基差情况 - 沪深300 IF2508合约较现货指数贴水0.62点 [1] - 上证50 IH2508合约较现货指数升水4.01点 [1] - 中证500 IC2508合约较现货指数贴水37.13点 [1] - 中证1000 IM2508合约较现货指数贴水42.88点 [1] 跨月价差 - 沪深300期货近月IF2508合约与次月IF2509合约价差为9.2点 [1] - 上证50期货近月IH2508合约与次月IH2509合约价差为-1.2点 [1] - 中证500期货近月IC2508合约与次月IC2509合约价差为56.0点 [1] - 中证1000期货近月IM2508合约与次月IM2509合约价差为68.8点 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际LPG价格偏弱、仓单大幅增加压制PG盘面，国内化工需求增加但燃烧需求低迷，预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情[1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年7月25 - 28日，华南液化气价格从4500降至4480，山东液化气维持4413，山东醚后碳四从4630降至4620，山东烷基化油维持549 [1] - 日度变化方面，华南液化气-20，山东醚后碳四-10，山东烷基化油无变化，华东民用气25，纸面进口利润-90等 [1] 市场情况 - 周一最便宜交割品为华东民用气4413，FEI、CP下跌，PP大幅走跌，FEI、CP制PP生产利润转差，CP生产成本较FEI更低 [1] - PG盘面走弱，月差震荡，08 - 09最新 - 7，08 - 10最新 - 411，美国至远东套利窗口关闭 [1] - PG盘面震荡，国际LPG价格偏弱，仓单大幅增加压制盘面，国内化工需求增加但燃烧需求低迷压制上涨 [1] - 基差走弱至370（-63），月间反套继续走强，仓单注册量9804手（+1000），青岛运达+1000手 [1] - 外盘价格持续走弱，油气比价走弱，区域价差方面，PG - CP至43（+18），FEI - MB至155（-6），FEI - CP至4.5（+4.5），美亚套利窗口关闭 [1] - FEI丙烷贴水持续走跌，CP到岸贴水震荡，FEI - MOPJ变动小，最新 - 47.5（-3.75） [1] 需求与库存 - PDH利润好转，MTBE出口利润下滑，到港量下降明显，华南因台风船只延迟到港，港口库存去化，厂库小累，商品量下降0.53% [1] - 化工需求偏强，PDH开工上行明显至73.13%（+2.01 pct），因振华石化、河北海伟负荷陆续提升，下周辽宁金发计划恢复开工 [1] - 烷基化开工率提高，河南诚信烷基化装置存复产计划，MTBE开工负荷提升，厂家集中出口，整体坚挺运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 高基差和供应偏紧担忧继续支撑棉花期价 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509昨日收盘价14075元/吨，日涨幅 -0.67%，夜盘收盘价14150元/吨，夜盘涨幅0.53%，昨日成交666728手，较前日增加230035手，持仓866475手，较前日减少21810手；CY2509昨日收盘价20235元/吨，日涨幅 -0.66%，夜盘收盘价20280元/吨，夜盘涨幅0.22%，昨日成交14576手，较前日减少1999手，持仓9411手，较前日增加1045手；ICE美棉12昨日收盘价68.3美分/磅，日涨幅0.10% [1] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量9226张，较前日减少39张，有效预报350张，较前日无变动；棉纱昨日仓单量91张，较前日减少5张，有效预报0张，较前日增加96张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉昨日价格15382元/吨，较前日减少90元/吨，跌幅 -0.58%；南疆3128机采棉昨日价格15060元/吨，较前日减少90元/吨，跌幅 -0.59%；山东地区棉花昨日价格15610元/吨，较前日增加81元/吨，涨幅0.52%；河北地区棉花昨日价格15589元/吨，较前日增加51元/吨，涨幅0.33%；3128B指数昨日价格15609元/吨，较前日增加60元/吨，涨幅0.39%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格75.80美分/磅，较前日减少0.62%；纯棉普梳纱32支昨日价格20780元/吨，较前日增加40元/吨，涨幅0.19%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格22092元/吨，较前日增加15元/吨，涨幅0.07% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日价差变动 -45元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日增加10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投略有好转，陈棉出货相对较好，部分棉企基差报价略有下降，整体基差依然偏稳，2024/25南北疆机采3129/29 - 30B杂3.5内主流销售基差在CF09 + 1300 - 1600，兵团货源报1600 - 1750，内地自提；2024/25北疆地方机采4129/29B杂3内部分一口价报价在15550~15650公定，与基差报价基本相当，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投一般，下游刚需采购为主，贸易商有少量补库，纺企库存有少量去化，坯布订单依旧偏弱，多以刚需小单为主，织厂对于棉纱多以小单采购为主 [2] - 美棉昨日ICE棉花期货维持窄幅波动，市场缺乏基本面指引，截至7月27日当周，美棉优良率为55%，前一周为57%，去年同期为49% [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为中性， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年7月28日IF、IH、IC、IM的期现价差、跨期价差及跨品种比值数据，包含最新值、较前一日变化、全历史分位数、历史1年分位数等信息，如IF期现价差最新值为-3.33，较前一日变化-11.16，全历史分位数34.80%，历史1年分位数34.10% [1] 国债期货价差日报 - 呈现2025年7月28日TS、TF、T、TL的基差、跨期价差和跨品种价差数据，涵盖最新值、较前一交易日变化、上市以来百分位数等，如TS基差最新值1.4667，较前一交易日变化0.0162，上市以来百分位数19.10% [2] 贵金属期现日报 - 记录2025年7月24 - 23日国内期货、外盘期货收盘价，现货价格，基差，比价，利率与汇率，库存与持仓等数据及变化，如AU2510合约7月24日收盘价792.90元/克，较7月23日跌14.16元，涨跌幅-1.79% [4] 集运产业期现日报 - 给出2025年7月27 - 26日上海 - 欧洲未来6周现货报价，7月不同时间集运指数、上海出口集装箱运价，7月25 - 24日期货价格及基差，7月28 - 27日运力供给，6 - 5月外贸相关指标、海外经济、OECD综合领先指标等数据及变化，如MAERSK马士基7月27日现货报价3140美元/FEU，较7月26日跌0.29% [6] 交易日历 - 列出海外和国内不同板块、品种在不同时间的数据来源及经济指标/财经事件，如农产品板块巴西有secex周报，国内黑色有色板块锰硅涉及全球锰矿发运量等指标 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内近月买船基本覆盖，豆粕处于累库周期，近月基差预期仍然承压，M09预期偏震荡，M01基于进口成本抬升预期建议回调做多，关注中美政策 [8] 相关目录总结 基差数据 - 7月25日，大连豆粕主力合约基差为19，天津为 -81，日照为 -161；43%豆粕现货基差（对主力合约）中，张家港为 -161，东莞为 -141，湛江和防城为 -121；菜粕现货基差广东为 -155，较之前涨跌 -103 [6] 价差数据 - M9 - 1为 -38，M9 - RM9为 -4，RM9 - 1为270；豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为346，盘面价差（主力）为360 [7] 升贴水与榨利数据 - 美元兑人民币汇率104.00，涨跌为0，盘面榨利（元/吨）为265，进口大豆盘面毛利（元/吨）N/A [7] 库存数据 - 国内大豆库存增至高位，豆粕处于累库周期，饲料企业豆粕库存天数上升 [8] 开机和压榨情况 - 本周美豆优良率降至68%，未来两周堪萨斯州预期偏干或不利于大豆生长，但其他地区天气正常整体有利；巴西大豆集中到港压力下，7、8月国内大豆压榨预期在千万吨以上，豆粕累库压力预期持续至9月；10 - 1月国内船期慢 [7] 供需情况 - 需求方面，生猪和禽类养殖短期预期维持高存栏支撑饲用需求，但政策导向控生猪存栏和体重、豆粕性价比较高，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米减少对蛋白用量，近期豆粕成交正常 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品情绪转暖，国内PTA产能供给收缩，PTA港口库存回落，大量仓单被注销；PX与石脑油价差扩张至250美元左右，烷基转移和TDP利润率不乐观，PX与MX价差维持在90美元左右；7月瓶片和短纤进入检修周期，市场港口库存去化，聚酯补货在基差转弱时转好；PTA基差从0回升至30，东北PX工厂和浙江重整装置检修延期，主流PTA工厂提前检修对市场有明显提振 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从4815涨至4895，变动值80 [2] - MEG内盘价格从4530涨至4582，变动值52 [2] - PTA收盘价从4850涨至4936，变动值86 [2] - MEG收盘价从4485涨至4545，变动值60 [2] - 1.4D直纺涤短从6650涨至6705，变动值55 [2] - 短纤基差从152涨至160，变动值8 [2] - 8 - 9价差从8变为22，变动值14 [2] - 涤短现金流从240涨至246，变动值6 [2] - 华东水瓶片从5992涨至6084，变动值92 [2] - 热灌装聚酯瓶片从5992涨至6084，变动值92 [2] - 碳酸级聚酯瓶片从6092涨至6184，变动值92 [2] - 外盘水瓶片从790涨至791，变动值1 [2] - 瓶片现货加工费从358涨至364，变动值6.18 [2] - T32S纯涤纱加工费从3770降至3715，变动值 - 55 [2] - 棉花328价格从15350降至15280，变动值 - 70 [2] - 涤棉纱利润从1089降至1079，变动值 - 10.01 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从211降至125，变动值 - 85.82 [2] 市场情况 - 短纤市场受反内卷行情提振，商品市场走势强劲，短纤现货市场跟随期价上扬，价格上涨提振下游买盘，工厂产销回暖，贸易商报盘重心上移 [2] - 瓶片市场价格上涨，原料及期货偏强震荡，供应端报价上调，下游终端谨慎观望，交投气氛冷清，高位成交乏力 [2] 负荷与产销率 - 直纺短纤负荷从92.30%变为93.00%，变动值 - 0.01 [3] - 涤纶短纤产销从69.00%涨至74.00%，变动值5.00% [3] - 涤纱开机率从66.00%变为65.00%，变动值 - 0.01 [3] - 再生棉型负荷指数从51.50%变为46.00%，变动值 - 0.06 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情，PG盘面走弱，月差继续下行，基差走弱，月间反套继续走强，仓单注册量增加，外盘价格持续低迷，化工需求偏强但燃烧需求疲软 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据变化 - 2025年7月23日较前一日，华南液化气降90，华东液化气降30，山东液化气不变，丙烷CFR华南涨3，丙烷CIF日本涨2，MB丙烷现货不变，CP预测合同价降8，山东醚后碳四涨40，山东烷基化油涨30，纸面进口利润降122，主力基差降67 [1] 周度数据变化 - 2025年7月25日较7月24日，华南液化气降90，华东液化气降30，丙烷CFR华南涨3，丙烷CIF日本涨2，CP预测合同价降8，山东醚后碳四涨40，山东烷基化油涨30，纸面进口利润降122，主力基差降67 [1] 市场情况 - PG盘面震荡，国际LPG价格偏弱、仓单大幅增加压制盘面，国内化工需求增加但燃烧需求低迷压制上涨，最便宜交割品为华东民用气 [1] - 区域价差方面，PG - CP至43（+18），FEI - MB至155（-6），FEI - CP至4.5（+4.5），美亚套利窗口关闭 [1] - FEI上涨，CP下跌，PP大幅走强，FEI、CP制PP生产利润小幅好转，CP生产成本较FEI更低 [1] - 基差走弱至370（-63），月间反套继续走强，仓单注册量9804手（+1000），青岛运达+1000手 [1] - FEI丙烷贴水持续走跌，CP到岸贴水震荡，FEI - MOPJ变动小，最新 - 47.5（-3.75） [1] - PDH利润好转，MTBE出口利润下滑，到港量下降明显，华南因台风船只延迟到港，港口库存去化，厂库小累，商品量下降0.53% [1] 开工率情况 - PDH开工上行明显，至73.13%（+2.01 pct），因振华石化、河北海伟负荷陆续提升，下周辽宁金发计划恢复开工 [1] - 烷基化开工率提高，河南诚信烷基化装置存复产计划 [1] - MTBE开工负荷提升，厂家集中出口，整体坚挺运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标情况总结 合约价格 - BU主力合约7月25日价格3615，日度变化13，周度变化 -13 [4] - BU06合约7月25日价格3421，日度变化37，周度变化37 [4] - BU09合约7月25日价格3615，日度变化13，周度变化 -13 [4] - BU12合约7月25日价格3484，日度变化25，周度变化34 [4] - BU03合约7月25日价格3430，日度变化38，周度变化21 [4] 成交量和持仓量 - 7月25日成交量322134，日度变化63915，周度变化66996 [4] - 7月25日持仓量450652，日度变化 -3106，周度变化 -23396 [4] 仓单 - 7月25日仓单42950，日度变化0，周度变化0 [4] 市场价格 - 山东市场低端价7月25日3590，日度变化 -10，周度变化20 [4] - 华东市场低端价7月25日3670，日度变化0，周度变化0 [4] - 华南市场低端价7月25日3550，日度变化0，周度变化 -30 [4] - 华北市场低端价7月25日3710，日度变化0，周度变化 -40 [4] - 东北市场低端价7月25日3900，日度变化0，周度变化0 [4] 现货价格 - 京博（海韵）7月25日3700，日度变化10，周度变化0 [4] - 54海7月25日3700，日度变化10，周度变化 -10 [4] - 墓海（露渤海）7月25日3710，日度变化0，周度变化 -40 [4] 基差和月差 - 山东基差7月25日 -25，日度变化 -23，周度变化33 [4] - 华东基差7月25日55，日度变化 -13，周度变化13 [4] - 华南基差7月25日未明确，日度变化 -13，周度变化 -17 [4] - 03 - 06月差7月25日9，日度变化7，周度变化 -16 [4] - 06 - 09月差7月25日 -194，日度变化24，周度变化50 [4] - 09 - 12月差7月25日131，日度变化 -12，周度变化 -47 [4] - 12 - 03月差7月25日54，日度变化 -13，周度变化13 [4] - 连一连二月差7月25日24，日度变化 -4，周度变化 -32 [4] 裂差和利润 - 沥青Brent裂差7月25日 -27，日度变化 -49，周度变化33 [4] - 沥青马瑞利润7月25日 -94，日度变化 -44，周度变化30 [4] - 普通炼厂综合利润7月25日438，日度变化 -14，周度变化20 [4] - 马瑞型炼厂综合利润7月25日45，日度变化 -26，周度变化24 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）7月25日 -146，日度变化 -4，周度变化8 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月25日 -997，日度变化 -5，周度变化 -17 [4] 相关价格 - Brent原油7月25日69.2，日度变化0.7，周度变化 -0.1 [4] - 汽油山东市场价7月25日7822，日度变化27，周度变化17 [4] - 柴油山东市场价7月25日6693，日度变化48，周度变化 -3 [4] - 渣油山东市场价7月25日3650，日度变化0，周度变化 -50 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日大商所豆一期货主力连续合约价格探底回升，国产大豆现货价格企稳回升，进口大豆到岸完税价稳中有升，企业压榨利润稳中有降，港口大豆累库稍有减缓 [2][8][10][11] 各目录总结 期货市场 - 合约行情：2025年7月24日大商所豆一期货主力连续合约日K线收长下影线、价格盘中探底回升，开盘价4214元/吨，最高价4230元/吨，最低价4184元/吨，收盘价4224元/吨，较昨日涨跌-5元/吨，涨跌幅-0.12%，成交124496手，持仓177614手，日增仓-3513手 [2] - 品种价格：报告列出豆一不同合约（a2509、a2511等）的开盘价、最高价、最低价、收盘价、前结算价、结算价、涨跌、成交量、持仓量变化及成交额等信息，豆一各合约合计成交量178803手，持仓量309488手，成交额747497.46万元 [3] 现货市场 - 今日豆一基差-204元/吨，基差稍有走弱，注册仓单合计14302手，环比减少220手，近期注册仓单延续减少趋势 [5] 影响因素 - 重要事件：今日国产大豆平均报价4012元/吨，环比微涨0.05%，价格有所企稳回升；主要港口大豆库存675.67万吨，环比下跌1.24%，随着进口大豆陆续到港，港口大豆累库稍有减缓 [8][10] - 产业资讯：今日进口大豆近月到岸完税价稳中有升，美湾大豆近月到岸完税价报4896.37元/吨，巴西大豆近月到岸完税价报3938.83元/吨，阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3789.98元/吨；企业压榨利润反弹力度减弱，稳中有降 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上日的强势横盘震荡结合数个交易日以来的逐步走高或将促使市场人气积累偏多能量和风险偏好，在无新的现货数据出台前，均线系统或将支撑交易者看涨情绪推动价格再上台阶，但需注意情绪的可变性 [14] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年7月24日，期货品种不锈钢ss2509合约横盘震荡，日内波动较大，早盘下跌后不断上涨，收盘较昨日上涨约0.27%，收至12935点，夜盘持仓量不断减少，收盘前持仓量随价格上涨增加，全日成交量为14.4万手，较上一交易日减少81700手 [2] - 品种价格：不锈钢期货12个合约价格呈近低远高正向市场格局，全天各合约表现强势且近强远弱，活跃合约不锈钢ss2509持仓量12.0万手，减少2051手，占比1.71%，当日主力合约资金离场，次主力合约持仓量增加3095手 [5] - 关联行情：当日沪镍价格均以上涨为主，镍铁矿价格坚挺，部分镍铁产能转到冰镍，预计后期镍铁供应及回流到国内的量会收缩，国内镍铁价格回升至908元/镍点附近 [7] 现货市场 - 基差数据：近10个交易日，活跃合约不锈钢ss2509基差变化较大，最大280元/吨，最小25元/吨，当日为95元/吨，较上日走扩35元/吨，现货市场佛山甬金12700元/吨，无锡甬金12600元/吨，淄博宏旺12550元/吨，上海宏旺12700元/吨 [11] - 注册仓单：上期所不锈钢注册仓单103354吨，减少61吨，近期不断减少但整体仍处于历史高位 [11] 影响因素 产业资讯：2025年7月24日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1118586吨，周环比减2.54%，300系不锈钢库存总量669.941吨，周环比减2.55%，本周市场到货正常，周内现货价格随钢厂盘价上调，资源消化速度稍加快，出货以按需采购和部分前期加工订单交付为主，本期全国不锈钢社会库存呈现降库 [12]