行业大模型应用发展 - 行业大模型应用正深入交通、能源、医疗、金融、制造等多个行业核心场景 在全球人工智能蓬勃发展的背景下[1][2][3] - 行业大模型参数规模较小但效果显著 10亿至100亿参数即可在垂直任务上追平甚至超过千亿通用模型 数据来源以企业内部高价值专有数据为主 能够深度定制并直接嵌入行业术语、法规、流程[2] - 行业大模型从解决表层问题转向充当"行业专家" 更精准深入地赋能垂直领域 发展呈现轻量化部署满足实时响应需求 从关联分析转向因果决策等趋势[2][3] 佳都科技业绩与产品 - 公司上半年实现营业收入49.19亿元 同比增长65.22% 实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元 同比扭亏为盈 业绩增长主要得益于多地轨道交通智能化项目有序完工交付及地铁智慧化建设业务拓展[1] - 推出全球首个行业大模型"佳都知行交通大模型" 在轨道交通智能客服、城市交通信号优化、设备预测性维护等核心场景实现私有化部署 支撑广州、上海、合肥等10余个城市智慧交通项目落地[2] - 发布交通行业首个国产操作系统"交通佳鸿"操作系统 同步推出AI信控智能体平台、边缘智慧小站（信控版）等多款产品与解决方案 以自主可控技术路径实现城市立体交通全场景万物互联[2] 道通科技业绩与产品 - 公司上半年实现营业收入23.45亿元 同比增长27.35% 实现归属于上市公司股东的净利润4.80亿元 同比增长24.29%[3] - 推出新一代智能充电解决方案 发布"数智能源充电大模型"以及充电运营、运维、能源管理等系列智能体[3] 海康威视业绩与产品 - 公司上半年实现营业收入418.18亿元 同比增长1.48% 实现归属于上市公司股东的净利润56.57亿元 同比增长11.71%[3] - 已推出数百款大模型产品 例如在工业制造生产安全场景推出机械臂防撞摄像机 通过立体视觉成像技术结合大模型准确检测人员滞留情况 避免机械碰撞意外[3] - 公司在人工智能方面布局早、投入大、储备多 期待更多落地应用让人工智能大模型技术普惠于更多行业[3]

泉果基金调研道通科技核心观点 - 泉果基金于2025年8月17日调研道通科技 重点关注公司2025年上半年经营业绩、AI战略落地及业务板块增长动力 [1] - 公司2025年上半年营业收入23.45亿元(同比增长27%) 扣非归母净利润4.75亿元(同比增长64%) 运营效率显著提升 [2] - AI及软件业务收入2.81亿元(同比增长30.13%) 毛利率超99% 成为高质量增长核心驱动力 [3][9] 公司经营业绩 - 2025年上半年营业收入23.45亿元(同比增长27%) 扣非归母净利润4.75亿元(同比增长64%) [2] - 单季度业绩持续改善 Q2营业收入12.52亿元(环比增长14%) 归母净利润2.81亿元(环比增长41%) [2] - 期间费用率(剔除股份支付)同比下降4.0个百分点 库存周转率同比改善10% 超长期逾期应收账款占收入比重同比下降23% [2] AI战略与业务布局 - 以"行业大模型+智能终端/智能中枢/具身智能"为两翼 构建AIAgents持续收费商业模式 [3] - AI及软件业务收入2.81亿元(同比增长30.13%) 毛利率超99% 形成可持续增长引擎 [3][9] - 全面推行AI驱动数智化变革 覆盖研发、供应链及职能场景 实现人机协同高效运营 [8] AI+诊断业务 - 维修智能终端收入15.4亿元(同比增长23%) 其中汽车综合诊断产品6.94亿元(增长14%) TPMS产品5.16亿元(增长57%) ADAS产品2.07亿元(增长17%) [4] - AIAgents服务收入2.76亿元(同比增长31%) 新一代诊断终端UltraS2通过多模态语音大模型提升维修效率 [4] - TPMS受益全球强制安装政策红利 乘用车与商用车替换需求爆发 全球后市场年需求超300亿元 [5][11] - ADAS标定主架IA1000实现自然语言交互 标定准确性与效率大幅提升 [5] AI+充电业务 - 能源智能中枢收入5.24亿元(同比增长40%) 毛利率提升2.23个百分点 [6] - 自研液冷充电模块达行业领先水平 推出"数智能源充电大模型"及AIAgents应用 [6] - 支付聚合平台接入全球主流网关 支持多终端场景 支付成功率与风控能力领先 [9] - 充电云采用订阅、交易佣金及授权收费模式 覆盖枪线端口、支付终端及场站规模计费 [10] AI+巡检业务 - 空地一体集群解决方案落地油田巡检 实现全自主闭环作业与秒级诊断报告生成 [12] - 垂域大模型驱动空-地智能体协同 作业数据实时驱动AI模型迭代 [12] - 技术架构可复制至电力、交通及城市基建等广域场景 [12] 全球化市场进展 - 诊断软件云服务在北美、欧洲采用订阅制 高端机型带动软件年费单价与续费率提升 [10] - 充电业务在欧洲、美国获能源、交通等行业顶级客户突破 供应链与品牌优势显著 [6] - TPMS产品适配全球车型 通用型设计降低客户库存成本 替代原厂传感器趋势增强 [11]

财务表现 - 公司上半年营业收入23.45亿元 归母净利润4.80亿元创历史新高 同比增长24.29% 扣非净利润4.75亿元 同比增长64.12% [2] - 每10股派息5.8元（含税） 分红力度达近三年巅峰 [2] - 综合毛利率54.42% 其中AI及软件业务毛利率高达99% [4] - 总市值246.76亿元 股价从年初9元攀升至36.82元 [2] 业务板块表现 - 维修智能终端业务营收15.4亿元 同比增长22.96% 产品涵盖汽车综合诊断、TPMS及ADAS系统 [3] - 能源智能中枢业务营收5.24亿元 同比增长40.47% 主推智能充电网络与光储充能源管理解决方案 [3] - AI及软件业务营收2.81亿元 同比增长30.13% 虽规模较小但贡献超高毛利率 [4] 全球化布局 - 97%营收来自海外市场 通过全球化发展平抑关税影响 [2] - 建立深圳、越南海防、美国北卡罗来纳三大生产基地 正加快推进墨西哥基地建设 [2] - 智能充电业务拓展至北美LAZ Parking、欧洲Mer、壳牌公司及Circle K等国际客户 [3] 战略与技术发展 - 全面拥抱AI战略取得阶段性成果 推进维修业务AI Agents化及数字维修垂域场景 [3] - 推出诊断新品实现量价齐升 开发商用车TPMS解决方案抓住政策红利 [3] - 推出数智能源充电大模型及自研液冷充电模块 强化技术壁垒 [3] 商业模式演进 - 从一次性卖设备转向持续性服务收费模式 [5] - 通过AI Agents在维修/充电场景深度渗透及机器人巡检业务突破 提升智能硬件生态溢价能力 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入23.45亿元，同比增长27.35% [2] - 归母净利润4.80亿元，同比增长24.29% [2] - 扣非归母净利润4.75亿元，同比增长64.12% [2] - 实施中期分红方案，每10股派发现金红利5.8元（含税），为近三年最高派息力度 [2] 业务板块表现 - 维修智能终端业务营收15.40亿元，同比增长22.96%，通过汽车诊断数据和智能硬件基座推进业务AI Agents化 [2] - 能源智能中枢业务营收5.24亿元，同比增长40.47%，依托电力电子与AI技术构建端到端智能充电网络解决方案 [2] 技术创新与战略布局 - 发布数智能源充电大模型及自研液冷充电模块，巩固智能充电领域领先地位 [3] - 以AI Agents为核心推动充电产品智能化演进，构建终端入口+平台载体+能源数据驱动的智能服务体系 [3] - 前瞻部署空地一体集群智慧解决方案，通过行业AI大模型和超算中心技术基座打造智能巡检行业大模型 [3] - 通过AI大脑驱动空中/地面机器人集群协同作业，切入低空经济与具身智能领域 [3] 行业定位与发展前景 - 综合实力跃升全球光储充能源管理第一梯队 [2] - AI技术深度融入业务场景，跨越式提升三大业务核心竞争优势 [3] - AI技术拉动持续收费的新业务模式，向AI行业大模型商业化应用龙头目标迈进 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入23.45亿元，同比增长27.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.80亿元，同比增长24.29% [1] - 扣非净利润4.75亿元，同比增长64.12%，扣非及股份支付费用后净利润5.06亿元，同比增长74.56% [1] - 拟实施中期分红方案，每10股派发现金红利5.8元(含税)，派息力度为近三年最高 [1] AI战略与业务发展 - 深化"全面拥抱AI"战略，以行业大模型、智能终端/中枢/具身智能为两翼，打造AI Agents服务模式 [1] - AI及软件业务营收2.81亿元，同比增长30.13%，毛利率超99% [1] - 推出新一代综合诊断终端UltraS2及ADAS标定主架IA1000，搭载AI多模态语音大模型，UltraS2上市首月销量达前代产品六个月水平 [2] 维修智能终端业务 - 上半年营收15.40亿元，同比增长22.96% [2] - 基于汽车诊断数据和智能硬件基座，推进业务AI Agents化，巩固全球领先地位 [2] 能源智能中枢业务 - 上半年营收5.24亿元，同比增长40.47% [2] - 构建"端到端智能充电网络解决方案"和"一站式光储充能源管理解决方案"，综合实力跃升全球第一梯队 [2] - 发布数智能源充电大模型及自研液冷充电模块，推动充电产品Agents化、智能化 [3] - 推出C端充电智能语音助手Max和B端"场站Agents"，完善车桩云生态系统 [3] 全球布局与产能建设 - 在深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立三大生产基地，加快墨西哥生产基地建设，增强北美市场竞争力 [3] 低空经济与具身智能 - 前瞻部署空地一体集群智慧解决方案，组建核心技术团队，打造智能巡检行业大模型 [4] - 以AI大脑驱动空中机器人、地面多形态机器人等智能体，实现集群协同、自主作业 [4]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为45,500万元至48,500万元，同比增长26.76% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为47,000万元至50,800万元，同比增长18,078万元至21,878万元，增幅62.51%至75.65% [1] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为28,921.57万元，归属于母公司所有者的净利润为38,656.41万元 [1] 业绩增长驱动因素 - 持续推进"全面拥抱AI"战略，AI技术与业务场景深度融合 [1] - Ultra S2及ADAS标定系统应用"维修大模型"和AI Agents，产品竞争力提升带动销售量价齐升 [1] - TPMS产品受益于汽车后市场替换空间，保持高速增长 [1] - AI数字维修应用业务快速增长，市场影响力与盈利能力持续提升 [1] 业务布局与技术发展 - 深化电力电子核心技术布局，发布"数智能源充电大模型"及充电运营、运维、能源管理等系列AI Agents应用 [2] - 在欧洲、美国等全球主要市场取得能源、交通、停车场运营、酒店公寓等行业顶级客户突破 [2] - AI数智能源业务在第二季度实现盈利 [2] - 构建巡检领域"智能体+平台+垂域模型"空地一体集群智慧解决方案 [2] 运营管理 - 覆盖研发、营销服、供应链、职能等核心业务场景，推动管理创新与组织能力建设 [2] - 运营效率持续优化，实现提质降本增效 [2]