行业整体表现 - 9月狭义乘用车零售总市场预计为215万辆左右 [1] - 环比增长6.5% [1] - 同比增长2.0% [1] 新能源细分市场 - 新能源零售预计达125万辆左右 [1] - 新能源渗透率达58.1% [1]

人民财讯9月18日电，乘联分会消息，初步推算9月狭义乘用车零售总市场预计为215万辆左右，环比增 长6.5%，同比增长2.0%，其中新能源零售可达125万辆左右，渗透率58.1%。 ...

9月车市展望 一、厂商销售动向 最新厂商调研数据显示，占市场总销量近八成的头部厂商本月零售目标普遍较高，同环比均有所提升，综合政策支撑与旺季需求 释放，预计本月狭义乘用车零售市场规模可达215万辆左右，环比增长6.5%，同比增长2.0%，其中新能源零售量预计为125万左 右，渗透率有望攀升至58.1%，再创历史新高。 乘联分会表示，传统"金九银十"销售旺季来临，各厂商季度末冲量力度加强，然而，各地以旧换新补贴政策的调整与收紧，也为 后续市场带来一定不确定性。考虑到去年同期为在以旧换新政策推动下形成较高基数，预计9月车市将呈现平稳增长态势，同比增 速略有收窄。乘联分会初步推算，9月狭义乘用车零售总市场预计为215万辆左右，环比增长6.5%，同比增长2.0%，其中新能源零 售可达125万辆左右，渗透率58.1%。 二、周度走势推算 8月市场回顾 8月各地通过分领域、分时段资金规划细化补贴发放机制，补贴政策逐步收紧的信号在一定程度上催化了消费者提前购车的行为， 推动车市在传统淡季8月保持稳健增长。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据显示，8月狭义乘用车零售达201.8万辆， 同比增长5.9%，环比增长9.5% ...

整车销量总体表现 - 2025年8月20家A、H股上市车企合计销售整车192.39万辆，同比上升18.59%，环比增长8.81% [1][4] - 曙光股份、小鹏汽车、千里科技8月整车销量同比增速超过100%，蔚来、上汽集团、吉利汽车增速超过30% [3][4] - 理想汽车、江淮汽车、广汽集团销量出现同比下降，其中理想汽车同比下降40.72%，江淮汽车同比下降13.23% [3][4] 企业销量增速变化 - 蔚来、上汽集团、长城汽车、千里科技等企业8月销量增速较7月明显加快 [1][3] - 小鹏汽车、吉利汽车、东风集团等企业8月销量增速较7月有所放缓，其中吉利汽车增速从7月的57.66%降至38.04% [1][3][4] - 上汽集团8月销量36.34万辆，同比增速41.04%，较7月增速提升6.82个百分点 [5] 新能源汽车销量表现 - 16家车企8月合计销售新能源汽车103.65万辆，同比上升25.74%，当月新能源汽车渗透率达55% [1][5] - 比亚迪、吉利汽车、上汽集团新能源汽车销量位居前三，分别为37.36万辆、14.73万辆和12.98万辆 [7][8] - 小鹏汽车新能源汽车同比增速达168.66%，吉利汽车、长安汽车增速分别为95.2%和81.39% [7][8] 新能源汽车企业分化 - 理想汽车、江淮汽车、千里科技、曙光股份4家公司新能源汽车销量同比下滑，其中理想汽车下降40.72%，江淮汽车下降27.15% [1][7][8] - 蔚来、千里科技、赛力斯8月销量增速较7月增加超过10个百分点，其中赛力斯增速提升13.87个百分点 [7][9] - 小鹏汽车、福田汽车8月销量增速较7月下降超50个百分点 [7] 累计销量表现 - 比亚迪1-8月累计销售286.39万辆，同比增长23% [8] - 吉利汽车1-8月新能源汽车累计销售100.26万辆，同比增长120.4% [8] - 东风集团1-8月整车累计销售113.86万辆，同比下降4.98%，但新能源汽车销量达30.48万辆，同比上涨38.2% [5]

报告行业投资评级 - 评级：看好 维持 [4] 报告核心观点 - 国内乘用车市场受价格战影响盈利能力承压 但政策驱动需求恢复 总量持续改善 [12][26][35] - 新能源延续高增长 2025H1渗透率达47.6% 2025Q2突破50% [18][19] - 出海增速有所下滑 2025H1出口同比+10.2% 2025Q2同比+13.9% [22][23] - 港股车企表现优异 多数实现销量正增长 新势力减亏或扭亏 [68][86] - 零部件行业创新周期启动 优质成长业绩表现强劲 乘用车零部件收入增速优于下游 [93][94] - 货车板块短期承压 静待以旧换新政策释放动能 2025H1销量同比+1.8% [132][135] - 轻卡和客车以旧换新催动内需 客车出海持续拓展 [8] - 两轮车中大排量摩托车市场快速扩容 强新车供给开启新增长 [8] 乘用车板块总结 销量表现 - 2025H1批发销量1352.6万辆 同比+12.9% 上牌量1059.8万辆 同比+9.5% [12] - 2025Q2批发销量710.9万辆 同比+13.0% 上牌量564.1万辆 同比+15.2% [12] - 新能源2025H1销量643.6万辆 同比+37.2% 渗透率47.6% [18][19] - 新能源2025Q2销量357.5万辆 同比+32.0% 渗透率50.3% [18][19] 财务表现 - 2025H1营业总收入9511亿元 同比+9.4% [26] - 2025Q2营业总收入5226亿元 同比+10.8% [26] - 2025H1归母净利润282亿元 同比-7.9% 净利率3.0% [35] - 2025Q2归母净利润139亿元 同比-25.4% 净利率2.7% [35] - 2025H1毛利率（剔除上汽）17.1% 同比-1.6pct [47] - 2025Q2毛利率（剔除上汽）16.6% 同比-1.8pct [47] 重点车企表现 - 北汽蓝谷2025Q2收入57.4亿元 同比+156.8% [29] - 赛力斯2025H1归母净利润29.4亿元 同比+81.0% [41] - 比亚迪2025H1归母净利润155.1亿元 同比+13.8% [41] - 赛力斯2025H1毛利率28.9% 同比+3.9pct [50] - 长城汽车2025H1毛利率18.4% 同比-2.4pct [50] 港股车企表现 销量增长 - 小鹏2025H1销量同比+279.0% 2025Q2同比+241.6% [68] - 零跑2025H1销量同比+155.7% 2025Q2同比+151.7% [68] - 吉利2025H1销量同比+47.4% 2025Q2同比+46.9% [68] 财务表现 - 零跑2025H1毛利率14.1% 同比+13.0pct [80] - 小米2025H1毛利率24.9% 同比+9.5pct [80] - 零跑2025H1实现扭亏 归母净利润0.33亿元 [86] - 小鹏2025H1减亏 归母净利润-11.4亿元 [86] 零部件板块总结 行业表现 - 2025Q2汽车产量805.2万辆 同比+10.5% [93] - 2025Q2零部件营业收入3186亿元 同比+7.8% [93] - 乘用车零部件2025Q2收入2453亿元 同比+10.0% [98] - 商用车零部件2025Q2收入733亿元 同比+1.1% [101] 重点企业表现 - 沪光股份2025Q2收入20.9亿元 同比+10.7% [105] - 德赛西威2025Q2收入78.5亿元 同比+29.9% [105] - 福耀玻璃2025Q2归母净利润27.7亿元 同比+31.5% [114] - 爱柯迪2025Q2归母净利润3.2亿元 同比+44.9% [114] 盈利能力 - 乘用车零部件2025Q2毛利率18.0% 同比+0.6pct [116] - 商用车零部件2025Q2毛利率21.2% 同比+0.7pct [119] - 福耀玻璃2025Q2毛利率38.49% 同比+2.0pct [123] 货车板块总结 销量表现 - 2025H1货车销量185.6万辆 同比+1.8% [132] - 重卡2025H1销量53.9万辆 同比+7.0% [132] - 重卡2025H1出口15.0万辆 同比-2.6% [132] 财务表现 - 2025H1营业收入641.9亿元 同比-9.3% [135] - 2025H1归母净利润11.06亿元 同比-32.9% [143] - 2025H1毛利率7.3% 同比-0.8pct [155] - 中国重汽2025H1收入261.6亿元 同比+7.22% [137] - 一汽解放2025H1收入280.8亿元 同比-21.13% [137]

行业整体表现 - 前8个月汽车产销2105.1万辆和2112.8万辆 同比增长12.7%和12.6% 首次突破2100万辆 [1] - 8月单月汽车产销281.5万辆和285.7万辆 环比增长8.7%和10.1% 同比增长13.0%和16.4% [1] - 乘用车前8个月产销1833.8万辆和1838.4万辆 同比增长13.6%和13.8% 商用车产销271.3万辆和274.4万辆 同比增长7.1%和5.2% [3] 新能源汽车国内市场 - 前8个月新能源汽车产销962.5万辆和962万辆 同比增长37.3%和36.7% 渗透率达45.5% [2] - 8月单月新能源汽车产销139.1万辆和139.5万辆 环比增长11.9%和10.5% 同比增长27.4%和26.8% 渗透率提升至48.8% [2] - 插电混动车型增速显著高于纯电动 反映技术多元化和消费者需求多样化趋势 [2][4] 汽车出口表现 - 前8个月汽车出口429.2万辆 同比增长13.7% 其中新能源汽车出口153.2万辆 同比大增87.3% [3] - 传统燃料汽车出口276万辆 同比下降6.6% 新能源乘用车出口147.3万辆 同比增长85.1% 新能源商用车出口5.8万辆 同比增长1.7倍 [3] - 插混汽车出口同比增长2.2倍 远超纯电动52%的增速 显示全球市场对技术多元化的需求 [4] 重点企业动态 - 奇瑞汽车前8个月出口79.5万辆 同比增长10.5% 凭借丰富产品线和海外销售网络 [5] - 比亚迪出口63.4万辆 同比增长1.3倍 依托领先新能源技术和产品创新 [5] - 上汽集团和长安汽车等通过本地化生产和销售网络建设提升海外市场适应性 [5] 增长驱动因素 - 宏观经济景气保持扩张 "两新"政策持续发力 个人消费贷款财政贴息等政策支持 [1] - 汽车厂商新车投放热情高 行业综合整治"内卷"工作显效 消费政策持续优化刺激需求 [1][3] - 经济稳定复苏和居民消费能力提升共同推动市场景气度 [3]

北京商报讯（记者 刘晓梦）9月11日，中国汽车工业协会发布的数据显示，今年8月新能源汽车产销分 别为139.1万辆和139.5万辆，环比分别增长11.9%和10.5%，同比分别增长27.4%和26.8%，新能源汽车新 车销量达到汽车新车总销量的48.8%。 ...

小米汽车战略布局 - 前兰博基尼首席外观设计师Fabian Schmölz加入小米汽车 担任欧洲外观设计负责人 曾参与保时捷718 Boxster及Taycan原型车等车型设计[1] - 小米汽车计划2027年进入欧洲市场 已在德国慕尼黑设立研发中心[3] - 小米汽车8月批发销量预估达30,000辆 位列新能源厂商第14位[5] 新能源汽车行业动态 - 2025年8月国内新能源乘用车零售渗透率达55.3% 创历史新高 环比增长9%[3] - 8月新能源乘用车批发销量预估1,300,000辆 其中万辆以上厂商合计销量1,192,777辆 占比91.7%[5][6] - 渗透率提升主因800V超快充、辅助驾驶及智能座舱等技术普及带动产品力升级[7] 主要厂商销量表现 - 比亚迪以371,501辆批发销量稳居首位 吉利汽车147,347辆位列第二 特斯拉中国83,192辆排名第三[5] - 新势力方面 零跑汽车57,066辆 小鹏汽车37,709辆 蔚来汽车31,305辆 理想汽车28,529辆[5] 大众电动化进程 - 大众发布ID.POLO伪装车官图 计划2026年5月发布 秋季上市 起售价低于2.5万欧元（约20.8万元人民币）[7] - 新车基于MEB+平台打造 长宽高4053/1816/1530mm 轴距2600mm WLTP续航450km 配备自动变道等辅助驾驶功能[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年第35周国内乘用车和新能源乘用车销量环比上升 新能源乘用车同比增速受去年高基数扰动放缓 渗透率今年斜率趋缓 市场格局不断变化 小鹏、零跑等取得较好成绩 新品牌加入带来变数 传统车企后来居上 [1][2][12] 各目录总结 乘用车市场周度概述 - 2025年第35周 乘用车零售51.8万辆 同比增长4.3% 新能源乘用车零售28.8万辆 同比增长13.2% 新能源渗透率为55.5% 今年以来 乘用车累计零售1436.5万辆 同比增长6.4% 新能源乘用车累计零售742.5万辆 同比增长24.3% 年累计新能源渗透率为51.7% [1][12] - 分动力方式 传统燃料、油电混合、新能源分别零售21.0万辆、2.1万辆、28.8万辆 分别同比-4.6%、-7.6%、13.1% 分别占比40.5%、4.0%、55.5% 新能源乘用车中 纯电、插混、增程式分别零售18.6万辆、7.6万辆、2.6万辆 分别同比26.9%、-6.2%、-4.0% 分别占比64.7%、26.4%、9.0% [18] - 分生产属性 乘用车中 自主、合资品牌分别零售34.0万辆、17.9万辆 分别同比10.7%、-6.0% 占比65.5%、34.5% 新能源乘用车中 自主、合资品牌分别零售26.1万辆、2.7万辆 分别同比15.2%、-3.3% 占比90.6%、9.4% [18] 重点新能源车企销量分析 比亚迪 - 周销量7.5万辆 7月起同比增速由正转负 今年以来累计销量215.2万辆 同比增速4.6% 纯电和插混车型销量基本占比五五开 [27] - 自2022年3月起停止燃油汽车整车生产 今年1 - 8月全球累销286.4万辆 其中乘用车及皮卡海外累销63万辆 全年销量目标从550万辆下调至460万辆 [27] 吉利汽车 - 周销5.7万辆 其中新能源3.6万辆 车企电动化率约63% 今年以来累销150.2万辆 同比增长49.6% 新能源累计88.3万辆 同比翻一倍 [29] - 2024年几何品牌并入银河品牌 2025年5月收购极氪 2025年销量目标从271万辆上调至300万辆 [29] 上汽通用五菱 - 乘用车整体销量2.0万辆 其中新能源1.8万辆 车企电动化率高达91% 今年以来累计销量53.6万辆 增速21.2% 新能源45.8万辆 增速39.7% 纯电车型占主导 [32] 长安汽车 - 乘用车整体销量2.6万辆 其中新能源销量1.4万辆 车企电动化率约为55% 今年以来累计78.1万辆 同比2.1% 新能源38.5万辆 同比19.3% [37] - 旗下新能源品牌深蓝、启源销量约4k 阿维塔销量约2k [37] 奇瑞汽车 - 乘用车整体销量2.6万辆 其中新能源1.0万辆 车企电动化率约为40% 今年以来累计90.1万辆 同比25.7% 新能源28.3万辆 同比68.5% [42] - 旗下新能源品牌iCAR、奇瑞新能源销量均1k+ [42] 特斯拉 - 该周销量1.2万辆 今年以来累计36.5万辆 同比负增长-6.6% [47] - 今年多次推出优惠活动 7月1日起Model 3长续航版售价上调 反映行业“反内卷”趋势 2025年新能源汽车下乡活动中首次进入下乡目录 [47] - 8月19日上线Model Y L 售价33.9万元起 预计9月交付 细分赛道竞争加剧 [48] 鸿蒙智行 - 该周销量1.2万辆 其中问界销量约1.1万辆 与上汽合作的尚界H5计划9月正式发布 定位20万级大众化市场 [50] 造车新势力 - 零跑销量1.4万辆 小米1.2万辆 问界1.1万辆 理想、小鹏、蔚来0.8万辆 小鹏、蔚来、零跑、小米、岚图等维持较好同比增速 蔚来乐道L90上市带动销量回暖 [26][57]

行业整体表现 - 8月全国乘用车市场零售195.2万辆 同比增长3% 环比增长7% [1] - 1-8月累计零售1469.8万辆 同比增长9% [1] - 新能源车8月零售107.9万辆 同比增长5% 环比增长9% 渗透率达55.3%创月度新高 [1] - 新能源车1-8月累计零售753.5万辆 同比增长25% [1] - 新能源乘用车连续6个月零售渗透率超过50% [1] 车企销量表现 - 零跑汽车8月交付5.71万辆 同比增长超88% 连续6个月居新势力交付首位 [2] - 小鹏汽车8月交付3.77万辆 创历史新高 [2] - 蔚来汽车交付3.13万辆 同比增长55.2% [2] - 比亚迪8月销售37.36万辆 [2] - 长安汽车8月销量23.39万辆 同比增长近25% [2] - 长城汽车8月销售11.56万辆 同比增长超22% [2] - 奇瑞集团8月销售24.27万辆 同比增长14.6% 出口12.95万辆创单月纪录 [2] 市场前景预期 - 9月进入"金九银十"传统旺季 国补资金落地及地方补贴密集跟进 [2] - 8月下半月积累复苏动能 预计9月市场表现优于8月 终端零售有望环比增长 [2] 上市公司股价表现 - 汽车整车概念股年内股价平均上涨7.02% [3] - 千里科技股价涨幅51.76% 8月生产1万辆同比增234.86% 销售1.11万辆同比增168.55% [3] - 江淮汽车股价累计上涨38.48% [3] - 曙光股份、比亚迪、安凯客车、宇通客车股价涨幅居前 [3] 企业财务状况 - 比亚迪上半年总营收3713亿元同比增长23.3% 归母净利润155.1亿元同比增长13.8% [3] - 比亚迪前8个月海外累计销量63.07万辆 全年目标80万辆 [3] - 安凯客车上半年营收15.9亿元同比增38.7% 归母净利润1840万元同比增153.5% [3] - 福田汽车、赛力斯、金龙汽车、中通客车净利润增幅均超70% [3] 新产品与战略布局 - 长安汽车下半年推出多款新车型 包括启源Q07激光版(9月上市)、启源A06和启源Q05(四季度上市) [4] - 中集车辆预计2025年下半年北美市场观望情绪缓解 三季度进入传统旺季 业务有望弱复苏 [4] 机构投资动向 - 二季度超八成汽车整车概念股获机构加仓 [4] - 13股机构持股比例环比提升超1个百分点 包括福田汽车、江淮汽车、中国重汽、宇通客车、上汽集团等 [4][5]