阿里云AI业务发展 - 阿里云客户对AI产品需求旺盛 企业因AI模型能力增强而开发新应用 同时传统功能被AI替代 推动训练与推理需求增长 [1] - 近几个季度推理需求增长外 训练需求出现新行业机会 包括车厂、教育企业、多媒体应用公司等利用专有数据训练专属模型 推动AI使用量 [1][3] - 公司计划3年投资3800亿元于AI领域 尽管供应链波动导致季度资本开支波动 但将通过外部合作和备用计划确保完成投资目标 [1][4] - 阿里云本季度实现26%同比增长 增速预计未来几个季度持续向上 因AI驱动云计算市场集中度提升 公司优先获取用户和场景而非短期毛利率 [3][4] - 公司推出Agent Bay新产品 为AI代理提供沙盒环境 结合模型编码能力和生态产品（如电商客服、高德、支付宝） 支持企业任务自动化解决 [6] 即时零售业务表现 - 闪购业务上线4个月用户和订单超预期 外卖到家服务超过行业水平 日均订单峰值达1.2亿单 买家规模达3亿元 [1] - 淘宝闪购吸引大量新商户入驻 运力规模达200万骑手 为4月的三倍 创造百万新就业机会 [1] - 闪购业务拉动淘宝DAU增加20% 提升平台活跃度和广告价值 同时降低营销费用 未来趋势将带动电商业务受益 [2] - 非餐饮零售中闪电仓数量超过5万 同比增加360% 其中25%供应链来自阿里生态 依托盒马和前置仓保障质量与时效体验 [2] - 公司计划3年内为平台带来1万亿元GMV 通过引入天猫门店到闪购模式 为100万商家创造新增业务机会 [2] 财务与投资策略 - 公司本季度CMR增长10% 主要因千分之六服务费调整和全栈推广策略改善变现率 预计后续季度保持高速增长 [5] - 投入500亿元于消费市场机遇 包括供应链和用户能力建设 以抓住"从远到近"的历史性战略机会 [5][7] - 公司强调AI和消费领域均为战略重点 拥有充足现金储备和现金流支持饱和投入 平衡短期与长期回报 [7] - 闪购业务短期亏损可通过用户结构优化、高价值订单提升和履约成本优化减少一半 长期规模效应将实现行业领先效率 [2]

淘宝闪购业务表现 - 淘宝闪购上线四个月月度活跃用户突破3亿 较4月前增长200% [1][3] - 7月日均订单达1.2亿单 8月周日均订单维持在8000万单水平 [3] - 活跃骑手数增至200万 较4月增长三倍 [3] - 闪电仓数量超过5万家 订单同比增长超360% [27] - 盒马接入后线上订单突破200万单 同比增长70% [27] - 预计未来三年带来1万亿元新增成交额 [4][28] 用户与生态协同效应 - 即时零售业务月活跃消费者接近3亿 推动淘宝应用月活跃消费者增长25% [10] - 即时零售拉动淘宝八月日活跃用户增长20% [24] - 88VIP会员数突破5300万人 保持两位数同比增长 [16] - 整合淘宝、天猫、饿了么和飞猪 推出分层忠诚度计划 [10][16] - 每天即时零售频道活跃用户数达1.5亿 [38] 云业务与AI发展 - 云业务收入同比增长26%至333.98亿元 [3][4][18] - AI相关收入占外部客户收入比例超过20% [4][7] - AI相关收入连续八个季度保持三位数增长 [6][18] - 过去四个季度累计投入超1000亿元于AI基础设施与产品研发 [4][11] - 与SAP达成战略合作 支持SAP客户使用Q1模型 [8] - 发布升级版Qwen 3模型 包括非同步模型和AI编码模型 [9] 资本开支与投资计划 - 未来三年计划投入3800亿元用于AI资本开支 [4][11][35] - 本季度AI和云基础设施资本支出达到386亿元 [11] - 已为全球AI芯片供应及政策变化准备后备方案 [1][4][35] - 追加500亿元投资用于消费领域 [11][40] 财务表现 - 二季度Non-GAAP净利润同比下降18% [3] - 中国电商业务客户管理收入同比增长10% [6][16] - 国际数字商业集团收入增长19% 接近盈亏平衡 [6][17] - 自由现金流为净流出188亿元 主要因AI扩张和资本支出增加 [15] - 经调整EBITDA下降14% 主要因即时零售业务规模扩张 [15] 战略方向与市场机遇 - 打造以AI+云为核心的技术平台和综合性消费平台 [10][13] - AI与云深度融合带来未来十年科技领域最重大机遇 [11] - 中国市场为全球最大电子商务市场和最具潜力服务消费市场 [12] - 智能体驱动AI时代带来新机遇 模型编码能力至关重要 [43][45] - 目标满足10亿消费者一站式需求 引领30万亿元潜在市场 [13] 运营效率与单位经济模型 - 短期UE亏损预计可缩减一半 通过物流和补贴效率提升 [26] - 新用户留存良好 老客比例提升将优化单位经济效益 [25] - 订单结构优化 高价值订单比例持续提升 [25] - 国际零售商业单位经济模型环比显著改善 [17]

核心财务表现 - 2026财年第一季度营收2476.52亿元（约345.71亿美元），剔除已售业务影响后同比增长10% [2][3] - 净利润423.82亿元，同比增长76%，超出市场预期 [2] - 经调整EBITA同比下降14%至388.44亿元，主要因对淘宝闪购、用户体验及科技投入增加 [2][4] - 非公认会计准则净利润335.1亿元，同比下降18% [5] 中国电商业务 - 中国电商集团收入1400.72亿元，同比增长10% [4] - 客户管理收入892.52亿元，同比增长10%，超出分析师预期 [4] - 电商业务收入1185.77亿元，同比增长9% [4] - 即时零售业务收入147.84亿元，同比增长12%，主要受益于淘宝闪购订单增长 [4] - 淘宝闪购8月日均订单峰值达1.2亿单，周日均订单8000万单 [7] - 即时零售月度活跃买家达3亿，带动淘宝App月活买家增长25% [1] 国际数字商业 - 国际数字商业集团收入347.41亿元，同比增长19% [3][5] - 国际零售商业收入283.95亿元，同比增长20% [3] - 国际批发商业收入63.46亿元，同比增长13% [3] - 经调整EBITA亏损收窄至5900万元，同比改善98% [5] 云智能业务 - 云智能集团收入333.98亿元，同比增长26%，增速创三年新高 [3][9] - AI相关收入连续八个季度实现三位数增长 [9] - 当季AI+云资本支出达386亿元，创历史新高 [9] - 全球新增8个AI和云数据中心，覆盖亚太及中东地区 [9] 战略投入与协同效应 - 销售与市场费用达531.78亿元，占收入比例32.5%，主要因淘宝闪购及用户体验投入 [5] - 饿了么和飞猪并入中国电商事业群，推动平台向综合性消费转型 [4] - 闪电仓数量超5万家，同比增长超360%，其中25%供给来自阿里生态供应链 [8] - 盒马接入淘宝闪购后线上订单突破200万单，同比增长70% [8] 未来展望 - 预计三年内闪购和即时零售将为平台带来1万亿新增成交 [8] - 淘宝闪购UE亏损预计通过效率优化缩减50% [8] - 天猫超市将升级为近场闪购模式，百万品牌线下门店拟入驻平台 [8] - 阿里云全球基础设施将扩展至30个地域、95个可用区 [9]

公司财务表现 - 阿里巴巴集团2026财年第一季度收入为人民币2476.52亿元，同比增长2%，若剔除已处置业务影响同口径收入同比增长10% [1] - 净利润为人民币423.82亿元，同比增长76% [1] - 经调整EBITA同比下降14%至人民币388.44亿元，主要归因于对淘宝闪购以及用户体验、用户获取和科技的投入 [1] - 即时零售业务收入为人民币147.84亿元，较2024年同期的131.96亿元增长12% [1] 业务运营数据 - 淘宝闪购带动淘宝App月度活跃消费者同比增长25% [2] - 8月份整体即时零售月度活跃买家数达3亿 [2] - 盒马接入淘宝闪购后线上订单同比增长70% [6] - 未来三年淘宝闪购预计为平台带来1万亿元新增成交 [7] 战略投入与布局 - 公司以AI+云为核心的科技平台和购物与生活服务融合的大消费平台为两大历史性战略机遇 [3] - 本季度AI+云资本性支出投资达386亿元，过去四个季度累计投入超过1000亿元 [3] - 即时零售布局着眼于满足10亿消费者一站式需求，而非单一消费品类竞争 [4] - 天猫超市将从B2C远场模式全面升级为近场闪购模式 [6] 行业竞争态势 - 外卖市场竞争持续加剧，美团二季度核心本地商业经营溢利同比下降75.6%至37亿元 [6] - 美团预计三季度核心本地商业分部会出现较大规模亏损，将继续加大投入应对竞争 [7] - 行业从一家独大到多平台参与，长期对行业有利 [7] - 公司表示正在努力缩小与同行在外卖业务效率方面的差距 [5] 业务协同效应 - 即时零售与淘宝整体结合带来整体流量和购物频次提升，以及平台广告提升 [7] - 近场消费与远场电商融合能满足用户一站式消费需求和商家多场景服务需求 [3] - 公司强调不考虑单独外卖盈利，而是关注电商综合收益和平台整体经济收益 [6]

淘宝闪购业务表现 - 淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单 [3] - 月度活跃用户数达3亿 较4个月前增长300% [3] - 日均活跃骑手数达200万 较4月份增长三倍 [3] - 闪电仓数量超5万家 订单同比增长超360% [5] 财务与经营影响 - 二季度营收2476.5亿元 同比增长2% [3] - 经营利润349.88亿元 同比下降3% [3] - 调整后EBITA同比下降14% 主因淘宝闪购及用户体验投入增加 [3] - 销售与市场营销费用531.78亿元 占收入比例从13.3%升至21.3% [5] 战略方向与预期 - 未来三年闪购与即时零售预计带来1万亿交易增量 [5] - 单位经济模型（UE）亏损预计缩减一半 [4][5] - 天猫超市将从B2C远场模式全面升级为近场闪购模式 [5] - 闪电仓25%供给来自阿里生态供应链 [5] 业务协同效应 - 闪购流量带动电商广告与CMR提升 [5] - 用户活跃度提升及市场费用减少 [5] - 平台综合经济收益呈正向趋势 [5]

淘宝闪购业务表现 - 淘宝闪购上线四个月月度活跃用户突破3亿 较4月前增长200% [1][3][22] - 7月日均订单达1.2亿单 8月周日均订单维持在8000万单水平 [1][22] - 活跃骑手数量增至200万 较4月增长三倍 [1][22] - 预计未来三年接入超百万家线下品牌门店 带来约1万亿元新增成交 [1][27] 云业务与AI发展 - 云业务收入同比增长26%至333.98亿元 AI贡献外部商业化收入超20% [1][5][9] - 过去四个季度累计投入超1000亿元人民币于AI基础设施与产品研发 [1][9] - 发布升级版Qwen 3模型 包括非同步模型、推理模型和AI编码模型 [7] - 与SAP达成战略合作 支持客户利用Q1模型运行核心软件系统 [6] 财务业绩表现 - 二季度Non-GAAP净利润同比下降18% [1] - 中国电商业务客户管理收入同比增长10% [5][14] - 云智能集团收入同比增长26% [5][9][16] - 自由现金流为净流出188亿元 主要因AI扩张及资本支出增至约390亿元 [13] 战略投资规划 - 未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支 [2][9][33] - 追加500亿元投资消费领域 重点扩张即时零售业务 [9][38] - 已为全球AI芯片供应及政策变化准备后备方案 建立多元化供应链储备 [2][33] - 投资聚焦AI+云基础设施和综合性消费平台建设 [9][17] 业务整合与协同效应 - 整合淘宝、天猫、饿了么和飞猪 组建阿里巴巴中国电子商务集团 [8] - 即时零售业务带动淘宝应用月活跃消费者增长25% [9][12] - 88VIP会员数突破5300万 继续保持两位数同比增长 [15] - 高德地图推出AI原生位置应用 开启全面AI转型 [7] 运营效率优化 - 短期通过物流和补贴效率提升 UE亏损预计可缩减一半 [24] - 订单结构持续优化 推高高价值订单比例 [24] - 闪电仓供给超过5万家 订单同比增长超过360% [26] - 盒马接入淘宝即时零售后线上订单突破200万 同比增长70% [26] 市场机遇与定位 - AI与云深度融合带来未来十年科技领域最重大机遇 [9][10] - 中国拥有全球最大电子商务市场和最具潜力服务消费市场 [10] - 目标满足10亿消费者一站式消费需求 引领30万亿潜在市场 [10] - 云业务目标获得超越平均市场增速 扩大市场份额 [32]

淘宝闪购业务表现 - 日订单峰值达1.2亿单 周日均订单量8000万单[1][5] - 月度交易买家数达3亿 较4月增长200%[1][6] - 日均活跃骑手超200万 较4月增长3倍[2][6] 业务协同效应 - 带动手淘8月DAU增长20%[2][7] - 推动广告和CMR收入上涨[2][7] - 降低用户获取成本并减少流失率[2][8] 经营效率优化策略 - 用户留存率提升推动单位经济模型优化[8][9] - 高单价正餐及零售订单占比持续提升[2][9] - 物流成本预计随订单规模稳定显著下降[2][9] 非餐饮品类拓展 - 闪电仓数量超5万家 订单同比增长360%[3][11] - 盒马接入后线上订单破200万 同比增长70%[3][11] - 天猫超市升级为近场闪购模式[4][11] 未来增长预期 - 百万品牌门店入驻计划[1][4][11] - 三年内预计带来1万亿交易增量[1][4][12] - 行业多平台竞争推动长期生态优化[4][12]

财务表现 - 中国电商集团客户管理收入达892.52亿元 同比增长10% [1] - 中国电商集团整体收入达1400.72亿元 同比增长10% [2] - 业务保持健康利润水平 [2] 用户增长指标 - 淘宝APP月度活跃用户同比增长25% [1] - 淘宝APP日均活跃用户数同比增长17% [1] - 88VIP会员规模达5300万 同比双位数增长 [2] - 电商业务月度活跃消费者和日订单量持续创新高 [1] 淘宝闪购业务表现 - 8月前三周带动淘宝APP月度活跃用户增长25% [1] - 8月7日至9日连续三天日订单量超过1亿单 [1] - 7月有395个非餐品牌商家月成交突破百万 66个品牌破千万 [2] - 高盛分析认为淘宝闪购有望获得45%的市场份额 [1] 市场竞争格局 - 外卖行业竞争加剧导致美团第二季度亏损超预期 [1] - 高盛认为美团长期市场份额或将永久下降 [1] - 淘宝闪购超越竞争对手成为标志性市场节点 [1] 战略举措 - 大力投资即时零售业务并取得阶段成果 [1] - 整合消费平台产生显著协同效应 [1] - 打通饿了么、飞猪、高德等会员权益形成大会员体系 [2] - 持续优化用户体验和提升运营效率 [2] - 整合各业务供应链、用户及会员权益 [2] 业务协同效应 - 电商平台为闪购提供用户基础 闪购为电商平台打开新渠道 [2] - 共同降低运营成本 释放增量价值 形成正向循环 [2] - 即时零售与阿里巴巴生态其他部分协同发展 [2]

淘宝闪购业务表现 - 淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单 周日均订单量达8000万单 [1][3] - 月度交易买家数达3亿 较4月增长200% [1][4] - 日均活跃骑手超200万 较4月增长3倍 [1][4] 业务协同效应 - 闪购业务拉动手淘8月DAU增长20% [1][5] - 流量上涨带动广告和CMR收入增长 [1][5] - 用户活跃度提升减少市场费用投入 [1][5] 经营效率优化 - 短期UE亏损预计缩减50% 通过物流补贴效率提升和订单结构优化实现 [2][6] - 长期效率提升依靠订单密度增长和精细化商户运营 [6] - 闪电仓数量超5万家 订单同比增长360% [2][7] 非餐饮品类发展 - 近场原生模式中闪电仓25%供给来自阿里生态供应链 [2][7] - 盒马接入后线上订单突破200万 同比增长70% [2][7] - 天猫超市升级为近场闪购模式 保持价格竞争力同时提升配送时效 [2][7] 未来增长预期 - 预计百万品牌线下门店入驻淘宝闪购 [2][8] - 未来三年闪购和即时零售将为平台带来1万亿交易增量 [1][2][8] - 天猫品牌线上线下一体化经营将创造新增长点 [8]

财务表现 - 公司第一季度收入达2476.52亿元 同比增长2% [1] - 公司净利润为423.82亿元 同比增长76% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为206.72亿元 同比下降39% [1] 业务整合与增长 - 公司完成淘天集团、饿了么与飞猪的战略整合 共同组建阿里巴巴中国电商集团 [1] - 中国电商集团收入达1400.72亿元 同比增长10% [1] - 淘宝App月活跃消费者同比增长25% [1] 会员与用户规模 - 淘宝88VIP会员规模保持双位数增长 目前已突破5300万 [1] - 淘宝闪购月度交易买家数达到3亿 对比今年4月增长200% [2] - 淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单 周日均订单量达到8000万单 [2] 战略展望 - 闪购业务显著带动电商业务 用户规模和活跃度持续增长 [1] - 预计未来三年内闪购和即时零售将为平台实现1万亿交易增量 [1] - 百万品牌门店入驻将推动业务增长 [1]