截至当日港股收盘，汇通达网络上涨2.81%，报10.6港元/股。 汇通达网络近期回购情况 12月18日，汇通达网络回购3.81万股股票，每股回购均价10.48港元，共耗资约39.92万港元，本年累计 回购52.54万股，占总股本0.29%。 回购日期回购均价回购股数回购金额本年累计回购股数2025-12-1810.4773.81万39.92万52.54万2025-12- 1710.4953.23万33.90万48.73万2025-12-1610.6044.26万45.17万45.50万2025-12-1510.6222.98万31.65万 41.24万2025-12-1210.6686.62万70.62万38.26万2025-12-1110.3844.59万47.66万31.64万2025-12- 0810.1902.04万20.79万27.05万2025-12-029.9245.00万49.62万25.01万2025-11-2810.0514.94万49.65万20.01 万2025-11-2710.1704.20万42.72万15.07万2025-11-269.9947300.007.30万10.87万2 ...

"千域计划"作为腾讯智慧零售与生活产业构建数字生态的核心载体，2025 年交出亮眼答卷：合作项目 数量同比增长超 150%，整体合作金额突破 1.5 亿元，"被集成" 新型合作模式实现 153% 的高速增长。 2025 年千域认证体系全面升级，从技术实力、生态协同、跨行业服务、社会价值等多维度综合考评， 认证结果已成为行业极具公信力的选型参考。高灯科技与众多领军企业联袂入选，印证了其在 AI 技术 落地、公共服务与零售生态融合等领域的突出优势。 多年来，高灯科技与腾讯在技术协同、生态共建、场景拓展等方面深度携手，精准契合千域计划 "AI、 出海、全域经营" 核心方向，与国家数字经济高质量发展战略同频共振。高灯科技将公共服务数字化解 决方案与腾讯生态深度融合，在数字就业、智慧交通、数字农人、智慧能源等领域搭建起民生服务与数 字经济的沟通桥梁，成为产业互联网创新实践的鲜活样本。 高灯科技始终坚信生态价值在于共生共荣。未来将持续以技术创新破局，深化与腾讯及生态伙伴的协 同，让数字技术更接地气、更暖人心，在赋能民生与产业升级的道路上务实前行。 作为腾讯发起成立的核心生态企业，高灯科技与腾讯的合作从业务协同到价值共生， ...

公司概况与业务模式 - 燕加隆集团成立于1997年，是全球领先的工程项目一体化解决方案运营商，业务覆盖家居建材全产业链及产业互联网平台运营 [1] - 公司采用“线下全链服务+线上平台生态”双引擎模式 [3] - 线下业务为全球200多个国家和地区的超10万个中高端工程项目提供涵盖顾问、设计、产品设备供应、施工安装到开业支持的一站式解决方案 [3] - 线上业务通过BuildMost O2O产业互联网平台，整合中国近2万家工厂、全球6万多设计服务商及装饰工程公司，并吸引超30万专业买家入驻 [3] 核心竞争力 - 核心竞争力源自三大独创体系：打破行业割裂的“全周期服务链”、覆盖全产业的互联网生态、以及近30年锤炼的全球领先资源整合能力 [4] - 全周期服务链帮助客户以相对较低的综合成本获得更高档次的项目效果和更高的投资回报率 [4] - 公司拥有打破国际贸易壁垒的精神及能力，历经八场跨国诉讼全胜 [4] 发展历程与关键成就 - 2004年在加拿大反倾销/反补贴调查中成为行业唯一“双零税率”胜诉企业 [5] - 2005年斥资5000万历经两年，赢得美国337知识产权调查，成为中国地板行业乃至建国以来首胜案例 [5] - 其后六年再胜六场国际知识产权及反贸易壁垒诉讼，八场跨国诉讼全胜 [5] - 诉讼胜利直接促进行业专利费至少降低35%（从1美元/㎡降至0.65美元/㎡），为全行业避免了超3亿美元赔偿 [5] - 2007年布局湖北20多万亩生态林基地，建成亚洲首条超薄超高速纤维板智能生产线，获评湖北省十大“智能制造”示范企业 [5] - 通过躬身实践国际五星酒店建设运营，淬炼出“投、建、管、营”一体化服务模式，将项目交付周期缩短近40% [5] 战略升级与平台发展 - 2018年战略升级打造BuildMost国际产业互联网平台，完成从产品供应商向产业生态互联网运营商的跨越 [6] - BuildMost平台构建了全球首个工程项目领域“资源精准匹配+全链服务”数字化平台 [6] - 未来目标是通过BuildMost平台链接全球十亿级的供需双方，建立全球性多语言的产业互联网线上线下市场，成为工程项目领域的“全球资源配置中枢” [7] 行业挑战与公司倡议 - 当前中国出口经济面临国际与国内两大挑战：国际层面是SWIFT支付体系不确定性及海运垄断导致的物流成本异常波动；国内层面是出口企业频遭跨境网络诈骗 [7] - 公司倡议在国家层面共建人民币跨境支付新通道及海运价格稳定机制 [7] 企业使命与愿景 - 公司使命是“为人类创造美好居住空间” [3] - 企业终极愿景是让每栋建筑、每个生活空间都能承载人类对美好生活的期待 [7]

很多人以为某东就是个卖家电、送快递的电商，但它早就悄悄在工业品赛道"闷声发大财"了！ 12月11日，某东工业正式登陆港交所，募资近28亿港元，成为某东系第六家上市公司。 这可不是简单开个网店卖螺丝扳手，而是一场用AI+供应链重构中国制造业采购体系的硬核革命。 从"企业购"到工业"超级大脑" 咱们得先搞清楚，某东工业不是突然冒出来的。 它的前身是某东企业业务，最早就是帮公司买电脑、打印纸、劳保手套这些零碎东西。 但到了2017年，团队发现工业品采购水太深：品类杂、叫法乱、层级多、效率低。 比如徐工集团，同一个扳手，在不同子公司竟有几十种"方言名"，采购系统根本对不上号。 于是，某东工业独立孵化，干了一件别人不敢碰的事——给工业品"立规矩"。 他们搞出"墨卡托"标准商品库，把混乱的非标品统一成"一品一码"。 更狠的是，今年5月上线的JoyIndustrial工业大模型，一年干的标准化活，顶过去五年。 现在客户输入内部编码，系统秒匹配商品，一键下单，再也不用在几十个相似品里"猜谜"。 周叔注意到，某东工业早就不满足于当"货架平台"了。 它现在更像是企业的"采购医院"——不光卖货，还做诊断、开药方、管康复。 比如和水 ...

公司荣誉与行业认可 - 致景科技入选“2025产业互联网千峰奖”的“产业AI 30强”榜单 [1] - “千峰奖”是衡量产业互联网企业市场成长价值的重要标尺 已连续发布七年 [3] - 此次入选标志着行业对公司AI技术与产业深度融合成果的高度认可 [3] 公司战略与技术路径 - 公司致力于将AI从辅助工具内化为深度融合于产业互联网底层架构的全新生产力 [3] - 公司围绕自研的致景服装AI大模型 构建基于供应链驱动的AI路径 [3] - 该路径全面打通从消费端需求洞察到制造端柔性生产的价值通路 重新定义全链路效能体系 [3] - 公司形成了“AI引领-供应链驱动-资源整合-协同增效-生态增值”的产业价值闭环 [3] - 公司实现了对纺织服装行业传统生产关系的深度重构 [3] 行业影响与未来展望 - 公司的实践标志着纺织服装产业价值创造方式从“连接赋能”迈向“智能重构”的关键跨越 [3] - 未来公司将继续深化AI与产业互联网的融合创新 聚焦“AI+自动化”战略方向 [3] - 公司计划以原生AI能力持续激活产业潜能 携手伙伴共建开放、协同、高效的产业互联网生态 [3] - 公司旨在助力纺织服装产业互联迈向共生共荣、价值共创的新阶段 [3]

文章核心观点 京东工业成功在港交所上市，标志着其作为中国工业供应链技术与服务市场领导者的地位得到资本市场认可，其核心商业模式是通过“数实融合”的数智供应链解决方案，长期深耕工业领域，实现供需精准匹配、降本增效，并已规划通过“万亿降本”和“出海”战略驱动未来增长 [2][7][12] 工业供应链行业特点与京东工业的路径 - 产业互联网与消费互联网存在根本差异，产业互联网需要“慢工出细活”，深入行业底层，理解复杂流程，这构成了其长期护城河 [3] - 工业领域数字化转型具有“一米宽、百米深”的特点，场景专业且复杂，供需两端高度分散、商品非标化、数据流通效率低等障碍制约了“双网融合”的深度与广度 [3][4] - 公司通过横向打通、纵向深耕、技术驱动三个核心维度实践其路径 [4] - **横向打通**：通过商品标准化、订单智能分发、社会化库存链接三大能力，链接近16万家供应商与多元化客户需求 [6] - **纵向深耕**：针对汽车制造、能源电池、机器人等十大垂直行业发布专属场景的数智供应链解决方案 [6] - **技术驱动**：推出“太璞”数实一体化供应链解决方案，围绕需求、采购、履约、运营的数智化打造专业技术服务能力 [6] 公司财务表现与市场地位 - 按2024年交易额计，公司是中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，市场份额达4.1%，并以近三倍于第二名的交易额坐稳中国MRO市场头把交椅 [7] - 财务表现持续改善：收入从2022年的约141亿元增长至2024年的204亿元，复合年增长率为20.1%；净利润从2022年亏损12.7亿元，扭转为2024年盈利7.6亿元，2024年上半年净利润达4.5亿元；整体毛利率稳定在16%-18.6%之间 [7] 核心竞争力：“数实融合”的具体构成 - **数智层面**：核心为“太璞”数智供应链解决方案与工业大模型“JoyIndustrial” [8][10] - “太璞”作为供应链大脑，能通过分析1.11万家重点客户的采购数据预测需求波动，例如为电子代工厂提前30天预警芯片短缺风险 [8] - “JoyIndustrial”打造“工业大模型+供应链场景应用”双引擎，通过“聚品聚量”整合分散需求，并利用“AR+AI”进行质量管理，提升供应链响应速度与成本控制能力，例如服务宁德时代 [10] - **实体层面**：依托京东物流网络与工业专属基础设施，构建覆盖广泛的工业品供给与高效履约体系 [10] - 仓网包括京东中心仓、工业B仓、京工柜、前置仓和企配仓，其中生产线边上的京工柜可为企业库存减负，前置仓确保供应的稳定与快速 [10] - 履约网络支持京准达、及时达、小时达、48小时达、72小时达等多种配送模式，即使在新疆克拉玛依-30℃的极端天气下也能保障按时交付 [10] - **融合效应**：商品供应链与数智供应链融合，构建商品力、技术力、履约力三位一体的护城河，形成强大的网络效应，最终实现产业降本、增效、合规、保供四大价值 [11] 未来战略方向 - **万亿降本**：公司提出5年降本万亿的目标，依据是与国研大数据研究院的测算——2024年中国工业供应链总成本约115万亿元，若完成数字化转型整体有望降本近6%，即6.8万亿元 [14] - 公司成功踩中“新型工业化”和“人工智能+”行动两大政策风口，其JoyIndustrial大模型及商品治理、供需匹配、伴随出海等深度应用智能体（如“工品查”）将成为技术抓手，例如将千条商机澄清时间从5小时缩短至15分钟 [14] - **出海扩张**：上市募资净额约28.27亿港元，未来48-60个月，约25%资金将用于跨地域的业务扩张 [2][12] - 国内制造业出海面临新兴市场供应链基础设施薄弱、商品难找价高、履约不及时及法律法规差异等痛点 [15] - 公司推出伴随式出海与全托管服务，通过“跨境+本地供应链”双线模式，已服务超百家中企出海，覆盖墨西哥、印尼、匈牙利等国家，服务从建设期保供延伸到量产期的成本优化与履约可视化 [17]

公司概况与事件脉络 - 公司成立于2010年，从“PVC塑料网”起步，逐步发展为覆盖塑料化工全产业链的线上平台“大易有塑”，曾被视为产业数字化转型典范并获得深创投、粤科金融、启赋资本等多轮投资 [4] - 公司宣称是“国家级高新技术企业”和“中国B2B平台10强”，平台在线贸易额突破2400亿元，服务客户超过100万家塑料化工企业 [3][4] - 2025年11月27日，公司实控人李实主动投案，标志着这家“中国B2B十强”企业正式崩塌，从危机爆发到实控人投案仅用了37天 [1][3] - 公司崩塌不仅暴露了产业互联网平台过度金融化的风险，更让无数投资者的血汗钱瞬间蒸发 [3] 业务模式异化与风险 - 公司业务从塑料化工B2B起步，但后期悄然偏离本质，先后跨界推出“六客云帮”布局供应链金融，上线“小谷丰收”切入白酒原酒投资，并打造“东莞优品”电商直播平台 [5] - 旗下“六客云帮”名义上是数字化供应链服务平台，但投资者签署的是《分销合作协议》和《软件服务协议》，投入资金被定义为“备货周转金”却能获得8%-12%的固定年化收益，本质是变相理财业务 [11] - “小谷丰收”的白酒原酒投资业务同样先归集用户资金再进行运作，可持续性依赖新增资金的流入和兑付循环 [11] - 这些业务均绕开金融监管，未取得相应牌照，却面向不特定用户归集资金，形成了事实上的非法资金池 [11] - 平台宣称的2400亿元交易额中，有60%为关联公司刷单虚构，实际贸易业务占比不足三成 [11] 危机爆发与导火索 - 2025年9月4日，异地公安机关侦办洗钱案件时发现盟大数据公司银行账户被涉案组织提及，执法部门对该账户采取“保护性止付”措施，导致数百名平台客户银行卡被临时冻结 [6] - 尽管几天后账户解冻，但客户再次转账时银行系统弹出的“交易安全提示”引发恐慌，信任崩塌导致大规模挤兑风暴形成 [6] - 为应对提现潮，公司抽调集团及所有子公司现金资源驰援平台，导致整个集团现金流全面紧张 [8] - 2025年10月24日，创始人李实发布《致客户公开信》，首次公开承认平台出现挤兑危机，并透露多年来服务的中小微企业大量出现货款逾期或坏账，公司处置货物导致严重亏损 [8][9] 自救尝试与最终崩塌 - 危机爆发后，公司曾抛出“债转股化解方案”，规定10万元以内的本金分12个月兑付；100万元以上部分仅兑付60%现金，剩余40%转为公司股权，公司估值被定为25亿元，该方案被投资者视为“割韭菜” [9] - 在自救方案破产后，创始人李实最终于2025年11月27日选择主动投案 [10] - 据投资者自发统计，案件涉及超过3000名投资者，涉案金额可能高达40亿元，截至案发已有3200余名投资者登记损失 [12] 崩塌根源与行业警示 - 公司从“行业标杆”到“非法吸存”的蜕变，根源在于从服务实体经济转向了金融套利 [11] - 经济下行周期成为压垮公司模式的重要因素，中小微塑化企业经营困难导致货款逾期、坏账频发，平台靠低价处置质押货物填补亏损，为弥补亏损试图用金融业务“拆东墙补西墙”，最终陷入恶性循环 [11] - 公司隐藏在“科技平台”外衣下的金融化操作，如“合约现金流管理”“区块链溯源”等技术包装，未能掩盖底层资产不透明、交易闭环虚构的本质 [12] - 该案例为产业互联网平台敲响警钟，商业模式的成功必须建立在合规性与可持续性之上，判断平台是否合规的关键在于其盈利是否来自真实交易服务，而非资金运作 [12]

公司战略 - 找钢集团确立了全球化、多品种化及全面AI化三大核心战略，旨在进一步推动工业原材料产业的数字化升级 [1] - 在全球化布局方面，公司已重点布局东南亚及中东等“一带一路”沿线国家，将国内成熟的平台模式复制至海外 [1] - 在业务拓展方面，公司业务已从单一钢铁覆盖至电工电器、有色金属等领域，强调向全品类延伸的必要性 [1] 行业趋势与机遇 - 当前中国基建、地产及工业能力正迎来一波强劲的出海浪潮 [1] - 未来越来越多的工业原材料将通过线上模式进行交易，这种更高效、更安全的新兴模式已成为整个行业发展的必然趋势 [1] - B2B行业交易链路长、价格波动快，是AI应用的一个大场景 [2] 技术应用与愿景 - 公司计划利用AI优化复杂的售中售后环节 [2] - 公司致力于使用AI Agent（智能体）重新打造B2B交易生态，以大幅提升行业流转效率 [2]

公司核心战略 - 公司确立了全球化、多品种化及全面AI化三大核心战略，旨在推动工业原材料产业的数字化升级 [1] - 在全球化布局方面，公司已重点布局东南亚及中东等“一带一路”沿线国家，将国内成熟的平台模式复制至海外 [1] - 在业务拓展方面，公司强调从单一钢铁向全品类延伸的必要性，目前业务已覆盖电工电器、有色金属等领域 [2] - 公司计划利用AI优化复杂的售中售后环节，致力于使用AI Agent重新打造B2B交易生态，以提升行业流转效率 [2] 行业趋势与机遇 - 当前中国基建、地产及工业能力正迎来一波强劲的出海浪潮 [1] - 未来越来越多的工业原材料将通过线上模式进行交易，这种更高效、更安全的新兴模式已成为行业发展的必然趋势 [2] - B2B行业交易链路长、价格波动快，被认为是AI应用的一个大场景 [2]

公司背景与光环 - 公司成立于2010年，从东莞起步，打造了覆盖塑料化工全产业链的线上平台，曾被视为区域制造业数字化转型的典范[5] - 公司官网展示众多光环，包括“国家级高新技术企业”、“中国B2B平台10强”、“塑料化工产业数字科技服务平台”等百余项认证[5] - 公司声称拥有超过100万家塑料化工企业客户，平台在线贸易额超过2400亿元，稳坐中国B2B领域第一梯队[5] - 投资方阵容包括粤科金融、中广投资、启赋资本、深创投等国内一线投资机构，为其提供了资金和“专业认证”的外衣[7] 业务扩张与模式异化 - 公司在塑料化工主业之外，业务已延伸至直接面向消费者的电商直播领域，例如旗下“东莞优品”平台举办了“315品质狂欢节”直播[7][9] - 公司构建了多元化的业务矩阵，包括“东莞优品”、“中颂福生活”以及白酒平台“小谷丰收”等，业务从B2B原料贸易横跨至B2C直播卖货[11][13] - 公司宣传语为“以交易为核心”，但其业务过度扩张，从工业原料到日常消费，构建了看似“产业融合”的宏大故事[13] - 支撑多个平台运转的资金，可能在一个庞大的体系内被混合、挪用，过度扩张的生态布局为后续崩落埋下伏笔[15] 危机触发与连锁崩塌 - 2025年9月4日，异地机关依法对公司账户采取“保护性止付”措施，导致数百名平台客户的银行卡被临时冻结，数日后解封[16] - 账户解封后，客户尝试重新转账时，银行系统弹出“交易安全提示”，对高度依赖资金流入和交易信心的平台造成摧毁性打击[16] - 恐慌情绪蔓延，危机急剧升级，2025年10月24日，公司发布公开信，创始人首次承认平台出现“挤兑”[18] - 为应对提现潮，公司抽调集团及所有子公司的现金资源驰援平台，导致整个集团现金流陷入全面紧张[21] - 从“安全提示”到承认“挤兑”，短短37天，市场信心被彻底击穿，公司命运急转直下[26] 核心平台业务模式剖析 - 旗下“六客云帮”平台名义上是数字化供应链服务平台，但实际运作已远离单纯贸易服务[27] - 投资者在“六客云帮”签署《分销合作协议》与《软件服务协议》，投入的资金被定义为“备货周转金”，却在实践中获得固定的年化收益，实质是“名为备货、实为投资”的类金融产品[27] - 旗下“小谷丰收”平台立足于白酒产业，提供“原酒预订及数字化分销服务”，模式涉及预先归集用户资金，可持续性高度依赖新增资金流入与稳定的兑付循环[31] - 两个平台的共同点是在产业服务框架下，设置了面向不特定用户归集资金的环节，形成了事实上的“资金池”，超越了信息中介或交易撮合的角色[31] - 资金池模式存在三大脆弱性：期限错配风险、资产质量风险以及极度依赖新增资金流入的流动性风险[31] - 公司服务的实体企业出现严重坏账，直接侵蚀了资金池的安全垫[31] - 警方以“涉嫌非法吸收公众存款”立案，核心逻辑是审查产业服务平台是否违规设立资金池并向公众变相吸收资金[33] - 公司将产业互联网平台异化为“信用中介”和“风险集合器”，这场以产业为名、以金融为实的游戏最终迎来终结[33] 危机处置与最终结局 - 危机后，公司曾抛出“债转股化解方案”，希望投资者将债权转为股权并分期偿付，但在信任崩塌后方案无人买账[34] - 投资者选择集体报案，从10月24日公开信到11月27日实控人投案，仅37天[35] - 相关部门迅速立案并成立专案组，公布了详细报案渠道，事件性质从企业经营危机升级为违法行为[35] - 一家估值数十亿的行业明星在180天内急速坠落，损失了行业艰难建立的信任[35] - 产业互联网的核心价值在于通过技术提升传统产业效率，而非金融套利，当平台过度金融化试图通过资金沉淀和期限错配获利时，便背离了服务实体的初衷[35]