中美稀土贸易协议 - 中美两国于6月25日签署贸易协议，包含稀土相关条款，美方承诺撤销对华贸易反制措施以换取中国稀土供应 [3] - 协议整合了日内瓦贸易谈判的所有条款，美国商务部长卢特尼克确认协议已签署 [3] - 中国商务部表示将依法审批符合条件的管制物项出口申请，外界推测"管制物项"包含稀土 [4] 稀土的战略重要性 - 稀土是现代工业和高科技领域的关键战略资源，应用于风力涡轮机、喷气式飞机、芯片制造等产业 [3] - 美国军工产业（如F-35战斗机、弗吉尼亚级核潜艇）和高科技产业（如12英寸晶圆产线、英特尔14纳米制程）高度依赖中国稀土 [3] - 中国加强稀土出口管控导致美国相关产业面临供应链挑战 [3] 中国稀土管控政策 - 中国强调稀土出口需"依法审批且符合条件"，保留严格自主决定权，例如可拒绝曾制裁中国的军工企业申请 [5] - 此前发放的稀土出口许可证有效期仅6个月，美企需重新申请，中方可根据美方表现决定审批结果 [5] - 中国管控稀土旨在整合产能、提升资源价值，并履行防扩散义务，非针对美国贸易制裁 [4] 协议对行业的影响 - 美国军工和汽车产业将缓解稀土短缺压力，中国科技企业获得美方放松制裁的窗口期 [7] - 中国通过稀土管控权维护国际话语权，美国短期内难以摆脱对华稀土依赖 [7] - 中美经贸关系未来走向取决于双方政策调整，稀土仍是关键博弈领域 [7] 协议签署背景 - 特朗普政府面临国内军工和汽车产业压力，需在7月4日独立日前达成协议以巩固政治地位 [5] - 中美经贸团队6月9-10日在伦敦会谈，落实元首通话共识并确认框架细节 [4] - 特朗普需通过与中国达成协议展示贸易政策成果，推动与其他国家谈判 [5]

市场表现 - 沪深两市反弹，创业板涨超1%，上证指数报3402.32点上涨0.52%，深证成指报10246.02点上涨0.83%，创业板指报2061.87点上涨1.21% [1][4] - 两市成交缩量至1.3万亿以下，具体为12868.70亿元 [1][5] - 申万一级行业中有色金属、农林牧渔、非银金融涨幅靠前，分别上涨2.21%、2.02%、1.90%，医药生物、通信、美容护理跌幅靠前 [4] - 3280只个股上涨，1678只个股下跌 [4] 中美经贸 - 中美经贸磋商机制首次会议原则上达成框架，落实两国元首通话及日内瓦会谈共识 [1][2] - 双方将在边谈边打状态下寻求新平衡，特朗普政府无法承受短期贸易脱钩压力 [1] 政策动态 - 中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，部署教育科技人才体制机制改革，允许港股大湾区企业在深交所上市 [2] - 政策推动"H+A"两地上市，促进深圳资本市场扩容及科技企业融资效率提升 [2] - 下半年积极财政政策或择机发力，关注7月政治局会议和8月人大常委会政策窗口 [1] 全球经济 - 世界银行将2025年全球经济增长预期从2.7%下调至2.3%，为2009年以来次低水平 [3] - 美国增速预期下调0.9个百分点至1.4%，欧元区和日本分别下调至0.7% [3] - 近70%国家增长预期被下调，贸易政策不确定性削弱企业信心 [3] 资金动向 - 两融余额较前一交易日上涨，收报18169.95亿元 [5] - MACD金叉信号形成，部分个股涨势显著 [6]

中美关税调整 - 中美双方承诺在5月14日前降低双边关税水平，美国暂停实施24%的关税并保留10%关税，同时取消部分对中国商品加征的关税，中国也相应修改对美国商品加征的关税并暂停或取消非关税反制措施 [1] - 市场对关税调整反应积极，中国对美外贸订单激增近300%，深圳盐田港平均每天6班货轮开往美国，多地工厂开足马力生产 [1] 美国后续行动与谈判停滞 - 美国贸易谈判牵头人透露中美经贸谈判"有些停滞"，特朗普政府对中国芯片下达全球"封杀令"，并计划对中国起重机征收高达100%的新关税 [3] - 特朗普在联合声明发布后态度转变，称中方同意取消对美国进口商品的关税壁垒，并暗示中方会做出更大让步，颠倒了联合声明中的顺序 [3] 中国应对策略与立场 - 中国外交部明确表示只有斗争才能赢得尊重，提出"对等原则"，要求美方先纠错，中方再同步取消反制措施，在稀土管制等核心利益问题上立场坚定 [3] - 中国秉持"听其言，观其行"方针，不指望一次谈判解决所有问题，有足够耐心应对各种情况 [3] 美国国内困境与筹码减少 - 美国国内围绕关税政策的法律战持续升级，法院裁定关税政策"越权"，通胀高企和供应链断裂迫使特朗普政府软化立场 [5] - 美国85%的稀土精炼依赖中国，重稀土分离技术完全空白，计划2027年建成稀土供应链但面临技术壁垒、环保成本及时间跨度三重障碍 [5] - 中国掌握全球90%的稀土分离技术专利，对7类中重稀土实施出口管制，美军87%的军工供应链依赖中国稀土加工 [5] 中美经贸关系前景 - 中美会谈为经贸合作奠定基础，但初步共识只是起点，未来双方能否持续沟通决定全球经济秩序稳定 [6] - 稀土领域可能成为下一战场，特朗普可能在休战期内拒不承认联合声明内容并继续制造麻烦 [6] 中国博弈策略与展望 - 中国对特朗普政府不抱幻想，坚定立场，以斗争求和平，用实力说话 [8] - 中美经贸关系走向取决于美国能否认清现实，摒弃零和思维，以平等合作态度与中国对话 [8]

中美经贸博弈态势 - 美国政府在经贸谈判中表现出"反复无常"的特点，从2018年贸易战初期的"极限施压"到2025年日内瓦联合声明后的"暂时休战"，政策立场频繁摇摆[1] - 中国对美国政府的政策反复保持清醒认知，认为其"说一套做一套"，并已做好充分预案应对各种情况[1][3] - 近期中美经贸高层接触取得实质性进展，双方同意建立磋商机制并实施对等措施：美方取消91%对华加征关税，中方相应取消反制关税；美方暂停24%对等关税，中方同步暂停反制[3] 中美经济相互依存关系 - 美国无法真正实现与中国经济脱钩，其内部存在大量与中国保持商业往来的利益群体[5] - 美国对中国市场的依赖程度与中国对美国市场的依赖相当，双方经济具有高度互补性[5] - 美国虽然是全球最大贸易逆差国，但其对外贸易额仅占全球贸易总额的13%，显示其全球经济影响力存在限度[5] 中国应对策略与市场优势 - 中国通过坚决反制美国关税措施，迫使美方调整政策立场，展现出中流砥柱作用[3] - 中国拥有14亿人口的内需市场优势，可通过"拖"字诀应对美国的政策反复，等待其国内政治周期压力显现[8] - 中国在国际经贸规则制定中为发展中国家争取平等话语权，获得国际社会普遍认可[3] 全球经贸格局演变 - 中美关税博弈成为新时代国际关系的典型案例，证明单边施压手段效果有限[5] - 国际政治最终由实力决定，中国通过充分预案和实力建设有效应对美国霸凌行为[5] - 中美通过平等对话解决分歧符合两国生产者、消费者利益及全球共同利益[3]

中美贸易关系 - 美国共和党参议员兰德·保罗指出特朗普政府夸大贸易逆差意义 认为贸易逆差并非零和博弈 自愿交易对双方有利 [1] - 中国作为全球最大生产基地拥有完整产业链和高性价比产品 具备卖方垄断优势 美国作为全球最大消费市场拥有买方垄断优势 [3] - 美国商家难以在短期内找到完全替代中国供应商的解决方案 [3] 稀土行业格局 - 中国在稀土开采和提炼领域占据主导地位 2023年占全球稀土矿产量的60%以上 加工阶段控制全球92%产量 [3] - 美国70%的稀土化合物和金属进口依赖中国(2020-2023年数据) [3] - 稀土是17种元素组成的化合物 在电子 石油化工 冶金 机械 能源 军工等领域具有不可替代性 [6] 军工与国防 - 稀土是制造坦克 飞机 导弹等军备的重要物质 能显著提升武器装备材料的性能 [6] - 中国国防部长在联合国会议提出6点维和主张 包括践行全球安全倡议 支持联合国核心地位 加大维和投入等 [8] - 中美两军举行年度例行交流 就海上军事安全问题进行深入探讨 中方明确阐述核心立场 [8]

中美经贸博弈 - 特朗普政府对华政策持续强硬 连续加征关税 将加权平均关税税率推高至30.9% [1][3] - 关税议题与产业 金融 安全和地缘战略深度绑定 形成综合性博弈格局 [1] - 中国采取果断反制措施 但整体经贸关系受到显著冲击 [3] 贸易影响 - 中国对美出口企业订单量减少 利润下滑 电子设备 纺织和汽车制造行业面临货物积压和产能过剩问题 [4] - 中国积极开拓"一带一路"沿线国家市场 基建和能源领域合作扩大 降低对单一海外市场依赖 [4] - 国内市场消费潜力释放 政策推动内需增长 消费升级成为经济重要支撑 [4] 产业影响 - 电子设备 纺织和汽车制造等出口导向型行业受冲击显著 汽车零部件企业遭遇连锁反应 [6] - 倒逼产业加速转型升级 企业加大研发投入 提升产品附加值 增强国际竞争力 [6] - 供应链本地化进程加快 国内供应链建设力度加大 以降低对国外供应链依赖 [6] 投资领域 - 部分外资企业因关税风险推迟或调整在华投资计划 尤其关注生产成本上升问题 [6] - 高端制造业和现代服务业外资持续加码 看好中国消费市场和产业配套体系 [6] - 中国持续优化营商环境 通过市场化 法治化措施增强外资吸引力 [6] 农业领域 - 美国农产品在华份额大幅下滑 大豆出口量从2016年40%降至2024年18% 经济损失达20亿美元 [7] - 中国转向巴西等替代供应源 农产品进口多元化策略成效显著 [7] - 美国农民面临失去中国市场的风险 全球农产品贸易格局发生结构性调整 [7] 整体评估 - 中国经济展现强韧性 通过市场多元化 产业升级等措施有效缓冲关税冲击 [4][6][7] - 美国自身承受反噬效应 通胀压力加剧 企业成本上升 经济衰退风险攀升 [7] - 全球贸易格局深度调整 巴西等第三方国家在农产品领域获得替代性机遇 [7]

文章核心观点 在中美经贸博弈中福耀玻璃董事长曹德旺秉持朴素商业逻辑应对美国关税等问题让美国无计可施 [15][16][17] 福耀美国投资背景与困境 - 2014年曹德旺投资5亿美元在美国建厂被捧为“中美经贸合作典范” 俄亥俄州政府给1.8亿美元补贴 时任副总统拜登亲自剪彩 [3] - 美国工人效率仅为中国1/3 工会找茬 隐形成本高 每年多花2000万美元 [3] - 2018年贸易战开打 大客户要求福耀消化25%关税成本 [3] 应对2024年新关税政策举措 - 5月8日莫瑞恩工厂两条自动化生产线停产 裁掉300名工人 因每条线每天亏2万美元 [5] - 墨西哥工厂紧急扩产承接原美国订单 因美墨自贸协定从墨西哥出口玻璃到美国关税为零 [5] - 向福特提出每块玻璃涨价18% 否则让其找美国本土供应商 最终福特接受新价格 [6] - 福耀美国公司Q2利润率提升3% [6] 美国工人看法与管理模式 - 美国工人在UAW投诉板称曹德旺为“现代奴隶主” 控诉车间空调开启条件和上厕所计时 但福耀美国工人平均年薪5.4万美元高于俄亥俄州平均工资 [8] - 曹德旺将中国式管理搬到美国 高管办公室用透明玻璃墙 有绩效考核和晨会喊口号制度 [9] 福耀对美国政府态度 - 2020年拒绝对政治献金 被共和党议员威胁审查 [11] - 2022年反对强制技术转让 撤回2亿美元扩建计划 [11] - 2024年关税政策出台后起诉美国政府违反WTO规则 [11] - 把美国工厂困境拍成纪录片《美国工厂》获奥斯卡奖 成哈佛商学院经典案例 [11] 曹德旺生意经 - 工厂跟着利润走 给德国车厂建厂需满足电价、人工效率、增值税条件 [13] - 绝不惯着客户 通用压价取消合作 后通用加价20%回来合作 [13] - 政策风险算进成本 去美国前预留每年500万美元政治风险成本 [13]