文章核心观点 - 中国新能源汽车市场单月渗透率突破58%，标志着以中国需求为主导的“新汽车时代”来临 [2] - 汽车零部件领域的中外合资合作模式发生深刻演变，从早期的“单向输送”转变为以“多维双向赋能”为核心的新合资模式 [2][3] - 在电动化、智能化变革中，中国企业的竞争地位发生逆转，从技术追随者转变为技术赋能者和标准制定者 [4][5] 中外合资模式演变 - 早期合资模式以“市场换技术”为主线，呈现外方提供技术、中方提供市场的“单向输送”特征 [3] - 当前合资模式被彻底重塑，从“单向输送”迈入“双向赋能”，合作逻辑发生根本性转变 [3] - 外资零部件企业可全资进入中国市场，但仍选择与中国企业携手，反映出合作逻辑的深刻变化 [3] 具体合资案例分析：航盛电子与奥托立夫 - 双方于10月9日在深圳正式签署合资协议，共同出资设立新公司，专注于汽车电子安全领域 [3] - 合作是深度能力互补：奥托立夫作为全球汽车安全系统领导者，但在电动化、智能化领域步伐滞后；航盛电子作为中国汽车电子领军企业，能弥补其技术短板 [3] - 奥托立夫全球汽车安全市场占有率很高，但在中国的份额仍有巨大提升空间，合资有助于其更深入扎根中国市场 [3] - 航盛电子借力奥托立夫的全球市场渠道扬帆“出海”，计划2030年海外业务占比达到30%，并考察摩洛哥、匈牙利及在欧洲设立研发制造中心 [7] 具体合资案例分析：辰致集团与本特勒 - 双方于10月15日在北京签署合资合作备忘录，拟在成渝地区新设合资公司 [4] - 合资业务涵盖四大领域：高端底盘结构件与模块化系统、电池盒系统、热成型车身结构件和底盘一体化模块 [4] - 股权架构上辰致集团所属企业四川建安实现51%控股，确保中方在重大决策中的主导权 [4] - 经过10年合作，双方对于底盘业务的理解已具备“在同一高度对话的水平”，使成立以建安为主导的联合研发中心成为可能 [7] 竞争格局与地位转变 - 电动化、智能化是分水岭，彻底改变了中外汽车产业的竞争格局，中国汽车行业转型升级力度非常大且步伐坚定 [5] - 国际零部件巨头在转型进程中有所迟滞，其业务推进与工作效率难以适应市场的快速变化 [5] - 竞争地位发生逆转，外资企业需要中国企业在汽车电动化、智能化技术上赋能，而中国企业则开始拓展全球供应渠道 [5] - 中国企业从技术需求方转变为技术供给方，供需关系发生根本性变化 [5] 新合资模式的基础：和气与底气 - 和气体现在合作理念转变和文化融合上，中方掌握了很大的主动权，外方将中方视为“最信任的合作伙伴” [11][12] - 底气来源于技术、市场、质量和资本四个方面 [13][14] - 在汽车电动化、智能化领域，中国企业已形成明显竞争优势，甚至进入了“无人区” [13] - 中国作为全球最大的新能源汽车市场，为企业发展提供强大支撑 [13] - 中国企业扎堆上市，资本市场为发展提供充足养分，使中国供应商在合作中更具筹码 [14] 中国企业的全球竞争新姿态 - 中国供应商展现出基于技术实力、市场地位和对产业理解深度所形成的“霸气”，这是一种舍我其谁的姿态 [16][17] - 霸气体现在敢于拒绝不合理需求、捍卫专业判断，以及在合资合作中输出标准、实践理念 [16] - 中国企业有能力在合资合作中捍卫权益，成为地位平等的合作伙伴甚至引领者 [17] - 这种霸气是实力提升后的自然流露，是基于理性判断的自信展现，意味着中国力量在全球汽车产业价值重构中扮演愈发关键的角色 [17]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以维持 [6] 核心观点 - 公司作为全球客车龙头，长期成长性较好且具备持续高分红能力，凸显投资价值 [2][10] - 国内市场座位客车持续增长，“以旧换新”政策加码促进新能源公交增长；海外市场全球化与高端化战略推进，出口业务凸显盈利水平，支撑业绩持续提升 [2][10] - 公司资本开支放缓，现金流充足保障高分红，2024年全年每股分红1.5元（含税），共派发33.2亿元，分红率80.7%，股息率4.7% [10] - 预计公司2025-2026年归母净利润分别为48.2亿元、56.2亿元，对应市盈率（PE）分别为14.8倍、12.7倍 [10] 销量表现 - 2025年10月销售客车3040辆，同比下滑5.6%，环比下滑36.1% [2][4] - 其中大中客车销量2462辆，同比下滑11.5%，环比下滑37.3% [2][4] - 2025年1-10月累计销售客车3.7万辆，同比增长5.9%；大中客累计销量3.0万辆，同比下滑1.6% [2][4] - 10月出口销量约1000辆，新能源出口约260辆，环比有所下降但维持较高水平 [10] 市场与战略 - 国内市场受益于“以旧换新”政策催动公交换车需求，叠加公交车自然更换周期，支撑新能源客车销量 [10] - 海外市场持续推进直营服务模式升级，首个海外新能源商用车工厂落地卡塔尔，采用KD工厂模式，设计初始年产量300辆，可扩展至1000辆，预计2025年底竣工投产 [10] - 2025年在美洲、欧洲等地迎来“开门红”，287辆高端纯电客车陆续驶入挪威，涵盖旅游客车、公交车和城间车等车型 [10] 财务预测与估值 - 预计2025年营业总收入为426.42亿元，2026年增至473.31亿元 [14] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为48.23亿元，2026年增至56.16亿元 [14] - 预计2025年每股收益（EPS）为2.18元，2026年增至2.54元 [14] - 当前股价为32.23元（2025年11月4日收盘价） [6]

2025年10月销量表现 - 10月总销量达30.7万辆，创历史新高，同比增长35.5%，环比增长12.5% [1] - 2025年1-10月累计销量247.7万辆，同比增长44.3% [1] - 10月新能源车销量17.8万辆，同比增长63.6%，新能源销量占比达57.9% [1] 各品牌及系列销量分析 - 吉利品牌10月销量24.5万辆，同比增长43.9%，其中银河系列销量12.7万辆，同比大幅增长100.8% [1] - 领克品牌10月销量4.0万辆，同比增长60.5% [1] - 极氪品牌10月销量2.1万辆，同比下降31.1% [1] - 银河系列提前达成年销百万目标，1-10月累计销量100.2万辆，同比增长186.6% [1] 海外市场与出口 - 10月出口量4.2万辆，同比增长22.6%，环比增长2.2% [1] 产品战略与新车周期 - 2025年为新车大年，预计推出10款全新新能源车型 [2] - 吉利品牌计划推出5款新车及多款改款车，包括银河星耀8及两款SUV和两款轿车 [2] - 极氪品牌推出极氪007 GT和极氪9X [2] - 领克品牌推出领克900 EM-P及中大型EM-P轿车 [2] 技术与智能化发展 - 全面拥抱智能化，银河新车型及改款产品将搭载千里浩瀚智驾方案 [2] - 燃油车迭代将全面搭载Flyme Auto及千里浩瀚智驾 [2] - 领克900 EM-P将首搭英伟达Thor芯片及千里浩瀚智驾 [2] - 极氪将推送车位到车位(D2D)智驾功能 [2] 平台架构与盈利前景 - GEA架构支撑新车周期，各品牌新能源转型顺利推进 [3] - 规模效应逐步凸显，预计将带来盈利向上弹性 [3] - 预计2025年归母净利润为161亿元，对应PE为10.6X [3]

文章核心观点 - 东风汽车股份有限公司在2025中国国际商用车展上发布高端轻型车子品牌“东风乾坤”、两款战略新车及面向2030年的新能源战略，全面展示其在商用车电动化、智能化、绿色化变革中的技术实力与战略雄心 [1] 品牌发布与定位 - 发布全新高端轻型车子品牌“东风乾坤”，品牌命名源自中国传统文化哲学思想，寓意以进取之心追求效率，以仁爱之心承载用户信赖 [3] - 东风乾坤定位为“中国生鲜高效运输创领者”，聚焦冷链、绿通等高附加值物流场景，品牌使命为“让美食速达天下，让司机舒享旅途” [5] - 品牌采取“油电双擎”并行策略，燃油车依托康明斯发动机等成熟供应链，电动车搭载领先三电系统并规划支持L4级智能驾驶 [5] - 品牌在“人本守护”方面深度投入，适配车载厨具、打造“睡眠座舱”，并计划推出集成AED、制氧机等设备的“智能康养座舱” [5] 产品布局与新车发布 - 东风轻型车历经26年发展，产品已覆盖小卡、轻卡、VAN车、专用车等全系列轻型商用车平台，实现55个标准使用场景全覆盖 [6] - 发布两款战略新车：高端突破的东风乾坤K6和国民焕新的东风多利卡，形成双线产品矩阵 [6] - 东风乾坤K6在节能、承载、舒适三大维度实现突破，百公里油耗较竞品低10%，年均节省燃油成本超5400元，配备2.1米超宽驾驶室等舒适配置 [8] - 东风多利卡焕新搭载日产全球化发动机，综合油耗降低12%，百公里节油1.4升，峰值功率领先竞品10% [8] - 东风乾坤K6绿通版起售价11.45万元，冷链版13.95万元；东风多利卡商超版8.1万元起，快递版8.5万元起，购车用户可享受五大权益礼包 [8] 新能源战略与技术路径 - 公司宣布到2030年东风轻型车新能源渗透率将超过60%，远高于行业预测的50% [9] - 技术路径聚焦三大核心：乾坤智能底盘、自主高效三电系统、自主DEA电子架构 [11] - 智能底盘规划三个阶段：2026年1.0版本支持600V高压系统，2028年2.0版本支持L4级智能驾驶，2030年3.0版本实现高度物理集成 [11] - 三电系统致力于将电驱效率从95%提升至97.8%，部分车型搭载自研固态电池能量密度突破350Wh/kg，热管理系统升级使冬季续航提升25% [11] - 电子架构从3.0预控式演进至5.0中央集成式，通讯速率和芯片国产化率持续提升，全面支持L2+至L4级智能驾驶 [11] 行业趋势与公司战略 - 行业正经历电动化、智能化、绿色化与国际化大变局，客户需求从单一运输功能向全生命周期成本及智能化效率需求转变 [12] - 公司战略逻辑清晰：以东风乾坤树立价值标杆，以多利卡巩固基本盘，以三电、智能、底盘技术集群驱动未来增长 [12] - 公司着力打造高端化品牌，担当新能源先锋，构建生态化能力，目标在行业树立“高端引领、绿色智能、生态共赢”的发展典范 [14]

电动工具业务 - 电动工具行业过去十年市场红利明显，但如今成熟度提升，参与者需依赖产能布局、研发投入和技术积累等核心竞争力 [2] - 尽管行业整体成熟，电动化、无绳化趋势创造了新机遇，公司过去几年实现复合20%+的增长，高于下游工具行业整体增速 [2] - 行业竞争加剧，内卷现象不可避免，公司今年面临短期压力，但激烈竞争会加速行业洗牌，具备全球化布局及运营能力的企业有望获取增量份额 [2][3] - 三季度利润下降受关税政策和市场竞争加剧综合影响，关税政策扰动导致原材料跨境转运成本阶段性上升，行业竞争加剧导致产品定价承压 [4] - 工具板块下游客户以海外为主且份额高度集中，公司作为全球领先电动工具品牌的核心合作伙伴，聚焦工业级、专业级等高价值产品领域 [5] 战略布局与产能 - 海外产能目前主要在越南和墨西哥，未来会根据业务需求决定是否在美国进行产能布局 [6] - 公司正通过创新品类规模化生产、优化产品结构及全球化供应链调配等措施应对挑战 [4] - 随着海外产能的增加、效率的提升及新项目的量产，增速会得到修复 [7] 新业务发展 - 重点研发投入在数字能源和智能汽车、机器人等新业务板块 [8] - 数字能源当前处于市场拓展关键阶段，全球储能市场机会持续凸显，品牌户储及工商储整机产品加速推向市场，产品陆续在欧洲及亚太区域获得突破 [8] - 公司从空心杯电机切入人形机器人灵巧手领域，以自研空心杯电机为核心，打造高精度、强耐用的机器人"手指关节模组" [9] - 公司是国内最早空心杯电机自研自产自销的公司之一，可以根据客户需求提供单电机或执行器组件等多类产品，不同技术路径的头部客户端已实现多项进展，样品及小批量产持续交付中 [9] - 在数据中心领域，受益于AI技术加速渗透带动相关基础设施建设需求增长，公司已获取海外头部客户在数据中心服务器电源领域订单 [11] - 在服务器电源领域，公司以部件入手，将逐步推进向电源整机等复杂品类延伸 [11] 市场与订单展望 - 新能源领域需求在回暖，市场竞争良性化，公司已完成产品的研发及认证，市场开拓已取得重要进展，美国市场具备市场机遇 [6] - 基本盘业务收入确定性较强，能见度较高 [7] - 数字能源等新业务市场拓展逐步突破，需求稳步提升将逐步贡献增量 [7] - 新能源部分定单具备项目属性，订单价值量大且交付周期较长，收入端确认的波动性会增加 [7] - 长期来看随着运营效率提升和新业务放量，盈利水平有望逐步修复 [4] - 数字能源领域属于新市场，品牌格局未定，公司以自有品牌进行市场拓展，公司不做与客户竞争的产品，在整机领域与现有主流客户产品不冲突 [10] - 预计明年数据中心电源业务有望实现稳步拓展 [11]

车展概况 - 第23届广州国际汽车展览会将于2025年11月21日至30日举办 [1] - 展会地点在中国进出口商品交易会展馆 [1] 展出车型 - 本届车展共有首发新车93台 [1] - 展车总数达1085台 [1] - 其中新能源车数量为629台 [1] 行业趋势 - 集中展出的新车高度聚焦电动化和智能化 [1]

文章核心观点 - 低空经济作为战略性新兴产业，正以“政策+技术+需求”三重引擎驱动，已进入规模化商用临界点，并重塑中国经济空间格局 [3] 政策环境 - 中央层面将低空经济纳入国家“十四五”规划重点工程，工信部列入“20+8”重点产业发展计划，2025年政府工作报告提出“推动低空经济安全健康发展” [4] - 深圳、合肥、广州等30余个城市出台专项政策，深圳计划2026年前建成1200个低空起降点，广州对符合条件的项目最高奖补3000万元 [4] - 政策创新呈现“分级分类管理”特征，民航局试点“动态电子围栏”技术使成都空域效率提升40%，深圳为7家创新企业开辟合规试验空间 [4] 技术环境 - 动力系统革命：航空级固态电池能量密度突破400Wh/kg，使eVTOL续航里程从50公里提升至300公里，载重突破500公斤 [5] - 智能网联升级：5G-A通感一体网络与北斗高精度定位融合，上海试点实现300架/平方公里高密度调度，深圳SILAS系统将空域利用效率提升30% [5] - 材料轻量化突破：碳纤维复合材料成本下降40%，推动飞行器空重比从0.5降至0.3 [5] 市场环境 - 消费级市场崛起：美团无人机深圳运营中心日均配送量超3000单，配送成本较传统方式降低40%，祥云AS700载人飞艇客单价下降推动用户接受度提升 [6] - 行业级应用深化：农业植保无人机农药使用量减少30%，电力巡检无人机故障检测效率提升5倍，2023年农业无人机服务面积达10亿亩次，占全国耕地总量50%以上 [6] - 应急救援需求爆发：2023年全国自然灾害12.7万起，无人机参与救援案例占比达42%，深圳至南通低空航线将3小时车程缩短至30分钟 [7] 区域竞争格局 - 核心区域领跑：粤港澳大湾区形成eVTOL研发到商业化运营全链条，长三角构建智能管控网络，成渝地区规划建设全球首个“低空经济产业园” [8] - 中西部后发追赶：四川汇聚200余家低空装备制造企业，陕西成立丝路低空经济投资基金，湖南低空空域协同运行中心联合审批效率提升70% [8] 主体竞争格局 - 科技企业占据优势：大疆占据全球消费级无人机70%市场份额，华为“低空云脑”系统实现设施共享利用率提升65% [9] - 创业公司实现突破：亿航智能获得全球首个载人eVTOL型号合格证，峰飞航空货运版V2000CG获适航认证 [9] - 国企与民企协同：央企主导适航标准制定和基础设施投资，民营企业以创新效率和市场响应速度见长 [9] 服务模式演变 - 头部企业通过“技术+场景+资本”构建壁垒：美团无人机配送网络衍生出城市物流仿真等增值服务，大疆农业无人机推动服务从“卖产品”向“卖方案”升级 [10] 技术发展趋势 - 电动化、智能化与网联化并行：eVTOL续航突破300公里，快充技术缩短至15分钟，L4级自动驾驶系统实现自主避障，AI风险预警平台将突发天气跟踪精度提升60% [11] - 低空智联网实现飞行器实时监控与精准调度，国家级平台建立空域资源“分钟级”动态释放机制 [11] 市场发展趋势 - 应用场景多元化拓展：深圳计划2026年建成600个起降点构建15分钟空中交通圈，上海虹桥-浦东机场eVTOL快线将通勤时间缩短至12分钟 [12] - 区域集群化特征明显：深圳2023年低空经济产值达800亿元，占全国比重超15%，中西部地区在农业植保等特色场景实现突破 [12] 生态与国际化趋势 - 产业链深度融合：eVTOL、无人机与新能源汽车产业链形成“技术外溢+场景复制”模式 [13] - 国际化竞争加剧：中国企业在全球无人机市场占有率超70%，但适航认证互认度不足35%，亿航智能推动标准国际化，预计2025年出口占比达75% [13]

中国车企参与国际车展的现状 - 中国汽车品牌在全球主要国际车展上的参与度显著提升，已成为不容忽视的力量[1] - 在2025慕尼黑车展上，中国展商数量达到116家，占海外参展商的近三分之一[2] - 在2024年巴黎车展上，中国车企的参展数量超过了其他国家[3] - 即使在已停办的日内瓦车展上，也有比亚迪、上汽等中国品牌出席[3] - 中国车企海外参展范围扩大，甚至可独立办展，例如在拉斯维加斯有百余家中国车企参展的展会[3] 中国车企缺席东京车展的原因 - 与积极参与其他国际车展形成鲜明对比，中国车企多年来对东京车展普遍选择"集体隐身"，仅有比亚迪等极少数品牌独立参展[1][5] - 日本市场被视为"全世界最封闭的市场"，本土品牌占据绝对主导地位，非日本品牌销量仅占整体市场的约5%[4] - 日本消费者对本土品牌忠诚度高，且存在特殊的本土化需求（如K-Car车型），导致外来车企进入成本高昂[5] - 东京车展对国际车企吸引力有限，甚至有媒体戏称其为"地方庙会"[5] 日本汽车市场的特点与挑战 - 日本汽车市场高度封闭，本土车企市场份额高达94.9%[4] - 独特的K-Car车型享有政策优惠，但其严格的尺寸和排量限制（长宽高不超过3400×1480×2000毫米，排量不超过0.66L）使得外来车企难以共用平台，必须单独投入研发和生产[5] - 历史上日本通过政策保护本土产业，虽然后来取消限制，但消费者习惯已养成，即使进口车关税为零也难以改变市场格局[4] 电动化与智能化带来的市场机遇 - 日本车企在纯电动技术发展上相对滞后，为外部品牌提供了市场突破口[6] - 比亚迪和特斯拉2024年9月在日本的销量同比分别增长3倍和2.8倍，显示出电动车的增长势头[6] - 日产在东京车展展出由中国团队研发的纯电动轿车N7，测试日本市场对中国产车型的接受度，标志着"中国研发、全球适配"的新探索[7] - 极氪009通过代理商首次在东京车展亮相，计划2026年在日本交付，并进行本地化适配测试[8] - 中国智能供应链企业如轻舟智航首次登陆东京车展，推出L4级无人驾驶巴士及解决方案，启动日本市场商业化[8] 日本市场对中国品牌认知度的变化 - 东京大学的调研显示，35岁以下的日本年轻消费者中，有28%愿意考虑购买中国品牌电动车，较2020年提升了12个百分点[8] - 中国高端电动汽车正以差异化策略进入日本市场[8] - 在产业变革背景下，日本市场封闭的外壳面临压力，中国车企的电动化技术成为潜在的关键突破口[8]

展会基本信息 - 第23届广州国际汽车展览会将于2025年11月21日至30日在中国进出口商品交易会展馆举办 [2] - 展会规模达22万平方米，使用广交会展馆A、D两区室内展厅、南北广场室外展区以及广交会堂 [2][8] - 11月20日为媒体日，11月21日至22日为专业观众日（门票100元），11月23日至30日为公众日（门票50元） [2][5][6][7] 展品与参展商 - 展会集中展出的新车高度聚焦电动化和智能化，共有首发新车93辆，展车总数1085辆 [2] - 展出的新能源车数量为629辆 [2] - 全球主流车企高规格参展，国内主流新能源汽车品牌及科技企业同场竞技 [2] - 汽车产业链及汽车文化展区的展商数量实现81%的大幅增长 [3] 同期活动与论坛 - 同期举办多场汽车产业高峰论坛，包括"2025广州汽车发展高峰论坛"和"2025汽车电子创新技术暨自动驾驶国际论坛" [3] - 论坛聚焦全球汽车行业发展大势、汽车电子、自动驾驶、智能座舱、人机交互、智能芯片及ADAS技术等热门话题 [3] - 主办方联手海内外专业机构举办多场贸易洽谈会及采购配对会，助力中国汽车产业链企业国际化发展 [3] 技术创新与服务升级 - 本届车展首次引入智能客服系统，依托大数据处理、自动语言信息处理和机器学习等关键技术 [4] - 首次启用全景式安防系统，安防人员设备升级，并配备提供多语种服务的机器人 [4] - 中国汽车工业已完成从跟跑到领跑的蜕变，实现从规模引领向技术引领的跨越 [4]

进博会作为开放合作平台 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海国家会展中心举行，参展企业数量再创历史新高，彰显中国超大规模市场的蓬勃生机和活力[2] - 共有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，其中290家世界500强和行业龙头企业，以及123个"一带一路"共建国家的企业踊跃参展[4] - 进博会被视为世界经济通向中国经济的入海口和中国联结世界的重要桥梁，为全球企业铺设了高效触达中国及全球消费者的"快车道"[2][5] 中国市场的规模与增长 - 中国已成为全球第二大消费市场和进口市场，是唯一举办国家级国际进口博览会、持续向全世界开放市场的发展中国家[3] - 今年前三季度中国国内生产总值同比增长5.2%，经济"稳"的格局、"进"的势头、"韧"的特性没有改变[3] - 通用汽车连续第8年参加进博会，公司对中国市场充满信心，认为中国日新月异的消费趋势和技术进步正为全球协同共行创造新机遇[4] 汽车产业电动化转型 - 大众汽车集团展出5款电动化车型，包括专为中国市场打造的ID.EVO、ID.AURA、ID.ERA等概念车，体现其从规划布局迈入全面交付的战略转型[6] - 现代汽车展示自动驾驶XCIENT氢燃料电池8级重型卡车，这是世界上第一辆量产的氢动力重型卡车[6] - 丰田汽车以"立足全球，深耕中国"为主题，展示多路径新能源技术解决方案，包括纯电动车型bZ5及针对中国用户开发的铂智3X和铂智7[6] 智能化与网联化发展 - 特斯拉Cybercab进行亚太首秀，这款无人驾驶车彻底取消方向盘、踏板和后视镜，采用全数字化控制与感知模块，由AI系统进行行驶控制[7] - 端侧AI智能体成为今年亮点，多家企业展示在AI智能体体验和端侧AI应用方面的最新成果，车端大模型已经陆续落地[8] - 宝马、奔驰、奥迪等老牌车企全面发力智能化，均携智能化代表作亮相进博会，如宝马的BMW新世代技术[8] 本土化研发与创新 - 在12家参展跨国整车汽车集团中，有9家是连续8年参展的"全勤生"，"在中国，为中国"成为跨国车企及上下游供应商的共同宣言[9] - 大众汽车集团CARIAD中国展示本土团队研发成果，包括已迭代到大众、奥迪品牌本土车型上的智能座舱和创新应用，以及将于年底交付的区域控制电子电气架构CEA[9] - 高通公司展台全面覆盖手机、PC、汽车、XR、物联网等多个领域，展示与合作伙伴在5G/6G连接、计算与人工智能方面的最新成果[9][10] 低空经济与新兴技术 - 低空出行领域亮点纷呈，时的科技、沃兰特、天翎科等企业携低空飞行器亮相，其中天翎科的eVTOL飞行器为全球首架全尺寸倾转涵道翼"空中专车"[7] - 特斯拉同步展出人形机器人Optimus，彰显公司在人工智能领域的深度布局[7] - 特斯拉别出心裁打造"未来街区"，全面展示从太阳能发电、家用储能到充电桩的完整能源生态循环[7]