● 本报记者 薛瑾 对于下一步商业养老保险、第三支柱建设、产品和服务创新，周延礼表示，要注重针对老年人专属疾病 险的开发，在投保年龄放宽问题上做出成绩，满足老年人的保障需求。 周延礼还表示，近年来绿色保险呈现快速增长态势，2024年保费达3331亿元，中国已经成为全球最大的 绿色保险市场。未来，保险业应进一步聚焦绿色保险、绿色投资、ESG投资等重点领域。 在科技保险方面，周延礼认为，保险业应紧跟科技发展趋势，开发更多针对新技术、新产业的保险产 品；加强与科技企业合作，利用科技手段提升保险服务效率和精准度。此外，巨灾保险未来也应该成为 保险业发展的重要课题。 周延礼建议，保险业应提升长期投资占比，优化资产结构，提高保险资金投资收益和稳定性，降低资产 负债错配风险；在负债端，应确保保险业务资金流稳定，保障保险责任履行；根据市场变化和公司经营 状况，动态调整资产负债结构，实现平衡发展。 9月28日，原中国保监会副主席周延礼在"长钱 长投 长青"2025保险业、信托业高质量发展大会上表示， 保险业实现高质量发展，需要坚持政治性、人民性、专业性，践行金融为民、保险姓保，创造性地发挥 经济减震器和社会稳定器的作用，对国家 ...

中国人民大学经济研究所联席所长毛振华 中经记者 李晖 北京报道 2025年9月23—24日，由《中国经营报》主办的"绿色引领 重塑未来——2025中国企业可持续发展行动 大会"在北京盛大举行。 此次大会上发布了《2025中国ESG投资发展报告》（以下简称"《报告》"）投资蓝皮书。中国人民大学 经济研究所联席所长毛振华在《报告》发布环节发言时指出，在当前全球变局的情况下，中国ESG投资 领域的实践，为中国在新一轮全球合作中开辟了新领域，提供了新思路。 根据《2030年前碳达峰行动方案》分阶段设定目标，到2025年非化石能源消费比重达20%，单位GDP能 耗比2020年下降13.5%；到2030年非化石能源消费比重达25%，二氧化碳排放量比2005年下降65%以 上。 在毛振华看来，随着ESG理念的不断深入，中国在可持续发展之路上正取得越来越多重要成就，也推动 我国快速向实现碳达峰目标迈进。 毛振华认为，可持续发展、绿色发展、低碳发展、和谐发展等一系列发展理念的联动，不仅是中国作为 一个发展中国家对世界的承诺，更为中国经济的高质量发展提供了方向引领，切合中国当前发展的实 际。"当前我国在新能源领域取得巨大技术进步 ...

近一年来，权益市场展现较强的回暖势头，权益类理财产品亦取得不错成绩。梳理近一年理财公司权益 类公募理财产品的表现，可以发现，不少产品净值取得较大幅度增长，其中，多只"天工"系列产品净值 表现亮眼。 "天工"系列产品是华夏理财布局权益市场的创新之举。华夏理财积极发挥此类产品运作透明、客户接受 程度高、费率较低、市场主题清晰等优势，有效引导银行理财资金入市，在充实"耐心资本"的同时，为 客户带来更多元化的收益来源，通过多资产配置和多策略协同，丰富银行理财产品货架，打造抵御波动 的盾牌、增添获取收益的引擎。 自2020年9月份成立以来，华夏理财已经走过五年发展历程，并在第一个五年规划期和第二个五年规划 期承上启下的节点，跻身万亿级资管机构。五年间，华夏理财依托银行理财一端连着居民财富、一端连 着实体经济的特质，聚焦服务实体经济发展和居民财富保值增值，持续完善产品和服务体系，形成具有 七大特征的"理财工厂"2.0模式。 华夏理财表示，站在新起点，将持续推进规模稳定增长、提升发展效益和发展赋能水平、扎实做好金 融"五篇大文章"，向国际一流资管机构迈进的同时，积极推进多层面创新来提升客户的产品持有体验。 产品与服务并重的 ...

公司业务模式 - 公司构建"资源回收-材料再造"闭环产业模式 贯穿城市矿山和新能源材料两大领域 [2] - 在第三方退役锂离子电池回收领域居国内第一梯队 回收处理量占中国总量10%以上 [2] - 核心产品为三元锂电池材料三元前驱体和四氧化三钴 出货量位居全球前列 [2] 财务表现 - 总营收从2022年293.92亿元增长至2024年331.99亿元 年复合增长率6.3% [4] - 新能源材料收入占比从2022年74.2%下降至2024年60.0% [4] - 关键金属资源收入占比从2022年16.9%大幅提升至2024年30.4% [4] - 2023年计提8.3亿元非金融资产减值损失 主要为存货减值 [5] 资本战略 - 筹划发行H股构建"A+H"双资本平台 [1] - 投资活动现金流常年为负且规模不断扩大 [3][6] - 经营活动现金无法覆盖投资需求 严重依赖外部融资 [6] 行业前景 - 全球退役电动汽车电池数量2024-2030年复合增长率52.1% [7] - 高镍三元前驱体渗透率预计从2024年35.2%提升至2030年70.0% [7] - 2027-2030年将迎来动力电池报废第一个高峰期 [7] 竞争优势 - 在镍钴钨资源回收领域处于领跑地位 [2] - 垂直一体化能力构筑成本控制和供应链安全壁垒 [2] - 高镍前驱体领域卡位优势明显 [7]

在全球 " 双碳 " 战略推动下， ESG 投资理念正成为连接经济、社会与环境的价值纽带，在绿色转 型与可持续发展战略的强力驱动下，技术升级和产业投资已然步入全新发展阶段，创投机构在投资过 程中越发注重考量 ESG 因素，更将 ESG 理念融入募投管退全流程，在致力于追求财务回报目标的 过程中，实现环境效益与社会价值的双重提升。 全球经济迈向可持续发展的新纪元， ESG 投资恰逢其时。 公开数据显示，预计到 2030 年，全球 ESG 市场规模有望突破 40 万亿美元， ESG 投资在全球范 围内的影响力正持续拓展、不断深化。 鉴于 ESG 实践对推动中国创投和创新经济发展的重要意义，今年六月，创业邦连续第四年发起 " 创 投机构 ESG 最佳实践奖 " 评选活动，历经 3 个月的报名征集、数据分析和调研等过程，基于严格 的标准和严谨的数据，综合衡量机构在 制度体系 、 能力建设 、 投资流程 、 遵循国际倡议 和 透 明度 等方面的 ESG 理念实践情况，结合近百家机构申报的问卷数据和部分机构调研信息，最终评选 出 "2025 创投机构 ESG 最佳实践奖 " ，以此表彰创投机构践行 ESG 投资理念方面取 ...

三位嘉宾在圆桌尾声都表示，高校基金规模正在扩大，需从过去的直接投资转向加强对外合作、共享资 源；在投资品种上从单一资产投资走向多元配置；在投资策略上从经验判断升级至体系化决策，高校基 金会正在提升专业管理能力，将投资和捐赠形成一个良性循环。 在"多资产投资机遇展望"圆桌讨论中，睿郡资产管理合伙人董承非、广发基金副总经理王海涛、兴银理 财创新业务部总经理叶予璋、宁泉资产投资经理曾铭伟等嘉宾认为，多资产配置是应对高波动市场的有 效方式。 董承非表示，投资组合的波动是他在投资中一直高度关注的，在投资中也通过控制仓位、衍生品工具等 平滑波动。叶予璋强调战略配置需基于风险预算与夏普比优化，曾铭伟则以可转债为例，展示"向下有 保护、向上有空间"的资产选择逻辑。针对当前A股市场，王海涛则认为价值与成长并非对立，可寻找 兼具多重优势的"学霸型"资产。 兴证全球基金党委书记、副总经理陈锦泉在致辞中聚焦高校基金会与资产管理机构的价值共创。他指 出，高校基金会承托着社会各界的善意，也肩负着推动教育进步、科研创新乃至社会发展的远大使命。 实现资产的保值增值，放大其社会价值，是对这些"善意资本"的必然要求。他介绍到，兴证全球基金与 多 ...

ESG指数与市场表现 - 上周沪深300指数下跌0.44%，而ESG300指数上涨0.39%，中证ESG100指数下跌0.70%，科创ESG指数大幅上涨3.83%[5] - 全A股日均成交额约为2.52万亿元，市场流动性环比呈现宽松状态[5] ESG基金发行与规模 - 本月新发行8只ESG基金，发行份额为37.49亿份，主要聚焦社会责任和环境保护领域[9] - 近一年共发行251只ESG公募基金，总发行份额达到1753.53亿份[9] - 存续ESG基金总数达926只，总净值规模为10293.12亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最高，达50.46%[9][11] ESG基金业绩 - 南方半导体产业A近一周回报率为12.47%，2025年以来回报率达51.87%[12][13] - 国联安气候变化责任投资C近一周净值超越基准收益率为9.87%[14][17] 绿色债券发行 - 上周新发行绿色债券43只，计划发行规模约344.68亿元[16] - 近一年ESG债券发行总数达1095只，发行总金额为11899亿元[16] - 存续ESG债券共3684只，存量规模5.57万亿元，绿色债券余额占比61.71%[16] 绿色债券交易 - 上周ESG绿色债券周度成交额合计521531.49亿元，银行间市场占比74.86%[20] - 回购交易占主导，成交491098.40亿元，占比94.16%[20][23] 银行理财产品 - 本月新发行ESG银行理财产品67只，主要为纯ESG和环境保护主题[22] - 存续ESG银行理财产品1102只，纯ESG主题产品规模占比55.99%[22] 风险提示 - ESG政策力度可能不及预期[25] - 数据统计缺乏统一口径[25] - 产品发行规模可能不及预期[25]

在关于高校基金会投资管理的讨论中，嘉宾们谈到了其长期性、低风险偏好和流动性约束等特点。广发 基金副总经理王海涛提出ESG可帮助规避非财务风险；兴银理财创新业务部总经理叶予璋认为银行理财 相对稳健的风格特征与高校资金需求有很多契合之处；宁泉资产投资经理曾铭伟则强调红利资产在低利 率环境下的配置价值。 转自：新华财经 兴银理财党委委员、总裁助理贺轶说，ESG投资作为推动经济、环境与社会协调发展的重要力量，不仅 是一种投资理念的创新，更是对人类未来发展模式的深刻思考与积极探索。兴银理财始终高度关注并积 极参与ESG投资市场，公司在成立之初便将ESG理财产品作为三大特色产品之一，目前不仅在固收领域 构建起全方位、多层次的ESG产品体系，还积极创设多资产多策略、权益类产品，不断丰富ESG产品货 架。 9月22日，由兴证全球基金、兴银理财与复旦大学管理学院联合主办的"投资·向善"复旦管院·兴动ESG大 讲堂暨高校基金会慈善资产管理研讨会圆满落幕。本次论坛汇聚资产管理行业领袖、高校基金会负责 人，围绕ESG投资、高校基金会资产管理、大类资产配置等热点议题展开深度研讨，跨界共话"向善"投 资的力量与可能。 复旦管院·兴动ES ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 跳过该部分 报告核心观点 - 外资在A股和H股的反对票重点聚焦于公司治理和中小股东权利保护 反对理由主要包括不符合少数股东权利、信息披露不充分、缺乏独立性、赋予董事会过多自由裁量权等 部分外资已在董事选举中加入气候风险、毁林风险等环境因素考量 [1][48] 贝莱德投票分析 - 样本25家重仓股中19家收到反对票 整体反对率76% 电子行业3家全部获反对票 电力设备、非银金融、传媒、家用电器各有2家获反对票 [13] - 49项提案遭反对 涉及14类议题 反对数前三为股票发行(15项)、关联交易(9项)、董监高薪酬(7项) 董事会治理相关提案合计15项 [16] - 反对理由归纳为6类 信息披露不充分(15项)和赋予董事会过多自由裁量权(15项)最为常用 其他理由包括潜在风险、不符合股东最佳经济利益、缺乏独立性、削弱股东权利 [16][20] 富达投票分析 - 样本14家重仓股中6家收到反对票 整体反对率43% 银行业3家中有2家获反对票 公用事业、国防军工、石油石化、有色金属各有1家获反对票 [24] - 10项提案遭反对 涉及6类议题 反对数最多为董事选举(3项)和公司章程(3项) 其他包括董事会治理、股票发行、委任审计师、项目投资各1项 [26][29] - 反对理由共7类 除常见理由外 出现"尚未承诺温室气体减排目标"的环境相关理由 信息披露不充分涉及4项提案 [27][29] 荷宝投票分析 - 16家样本公司中13家收到反对票 公司层面反对票重合率81% 38个提案遭反对 其中16个与贝莱德一致 1个与富达一致 [38] - 反对提案涉及10类议题 反对数前三为股票发行(10项)、董事选举(9项)、股权激励(6项) 其他包括委任审计师(5项)、关联交易(3项)等 [38] - 反对理由共11类 前三大为缺乏独立性(8项)、不符合少数股东最佳利益(7项)、信息披露不充分(7项) 出现毁林风险和气候风险等环境理由 [39][43] 柏基投票与股东参与 - 3家样本公司收到反对票 1家公司提案遭弃权 2家公司接受股东尽责管理 [45][46] - 反对票案例包括银行董事选举(缺乏独立性)、公司章程修改、家用电器股票发行(不符合部分股东利益)等 [46] - 股东参与重点涉及碳市场、能源转型、分红政策、公司治理和社会责任等议题 [46] 行业分布特征 - 24家收到反对票样本公司覆盖多个行业 电子行业3家 传媒、电力设备、家用电器、非银金融、银行和有色金属各2家 其他行业各1家 [35] - 行业分布显示外资反对票广泛覆盖多个板块 重点关注治理薄弱领域 [13][24][35]

近一年来，权益市场展现较强的回暖势头，权益类理财产品亦取得不错成绩。梳理近一年理财公司权益 类公募理财产品的表现，可以发现，不少产品净值取得较大幅度增长，其中，多只"天工"系列产品净值 表现亮眼。 "天工"系列产品是华夏理财布局权益市场的创新之举。华夏理财积极发挥此类产品运作透明、客户接受 程度高、费率较低、市场主题清晰等优势，有效引导银行理财资金入市，在充实"耐心资本"的同时，为 客户带来更多元化的收益来源，通过多资产配置和多策略协同，丰富银行理财产品货架，打造抵御波动 的盾牌、增添获取收益的引擎。 万亿大关后继续推进规模稳步增长 依托线上线下（300959）融合的销售体系，华夏理财一方面深化与母行华夏银行的渠道合作，另一方面 积极布局行外代销机构，形成覆盖广泛的销售网络，同时发力建设直销APP和直销柜台，截至目前，该 公司行外代销及直销规模占比约60%，累计服务客户超千万户。 自2020年9月成立以来，华夏理财已经走过五年发展历程，并在第一个五年规划期和第二个五年规划期 承上启下的节点，跻身万亿级资管机构。五年间，华夏理财依托银行理财一端连着居民财富、一端连着 实体经济的特质，聚焦服务实体经济发展和居民财 ...