（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月16日晚间，航天机电发布公告称，公司制定《提质增效重回报行动方案》，具体举 措包括：一、聚焦主营业务，提质增效；二、提升经营质量，多措并举降本增效；三、坚持规范运作， 持续完善公司治理体系；四、重视投资者回报，提高公司价值；五、不断提升信息披露质量；六、建立 投资者沟通渠道，重视投资者建议；七、推进ESG管理工作；八、坚持规范运作，强化"关键少数"责 任。 ...

12月10—11日，北京开了一个超重要的会——中央经济工作会议。这是我国每年规格最高的经济"吹风会"， 总结当年、研判形势、部署来年，基本定调下一年的经济政策走向。 今年的会议尤其关键。这是"十四五"收官、"十五五"开局的关键时刻。这场会议定的调子，不仅会影响2026 年，甚至会影响未来五年的经济走向。面对现在世界大变局、外部环境乱糟糟的情况，会议定的调子也是最 权威的"解题思路"，最终会关系到每个人的投资收益、工作机会、福利多寡、学业规划和日常生活。 收官又开局：今年经济不容易，问题也很实在 会议给2025年的经济工作贴了个标签——"很不凡"，这话可真没夸张！内外环境错综复杂，美国发动关税 战、贸易战，地缘冲突加剧，全球化寒冬降临，好在咱们出台了一系列给力的宏观政策，今年的经济社会发 展主要目标能圆满完成，给"十四五"画上圆满句号打下了坚实基础。 当然，会议也没有回避问题：我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强 需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。 这里有个小变化要注意：这次会议表述的关键是"国内供强需弱矛盾突出"，而去年强调的是"国内需求不 足"。 钱袋子怎么发力？财政和货币 ...

总基调与核心方向 - 2026年经济工作政策总基调为“稳中求进、提质增效”，其中“提质增效”是新增要求，更强调在关注经济增长的同时实现高质量发展 [3] - 会议部署的八大重点任务构成施工图，“内需主导”与“创新驱动”位居前两位，指明了短期稳增长与中长期动能转换的路径 [2] - 核心信号是宏观政策保持连续性与协同性，同时将“因地制宜发展新质生产力”置于前所未有的战略高度，作为驱动经济结构优化与产业升级的核心引擎 [4] - 2026年经济增速目标将调整至更务实、更符合提质增效和高质量发展要求的水平，追求短期增速目标的迫切性淡化，兼顾中长期结构优化的必要性上升 [3] 宏观政策 - 宏观政策定调与去年一致，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有利于经济修复和挖掘潜能 [5] - 财政政策强调保持必要的赤字、债务总规模和支出强度，优化支出结构，重点支持内需、科技、民生等领域 [5] - 货币政策将灵活高效运用降准降息等工具，保持流动性充裕，重点引导金融资源加大对扩大内需、科技创新和中小微企业的支持力度 [5] - 政策更注重“一致性”、“有效性”、“协同性”与“纪律性”，着力在稳增长、调结构、防风险之间实现平衡 [5] 资本市场 - 会议提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，与“十五五”规划提高资本市场制度包容性、适应性的战略要求相符 [6] - 2026年及未来5年，资本市场改革核心任务是重塑市场三大功能以服务国家战略：赋能新质生产力支撑科技强国、促进居民财富增长助力共同富裕、提高国际竞争力服务金融强国建设 [8] - 明年重点工作是更深层次的制度建设，在“投”与“融”两端寻找新平衡，加强服务新质生产力 [7] - 可期待的改革领域包括：推动以保险为代表的中长期资金加大权益资产配置力度；进一步提升上市公司分红水平以改善投资体验；加大退市力度以完善退出制度 [7] 产业机遇 - 产业发展被提升到前所未有的高度，工作重心将放在产业领先和安全建设方面，推动科技创新、加快培育新动能 [9] - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”是明年重点工作第二位，会议要求实施新一轮重点产业链高质量发展行动并深化拓展“人工智能+” [9] - 产业层面不仅重视新动能和人工智能，服务业、新能源、海洋经济也将展现更多增量空间 [9] - 会议明确“深入整治‘内卷式’竞争”，意味着明年“反内卷”政策将继续深化，有利于制约供给并推动工业品出厂价格指数回升 [9]

经济形势与政策基调 - 今年以来中国经济实现平稳运行并向新向优发展 全年经济社会发展主要目标将顺利完成 [1] - 明年经济工作头绪多任务重 需抓住关键并按照高质量发展要求落实中央经济工作会议部署的重点任务 [1] - 未来经济工作要坚持稳中求进和提质增效 加大逆周期和跨周期调节力度 [1] 经济发展目标 - 政策目标是保持经济稳定增长 保持就业和物价总体稳定 保持国际收支基本平衡 [1] - 促进居民收入增长和经济增长同步 [1] - 努力实现“十五五”规划的良好开局 [1]

中央政策定调 - 2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度[2] - 中央经济工作会议将稳定房地产市场、加快构建房地产发展新模式及化解地方债务风险列为重点任务，置于“化解重点领域风险”范畴[3] - “城市更新”被区别于房地产，单独列示在“内需主导”任务中，相关表述升级为“高质量推进城市更新”[3] - 金融监管总局部署支持稳定房地产市场，明确着力化解存量风险、遏制增量风险，严守不“爆雷”底线，并发挥城市房地产融资协调机制作用[4] 地方政策动态 - 截至当周，全国已有25个省级行政区发布“十五五”规划建议，东部省份仅上海、安徽尚未发布[1][6] - 各地“十五五”规划建议中，房地产领域提及频次最高的表述为“发展保障房”和“好房子”[1][6] - 周内共有15个省市发布“十五五”规划建议，均明确提及保障房供给、“好房子”、城市更新三方面内容[6] - 地方层面稳市场政策发布频次延续高位，周内25省市发布政策，其中11省市发布了公积金和支付能力支持等可感可及的政策[6] 关键政策举措 - **住房以旧换新**：山东省印发指导意见，明确“卖旧换新”、“收旧换新”、“拆旧换新”三类模式，并提供购房补贴、企业优惠、专项金融产品及公积金“带押过户”等全链条支持[7] - **公积金政策优化**：长沙调整政策，二孩及以上职工家庭购新建商品房可核减一套住房套数，并开通商转组合贷业务，采用顺位抵押登记模式，无需自筹资金结清原贷[8] - **中介行业规范**：长沙发布新规，将涉房自媒体、网络平台等纳入监管，要求未经授权不得擅自发布房源信息，以保障房源真实和价格透明[9] - **保障房标准提升**：重庆发布《好房子技术导则（保障性住房）》，从安全韧性、舒适宜居、绿色低碳、智慧便捷四大维度立标，要求绿色建材使用量不低于70%，并设“60、90、120”三类套型[10] - **购房补贴**：荆门对二孩、三孩家庭购房分别补贴2万元、4万元；上海杨浦区对优秀“博主”在区内购房最高补贴200万元[1][11] 行业背景与需求洞察 - 行业告别城镇化规模扩张红利期，住房更新成为需求核心组成部分[3] - 据人口普查数据推算，中国城镇约35%的存量住房建成时间超20年，旧城区存在大量低效厂矿用地[3] - 高质量城市更新通过改造低效用地，可满足居民住房更新需求、推动产业升级，并为市场释放更多优质住宅用地[3] - 近期土地市场的高溢价地块多为低容积率的高品质宅地或销售预期确定的定向回购地块[16]

韩文秀表示，形势越是复杂，越要加强党对经济工作的全面领导，坚持党中央集中统一领导，形成统一 意志和强大合力。要增强大局观、执行力，结合实际、因地制宜，全面落实党中央关于明年经济工作的 思路、任务、政策。要树立和践行正确政绩观，完善差异化考核评价体系。要科学编制"十五五"规划， 追求实实在在、没有水分的增长，推动高质量、可持续的发展。 报告会由中央宣传部负责同志主持。在京党政军机关干部、中央企业干部职工、首都高校师生和首都各 界群众代表约730人参加报告会。 新华社北京12月15日电 由中央宣传部、中央和国家机关工委、教育部、中央军委政治工作部、北京市 委联合举办的形势政策系列报告会首场报告会15日在北京举行。中央财办分管日常工作的副主任、中央 农办主任韩文秀作了"坚持稳中求进、提质增效 努力实现'十五五'良好开局"的专题报告。 韩文秀在报告中指出，今年以来，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、 奋力拼搏，推动我国经济平稳运行、向新向优发展，全年经济社会发展主要目标将顺利完成。过去5 年，我们有效应对世纪疫情等超乎寻常的冲击挑战，推动党和国家事业取得新的重大成就。要充分认识 今年和"十四 ...

最近关于中国经济的讨论很多，谭主想聚焦一个词谈一谈。 这个词，来自中央经济工作会议首次提出的"五个必须"中的一个，"必须以苦练内功来应对外部挑战"。 无论是对国家，对企业，还是对个体而言，苦练内功都是一个永恒的命题。 谈及中国经济，中央经济工作会议，给出了两个定论： 顶压前行，向新向优发展。一个是方向，一个是质量。 这两个定性，得来的并不容易。我们的主要经济指标表现好于预期，中国仍然是全球经济增长的最大引擎。 更突出的是出口。在高额关税和极限施压背景下，1-11月中国出口同比增长6.2%。 韧性，来自市场布局多元化，更来自出口和产业结构升级。再往深了说，来自中国制造业高质量发展的内在功力。 从客观数据来看，到今天，中国的制造业增加值占全球比重已接近30%，把"发达国家俱乐部"最主要的七个国家——G7加起来都没有中国高，而且与中国 的差距还在拉大。 制造业是激活创新动能的"主阵地"，也是我们向新向优发展的典型映射。 为什么要苦练内功，苦练内功从何切入，苦练内功又有哪些抓手？谭主分享几点看法。 「苦练内功，才能顶压前行」 这次中央经济工作会议，给出了一个重要论断："实践证明，对我们'卡脖子'是卡不住的"。 向新向 ...

"从盈利预期看，物价有望合理回升，结构盈利修复可期。宏观层面，政策组合发力助推2026年物价合 理回升。"谭倩认为，政策强调提质增效，针对当前经济"供强需弱"的特征，实施更加积极有为的宏观 政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，积极有效扩大国内需求，深入整治内卷式 竞争，着力稳定房地产市场，深化重点领域改革等，推动供需结构的持续改善，她预计2026年PPI同比 降幅稳步收窄直至转正，物价回升前景可期。 谭倩表示，三大支撑助力2026年企业盈利修复。第一是新质生产力逐步成为经济增长新引擎。随着我国 现代化产业体系建设加快推进，新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、新能源等新兴产业快速发 展，并成为经济增长的重要助推力，中央经济工作会议明确"加紧培育壮大新动能"，2026年新兴产业的 增长弹性会进一步凸显。第二是反内卷政策有望进一步深化提速。反内卷是"扩大内需、优化供给"的重 要抓手，主要举措是加快统一大市场建设、优化市场竞争秩序、加强重点行业产能治理、规范地方招商 引资行为，多措并举，优化供需格局。现阶段反内卷已在光伏、锂矿、化工等局部产业环节初有成效， 后续伴随政策表述转向"深入整治"，反内 ...

宏观经济治理与政策框架 - 中央经济工作会议提炼出“五个必须”的新认识，其中必须坚持政策支持和改革创新并举，是实现更高质量、更具韧性、更可持续发展的科学方法论 [1] - “十四五”时期有效应对冲击，不仅依靠逆周期调节，更始终坚持调控与改革并行不悖、互为依托，通过缩减市场准入负面清单等改革释放市场活力 [1] - 从去年9月到今年4月，根据形势变化部署一揽子增量政策，及时熨平经济运行波动，保障了“十四五”圆满收官和第二个百年奋斗目标良好开局 [1] 2026年经济工作政策取向 - 2026年需在五年规划框架下保持一定经济增速，为后续增长预留空间，并在改革攻坚上实现新突破，以平衡“十五五”整体目标 [2] - 政策取向是坚持稳中求进、提质增效，发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [2] - 宏观政策将更加精准，财政政策强调加强科学管理、优化支出结构、严肃财经纪律，货币政策引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2] - 政策发力不只在总量，更在结构调整，通过存量与增量政策协同推动战略与产业聚焦，实现新旧动能顺畅转换 [2] 2026年关键改革部署 - 2026年将推进一系列重大改革任务以激活发展潜能，包括制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争 [3] - 改革任务包括制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策 [3] - 改革任务包括拓展要素市场化改革试点，深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革 [3] - 改革任务包括深化外商投资促进体制机制改革，深化医保支付方式改革、住房公积金制度改革 [3] - 各项改革明确了具体方向和执行路径，力求以结构性改革破解发展瓶颈，以创新突破探索发展路径 [3] 改革与政策的协同关系 - 改革攻坚需要相对温和的宏观环境支持，而改革的顺利推进也会为政策实施带来更大空间 [3] - 以政策支持夯实发展底气，以改革创新激发前行动力，构成了经济发展的确定性与可预期性 [3] - 通过创造有利的体制机制环境和政策引导，将经济发展中的堵点、痛点、难点转化为增长点，以保障“十五五”良好开局和经济行稳致远 [3]

中央经济工作会议核心政策导向 - 会议提出“五个必须”和明年经济工作的八大重要任务 为各部门工作提供指引 [2] - 增强居民和企业的获得感被定位为贯通会议精神的灵魂 是评价政府实绩的重要指标 [2] - 明年经济工作的政策取向调整为“稳中求进、提质增效” 以应对发展转型中的问题 [2] 增强企业获得感的具体举措 - 将加紧清理拖欠企业账款问题作为“坚持改革攻坚 增强高质量发展动力活力”的重要任务 [3] - 国家发改委承诺到2025年底 单个合同或单个项目欠款50万元以下的款项需全部清理完毕 [3] - 清理政府欠款被视为改进提升营商环境的重要举措 能即时改善企业经营压力和流动性 [3][4] 政策制定的理念与方向 - 增强企业获得感不仅在于清欠账款 更反映在有为政府的施力方向和政策的立意动机上 [4] - 政策制定需以企业的所诉所愿所盼为基调 构建双向奔赴的政策生态体系 [4] - 惠企政策需更深入细致的草根调查 搭建自下而上的信息搜集和反馈渠道 避免主观臆断 [5] - 政策目标是营造有求必应、无事不扰的营商环境 实现有为政府与有效市场的结合 [5] 当前经济面临的挑战与政策应对逻辑 - 当前经济发展面临老问题、新挑战 外部环境影响加深 国内供强需弱矛盾突出 重点领域风险隐患较多 [2] - 政府欠款和大量的留抵退税如同定向紧缩装置 紧锁企业经营活动现金流 影响企业自由现金流和资产负债结构 [3][4] - 清理欠款与当前适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策存在某种程度的内生冲突 [3] - 决策层通过可度量、可验证的实绩评价标准 推动政策提质增效 将给企业带来实感实得作为政策立意之基 [5]