文章核心观点 - 国家发改委、能源局发布《关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知(试行)》，首次从国家层面允许同一集团在同一省内的新能源电站“打捆”参与电力市场，以“集中报价”替代过去的“单打独斗”，这标志着新能源参与电力市场的方式迎来结构性优化，是行业从“高速度”转向“高质量”、从“补充能源”迈向“主体能源”的关键制度支撑 [2] 政策核心内容与规则设计 - **核心举措**：政策核心在于“立规”与“导航”并举，为新能源企业提供清晰的市场规则与指引 [4] - **主体与规模限制**：仅允许同一集团内、同一省份的新能源场站开展集中报价，且集中后的总装机规模不得超过当地最大燃煤电厂装机容量，以此防止市场垄断 [4][5] - **流程管理**：系统构建了从申请、变更到退出的全流程标准化管理体系，企业需共同向电力交易机构提交材料，经审核、公示、备案后方可实施，变更与退出均有明确时限与程序规定 [5] - **风险防控**：构建覆盖事前、事中、事后的全链条风险防控体系，通过申请公示、价格预警区间实时监测、以及要求企业按年提交报价行为分析报告进行监管，并运用HHI指数、Top-m指数等数字化工具进行评估 [5][6] 对企业运营的赋能与效益 - **降低交易成本与管理冗余**：集中报价允许发电企业整合区域内场站资源，依托专业化交易团队统一制定与执行策略，减少了各项目点的人员配置压力，解决了推进“无人值守”目标的新能源场站“不具备独立报价条件”的现实困境，从而降低单位成本与管理冗余 [8] - **强化市场研判与风险管控**：通过专业化分工，企业可设立专职市场分析岗位，聚焦价格趋势研判、市场波动分析和政策解读，并利用统一报价平台引入大数据、人工智能等工具开发精准报价模型与风险评估系统，增强抗风险能力 [9] - **优化集团资源与区域协同**：“省内打捆”机制为企业提供了战略统筹空间，可在省级层面统一协调下属项目的出力特性、资源分布与市场策略，实现跨项目的电力互补、风险对冲与收益优化，例如利用风电与光伏的日内出力差异实现“削峰填谷”，提升整体交易收益与资源利用效率 [9] 对行业与能源转型的宏观影响 - **推动多能协同与系统效率**：集中报价机制为新能源与传统能源（如煤电）、储能、虚拟电厂等多元主体在统一市场下的协同运行奠定了制度基础，增强了电力系统应对供需变化时的安全性、稳定性与灵活性，为构建以新能源为主体的新型电力系统开辟了实践路径 [11] - **促进全国统一电力市场形成**：“省内打捆”的机制设计为跨区交易和全国统一电力市场的建设埋下伏笔，有助于缓解资源禀赋差异导致的供需矛盾，推动形成反映真实供需的全域电价信号，促进能源资源高效流动和优化配置 [11][12] - **推动行业治理现代化与能源战略落地**：政策以“疏堵结合”原则统一企业诉求、市场规律与监管要求，通过规范化、数字化监管降低制度性交易成本，为全国统一电力市场体系建设提供可复制经验，在“双碳”目标下激发新能源企业市场活力与创新动力，推动产业从规模扩张转向质量提升和系统协同 [12] - **夯实能源转型制度根基**：政策通过明确权责边界、设定监管阈值、尊重市场规律，为能源转型提供了稳定的制度环境，随着全国统一电力市场加速成型，将引导煤电、新能源、储能等多元主体协同共进，夯实能源安全与绿色发展基石 [12][13]

新华财经亚的斯亚贝巴12月12日电 非洲能源互联网与中非能源合作研讨会11日在位于埃塞俄比亚首都 亚的斯亚贝巴的非洲联盟（非盟）总部举行。来自中非双方的政府、企业、智库等代表就非洲能源发 展、电网互联互通、中非合作等话题展开讨论。 中国驻非盟使团团长蒋烽在致辞时表示，作为全球最大的可再生能源生产国和消费国，中国已构建起全 球最大的可再生能源体系，为全球能源转型和绿色发展做出了巨大贡献。"中国的相关经验和技术可以 为非洲国家提供借鉴和帮助。" 非洲能源委员会执行主任拉希德·阿卜杜拉（Rashid Abdallah）指出，非洲正处于能源转型的关键节点。 尽管非洲拥有丰富的可再生能源资源以及不断完善的能源与电力基础设施，但是非洲仍需更充分的规划 和更大的投资，才能更好地释放这些潜能。 据悉，此次研讨会由中国驻非盟使团、全球能源互联网发展合作组织和非洲能源委员会共同主办。与会 人员介绍了非洲国家能源发展的政策与规划，并探讨了非洲大陆绿色能源项目的机遇与挑战，旨在搭建 中非沟通协作的桥梁、携手推动中非能源领域的可持续发展。 （文章来源：新华财经） 全球能源互联网发展合作组织副秘书长李宝森说，中非友谊源远流长，绿色能源是 ...

市场整体表现 - 上午收盘三大指数涨跌互现，创业板指领涨0.6%，上证指数几乎平盘 [1] - 全市场成交额半天达到1.26万亿元，较昨日同一时间放量超过900亿元，显示市场交投活跃度回升 [1] 行业板块表现与资金流向 - 电网设备板块异军突起，多只个股涨停，其背后驱动因素是“新基建”、能源转型、特高压建设、电网智能化改造及新能源消纳配套升级等确定性高的投资主线 [3] - 贵金属板块持续活跃，其逻辑是对美联储降息预期的直接反应，属于全球宏观逻辑映射 [3] - 零售、海南等前期活跃板块进入调整，显示市场资金在不同逻辑间快速切换，板块间呈现冰火两重天的分化格局 [3] 投资策略与关注方向 - 应紧跟资金聚焦主线，午后重点关注电网设备板块的持续性，观察其能否带动储能、智能电网等新基建产业链产生扩散效应 [4] - 对于贵金属板块，其走势更依赖外盘和宏观消息，波动较大 [4] - 在结构性行情中，可利用板块轮动优化持仓，对与当前主线关联度不高且走势疲弱的个股考虑调仓，遵循去弱留强原则 [4] - 对于已大幅上涨的板块和个股不宜盲目追高，可等待市场震荡分化时，再布局有实质业绩支撑、涨幅相对合理的品种 [4] - 电网、能源等符合国家战略的方向，若出现良性回调，对中长期投资者而言是值得关注的契机 [4]

全球化工工程建设行业步入深度调整周期 - 全球化工行业结构性失衡导致供需错配，叠加建设及交付成本攀升推高资本回报门槛，致使化工项目合同数量与总金额同步锐减，2025年行业步入深度调整周期 [1] 化工板块合同金额大幅下滑 - 2025年初至统计节点，全球化工行业新授予及公示的EPC合同总金额仅76.5亿美元，较2024年的128亿美元下滑超40% [2] - 2024年的合同金额已较2023年的245亿美元近乎腰斩 [2] - 行业景气度低迷的核心驱动因素包括：地缘政治冲突加剧、关税壁垒频发、能源转型进程不及预期以及市场竞争白热化 [2] 头部企业业绩分化，化工业务承压 - 以沃利公司为例，截至6月30日，公司实现销售额120亿美元，同比增长4%，连续4年保持营收增长 [3] - 但其化工业务销售额同比下滑14%，至30.5亿美元，化工业务占公司总销售额的24% [3] - 地缘紧张局势、贸易政策波动、供应链瓶颈及持续通胀，显著抑制了客户的投资决策意愿与项目推进节奏 [3] - 埃克森美孚已确认搁置得克萨斯州贝敦炼油厂配套的氢能与合成氨工厂计划，该项目曾号称“规划产能全球最大的低碳氢能项目” [3] 能源转型项目大规模搁置或推迟 - 壳牌集团宣布彻底终止荷兰鹿特丹年产能82万吨的生物燃料工厂建设，原因为建设成本高企且市场竞争力不足 [4] - 阿联酋Fertiglobe集团推迟阿布扎比鲁韦斯100万吨/年的低碳氨项目，调整为“分阶段推进”模式，因全球低碳氨市场尚处培育期，监管框架待完善 [4] - 陶氏化学、北欧化工等企业纷纷取消或暂停塑料回收项目，核心顾虑为当前市场及监管环境下的项目财务可行性存疑 [4] - 德希尼布能源CEO坦言，尽管去年成功拿下印度全球最大绿氨项目合同，但能源转型领域合同授予并未形成持续放量趋势，公司业务进展不及预期 [4] 绿色业务尚未形成实质性拉动 - 工程建设企业已普遍跨界布局氢能、可再生燃料、CCUS等新兴领域，以降低对传统油气行业的依赖 [5] - 但绿色业务目前仅占EPC业务的极小份额，多数项目仍处于设计或前端工程设计阶段，且受政策影响极大，尚未形成实质性产能拉动 [5] 建设成本持续攀升成为紧迫挑战 - 标普报告预测，2025年起工程建设行业成本年增长率将升至4%~5% [6] - 其中钢材等原材料成本年涨幅2%~3%，设备及人工成本正成为项目建设成本攀升的核心驱动因素 [6] - 美国对进口钢材等材料加征关税、中东地缘动荡扰动全球供应链，进一步加剧了成本端压力 [6] 其他领域需求激增分流资源 - LNG、数据中心等领域对工程建设资源的需求激增，大幅推高了化工及能源转型项目的建设成本 [7] - 空气产品公司决定重新评估路易斯安那州价值45亿美元的蓝氢项目，甚至计划剥离项目中的CCUS及氨生产资产 [7] - 美国建设市场热度居高不下，数据中心等客户支付能力更强，分流了大量资源，阻碍了整个化工行业项目推进 [7]

全球能源行业就业增长与结构变化 - 2024年全球能源领域就业人数突破7600万，就业增长率达2.2%，几乎是全球整体经济增速的两倍 [1] - 过去5年，能源行业贡献了全球净增就业岗位的2.4% [1] - 电力行业贡献了近四分之三的能源新增就业岗位，并已超越传统燃料供应部门成为最大雇主 [1] - 2024年，电动汽车制造和电池行业的就业岗位激增近80万个 [1] - 全球煤炭行业就业水平较2019年高出8%，主要受印度、中国和印度尼西亚等国煤炭产业复苏推动 [1] - 石油和天然气行业已基本收复2020年因疫情流失的工作岗位 [1] 行业就业增长趋势与挑战 - 预计2025年能源行业就业增长将放缓至1.3%，反映劳动力市场紧张及地缘政治等因素影响 [2] - 在参与调查的700家能源相关机构中，超过半数存在关键岗位招聘瓶颈 [2] - 自2019年以来，电工、管工等技术型岗位增加250万个，占目前全球能源劳动力的一半以上 [2] - 技术型岗位在能源行业中的占比是其在整个经济中占比的两倍多，结构性失衡随劳动力老龄化加剧 [2] 技能短缺与人才培养需求 - 为阻止技能人才缺口在2030年前扩大，全球能源行业需要将新合格从业者数量提升40% [2] - 满足上述需求估计需要每年增加26亿美元的投资，约占全球教育支出的0.1% [2] - 阻碍人们参加能源培训的主要因素包括费用负担、收入损失以及对培训项目了解有限 [3] - 能源行业内部的技能再培训至关重要，尤其在传统能源就业下降地区，定向培训可帮助工人转向新能源领域 [3] 解决方案与全球实践 - 破解技能短缺困局需要多方协同，建议包括针对性的学习激励、扩大学徒计划、企业深度参与的课程设计及对培训设施的持续投资 [3] - 中国作为全球最大的可再生能源市场和装备制造国，通过产教融合、校企合作打造人才培养模式 [3] - 中国正在探索建立政府引导、企业主导、院校参与的多层次人才培养体系 [3]

合资公司成立与资产整合 - 壳牌与挪威国家石油公司(Equinor)共同组建的合资企业Adura正式成立 [1] - 新公司整合了双方在英国北海的12个核心油气资产 [1] - Adura将成为英国北海区域最大的独立生产商 [1] 资产组合与产量预期 - Adura承接的资产组合包括Mariner、Rosebank、Buzzard、Shearwater等12个在产油田及开发中的项目，并持有部分勘探许可证 [1] - 预计到2026年，Adura的产量将超过每日14万桶油当量 [1] 成立目的与战略意义 - 成立合资公司旨在通过整合资产提升运营效率、延长油田寿命并保障英国能源供应安全 [1] - Adura的成立标志着北海传统油气资产正通过整合优化迈向专业化运营新阶段 [1] - 在能源转型背景下，此举致力于提升现有资产的价值与可持续性 [1] 协议范围与资产保留 - 根据协议，Equinor保留了其跨境油田、海上风电项目以及氢能、碳捕集与储存等新能源资产 [1] - 壳牌则保留了其在英国SEGL天然气处理系统、Bacton终端及部分已停产油田的权益 [1]

核心观点 - 全球AI算力需求激增与能源转型驱动电网升级及储能市场爆发式增长 国内风电、电网设备及储能产业链面临历史性机遇 尤其体现在出海、技术升级和供需紧张带来的投资机会 [1][2][3] 行业趋势与市场预测 - 全球AIDC储能市场正迎来爆发式增长 预计到2030年AIDC储能锂电池出货量将突破300GWh 相当于2025年15GWh的20倍 [1] - 全球能源转型与AI算力增长 正驱动电网系统向更智能、更坚韧的方向演进 [1] - 储能行业呈现供需两旺态势 国内外需求共振 新型储能“一芯难求” 头部电池企业持续满产 电池价格延续上涨趋势 [2] - 未来“算电一体”的AIDC模式有望极大发展 [2] 驱动因素与机遇 - 海外电力缺口持续扩大 以美国为代表的地区出现严峻电力缺口 为SOFC等分布式供电方案提供了爆发性增长的现实土壤 [1] - 2025至2030年间 美国需新增约55GW的数据中心容量 但传统电网建设无法匹配其速度 [2] - 一套50MW的SOFC供电系统交付周期可短至90天以内 远低于燃气轮机3年以上的周期 能解决数据中心“快速上线”的痛点 [2] - 海外尤其是欧美地区 为弥补电网基础设施短板、接纳更多可再生能源 正在掀起一轮变压器等电力设备的升级与采购浪潮 [1] - 国内特高压等主干网建设持续推进 [1] - 这为国内具备技术优势和出海能力的电力设备龙头企业提供了历史性机遇 [1] 投资主线与配置建议 - **AIDC电力设备**：AIDC的高功率、高可靠需求 驱动供电架构向高压直流、固态变压器演进 相关变压器、不间断电源、智能配电及冷却设备公司直接受益 [2] - SST/变压器：金盘科技、伊戈尔、新特电气 [2][4] - 电源/配电：麦格米特、良信股份 [2][4] - **储能系统与电芯**：行业供需两旺 电池、逆变器、系统集成环节龙头优势凸显 [3] - 大储系统：阳光电源、海博思创 [3][4] - 电芯：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源 [3][4] - **电网设备与出海**：2025年电网投资增长 出海变压器高景气 [3] - 一次设备出海：思源电气、华明装备 [3][4] - 国内电网升级：国电南瑞、许继电气 [3][4]

市场表现与资金流向 - 12月12日有色金属板块领涨两市，有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超1.5%，截至发稿上涨0.77% [1] - 有色龙头ETF当日获资金实时净申购1200万份，此前已连续4日吸金1.4亿元，反映资金积极布局 [1] - 成份股表现强劲，西部矿业、锡业股份、驰宏锌锗、国城矿业、中孚实业携手涨超3%，山金国际、云铝股份、紫金矿业、中国铝业等个股涨逾2% [1] 领涨个股详情 - 西部矿业涨幅为3.96%，总市值619亿，成交额3.96亿 [2] - 锡业股份涨幅为3.81%，总市值430亿，成交额4.73亿 [2] - 驰宏锌锗涨幅为3.56%，总市值337亿，成交额3.75亿 [2] - 国城矿业涨幅为3.51%，总市值283亿 [2] - 中金黄金涨幅为3.12%，总市值1090亿，成交额4.65亿 [2] - 山金国际涨幅为2.75%，总市值674亿 [2] - 云铝股份涨幅为2.60%，总市值957亿 [2] - 紫金矿业涨幅为2.45%，总市值8384亿，成交额17.80亿 [2] 行业上涨核心驱动因素 - 能源转型驱动：电动车、光伏等产业需要大量有色金属 [2] - AI革命驱动：数据中心、算力基础设施建设离不开有色金属 [2] - 战略储备驱动：大国博弈背景下，有色金属等资源战略重要性凸显 [2] 行业周期前景展望 - 有色金属超级周期的持续性取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果 [3] - 从上述条件判断，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [3] - 当前环境为弱美元周期、政策托底及产业升级，股市机会成本下降，风险溢价改善 [3] 投资策略与工具 - 不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，存在分化 [4] - 通过全覆盖整个板块可以更好地把握贝塔行情，分散投资单一金属行业的风险 [4] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，适合作为投资组合的一部分进行配置 [4]

文章核心观点 - 绿色液体燃料作为航运、航空、化工等领域脱碳的关键路径，受益于政策加码与成本下降，正进入快速发展期，未来5年有望迎来近10倍增长，远期市场空间达万亿元 [1] - 国内厂商凭借绿电资源、设备供应和下游配套体系优势，正加速产业布局，重点关注绿色氢氨醇一体化生产商及电解槽等核心设备供应商 [1] 行业需求与市场空间 - 绿色液体燃料主要包括绿色甲醇、绿氨和可持续航空燃油，具备零碳或超低碳排放、高能量密度、易于储运等特点 [2] - 在碳关税等政策驱动及化工原料替代需求下，行业需求正从“潜在”向“刚性”转化 [2] - 预计2025年全球绿醇、绿氨、SAF潜在需求分别达300万吨、250万吨、250万吨左右，2030年有望增至3600万吨、2300万吨、1100万吨左右 [2] - 未来5年，绿醇、绿氨、SAF需求或分别增长11倍、9.2倍、3.5倍，市场长期空间巨大 [2] 产能规划与供需格局 - 绿醇、绿氨、SAF制备工艺已趋于成熟，目前国内外规划产能分别达5600万吨、3200万吨、1800万吨，但项目多处于前期规划阶段 [3] - 预计2025年绿醇、绿氨、SAF有效产能仅50万吨、130万吨、440万吨 [3] - 预计2030年有效产能或分别达2600万吨、2400万吨、1700万吨 [3] - 绿醇供给或面临长期紧张，绿氨供需相对匹配，SAF供给较为充裕 [3] 成本结构与平价进程 - 目前绿色液体燃料制备成本较传统灰色路线普遍高70%-120%，差异主要来自“绿色溢价” [4] - 以绿醇为例，当前主流项目生产成本达4500元/吨，其中电力成本占比约52%，设备折旧成本占比约27% [4] - 电力成本下降是主要降本方向，受益于风电光伏成本下降及绿电直连模式优化，度电成本有望从0.25元降至0.15元左右 [4] - 电解槽设备方面，碱性电解槽是当前主流，质子交换膜电解槽有望凭借高能效等优势逐步推广 [4] - 预计绿氢有望于2030年前实现平价，对应绿醇生产成本有望下降20%-35%至2900-3700元/吨，与灰醇成本差距有望从100%左右缩小到约50% [4] 产业链与商业模式 - 产业链分为上游绿电/生物质/设备供应商、中游一体化生产运营商、下游储运加注商及终端客户 [5] - 一体化厂商目前以风电企业和电力央企为主，通过向下游延伸可缓解绿电消纳压力并实现更高价值 [5] - 在国际长单支撑下，当前主流优质绿醇项目内部收益率或可达8%-10% [5] - 绿氨、绿醇相较于绿氢具备显著的低运输成本优势，可解决绿氢储运痛点，并受益于管网建设降本 [5] - 在“双碳”目标驱动下，绿色氢氨醇产业正加速从示范验证向集群化布局、商业化运营跨越 [5][6]

丹尼尔·耶金深入剖析了当前全球能源转型发展的复杂局势与未来趋势，强调能源转型的多样性与政策 协调的重要性。他提出，石油天然气在较长时期仍将扮演重要角色。能源转型背景下全球能源需求持续 增长，新能源稳步发展，石油、天然气、煤炭等传统能源持续增长，高于预期。能源转型呈现多维节 奏，中国凭借成本优势与政策驱动转型速度突出，新能源汽车发展领跑全球；欧美在气候目标与经济发 展、国防压力间权衡；全球南方国家能源转型关注经济增长，煤炭也是重要的选项。能源转型正从能源 密集型向矿产密集型演进，同时也面临着关键矿产开发周期长、政治因素复杂等问题。人工智能 （AI）用电激增推动了核电、风电以及煤电等发展。 在主论坛的主旨演讲环节，多位国际政要与知名专家先后登台。前欧洲理事会主席、比利时前首相、中 欧国际工商学院特聘教授夏尔·米歇尔（Charles Michel）分析了欧洲能源转型历史与现实，呼吁中欧双 方加强合作，共同应对全球气候变化与能源安全风险。中国国际交流协会副会长艾平指出，文明交流互 鉴是推动能源国际合作的重要动力，各国在能源领域应加强沟通与理解，推动构建人类命运共同体。复 旦大学中国研究院院长张维为认为，作为文明型国家 ...