报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为1.19%，宽基ETF中创业板类ETF收益最高，板块ETF中大金融ETF收益最高，热点主题中光伏ETF收益最高 [1][12][15][56] - 上周股票型ETF净赎回0.38亿元，宽基ETF中中证1000ETF净申购最多，板块ETF中周期ETF净申购最多，主题ETF中军工ETF净申购最多 [2][27][29][56] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三 [50][56] - 本周将有国泰上证科创板创新药ETF、嘉实中证港股通创新药ETF、汇添富中证沪港深云计算产业ETF等8只ETF发行 [53][56] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为1.19%，创业板类、中证1000、中证500、A500、沪深300、科创板、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为2.57%、2.43%、2.07%、1.16%、1.08%、1.06%、1.03%；跨境型、货币型、债券型、商品型ETF的涨跌幅中位数分别为0.52%、0.02%、0.00%、 - 0.34% [12] - 分板块看，上周股票型ETF中大金融、科技、周期、消费板块ETF的涨跌幅中位数分别为3.98%、1.34%、1.20%、1.01% [15] - 按热点主题分类，股票型ETF中光伏、证券、酒ETF的涨跌幅中位数分别为5.65%、4.44%、2.25%，表现相对强势；银行、新能车、军工ETF的涨跌幅中位数分别为 - 0.15%、0.53%、0.80%，表现相对弱势 [15] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF的规模分别为30484亿元、6031亿元、3988亿元，货币型、商品型ETF的规模相对较小，分别为1657亿元、1598亿元 [17] - 宽基ETF方面，沪深300、科创板ETF的规模较大，分别为10667亿元、2125亿元，A500、上证50、中证500、中证1000、创业板类ETF的规模相对较小，分别为1977亿元、1765亿元、1523亿元、1511亿元、1501亿元 [20] - 分板块看，截至上周五科技板块ETF规模为2518亿元，消费板块ETF规模次之，为1472亿元，大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1289亿元、1276亿元 [24] - 按热门主题看，截至上周五芯片、医药、证券ETF的规模最高，分别为1157亿元、928亿元、802亿元 [24] - 上周股票型ETF净赎回0.38亿元，总体规模增加407.80亿元；货币型ETF净申购19.41亿元，总体规模增加19.55亿元 [27] - 在宽基ETF中，上周中证1000ETF净申购最多，为20.56亿元，其规模增加55.93亿元；A500ETF净赎回最多，为67.36亿元，其规模减少44.33亿元 [27] - 按板块来看，上周周期ETF净申购最多，为37.43亿元，其规模增加58.44亿元；消费ETF净赎回最多，为2.88亿元，其规模增加23.82亿元 [29] - 按热点主题来看，上周军工ETF净申购最多，为23.00亿元，其规模增加27.10亿元；证券ETF净赎回最多，为8.38亿元，其规模增加26.18亿元 [29] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板类、A500ETF的市盈率分别处于80.46%、72.55%、92.99%、80.96%、42.13%、99.23%的分位数水平，市净率分别处于50.99%、51.28%、72.30%、37.59%、33.22%、98.85%的分位数水平 [35] - 自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于97.86%、40.73%的分位数水平 [35] - 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于53.92%、50.87%、9.15%、60.51%的分位数水平，其市净率分别处于39.16%、61.34%、26.88%、52.84%的分位数水平 [37] - 截至上周五，银行、红利、军工ETF的市盈率分位数较高，分别为99.84%、99.84%、98.35%；红利、银行、证券ETF的市净率分位数较高，分别为99.92%、92.95%、61.58% [38] - 与前周相比，证券ETF的估值分位数明显提升 [38] - 总的来看，在宽基ETF中，创业板类ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，酒、光伏ETF的估值分位数相对较低 [40] ETF融资融券情况 - 总体来看，近一年内股票型ETF的融资余额整体维持上升趋势 [43] - 截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的406.62亿元下降至404.80亿元，融券余量由前周的22.57亿份下降至22.36亿份 [43] - 上周一至周四股票型ETF中日均融资买入额较高的为科创板ETF和医药ETF [44] - 上周一至周四股票型ETF中日均融券卖出量较高的是沪深300ETF和上证50ETF [45] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，并且在规模指数ETF、行业指数ETF和主题、风格及策略指数ETF等多个细分领域都有较高的管理规模 [50] - 易方达基金上市非货币ETF总规模排名第二，并且在规模指数ETF和跨境型ETF方面管理规模较高 [50] - 华泰柏瑞基金上市非货币ETF总规模排名第三，并且在规模指数ETF和主题、风格及策略指数ETF方面管理规模较高 [50] - 上周新成立14只ETF，本周将有8只ETF发行 [53]

市场表现 - 沪指站上3500点创年内新高 周涨幅1 09% 深证成指涨1 78% 创业板指涨2 36% [1] - 两市成交额显著回升 7月11日达1 71万亿 创3月15日以来新高 [1] - 大金融板块领涨 四大行股价刷新历史纪录 券商股周五接棒上涨 [1] 行业动态 - 稀土板块受业绩预告驱动上涨 北方稀土上半年营收净利润同比大涨 龙头企业宣布涨价引发行业拐点预期 [3] - 创新药 光伏 钢铁 煤炭 建筑板块集体拉升 机器人板块结束回调转涨 [3] - 稳定币及区块链概念活跃 比特币突破11 8万美元 上海国资委提出探索区块链技术在跨境贸易等领域的应用 [3] - PCB概念出现明显回调 [3] 消费板块 - 外卖平台价格战带动A股食品饮料板块上涨 港股奶茶股大涨 [4] - 港股新消费股周五走低 "新消费三姐妹"老铺黄金 泡泡玛特 蜜雪冰城午后股价跳水 [4] 媒体聚焦 - 《大象财经•论股》节目讨论指数突破3500点后走势 聚焦金融板块能否成为阶段主线 [5]

业绩预告 - 2025年上半年（1月1日至6月30日）预计净利润为正值且同比上升 [1] - 业绩预告期间财务数据未经会计师事务所预审计 [2] 业绩驱动因素 - 公司聚焦光伏、风电、水利等新兴领域，持续丰富产品矩阵，实现产销量与营收双增长 [3] - 通过成本管控优化与产品结构改善，毛利率得到有效提升 [3] - 非经常性损益对净利润的影响金额预计为1800万元，同比增加783万元，主要由于营业外支出减少及投资收益增加 [3]

行业概况 - 全球光伏行业持续高速增长，2024年中国光伏新增装机277.57GW，同比增长27.98%，光伏已成为中国装机规模第二大电源 [19] - 全球储能市场快速发展，2023年全球储能新增装机103.5GWh，中国市场占比49%成为全球最大市场 [25] - 光伏逆变器市场集中度较高，2023年全球前十厂商市占率达81%，其中九家为中国企业 [27] 公司业务 - 主营业务为电力电子设备研发生产销售，主要产品包括光伏逆变器、储能变流器及电能质量治理产品 [35] - 光伏逆变器产品涵盖3kW-8.8MW全功率段，适用于地面电站、山地电站、水面电站等多种应用场景 [37] - 储能产品包括100kW-12.5MW全功率段储能变流器及系统集成解决方案 [33] 市场地位 - 2023年光伏逆变器出货量全球排名第四 [27] - 2021-2024年连续四年国内储能变流器出货量排名前二 [28] - 客户包括国家电投、大唐、中核等大型央企及国际知名企业 [31] 研发实力 - 设立四大研发中心，拥有国家级企业技术中心等科研平台 [29] - 截至2025年3月拥有254项授权专利，其中发明专利37项 [30] - 参与制定多项行业标准，包括光伏并网逆变器技术规范等 [31] 财务数据 - 2024年光伏逆变器产能利用率达229.44%，储能变流器产能利用率201.86% [6] - 2025年3月末应收账款和应收票据合计占流动资产37.67% [4] - 2025年3月末存货账面价值16.99亿元，占流动资产24.11% [6] 募投项目 - 拟募集资金不超过16.49亿元，用于年产25GW组串式光伏逆变器和15GW储能变流器产业化建设项目 [8] - 项目完全达产后将新增25GW光伏逆变器和15GW储能变流器产能 [6] - 预计未来十年每年新增折旧摊销费用404.35万元至1.27亿元 [7]

业绩预告 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为17,800万元至25,800万元，同比增长94%至181% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为16,500万元至24,500万元，同比增长90%至182% [1] - 基本每股收益预计为0.1709元/股至0.2477元/股，上年同期为0.0882元/股 [1] 业绩变动原因 - 投资收益同比上升 [2] - 汕头光伏项目投产 [2] - 燃煤价格同比下降导致发电业务经营效益上升 [2] 其他信息 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [1] - 本次业绩预告未经过注册会计师预审计 [1] - 公司与会计师事务所就业绩预告事项进行了预沟通，双方不存在分歧 [1]

业绩预增 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为6000万元–7500万元，比上年同期增长3090 81%–3888 51% [1] 业绩驱动因素 - 公司紧跟市场需求，专注核心业务 [1] - 聚焦光伏、风电、水利等新兴领域 [1] - 产销量与营收双增长 [1] - 成本管控优化与产品结构改善 [1] - 毛利率提升 [1]

市场表现 - A股三大指数10日集体上涨 沪指涨0.48%收报3509.68点 深证成指涨0.47%收报10631.13点 创业板指涨0.22%收报2189.58点 [1] - 沪深两市成交14942亿元 较9日小幅缩量110亿元 [1] - 行业板块涨多跌少 房地产开发、工程咨询服务、房地产服务、水泥建材、煤炭行业、小金属、多元金融、钢铁行业涨幅居前 珠宝首饰、船舶制造跌幅居前 [1] - 个股方面 上涨股票2947只 涨停69只 下跌股票2279只 跌停14只 [1] 盘面走势 - 10日上午大盘在银行、保险、地产等蓝筹股拉升下开盘节节攀升 临近收盘时出现明显回落 下午开盘后再次迅速拉升 三大指数1小时内创当日最高后又回落 最终以红盘报收 [1] - 9日大盘冲高回落 10日继续冲高回落 显示做多力量不够强大 [2] - 沪指收出阳包阴 三大指数全部呈多头排列 显示大盘向上趋势未改变 [2] 行业热点 - 市场热点集中在困境反转相关板块 光伏、锂电池、房地产等概念涨幅靠前 [2] - 多家硅片企业9日上调硅片报价 不同尺寸硅片价格涨幅8%-11.7% 主要因上游硅料涨价传导 [2] - 光伏产业连续受利好刺激 光伏电池、逆变器组件、有机硅材料等细分领域集体爆发 [2] 湘股表现 - 10日147只湘股中86只上涨 启迪药业继9日涨超9%后在10日涨停 [3] - 启迪药业主营"古汉养生精"系列产品及中成药 2025年一季报归母净利润-1625.62万元 净利润同比增长率-96.23% [3] - 启迪药业控股股东启迪科服24.47%股份将于2025年7月14日开始拍卖 可能导致实控人变更 [3] - 公司与南岳区人民政府签署南岳中医康养文旅示范基地建设战略合作协议 计划建设以"五疗"为特色的中医康养文旅示范基地 [3] - 公司组建大健康产业研究院 探索中医药老年健康服务产业 [3]

市场表现 - 上证指数收涨0 48%至3500点上方 深证成指收涨0 47% 创业板指收涨0 22% [1] - 沪深两市成交额达1 49万亿元 较昨日缩量约100亿元 主力资金净流出约190亿元 [1] 行业板块 地产相关概念 - 城市更新 工程咨询 房地产开发等板块午后大幅上行 [1] - 广咨国际 国义招标均30cm涨停 渝开发实现4连板 华夏幸福 重庆建工 深深房A等多股涨停 [1] 光伏概念 - 硅宝科技涨超18% 光伏相关概念全天保持强势 [1] 稀土永磁概念 - 京运通 北方稀土双双涨停 板块呈现震荡上行态势 [1] 其他领涨板块 - 钢铁 煤炭 券商 快递 创新药等概念涨幅居前 [1] 弱势板块 - 船舶制造 PCB 存储芯片 游戏 消费电子等概念日内表现低迷 [1]

市场表现 - 沪深两市成交额突破一万亿 较上个交易日同期缩量约250亿 [1] - 上证指数现涨0 55% [1] - 全市约2200股上涨 2900股下跌 [1] - 主力资金净流出约200亿元 [1] 行业表现 - 光伏、稀土永磁、多元金融、券商、房地产开发、水泥建材等概念涨幅居前 [1] - PCB、电子元件、船舶制造、存储芯片等概念走弱 [1]

市场表现 - 上证指数收涨0 36%报3505 58点，深证成指收涨0 02%，创业板指收跌0 3% [1] - 沪深两市半日成交额达9226万亿，较昨日放量约327亿，主力资金净流出约225亿 [1] 行业动态 - 光伏相关概念大幅走强，宏柏新材、协鑫集成等多股涨停，受硅片提价消息影响 [1] - 稀土永磁概念回升，北方稀土涨停 [1] - 水泥建材概念连日上涨，四方新材4连板 [1] - 多元金融、创新药、煤炭、教育、房地产开发、快递等概念早盘收涨 [1] 弱势板块 - PCB概念连日回调，中京电子跌超8% [1] - 船舶制造、消费电子、存储芯片、游戏等概念早盘走弱 [1]