报告核心观点 报告对国内金融市场进行了综合分析，涵盖市场表现、宏观消息、行业动态、上市公司情况等方面，指出市场呈现放量普反态势，后续有继续回补缺口预期，若成交额放大可适当放开操作手脚，投资可考虑分时回调低吸 [4][6][12] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3316.11，涨1.13%；深证成指收盘10082.34，涨1.84%；创业板指收盘1986.41，涨1.97%；上证当月连续收盘2645.8，涨0.62%；沪深当月连续收盘3797.6，涨1.1%；恒生期货指数收盘28918.62，涨0.49% [4] 宏观消息汇总 - 工信部将加强通用和行业大模型研发布局，加快建设工业领域高质量数据集 [6] - 假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% [6] - 第137届广交会现场意向出口成交254.4亿美元，增长3%，“一带一路”国家成交占比超六成 [6] 行业最新动态 - 马斯克脑机接口设备获FDA认证，相关个股有麦澜德、爱朋医疗等 [8] - 美对汽车零部件加征关税措施生效，加墨零关税，相关个股有津荣天宇、凯众股份等 [8] - 支持终端设备直连卫星，构建系统完备产业体系，相关个股有天银机电、华力创通等 [8] 上市公司聚焦 - 韦尔股份聚焦CIS及车载芯片赛道，车载CIS收入占图像传感器业务超80%，车载模拟芯片收入同比增37% [10] - 三花智控核心制冷空调零部件受益以旧换新政策及客户提前备货，需求稳健 [10] - 联影医疗核心产品线国内新增份额持续领先，放疗设备新增订单市占率同比跃升8pct至行业第三 [10] 市场回顾及展望 - 5月6日两市成交额13362亿元，较前一日增加1669亿元，上涨家数4702家，下跌家数373家 [12] - 三大指数高开高走均收日内最高点，涨幅均超1%，中小盘股领涨，市场放量普反 [12] - 金属材料、可控核聚变等概念涨幅较大，数据中心、华为概念等板块资金净流入较多 [12] - 银行、旅游等概念涨幅较小，固态电池、体育产业等板块资金净流出较多 [12] - 两市98家涨停，1家跌停，涨停板集中在汽车零部件、机器人、华为等板块 [12] - 上证指数冲高触碰缺口上沿，深成指、创业板指进一步回补缺口，后续有继续回补预期 [12] - 节后成交活跃继续提升，相较节前峰值量能还有放量空间，若成交额放大可适当放开操作 [12] - 人形机器人、人工智能等方向延续反弹势头，领涨股偏向趋势走法，可考虑分时回调低吸 [12]

国际会议 - 第28届东盟与中日韩（10 + 3）财长和央行行长会议5月4日在意大利米兰举行，讨论全球和区域宏观经济形势、10 + 3区域财金合作等议题并发表联合声明，财政部部长蓝佛安出席并主持部分议题，副部长廖岷陪同参会 [2] 行业政策 - 工业和信息化部将加强通用大模型和行业大模型研发布局，加快建设工业领域高质量数据集，推进人工智能赋能新型工业化，推动制造业智能升级 [2] - 农业农村部印发养殖业节粮行动实施方案，力争到2030年标准化规模养殖方式的每公斤动物产品平均饲料消耗量比2023年减少0.2公斤以上（降幅达7%以上） [2] 消费市场 - 五一假期品牌首饰金报价普遍跌破千元/克，老庙黄金报价987元/克，六福珠宝等报价998元/克，周大生优惠后金价858元/克 [2] 劳动就业 - 一季度全国共办结工资类违法案件15.1万件，为66.2万名劳动者解决工资80.7亿元，人社部将实施维护新就业形态劳动者权益专项行动，开展清理整顿人力资源市场秩序专项行动 [2] 旅游出行 - 今年一季度赴华韩国游客数量达266万人次，同比增长24.1%，仁川起飞国际航线中前往中国航线增幅最大 [2] - 5月4日“五一”假期第四天全社会跨区域人员流动量预计超2.7亿人次 [2] 金融投资 - A股上市公司一季报显示，截至一季度末险资出现在超700只个股前十大流通股东名单中，对银行股持股数量最高，对交通运输等行业公司持股数量也较靠前 [2] 文化娱乐 - 第八届数字中国建设峰会5月4日闭幕，吸引超36万人次参会观展创历史新高 [2] - 截至5月4日15时11分，2025年五一档（5月1日 - 5月5日）总票房（含预售）破6亿元，《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》分列档期票房榜前三位 [2] 国际关系 - 普京表示当今条件下俄中关系有深刻战略意义，两国可靠稳定关系增强世界稳定性 [3] 美国动态 - 特朗普批评美联储主席鲍威尔不降低利率行为，暗示出于“个人敌意”，但在其2026年任期结束前不会罢免 [3] - 超1.5万名美国农业部员工接受自愿离职激励计划，约占总劳动力15% [4] - 美国内政部长警告今年夏季美国可能出现像西班牙一样的大规模停电问题 [4] 地区冲突 - 也门胡塞武装4月4日发射导弹击中以色列本·古里安国际机场 [4] 汇率市场 - 受美国关税政策影响，4月韩元对美元汇率剧烈波动，单日平均振幅达9.7韩元，变动率0.67%，较3月扩大逾两倍，创2022年11月以来新高 [4] 经济数据及事件预告 - 5月5日14:30将公布瑞士4月CPI年率 [6] - 5月5日16:30将公布欧元区5月Sentix投资者信心指数 [6] - 5月5日20:15将公布加拿大4月储备资产总额 [6] - 5月5日21:30将公布加拿大4月标普全球服务业PMI [6] - 5月5日22:00将公布美国4月ISM非制造业PMI [6] - 沙特阿美每月5日左右公布官方原油售价 [6] - 欧洲央行管委帕内塔将发表讲话（时间待定） [6]

今日关注 - 4日全社会跨区域人员流动量预计超2.7亿人次 [2] - 2025年五一档档期电影总票房（含预售）破6亿元 [3] - "五一"假期前三天全国演出类票房达9.92亿元，远超去年同期水平 [3] 宏观经济 - 国际金价整体回落，COMEX黄金期货从4月22日高点3509.9美元/盎司降至5月2日的3247.4美元/盎司，降幅7.48% [4] - 品牌首饰金报价普遍跌破千元/克大关，周大生优惠后金价为858元/克 [4] - 一季度全国共办结工资类违法案件15.1万件，为66.2万名劳动者解决工资80.7亿元 [4] - 工业和信息化部将加强通用大模型和行业大模型研发布局，加快建设工业领域高质量数据集 [4] - 农业农村部提出力争到2030年全国养殖业消耗的饲料中粮食用量占比降至60%左右 [4] 投资要闻 - 贝莱德、淡马锡、红杉资本等海内外头部机构近期调研立讯精密、安克创新、水晶光电等电子元件企业 [6] - 截至一季度末，险资出现在超700只个股的前十大流通股东名单中，对银行股持股数量最高 [6] - 65家基金公司合计实现营业收入1051.66亿元，同比微跌1.27%，合计实现净利润304.90亿元，同比增长3.09% [6] - 北交所上市公司广道数字因2024年年报被出具无法表示意见的审计意见，"五一"节后将变为"*ST广道" [6] 公司动向 - 苹果计划明年调整iPhone发布时间表，可折叠iPhone或与iPhone 18 Pro系列一同在2026年推出 [8] - 特斯拉强调坚持视觉处理方案和端到端神经网络，利用数十亿真实世界数据样本训练实现多场景智能驾驶 [8] - 哪吒汽车App被曝断网问题，App控车无法使用 [8] 国际动态 - 国际原油期货周一大幅低开，WTI原油开跌3.7%，布伦特原油开跌3.5% [9] - 欧佩克+成员国同意6月增产41.1万桶/日 [9] - 日本15岁以下儿童人数为1366万人，较去年减少35万人，连续44年下降 [9] 南财精选 - 巴菲特宣布将在2025年底正式卸任伯克希尔·哈撒韦CEO，推荐副董事长Greg Abel接任 [10]

国内政策与行业动态 - 工信部强调加强通用大模型和行业大模型研发布局，同时加快建设工业领域高质量数据集，显示政府对人工智能技术及工业数字化转型的重视 [2] 国际经贸与科技 - 美国4月关税收入达170亿美元，较3月增长近一倍，反映贸易政策调整对财政收入的显著影响 [4] - 英伟达正设计针对中国市场的新特供版AI芯片，并已向中国三家企业通报，表明科技企业为适应地缘政治限制采取灵活策略 [4] - 欧佩克+可能在6月批准7月增产41.1万桶/日，暗示原油供应端或进一步宽松 [4] 贵金属市场 - "五一"假期期间黄金珠宝品牌促销力度加大，部分品牌首饰金报价跌破800元/克，反映消费端需求波动及市场竞争加剧 [4]

行业大模型发展背景 - 人工智能技术正以前所未有的速度重塑各行业发展格局 自2022年11月OpenAI发布ChatGPT以来 大模型技术展现出类人的通用智能 开启了人工智能新阶段 [1] - 通用大模型在专业性 数据安全 持续迭代和综合成本等方面存在局限 难以充分满足各行业特定需求 [1] - 行业大模型成为弥合通用大模型与行业需求差距的关键桥梁 [1] 行业大模型特点与优势 - 行业大模型是在通用大模型基础上 针对特定行业数据和任务进行训练或优化的大模型及应用 [2] - 优势包括高性价比 可在较小参数量模型基础上通过低成本再训练或精调达到较好性能 [2] - 可专业定制 能按需调整模型结构和参数 适配个性化应用 [2] - 数据安全可控 可私有化部署 让机构放心利用私有数据提升应用效果 [2] 行业大模型应用场景 - 大模型已渗透到多个行业的研发 生产 销售 服务 管理等环节 [2] - 数字原生行业如互联网 游戏等因数字化程度高 数据丰富 技术接受度强 成为大模型落地先行者 [2] - 生产性服务业如金融 广告 软件等因业务非实物属性 在客服和数据处理等方面需求强 推进较快 [2] - 重资产行业如能源 电力 建筑 制造业等由于线下生产流程复杂 专业化程度高 大模型应用处于局部探索阶段 [2] 标普智元公司概况 - 公司愿景是共建最智能的企业经营大脑 使命在于实现企业经营领域的"自动驾驶" [3] - 通过提供行业大模型及企业经营智能体(数字员工Agent Force) 助力企业实现降本增效 增收提智 持续创新 [3] - 推出了多个行业大模型 包括金融 保险 制造 政务以及可再生能源双碳大模型等 覆盖企业经营多个关键领域 [3] BPai大模型技术特点 - 核心产品BPai大模型基于千亿级参数的Transformer架构 [5] - 融合预训练 监督微调 奖励模型和强化学习等多种先进技术 [5] - 具备强大语言理解和生成能力 能够精准解析企业经营中的各类复杂信息和需求 [5] 智能体应用案例 - 打造了涵盖企业经营 金融/保险 政务 能源 制造等多领域的Agent Force [6] - 智能体能够高效处理智能客服 文档超级识别助手 销售助手 智能审核 智能风控 智能质检等任务 [6] - BPai文档超级识别助手使财务审核效率提升70% 错误率降低90% [6] - 合同审查时间从72小时缩短至2小时 还可规避因条款遗漏导致的潜在法律纠纷 [6] 可再生能源双碳大模型 - 专为助力双碳企业智慧升级而设计 针对垃圾焚烧发电等可再生能源领域企业痛点 [8] - 融合大数据 人工智能与行业专业知识 能够精准分析企业能源消耗与碳排放数据 [11] - 预测能源需求趋势 优化能源配置 助力企业制定科学合理的节能减排策略 [11] - 某国有环保发电企业通过部署BPai大模型 显著提升发电效率 运行稳定性和管理效能 降低生产成本和碳排放 [11] 全球化战略与品牌升级 - 公司宣布品牌升级计划 旨在提升行业影响力和市场竞争力 积极拓展海外市场 [12] - 品牌升级涵盖产品升级 服务升级和市场战略升级 [12] - 计划加大海外市场布局力度 推动中国AI科技企业国际化进程 [12] - 产品在金融 能源 制造等行业解决方案具有广泛适用性和高度定制化能力 [13] - 通过私有化部署方案确保企业数据主权和安全 满足海外客户对数据隐私严格要求 [13] 研发与市场布局 - 拥有一支由全球AI专家组成的研发团队 包括伦敦大学博士 剑桥大学和帝国理工大学的人工智能博士生导师等 [14] - 已服务超过10万家企业及机构 在深圳 北京 伦敦设立三大全球研发中心 [14] - 海外市场对AI技术需求日益增长 为公司提供了广阔市场空间 [14]

报告行业投资评级 - 交通运输行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 2024年是低空经济启动元年，产业尚处早期，发展依赖政府引导和政策支持，把握政策导向是理解产业走向的关键。2024年下旬至今，各省市密集颁布低空经济专项政策，包括《行动方案》和《若干措施》两类，政策推动下产业动作迅速，项目不断涌现 [5] 根据相关目录分别进行总结 《行动方案》紧锣密鼓，绘制低空发展蓝图 - 省级文件方面，31个省级行政区中22个已发布《行动方案》，规划产业规模合计达1.71万亿元，头部核心企业近百家，产业链企业8000多家，起降场7380个。大湾区、长三角、川渝地区及江西、山东是发展主力军，其他行政区也各有亮点 [7] - 市级文件方面，初步统计发布《行动方案》的城市有40个，深圳规划早且全面，广州产业规模规划居首，上海打造完整产业体系，北京侧重技术创新等。一线城市外，长三角各地积极响应 [10] 《若干措施》层出不穷，真金白银支持低空 - 省级文件以海南和湖南为例，海南在多领域给予大力度财政支持，利用自贸港身份提供金融、财税等优惠；湖南明确详细补贴标准，对传统航空器、新型飞行器等给予运营补贴和其他支持 [13][14] - 市级文件中，部分代表性城市政府补贴聚焦企业/项目落户、航空器产业链、试飞基地等多方面，各地在航空器产业链培育、技术研发创新等四个方面财政支持力度较大，将促进产业发展 [15][16] 政策引导下产业动作迅速，项目接踵而至 - 航空器产业链培育方面，无人机产业成熟，新型航空器尤其是载人航空器尚处早期，亿航和峰飞部分机型拿到三证，其他企业制造研发也在推进，预计2026 - 2027年迎来密集取证期 [18] - 技术研发创新集中在通导监技术、行业大模型等技术痛点，如长春发布“紫东长空”大模型，江苏南京上线低空飞行服务平台，“全国低空交通一张网”项目启动 [21] - 基础设施建设包括产业园区等多方面，深圳走在前列，有多个大型综合性项目完成招采，如低空智能融合基础设施建设项目等 [23] - 应用场景开拓包括低空交通、文旅和物流，各地有多个项目开始运营，如海珠低空飞行运营中心、南通海门至上海浦东航线等 [25] 投资建议 - 基于政策导向和产业动态，梳理出四条投资主线及相关标的，包括航空器制造的卧龙电驱、技术研发创新的海格通信和中科星图、基础设施建设的深城交等、应用场景开拓的中国通号 [29]