2026年宏观经济政策总基调 - 会议在“十四五”收官与“十五五”开篇的历史交汇点上明确了2026年经济发展重点 [1] - 总基调延续“稳中求进”，但更着重强调“提质增效”与“高质量发展”，意味着工作重点从关注增长之“量”转向追求发展之“质” [2] 宏观政策导向与外部环境 - 宏观政策表述更具体清晰，强调充分挖掘经济潜能，坚持政策支持与改革创新并举，做到“放得活”又“管得好”，坚持投资于物和投资于人紧密结合 [6] - 对当前主要矛盾的判断从“国内需求不足”改为“国内供强需弱矛盾突出”，点明了供给偏强、需求偏弱的结构性问题 [6] - 明确提出“统筹国内经济工作与国际经贸斗争”，预示2026年将面临更复杂的外部挑战，政策将更注重内循环与自主可控能力建设 [6] - 政策取向从“以进促稳”转为“提质增效”，要求加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [7] 财政与货币政策预期 - 财政政策延续积极基调，但更强调可持续性、风险和纪律，预计2026年赤字率保持不低于4%，广义口径或抬升至8.8%左右 [8][9] - 支出端将进一步强化“投资于人”的领域 [9] - 货币政策将“物价合理回升”写入总要求，并强调畅通传导机制，引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [10] - 预计2026年中国通胀有望温和回升，CPI有望回升至0.5%以上，PPI降幅继续收窄至小幅正增长 [10] 内需与投资重点 - “坚持内需主导、建设强大国内市场”位列重点任务之首，是政策发力的关键抓手 [11] - 消费领域将制定实施“城乡居民增收计划”并清理不合理限制措施，预计明年将形成完整方案 [12] - 将优化“两新”政策实施，2025年1-11月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，预计明年将在3000亿元额度基础上进一步提升并扩容至服务消费 [13] - 投资方面明确提出推动投资止跌回稳，直面下行压力，2025年1-10月全国固定资产投资同比下降1.7%，地产投资是主要拖累，制造业和基建投资也不同程度下滑，民间投资增长乏力 [13] - 预计明年将继续发挥新型政策性金融工具作用，在设备更新、“两重”基础设施投资和新基建领域持续发力 [14] 房地产政策调整 - 房地产政策表述由“止跌回稳”改为控增量、去库存、优供给，鼓励收储 [15] - 在需求侧提出要深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设 [15] - 住房公积金定位已从“购房优惠贷款工具”转向服务“好房子”、支持房地产发展新模式的重要拼图 [16] - 未来公积金改革预计将更紧密地和保障性住房、长租房、存量去化等政策绑定 [17] 全国统一大市场建设 - 再次强调纵深推进全国统一大市场建设，是“挖潜能”和“练内功”以应对外部挑战的重要部署 [18] - 目标是将超大规模市场等经济潜力优势转化为内生高质量增长的发展实绩 [19] - 具体实施架构是“五统一、一开放”，包括统一市场基础制度、基础设施、政府行为尺度、市场监管执法、要素资源市场，持续扩大对内对外开放 [19] - 会议提出将制定《全国统一大市场建设条例》，通过全面改革攻坚增强高质量发展动力活力 [19]

中国副财长出席G20财政和央行副手会议 中新社北京12月17日电 2026年二十国集团(G20)主席国美国在华盛顿举行其接任主席国后的首次G20财 政和央行副手会议。会议围绕2026年G20财金渠道工作安排以及G20财金渠道重点议题和工作计划进行 了讨论。中国财政部副部长廖岷出席会议并发言。 据中国财政部17日公布的新闻稿，廖岷表示，当前全球经济增长动能不足，各方应更好发挥G20财金渠 道作用，加强宏观政策协调，共同营造开放、包容、非歧视的国际经济合作环境。中方坚定支持多边主 义，期待与各方共同努力推进2026年G20财金渠道合作进程，为促进全球经济强劲、可持续、平衡、包 容性增长贡献力量。中方呼吁遵循市场化原则，多渠道动员资源帮助更多债务国改善债务可持续性并提 高可持续发展能力。 廖岷重点宣介了"十五五"规划建议内容和中央经济工作会议精神，介绍了中方在推动高质量发展、加快 绿色转型和数字化、推进高水平对外开放等方面的实践经验以及坚持内需主导、建设强大国内市场、健 全社保体系等相关政策。 会前和会议期间，廖岷同美国、德国、英国、法国、意大利、俄罗斯、沙特、欧盟、巴西、新加坡、荷 兰等G20成员及嘉宾国代表以及 ...

在畅通经济循环层面，杨仁文进一步分析，发展新质生产力，是激发有效需求、畅通国内大循环的强劲 引擎。近年来，中国经济面临供强需弱的发展问题。"十五五"时期需重视新质生产力通过创造新产品、 新服务、新场景、新业态，激发和引领新消费需求的重要作用。同时，新质生产力催生的智慧物流、工 业互联网等也能极大提升流通效率，畅通国民经济循环。此外，发展新质生产力要求市场化要素跨区配 置，也将推动消除地方保护和市场分割，破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点，加快全国统一大市 场推进建设。 本报讯 （记者周尚伃）2026年是"十五五"规划的开局之年。近日，国海证券首席研究官兼研究所所长 杨仁文发文表示，"十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，战略机遇 和风险挑战并存。为破解国内发展面临的诸多结构性难题，需坚定不移发展新质生产力，推动高质量发 展。 "发展新质生产力，是解决发展不平衡不充分问题的重要途径。"在杨仁文看来，当前，我国区域发展差 距依然客观存在。"十五五"时期，要增强区域发展协调性，促进东中西、南北方协调发展，需因地制宜 发展新质生产力，通过新质生产力强大的渗透性和赋能效应，打破地理空间限制 ...

核心观点 - 迪庆州“十四五”期间经济社会实现高质量发展 地区生产总值突破300亿元 人均生产总值从2020年的6.87万元增长至2024年的7.77万元 投资结构优化 产业投资占固定资产投资比重从2020年的27.7%大幅提升至2024年的64.5% [1] 经济发展与投资 - 地区生产总值突破300亿元 人均生产总值从2020年的6.87万元增长到2024年的7.77万元 [1] - 投资结构持续优化 产业投资占固定资产投资比重从2020年的27.7%提高到2024年的64.5% [1] - 经营主体净增3.07万户 总量达7.83万户 招商引资项目逐年增多 [2] - 消费活力持续释放 社会消费品零售总额年均增速达6.6% [2] 文旅产业发展 - 文旅产业发展势头强劲 “世界的香格里拉”品牌唱响海内外 [1] - 2024年全州累计接待游客3122.98万人次 完成旅游总花费352.91亿元 [1] - 2024年1月至11月 全州累计接待国内外游客3347.78万人次 实现旅游总花费291.84亿元 同比分别增长18.36%和29.37% [1] - 文旅产业增加值占地区生产总值比重提升至2024年三季度的13.6% [3] - 全州35%以上群众直接或间接从事文旅相关行业 [3] - 2024年文旅产业助力全州乡村旅游收入52亿元 农民人均可支配收入增长7.9% [3] - 新创建5个3A级和1个4A级景区 目前拥有1家5A级、7家4A级、5家3A级、5家2A级景区 [3] - 石卡雪山景区重整开放 香格里拉滑雪场恢复开业 [3] - 连续举办三届“世界的香格里拉”文化旅游节 持续办好香格里拉端午赛马会等活动以提升品牌影响力 [3] 产业多元化发展 - 葡萄、中药材、食用菌、特色畜禽等高原特色现代农业创新发展 [1] - 绿色能源加快发展 2024年全州社会发电量达262.41亿千瓦时 [1] - 推进教旅、体旅、农旅融合发展 着力打造“世界徒步圣地” [3] - 成功创建国家级民族文化生态保护区 将非遗项目及民族歌舞习俗文化融入景区景点 [3] 生态保护与环境 - 森林覆盖率达63.98% 生态红线面积占国土面积的63.26% [2] - 国家、省级自然保护区面积占国土总面积的43.32% [2] - “三江并流”世界自然遗产地面积的55.1%在迪庆 是全国生物多样性优先重点保护17个关键地区之一 [2] - 金沙江、澜沧江流域221条河流实现“一江清水出迪庆” 国控、省控地表水监测断面水质优良比例达94.4% [2] 政府举措与营商环境 - 大力实施“外引”“内培”举措 深入开展“企业家夜话”和局长“坐诊”“巡诊”“上门问诊”等活动 [2] - 出台稳增长、中小企业纾困发展、招商引资和文旅产业高质量发展等政策措施 [3] - 开展文旅高质量发展三年行动 [3]

文章核心观点 - 党的二十届四中全会通过的“十五五”规划建议，为未来五年擘画了以推动高质量发展、坚持以人民为中心、统筹发展和安全三条主线为核心的宏伟蓝图，旨在确保中国式现代化取得决定性进展 [1] 高质量发展主线 - “十五五”规划建议以推动高质量发展为主题，其指导思想、六大原则之一及七方面目标之首均强调高质量发展，并在15个部分中用8个部分具体部署实践路径 [1] - 基本实现现代化的标志性指标是人均国内生产总值达到中等发达国家水平，即从2020年的约1.05万美元提升至2035年的2万美元出头 [2] - 2022年世界银行列举的15个中等发达国家人均GDP平均值约为2.3万美元，最高约3万美元出头，最低约1.5万美元出头 [2] - 以2024年为基数，若2035年人均GDP目标为2万美元，则未来11年年均增速需达3.7%；若目标为2.3万美元，则年均增速需达5%；若目标为2.5万美元，则年均增速需达5.7% [3] - 中国人口已连续三年减少，此因素将在经济总量增长基础上进一步提升人均GDP增速，结合当前及未来发展实际，2035年人均GDP达到2.3万美元被评估为完全可行 [4] 以人为本与共同富裕主线 - “十五五”规划建议第二条主线是坚持以人为本、人民至上，把推动人的全面发展和全体人民共同富裕作为根本目的和执政宗旨 [4] - 规划到“十五五”末，目标将全国居民东中西部收入差距从2024年的1.59:1.07:1（以西部为1基准）缩小至1.5:1:1 [5] - 规划到“十五五”末，目标将全国城乡居民收入差距从2024年的2.34:1（以农村居民收入为1基准）控制在2:1左右 [5] - 规划到“十五五”末，目标使住户部门收入占初次分配收入比重超过65%（2023年最新统计数据），并努力将居民收入基尼系数控制在0.46以内 [5] - 实现共同富裕目标需准确把握三大关系：在高质量发展中处理生产与分配关系；在社会主义市场经济中处理效率与公平关系，在效率优先基础上更注重公平；精准处理“调高”与“托低”的关系，将民生和投资于人的着力点更多向低收入及困难群体倾斜 [5] 统筹发展与安全主线 - “十五五”规划建议第三条主线是坚持统筹发展和安全，确保中国式现代化进程不被干扰或中断 [5] - 规划将“坚持统筹发展和安全”列为必须遵循的“压轴”原则，并将“国家安全屏障更加巩固”作为七大目标中的“压轴”目标 [6] - 规划首次将“推进国家安全体系和能力现代化、建设更高水平平安中国”作为主要工作方向单独部署，并首次明确提出要高度重视人口结构变化带来的新课题 [6] - 为筑牢安全发展底线，规划从三方面部署重点任务：保障重要能源和矿产资源供给；增强产业体系和经济体系的韧性；保持国际通道基本通畅 [6]

"十四五"以来，楚雄州以高质量发展为主题，以内涵式发展为主线，在能支撑、可持续、惠民生、守底 线上下功夫，经济运行稳中有进、人民生活持续改善、社会大局和谐稳定、政治生态向上向好。 "今天的楚雄，正从'开放末梢'向'辐射前沿'转变，战略地位和区域价值不断凸显。"中共楚雄州委书记 张子建称，"十四五"以来，该州"公铁水空"一体化综合交通运输体系基本形成，国际集装箱多式联 运"一箱制"从无到有，加工贸易额实现从零到亿元的突破。 "十四五"期间，楚雄州全社会研发经费投入较2020年翻了近两番，国家和省级创新平台实现零的突破， 科技型企业加速成长，市场主体活力持续迸发。 云南楚雄"十四五"经济总量迈上两千亿大关 中新网昆明12月17日电 (时文枝 李临艳)记者16日从云南省"高质量完成'十四五'规划"系列新闻发布会·楚 雄专场获悉，"十四五"以来，楚雄彝族自治州经济总量迈上两千亿大关，从2020年的1372亿元增长至 2024年的2019亿元，一般公共预算收入和支出分别突破100亿元、300亿元。 地处滇中腹地的楚雄州是中国两个彝族自治州之一，是连接长江经济带与孟中印缅经济走廊的重要枢 纽，拥有世界恐龙之乡、东方人类故 ...

中国学者答巴西友人：展望"十五五"，如何以科技创新推动高质量发展？｜ 问答中国 中新网12月17日电(记者 甘甜 陈天浩)"十五五"时期，中国将如何更好地把同理心、同情心，以及利他 主义理念，融入新兴技术发展过程中？在这一过程中，如何能做到"以人为本""以环境为核心"？近日， 巴西南里奥格兰德联邦大学信息学教授埃德森·普雷特斯在最新一期《问答中国》节目中，发出提问。 围绕相关提问，中国现代国际关系研究院研究员、金砖暨G20中心主任徐飞彪做出深入回答。 徐飞彪表示，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将"科技自立自强水 平大幅提高"列入"十五五"时期经济社会发展的主要目标，不仅为我国科技事业发展指明了前进方向， 也释放了中国坚持开放合作、互利共赢的强烈信号。 他进一步指出，从"十五五"时期经济社会发展必须遵循的原则来看，其中一大原则就是坚持高质量发 展，也就是说，以新发展理念引领发展，推动经济持续健康发展和社会全面进步。 "从科技发展的角度来看，中国不是'蒙着头'、关着门在搞科技发展，而是打开门去发展，所践行的是 真正的利他主义。"徐飞彪进一步指出。 此外，徐飞彪表示，"十五五"规划建议 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月数据显示消费与投资持续面临较大压力，四季度GDP同比增速或较三季度放缓，当前经济运行核心矛盾是“旧动能调整拖累与新动能成长并存”，房地产低迷与居民消费谨慎构成短期制约，政策发力与产业升级提供关键支撑 [2] - 需关注稳增长政策落地效果以及高质量发展和新质生产力等方向对经济的支撑作用 [2] - 经济增长仍面临压力，降准降息等稳增长政策出台概率上升，2026年债市行情可能好于预期，建议关注5Y银行资本债及超长利率债的配置价值 [3] 根据相关目录分别进行总结 消费 - 11月消费增速持续回落，社会消费品零售总额同比+1.3%，较上月-1.6pct，增速连续六个月回落，为2023年以来最低单月同比增速，1-11月同比+4.0%，较1-10月下降0.3pct [2] - 扩大服务消费政策持续落地，1-11月文体休闲服务类零售额延续两位数增长，全国电影票房收入同比+19.5%，观影人次同比+20.3%，26年服务消费或持续成为亮点 [2] - 国补相关品类多数零售额同比增速持续放缓，11月限上家用电器和音像器材类零售额同比增速大幅回落，较10月-4.8pct至-19.4%，限上家具类零售额同比-3.8%，较10月-13.4pct等 [2] 投资 - 固投压力持续增大，1-11月固定资产投资同比-2.6%，基础设施投资、制造业投资和房地产开发投资同比分别-1.1%/+1.9%/-15.9%，较上期分别-1.0pct/-0.8pct/-1.2pct [2] - 地产产业链承压，商品房销售面积与销售额持续下滑，前11个月新建商品房销售面积同比下降7.8%，销售额同比下降11.1%，或对后周期消费有影响，形成“销售-投资”负反馈 [2] - 民间投资累计同比连续六个月为负，1-11月同比跌幅扩大至-5.3%，较1-10月下降0.8pct [2] 进出口 - 11月进出口增速显著回升，进出口总值3.9万亿元，同比增长4.1%，较10月大幅增长4个百分点，出口2.3万亿元，同比+5.7%，较10月由负转正，反弹幅度达6.5pct，进口1.6万亿元，同比+1.7% [3] - 对欧盟和非洲外贸大幅反弹，对美出口降幅持续扩大，我国外贸出口结构持续改善，多元化成效凸显 [3] - 中高端制造业成反弹核心动力，机电产品11月出口同比+9.65%，较上月大幅增加+8.4pct，高新技术产品出口同比+7.68%，较上月+5.9pct [3] 工业生产 - 1-11月规模以上工业增加值同比+6.0%，较1-10月减少0.1pct，11月同比+4.8%，较10月-0.1pct [3] - 规上高技术制造业和装备制造同比持续高增，11月同比分别+8.4%和+7.7%，2025年以来各月均维持7%以上的增速 [3] 服务业生产 - 11月服务业生产指数同比+4.2%，较上月-0.4pct，较去年11月-1.9pct [3] 价格 - 11月CPI结构性分化、核心CPI温和回升 [3] 金融数据 - 未进行总结性分析，仅列出相关数据，如新增贷款、社会融资规模存量等 [4]

听取空家武 行政区行政长官李家配,所取他对香晶当超形势图 鼓励的设议教师工作情及的汇报 提合法验,实现经济稳步增长,香港由治及科迈》 颜少伐,中央对李家居行政长官和韩剧行政区政 工作是充分肯定的。 习近平指出,中国共产党二十届四中全 五五"时期国家经济社会发展作出战略蒙具 福建郡区少ズ非营部 *- 国际制"、"通人治建 高度自治方针,促进带通长期管变稳定,转到f 欧区政府要主动对婴国家"十五五"属 完善行政主导 ,扎实推动经济 高质量 参与粤语演大岗区建设,更好融入和服务团家发 国火机 图,都否,丁部详、李干艺,陈文清,夏宝之年 > 12 月 16 日 , 国家主席习近平在中 南海会见 地职的香港特到行政区行政长官李家庭， 新华社 5 部华社会富 12月 16日电 国家主演习近平14 在线(C) 第四 精生公 中国 和 的 k区行政长吉琴浩辉,听取他对澳门自由形势和中 剧行查区政府工作情况的汇报 设备单表录 年来,写选都行政长官带领2 层轴到行政区政府,但意进取,各定有为,愿; 取护国家主权 ,安全 ,发展利益 ,闻 利华行责门] 八国立动会选举 ,推动公共打击改革,积极多与考 稳测大湾区建设,各项事业有了新 ...

中央经济工作会议精神与期货行业发展方向 - 会议明确了“稳中求进、提质增效”总基调，强调发挥政策集成效应，加强逆周期和跨周期调节 [2] - 会议提出推动“质的有效提升和量的合理增长”，要求金融资源更多向科技创新、先进制造、绿色低碳等重点领域倾斜 [2] - 会议部署了“坚持内需主导”和“坚持创新驱动”的双轮驱动战略，以及“纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险”等工作 [2] - 期货行业必须深入学习领会会议精神，坚守服务实体经济初心，在助力经济高质量发展中展现担当作为 [1] - 期货公司必须主动适应“向新向优发展”趋势，从注重规模扩张转向提升经营效能，从立足传统产业转向促进新型经济发展 [2] 期货公司服务实体经济的重点突破方向 - 推动服务模式向“综合解决方案”升级，依托风险管理子公司与研究所协同，为企业量身定制涵盖期货套保、期权策略等的个性化风险管理方案 [3] - 通过“产业万里行”深入产业一线，提炼典型案例并推动服务产品化和定制化，将金融服务嵌入企业生产、库存、贸易等全链条 [3] - 在新能源、新材料领域，聚焦碳酸锂、工业硅等品种，为企业提供针对性的风险管理方案 [3] - 深入践行乡村振兴战略，通过“保险+期货”、场外期权、定点帮扶等模式，推动金融“活水”注入“三农” [4] - 在助力新疆高质量发展方面，2020年至今，公司累计在当地开展10个“保险+期货”项目，覆盖生猪、甜菜、红枣、棉花等品种，为超9万吨农产品提供价格风险保障，实现保险赔付上千万元 [4] - 创新实施“银期保”等模式，延长农户点价期，助力其更好地把握市场机遇 [4] - 构建立体化、专业化产业服务体系，着力打造产业旗舰店和产业专员队伍，通过系列品牌活动深入产业链上下游，对接企业真实需求 [4] 期货研究协同与赋能上市公司 - 期货市场以其独特的发现价格、管理风险和配置资源功能，持续赋能实体经济转型升级 [5] - 上市公司参与套期保值与否及成效，直接关系到企业盈利持续性、现金流稳定性、公司估值波动和银行信贷资金安全 [6] - 期货公司调研类似于诊断问脉，企业会坦诚沟通其在采购销售、库存管理和产品定价等方面的风险敞口问题，咨询探讨有效解决方案 [6] - 期货研究与证券研究协同具有价值，多视角结合能更全面认识企业 [6] - 由光大证券研究所、光大银行金融市场部、光大期货研究所联合举办的季度策略研讨会已累计举行15期，助力“一个光大”服务体系优化升级 [6] 期货公司未来经营与能力提升重点 - 行业将紧密围绕“强合规、重品牌、促协同”主线，持续提升经营能力与服务质效 [7] - 期货公司综合经营能力、产业服务深度和防范化解风险水平仍有很大提升空间，对中小微企业的服务模式需持续创新与推广，科技赋能业务全流程的潜力需进一步挖掘 [7] - 未来将重点推进四项工作：持续深耕重点产业链，做深做透产业服务；加快科技赋能与数字化转型，全面提升服务效率和客户体验；积极探索面向中小微企业的“风险管理+”综合服务模式；加强人才队伍培养，打造专业化、高水平的产业服务团队 [7] - 公司将以“五篇大文章”为指引，以改革创新为动力，以风险防控为底线，努力为“十五五”良好开局贡献力量 [7]