QDII基金表现 - 权益类QDII基金年内平均净值增长率为12.5%，最高涨幅达89.15% [3] - 业绩领先的基金主要集中在创新药、生物医药主题，如汇添富香港优势精选A（89.15%）、华泰柏瑞恒生创新药ETF（超54%）、广发中证香港创新药ETF（超54%） [3] - 港股互联网科技企业股价大幅上涨带动相关QDII基金净值增长 [4] 港股市场分析 - 港股互联网、创新药、新消费板块涨幅突出，龙头品种受关注 [1] - 恒生科技指数具有"低估值、高增长"特性，2025年预期市盈率较低，成份股公司盈利增长预期较好 [8] - 外资对中国股票处于历史性低配状态，预期反转或为港股提供持续动力 [7] 行业基本面 - 中国科技行业基本面趋势性向上反转，AI突破性发展推动科技公司表现 [4] - 创新药行业基本面大反转，创新药出海数量与金额出色，港股医药股获资金持续流入 [4] - 主要科技公司重拾快速增长，AI产业应用前景重估推动结构性行情 [8] 美股市场机会 - 美股科技板块存在结构性机会，AI技术突破推动芯片算力、智能驾驶、人形机器人等领域 [9][10] - 美股流动性环境持续改善，货币政策周期转向明确，财政政策出现积极信号 [9] - 美国经济"软着陆"概率上升，AI产业红利持续释放，优质成长股具配置价值 [9] 其他投资机会 - 黄金配置价值受关注，全球地缘政治变革与美元走弱背景下值得关注 [10] - 区域性机会包括港股科技、消费、高股息板块，以及东亚及东南亚市场 [10]

国际投行看多中国资产 - 高盛5月连续两次上调中国股指目标点位 瑞银预判全球资金净流入中国股市 野村将中国股票评级调升至"战术性超配" [1] - 港股作为中国资产估值洼地 前五个月南向资金净买入6107.39亿元 超过2024年全年80% 高盛将2025年南向资金流预测从750亿美元上调至1100亿美元 [1] 力劲科技财务表现 - 公司实现营业收入58.2亿港元 下半年环比提升24.5% 毛利16亿港元 毛利率较去年持平 [2] - 东南亚市场表现亮眼 越南 印尼销售收入同比显著增长54% 39% [3] 压铸机业务 - 2024-2025财年压铸机业务营收38.7亿港元 下半年营收22.4亿港元 环比增长38.3% 利润环比提升80.9个百分点 [4] - 公司实现1.6万吨超大型智能压铸单元技术突破 与德系主机厂 新能源主机厂等达成战略合作 [5] - 压铸工艺在新能源汽车领域应用范围扩大 涉及减震塔 副车架 电池托盘等核心部件 [7] - 低空飞行器 人形机器人带来新应用场景 预计2030年人形机器人市场规模7500亿元 2035年低空飞行器市场规模5700亿元 [8] 注塑机业务 - 注塑机业务营收17.6亿港元 同比增长23.3% [10] - 民用品 家电 包装 玩具等行业收入同比分别增长62% 47% 41% 57% [13] - 高端机型表现突出 POTENZA系列产能提升35% ELS400电动高速薄壁包装机效率提升20% 能耗降低20% [13] - 2024年 2025年一季度国内注塑机出口金额分别同比增长22% 27% [14] 新材料技术布局 - 公司自主研发TPI半固态镁合金成型技术 获2024年度国际镁协会"工艺卓越奖" [16] - 推出Micro Super Giga三大产品系列 覆盖500-7000吨压铸需求 已实现国内外销售 [17] - 镁铝比价下探至0.75以下 镁合金在汽车内饰 底盘压铸等领域应用前景广阔 [15] 全球化战略 - 公司在全球60多个地区建立销售及服务中心 提供24小时即时响应服务 [18] - 海外市场需求攀升 2029年全球注塑机市场规模预计达201亿美元 [13]

港股市场表现 - 恒生科技ETF基金（513260）盘中涨近1%，管理费率仅0.15% [1] - 恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股涨跌互现：小米集团高开8%，快手涨超1%，阿里巴巴微涨，比亚迪股份跌超2%，腾讯控股、美团、网易、携程集团微跌 [3] - 港股通科技30ETF（520980）将于7月2日上市，标的指数近1年涨幅超53%，前六大权重股包括快手（10.8%）、小米集团（9.95%）、腾讯控股（9.8%）、阿里巴巴（9.61%）、中芯国际（9.55%）、美团（9.22%） [3] 小米汽车动态 - 小米汽车YU7正式发布后3分钟大定突破20万辆，一小时大定突破289000台，相当于2025年全年出货目标的82.5% [1][4] - YU7标准版售价25.35万元，比Model Y便宜1万元，另有Pro版和Max版售价分别为27.99万元和32.99万元 [1][4] - YU7全系搭载700TOPS英伟达THOR芯片、激光雷达、V6s Plus超级电机及天际屏全景展示，标准版续航835km，辅助驾驶标配1000万Clips版本 [4] - 小米美股ADR一度涨超10% [1] 小米AI眼镜及研发投入 - 小米AI眼镜起售价1999元，重量仅40g，支持无手机扫码支付、电致变色功能，发售当晚电致变色版本售罄 [3][5][6] - AI眼镜搭载高通AR1旗舰芯片，支持第三方app视频通话及直播，内置超级小爱，支持语音控制拍照、翻译、生活助理等功能 [5][6] - 小米未来5年（2026-2030年）研发投入预计为2000亿元 [3] 行业分析观点 - 华泰证券认为小米YU7定价符合预期，配置高于预期，看好智能电动车和智能家电推动公司收入利润高速增长 [4] - 兴业证券认为港股大行情风雨无阻，中长期中国资产战略性重估及香港国际金融中心地位巩固将驱动港股长期上涨，科技和新消费是重估关键亮点 [7][8] - 港股生态环境质变，优质企业上市潮吸引海内外增量资金，科技和新消费驱动的IPO回暖为港股重估提供基本面支持 [7][8]

市场表现 - A股三大指数冲高回落，超3600只个股下跌 [2] - 港股国泰君安国际盘中涨幅达90%，最终收跌4% [6] - 两市成交额1.58万亿元，军工、旅游、银行板块逆势上涨 [4] 回调原因分析 - 地缘政治变数影响市场情绪，包括伊朗高层不利传闻及港元触发7.85弱方兑换保证 [8][9][10] - 油气股因风险偏好回落而大涨 [9] 机构后市观点 - 华福证券认为港元触及弱方保证影响有限，港股/A股韧性显著，经济基本面及政策利好支撑风险偏好改善 [11] - 华泰证券指出中国资产重估空间仍存，龙头股波动性或降低，夏普比提升 [11] - 博时基金建议关注科技+红利的哑铃结构及业绩改善方向 [11] 配置策略 - 华安证券推荐两条主线：高股息银行/保险（短期稳市+中长期资金流入）及景气细分领域（稀土永磁、贵金属等） [15] - 东方财富证券陈果提出"震荡慢牛"初期采用哑铃策略，稳定红利为底仓，轮动结构景气/困境反转领域，关注AI、创新药等板块 [16] 行业数据与产品 - 科技类基金示例：景顺长城中证港股通科技ETF、永赢科技智选混合 [13][14] - 红利类基金示例：富国恒生红利ETF联接C [14] - 银行及景气行业基金示例：富国中证银行指数、汇添富黄金及贵金属QDII [17]

港股IPO市场火爆 - 港交所单日迎来3家公司集体上市（周六福、圣贝拉、颖通控股），缔造近年来最热闹一幕 [2][4] - 周六福IPO获超700倍认购，发行市值101亿港元，收盘涨25%至113.61亿港元 [3] - 圣贝拉发行市值40亿港元，开盘涨超44%，收盘涨4.14%至53.66亿港元 [3] - 颖通控股发行市值37亿港元，收盘市值32亿港元 [3] 上市公司业务分析 - 周六福：全国门店4129家（自营店91家），过去三年营收分别为31.02亿元、51.5亿元、57.18亿元，利润分别为5.75亿元、6.6亿元、7.06亿元 [8][9] - 圣贝拉：高端月子中心品牌，28天套餐起步价13.8万元，最高达50多万元，累计获7轮融资，投资方包括腾讯、高榕创投等 [11][12] - 颖通控股：管理63个国际品牌（爱马仕、宝格丽等），大中华区覆盖400+城市、7500+销售点，拥有200万+会员 [13][15] 港股IPO市场数据 - 2025年上半年预计40家公司上市，募资1087亿港元，IPO数量和募资额同比上涨33%和711% [20] - 消费板块表现突出：蜜雪冰城市值超2000亿港元，与泡泡玛特、老铺黄金组成"港股三姐妹" [22] - 当前港股IPO排队企业超160家，5月40+企业递表，再融资规模达1428.54亿港元（超去年全年875亿港元） [25][26] 市场趋势与资本动向 - 消费公司上市门槛显现：5亿利润起步，10亿利润开始，20-30亿利润更受国际资本青睐 [24] - 投资机构加速推动企业赴港上市，投行密集联系标的梳理 [31] - 港股政策利好：特专科技公司《上市规则》（18C）放宽要求，中概股回流预期增强（小马智行、禾赛科技拟赴港） [33][34] 行业标杆案例 - 宁德时代港股市值1.3万亿港元，创2025年全球最大IPO [19] - 恒瑞医药成为今年最大医药IPO，海天味业、三花智控等"A+H"上市推高潮 [19] - 新茶饮板块活跃：古茗市值超500亿港元，沪上阿姨、蜜雪冰城等相继上市 [22][23]

港股估值与配置价值 - 港股估值处于全球洼地，恒生指数预测市盈率10.7倍，处于2015年以来36%分位数 [2] - 恒生指数风险溢价高达8%（相对中国10年期国债）和5%（相对美债），显著高于美股（0%）和沪深300（4.8%） [2] - AH溢价率走低主要受美元流动性影响，而非港股估值绝对水平，中国资产仍具全球配置性价比 [2] 南向资金与市场生态 - 2025年初至6月23日南向资金净流入超6600亿元，接近2024年全年总量 [2] - 资金结构变化：2025年非必需消费（56%）和资讯科技业（14%）合计吸引70%港股通资金，取代2024年高股息行业（金融/电讯/能源占49%）主导地位 [3] - 内资险资在港股红利资产定价权提升，持股比例持续增加驱动央国企价值重估 [4] 行业投资机会 - **红利资产**：恒生港股通高股息率指数TTM股息率7.6%，较中国国债利差达6个百分点，推荐金融、运营商、公用事业及香港本地红利资产 [7] - **科技成长股**：恒生科技指数市盈率回落至2025年1月水平，关注半导体、智能驾驶、AI、机器人等方向 [7] - **新消费与创新药**：三季度新股解禁或带来调整机会，产业趋势向好但需区分长期成长与短期炒作 [7][8] 市场趋势判断 - 2025年下半年港股预计震荡上行，秋季或创年内新高，三季度初调整是布局良机 [1][6] - 长期驱动因素：中国资产战略性重估（科技+新消费成长、"中特估"价值）+香港国际金融中心地位强化 [5] - 短期催化剂：中美贸易进展、美联储降息、抗战胜利80周年纪念活动 [6]

流动性 - 沪深300ETF盘中成交2.18亿元 [3] - 近1年日均成交12.24亿元，排名可比基金前3 [3] 规模 - 沪深300ETF最新规模达1716.00亿元，创近1月新高 [3] - 最新融资买入额达1151.30万元，最新融资余额达10.37亿元 [3] 收益表现 - 近1年净值上涨15.29% [3] - 自成立以来最高单月回报为25.64%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为18.39%，上涨月份平均收益率为4.65% [3] 权重股 - 前十大权重股合计占比23.22%，包括贵州茅台(4.77%)、宁德时代(3.25%)、中国平安(2.71%)、招商银行(2.61%)、美的集团(1.87%)、长江电力(1.66%)、比亚迪(1.65%)、兴业银行(1.53%)、紫金矿业(1.45%)、东方财富(1.39%) [3][5] - 贵州茅台涨0.79%，宁德时代涨0.01%，中国平安跌0.52%，招商银行跌0.65%，美的集团跌0.18%，长江电力涨0.26%，比亚迪跌2.29%，兴业银行跌0.62%，紫金矿业跌0.16%，东方财富跌2.21% [5] 机构观点 - 欧洲投资者对中国股票正从低配转向中性甚至超配 [5] - 高盛维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点，隐含约10%上行空间 [5] - A股盈利周期从磨底到回升，中国资产重估行情将持续演绎 [6]

港股IPO市场火爆 - 港交所单日迎来3家公司集体上市（周六福、圣贝拉、颖通控股），创近年最热闹场景[1][4] - 周六福IPO获超700倍认购，发行市值超101亿港元，开盘涨18%[2] - 圣贝拉发行市值近40亿港元，开盘涨44%[2] - 颖通控股发行市值约37亿港元[2] 上市企业分析 周六福 - 2002年创立于深圳，以轻资产加盟模式扩张，截至2023年底门店总数4129家（自营店91家）[5] - 过去三年营收分别为31.02亿元、51.5亿元、57.18亿元，利润分别为5.75亿元、6.6亿元、7.06亿元[5] 圣贝拉 - 定位高端月子中心，28天套餐起步价13.8万元，最高达50万元[6] - 成立后累计完成7轮融资，投资方包括腾讯、高榕创投、新鸿基等[6] 颖通控股 - 代理爱马仕、宝格丽等63个国际品牌，覆盖大中华区400+城市7500+销售点[6] - 创始人刘钜荣夫妇持股90%和10%，为典型家族企业[6] 港股IPO整体趋势 - 2025年上半年港股预计40家公司上市，募资1087亿港元，IPO数量和募资额同比上涨33%和711%[9] - 消费板块表现突出：蜜雪冰城市值超2000亿港元，古茗市值超500亿港元[10] - 当前港股IPO排队企业超160家，5月单月40+企业递表[11] - 再融资规模达1428.54亿港元（截至6月24日），已超去年全年875亿港元[11] 市场驱动因素 - 国际资本对中国消费股重估，头部消费公司受青睐（5亿利润起步，20-30亿利润更佳）[10][14] - 港交所政策放宽：允许无收入、无盈利科技公司通过18C规则上市[15] - 中概股回流预期增强，小马智行、禾赛科技等拟赴港上市[15] - 基石投资人参与度提升，蜜雪冰城、宁德时代等IPO基石阵容豪华[14]

市场表现与情绪 - 6月25日国泰君安国际获批提供加密货币交易服务提振金融科技板块，上证指数上涨1.04%至3455.97点，创业板指涨超3%，两市成交放量至1.6万亿元[2] - 盘面热点集中在稳定币、军工、AI应用、算力、固态电池、无人驾驶等概念股，油气、海运板块继续调整[3] - 多家券商预计2025年下半年A股将呈现震荡向上行情，主要基于国内经济韧性和中国资产估值优势[4][7] 机构观点与逻辑支撑 - 银河证券认为政策发力下国内经济韧性显现，A股估值处于历史中等偏低水平，风险溢价和股息率显示投资性价比高[9] - 中金公司指出A股估值具备吸引力但行业分化，外资对中国经济韧性持乐观态度，高盛预计下半年政策对冲加码[9][10] - 中信建投认为弱美元趋势、政策支持和流动性改善将推动A股震荡上行，国泰海通明确战略看多2025年"转型牛"[11] 资金流向与投资者结构 - 北向资金持仓金额一季度末达2.24万亿元，科技及地缘叙事变化有望改善外资流入意愿[15] - 个人投资者活跃度提升，前5月月均开户数219万（2024年同期168万），两融余额3月高点达1.94万亿元[18] - 华泰证券认为中国创新环境和投资环境改善增强外资配置意愿，中信建投指出外资正开启对中国核心资产的新增配周期[14][15] 重点投资方向 - **红利资产**：保险、银行等金融高股息板块及航运港口、通信服务、电力行业，低利率环境提升其吸引力[22] - **科技创新**：AI算力、应用层（如AI Agent、具身智能）、国产芯片替代及人形机器人产业链[23][24] - **大消费**：国货美护（美妆、潮玩）、宠物经济、医疗服务及白色家电等细分领域[25]

政策动态 - 国务院总理李强表示中国将一如既往欢迎各国企业来华投资兴业 期待加强科技产业合作 推动技术进步和产业竞争力提升 [1] - 国务院副总理何立峰指出要加快构建全国统一大市场 积极扩大内需提振消费 加快构建房地产发展新模式 因地制宜发展新质生产力 [2] - 深圳市提出深化服务业扩大对外开放 稳步放宽或取消跨境交付 境外消费等模式下服务贸易限制措施 支持医疗领域扩大开放试点 [3] 市场观点 - 东方财富证券研究所副所长陈果认为中国资产重估进程刚刚开启 建议投资者从"震荡慢牛"格局思考操作策略 [4] - 外资机构扎堆调研电子 机械设备 计算机 汽车等行业公司 普遍认为中国股市短期或震荡加剧但中长期保持乐观 [6] 行业动态 - 国泰君安国际获香港虚拟资产牌照 可提供虚拟资产交易服务 股价大涨近200% 分析认为稳定币有望推动券商角色根本性转变 [5] - 东方财富成交额332.35亿元刷新年内纪录 非银金融股成交额创新高个股占比达16.5% [6] - 小米首款AI眼镜即将亮相 科技巨头密集入局 无显示AI眼镜全球市场空间接近3亿台 超1900亿元 [12] 公司公告 - 美的集团注销1109.07万股回购股份 长川科技预计上半年净利润同比增长67.54%-95.46% [17] - 诺德股份提示铜箔业务应用于固态电池领域收入不足总营收1% 湘潭电化表示与固态电池企业合作研发尚未形成收入 [17]