文章核心观点 - 中国在绿色制造与低碳转型方面取得显著进展，通过广泛应用再生资源、发展绿色能源装备及完善绿色制造体系，源头降碳效应明显，并形成了新的经济增长动能 [1][2] 绿色原料燃料应用与降碳成效 - 每炼1吨钢可以减少1.6吨碳排放，仅废钢利用就带动减排二氧化碳约4.2亿吨 [1] - 2024年，中国废钢、废铜铝等10种再生资源利用量超4亿吨 [1] - 电解铝行业可再生能源使用比重已提前完成25%的规划目标 [1] - 246个国家绿色数据中心的绿电利用率超过50% [1] 绿色能源装备产业发展 - 中国建成了全球最大、最完整的新能源产业链，大力发展“新三样”、清洁低碳氢等新质生产力 [1] - “十四五”以来，光伏组件产量增长3.7倍以上，锂电池产量增长6.4倍以上 [1] - 新能源汽车产销量持续保持全球第一 [1] - 2021年至2024年，中国累计生产约15.6万亿千瓦光伏组件，为全球提供了约3.2万亿千瓦时绿色电力，帮助各国减排二氧化碳约25.4亿吨 [1] 绿色制造体系建设 - 国家层面已累计培育6430家绿色工厂、491家绿色工业园区、727家绿色供应链，推广超4万种绿色产品 [2] - 绿色工厂产值占制造业总产值比重从2020年的9%提高到20% [2] - 绿色工业园区单位工业增加值能耗仅为全国平均水平的2/3，水耗仅为全国平均水平的1/4 [2] - 绿色工业园区固废平均处置利用率超过95% [2]

中央经济工作会议能源部署 - 会议提出制定能源强国建设规划纲要 加快新型能源体系建设 扩大绿电应用 [1] 中国能源发展现状与挑战 - 截至2025年6月底 全国风电光伏装机容量突破16.7亿千瓦 约占电力总装机量的45.8% 成为新增电源主体 [1] - 能源发展面临需求压力巨大 供给制约较多 绿色转型任务艰巨等挑战 [1] - 风光发电占比提升导致消纳压力凸显 加快新型能源体系建设迫在眉睫 [1] - 中国能源结构长期以煤炭为主 低碳转型压力巨大 核心在于构建以风电光伏等清洁能源为主导的新型能源系统 [1] 新型能源体系定义与重要性 - 新型能源体系是以高比例新能源供给消纳为目标 以电网为骨干平台 深度融合多元储能 智能调度与先进信息通信技术的新型能源基础设施系统 [2] - 该体系能优化能源资源配置与高效输送 满足多样化能源需求 从源头上减少对化石能源依赖 降低碳排放 [2] - 该体系是经济转型和高质量发展的新引擎 能带动相关产业链上下游行业发展 [2] 储能产业现状与发展 - 截至2025年9月底 全国新型储能装机规模超过1亿千瓦 [3] - 新型储能是平抑新能源发电波动性 提升电力系统稳定性的重要技术 战略地位重要 [2] - 2025年下半年以来 从上游正极材料到终端电芯与储能系统 产能出现紧缺 价格呈上涨趋势 [3] - 有大型储能设备制造公司电芯库存告急 临时下单订货交货期需排到几个月后 [3] 绿电应用与未来目标 - 扩大绿电应用是加快新型能源体系建设的重要环节 可增加可再生能源消纳 促进新能源产业发展 满足清洁能源需求 降低碳排放 [3] - 国家此前出台的“绿电直连”“零碳园区”等政策为扩大绿电应用提供支持 [3] - 根据中国电力企业联合会预测 到2030年 中国非化石能源发电装机占比将达到60%左右 非化石能源发电量占比接近50% 非化石发电量增量占全社会用电量增量比重达到90%左右 [3]

核心观点 - 统一股份提出并实践“降碳的本质就是降低成本”的核心观点，将ESG视为嵌入管理全流程的降本增效系统战，而非应付监管的额外成本 [1] - 公司通过七年的绿色转型实践，证明绿色与盈利可以并行不悖，责任与增长能够相互成就，并实现了从ESG评级BBB到AAA的跨越 [1][8][10] - 公司的ESG实践源于“科技向善，创造客户与地球都爱的产品”的理念，认为这是最可持续、最有利可图的商业模式 [8] ESG作为降本增效的系统战 - 真正有效的ESG是一套嵌入管理全流程的降本增效体系，旨在直接削减成本、减少摩擦与流失率、避免重大风险 [2] - 公司将ESG三大支柱细化到日常运营的指标化管理，设定环境、社会、治理方面的具体考核指标，并将ESG要求拆解到每个管理项目中一体化推进 [4] - 负责任企业的现实衡量标准是所有合作伙伴能否从合作中获益，具体体现在对国家、上下游、客户、员工履行四大责任 [4] 具体低碳实践与成效 - **能源**：工厂70%用电来自自有光伏，一度电成本仅3毛多，比工业电价便宜近半，目标直指100%绿电 [3] - **供应链**：牵头成立“低碳供应链联盟”，按ISO20400可持续采购体系运作，优先选择减碳达标伙伴 [3] - **原料与产品**：开发0碳润滑油以降低原料成本；产品碳足迹降低43%的液压油，其成本与寿命已可比肩高碳产品，实现“无绿色溢价” [3][6] - **包装**：将塑料桶改为液袋加纸盒，减少70%塑料用量，同步降低材料与运输成本 [3] - **技术研发**：以全生命周期研发理念推动产品碳足迹下降70%以上；构建内部AI研发平台，整合近10年积累的二十多万条研发数据，将特定液压油研发周期从6个月缩至1个月 [3][5][6] - **生态建设**：参与国家低碳标准制定，与交通主管部门、知名出海车企、大型能源国企共建实验室，提前适应规则 [3] 绿色与盈利并行的驱动因素 - **产品质量与技术创新**：坚持产品质量是履行社会责任的前提；通过扎实研发与AI工具缩短创新周期、降低成本，同时以人际信任与定制化服务稳固客户关系 [5][7] - **成本控制实例**：通过持续研发与供应链优化，将可持续航空燃油等相关产品的成本压到可竞争水平（其成本曾是传统煤油的2.5至6倍） [6] - **科技向善案例**：耗时3年研发出无烟、健康、燃烧更久且带莲花香味的贡灯油，解决寺庙长明灯的黑烟问题 [6] - **社会维度投入**：建立全员职业发展通道，过去三年员工平均培训时长提升30%；推行公平薪酬，安全事故率连续五年下降，降低了隐性成本 [7] 未来发展规划 - **深耕现有赛道**：持续推动润滑油产品低碳化直至“碳综合”（碳中和），通过扩大光伏自发电比例、提升产品循环利用率、优化物流等实现全生命周期碳减排 [9] - **拥抱能源转型**：在光伏、风电、储能及用电生态中寻找新机遇，例如在储能领域测试绿色润滑与热管理解决方案，以拓展业务边界 [9] 对行业的启示 - 绿色转型不是少数企业的先锋试验，而是所有中国企业必须修炼的基本功 [11] - 唯有将低碳行动嵌入产业链每一环，让责任与效率同频、创新与信任共振，才能在ESG浪潮中走得更远 [11] - 在“双碳”目标下，企业的绿色投入并非成本包袱，而是通过技术迭代、管理重构与生态协同释放出的长期价值 [10]

全球气候融资与ESG投资趋势 - 全球气候行动正从承诺向落地深化，联合国绿色气候基金作为重要的多边气候融资机制，通过资金催化与伙伴协作助力全球低碳转型[1] - 投资者需求升级，不仅关注财务风险与回报，还希望了解投资对实体经济、环境、气候和社会基础设施的潜在影响，年轻投资者和女性投资者的参与推动了这一转变[3][15] - 大型金融机构的调查显示，投资者对了解投资的实际影响抱有明确兴趣，ESG要素的整合已变得至关重要[3][16] ESG整合与投资决策模型演变 - 投资决策模型正从简化的“风险-回报”模型转向“风险-回报-可持续性”模型，以此作为新的决策核心[4][18] - 若不将ESG要素纳入决策，可能导致“搁浅资产”风险、有限资源枯竭，并阻碍创新与增长的可持续性[4][18] - 气候变化的影响在未来将更加显著，例如欧洲今年夏天遭遇了史无前例的火灾和热浪，这要求必须将相关因素纳入决策过程[4][17] 对ESG抵制的看法与区域发展 - 部分投资者因受地缘政治形势及美国等国家舆论影响，为避免损害短期利益而选择妥协，导致ESG讨论陷入政治化漩涡[5][20] - ESG本身是一种投资筛选工具，不涉及政治，也非强制要求，但在美国被过度政治化[5][20] - 尽管有抵制言论，但部分欧洲资产所有者和投资者仍长期坚定投入ESG，例如有大型资产所有者因贝莱德未兑现ESG承诺而撤资数十亿美元[5][21] - 亚洲投资者以往以收益为导向，但如今家族办公室和大型主权财富基金（如阿布扎比）正在向ESG原则靠拢，澳大利亚市场也出现类似趋势[6][22] - 将ESG与收益对立的二元化论调已非主流，全球多地投资者更渴望看到投资产生的积极影响力并要求证明[6][22] 中小企业与ESG实践 - 中小企业是经济体的支柱，不能将适用于大型企业的ESG框架直接套用，需要提供更贴合其实际需求的工具[7][23] - 中小企业在治理上需遵守劳动法，因其供应链规模较小，能更紧密管理价值链并对原材料采购有更强控制权，且多为深度参与社区的家族企业，带有强烈使命感[7][23] - 中小企业通常具有长期导向，经营周期往往长达数十年，本质上倾向于长期发展[7][24] - 在纳入ESG参数时，需避免因不必要的报告要求而增加中小企业负担，制定标准至关重要[8][25] - 许多中小企业非上市公司，通常寻求私募债和私募股权融资，在此领域应用ESG标准的方式与公开市场不同，投资者常进入董事会并提供宝贵见解[8][26] 欧盟政策与标准制定 - 欧盟分类法是一项非常完善的标准，但在应用于新兴经济体时需要调整，因为其实际情况与欧洲经济体存在显著差异[9][27] - 制定更具灵活性和适用性的标准，未必会导致“洗绿”或标准缩水，前提是相关主体需承担责任，并能用证据证明其清晰的问责标准[9][28] - 实现目标的最佳方式是采用一套各方普遍理解且包含核查机制的标准，这可以是一个渐进的过程，从具有雄心但并非遥不可及的政策开始，逐步提高标准[10][29] - 不需要“一刀切”的解决方案，但所有主体在报告中都应做到问责透明，且报告内容最好能接受外部核查[10][30] 绿色气候基金的成就与挑战 - 绿色气候基金已运营10年，承诺投入193亿美元自有资金，并以此撬动了总计790亿美元的资金[11][31] - 基金已在140个国家开展了300多笔交易，其中约36%投向私营部门，其余投向公共部门，地域分配上，36%资源投向非洲，32%投向亚太地区，22%投向拉丁美洲，10%投向中亚[11][31] - 基金在三轮筹款周期中已筹集近300亿美元，计划在2023至2027年间投入106亿美元，今年有望创纪录地承诺投入超30亿美元[11][32] - 基金面临的最大挑战是如何以最具催化效应的方式运用这些资源[11][32] - 基金有明确的使命：按赠款当量计算，将一半资金用于气候减缓项目，另一半用于气候适应项目，必要时可承担更高风险、进行更大规模投资[12][33] - 核心挑战包括：确保项目支持各国向低碳经济转型；确保项目产生变革性影响，聚焦测试新技术或新模式；调动更多资源尤其是私营部门参与；确保覆盖最脆弱的人群和社区[12][35] - 基金是全球最大的多边气候基金，与超过150个合作伙伴开展合作，通过合作伙伴而非直接开展项目[12][36] 发展中国家与中国的角色 - 在最新一轮资金补充中，基金已收到35个不同来源的捐款，其中不乏新兴经济体，发展中国家已在参与，但期待更多大型经济体参与[13][37] - 发达国家因其历史碳足迹对当前问题有重大贡献，有责任支持转型，发展中国家的更多参与不会免除发达国家的责任，反而有望强化整体行动力度[13][38] - 中国在碳目标、可再生能源、绿色债券及南南合作等领域展现出坚定承诺，并决心在2060年实现碳中和[14][39] - 基金正与部分中国投资者探讨联合投资可能性，并与亚投行沟通，希望将其部分投资锚定在太平洋、中亚等重点国家[14][40] - 中方观点认为，中国不应仅聚焦国内项目，还可支持绿色气候基金开展更广泛的全球项目规划，作为联合投资方，有望将资金、技术和专业知识引入非洲、太平洋岛国等重点地区[14][41]

政策与试点启动 - 国家外汇管理局批准并指导深圳绿色外债业务试点于近日正式启动 [1] - 国家外汇管理局深圳市分局是我国首批绿色外债业务试点单位 [1] - 深圳试点业务指引自2025年12月6日起实施 [1] 业务定义与机制 - 绿色外债指境内企业从非居民融入本外币资金且专项用于支持符合规定的绿色或低碳转型项目 [1] - 在全口径跨境融资宏观审慎管理框架下对于专项用于绿色或低碳转型项目的外债资金其类型风险转换因子由1降至0.5 [1] - 风险转换因子降低可显著降低企业跨境融资风险加权余额占用提高投资绿色发展或低碳转型项目企业的跨境融资规模上限 [1] 市场进展与规模 - 已有企业分别在中国银行深圳市分行招商银行深圳分行完成绿色外债外汇登记业务 [1] - 已完成登记业务的总签约金额超1.7亿元人民币 [1] - 该业务为企业利用跨境融资支持绿色产业发展开辟了新路径 [1]

COP30会议总体评估 - 会议成果有限，仅迈出象征性小步，在关键议题文本上停滞，未能回应气候脆弱国家对更强行动的期待 [3][23] - 在全球气候治理动荡、美国反复退出承诺的时期，保持对话本身显得难能可贵 [3][23] - 会议呈现出国际气候行动新趋势：全球气候治理重心正从多边政治协商，逐步转向经济与产业层面的决策 [3][23] 气候与贸易议题融合 - 贸易议题被正式纳入气候大会讨论框架，成果文件明确反对以气候应对为名设置单边贸易壁垒 [4][24] - 各国达成共识，将设立“气候—贸易综合论坛”（IFCCT），就碳边境措施、低碳产品标准等议题展开对话，该机制主要提供沟通渠道而非制定统一规则 [4][24] - 欧盟推行的“碳边境调节机制”（CBAM）在会场中屡遭发展中国家诟病，该机制要求钢铁、水泥、铝、化肥等进口商品按生产过程嵌入碳量补缴碳价 [5][25] - 有专家认为CBAM对中国实际影响不大，中欧在气候议题上仍是盟友关系，双方需就绿色产品限制措施加强沟通 [5][26] 全球碳市场进展 - 由中国、欧盟、加拿大、巴西等三十余个国家共同参与的“开放合规碳市场联盟”在COP30期间宣布成立 [6][26] - 中国拥有全球覆盖排放量最大的合规碳市场，是该联盟的重要推动者之一 [6][26] - 该联盟致力于推动各国碳市场在机制设计、数据核算与交易规则上的协调，加强透明度与可比性，为未来市场互联奠定基础 [6][26] 中国影响力与气候行动 - 中国在全球气候治理中的关注度和影响力不断提升，COP30中国角位置醒目，成为全场最热门的国家角，在13天会期内举办几百场活动 [7][27] - 中国在COP30开幕前发布新的国家自主贡献（NDC）目标，提出到2035年在减排、能源结构、绿色增长和气候适应等方面进一步强化行动 [9][29] - 中国低碳技术出口在2025年8月达到200亿美元的单月历史新高，主要得益于电动汽车和电池出口强劲增长 [10][30] - 2025年中国电动车出口增量中超过一半来自非经合组织国家，对东盟、中东、非洲等地区出口增速显著 [10][30] - 中国通过南南合作计划、援助基金及“一带一路”绿色发展国际联盟等平台，为多国提供清洁能源设备、减灾技术和能力建设支持 [10][30] - 中国在气候大会中的角色从与“77国集团”保持一致，逐渐转变为协调各方、推动共同发声的角色 [11][31] 气候融资议题 - 中国主张COP30应在制定1.3万亿美元融资路线图和发达国家不少于3000亿美元出资路线图上取得积极进展 [16][36] - 1.3万亿美元和3000亿美元目标源自COP29，其中3000亿美元是发达国家出资底线，1.3万亿美元是所有缔约国合力筹集的总目标 [16][17][36][37] - 美国退出《巴黎协定》导致其政府层面不再出资，使3000亿美元落实极为困难，欧盟承认美国缺位造成明显资金缺口 [17][37] - COP30决定设立一项关于气候资金的两年期工作方案，将由来自发达国家和发展中国家的两位主席共同主持 [18][38] - 自2016年以来，中国提供并动员项目资金超过1770亿元人民币，支持其他发展中国家应对气候变化 [18][38] - 根据联合国环境署测算，发展中国家适应融资需求是当前资金流量的12倍至14倍 [19][39] - COP30决议提出，最迟在2035年前将适应资金至少提高至3倍，即从每年400亿美元提升至1200亿美元 [19][39] 绿色产业与投资机会 - 中国在绿色低碳领域已形成新的比较优势，推动绿色技术发展既是产业升级与竞争需求，也是提升国际影响力与话语权的重要途径 [9][29] - 中国新能源产业海外投资面临挑战，许多发展中国家电网薄弱，影响可再生能源消纳，推高当地发电成本，甚至影响长期购电协议履行 [13][33] - 为应对挑战，不少国家在招投标中要求“发电+储能”整体方案，这将成为中国企业海外投资与合作的重要发展方向 [13][33]

宏观及策略研究：进出口数据 - 2025年11月美元计价中国出口同比增长5.9%，远超市场预期的4.0%及前值的-1.1% [3] - 2025年11月进口同比增长1.9%，低于市场预期的3.0%，但高于前值的1.0% [3] - 11月贸易顺差达1116.76亿美元，前值为900.74亿美元，截至11月累计贸易顺差金额突破万亿美元创历史新高 [3] - 出口结构上，对非洲和欧盟的出口同比增速大幅提高，对东盟出口增速稳健且占比提升，对美国出口同比降幅扩大 [3] - 机电产品几乎贡献了全部出口增长，传统劳动密集型产品形成小幅拖累，钢材等产品有“以价换量”趋势，稀土出口数量有所回升 [3] - 进口方面，机电类产品和高新技术产品是主要增长贡献来源，上游大宗商品进口节奏随价格变动明显 [4] - 展望12月，外需整体稳定，但受高基数影响，出口同比增速或小幅下降 [4] 固定收益研究：信用债市场 - 本期（12月1日至12月7日）信用债发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-6 BP至2 BP [5] - 本期信用债发行规模环比下降，净融资额环比减少，其中企业债净融资额为负 [5] - 二级市场信用债成交金额环比下降，但定向工具、短期融资券成交金额增加 [7] - 本期信用债收益率全部上行，信用利差表现为短端走阔、中长端多数收窄 [7] - 多数品种信用利差处于历史低位，而AAA级各期限均处于相对更高分位 [7] - 报告认为信用债全面走熊的条件不充分，长远看收益率仍在下行通道，建议逢调整增配，但追高需谨慎 [7] - 地产债方面，销售复苏进程将影响债券估值，可重点发掘新增融资和销售回暖表现突出的企业，配置重点为业绩优异的央企、国企及有强力担保的优质民企债券 [8] - 城投债方面，违约可能性很低，仍可作为重点配置品种，可关注“实体类”融资平台转型机会，配置策略可优先考虑中短端信用下沉 [9] 行业研究：金属行业 - 钢铁行业：需求淡季深入，基本面压力增加，短期钢价或震荡运行，稳增长政策有望改善竞争格局并提升盈利，船舶用钢和建筑用钢等领域需求有望提振 [10][12] - 铜：海外大型矿山事故导致矿端供应持续偏紧，为铜价提供支撑，美联储降息预期升温与基本面共振，但宏观利好消化后短期上涨动力或减弱，2026年铜矿供应预期进一步收紧 [10][12] - 铝：铝价向上驱动力主要来自宏观流动性宽松预期，预期消化后短期上涨动力或减弱，电解铝企业利润表现较好，供给端刚性较强 [10][13] - 黄金：重要数据公布前金价或维持震荡，市场普遍预期12月将降息25个基点，劳动力市场数据和美联储决议若超预期将引发波动，长期吸引力因央行购金等因素持续提升 [11][13] - 锂：碳酸锂行业呈现阶段性供需偏紧，库存维持去化但后续或放缓，短期价格或高位震荡 [11] - 稀土：下游需求无明显改善，短期价格或震荡运行，我国稀土出口管制再升级提升其战略地位，行业估值或重估，人形机器人和新能源等领域将提供新需求动能 [11][13] - 钴：刚果（金）2026-2027年钴出口配额未增长，未来全球钴供给受约束，需求受新能源汽车和消费电子带动，供需有望维持偏紧 [14] - 报告维持对钢铁行业和有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级 [14]

文章核心观点 - 植物肉行业经历了从爆发到冷静调整，目前正进入转型与规范发展阶段，预计2025年中国市场规模将达到105亿元人民币，同比增长10.5% [1][9] - 行业发展的核心驱动力是健康、环保意识提升以及技术进步，但面临口感、价格和消费者接受度等挑战，企业正通过拓展中式消费场景、技术研发和原料多元化寻求突破 [1][4][5][6][12][13][14] 植物肉行业相关概述 - 植物肉是以大豆、豌豆、小麦等植物蛋白为原料，通过加工模仿动物肉质地和风味的食品，其脂肪和胆固醇含量较低，但价格较高 [3] - 与传统肉类相比，植物肉具有零胆固醇、零激素、零反式脂肪酸、零抗生素，并富含人体必需氨基酸等优点 [1][9] 行业发展历程 - **早期探索阶段 (20世纪70年代-2008年)**：全球行业处于基础摸索状态，产品口感粗糙，风味单一，主要面向素食者等小众群体 [4] - **商业化起步阶段 (2009-2018年)**：以Beyond Meat（2009年成立）和Impossible Foods为代表的企业推动技术突破，产品口感逐步接近动物肉，但中国市场认知度低 [4] - **爆发阶段 (2019-2021年)**：2019年成为关键转折点，Beyond Meat上市首日股价暴涨163%，中国定为“植物基元年”，餐饮端（如肯德基、星巴克）和本土新品牌（如星期零、珍肉）快速推动市场 [5] - **冷静调整期 (2022-2024年)**：国际龙头Beyond Meat股价自2021年高点暴跌超99%，亏损态势传导至全球，中国资本市场热度骤降，多个初创品牌陷入困境或退出，消费者因口感、价格问题需求下滑 [5] - **转型与规范发展阶段 (2025年至今)**：行业摆脱资本泡沫，转向高质量发展，头部企业聚焦技术研发与成本优化，中国市场政策开始推动行业规范，企业探索本土化路径和预制菜等新品类 [6] 行业产业链 - **上游**：原材料主要包括大豆、豌豆、小麦等蛋白原料，以及调味剂、稳定剂等添加剂 [7] - **中游**：核心竞争力体现在技术工艺与生产设备，是实现原料转化的关键环节 [7] - **下游**：销售渠道包括线上平台（如天猫、京东、抖音）和线下渠道（便利店、商超、餐饮门店） [7] - 大豆是主要原料，因其蛋白含量高且能模拟肉质，中国主要使用非转基因大豆进行食品加工，2024年中国大豆产量达2064.78万吨，同比微降0.9% [7] 行业发展现状 - **全球市场**：市场规模从2019年的121亿美元增长至2024年的165亿美元，年复合增长率为6.4%，增长受健康、可持续关注及技术进步驱动 [9] - **中国市场**：市场规模在2019-2021年间持续上涨，但2022年明显萎缩，同比下降5.6%，随后企业寻求转型，预计2025年市场规模将达到105亿元人民币，同比上涨10.5% [1][9] 行业竞争格局 - **全球市场**：由Beyond Meat和Impossible Foods两大巨头主导，Beyond Meat在北美商超渠道占主导，Impossible Foods的烧烤风味素肉脯在中国广泛销售 [10] - **中国市场**：主要企业包括双塔食品、金字火腿、双汇发展、齐善食品、素莲食品、鸿昶生物科技等 [2][10] - **双塔食品**：主营业务包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维，其豌豆蛋白应用于植物肉等领域，公司成立了专业团队和子公司运营植物肉业务，2025年1-9月营业收入15.16亿元，同比下降10.45%，归母净利润0.34亿元，同比下降45.27% [10] - **金字火腿**：主营火腿及肉制品，已开发牛肉味/猪肉味植物肉饼、植物肉狮子头等产品，2019年成为国内首家上市销售人造肉的企业，2025年1-9月营业收入2.22亿元，同比下降13.97%，归母净利润0.22亿元，同比下降26.25% [12] 行业发展趋势 - **中式消费场景拓展与技术水平提高**：产品从西式汉堡肉饼等向植物肉水饺、火锅丸子、素肉酱、狮子头等中式品类延伸，高水分挤出、风味微胶囊包埋等技术不断改善口感和风味，未来酶法交联等技术将进一步缩小与真实肉类的差距 [12] - **标准体系逐步完善**：行业将推动植物基食品标识标准与碳足迹认证体系出台，规范生产与质量控制，以增强消费者信任，推动行业向大众化发展 [13] - **原料体系持续丰富**：目前主要使用大豆或豌豆（非转基因）导致成本较高，未来微藻蛋白、酵母蛋白等通过合成生物学技术实现量产后，将丰富原料选择并降低成本 [14]

公司新能源项目进展 - 公司在盐城市大丰区苏盐园区的两个分布式光伏项目已联动收官，总装机容量621.24KWp，项目自4月获备案后按计划推进，投运后年均发电量约68.3万千瓦时，每年可节约标煤218吨、减少二氧化碳排放598吨 [1] - 公司在苏州高新区的吉尼尔机械931.4KWp光伏电站和优科豪马二期2.855MW光伏电站正加快建设，前者采用多元结构覆盖厂区场景，后者建成后年均发电量可达294.92万千瓦时，每年可减排二氧化碳2397.03吨、节约标煤894.21吨 [2] - 公司作为区域重点工程的力神电池光储一体化项目，集6355.72千瓦分布式光伏和3.44MW/6.88MWh分布式储能为一体，总装机容量5.788MW，建成后年发电量可达598.47万千瓦时，每年可减少碳排放4858.78吨，目前正全力冲刺在12月31日前实现全容量并网 [2] 项目建设目标与时间表 - 盐城大丰区的分布式光伏项目围绕“年末并网”目标推进，已按计划完成环评、电网接入等12个关键节点 [1] - 吉尼尔机械光伏项目锚定“11月10日前全容量并网、12月30日前完成全部建设任务”的时间表 [2] - 优科豪马二期光伏项目锚定“11月30日前完工、12月31日前并网”的时间表 [2] - 力神电池光储一体化项目正通过开通绿色通道、优化报审流程等举措加快与电网公司对接，全力冲刺在12月31日前实现全容量并网发电目标 [2] 项目技术细节与效益 - 盐城大丰区的项目统一采用620W双面双玻组件和智能能源管理系统 [1] - 吉尼尔机械项目采用580Wp和720Wp单晶硅组件，并通过彩钢瓦、混凝土屋面、地面车棚3类结构覆盖厂区多元场景，以“自发自用、余电上网”模式运行 [2] - 优科豪马二期项目采用晶澳高效光伏组件与智能运维系统 [2] - 盐城大丰区项目每年节约的标煤量相当于种植3.3万棵乔木 [1]

文章核心观点 - 比亚迪凭借技术创新和本土化布局，正快速改变全球公务车市场长期由本土品牌和传统豪华品牌主导的“地缘信任”与“技术垄断”格局，其新能源解决方案成功渗透至全球多国公务场景，标志着中国汽车出海逻辑从“性价比”向“技术领先”的根本转变 [1][8][12] 全球公务车市场格局变化 - 传统格局为“本土品牌说了算、德日系来补充”，例如欧洲市场德国大众、宝马等德系品牌曾占据政府公务车采购量的60%以上，亚洲市场丰田皇冠、本田思域等日系品牌曾是常规选择 [1] - 新能源转型浪潮正在快速改变这一固定格局，比亚迪等中国车企凭借技术创新成功渗透 [1] - 公司市场渗透让全球公务车采购标准从“看地缘关系”转向“看技术价值” [8] 全球市场渗透与典型案例 - 产品以多样姿态进入全球多国公务场景：墨西哥政府一次性购入2000辆比亚迪混动皮卡“鲨鱼”用于边境安防和执法 [3]；匈牙利将300辆元PLUS纳入全国警务巡逻队伍 [5]；奥地利联邦政府将唐EV定为外事接待用车 [5]；乌兹别克斯坦总统府选用汉EV作为礼仪用车 [5]；巴西总统日常通勤车队出现海豚车型 [5] - 公司成为2025年联合国气候变化大会COP30的官方用车，服务196个国家代表团的通勤，成为全球公务车绿色转型典型案例 [6] - 截至目前，比亚迪新能源产品已覆盖全球117个国家和地区 [12] 市场驱动的核心因素：全球低碳转型 - 全球低碳转型产生硬性需求：欧盟要求2027年企业车队电动车配额占比不低于50% [5]；日本政府计划2035年起停止销售纯内燃机传统汽车 [5]；巴西、墨西哥等新兴市场也出台碳排放标准 [5] - 以一辆公务车年均行驶2.5万公里为例，传统燃油车年碳排放约5.08吨，而比亚迪第五代DM混动车型亏电油耗约2.6升/百公里，减排显著，纯电动车型减排幅度更大 [5] 成功关键：技术创新与产品实力 - 技术实力是敲开全球公务车采购大门的关键，公务车采购对可靠性、安全性、耐用性要求严苛，通常需通过30万公里无故障测试等标准 [9] - 海豹车型获得欧盟大批量WVTA认证，涵盖15项强制性法规要求 [10] - 刀片电池经过针刺、挤压等7项极端安全验证，在警务巡逻等高频率启停场景中，电池循环寿命能达到3000次以上，大幅高于行业平均水平，降低了政府车队维护成本 [10] - 云辇智能车身控制系统能根据路面实时调整悬挂，在复杂地形表现出比传统公务车更出色的操控稳定性 [10] 成功关键：本土化战略 - 公司进行本土化产品开发：在日本市场开发符合K-Car规格的产品；在南美推出更符合当地国情的皮卡 [11] 市场表现与战略成果 - 海外销量实现爆发式增长：2024年海外销量达41.72万辆，2025年1-11月已攀升至91.7万辆 [12] - 营收结构体现价值升级：海外营收占比从2024年的28%提升至2025年上半年的36.5% [12] - 海外单车利润高于国内单车利润约1万元人民币，打破了“靠低价走量”的传统困境 [12] - 公司出海之路以技术领先为核心，精准解决全球公务车市场的核心痛点（低碳转型、高可靠性、全场景适配） [12] 行业影响与启示 - 公司实践标志着中国汽车出海逻辑的根本转变，从靠“性价比”在中低端市场拼价格，转向以技术领先为核心 [12] - 中国新能源汽车出口均价提升：2025年1-10月达到2.8万美元，比2020年提升83% [12] - 公司突围是新能源时代全球产业格局重构的写照，打破了公务车市场长期的地缘壁垒和技术垄断，证明“中国制造”已具备参与全球高端市场竞争的核心能力 [13] - 其成功向全球市场传递信号：在低碳转型趋势下，结合技术创新与本土化适配是跨越文化差异、赢得市场信任的关键 [13] - 随着全球公务车新能源化进程加快，公司市场渗透有望延伸至更多国家和地区，推动全球汽车产业从传统燃油时代更快迈向新能源时代 [13]