光伏组件电池出口情况 - 2025年3月国内光伏组件电池出口金额为24.63亿美元，同比下滑23.5%，环比增长47.8% [2] - 3月组件电池出口量约为31.80GW，同比增长8.7% [2] - 欧洲市场组件电池出口量约8.1GW，同比下滑，但下游需求回暖，库存压力缓解，大型光伏项目招标刺激需求 [2] - 非洲市场呈现结构性复苏迹象 [2] 逆变器出口情况 - 2025年3月国内逆变器出口金额为6.33亿美元，同比增长5.68%，环比增长39.43% [2] - 逆变器出口数量为373.24万个，同比增长12.83%，环比增长62.50% [2] 分地区市场表现 - 亚洲市场3月逆变器出口金额为16.50亿元，同比增长12.28%，环比增长38.10%，印度、巴基斯坦户储需求持续提升，阿联酋大储项目开始放量 [3] - 欧洲市场3月逆变器出口金额为17.73亿元，同比增长6.05%，环比增长63.70%，德国同比大幅增长，主要受益于户储需求提升 [3] - 非洲市场3月逆变器出口金额为3.63亿元，同比增长83.03%，环比增长9.87%，尼日利亚市场同环比均实现增长 [3] 行业趋势与展望 - 国内光伏政策积极引导产业链产能出清，但供需关系改善需观察出清速度及业绩拐点 [1][3] - 可再生能源装机占比提升，电网稳定性与调节能力受关注，叠加旺季来临，亚非市场户储和大储需求预计进一步提升 [1][3] - 逆变器需求增长前景看好 [1][3]

财务表现 - 2024年营收735.98亿元，同比增长20.23%，半导体业务营收147.15亿元，净利润22.97亿元，毛利率37.47% [1] - 半导体业务中国区收入占比提升至46.91%，2025年Q1中国区业务同比增长24% [1] - 2025年Q1净亏损收窄至1.64亿元，回笼现金流约37亿元 [2] 战略转型 - 剥离ODM业务给立讯精密，聚焦半导体核心业务，推动估值回归行业中枢 [2] - 国际巨头英飞凌、恩智浦2026年预期市盈率约14倍，国内同行平均市盈率25倍，公司估值或被低估 [2] - 追加2-4亿元回购计划，彰显对长期价值的信心 [7] 研发与产品 - 模拟与逻辑IC产品线收入占比达16.02%，2025年Q1同比增长20%，占比超17%，Logic IC出货量全球第二 [3] - 推出车规级MicroPak XSON5封装逻辑IC，适用于ADAS等汽车应用场景 [3] - 模拟芯片研发团队扩大，2025年预计超200颗料号量产，涵盖PMIC、信号链等领域 [3] 第三代半导体 - 推出车规级1200V SiC MOSFET，覆盖电池储能、光伏逆变器等工业场景 [4] - GaN产品覆盖40V-700V电压规格，在快充、通信基站等领域量产 [4] - 拟斥资2亿美元研发SiC、GaN，临港12英寸车规级晶圆厂完成认证并量产 [4] AI与市场机遇 - AI服务器MOSFET产品使用价值为非AI服务器的10倍，AI数据中心/AI服务器增长较快 [5] - GaN器件提升数据中心能源转换效率，降低能耗，适应AI算力需求 [6] - GaN FET芯片在消费电子快充客户中量产，巩固高效能半导体领先地位 [6] 行业趋势 - AI算力爆发推动功率半导体需求，端侧算力发展带动汽车、手机等终端应用 [6] - 机器人行业受益于AI技术，公司有望凭借客户资源助力产业落地 [6] - 半导体国产替代与全球能源转型为公司提供长期增长动力 [8]

财务表现 - 2025年一季度营业收入12.13亿元，同比增长5.32% [1] - 扣非归母净利润0.47亿元，同比增长217.11% [1] - 一季度新增订单15.70亿元，同比增长16.8% [1] - 截至一季度末在手订单总金额65.27亿元 [1] 业务分项表现 - 余热锅炉业务新增订单4.91亿元 [1] - 清洁能源装备业务新增订单1.05亿元 [1] - 解决方案业务新增订单8.44亿元 [1] - 备件及服务业务新增订单1.3亿元 [1] 技术突破与应用 - 熔盐储能技术在光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造中取得突破性进展 [2] - 国能河北龙山600MW火电机组熔盐储热项目试运行成功，机组负荷最低降至51兆瓦，出力增加47兆瓦 [2] - 熔盐储热系统热交换效率不低于98%，电转换效率不低于70% [2] - 项目投运后调频能力和AGC响应速率提高1.5倍 [2] 国际化与市场布局 - 海外市场在东南亚、中东、非洲等地承建多个标志性项目，如尼日利亚12台9E燃机余热锅炉项目 [3] - 从单一设备出口向"设备+工程+运维"一体化服务转型 [3] - 国内市场通过技术创新和优化服务满足定制化需求 [3] 行业前景与战略 - 全球节能减排趋势推动余热锅炉市场需求增长 [1] - 火电灵活性改造获政策支持，技术推广潜力大 [2] - 全球能源转型和"一带一路"深化为公司提供发展机遇 [3]

财务表现 - 2024年营业收入3.94亿元 同比增长37.15% 主营业务增长29.88% [1] - 2025年一季度营业收入1.02亿元 同比增长8.98% 净利润301.81万元 同比增长54.13% [1] - 2024年研发费用1451.23万元 同比增长35.51% [3] 业务发展 - 新增分布式储能柜业务和电摩业务推动主营业务增长 [1] - 推出215KWh分布式储能柜 采用智能调度策略助力工业企业降本增效 [1] - 在稳定欧美市场同时拓展中美洲、南美洲电摩市场 市场占有率持续提升 [2] - 针对内贸市场推出多系列三轮车用锂电池产品 适应不同气候条件和地势 [2] - 每月推出40-50种型号产品 年新增约500种 满足定制化需求 [3] 技术实力 - 拥有24项国内外专利 其中发明专利3项 [3] - 通过ISO9001质量认证 以6S要求规范生产 [3] - 掌握电池配组分选系统和智能化电池管理系统等核心技术 [3] - 4项产品被认定为浙江省省级工业新产品 4项列入省级研发计划 [3] - 入选浙江省2025年度制造业数字化转型示范项目库 [3] 行业前景 - 锂电池应用领域不断拓展 包括电动汽车、储能电站、AI、机器人、无人机等 [1][4] - 应用场景从传统领域向AI算力、机器人、深海装备等新领域纵向深入 [4] - 固态电池等技术迭代突破将开启能源利用新纪元 [4] - 锂电池成为全球能源转型和绿色经济的核心驱动力 [1] 战略规划 - 产品将延伸至电动两轮车、特种车辆、工业设备、储能系统等多个领域 [4] - 重点拓展工商业储能柜、光伏配套储能、智能AGV等高附加值领域 [4] - 以柔性生产、研发创新及全球化布局应对行业波动 [4] - 坚持"品质无小事、创新不间断、制造精细化"的方针 [4]

前言 前不久，国际能源峰会在英国召开，为了准备这次会议，英国对超过75个国家发出了邀请，最终确定参加的有60多个。 作为全球清洁能源领头国家的中国，这次因为"日程冲突"婉拒了英国的邀请，面对这种情况，英媒直言对英国是个打击，而且还将怒火烧到了美国身上。 那么中国没有参加，英媒为何会将原因归咎于美国？ 中方婉拒英国邀请 众所周知，新能源目前已经成为未来能源发展的新方向，各国也纷纷在研究自己的新能源产业，而能源峰会，也成为了每年各国展示成果的舞台。 前不久，英国伦敦可以说是热闹非凡，因为这次的能源峰会是由英国主办，而为了办好这场峰会，英国政府也是下了大功夫，一口气邀请了超过75个国家。 在英国看来，这次峰会他们肩上扛着非常重的使命，因为如今全球极端气候时有发生，能源安全与地缘政治风险问题加重，这对全球发展其实并不是什么好 事。 所以应该就想趁着这场峰会，想要找到各国对能源危机和气候挑战问题合作的契机，并商量出解决问题的办法。 在这种类型的峰会当中，中国一直都是关注的焦点，毕竟近些年中国在能源转型上做出了非常多的成果，而中国的可再生能源、电动汽车、电池技术等也在 全球处于领先位置。 根据国际能源署发布的报告，202 ...

新品发布 - 鹏辉能源在北京中关村储能国际峰会暨展览会（ESIE）上发布风鹏600Ah+大电芯与工商业储能柜"擎天520"两大战略级新品 [1] - 风鹏600Ah+大电芯专为电力储能场景研发，具有"大容量、长循环、高安全"特点 [3] - 擎天520储能柜针对工商业储能场景痛点设计，能效提升4%，占地面积减少54% [6] 风鹏600Ah+大电芯技术亮点 - 全温域高能效：5℃能效超84%、25℃能效超94.5%、45℃能效接近96% [6] - 超长循环寿命：依托万次循环平台，循环寿命破万次 [6] - 三重安全防护：采用纳米盾技术、凝胶阻燃电解液和蜂巢碳冷技术 [6] - 电芯容量从280Ah迭代至600Ah+，系统能量从3.35MWh跃升至6MWh，标志行业进入"双六时代" [6] 擎天520储能柜技术参数 - 采用自研314Ah"风鹏"电芯，单柜容量520kWh [7] - 能量密度提升32.5%，占地面积较传统方案减少54% [7] - 产品整体能效达90%，同比行业平均水平86%提升4% [7] - 配备AI智能消防预判、多合一探测器消防、防水浸传感器消防等安全系统 [7] 公司战略 - 新品发布是公司"场景化储能"战略的落地，聚焦"电芯-系统-场景"全链条效率 [10] - 公司以技术创新驱动储能产业从"规模化"向"价值化"转型 [10] - 公司深耕电池产业24年，2011年布局储能产业，坚持"技术普惠"理念 [12] - 展会主题为"TechG技术鹏辉"，展示公司储能技术实力 [12]

文章核心观点 宁德时代今年一季度营收同比增长，净利润连续八季度超百亿，各业务板块表现良好，虽面临美国关税挑战但影响较小，产能利用率饱和，港股上市有序推进 [1][3][7] 营收与利润情况 - 今年一季度营收847.05亿元，同比增长6.18%，此前连续五个季度营收同比下滑 [1] - 今年一季度净利润139.63亿元，同比增长32.85%，连续八个季度净利润超百亿，盈利水平创单季度历史第二高 [3] - 一季度单Wh毛利环比提升，销售净利率达17.5%，综合毛利率24.4%，较去年四季度环比增长约9.4个百分点 [3] 业务数据表现 动力电池 - 一季度动力电池装车量57.52GWh，同比增长39.21%，3月单月销量同比增长达59% [1] - 去年全球唯一一家动力电池装车量突破300GWh的企业，以339.3GWh的装车量占据全球37.9%的市场，连续八年蝉联榜首 [4] - 今年一季度动力电池销量同比增速为34% [4] - 一季度动力电池累计出口量同比增加7.9% [4] 储能电池 - 去年出货量达110GWh，同比增长48.6%，连续四年排名全球首位 [4] - 今年一季度电池销量超120GWh，同比增超30%，动力电池和储能电池销量占比约为8：2 [4] - 一季度动力和其他电池（主要指储能电池）销量同比增长53.6%，储能电池销量增势迅猛带动整体销量增长 [4] - 一季度涵盖其他电池后出口量增长了93.9% [4] 市场与业务布局 新兴储能市场 - 2025年全球大储装机预计增长56%至194GWh，新兴市场增速有望达221%至34GWh [5] - 成为阿联酋RTC 19GWh 8小时数据中心项目首选电池储能系统供应商，与Quinbrook合作开发的EnerQB将在澳大利亚整体部署24GWh [5] 换电业务 - 去年以来加速布局换电业务，与中国石化、蔚来、滴滴合作，目标2025年建设1000座换电站 [5] 海外市场 - 美国业务占公司出货比重较小，美国关税政策对公司业绩影响较小，正与客户协商解决方案 [6] - 今年一季度在欧洲市场动力电池销量同比增长，市占率稳居第一，1 - 2月市占率达43%，同比提升8个百分点 [6] - 在欧洲已确定布局三家电池工厂，德国工厂已开始盈利，有望年内公布与其他主机厂在欧洲的新合资工厂项目 [6] - 正在推进印度尼西亚电池产业链项目建设 [6] 其他情况 - 截至一季度末，合计负债达5309.58亿元，负债率约为64.74%，较去年年底有所降低，货币资金达3213.24亿元 [3] - 一季度存货余额656.4亿元，较期初余额提高58.04亿元，增幅9.7%，是为后面销售备货 [3] - 公司产能利用率比较饱和 [7] - 港股上市有序推进，截至4月10日，香港联交所上市委员会已举行上市聆讯 [7] - 截至4月15日收盘，股价报228.15元，上涨1.85%，市值为1万亿元 [7]

全球清洁电力占比里程碑 - 2024年全球清洁电力占比达到40.9%，首次超过40%，创下20世纪40年代以来最高纪录 [1] - 清洁电力占比从2023年的39.4%上升至40.9%，增长由太阳能、风能、水力和核能发电量增长推动 [1] 各类清洁能源发电结构 - 水电是最大的清洁能源来源，占全球电力结构的14.3% [2] - 核能占比为9%，风能占比为8.1%，太阳能占比为6.9% [2] - 生物能源和地热能等其他可再生能源贡献了全球2.6%的电力 [2] 太阳能发电表现 - 太阳能发电量在过去3年内翻了一番，2024年占比从2023年的5.6%增长至6.9%，增幅达29% [1] - 太阳能被描述为全球能源转型的引擎，是增长最快、新增电力最多的来源 [1] 中国在太阳能领域的引领作用 - 2024年中国太阳能发电量增加250太瓦时，占全球增长量的53% [1] - 中国太阳能发电增量是第二大增长国美国的4倍 [1] 全球电力需求与排放趋势 - 因热浪频发，全球电力需求大幅增长，导致化石燃料发电量小幅增加 [2] - 电力行业排放量因此达到历史新高 [2] 未来电力系统主导趋势 - 未来全球电力系统将呈现两大趋势：太阳能发电继续保持指数级增长，其在电力结构中的占比将迅速上升 [2] - 随着电力取代其他能源推动全球经济，电力需求将保持强劲增长 [2]

公司运营与产量 - 公司一季度铜产量略高于去年同期水平 [1] - 公司维持2024年铜产量目标在137万至140万吨之间 [1] - 智利2月全国停电导致公司损失约5000至7000吨铜产量，但公司已设法弥补缺口 [3] - 公司预计今年产量将实现连续第二年增长，此前2023年产量为25年来低点 [1] 市场需求与销售策略 - 公司对铜的长期需求保持信心，主要基于全球能源转型的需求 [1] - 公司正寻求保持运营灵活性以应对全球需求波动 [1] - 由于买家可能在关税前囤货，公司近期向美国出售了更多现货铜 [1] 全球业务拓展 - 公司计划继续增加在印度的业务，并与Adani集团达成了供应协议 [1][2] - 公司正在与沙特进行谈判，沙特对铜和锂表现出兴趣，因这两种金属对电动汽车制造至关重要 [2]

文章核心观点 - 中国新能源技术正驱动全球产业新繁荣，通过技术创新与开放合作，有望在未来数十年将全球能源增加10倍、单位成本下降90%，为人类发展打开新空间 [1][3] - 人工智能、数据中心、电动交通、储能、低空经济及人形机器人等新兴与传统产业的共振，正推动全球能源需求爆发式增长，锂电技术作为关键环节至关重要 [3][4][6][17] - 中国在锂电池、光伏等新能源领域已占据全球重要市场份额，其产业优势和技术领先地位正通过全球化合作赋能全球零碳转型，并重新定义工业文明的底层逻辑 [4][18][21] 全球能源需求增长的双重驱动 - **传统领域电动化**：交通运输行业电动化是重要引擎，GGII预计到2030年全球新能源乘用车和商用车电池出货规模将分别超过2000GWh和700GWh [7][8] - **储能角色转变**：储能正从备用电源向电网主要组成部分过渡，政策支持（如中国2025年初两份文件）与市场需求（如数据中心储能）共同推动其高质量发展 [9] - **人工智能与算力需求**：人工智能本质是能源，超级算力产生巨大能源需求，施耐德电气董事长预计AI和数据中心能源需求将在2030年翻倍 [3][10] - **算力作为新基础能源**：中国移动总经理将算力定义为如同水电的新基础能源，其提升需要更强计算设备和更高效能源供应，进一步推动能源需求增长 [12][14] - **新兴产业带动**：低空经济飞行器（如eVTOL）和人形机器人等新兴产业对电池性能提出更高要求，推动大圆柱电池、固态电池等技术发展，为锂电产业开辟新市场空间 [15][16][17] 中国锂电产业的全球定位与合作 - **技术领先与成本优势**：中国的风电、光伏、电池、电动汽车、电网及储能技术已在引领全球能源创新和成本降低 [18] - **国际认可与合作案例**：梅赛德斯-奔驰视中国为第二故乡，其在中国发明的技术用于全球；宝马新世代车型将采用中国电池企业供应的大圆柱电池 [18][20] - **头部企业全球化布局**：宁德时代、亿纬锂能、远景动力成为宝马大圆柱电池供应商，将分别在中国、欧洲和美国建设年产能20GWh、20GWh和30GWh的工厂 [20] - **企业国际化实践**：远景动力前身为日产AESC，在全球6个国家布局13个制造基地，2024年日本茨城、中国沧州工厂投产，西班牙工厂开建，是国际化水平最高的电池企业之一 [21] - **开放合作推动转型**：中国新能源企业通过技术共享、全球化布局和跨国合作（如远景与宝马、奔驰、施耐德合作），共同构建清洁可持续的未来，其作用如同历史上造纸术与印刷术推动产业革命 [4][21]