股价表现 - 洛阳钼业H股涨超5%达5.12% 报13.34港元 成交额4.05亿港元 [1] 行业催化因素 - 甲骨文3000亿美元算力采购合同引爆全球算力及AI板块投资热情 [1] - 北美云厂商从AI投资获积极回报 持续加大AI基础设施投资力度 [1] - AI算力硬件基础设施需求旺盛推动行业增长确定性提升 [1] 钴材料技术优势 - 钴材料在晶体管接触层应用显著提升器件性能 [1] - 5nm先进制程中钴硅化合物大幅降低接触电阻 提高晶体管开关速度 [1] - 钴材料技术为高端AI芯片算力跃升提供支持 [1] 公司业务表现 - 铜钴业务持续贡献"量+价"增长 25H1产量超进度完成 [1] - TFM东区推进17K工艺技改项目落地实现提产降本 [1] - KFM加大勘探力度增储 [1] 钴价支撑因素 - 刚果(金)暂停钴出口4个月临时政策影响供应 [1] - 市场钴库存水平下降 [1] - 钴价高位运行支撑公司营收 [1]

2025.09. 12 | 11/2 12/2017 11/2 | /JR PB / | THE ARTICLE | 假 六 官 孙 | 加 | THE ARTICLE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业金属 | +3.77% | +22.07 乙 | 日酒 | -1.07% | -8.45亿 | | 金属锌 | +3.43% | +13.83亿 | 饮料制造 | -0.95% | -1.35亿 | | 培育钻石 | +3.09% | +3.43亿 | 游戏 | -0.91% | -9.27亿 | | 金属铅 | +3.07% | +13.22 乙 | 日色家电 | -0.66% | -3.01亿 | | 贵金属 | +2.58% | +4.86 亿 | 到2 | -0.66% | -5929 - | | 金属線 | +2.47% | +5.91 亿 | 保険 | -0.64% | -1.92亿 | | 金属铜 | +2.40% | +16.18亿 | 家居用品 | -0.64% | -2.22亿 | | 房地产 | +2.38% | +2.66亿 | P ...

公司股价表现 - 洛阳钼业股价上涨5.12%至13.34港元 成交额达4.05亿港元 [1] 行业需求驱动因素 - 甲骨文3000亿美元算力采购合同推动全球投资者对算力及AI板块热情 [1] - 北美云厂商从AI投资获得积极回报 持续加大AI基础设施投资力度 [1] - 钴材料在5nm等先进制程中降低接触电阻 提升晶体管开关速度以支持高端AI芯片算力 [1] 公司业务运营 - 铜钴业务持续贡献"量+价" 25H1产量超进度完成 [1] - 推进TFM东区17K工艺技改项目落地实现提产降本 KFM加大勘探力度增储 [1] 钴市场供需状况 - 刚果(金)暂停钴出口4个月临时政策及市场库存下降支撑钴价高位运行 [1]

市场表现 - 9月12日计算机板块震荡走高 计算机ETF（159998）涨幅1.73% 成交额超3000万元 盘中溢折率0.04% [1] - 成分股中科曙光涨超8% 江波龙涨超6% 光环新网和润泽科技跟涨 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）跌0.28% 换手率超5% 成分股易华录涨超14% 科华数据涨停 中科曙光、数据港、阿里巴巴-W涨幅居前 [1] - 云计算ETF沪港深近4日连续获资金净流入 累计超7000万元 [1] - 计算机ETF（159998）最新规模为30.92亿元 为全市场规模最大的计算机ETF [1] 产品结构 - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业 合计权重93.22% [1] - 云计算ETF沪港深跟踪指数AI算力含量较高 覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门概念 [2] - 计算机ETF配有场外联接基金（A类001629/C类001630） 云计算ETF沪港深配有场外联接基金（A类019171/C类019170） [1][2] 政策动态 - 国家发改委发文强调完善人工智能应用创新发展环境 强化政府部门和国有企业示范引领作用 [2] - 政策要求完善应用试错容错管理制度 推动关键重点场景有序开放 加大金融和财政支持力度 [2] - 布局建设国家人工智能应用中试基地 搭建行业共性平台 降低创新门槛 促进成果转化 [2] - 推动大中小企业融通发展 构建资源共享、能力互补的AI产业生态 [2] 行业前景 - 人工智能+行动为AI产业规模化推广提供政策支持 央国企和政府引导基金发挥核心引领作用 [3] - 政策推动算力基础设施建设和AI应用商用化落地 促进中长期资金注入AI产业 [3] - 配套文件出台将使人工智能落地方向更清晰细化 行业迎来政策、技术、需求三维共振 [3] - 算力侧高成长性具备估值消化能力 应用侧海外对标仍具增长潜力 [3]

指数及ETF表现 - 截至2025年9月12日09:35 上证科创板人工智能指数上涨1.43% 成分股芯原股份涨14.41% 优刻得涨2.24% 寒武纪涨2.08% 云从科技和芯海科技跟涨 [3] - 科创AIETF(588790)上涨1.49% 报0.82元 近1周累计上涨7.74% [3] - 科创AIETF盘中换手率1.28% 成交额1.02亿元 近1月日均成交8.94亿元 居可比基金第一 [3] - 科创AIETF近1周规模增长1.09亿元 新增规模位居可比基金第2/9 近3月份额增长34.44亿份 新增份额位居可比基金第1/9 [5] 政策支持与产业环境 - 国家发改委发文强调完善人工智能应用创新发展环境 要求强化政府部门和国有企业示范引领 完善应用试错容错管理制度 推动关键场景有序开放 [4] - 政策明确加大人工智能领域金融和财政支持 完善风险分担和投资退出机制 激发投融资市场活力 [4] - 国家将布局建设一批人工智能应用中试基地 搭建行业共性平台 降低创新门槛 促进成果转化 [4] - 政策推动大中小企业融通发展 加快产业链上下游协同 构建资源共享、能力互补的产业生态 [4] 企业订单与业绩表现 - 芯原股份截至2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位 创历史新高 [4] - 2025年7月1日至9月11日期间 公司新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% 其中AI算力相关订单占比约64% [4] 行业趋势与技术发展 - 算力供应紧张 AI有望引领下一轮周期成长 英伟达GB200及CSP自研ASIC放量 下一代GB300即将量产 HBM4/4e将落地 [5] - AI算力加速对先进制程、先进封装、先进存储的需求提升 GPU、CoWoS/SoIC、HBM、高速PCB、光模块等算力需求持续扩张 供应商大力扩产 [5] - 2025年AI硬件产业预计维持高景气 建议关注国内自主算力及先进封装标的 [5] 指数成分与权重结构 - 截至2025年8月29日 上证科创板人工智能指数前十大权重股包括寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公等 前十大权重合计占比71.66% [6] - 指数从科创板选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本 [5]

市场开盘表现 - A股三大指数开盘涨跌不一，沪指微涨0.01%，深成指跌0.30%，创业板指跌0.97% [1] - 工业金属和云服务等板块在开盘时涨幅居前 [1] 算力与AI投资前景 - 算力板块处于业绩兑现阶段且估值水平适中，下半年继续看好PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等领域 [2] - AI算力催化消费电子和半导体复苏，电子行业进入新一轮双旺共振期 [3] - 2025年上半年电子板块467家公司营业收入合计18578亿元，同比增长19.2%，归母净利润合计859亿元，同比增长29.0% [3] - 消费电子旺季叠加端侧AI新品密集发布，以及国内外大厂积极的AI相关资本开支，驱动电子行业基本面持续向好 [3] 折叠屏与可穿戴设备市场 - 2026年可能成为折叠屏市场复苏的关键年，传闻中的苹果折叠产品有望提升市场讨论度和需求 [2] - 今年推出的新型可穿戴设备有望推动市场复苏 [2] - 通过技术突破、生态整合和市场下沉，AR眼镜正从“小众极客玩具”向“大众智能终端”演进 [2] - 随着AI+AR技术成熟，智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 [2] 煤矿智能化趋势 - 政策支持、技术进步和产业资本入局推动煤矿智能化率提升 [4] - 到2026年，预计智能化煤矿数量占比将达到30%，无人矿卡渗透率将提升至30%以上 [4] - 回采环节智能开采系统渗透率有望不断提升，AI技术进步扩充智能化内涵 [4] - 无人矿卡项目运营逐步成熟并具备经济可行性，正进入规模化部署阶段，2030年全球市场释放规模近600亿元值得期待 [4]

市场表现 - 三大指数强势反弹 沪指涨1.65% 深成指涨3.36% 创业板指涨5.15% 创业板指和深成指双双再创年内新高 [1] - 沪深两市成交额2.44万亿 较上一个交易日放量4596亿 [1] - CPO、PCB、液冷服务器等板块涨幅居前 贵金属、油气、旅游等板块跌幅居前 [1] 折叠屏与可穿戴设备市场 - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果传闻中的折叠产品有望带动整体品类讨论度 [2] - 新型可穿戴设备有望推动市场复苏 AR眼镜厂商正推动产品从"小众极客玩具"迈向"大众智能终端" [2] - 智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 通过技术突破+生态整合+市场下沉实现转型 [2] 电子行业与AI驱动 - 电子行业进入新一轮双旺共振期 2025年上半年电子板块467家公司营业收入合计18578亿元 同比增长19.2% 归母净利润合计859亿元 同比增长29.0% [3] - AI算力催化消费电子和半导体持续复苏 驱动行业基本面向好 [3] - 消费电子旺季叠加端侧AI新品密集发布 国内外大厂AI相关资本开支指引积极 行业周期有望持续向上 [3] 煤矿智能化发展 - 政策支持、技术进步、产业资本入局三重因素推动煤矿智能化率提升 [4] - 预计到2026年智能化煤矿数量占比将达到30% 无人矿卡渗透率提升至30%以上 [4] - 回采环节智能开采系统渗透率不断提升 AI技术进步使智能化内涵扩充 无人矿卡项目运营逐步成熟具备经济可行性 正进入规模化部署阶段 [4] 算力板块投资机会 - 算力板块处于业绩兑现阶段 估值水平相对适中 下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等领域 [2]

算力板块投资前景 - 算力板块处于业绩兑现阶段且估值水平相对适中 下半年继续看好PCB、国产算力、IP授权及芯片电感等细分领域 [1] 折叠屏市场发展 - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果传闻中的折叠产品有望提升品类讨论度并在软件交互与硬件设计层面带来创新 [1] - 新型可穿戴设备推出有望推动今年市场复苏 [1] AR眼镜产业升级 - AR眼镜厂商通过技术突破、生态整合及市场下沉推动产品从"小众极客玩具"向"大众智能终端"转型 [1] - AI+AR技术成熟使智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 [1]

美股市场表现 - 道琼斯指数首次突破46000点 纳斯达克指数站上22000点 三大股指均创历史新高 [1] 宏观政策与流动性 - 美联储预计下周降息至少25个基点 存在降息50个基点的可能性 对全球流动性构成利好 [3] - 中国国务院发布"人工智能+"行动意见 推动AI技术在各行业加速应用 [3] - 体育消费产业目标到2030年规模超过7万亿元 政策支持本地生活服务创新模式 [3] A股市场技术表现 - 上证指数收于3875点 MACD指标形成金叉向上 但3880点附近存在历史密集成交区压力 [3] - 创业板指数出现顶背离迹象 短期存在回调风险 [3] - 独角兽财经预测早盘可能冲高至3870-3880点 需关注前半小时成交额能否有效放大 [3] 资金流向 - 主力资金净流入超100亿元 重点流向沪深300和创业板 [4] - 电子和计算机行业获得资金青睐 工业富联和中际旭创资金流入均超30亿元 [4] - 北向资金持续关注核心资产 包括贵州茅台和宁德时代等标的 [4] 行业与板块表现 - 科技板块全线爆发 海光信息和寒武纪等AI芯片股涨停20% [4] - 影视院线和旅游板块出现大幅下跌 [4] - 人工智能算力和数据要素领域仍有发展空间 深桑达A和海天瑞声等标的受关注 [4] - 体育消费和本地生活服务成为政策风口 高德扫街榜和网易手游受关注 [4] 投资策略 - 中长期看好科技和消费板块 建议控制短期仓位 [4] - 可关注低位消费和新能源板块 存在政策支持与估值修复机会 [4] - 防御性配置建议关注黄金ETF和银行股 对冲市场波动风险 [4]

市场整体表现 - A股全天低开高走 沪指收涨1.65%报3875.31点 创业板指大涨超5%突破3000点大关 较去年9月低点已翻倍 科创50指数涨超5% [1] - 富时中国A50指数期货午后快速拉升 盘中涨超2% [1] - 全市场成交额约2.46万亿元 超4200只个股上涨 [1] 科技板块表现 - 科技股迎来爆发 半导体 AI产业链股集体狂欢 海光信息 腾景科技 炬光科技等涨停 工业富联连续两日涨停续创新高 寒武纪大涨约9% [1] - 算力硬件端全线走强 受甲骨文股价飙升36%创收盘新高及OpenAI签署3000亿美元算力采购合同推动 [2] - CPO概念等AI产业链股集体爆发 海光信息 腾景科技 炬光科技 四会富仕等20cm涨停 胜宏科技涨超16%再创新高 [3] - 铜缆高速连接板块持续上扬 金信诺 奕东电子20cm涨停 沃尔核材等涨停 中富电路 太辰光等涨超10% [3] - 电网设备板块午后拉升 良信股份直线拉升涨停 白云电器收盘涨停 [3] 券商板块表现 - 券商板块强势拉升 证券板块整体收涨3.11% 位列当日行业板块排名第七 50只成分股全体上涨 [5] - 国海证券涨停 长江证券涨近7% 中原证券 太平洋 东方财富等涨超4% [5] - 市场交投活跃度提升 成交额及两融余额攀升 为券商下半年业绩增长提供支撑 [5] 创新药板块表现 - 医药股调整 CRO 创新药等板块下跌 百济神州 恒瑞医药 药明康德等龙头股下跌 [7] - 港股创新药概念大幅下挫 翰森制药跌近9% 石药集团 百济神州跌约7% 康龙化成 药明康德跌近6% [7] - A股泰格医药跌近5% 药明康德 药石科技等跌逾2% [7] - 下跌主因特朗普政府考虑对中国药品实施严格限制的行政命令草案 但白宫表示未"积极考虑" [7] 行业机构观点 - 广发证券表示2025年上半年AI产业链维持高景气 海外云厂商加大算力投入驱动硬件需求 国内运营商加速AI部署推动国产算力发展 [3] - 国信证券建议关注数据中心供配电技术变革 800VHVDC和固态变压器应用 2025年电改推动电力交易等商业模式成熟 [4] - 中国银河证券认为流动性宽松 资本市场优化 投资者信心重塑推动证券板块景气度上行 [6] - 财信证券表示国内创新药产业迎来"收获期" 创新产品获批及对外授权增加 CXO板块业绩明显改善 [8]