港股市场表现 - 恒生指数收跌0 08% [1] - 恒生科技指数收涨0 56% [1] 个股表现 - 理想汽车股价上涨超过9% [1] - 中国生物制药股价上涨超过6% [1] - 地平线机器人股价上涨接近5% [1]

业绩驱动个股表现 - 绿田机械连续3天涨停 涨幅10.02% 上涨逻辑为业绩 [3] - 达意隆连续3天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩+机械 [3] - 三和管桩连续2天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为业绩 [3] - 广宇集团首板涨停 涨幅9.97% 上涨逻辑为业绩 [3] - 远望谷首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为业绩 [3] - 中际联合首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为业绩 [3] - 力生制药首板涨停 涨幅9.98% 上涨逻辑为业绩 [4] - 今创集团首板涨停 涨幅9.97% 上涨逻辑为业绩 [4] - 大博医疗首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩 [4] - 联发股份首板涨停 涨幅9.98% 上涨逻辑为业绩 [4] - 清源股份首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩 [4] - 跃岭股份首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为光芯片+业绩 [4] - 利欧股份首板涨停 涨幅9.91% 上涨逻辑为业绩 [4] - 柳钢股份首板涨停 涨幅10.08% 上涨逻辑为业绩 [4] 光通信行业 - 新易盛预计上半年归母净利润37亿元至42亿元 同比预增328%-385% 其中Q2净利润21.27亿元-26.27亿元 环比增长35.22%-67.01% [5] - 新易感首板涨停 涨幅20.00% 上涨逻辑为光模块+业绩 [6] - 东田微涨幅14.41% 涉及滤光片 [6] - 中际旭创涨幅11.71% 涉及光模块 [6] - 仕佳光子涨幅11.27% 涉及光芯片 [6] 液冷IDC行业 - 冷却系统是数据中心主要组成部分 AI应用拉高算力需求 液冷方案迎来爆发增长 [7] - 博汇股份首板涨停 涨幅19.97% 上涨逻辑为液冷IDC [8] - 方盛股份涨幅16.47% 涉及液冷IDC [8] - 依米康涨幅10.22% 涉及液冷IDC+算力 [8] 稀土永磁行业 - 中国6月稀土出口7742.2吨 较5月的5864.6吨环比增幅超30% 1至6月累计出口32569.2吨 上年同期为29095.2吨 同比增长11.9% [9] - 华宏科技连续3天涨停 涨幅10.00% 上涨逻辑为业绩+稀土 [10] - 金田股份连续2天涨停 涨幅10.05% 上涨逻辑为稀土+PEEK [10] - 华新环保涨幅14.43% 涉及稀土废料提纯 [10] 并购重组概念 - 专家认为下一阶段将围绕提升制度包容性和适应性 提高并购重组效能 培育耐心资本 [11] - 金浦钛业首板涨停 涨幅10.11% 上涨逻辑为并购重组 [12] - 福达合金首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为并购重组 [12] 发电机概念 - 国产柴发龙头年内产能基本全部排满 价格逐步提升 预计6-7月、年末将再度分批下单 全年需求量大幅超出预期 [14] - 潍柴重机连续2天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为数据中心发电机 [15] - 神驰机电首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为数据中心发电机 [15] 创新药行业 - 中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%-15% 但在全球创新贡献中的比重已接近33% 处于价值洼地阶段 [16] - 万邦德首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为新药获专利 [17] - 奥赛康首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为创新药 [19] 其他热点个股 - 上纬新材连续5天涨停 涨幅20.01% 上涨逻辑为智元机器人拟入主 [19] - 汇通集团连续3天涨停 涨幅10.08% 上涨逻辑为基建 [19] - 兰生股份连续3天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为参股券商 [19] - 上海物贸连续3天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为数据要素 [19] - 奥康国际连续2天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为股权转让预期 [19] - 兴业科技4天2板 涨幅9.99% 上涨逻辑为纺织 [19] - 金时科技首板涨停 涨幅10.02% 上涨逻辑为RWA [19] - 中电港首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为英伟达概念 [19]

7月15日周二，A股早盘震荡走高，创业板涨近2%，稀土板块活跃，算力产业链爆发，光模块、光芯片、光通信、AI 算力等悉数拉升，医药、黄金股调整。港股高开高走，恒指、恒科指双双涨1%，科网股、汽车股集体走强，新消费 板块亦有所反弹。债市方面，国债期货集体上涨。商品方面，国内商品期货全线拉升，多晶硅涨超3%。核心市场走 势： | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | MI | 3518.87 | -0.78 | -0.02% | | 399001 | 深证成指 | | 10761.85 | 77.33 | 0.72% | | 399006 | 创业板指 | more | 2239.57 | 42.50 | 1.93% | | 000300 | 沪深300 | M | 4036.90 | 19.23 | 0.48% | | 000016 | FJESO | My | 2760.81 | 3.00 | 0.11% | | 000680 | 科创综指 | MWY | 1234.13 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月13日期指总成交回升投资者交易热情升温 需关注将发布的经济数据指引 同时受美国关税政策及国内制造业政策等因素影响[1][2][6][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月13日四大期指当月合约悉数上涨 IF涨0.19% IH涨0.02% IC涨0.92% IM涨1.04%[1] - 各期指合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量有不同表现 如沪深300收盘价4014.81涨0.12% IF2507收盘价4014.6涨0.19% 基差 -0.21等[1] - 本交易日期指总成交回升 IF总成交增加66484手 IH总成交增加34327手 IC总成交增加50298手 IM总成交增加99288手 持仓方面 IF总持仓增加24608手 IH总持仓增加15151手 IC总持仓增加14504手 IM总持仓增加21864手[1][2] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指合约多单、空单增减及净变动情况不同 如IF2507多单增减1963 空单增减1937等[5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 -2表示最看空 2表示最看多[6] - 重要驱动为2025年8月1日起美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%关税 若墨西哥或欧盟满足一定条件 美国或将调整关税政策[6] 国内政策动态 - 工信部部长主持会议指出要实施制造业大规模设备更新和技术改造工程 推动科技创新和产业创新融合 支持中小企业创新发展等[7] 市场动态 - 上交所发布科创板“1+6”政策配套业务规则[8] - A股市场上证指数收涨0.48% 深证成指涨0.47% 创业板指涨0.22% 地产股、光伏产业链、银行股、稀土概念股、创新药概念、券商股等表现活跃 算力产业链、稳定币概念股回调[8]

核心观点 - 市场震荡整理后有望再上台阶，部分行业和指数处于上涨趋势，债市调整空间有限，部分行业有投资机会 [6][12] - 各行业有不同发展态势和投资建议，如光伏涨价、煤炭关注供应和政策、化工关注AI赋能等 [15][16][22] 各行业研报总结 宏观 - 近半月经济核心变化为地产销售走弱、大宗价格反弹，沥青和水泥开工环比改善但持续性待察，下半年政策风向需关注未来4周定调及4点内容 [5] 金融工程 - 本周大盘震荡上行，部分行业确认周线或日线级别上涨，市场日线级别上涨将持续，中期牛市刚开始且是普涨格局 [6] - 本周市场估值性价比、宏观基本面、拥挤度&反转分数下降，综合打分为-0.16分，整体为中性偏空观点 [9] 固定收益 - 当前股市上涨需低利率环境支撑，对债市资金抽离影响有限，债市调整空间有限，预计债券利率有望下行，建议长久期仓位和哑铃型配置，10年国债利率有望下至1.4%-1.5%水平 [12] - 资金价格震荡，票据利率创年内新低，央行公开市场业务大幅净回笼资金，存单到期收益率和国债收益率上行，存单净融资减少，下周政府债券净发行减少、净缴款规模增加，回购交易量回落，银行间杠杆率下降 [12] 银行 - 2025年上半年宽基指数ETF资金净流入放缓，银行ETF、红利ETF分别净流入35亿元、52亿元，上半年ETF流入银行板块资金合计122亿元，部分国有大行、股份行及城商行净流入金额在5亿以上 [13][14] 电力设备 - 光伏涨价继续，关注钙钛矿产业化变化；海南省发布海上风电竞价上下限；我国首款四座氢燃料电池飞机RX4M首飞成功；2025年6月W4储能系统项目投标均价区间为0.404元/Wh - 1.471元/Wh；国家发改委等四部门对大功率充电设施规划及布局提出要求 [15] 煤炭 - 短期关注国内供应、蒙煤进口恢复及“反内卷”举措，长期关注煤矿减产、进口扰动和强刺激政策；重点推荐中煤能源、中国神华等公司 [16] 基础化工 - AI for Science赋能化学研发，市场有望成长为万亿元，全球龙头有望率先在中国诞生；AI在药物和化工材料领域加速渗透；建议关注晶泰控股、志特新材 [22][23][24] 纺织服饰 - 部分服饰制造公司6月营收环比改善，越南服饰出口同比快速增长，中国相关产品出口同比稳健；投资主线包括关注品牌服饰、优质黄金珠宝品牌、服饰制造龙头 [25] 传媒 - 本周传媒板块在游戏板块带动下上涨，下半年看好游戏等基本面驱动板块和AI应用及IP变现方向；给出游戏、AI、资源整合预期等板块关注标的 [27][28] 能源 - 可再生能源消纳权重下发，五大领域强制绿电消费；建议重视电力板块配置，关注火电、绿电运营商、水核防御等相关公司 [29] 房地产 - 7月首周新房成交下降，上半年土地市场分化，行业维持“增持”评级，建议关注基本面alpha公司、地方国企/城投/化债、中介、物业等 [31][33] 农林牧渔 - 2025年第二季度生猪价格回落但上市公司成本优化，黄鸡价格低迷，白鸡父母代鸡苗价格同比上涨、商品代鸡苗价格环比上涨；预计部分养殖和饲料公司盈利情况有不同表现 [34] 建筑装饰 - 大建筑企业类似“影子银行”，建筑板块有补涨需求，头部建筑央企A股股息率吸引力增强，H股与银行板块股息率相当，下半年政策有望推动基建实物工作量落地，核心推荐部分低估值建筑央企龙头 [36] 通信 - 英伟达市值超4万亿美元，AI算力行情由“模糊闭环”驱动，本轮AI行情有望重塑市场认知，推荐算力产业链相关企业 [37][38] 食品饮料 - 白酒建议关注优势龙头、红利延续、强势复苏三条主线；大众品关注优秀成长个股，分高景气高成长和政策受益复苏改善两类 [39][40] 计算机 - 上海等地开启稳定币探索学习之路，券商获批虚拟交易牌照加速 [40] - 马斯克旗下xAI发布Grok 4，Scaling Law延续，Agent成为AI新增长引擎 [41] 电子 - AI需求全面爆发，GPU+ASIC共同繁荣，台股AI服务器厂商营收增长，工业富联Q2业绩超预期 [41] 钢铁 - 本周市场回升，钢铁板块涨幅扩大，商品市场供给过剩品种反弹 [43] 有色金属 - 白银强势突破，美国铜关税超预期致全球铜库存增加，铝库存去库延续性待察，锂价上行，金属硅价偏强震荡 [43][44][46] 医药生物 - 当周申万医药指数环比+1.82%，跑输创业板指数，跑赢沪深300指数；本周医药表现有跷跷板特征，热度重心在创新药及其产业链，未来中短期关注中报高增长和创新药机会，2025年围绕创新药持续乐观 [49][50][51] 具体公司 - 中孚实业25H1归母大幅增长，绿电铝深度布局优势凸显，2025年推出员工持股计划和三年分红回报计划 [51][54]

市场整体表现 - A股三大股指小幅上涨 沪指涨0.2%至3499.96点 深成指涨0.14%至10596.98点 创业板指涨0.15%至2187.94点 [1] - 港股恒指涨0.19%至23936.76点 恒科指微跌0.03%至5230.68点 [2][3] - 国债期货全线下跌 30年期主力合约跌0.02% 10年期主力合约跌0.03% [3][4] 行业板块表现 科技硬件 - 港股苹果概念股反弹 舜宇光学科技涨5.49%至75港元 丘钛科技涨4.94%至10.62港元 [4][5] - CPO/铜缆算力硬件股走强 长芯博创涨15.45%至75.25元创历史新高 铭普光磁涨停至21.36元 [8][9] 新能源与材料 - 光伏板块活跃 拓日新能3连板至4.49元 京运通涨停至3.84元 硅片企业报价上调8%-11.7% [13][14][15] - 稀土指数领涨 上纬新材连续两天20cm涨停 因智元机器人收购其63.62%-66.99%股份 [10] - 煤炭行业走高 美锦能源涨停至4.99元 陕西黑猫涨6%至3.53元 [6][7] 金融与周期 - 大金融板块拉升 南华期货2连板 越秀资本等跟涨 [12] - 商品期货普涨 烧碱主力合约涨超3% 焦煤/焦炭涨超2% [22][23] 重点公司动态 - 宁德时代H股涨2.6%至395港元创历史新高 获摩根大通增持85.16万股涉资2.9亿港元 [16][18] - 猪肉板块异动 正虹科技触及涨停 天邦食品涨超6% [13]

上证指数表现 - 上证指数冲击3500点 盘中最高涨至3499 89点 收盘价为3497 48点 刷新今年以来新高 [1] - 深证成指涨1 47% 创业板指涨2 39% 沪深两市共4283只个股上涨 75只个股涨停 981只个股下跌 [1] 光伏概念板块 - 光伏概念板块整体收涨2 06% 460只成分股上涨 首航新能 艾能聚 阳光电源等涨超10% 通威股份 拓日新能 亿晶光电等涨停 [2][3] - 光伏设备 硅能源 BC电池等子板块大涨 光伏龙头ETF(516290)收涨5 41% 光伏ETF(515790)收涨5 26% [3] - 工业和信息化部召开座谈会聚焦光伏产业高质量发展 民生证券认为行业价格和盈利处于底部 看好供需改善带来的反弹 [3] 科技股表现 - 算力产业链活跃 PCB 光模块 铜缆高速连接等板块大涨 胜宏科技 新易盛 沪电股份 中际旭创等龙头股表现突出 [4] - 半导体产业链和消费电子板块大涨 催化因素包括龙头股中报业绩超预期及长鑫科技启动IPO进程 [4] 游戏板块 - 游戏板块整体涨幅2 77% 24只成分股中22只上涨 冰川网络涨超10% 巨人网络涨超6% 恺英网络 ST凯文涨超5% [5][6] - 华为宣布HarmonyOS游戏将亮相2025ChinaJoy 国家新闻出版署批准158款新游戏 创近两年单月新高 [5][6] - 浙江省出台支持游戏出海政策 中航证券认为行业进入"内容精细化+AI工业化+出海系统化"新阶段 [6]

上证指数表现 - 上证指数盘中最高涨至3499.89点，收盘价为3497.48点，均刷新今年以来新高 [2] - 上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.46%，创业板指上涨2.39% [2] - 全市场成交额为14539亿元，较昨日增加2453亿元 [2] - 全市场逾4200只个股上涨 [2] 光伏板块表现 - 光伏设备、硅能源、BC电池等板块大涨，通威股份等多股涨停 [5] - 光伏设备板块上涨5.61%，成分股首航新能涨幅20.00%，大全能源涨幅11.72% [6] - 多晶硅主力合约午后直线拉升，迎来涨停 [7] - 银河期货分析称多晶硅期货大涨原因包括行业去产能预期增强和厂商联合提价 [8] - 工业和信息化部召开座谈会聚焦光伏产业高质量发展 [8] - 民生证券表示光伏行业价格和盈利均处于底部，看好后续供需格局改善 [8] 科技股表现 - 算力产业链爆发，PCB、光模块、铜缆高速连接等板块大涨 [9] - PCB概念板块上涨3.86%，成分股国际复材涨幅20.00%，逸豪新材涨幅19.99% [10] - 龙头股中报业绩预告超预期，工业富联预计上半年归母净利润同比增长36.84%—39.12% [11] - 乐鑫科技预计上半年营业收入同比增长33%—36%，归母净利润同比增长65%—78% [11] - 国内DRAM龙头企业长鑫科技启动上市辅导备案，提振半导体产业链 [11] 机构观点 - 申万宏源证券表示沪指突破推动风险偏好提升，2025年四季度指数可能有效突破 [13] - 兴业证券认为7月A股进入行情规律偏强阶段，关注中报业绩和资源品旺季涨价 [13]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025.6.29 - 2025.7.5）上证、深证、创业板指均上涨，申万通信回调0.10%，考虑行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信推动发展，给予通信行业“推荐”评级 [2] - AI技术成熟渗透加速推动云业务增速加快，或推动算力硬件等云基础设施需求扩张，甲骨文300亿美元年收入协议落地或受“星际之门”计划提振，需关注该计划引致的主权国家间算力硬件军备赛，推荐关注海内外算力产业链相关公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 周行情：本周通信板块指数回调 - 行业指数方面，本周（2025.6.29 - 2025.7.5）申万通信回调0.10% [2][10] - 细分板块方面，本周通信线缆及配套涨幅最高为1.02%，其他通信设备回调幅度最高为2.49%，各细分板块呈回调趋势 [2][13] - 个股涨幅方面，本周通信板块上涨、下跌和走平个股数量占比分别为26.40%、13.60%和60.00%，南凌科技（17.08%）、*ST高鸿（15.06%）、永鼎股份（10.65%）涨幅分列前三 [15] 本周通信板块新闻（2025.6.29 - 2025.7.5） - 华为宣布开源盘古7B稠密和72B混合专家模型，推动大模型技术研究创新与人工智能应用，部分模型权重与推理代码已上线或近期上线开源平台 [17] - LightCounting称AI带来DWDM流量增长，运营商希望转型、创造收入、提供差异化服务、为数字化转型提供方案，但面临时间、竞争等问题，中国运营商推动人工智能和数字化领先，运营商应关注数据中心流量溢出及网络升级 [17][19] - 美国取消对中国芯片设计软件出口限制，西门子恢复中国客户对其EDA软件及技术访问，全球EDA市场集中，中国企业依赖进口，本土EDA企业近年崛起 [20][21] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.6.29 - 2025.7.5）通信板块公司重点公告无 [22] - 下周（2025.7.6 - 2025.7.12）通信板块公司限售解禁情况无 [23]

市场要闻 - 财政部三季度将发行11期超长期特别国债，7月、8月、9月分别发行3期、4期、4期 [2] - 欧佩克+同意将8月石油产量提高54.8万桶/日，高于5-7月的41.1万桶/日，并考虑下次会议再增产54.8万桶/日 [3] - 印尼计划与美国签署340亿美元采购协议，以争取在7月9日截止日前达成贸易协议 [4] - 日本与美国关税谈判进入关键阶段，若7月9日前未达成协议，日本汽车可能面临30%-35%关税 [2] 板块事项 - 高铁：第十二届世界高速铁路大会将于2025年7月在北京举办，主题为"高速铁路：创新发展让生活更美好" [6] - 电子信息：第十三届中国（西部）电子信息博览会2025年7月在成都举行，聚焦新品发布和产业对接 [7] - 低空经济：首届西部低空经济博览会7月举行，上海将于2025年7月举办国际低空经济博览会，主题为"启航低空经济，赋能千行百业" [8] 个股大事 - 小米集团YU7车型7月6日在全国58城首次交付 [10] - 极氪9X技术发布会将于2025年7月9日举行，将发布SEA-S电混技术架构，预计起售价60万元 [10] - 富卫集团7月7日在港交所上市，蓝思科技等5家公司7月9日上市 [11] - 国投中鲁7月7日复牌，拟收购中国电子工程设计院100%股份 [11] - 邵阳液压7月7日复牌，拟收购新承航锐100%股份拓展高端制造 [11] 限售股解禁 - 本周50家公司限售股解禁，合计13.64亿股，市值376.19亿元 [13] - 7月7日为解禁高峰，24家公司解禁191.09亿元，占本周50.79% [14] - 解禁市值前三：凌云光59.52亿元、昊华科技42.63亿元、唯科科技36.36亿元 [14] - 解禁股数前三：凌云光2.24亿股、昊华科技1.61亿股、安达科技1.4亿股 [14] 新股日历 - 本周华电新能7月7日发行57.14亿股，预计募资182.27亿元 [17] - 山大电力和技源集团7月9日询价 [18] 机构观点 - 东吴证券：金融股带动指数突破后，成长科技方向如AI、算力产业链具备配置价值 [20] - 银河证券：A股估值处于历史中等偏低水平，科技板块一季度盈利亮眼，消费政策持续发力 [21] - 华金证券：短期拔估值行情可能筑顶，全A换手率分位数达73%，行业轮动基本完成 [22]