X技术实现车辆与红绿灯、路侧单元实时对话 [3] - 智慧路灯能根据车流密度动态调节照明范围，云端数字孪生系统为每辆车创建镜像模型 [3] - 利用百万辆车的实时数据，AI可预测并疏导整个城市的交通流量 [3]

线控技术概述 - 线控技术通过电信号取代机械连杆和齿轮，实现转向、制动、加速等关键动作的电子化控制，标志着汽车从"机械机器"向"智能终端"的跃迁 [1][3][5] - 线控技术是智能汽车的"地基"，为L3及以上级别自动驾驶提供精确、可靠的执行层响应能力 [4] 线控技术细分方向 - 线控技术主要应用于动力域和底盘域，包括线控油门、线控换挡、线控制动、线控转向和线控悬架 [8][11] 广泛应用类 - 线控油门技术最成熟，已普及于大多数燃油车和电动车，通过ECU智能控制动力输出 [15] - 线控换挡在纯电动车和混动车中普及度高，采用怀挡、旋钮等多样化设计，解放中控布局 [15] - 线控油门和换挡安全冗余要求低，失效风险可控 [17] 过渡阶段类 - 线控制动（BBW）采用电子液压制动（EHB），2024年国内乘用车EHB搭载率达51.58%，较2023年增长显著 [19] - 线控制动可缩短制动时间、提升能量回收效率，但完全电子机械制动（EMB）仍受法规限制 [19] - 线控转向（SBW）渗透率不足1%，技术难度高且市场需求未迫切，代表车型包括特斯拉Cybertruck和蔚来ET9 [22][23] 舒适性选择类 - 线控悬架聚焦驾乘舒适性，包括连续可变阻尼悬架（CDC）、空气悬架和主动液压悬架 [25][26][28] - CDC成本较低，已应用于20万元级别新能源车（如比亚迪汉、理想L6）；空气悬架成本提升上万元，多见于30万以上高端车型 [26][28] - 主动液压悬架（如奔驰Magic Body Control、比亚迪云辇）可主动抵消震动，但成本与能耗最高，仅见于旗舰车型 [28] 行业趋势 - 新能源汽车电动化与智能化推动线控技术分化，低难度、高感知环节（如线控油门、CDC）已普及，高难度领域（如线控转向）仍需等待高阶自动驾驶落地 [32] - 线控悬架成为智能汽车底盘竞争焦点，普及度逐级提升 [29]

产品发布 - 公司在北京举办THENEXT全新小鹏P7中国首秀发布会，共发布3款车型：702km长续航版、820km超长续航版及750km高性能版 [2] - 新车即日起开启预订，支付99元意向金可抵扣3000元购车金，权益可与上市后其他权益叠加使用 [2] - 全新小鹏P7在设计、智能与性能等维度全面升级，是公司2025年第二款全新车型 [2][6] 设计升级 - 新车采用极简曲面结构，将功能模块融入型面边界，实现功能与美学融合 [2] - 车身比例优化，宽高比1.40、长高比3.57、轮高比0.52，呈现更宽体、更低趴、更修长的轿跑姿态 [2] - 完成超过40轮仿真优化及4轮风洞实验，风阻系数低至Cd0.201 [2] - 前脸采用全新XMARTFACE家族设计语言，配备纯平无缝衔接LOGO、悬浮式牌照架等设计元素 [3] - 提供六款车身颜色选择，车漆采用巴斯夫鹦鹉漆，清漆厚度达70μm [3] 智能配置 - 全系搭载三颗自研图灵AI芯片，整车有效算力达2250TOPS [3] - 两颗芯片驱动智驾VLA大模型，一颗协同8295P芯片驱动智舱VLM大模型 [3] - 智能座舱以"科技岛仪表台"为核心，配备87英寸追光全景抬头显示、沉浸式运动仪表等 [4] - 三轴灵动屏可实现左右25°、上下25°摆动，响应语音、手势指令及自动调整角度 [4] - 搭载车外四音区语音系统，配备8个麦克风与2个扬声器，支持跨音区对话等功能 [4] 空间与舒适性 - 前排配备一体式运动座椅，支持通风、加热、按摩、16向调节等功能，坐姿低至395mm [4] - 后排横向宽度1400mm，膝部空间富余120mm，靠背角度30° [5] - 全系标配大掀背尾门与前后双备厢，总储物容积631L，全车33处收纳区域 [5] - 搭载23颗定制HIFI级扬声器、智能AI香氛、静音电吸门等舒适性配置 [5] - 配备三层镀银天幕、前排双层夹胶玻璃等，通过68处声学包优化NVH性能 [5] 性能与续航 - 基于中置电驱布局打造，轴间质量占整车质量81%，重心高度440mm [5] - 零百加速时间3.7秒，最高车速230km/h [5] - 底盘采用全铝前双叉臂+后五连杆悬架，配备双腔空气悬架与智能可变阻尼减震器 [5] - 基于全域800V高压SiC平台打造，搭载5C超充AI电池，10分钟可补能525km [5] - 电量从10%充至80%仅需11.3分钟，三款车型续航里程分别为702km、820km、750km [5] 市场定位 - 新车进一步完善公司在30万级智能轿车市场的产品布局 [6] - 展现了公司在新能源汽车技术研发领域的积累 [6] - 计划于本月正式上市 [6]

行业投资评级 - 汽车行业评级为"强于大市"（维持）[3] 核心观点 - 理想汽车首款纯电SUV i8正式上市，Max版售价从34.98万元降至33.98万元，全系标配激光雷达和英伟达Thor芯片[3][6] - 7月前四周乘用车零售144.5万辆，同比+9%，新能源车零售78.9万辆，同比+15%，渗透率达54.6%[7] - 汽车板块本周下跌2.36%，跑输沪深300指数0.61个百分点，零部件板块下跌2.08%[1][10] 行情回顾 - 汽车子板块表现：乘用车下跌3.37%，商用车下跌0.51%，货车下跌0.44%，客车下跌0.66%[10] - 概念板块表现：智能汽车指数下跌3.86%，新能源汽车指数下跌2.91%，汽车热管理下跌4.02%[17] - 原材料价格：沪铝指数下跌1.22%，螺纹钢指数下跌4.21%，碳酸锂价格下跌2.23%至7.131万元/吨[23] 公司动态 - 宏鑫科技获主机厂轮辋项目定点，预计生命周期金额超1亿元[27] - 比亚迪7月销量33.75万辆，同比+34.22%，累计销量249.03万辆，同比+27.35%[28] - 上汽集团7月销量34.43万辆，同比+0.56%，累计销量239.01万辆，同比+15%[28] 行业新闻 - 理想i8上市三款车型，CLTC续航最高720公里，搭载5C三元锂电池[29] - 零跑汽车7月交付50129台，同比+126%，B01车型上市7天即达1万台产量[29] - 中国长安汽车集团成立，将布局智能汽车机器人和飞行汽车领域[29] 新上市车型 - 本周23款新车上市，包括理想i8（32.18-36.98万元）、荣威E6（17.68万元）、五菱扬光（6.78-12.58万元）[32] - 改款车型占比65%，新能源车型占比43%，价格区间覆盖5.49万-79.38万元[32] 估值数据 - 汽车行业PE-TTM为26.51，乘用车板块PE 25.71，商用车PE 39.68，零部件PE 24.85[11] - 重点个股估值：长安汽车2025E PE 10.17x，福耀玻璃2025E PE 16.79x，伯特利2025E PE 20.31x[1]