核心观点 - 中央经济工作会议将“纵深推进全国统一大市场建设”和“深入整治‘内卷式’竞争”作为2025年工作重点，并强调加紧清理拖欠企业账款，旨在破除市场壁垒、优化营商环境、提升资源配置效率 [3][10] 清理拖欠企业账款 - **政策部署与目标**：国家发改委明确，单个合同或项目欠款50万元以下的，到2025年底要全部清理完毕 [3] 中央财办强调要下更大气力解决拖欠问题，坚决防止“前清后欠” [6] - **多部门协同行动**：工信部上线全国违约拖欠中小企业款项投诉平台，国资委指导中央企业设立欠款投诉平台 [4][6] 国资委要求中央企业主动作为，对中小企业小额款项、长账龄款项可依法协商提前支付 [6] - **执行成效与法规保障**：2025年1月至9月初，通过府院联动结案9166件，执行到位账款311.42亿余元 [8] 修订后的《保障中小企业款项支付条例》自2025年6月1日起施行，明确机关、事业单位和大型企业的款项支付期限要求 [7] - **问题本质与解决路径**：拖欠民营企业账款问题被视作一个由多个环节构成的系统性难题，国有企业带头支付被视为解开“连环套”的关键 [6][7] 纵深推进全国统一大市场建设 - **建设重点升级**：与2024年“综合整治”相比，2025年会议将重点升级为“纵深推进”全国统一大市场建设，并对“内卷式”竞争进行“深入整治” [10] - **市场层面措施**：将加快制定《全国统一大市场建设条例》，搭建基础性制度架构，着力破除要素获取、资质认定、招标投标、政府采购等方面的壁垒 [10][11] 重点围绕“五统一、一开放”的要求，统一市场基础制度规则、基础设施、政府行为尺度、市场监管执法和要素资源市场 [11] - **政府层面规范**：将加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单，划清红线底线，坚决纠治通过“抽屉协议”等方式变相违规招商 [13][14] 将持续规范涉企执法行为，完善行政裁量权基准制度，并整治招标投标乱象，防止地方保护 [14] - **企业层面整治**：将深入整治“内卷式”竞争，加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，综合运用信用监管、价格执法、反垄断等监管手段规范市场秩序 [14] “内卷式”竞争的治理 - **竞争危害**：“内卷式”竞争使企业资源投入价格战等同质化竞争，阻碍技术升级和劳动对象拓展，是纵深推进统一大市场建设的主要障碍 [10][15] - **治理方向**：治理需强化企业自我革命与创新引领，加强对重点行业的产能治理与行业自律，完善产业布局顶层设计以加快低效产能出清 [15] 通过制定全国统一大市场建设条例，以法治方式助力治理，优化公平竞争环境 [15]

文章核心观点 - 文章核心观点在于，当前许多行业为应对“内卷式竞争”，可能采取以“行业自律”、“稳定市场”为名的协调行动，但这些行为（如价格联盟、限产协议）极易触及《反垄断法》关于横向垄断协议的红线，构成“反内卷式合谋”[2][4][5] - 真正的反内卷应通过公平竞争和创新驱动实现，将竞争焦点从价格转向服务和价值，企业需建立主动的反垄断合规体系，将合规内化为战略组成部分，而非进行可能违法的协调[7] 行业竞争现状与“内卷”根源 - 内卷式竞争是光伏、白电、汽车制造、互联网服务等多个行业的通病，表现为在技术红利放缓、市场趋于饱和背景下“拼价格、拼补贴、拼消耗”的局面[2] - 内卷化的深层根源在于竞争机制失衡，企业为争夺短期市场份额或资本关注等有限资源，不惜通过价格压榨、资源垄断等手段牺牲长远利益，陷入盲目扩张与资源浪费的过度竞争[2] - 这些非理性竞争行为一旦突破法律边界，便可能构成《反垄断法》所禁止的垄断行为，导致市场效率下降、消费者福利受损[2] “反内卷”名义下的潜在垄断风险 - 当反内卷成为共识后，部分行业出现另一个极端：以稳价、自律、防卷为名，牵头行业协调、价格联盟[2] - 在部分医药、光伏或原材料行业，某些行业协会或头部企业组织同行开会、座谈、发布倡议，甚至商定“价格下限”、“统一步调”[2] - 一旦同行之间的交流触及价格、产量或市场划分等核心竞争要素的协调，就可能僭越《反垄断法》关于横向垄断协议的红线[2][3] - 监管部门已注意到此苗头，强调反内卷的口号不能成为企业合谋的遮羞布，企业不得以“行业自律”、“稳定价格”为名进行横向协作[5] 案例分析：光伏多晶硅行业“硅料收储事件” - 随着光伏行业技术迭代加快及产能迅速扩张，多晶硅作为关键上游原材料，在过去两年出现明显价格波动[3] - 由于前期产能无序扩张，2024年多晶硅市场供需严重失衡，行业陷入全面亏损危机[3] - 在行业协会协调下，自2025年上半年以来，头部企业开始主动减产、停产检修，采取限产限销的行业自律策略[3] - 十余家多晶硅企业试图通过共同设立平台公司（如北京光和谦成科技有限责任公司）收购过剩多晶硅产能、延缓出货、调节供应节奏，以降低价格进一步下探的风险[3] - 该平台公司的成立，标志着光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地[3] 对“硅料收储”模式的法律与合规分析 - 硅料企业成立收储平台公司，通过收购过剩产能并关停，将间接推动多晶硅价格回升[4] - 作为具有竞争关系的经营者，多晶硅生产企业的这一行为有可能涉嫌违反《反垄断法》所禁止的“限制商品的生产数量或者销售数量”的横向垄断协议行为[4] - 形式上，该安排可能主张符合《反垄断法》第二十条规定的“因经济不景气，为缓解销售量严重下降或者生产明显过剩”的豁免情形[5] - 但要满足豁免条款的全部条件实践难度极高，需证明为实现目的所必需、不会严重限制市场竞争、并使消费者能够分享由此产生的利益[5] - 考虑到可能存在对竞争影响更小的解决方式、参与主体众多影响范围广泛、可能加重下游企业经营负担等因素，上述豁免条件可能难以满足，合规上存在不确定性[5] 对企业的建议与行动指南 - 对头部企业而言，应特别警惕以“行业自律”、“稳定市场”之名主导价格联盟或限产协议，避免成为被问责的组织者[1][6] - 对中小企业而言，亦要警惕被动卷入“价格自律”、“产能协调”的陷阱[1][6] - 即使是行业协会召集的会议，只要讨论内容涉及同行之间价格、产量等敏感话题，都应当及时选择回避[1][6] - 企业应通过建立反垄断合规手册与红线清单、强化员工培训、严格审核外部沟通、保存会议纪要等方式，加强风险识别与事前防控[6] - 企业需要从被动应对监管转向主动建设合规文化，将反垄断制度内化为企业战略与日常运营的重要组成部分[7] - 随着《反垄断法》及其配套指南不断完善，企业反垄断合规将成为衡量治理能力的重要指标，率先建立系统合规体系的企业将在新一轮竞争格局中获得高质量优势[7]

文章核心观点 - 中央经济工作会议对统一大市场建设作出进一步部署，明年将采取更具针对性措施以增强建设成效，实现资源要素高效配置 [1] - 纵深推进全国统一大市场建设将有效畅通经济循环，激发超大规模市场优势潜力，增强经济发展内生动力和活力 [2] 市场层面建设举措 - 加快制定全国统一大市场建设条例，搭建基础性制度架构，完善市场准入、公平竞争、质量标准等基础制度 [1] - 着力破除要素获取、资质认定、招标投标、政府采购等方面壁垒，使要素资源在更大范围内自由流动，提高市场运行效率 [1] 政府层面规范举措 - 加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单，划清红线底线，坚决纠治通过“抽屉协议”等方式变相违规招商 [2] - 持续规范涉企执法行为，完善行政裁量权基准制度，着力整治招标投标乱象，清理不合理限制，防止地方保护 [2] - 完善有利于统一大市场建设的统计、财税、考核制度，推动树立和践行正确政绩观 [2] 企业层面与行业整治 - 深入整治“内卷式”竞争，加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，让落后产能有序退出，新增优质产能平稳接续 [2] - 强化综合治理，加强行业自律、标准引领，综合运用信用监管、价格执法、反垄断和反不正当竞争等监管手段，规范市场竞争秩序 [2] - 目标在于形成优质优价、良性竞争的市场生态，更好发挥市场机制优胜劣汰功能 [2]

核心分析方法与指标构建 - 以需求增速与投资增速的差值衡量供需矛盾，差值转正意味着供需矛盾缓解，价格有望在未来止跌[1] - 上游需求由材料出口、建安投资及石油制品与装潢材料消费构成[2] - 中游需求由机电出口、设备投资及汽车、家电、通讯器材、办公用品四项耐用品消费构成[2] - 下游需求由劳动密集型产品出口及剔除特定品类后的社零构成[2] - 上、中、下游的投资数据为工业投资分行业数据的汇总[2] 中游供需现状与观察 - 2025年11月，中游需求增速（滚动一年）为8.9%，低于10月的9.3%和9月的10.3%[3][9] - 2025年11月，中游投资增速（滚动一年）为1.3%，低于10月的2.9%和9月的4.2%[3][9] - 2025年11月，中游需求与投资增速差扩大至7.6%，前值为6.4%，该差值自2024年5月持续上行，并于2025年3月转正[1][3][9] - 截至2025年10月，上游与下游的需求投资增速差分别为-1.0%和-2.8%，均未转正[3][9] 价格信号与未来推演 - 2025年11月，中游PPI环比转正至0.04%，为2024年6月以来首次，10月为-0.04%，9月为-0.19%[4][10] - 历史数据显示，中游需求投资增速差持续为正后，有望在未来2年内看到中游PPI定基指数止跌回升[4][10] - 预计2026年很可能看到中游PPI定基指数止跌上行，进而推动中游PPI同比持续上行及中游ROE向上运行[4][10] 11月宏观经济数据概览 - 11月工业增加值同比增速为4.8%，服务业生产指数同比增速为4.2%[20] - 11月社会消费品零售总额同比增速为1.3%，前值为2.9%[20][22] - 11月出口同比增速为5.9%，前值为-1.1%[20] - 11月固定资产投资当月同比增速为-12.0%，前值为-12.2%[20] - 11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平[21]

核心观点 - 近期中央经济工作会议及政治局会议为2026年经济工作定调，强调实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，并部署了包括坚持内需主导、创新驱动、整治“内卷式”竞争、化解重点领域风险等八大重点任务 [8][9] - 国务院各部委随后密集召开学习会议，解读并部署落实中央精神，政策要点集中在财政政策保持必要支出总量、货币政策适度宽松并加强协同、扩大有效投资、以及全面整治“内卷式”竞争等方面 [2][3][12][13] 宏观政策基调 - **财政政策**：将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，旨在用好政策空间并为未来留有余地，确保财政可持续 [2][8][13] - **货币政策**：将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量，灵活运用降准降息等多种政策工具，并优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策协同 [2][8][12] - **政策协同**：强调发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，以提升宏观经济治理效能 [8] 重点任务与投资方向 - **扩大内需与投资**：坚持内需主导，建设强大国内市场，制定城乡居民增收计划，推动投资止跌回稳 [8][9] 中国的城镇化、科技创新、产业升级、民生改善等方面还有很大投资空间，例如人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%-30% [3][13] 将继续发挥新型政策性金融工具的作用，靠前实施具备条件的“十五五”重点项目，优化地方政府专项债券用途管理 [3][9][12] - **科技创新与产业升级**：坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [9] 实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+” [9] - **整治“内卷式”竞争**：该提法出现在多部委学习会议中，包括中央财办、国家金融监管总局、国务院国资委、工信部、国家发改委等 [3] 综合整治“内卷式”竞争和培育发展新动能，完善重点行业产能治理和重大基础设施调控 [3][12] 将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争 [9][12][13] - **化解重点领域风险**： - **房地产**：着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [9] - **地方政府债务**：积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [9][13][14] - **金融风险**：防范化解重点领域的金融风险，综合平衡防范金融市场的道德风险，建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排 [2][12] 部委落实与具体部署 - **国家发改委**：多措并举促进投资止跌回稳，充分发挥“两重”建设、新增地方政府专项债券等各类政府投资资金作用，适当增加中央预算内投资规模 [12] - **中国人民银行**：优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策的协同，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作 [2][12] - **中央财办（韩文秀）**：指出许多机构预测2025年全年经济增长5%左右，中国仍然是全球经济增长的最大引擎 [13] 强调要优化支出结构，强化国家重大战略的财力保障，推动更多资金资源投资于人 [2][13]

文章核心观点 - 当前多个行业陷入“内卷式”竞争，表现为低价低质的恶性竞争，导致行业利润压缩、创新投入削减和质量风险上升 [1] - 破解“内卷”需要建设全国统一大市场，通过“有为政府+有效市场”联手，深化供给侧结构性改革，推动企业转向高质量发展 [2] - 企业破局的关键路径在于：反内卷共建规则、强化创新建立技术代差、塑造品牌获得价值认同、拓展全球市场开辟新蓝海 [2][4][6][8] 反内卷：从无序血拼到规则共建 - “内卷式”竞争本质是市场机制失灵下的非理性竞争，导致全行业“增产不增收” [2] - 已有超过20家全国性或地方性行业协会公开呼吁“反内卷”，涉及钢铁、汽车、光伏、餐饮、金融、物流等行业 [2] - 华润啤酒用5年时间关闭了40家工厂，削减500多万吨冗余产能，通过主动收缩低效产能、聚焦价值创造来跳出内卷 [3] 强创新：从成本领先到技术代差 - 传统制造业需向科技和创新要动能，以摆脱路径依赖和规模瓶颈 [4] - 魏桥创业集团依托电解铝行业垂直AI模型，实现“一槽一策”自主控制，产品进入汽车、航空航天等领域，实现从“卖材料”到“卖一体化解决方案”的转变 [4] - 新希望集团利用冷链物流、AI等技术，实现奶制品当天生产、送达、销完，每天为100多万个门店配送，动用30多万辆冷链物流车，服务2800个区县 [4] 塑品牌：从流量导向到价值认同 - 有效市场将鼓励企业重建“优质优价”信任机制，提升用户体验和品牌价值 [6] - 商业核心从提供“功能价值”转向共创“情绪价值”与“意义价值”，基于深度交互与意义认同建立的用户共同体是企业的“护城河” [7] - 海信集团指出，中国智造正以技术溢价重塑消费品牌认知，满足用户需求的高端产品永远不会过剩 [7] 拓蓝海：从本土厮杀到全球布局 - 全国统一大市场是持续扩大对内对外开放的开放型市场，企业“走出去”可缓解国内竞争压力并在全球市场锤炼竞争力 [8] - 杰克科技实现“就近消费，就近生产”，建设了以北美、欧洲、中国、印度市场为中心的全球生产基地 [8] - 名创优品出海是“始于全球视野，基于本地洞察，成于文化融合”，通过IP联名、旗舰店等形式，让海外消费者为“中国设计+全球文化”买单 [8]

文章核心观点 - 当前多个行业正陷入以“低价低质”为特征的“内卷式”无序竞争，严重损害了行业健康发展、企业创新投入和市场预期 [1] - 建设全国统一大市场是破解“内卷式”竞争、推动企业和行业高质量发展的关键战略举措 [1][11] 行业“内卷式”竞争的具体表现与危害 - 洗涤剂行业存在活性物含量不足5%的劣质产品凭借低价抢占市场，导致优质产品陷入竞争劣势的乱象 [1] - “内卷式”竞争在钢铁、汽车、光伏、餐饮等多个行业蔓延，导致价格战愈演愈烈，利润空间持续压缩，创新投入被迫削减，质量安全风险上升 [1] - 截至2025年11月底，已有超过20家全国性或地方性行业协会公开呼吁“反内卷”，涉及行业包括钢铁、汽车、光伏、餐饮、金融、物流乃至美容美发、白蚁防治等 [5] 建设全国统一大市场的障碍与破局方向 - 建设全国统一大市场必须清除各种障碍，这需要动真碰硬，解决具有实质性、根本性、牵引性的问题 [3][10] - 政府采购作为需求侧政策工具，其规范招标采购是当务之急，对公共资源的公平高效配置起着风向标作用 [6] - 地方政府在招商引资中依靠“内卷”比拼，出台违规“小政策”“土政策”形成“税收洼地”，加重了地方财政负担，加剧了不公平竞争，割裂了全国统一大市场 [7] - 需要校准政绩考核“定盘星”，不能仅靠市场“看不见的手”自发调节来形成全国统一大市场 [10] 推进内外贸一体化的战略意义 - 推进内外贸一体化是应对复杂国际经贸环境的策略，更是构建新发展格局的战略选择，对促进经济发展、扩大内需、稳定企业具有重要作用 [9] - 内外贸一体化有助于用好国内国际两个市场，增强两个市场的联动性，对于打通经济内外循环的堵点卡点，实现“十五五”规划提出的“全国统一大市场建设纵深推进”目标具有重要意义 [9] - 在推进内外贸一体化过程中，需要加强中央和地方的政策协同组织 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周PVC低开低走周线2连阴，短期基本面弱势难改，国内开工居高不下，预计年内上中游维持高库存结构，在供给端未大量实质性减产之前，基本面上行驱动不足，当前全工艺均亏理论现金流，利润压缩空间有限，前期空单可陆续平仓，关注装置能否集中减产；投资策略上短期观望，中长期做多需等供给端实质性缩量，产业客户可逢高卖保 [3][4][6] 各部分内容总结 一、PVC行情回顾 - PVC周线加速下跌，本周低开低走，周线2连阴，周初低开12点在4419，短暂冲至4442后延续下跌趋势，周一跌破主力历史低点4405，周五跌至历史低点4204，最终收在4420，周环比-206，全周振幅238点 [3][8] - 月差持稳运行 [9] - 基差走弱，仓单高位下滑 [11] - 资金移仓换月 [12] - 估值方面，单品种利润亏损扩大，西北氯碱一体化利润被压缩，本周电石法及乙烯法PVC毛利分别为-1061、-504元/吨 [14][16][21] 二、基本面分析 2.1供给 - 本周PVC产量49万吨，环比-0.1，产能利用率79%；下周检修规模有限，受产业毛利下降及PVC亏损加大影响，部分企业生产负荷或调整，整体供应缓幅下降 [27] - 列举了多家企业装置变动、恢复计划等情况，总计检修涉及产能365万吨，日检修损失量4140吨 [28] 2.2需求 - 目前下游开工率49%，2025年1 - 10月表观消费量累计同比-1.4%，10月表观消费量183万吨，同比+1.9% [31] - 2025年1 - 10月房地产新开工/施工/竣工/销售面积累计同比-19.8%/-9.4%/-16.9%/-6.8%，新开工、竣工及销售面积跌幅均扩大；10月70个大中城市新建商品住宅价格指数当月环比-0.45%，连续2个月跌幅扩大 [34] 2.2出口 - 2025年1 - 10月PVC出口量323万吨，同比+106万吨，累计同比+49%，印度占比42%；10月出口量31万吨，印度12万吨，占比41%；本周生产企业样本出口签单量环比增加7.42%，同比减少4.24% [37] - 出口利润下滑 [38] 2.3库存 - 截至本周四，PVC企业库存34万吨，周环比+1.8，连续3周上涨；上游企业预售量65万吨，周环比-5 [42] - 截至本周四，PVC小样本社库52万吨，周环比-1.2；大样本社库106万吨，周环比+0.0，连续4周增加；上中游库存140.4万吨，周环比+1.9，连续3周增加 [45] 三、烧碱行情回顾 - 烧碱周线5连阴 [47] - 基差和仓单情况有相关数据展示 [49] - 烧碱综合利润处于同期低位，截至本周五山东氯碱毛利为203元/吨 [51][53] - 供给方面，12月开工回升，本周烧碱产量85万吨，环比+0.3，产能利用率86% [55] - 2025年1 - 10月烧碱出口量316万吨，累计同比+41% [57] - 需求方面相关数据有展示，厂内库存仍处于同期高位，本周液碱厂内库存46万吨，环比-5 [60][62]

2025年中国经济回顾与2026年展望 - 2025年中国经济在克服巨大困难中前行 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”置于八项任务之首[1] - 2025年前11个月中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币 同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元 进口16.75万亿元 贸易顺差首次超过1万亿美元[1] - 青岛港2025年货物吞吐量累计突破7亿吨 比2024年提前15天达到此水平[1] 外贸表现与结构变化 - 前11个月外贸顺差突破1万亿美元 创历史最高规模 凸显中国在全球产业链分工中不可替代的作用[3] - 前11个月对美国出口同比下降18.9% 比2024年同期减少897.6亿美元 但对东盟出口同比增加723.76亿美元 对欧盟出口同比增长384亿美元 有效弥补了对美下滑[3] - 2018年后中国贸易实现市场多元化 对东南亚、非洲和拉美等市场布局减少了对单一市场的依赖[3] - 民营企业成为外贸主力军 前11个月进出口23.52万亿元人民币 逆势增长7.1% 占外贸总值57.1% 有进出口实绩的民营企业数量同比增加6.6万家[5] - 近八成高端机床、超七成锂电池、近六成医疗器械等“中国制造”硬实力产品主要由民营企业出口[5] - 前11个月进口同比增长0.2% 表现疲弱 反映内需乏力[5][6] 内需挑战与政策转向 - 国内面临“供强需弱”的突出矛盾 供给能力强但需求相对不足 导致供需错配[10][12] - 2025年中央经济工作会议强调供给和需求的有效平衡[12] - 最终消费占GDP比重为56.6% 与发达国家80%的水平相比仍有较大差距和提升空间[12] - 市场订单不足导致行业内卷现象严重 出现过度竞争和不正当竞争[13] - 2025年中央经济工作会议强调“制定全国统一大市场建设条例 深入整治‘内卷式’竞争” 治理进入深水区[13] - 需引导企业从“生产更多”向“生产更对、生产更好”转变 从“卷价格”转向“卷品质”[10][16] 扩大消费的具体举措 - 深入实施提振消费专项行动 扩大优质商品和服务供给[16] - 工信部等六部门方案目标到2027年 形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 打造一批高品质消费品[16] - 服务消费领域新热点涌现 如演唱会、体育赛事等 具有衍生带动效应[16] - 消费品以旧换新等“两新”政策效果显著 2025年“国补”金额从2024年的1500亿元翻倍至3000亿元 前11个月带动相关商品销售额超2.5万亿元[16] - 中央经济工作会议提出2026年将优化“两新”政策实施[16] - 耐用消费品需求的前置性释放需要居民收入增长支撑 有效提升居民收入是扩大消费最关键着力点[17] 居民增收与财富保障 - 中央经济工作会议首次提出“制定实施城乡居民增收计划” 政策范围从中低收入群体扩展至全体城乡居民 力度从“增收减负”升级为系统性“增收计划”[18][20] - 提高居民收入是扩大消费的前提 需要政府进行一定的财富转移 支持居民收入增长[20] - 增收计划更强调普惠和均等化 应更多向农村居民倾斜[20] - 实现增收需多管齐下 包括提高劳动报酬的初次分配和完善社会保障、转移支付等再分配机制[21] - 提高城乡居民基础养老金等举措能增强消费意愿和预期[21] - 财政支持方向应更多转向公共服务、医疗、教育、社保等领域 消除居民后顾之忧[21] - 基本公共服务均等化水平滞后 尤其影响农民工等中低收入群体消费能力[23] - 财政资金用于稳消费的乘数效应显著 在城镇可达3倍 在乡村地区达5倍以上 高于用于投资的1.06倍[23] - 投资重点从传统“铁公基”转向教育、医疗、养老、文化等围绕人的服务设施[23] - 着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房用于保障性住房 以稳定居民资产和消费信心[25] 未来经济工作总基调 - 2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”[25] - “增效”对地方政府意味着财政收入改善和摆脱债务困扰 对企业意味着利润增长和走出低价竞争 对城乡居民意味着收入的稳定增长[26]

政策背景与核心目标 - 国家市场监督管理总局发布《征求意见稿》，旨在遏制汽车行业因“内卷式”竞争引发的无序价格战，修复产业生态，引导行业竞争从“拼价格”回归“拼技术、拼服务、拼价值”的良性轨道 [2][3] - 政策针对汽车生产销售领域存在的价格标示不规范、价格欺诈、价格串通、非理性竞争等扰乱市场秩序、侵害消费者和经营者权益的行为 [2] - 中国汽车流通协会认为该政策是监管部门精准回应行业痛点、靶向破解流通领域突出矛盾的重要举措，政策导向与行业诉求高度契合 [6] 政策主要内容与要求 - 《征求意见稿》共五章二十八条，系统构建了覆盖汽车全产业链的价格行为规范体系 [3] - 针对汽车生产企业，要求建立以生产成本为基础、市场供求为导向的定价策略，并对整车销售、金融服务等环节实行全链条价格行为管理 [3] - 明确禁止汽车生产企业以排挤竞争对手或独占市场为目的实施不正当价格竞争行为，依法降价处理积压商品除外 [3] - 针对汽车销售企业，要求诚信经营、明码标价，禁止利用虚假或引人误解的价格手段诱骗消费者，禁止以不正当目的使实际销售价格低于进货成本 [5] - 强调合法合规是企业经营必须坚守的底线，要求企业建立完善的内部价格合规管理机制，开展价格风险识别与预警 [6] 行业现状与问题 - 近两年车市“价格战”愈演愈烈，2024年国内车市降价车型达200多款，2025年前11个月共有173款车型实施官方降价 [7] - “内卷式”竞争严重影响了产业健康发展，破坏了市场正常竞争秩序，导致行业整体盈利水平持续下滑 [7] - 中国汽车制造业的利润率从2017年的7.8%下滑至2024年的4.4% [8] - 汽车经销商长期面临“以产定销”的压库压力、复杂滞后的返利政策等经营困境，在“内卷式”竞争环境下经营状况恶化 [8] - 2025年上半年，汽车经销商亏损比例上升至52.6%，74.4%的汽车经销商有不同程度的价格倒挂（即车辆进价高于销售价格） [8] - 有头部经销商集团高管表示，2025年的车市“价格战”是其从业多年来“从未见过这么惨烈的一年” [8] 企业响应与行业影响 - 比亚迪、小鹏汽车、北汽集团等车企在政策发布后纷纷发声响应，承诺将严格落实规范要求 [2][11] - 比亚迪承诺坚决杜绝任何形式的价格欺诈和不正当竞争行为，保障消费者利益 [2] - 小鹏汽车表示将全面审视并持续优化自身的价格管理与合规体系，确保从产品定价到销售服务的每一个环节都更加透明、规范，严格遵守明码标价原则 [11] - 北汽集团表示将完善价格合规管理体系，将指南要求嵌入产品定价、经销商管理、促销推广的全流程，严守公平竞争原则 [11] - 中国汽车流通协会及经销商认为，《征求意见稿》的出台对于经销商来说是一大利好 [8] - 政策被认为将极大促进汽车产品“价格透明”，有效维护产业链安全稳定和消费者长远利益 [6]