苹果在中国市场的渠道策略调整 - 公司于12月10日在中国内地正式推出免费三小时快送服务，覆盖手机、平板、笔记本等核心产品及主要直营门店城市 [1] - 此次“闪送”服务是三年前仅在上海少数门店试点的配送业务的升级 [1] - 公司此前在直播带货领域的尝试，如2023年天猫官方旗舰店全球首播及今年10月CEO库克现身抖音直播间，被评论认为噱头大于实际 [1] 即时零售行业竞争态势 - 中国即时零售市场竞争方兴未艾，阿里、京东、美团等平台投入了数百亿元进行补贴 [1] - 市场竞争不仅教育了消费者，也促使包括苹果在内的各类品牌和商家跟进 [1] - “线上下单、小时达”已成为许多品类包括高价值电子产品的潜在消费标准 [2] 智能手机市场环境变化 - 全球智能手机市场进入存量博弈阶段，产品性能趋同导致差异化微乎其微 [2] - 市场竞争已转变为近身绞杀，很大程度上是渠道和服务的肉搏 [2] - 智能终端正处产品革命前夜，但AI或柔性屏幕等方向尚未有爆款定论 [2] 苹果公司面临的挑战与应对 - 公司新品发布时“门店排队”和“黄牛加价”的盛况已越来越少，伴随产品创新乏力的批评 [2] - 在存量竞争市场，销售渠道和用户服务构筑了关键壁垒，以往重视渠道被视为“笨办法”的观点已改变 [2] - 公司新品发布时，美团、京东等平台凭借“全网最快拿到苹果新品”的竞争聚拢了人心 [3] - 公司推出“闪送”是对新竞争格局的直接回应，仅依赖品牌号召力静候顾客上门的做法被视为过错 [3] - 渠道策略的精细化与本土化成为公司等国际品牌的关键一步 [3]

文章核心观点 - 飞天茅台批发价在两年内大幅下跌约43%，从2023年12月的2678元/瓶跌至当前约1520元/瓶，已逼近1499元/瓶的官方指导价，经销商依赖价差红利的“躺赢时代”已经终结 [1][2] - 经销商面临转型压力，正从传统的“搬运工”角色向“生活方式提供者”和线上线下复合型商家转变，通过品鉴会、直播带货等方式创造新价值 [10][11][12] - 尽管短期价格承压，但行业长期需求根基未被撼动，价格下降反而吸引了更多消费者，经销商通过调整经营策略（如优化产品组合以降低综合成本线）来应对挑战 [13][14][15] 价格走势与现状 - 飞天茅台散瓶批发价于12月9日报1520元/瓶，较2023年12月的高点2678元/瓶下跌约43%，已非常接近1499元/瓶的官方指导价 [1][2] - 价格下跌呈现“温水煮青蛙”态势，2022年至2024年上半年跌幅平缓，市场感知滞后，压力在2024年才显著加剧，年初批发价尚在2300多元/瓶 [3][4] - 当前消费者在电商平台看到的终端零售价在1600元/瓶至1850元/瓶之间 [2] - 市场传言厂家“控货保价”，但实际原因是经销商已完成2025年销售合同的约定任务，厂家自然停发货物 [1] 经销商成本与盈利结构 - 飞天茅台出厂价自2023年11月1日起上调20%至1169元/瓶，此前为969元/瓶 [5] - 经销商存在一条关键的“综合成本线”，因其需捆绑销售精品茅台、生肖酒等非标产品，这些产品多已价格倒挂（市场价低于出厂价） [8][9] - 以一位经销商为例，其飞天茅台综合成本线约为1700元/瓶，而终端销售价约1650元/瓶，意味着每售出一瓶亏损50元 [9] - 综合成本线非固定，取决于捆绑产品的销售比例，若能减少或延缓其他产品的进货任务，该成本线可降低，从而在市场价格下行中保持不亏 [9] - 具体产品价格倒挂示例：精品茅台经销商打款价（出厂价）为3299元/瓶，市场价约2000元/瓶；15年陈酿茅台打款价为5999元/瓶，市场批价也远低于此 [9] 行业背景与经销商角色演变 - 过去经销商作为“茅台搬运工”享受巨大价差红利，工作轻松，“躺着赚钱”，市场需求旺盛且价格稳定 [10] - 随着酒业进入存量竞争时代，支撑价差的两大前提（旺盛需求与稳定价格）发生动摇，“躺赢时代”落幕 [10] - 贵州茅台提出“从卖酒向卖生活方式转变”，经销商角色需相应转变为“生活方式的提供者” [11] - 经销商积极转型，例如四川省经销商在2025年11月某一周内密集举办了18场品鉴会、6场推介会、2场文化直播和2场礼仪培训 [11] - 拥抱电商与直播带货成为重要转型方向，例如一场抖音直播在未投流情况下获得近9万商品点击、近24万曝光，实现近1500万元交易额 [11] 经销商转型的具体策略与效果 - 经销商通过线上直播不仅直接销售，更重要的功能是为实体店引流，据估算约10%的线上客户会转化为实体店客户，且其在实体店的消费金额约为线上消费的3倍 [12][13] - 转型核心在于提升效率和降低成本，例如通过线上渠道每瓶酒比线下批发价多卖50元，就能获得更多生存空间 [12] - 线上直播存在客户随机性强、单笔交易金额小等痛点，因此需要结合线下服务进行精准跟进，增加客户黏性 [13] 未来价格展望与市场信心 - 多位酒商预判春节前飞天茅台价格大概率在1600元左右，跌破1500元可能性较小，但春节后中期走势可能靠近1499元/瓶 [13] - 有观点认为，即使价格跌破1499元/瓶，也未必是坏事，这可能倒逼酒厂优化销售策略（如允许对非标产品“缓执行”打款），从而使经销商综合成本线向1169元/瓶的出厂价无限靠近 [14] - 行业长期趋势被看好，信心源于：价格下降后购买茅台的消费者反而更多，真实需求仍在；中国白酒及茅台在海外消费场景不断拓展，显示出长期发展潜力 [15] - 总结观点为：短期悲观，长期乐观 [15]

核心观点 - 飞天茅台批发价大幅下跌，逼近官方指导价，经销商“躺赢时代”终结，行业进入转型期 [2][11] - 价格下跌是多年趋势，但2025年行业寒意全面袭来，经销商面临生存压力，需通过调整经营策略和成本线来应对 [3][5][10] - 经销商角色正从传统“搬运工”向“生活方式提供者”和“线上线下复合型商家”转型，以创造新价值 [11][13][17] 价格走势与现状 - 2025年12月9日，飞天茅台散瓶批发价跌至1520元/瓶，已逼近1499元/瓶的官方指导价 [2] - 相比2023年12月2678元/瓶的高点，两年间批发价下跌约43% [2] - 2024年初批发价尚能卖到2700元/瓶，但年内从2300多元/瓶一路走低，前两年的“温水煮青蛙式”下跌导致市场感知滞后 [5] - 当前消费者在电商平台看到的价格在1600元/瓶至1850元/瓶之间 [2] - 市场参与者预判春节前价格大概率在1600元左右，跌破1500元可能性较小，但春节后中期走势可能靠近1499元 [15] 经销商成本与盈亏分析 - 飞天茅台出厂价自2023年11月1日起上调至1169元/瓶，较之前的969元/瓶上调20% [7] - 经销商存在“综合成本线”，这是决定盈亏的关键指标，因其需捆绑销售精品茅台、生肖茅台等产品，而这些产品多已价格倒挂 [9] - 以某经销商为例，其飞天茅台综合成本线约为1700元/瓶，但终端销售价约1650元/瓶，即每卖一瓶亏损50元 [10] - 综合成本线非固定值，若能减少或延缓其他捆绑产品的进货与销售任务，成本线可降低，从而避免亏损 [10] - 例如，精品茅台经销商打款价（出厂价）为3299元/瓶，市场价仅2000元/瓶左右；15年陈酿茅台打款价5999元/瓶，市场批价也远低于此 [10] 行业背景与转型压力 - 中国酒业进入存量竞争时代，叠加多重压力，支撑经销商价差红利的两大核心前提（旺盛需求与稳定价格）已发生动摇 [11] - 贵州茅台提出要“从卖酒向卖生活方式转变”，经销商角色需转变为“生活方式的提供者” [13] - 经销商正通过高频次、多维度的线下活动（如品鉴会、推介会、文化直播）拉近与消费者距离，例如四川经销商在2025年11月某一周内举办了18场品鉴会等活动 [13] - 积极拥抱电商，从传统渠道经销商转型为“线上线下联动”的复合型商家成为共同选择 [13] - 例如，一场抖音直播在未投放流量的情况下，商品点击人数近9万，曝光人数近24万，全场交易额逼近1500万元 [13] 经销商转型策略与效果 - 经销商通过线上直播和短视频拓展销售，但核心目的之一是为实体店引流 [14] - 据测算，线上直播的购买客户中约10%会成为实体店客户，且其在实体店的消费金额约为线上消费的3倍 [14] - 经销商通过将潜在客户分配给业务人员进行精准跟进服务，以增加客户互动和业务黏性 [14] - 转型的核心逻辑是提升效率和降低成本，例如线上销售若能比线下批发价每瓶多卖50元，则生存空间就多一分 [14] 市场前景与信心 - 对于价格是否会跌破1499元/瓶的官方指导价，市场存在不确定性，但若价格持续下行击穿综合成本线，可能倒逼经销商减少进货，进而促使酒厂优化销售策略（如允许对部分产品“缓执行”打款） [15][16] - 有观点认为，若价格跌破1499元/瓶甚至更低，未必是绝对的坏事，因为这可能促使经销商的综合成本线“向1169元的出厂价无限靠近” [16] - 对行业长期趋势抱有信心，认为茅台的需求根基不会动摇，价格下降后购买茅台的消费者其实更多了，真实需求是行业稳定的关键 [16] - 中国白酒（包括茅台）在海外消费场景的拓展（如更多境外酒行开始售卖），被视为长期发展潜力的体现 [16]

核心观点 - 飞天茅台批发价大幅下跌，逼近官方指导价，经销商“躺赢时代”终结，行业进入转型期 [2][11] - 价格下跌主因是市场需求与价格稳定性两大红利前提动摇，而非厂家“控货保价”，当前停货是因经销商已完成2025年销售任务 [2][11] - 经销商面临盈利模式挑战，需从传统“搬运工”向“生活方式提供者”及线上线下复合型商家转型以寻求破局 [11][13][20] 价格走势与现状 - 2023年12月飞天茅台批发价高悬于2678元/瓶，2024年12月9日跌至约1520元/瓶，两年时间下跌约43% [2] - 当前消费者在电商平台看到的价格在1600元/瓶~1850元/瓶 [2] - 价格下跌呈“温水煮青蛙”式，2022年至2024年上半年幅度不大，市场感知滞后，2025年行业寒意全面袭来 [7] - 经销商预判春节前价格大概率在1600元左右，跌破1500元可能性较小，春节后中期走势可能靠近1499元 [16] 经销商成本与盈利结构 - 飞天茅台出厂价自2023年11月1日起上调至1169元/瓶，较此前969元/瓶上调20% [7] - 官方指导价为1499元/瓶，对消费者具有标志性意义 [8] - 经销商存在“综合成本线”，因其需捆绑销售精品茅台、生肖茅台等产品，这些产品多已价格倒挂 [9] - 以某经销商为例，其飞天茅台综合成本线约1700元/瓶，而终端销售价约1650元/瓶，每卖一瓶亏损50元 [9] - 综合成本线非固定值，取决于其他捆绑产品的销售比例，若能减少或延缓其他产品任务，成本线可降低 [9] - 其他产品亏损严重，例如精品茅台出厂价3299元/瓶，市场价约2000元/瓶，15年陈酿出厂价5999元/瓶，市场批价远低于出厂价 [10] 行业转型与经销商应对 - 贵州茅台提出要“从卖酒向卖生活方式转变”，经销商角色需转变为“生活方式的提供者” [13] - 经销商通过高频次、多维度活动拉近消费者，例如四川经销商在2025年11月某一周举办了18场品鉴会、6场推介会等 [13] - 积极拥抱电商，转型为线上线下联动的复合型商家，例如某抖音直播在未投流情况下，商品点击人数近9万，交易额逼近1500万元 [13] - 线上直播重要功能是为实体店引流，约10%线上客户会成为实体店客户，且其到店消费金额约为线上消费的3倍 [15] - 经销商通过提升效率、降低成本寻求生存空间，例如通过线上销售使每瓶酒比线下批发价多卖50元 [15] 市场需求与长期展望 - 价格下降后，购买茅台的消费者其实更多了，只要存在真实需求，行业就不会出大问题 [16][18] - 中国白酒及茅台在海外消费场景拓展，例如境外酒行售卖白酒变得普遍，展现了长期发展潜力 [18] - 对行业趋势的展望为“短期悲观，长期乐观” [18] - 若价格跌破1499元/瓶，可能倒逼酒厂优化销售策略（如允许经销商对部分产品“缓执行”打款），从而使经销商综合成本线向出厂价1169元靠近 [16]

行业现状与挑战 - 白酒行业多数酒企出现营收与净利润双双下滑的局面 部分企业净利润同比跌幅甚至超过100% [2] - 行业正经历深刻的“价值淬炼” 从依赖渠道压货的“泡沫繁荣”回归到品牌与真实消费需求相匹配的理性阶段 [2] - 行业平均存货周转天数已达900天 较上年同期进一步延长10% [2] - 行业已全面进入“存量竞争”时代 面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题 [3] - 白酒行业的调整可能还会持续一段时间 短期内难以迅速好转 [2] 市场价格与渠道动态 - 线上名酒价格持续下行 53度飞天茅台补贴后价格已下探至1499元官方指导价甚至更低 个别平台推出1399元/瓶的团购价 [1] - 线下传统酒商不满线上连续低价大促 线上比价习惯给其日常销售带来麻烦 [1] - 茅台等名酒线下批发价仍有回落趋势 终端商进入“越跌越观望”状态 生意比之前更淡 [1] - 终端动销放缓导致渠道库存压力传导至价格体系 部分白酒品牌出现批发价低于出厂价的“价格倒挂”现象 [2] - 价格倒挂迫使经销商为回笼资金低价抛售 进一步侵蚀渠道利润并打击经销商信心 形成负向循环 [2] 线上渠道发展 - 酒水电商发展正在加快 2024年国内酒类电商GMV规模约为1500亿元 同比增长超20% [1] - 酒类线上渗透率不足15% 仍有较大发展空间 [1] - 中国酒类流通协会电商专业委员会提出《酒类电商新零售反内卷倡议》 [1] - 未来酒企核心任务将从“流量抢夺”向“用户运营”转变 通过数字化管理供应链、价格体系和消费者资产 [1] - 行业需应对从渠道推力式销售向需求驱动的深度转变 [1]

公司高层变动 - 太古可口可乐中国区总裁党建已提出辞呈并获批准，将于2026年3月底正式离职 [1] - 其职务将由现任太古饮料东南亚、香港特别行政区及台湾地区市场业务负责人金忆接任 [1] - 此次人事变动或意味着饮料行业高管换帅之风正在兴起 [3] 行业趋势与格局 - 2025年食品饮料行业已掀起一轮高管换帅潮，涉及啤酒、白酒及部分饮料企业 [3] - 2025年前三季度，食品饮料板块呈现明显品类分化：软饮料、零食等新兴品类增速较快，而碳酸饮料、乳制品等传统板块仅维持低速增长 [3] - 饮料行业中，电解质饮料和能量饮料增长强劲，但可口可乐旗下爆锐、水动乐及太古可口可乐的“猎兽”品牌市场表现平淡 [3] 公司经营与战略 - 太古可口可乐正加速调整产品与渠道结构以应对存量竞争与健康化趋势，包括扩大低糖与无糖产品组合，并采用多包装及新品类策略 [4] - 公司尝试跨品类合作，在安徽、湖北承接百威啤酒传统渠道业务，以推动自身销售增长并帮助啤酒品牌提升铺货效率 [4] - 2025年上半年，太古可口可乐经常性溢利为8.61亿港元，同比微降2% [4] - 中国内地市场实现溢利同比增长8%，成为推动增长的核心来源，而香港、台湾及东南亚市场则出现利润下滑 [4] 市场挑战与展望 - 公司面临本土品牌崛起加速以及消费者对健康化、个性化产品需求持续升级的挑战 [4] - 新总裁将如何应对市场挑战成为未来关注焦点 [4]

社群话题核心观点 - 汽车行业正从政策驱动转向存量竞争，2026年关键政策调整将推高购车成本，价格战演变为结构性分化，竞争核心转向技术、产品力、品牌与服务的综合较量 [2][3] - 对于2026年补贴政策与新车价格走势，从业者观点存在分歧：一方认为补贴会延续但力度减弱，价格因市场竞争和产能过剩会继续下降；另一方则认为补贴大概率不延续，且因市场结构变化与成本上升，新车平均价格将被迫抬升 [2][4][6][7][9] 2026年政策预期与影响 - **购置税优惠调整**：新能源汽车购置税优惠预计从“全额免征”调整为“减半征收”，单车最高减免额度不超过1.5万元 [2] - **以旧换新补贴调整**：“以旧换新”补贴政策可能部分延续，但额度预计从现行的2万元降至1.5万元 [2] - **政策影响测算**：以一辆售价30万元的新能源汽车为例，政策调整后消费者最终需多支出约1.5万元 [2] - **政策影响市场行为**：补贴收紧催生消费者观望情绪，虽有部分消费者为规避2026年政策变化而提前购车，但未形成大规模集中释放潮 [2] - **政策延续性观点**：有观点认为2026年国家层面仍会有以旧换新补贴，但对新能源和燃油车的补贴力度会有差异，新能源可能维持1.5-2万，燃油车补贴力度会下降 [12] - **政策退出建议**：有观点希望优惠政策取消应更加平滑，给消费者心理预期，避免一刀切 [11] 2026年新车价格走势分析 - **价格下降论据**： - 价格由市场决定，买车人数变少而工厂产能多，车企会降价保销量，当前各新能源车企降价即是印证 [4] - 行业总产能过剩 [7] - **价格抬升论据**： - **市场结构变化**：低价微型电车（如2-5万元市场）销量占比大幅减少，新增销量向5-12万元的A级车集中，市场加权平均价格在数学上必然呈现上涨趋势 [6] - **“配置通胀”**：智己LS9等车型通过提供超常规配置提升价值感，迫使竞争对手跟进，车企无法推出简配降价的低端版本，且会谨慎制订车系售价下限以维持品牌定位 [7] - **成本压力**：动力电池产业链几乎所有环节都在涨价，上游碳酸锂价格已由Q3的4-6万元/吨上探到近10万元/吨，正极材料加工费上调，铜、铝等原材料价格也在上升，导致整车BOM成本增加 [9] - **企业盈利压力**：以当前各车企的单车净利润和毛利率，维持原价可能意味着亏钱卖车 [9] - **排产策略转变**：车企倾向于“以销定产”，维持低库存运行，有助于维持终端价格稳定 [7] - **海外经验参考**：德国取消电动车补贴后，市场通过转向更高价值车型实现了均价的稳定；特斯拉通过推出更高配置版本来锁定利润 [7][8] 当前市场状况与消费者情绪 - **销量环比下滑原因**： - 前期补贴政策透支了未来购车需求 [4] - 油车降价快、新能源换代快导致消费者观望 [4] - 9-10月份置换补贴及报废补贴结束 [4] - 补贴政策快速收紧，叠加地方补贴、国补、购置税多重不利因素，过渡不够平滑 [11] - **消费者行为**： - 浓厚的观望情绪，等待2026年政策明朗 [2][11] - 部分客户购车动机是为了补贴而非车辆本身 [4] - 市场对爆款车型阈值提高，频繁的“背刺”（指新车上市或降价导致老车主感觉吃亏）使消费者更谨慎 [9] - 担心错过未来可能突然出现的补贴 [11] 行业竞争格局演变 - **竞争阶段转变**：市场加速从政策驱动转向更为严酷的存量竞争阶段 [2] - **竞争核心转变**：从单纯价格比拼转向技术、产品力、品牌与服务的综合较量 [3] - **市场终局**：市场将出现价值回归与深度分化，具备真正竞争优势的企业才能立足 [3] - **市场集中度**：下半年重磅车型推出，市场集中度增加，虹吸效应趋于严重 [9] - **反内卷趋势**：涨价符合国家反内卷的战略需要，无脑卷价格损害产业和消费者长远利益 [9][10]

线上渠道价格与竞争态势 - 线上电商大促导致核心名酒价格持续下行 53度飞天茅台补贴后价格已下探至1499元官方指导价或更低[1] - 线上低价引发线下传统酒商不满 用户线上比价习惯给线下日常销售带来困扰 同时线下批发价亦有回落趋势 终端商进入越跌越观望状态[1] - 酒类电商市场持续快速增长 2024年国内酒类电商GMV规模约1500亿元 同比增长超20% 但线上渗透率仍不足15%[1] - 行业提出反内卷倡议 未来酒企核心任务将从流量抢夺向用户运营转变 通过数字化管理供应链和价格体系以应对需求驱动转型[1] 行业整体经营与财务表现 - 2025年多数白酒企业面临业绩下滑 除贵州茅台和山西汾酒外 多数酒企出现营收与净利润双双下滑 部分企业净利润同比跌幅超100%[2] - 行业正经历深刻的价值淬炼 从依赖渠道压货的泡沫繁荣回归到品牌与真实消费需求相匹配的理性阶段[2] - 行业库存高企挑战严峻 平均存货周转天数已达900天 较上年同期进一步延长10%[2] 渠道库存与价格压力 - 终端动销放缓导致渠道库存压力传导至价格体系 多地出现价格倒挂现象 即批发价低于出厂价[2] - 经销商为回笼资金低价抛售 进一步侵蚀渠道利润并打击信心 形成负向循环[2] - 行业全面进入存量竞争时代 普遍面临渠道库存高企 产品价格倒挂 指标增速放缓等问题[3] 行业领导层判断与展望 - 茅台管理层判断白酒行业的调整可能还会持续一段时间 短期内难以迅速好转[2] - 行业问题和挑战客观存在 包括茅台在内的所有酒企都无法置身事外[3]

文章核心观点 - 贵州茅台正面临价格体系“决堤”与业绩增速“骤冷”的双重挑战，其增长模式正经历从依赖“金融属性”向回归“消费价值”的根本性转换阵痛 [5][15] 价格与市场表现 - 飞天茅台终端价格显著下滑，散瓶批发价从年初约2200元跌至1565元附近，半年跌幅接近30%，市场价甚至下探至1399元，回归至2016年前后水平 [1][3][5] - 公司股价在1448元附近徘徊，市值从高点回落，近几年呈整体下行的震荡走势 [3] 财务业绩分析 - 2025年第三季度营收同比微增0.3%，净利润仅增长0.5%，单季增速创下近11年新低 [5] - 2025年前三季度营业总收入为1309.04亿元，同比增长6.32%；归属母公司股东的净利润为646.27亿元，同比增长6.25% [6] - 曾被寄予厚望的直销渠道和“i茅台”数字营销平台收入在三季度分别下滑14.8%和57% [5] - 系列酒收入同比大幅下滑33.7%，成为拖累整体增长的主因 [5] 困境成因分析 - **核心需求冻结**：高端白酒的商务消费同比下降30%，政商务消费与高端礼品市场持续萎靡，“社交货币”属性效力减弱 [10] - **渠道流动性枯竭**：白酒行业平均库存周转天数高达900天，经销商面临巨大资金和仓储成本压力，不敢轻易进货 [10] - **价格体系内卷**：渠道为回笼资金降价出货导致批发价“倒挂”，不同销售渠道间“价格战”严重扰乱了整体价格体系，削弱了其投资品吸引力 [11] 公司应对策略 - **主动为渠道减压**：控制发货以减轻经销商库存压力，财务报表上的“合同负债”同比大幅减少，未为短期业绩向渠道强行压货 [12] - **推动渠道数字化**：尽管“i茅台”短期受挫，仍计划推动传统经销商合规入驻电商平台，视数字化为未来方向 [12] - **客群年轻化与场景拓展**：推出小瓶装、联名冰淇淋、切入婚宴市场，45岁以下客群占比已提升至45% [12] - **升级服务体验**：在终端推行“四师一馆长”服务，建设文化体验馆，意图将卖酒升级为销售生活方式和文化体验 [13] 面临的深层挑战与未来路径 - 公司正经历从“金融投资逻辑”向“卓越消费品品牌认同”的“价值信仰”转换阵痛，新消费场景带来的收入占比仍小 [15] - 走出困境的潜在路径包括：坚持“休养生息”战略定力、以有力措施重塑价格秩序、让转型举措系统化并见实效、以及用优厚分红和股份回购稳定市场信心 [16]

行业趋势与公司判断 - 白酒行业已全面进入“存量竞争”时代 行业调整可能持续一段时间 短期内难以迅速好转 [1] - 公司管理层判断行业进入存量竞争 并透露将积极拥抱数字化和电商平台 推动营销数字化转型及线上线下渠道融合 [1] 公司战略与渠道管理 - 公司认为数字渠道购物是大趋势 尽管电商平台给产品价格体系稳定和维权工作带来挑战 但不会将其推到对立面 会尽力维护关系以利后续工作 [1] - 公司计划积极推动营销数字化转型 推动线上和线下渠道融合发展 [1] 市场价格与渠道动态 - 迫于生存压力 部分经销商已在电商平台降价出货 有用户在社交媒体分享低价购买飞天茅台并安全收货的消息 [1] - 经销商披露一批酒进货价加上利息、仓储后成本超过2000元 当前以1499元或1399元出售 每瓶亏损数百元以换取现金流 [6][7] - 有市场观点认为电商平台销量巨大 若是假货公司早应介入 低价可能是平台补贴广告费所致 [2] 市场争议与各方立场 - 部分投资者质疑电商平台所售茅台为假货 并指责降价经销商为“卖假货的行业罪人” [1] - 经销商激烈反驳 称自己是在“割肉生存” 抛售的是前半生积累和后半生信誉 指责投资者只关心股价而不面对真实市场情况 [3][5][7] - 经销商控诉投资者未经验证便指责假货 是担心市场发现茅台存在滞销、泡沫及价格并非只涨不跌的现实 [12][13] - 经销商挑战质疑者购买验货 以证明所售商品为真 [14]