天眼查App显示，近日，盐城廿二度空调科技有限公司成立，法定代表人为杨静，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；制冷、 空调设备制造；制冷、空调设备销售；纺织专用设备制造；纺织专用设备销售；从事与隶属外国（地 区）企业相关的非营利性业务活动（除须经批准的业务活动）；技术进出口；机械零件、零部件加工； 通用零部件制造；机械零件、零部件销售；货物进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自 主开展经营活动）。 ...

公司战略转型与定位 - 公司已从单一设备供应商转型为可提供“全场景、全温区、全流程系统解决方案”的提供商，服务领域从肉类冷链延伸至石化行业近零碳园区 [2] - 公司董事长将2016年成功研发氦气压缩机比喻为关键一跃，使公司从传统商业制冷（“杀猪摊”）跨越至可控核聚变、超低温科研（“屠龙场”）等高端领域 [3] - 公司通过内生研发与外延并购，补全了从低温（冷冻）到中温（暖通）到高温（制热）的全域温控产业链，并升级为“能源管家” [4] 核心技术突破与产品 - 2016年公司成功研发氦气压缩机，填补国内空白，该设备需解决构建接近绝对零度（零下271℃）的极低温难题，核心指标达到国际领先水平，成本仅为进口设备的20%左右 [3] - 该氦气压缩机应用于中国科学院重大科研装置，并于2020年入选国家能源局首批能源领域首台（套）重大技术装备项目 [3] - 公司通过并购百年全球空调企业顿汉布什及北京华源泰盟等，强化产业链，其“工业全域热控综合解决方案”可将工业余热从“负担”变为“资源” [4] 核心业务与市场机遇 - 在AI算力基建浪潮中，数据中心冷却从风冷转向液冷成为必然，公司为数据中心风冷、液冷系统提供关键的“一次侧冷却装备”，相关产品已入选《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 公司服务对象包括国家超算广州中心（“天河二号”）、中国移动、中国联通的多座核心数据中心以及各大银行总部数据处理中心 [5] - 在核电领域，旗下顿汉布什拥有最高核级资质，是国内唯一覆盖核岛各区域且产品品种最全的制冷服务商，服务了国内外二十余座核电站 [5] 财务表现与海外拓展 - 公司海外业务突飞猛进，今年上半年海外销售收入增长超30% [6] - 公司正推进“全球视野、本土运营”的全球化三步走战略，从产品“出海”到产能布局，再到文化融合 [6] 研发投入与未来规划 - 公司通过设立“中央研究院”聚焦前瞻技术，要求各事业群研发投入强度不低于4%，形成“成熟业务滋养未来”的体系 [7] - 展望“十五五”时期，公司提出“双轮驱动、两翼齐飞”图景：以传统制冷为基本盘，以数据中心冷却、核电冷却、海工装备、CCUS和氢能压缩机等为增长引擎，国内外市场协同并进 [7] - 公司品牌标语“让温度更有温度”包含两层含义：第一层是物理温度（技术核心），第二层是人文温度（传递责任与关怀），公司致力于通过绿色技术成为各行业碳中和的“标准配置” [8]

大宗交易概况 - 12月4日发生一笔大宗交易，成交量7.00万股，成交金额313.53万元，成交价格为44.79元，与当日收盘价持平[1] - 买方营业部为国泰海通证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部，卖方营业部为机构专用[1] - 近3个月内该股累计发生13笔大宗交易，合计成交金额为5895.64万元[2] 近期股价与资金表现 - 12月4日收盘价为44.79元，单日上涨7.51%，日换手率为8.86%[2] - 当日成交额为144.82亿元，全天主力资金净流入26.52亿元[2] - 近5日该股累计上涨4.67%，资金合计净流入11.00亿元[2] 融资余额变动 - 该股最新融资余额为63.86亿元[3] - 近5日融资余额增加3793.11万元，增幅为0.60%[3]

股票回购操作 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份306.47万股，占公司总股本的0.0728% [1] - 股份回购的最高成交价为47.00元/股，最低成交价为22.69元/股 [1] - 回购股份的成交总金额约为1.06亿元，不含交易费用 [1]

公司全球化战略 - 公司坚定不移地走全球化发展路线 [1] - 公司已在墨西哥、波兰、越南、泰国等地建立了海外生产基地 [1] - 全球化生产布局已形成 [1] 全球化布局的效益 - 全球化生产布局有助于公司更好应对国际贸易摩擦带来的风险 [1]

融资计划与产能扩张 - 公司拟发行可转债募集资金不超过10亿元 用于液冷新质智造基地项目及补充流动资金 [2] - 液冷新质智造基地项目投资总额8亿元 拟使用募集资金8亿元 旨在新建智能化液冷设备生产线以提升规模化生产能力 [3] - 项目实施旨在扩大液冷温控设备产能 满足下游客户需求并抓住行业发展机遇 [4] 历史融资与项目效益 - 公司2021年IPO首发募资净额4.43亿元 其中3.22亿元投入的专业特种环境系统研发制造基地项目已于2022年6月达到预定可使用状态 [5] - 2023年公司完成定增 募集资金净额7.89亿元 投入新基建领域智能温控设备等项目 截至2025年9月末两大定增募投项目分别已实现效益6075.96万元和4697.21万元 [5] - 截至2025年9月末 三大募投项目的累计产能利用率分别为83.37%、95.5%和91.4% [6] 近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入25.08亿元 同比增长26.84% 归母净利润1.5亿元 同比增长5.05% [8] - 2025年第三季度公司实现营业收入8.25亿元 同比增长22.74% 但归母净利润亏损32.5万元 同比由盈转亏 [8] - 第三季度销售毛利率为20.61% 同比减少5.25个百分点 环比减少5.59个百分点 [8] 业务发展与行业背景 - 公司主营业务为专业特种空调和温控设备 业务聚焦于数字与算力、电力与能源两大应用领域 [7] - AI时代下数据中心基建需求增长带动公司业务规模提升 [7] - 第三季度毛利率下降主要因产品收入结构变化 高毛利的工业、特种设备确认收入较少 且数据中心产品确认以前期风冷订单为主 [8] 重要股东减持 - 公司实控人一致行动人等4名重要股东计划合计减持不超过公司总股本的3.25% [9] - 以2025年11月27日收盘价53.75元/股计算 上述股东拟减持部分参考市值约为4.66亿元 [10]

融资计划与产能扩张 - 公司拟发行可转债募集资金不超过10亿元，用于液冷新质智造基地项目及补充流动资金[2] - 液冷新质智造基地项目投资总额8亿元，拟使用募集资金8亿元，旨在新建智能化液冷设备生产线以提升规模化生产能力[4] - 本次募资是公司IPO后第二次股权再融资，此前2023年4月曾通过定增募资净额7.89亿元[2][5] 历史募投项目效益 - 2021年IPO募投项目专业特种环境系统研发制造基地已于2022年6月达到预定可使用状态，2022年至2025年前9个月累计实现效益约4亿元[5] - 2023年定增两大募投项目截至2025年9月末已分别投入募集资金5.1亿元和1.12亿元，2025年前9个月分别实现效益6075.96万元和2143.02万元[5] - 截至2025年9月末，三大募投项目的累计产能利用率分别为83.37%、95.5%和91.4%[6] 近期财务状况 - 2025年前三季度公司实现营业收入25.08亿元，同比增长26.84%，归母净利润1.5亿元，同比增长5.05%[8] - 2025年第三季度单季实现营业收入8.25亿元，同比增长22.74%，但归母净利润亏损32.5万元，同比由盈转亏[3][8] - 2025年第三季度销售毛利率为20.61%，同比和环比分别减少5.25和5.59个百分点[9] 业务聚焦与市场机遇 - 公司主营业务为专业特种空调和温控设备，近年来业务更多聚焦于数字与算力、电力与能源两大应用领域[7] - AI时代下数据中心基建需求增长，带动公司业务规模提升[7] - 第三季度毛利率下降主因产品收入结构变化，高毛利的工业、特种设备确认收入较少，且数据中心产品确认以前期风冷订单为主[9] 重要股东减持 - 公司4名重要股东拟合计减持不超过3.25%公司股份，以2025年11月27日收盘价53.75元/股计算，拟减持部分市值约为4.66亿元[2][9][10]

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [6] 核心财务表现 - 2025年前三季度营收240.3亿元，同比增长16.9%；归母净利润32.4亿元，同比增长40.9%；扣非净利润30.8亿元，同比增长37.2% [2][4] - 2025年第三季度单季营收77.7亿元，同比增长12.8%；归母净利润11.3亿元，同比增长43.8%；扣非净利润10.7亿元，同比增长48.8% [2][4] - 2025年前三季度毛利率达28.08%，同比提升0.38个百分点；第三季度单季毛利率28.02%，同比微降0.15个百分点，整体保持稳定 [9] - 2025年第三季度单季费用率为12.06%，同比下降3.68个百分点，其中销售费用率1.63%、管理费用率5.52%、研发费用率5.13%、财务费用率-0.22%，均同比下降 [9] - 第三季度净利率达14.8%，同比大幅提升，推动利润高增长；当季经营性现金流净流入约18亿元，显示经营质量较高 [9] 业务板块分析 - 第三季度收入保持两位数增长，传统制冷业务和汽车零部件业务均保持增长 [9] - 传统制冷业务因季节性原因，第三季度同比增速较上半年有所放缓 [9] - 汽车零部件业务第三季度增长加速，主要受益于国内外大客户（如北美大客户第三季度销量同比增长）的产销增长 [9] 新业务发展 - 公司积极拓展人形机器人以及液冷等业务领域，后续行业空间较大，利润弹性可观，有望贡献第二成长曲线 [9] - 展望2025年第四季度及明年，看好公司主业经营质量提高和持续高增长，以及新业务带来的利润弹性 [9] 财务报表预测指标 - 预测2025年营业收入321.44亿元，2026年369.26亿元，2027年516.96亿元 [17] - 预测2025年归属于母公司所有者的净利润39.13亿元，2026年45.14亿元，2027年58.88亿元 [17] - 预测2025年每股收益0.93元，2026年1.07元，2027年1.40元 [17] - 预测2025年净资产收益率16.7%，2026年16.0%，2027年17.2% [17]

公司股价与交易表现 - 三花智控H股逆市上涨3.02%，报收32.74港元，成交额达6.6亿港元 [1] 财务预测与评级调整 - 摩根大通将公司2025至2027年的财务预测平均上调20% [1] - 目标价由41港元上调至42港元，并维持“增持”评级 [1] 业绩与增长驱动力 - 第三季度业绩超预期，管理层上调业绩指引 [1] - 关键增长趋势包括人形机器人及AIDC液冷等新兴领域保持强劲势头 [1] - 汽车零件业务具韧性，全球供应链体系结构完整 [1] 未来业绩展望 - 第四季度及明年，即使面对高基数，公司的盈利增长及利润率扩张仍将持续 [1] - H股和A股自10月以来有所回调，主要因投资者获利了结 [1] - 基于公司在各关键领域的稳健基本面和战略定位，当前被视为趁低吸纳的机会 [1]

大宗交易概况 - 11月12日发生一笔大宗交易，成交量4.76万股，成交金额208.87万元，成交价43.88元，与当日收盘价持平[2] - 买方为国泰海通证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部，卖方为机构专用席位[2] - 近3个月内累计发生12笔大宗交易，合计成交金额为7460.70万元[2] 近期股价与资金表现 - 11月12日收盘价为43.88元，当日下跌0.05%，日换手率为4.28%[2] - 当日成交额为69.91亿元，全天主力资金净流出1.87亿元[2] - 近5日股价累计下跌5.88%，资金合计净流出35.34亿元[2] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为71.46亿元[2] - 近5日融资余额减少6507.82万元，降幅为0.90%[2]