报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中棉花上涨、玉米下挫、鸡蛋弱势难改；各品种走势受供需、季节、消息面等因素影响，投资策略因品种而异 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 棉花因商业库存去化、下游消费旺季来临、纺企订单改善而上涨 [1] - 玉米因进口玉米拍卖、春玉米上市、小麦饲用替代、新玉米丰收预期等供应充足因素承压大跌 [1] - 鸡蛋因蛋鸡存栏高、供应充足、旺季需求不振而弱势下行 [1] 品种策略跟踪 棉花 - 主力 2601 合约高开高走，受需求旺季提振，商业库存降，开机率升，补货意愿改善，技术转强，策略上空头平仓、轻仓多单，支撑 14000，阻力 14200 [2] 玉米 - 主力 2511 合约大幅下跌，受供应充足压力，技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 2140，阻力 2167 [3] 豆粕 - 主力 2601 合约反抽回升，受外盘强势提振，国内成交好转，技术走势反复，策略上短线交易，支撑 3096，阻力 3134 [5] 鸡蛋 - 主力 2510 合约反弹乏力、延续跌势，受高供应压力，技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 3000，阻力 3040 [7] 生猪 - 主力 2511 合约反弹乏力、再度收阴，受供应充足压力，技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 13800，阻力 14000 [9] 棕榈油 - 主力 2601 合约先扬后抑、高位波动，出口利好但高价或抑制需求，策略上短线交易，支撑 9516，阻力 9736 [11] 豆油 - 主力 2601 合约震荡上扬，受美盘提振，消费旺季将到，技术回强，策略上空单平仓、短线交易，支撑 8390，阻力 8500 [13] 红枣 - 主力 2601 合约回升收阳、偏强运行，新枣产量预计降，库存高于去年，策略上逢低多单，支撑 11245，阻力 11595 [15] 白糖 - 主力 2601 合约报收阳线、延续涨势，国内交投回暖，进口量增长但市场已消化预期，技术偏强，策略上继续轻仓多单，支撑 5664，阻力 5703 [17] 苹果 - 主力 2510 合约震荡收阳、偏强震荡，低库存支撑期价，出口量逐步恢复，技术转强，策略上暂可短多交易，支撑 8050，阻力 8214 [19]

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 豆粕 | | 周末 ProFarmer 公布最终美豆单产调研结果，预计单产为 53 蒲式耳，小于美农 8 | | | 短线调整 | 月预计，偏利多。考虑中美贸易问题，近一到两周仍可关注调整后的短多机会。 | | ★ | | | | | | 高库存，高仓单现实，中澳贸易改善令近日市场炒作情绪有所降温。菜粕近日跟随 | | 菜粕 | 短线调整 | 豆粕下跌。最新消息显示加籽 8 月产量预估环比大幅调增，偏利空。操作上，可关 | | ★ | | 注调整后企稳短多机会，但追多宜谨慎。关注中澳后续进展以及加方对于中国反倾 | | | | 销结果是否存在意图改善行为。 | | | | 印尼及马来生柴政策利多棕榈油市场消费预期，并且中印存在采买需求。基本面展 | | 棕榈油 | | 望偏多，逢低看多思路为主。8 月前二十天出口数据较好。印尼公布 6 月库存，环 | | | 短期偏多 | 比大幅减少。棕榈油近日高位整理，在生柴消费政策背景下，操作上仍以逢低看多 | | ★★ | | 思路为主。关注俄乌谈判下原油价格走势影响以及本月马棕榈油库 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯短期偏强，中期偏空 [1] - 原油偏弱、产业下游抄底情绪偏强，整体以震荡为主；短期显性库存去化，隐性库存逐步累积，平抑市场波动率，短期以震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 苯乙烯2509合约昨日价格7352，较前日涨85；苯乙烯2510合约昨日价格7378，较前日涨89；苯乙烯另一2509合约昨日价格7387，较前日涨13 [1] - EB - BZ昨日值1315，较前日涨25；非一体化利润昨日 - 143，较前日降12；一体化利润昨日689，较前日降67 [1] - EB08 - EB09昨日 - 26，较前日降4；EB09 - EB10昨日 - 9，较前日涨76；N + 1合约昨日7460，较前日降20；N + 2合约昨日7390，较前日涨20 [1] 趋势强度 - 苯乙烯趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1] 现货消息 - 进入8月下旬下游进入季节性抄底阶段，市场情绪乐观抄底意愿偏强，但下游原料库存经近一个月补库处于中上水平，旺季持续补库动力不足 [2]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 8 月 25 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 市场情绪回暖，钢价震荡企稳 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 观点参考 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 市场情绪回暖叠加夜盘钢材期价走强，周末钢材现货价格有所上涨，而螺纹钢供需格局变化不 大，库存持续累库，建筑钢厂生产趋弱，供应有所收缩，但品种吨钢利润尚可，持续性待跟踪。与 此同时，螺纹钢需求表现依然疲 ...

2025 年 8 月 25 日 燃料油：涨势明显，短期强势延续 低硫燃料油：相对高硫偏弱，外盘现货高低硫 价差小幅反弹 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@gtht.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日 漆 跌 | | 昨日结算价 | 结算价涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FU2510 | 元/吨 | 2.779 | 1.72% | | 2.767 | 2.03% | | | | FU2511 | 元/吨 | 2.774 | 2.03% | | 2,763 | 1.73% | | | | LU2510 | 元/晓 | 3,493 | 0. 32% | | 3,469 | 0.26% | | | | LU2511 | 元/吨 | 3,499 | 0. 26% | | 3.467 | 0. 17% | | | | | | 昨日成交 | 成交变动 | | 昨日持仓 | 特仓变动 | | | 期货 | FU2510 | ક | 63 ...

在投资期货市场时，选择一家可靠的期货公司至关重要。它不仅影响您的交易体验和资金安全，还直接 关系到投资收益的高低。面对众多期货平台，投资者常常困惑于"期货公司哪家好"或"期货开户选哪 家"。本文将基于权威数据和行业分析，为您提供一份全面的期货公司排名介绍。 Top1.新湖期货 推荐指数：★★★★★ 口碑评分：9.8分 公司背景：成立于1995年，净资产超13亿元，主要股东为杭州兴和投资发展有限公司和上海众孚实业有 限公司。2008年重组后快速发展，现有500多名员工，在全国设有30家分支机构和2家子公司，业务覆盖 广泛。 资质认证：作为期货交易平台获得国家相关监管机构全面认证，包括中国期货业协会副会长单位、上海 市期货同业公会会长单位、大连商品交易所理事单位、郑州商品交易所理事单位等。作为大连商品交易 所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，以及中国金融 期货交易所全面结算会员，其合规性极强。 系统稳定性：技术优势突出，采用先进的IT系统支持交易平台，确保高稳定性和低延迟。交易APP（如 官方移动应用）用户友好，支持实时行情和风控功能，穿仓率控制严格。 Top2.东证期货 ...

报告行业投资评级 - 尿素：未明确星级评级 [1] - 甲醇：未明确星级评级 [1] - 纯苯：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 苯乙烯：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 聚丙烯：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 塑料：☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 烧碱：★★★，三颗星代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PX：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - PTA：☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 乙二醇：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 短纤：★☆★，未明确星级含义，可能偏多 [1] - 玻璃：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纯碱：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 瓶片：未明确星级评级 [1] - 丙烯：未明确星级评级 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯期货因下游补库积极、供应端利好及需求端增量支撑，价格受提振；聚烯烃期货中聚乙烯供应压力大、需求支撑有限，聚丙烯供应有支撑但下游需求复苏慢 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，纯苯价格震荡，三季度供需或好转，四季度或承压；苯乙烯期货整理，成本端震荡偏弱，自身供需宽平衡，码头大概率累库 [3] - 聚酯方面，PTA在成本推动下走强，终端织造好转，PX供需预期改善；乙二醇价格回升遇阻，多空交织；短纤供需平稳，成本驱动为主，中期可偏多配置；瓶片行业产能过剩限制加工差修复 [5] - 煤化工方面，甲醇盘面弱势，进口到港量回落但港口库存或累至新高，国内装置开工负荷提升，下游刚需采购；尿素盘面下跌，农业需求淡季，生产企业累库，港口库存增加 [6] - 氯碱方面，PVC震荡，供应高、需求不足、出口压力增加，期价预计震荡偏弱；烧碱强势，非铝季节性补库，库存下降，短期期价震荡偏强，长期上涨幅度受限 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱日内走强，供给或下滑，产业链库存高，长期供需过剩；玻璃日内走强，累库速度放缓，部分地区价格回升，成本抬升预计难破前低 [8] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约在5日均线上方震荡整理，下游补库积极，企业出货增加，供应端金能化学PDH停车，京博PP装置恢复，需求端增量支撑强 [2] - 聚烯烃期货主力合约窄幅波动，聚乙烯供应压力大，主动去库，需求跟进慢；聚丙烯供应有支撑，新增装置短期内影响有限，下游需求复苏慢，成交氛围淡 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯价格在6200元/吨一线震荡，近期统苯港口去库，进口压力缓解，三季度供需或好转，四季度或承压，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货主力合约均线系统粘合，成本端震荡偏弱，自身供需宽平衡，码头大概率累库，对价格有拖累 [3] 聚酯 - PTA在成本推动下走强，终端织造有好转迹象，PX年内无新增装置，供需预期改善 [5] - 乙二醇价格回升至4500一线遇阻回落，行业周度负荷回升，供应增长，需求平稳，港口累库，多空交织 [5] - 短纤供需平稳，成本驱动为主，年内新产能有限，旺季需求回升对行业预期有提振，中期可偏多配置，月差正套 [5] - 瓶片行业产能过剩是长线压力，限制加工差修复空间，需关注石化行业政策 [5] 煤化工 - 甲醇盘面弱势运行，进口到港量小幅回落，华东浩海MTO装置开工低且暂无复产计划，三季度末港口库存或累至新高，国内装置开工负荷提升，下游刚需采购，企业库存增加 [6] - 尿素盘面下跌，农业需求淡季，复合肥秋季肥生产对行情提振一般，生产企业累库，港口库存增加，短期供需宽松，受市场情绪及出口消息影响大 [6] 氯碱 - PVC震荡，供应高，需求不足，7月以来社会库存累加，印度上调反倾销税，出口压力增加，氢碱一体化利润尚可，成本支撑不明显，期价预计震荡偏弱 [7] - 烧碱强势，非铝季节性补库，采购价格回升，本周库存下降，山东部分装置检修，开工下滑，氧化铝及非铝需求上升，短期期价震荡偏强，长期上涨幅度受限 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内走强，碱厂装置震荡调整，部分企业有检修预期，供给或下滑，行业继续累库，产业链库存高，光伏基本面改善，重碱刚需回升，长期供需过剩，期价高位承压 [8] - 玻璃日内走强，累库速度放缓，部分地区价格回升，9月阅兵影响沙河地区深加工开工，产能波动不大，日熔维持15.96万吨高位，加工订单环比改善但同比偏弱，成本抬升预计难破前低 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纯碱期货上涨4.95%，走势先跌后涨，玻璃期货下跌3.14%，呈震荡下行态势 [6] - 纯碱预计供给宽松，需求回落，价格承压，但反内卷炒作或带来变数；玻璃下周有望补库，若杰克霍尔旗年会有消息，后续或交易降息逻辑 [6] - 建议SA2601合约在1300 - 1390区间交易，止损1280 - 1420；FG2601在1130 - 1200区间操作，止损1100 - 1230 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：纯碱期货先跌后涨，玻璃期货震荡下行；纯碱上半周弱势，后因现货带动下行，又因限产能预期反弹；玻璃切换主力合约后高估，因地产需求不足回落 [6] - 行情展望：纯碱供应开工率和产量上涨，检修不及预期，利润回升持续性低，后续产量或下行，需求端玻璃产线冷修和产量不变，光伏玻璃走平，企业库存上行，去库反复；玻璃供应和需求端情况与纯碱类似，库存小幅上行但去库趋势不变 [6] 期现市场 - 本周纯碱和玻璃期价均收跌 [8] - 纯碱现货价格下行，基差走强但回升不明显；玻璃现货走弱，基差走强且预计未来继续走强 [13][17] - 本周纯碱 - 玻璃价差走弱，下周预计走强 [21] 产业链分析 - 本周纯碱开工率和产量上涨，检修不及预期，利润下降，开工率下周或下滑；玻璃产能低位徘徊 [24][30] - 本周纯碱利润回升因成本下行，玻璃企业利润下行因现货价格下行 [30] - 玻璃产线冷修数量不变，产量不变且在底部，光伏玻璃开工率、产能利用率和日熔量走平，预计下周小幅走高 [35][42] - 本周纯碱企业库存因产量上行增加，玻璃企业库存因地产需求不佳增加 [46] - 国内玻璃下游深加工订单小幅回升，但需求依旧较低 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜油期货偏多参与为主 本周菜油期货震荡收高，01合约收盘价9890元/吨，较前一周涨133元/吨；AAFC本月预估2025/26年度加拿大油菜籽产量增加、结转库存翻倍，且中国对原产于加拿大的进口油菜籽实施临时反倾销措施，或影响其出口；印尼供应端扰动风险增强，马棕出口数据强劲，给棕榈带来上涨动力；国内油脂消费淡季，植物油供给较为宽松，但油厂开机率维持低位，菜油产出压力明显减弱，三季度菜籽买船较少，供应端压力降低，我国对加菜籽实施临时反倾销措施，进一步弱化远期供应；盘面菜油高位略有回落，回补跳空缺口，近日呈现窄幅震荡状态 [8][9] - 菜粕期货偏多思路为主，关注中美及中加经贸关系 本周菜粕期货宽幅震荡，01合约收盘价2543元/吨，较前一周跌3元/吨；美国农业部将美豆收获面积意外下调，使得产量和期末库存同步调降，但美豆优良率持续良好；国内油厂开机率相对偏高，豆粕延续累库态势，对粕类市场价格形成压制，但四季度买船的不确定性，给远期市场带来支撑；菜粕近月菜籽到港偏少，降低供应压力，且水产养殖旺季，菜粕饲用需求季节性提升，我国对加菜籽实施临时反倾销措施，进一步弱化远期供应，但豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期；现阶段国内市场主要交易远期供应问题，盘面整体偏强震荡，市场波动较大 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 菜油策略建议偏多参与为主 [8] - 菜油行情回顾本周菜油期货震荡收高，01合约收盘价9890元/吨，较前一周涨133元/吨 [9] - 菜油行情展望AAFC预估2025/26年度加拿大油菜籽产量增加、结转库存翻倍，中国对原产于加拿大的进口油菜籽实施临时反倾销措施；印尼供应端扰动风险增强，马棕出口数据强劲；国内油脂消费淡季，植物油供给宽松，但油厂开机率低，菜油产出压力减弱，三季度菜籽买船少，我国对加菜籽实施临时反倾销措施，弱化远期供应；盘面菜油高位回落，回补跳空缺口，近日窄幅震荡 [9] - 菜粕策略建议偏多思路为主，关注中美及中加经贸关系 [11] - 菜粕行情回顾本周菜粕期货宽幅震荡，01合约收盘价2543元/吨，较前一周跌3元/吨 [12] - 菜粕行情展望美国农业部下调美豆收获面积，产量和期末库存同步调降，但美豆优良率良好；国内油厂开机率偏高，豆粕累库，压制粕类市场价格，但四季度买船不确定，给远期市场支撑；菜粕近月菜籽到港少，供应压力降低，水产养殖旺季，饲用需求季节性提升，我国对加菜籽实施临时反倾销措施，弱化远期供应，但豆粕替代优势好，削弱菜粕需求预期；国内市场主要交易远期供应问题，盘面偏强震荡，波动大 [12] 期现市场 - 菜油期货本周震荡收高，总持仓量284285手，较上周减少12211手 [17] - 菜粕期货本周宽幅震荡，总持仓量421028手，较前一周减少27582手 [17] - 菜油期货前二十名净持仓本周为+6463，上周为-2284，净空持仓转为净多 [23] - 菜粕期货前二十名净持仓本周为-8755，上周为-17470，净空持仓有所减少 [23] - 菜油注册仓单量为3487张 [29] - 菜粕注册仓单量为8253张 [30] - 江苏地区菜油现货价报10010元/吨，较上周有所回升，菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+120元/吨 [37] - 江苏南通菜粕价报2550元/吨，较上周小幅回落，江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报+7元/吨 [43] - 菜油1 - 5价差报+179元/吨，处于近年同期中等水平 [50] - 菜粕1 - 5价差报+74元/吨，处于近年同期中等水平 [50] - 菜油粕01合约比值为3.889；现货平均价格比值为3.81 [53] - 菜豆油01合约价差为1432元/吨，本周价差相对震荡 [62] - 菜棕油01合约价差为298元/吨，本周价差相对震荡 [62] - 豆粕 - 菜粕01合约价差为545元/吨，截止周四，豆菜粕现货价差报460元/吨 [68] 产业情况 油菜籽 - 供应端周度库存截至2025 - 08 - 15，油厂库存量:菜籽:总计报15万吨 [74] - 供应端进口到港预估2025年8、9、10月油菜籽预估到港量分别为20、10、15万吨 [74] - 供应端进口压榨利润截止8月21日，进口油菜籽现货压榨利润为+883元/吨 [78] - 供应端油厂压榨量截止到2025年第33周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为4.9万吨，较上周的6.2万吨减少1.3万吨，本周开机率11.99% [82] - 供应端月度进口到港量2025年7月油菜籽进口总量为17.60万吨，较上年同期40.58万吨减少22.98万吨，同比减少56.63%，较上月同期18.45万吨环比减少0.85万吨 [86] 菜籽油 - 供应端库存及进口量变化截止到2025年第33周末，国内进口压榨菜油库存量为74.4万吨，较上周的77.3万吨减少2.9万吨，环比下降3.68%；2025年7月菜籽油进口总量为13.36万吨，较上年同期11.44万吨增加1.93万吨，同比增加16.86%，较上月同期15.03万吨环比减少1.67万吨 [90] - 需求端食用植物油消费及产量截至2025 - 06 - 30，产量:食用植物油:当月值报476.9万吨，餐饮收入为4707.6亿元 [94] - 需求端合同量周度变化情况截止到2025年第33周末，国内进口压榨菜油合同量为10.1万吨，较上周的11.5万吨减少1.4万吨，环比下降12.39% [98] 菜粕 - 供应端周度库存变化截止到2025年第33周末，国内进口压榨菜粕库存量为2.6万吨，较上周的3.0万吨减少0.4万吨，环比下降16.39% [102] - 供应端进口量变化情况2025年7月菜粕进口总量为18.31万吨，较上年同期18.87万吨减少0.57万吨，同比减少3.00%，较上月同期27.03万吨环比减少8.72万吨 [106] - 需求端饲料月度产量对比截至2025 - 06 - 30，产量:饲料:当月值报2937.7万吨 [110] 期权市场分析 - 菜粕期权隐含波动率本周下滑 截至8月22日，本周菜粕宽幅震荡，对应期权隐含波动率为21.7%，较上一周24.73%下滑3.03%，处于标的20日、40日、60日历史波动率略中等水平 [113]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2601合约收低，周度跌幅约0.64%，棉纱期货2511合约下跌0.62%；国内棉花处于去库存状态，新棉上市前供应偏紧，现货价格表现坚挺，需求端对“金九银十”需求旺季有一定预期，前期停机企业少量开机，开机率略有回升，2025年中国棉花总体种植面积增长，需关注天气对新作生长的影响；国内旧作供应偏紧加上需求改善预期，有望提振短期棉花走势，中期走势受到新作棉花增产压制；操作上建议短线逢低短多交易，注意控制风险；未来需关注外棉价格变化、宏观因素、贸易政策和天气因素 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情分析：本周郑棉主力2601合约收低，周度跌幅约0.64%，棉纱期货2511合约下跌0.62% [7] - 行情展望：国内棉花去库存，新棉上市前供应偏紧，现货价格坚挺，需求端对旺季有预期，开机率回升，2025年棉花种植面积增长，短期走势或受提振，中期受新作增产压制 [7] - 操作建议：短线逢低短多交易，注意控制风险 [7] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、宏观因素、贸易政策、天气因素 [7] 期现市场 美棉市场 - 期货价格：本周美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约0.19% [10] - 持仓情况：截至2025 - 08 - 12，ICE:2号棉花非商业多头持仓环比下跌2.66%，非商业空头持仓环比上涨1.04%，CFTC美棉净持仓环比下跌8.35% [10] 外棉现货市场 - 出口情况：美国当前市场年度棉花出口销售净增10.54万包，装船12.33万包，新销售13.88万包低于上周 [15] - 价格指数：截至2025 - 08 - 18，Cotlook:A指数报79.15美分/磅，环比下跌0.31% [15] 期货市场 - 价格走势：本周郑棉主力2601合约收低，周度跌幅约0.64%，棉纱期货2511合约下跌0.62% [20] - 持仓情况：截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 48516，棉纱期货前二十名净持仓为 - 380手 [26] - 仓单情况：截止本周，棉花期货仓单为7198张，棉纱期货仓单为64张 [33] 期现市场 - 价差情况：本周郑棉1 - 5合约价差为40元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5457元/吨 [35] - 基差情况：本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 + 1213元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2511合约基差为640元/吨 [47] 现货市场 - 棉花价格：截止2025年8月22日，棉花3128B现货价格指数为15243元/吨 [41] - 棉纱价格：截止2025年8月22日，中国棉纱现货C32S指数价格为20700元/吨，截止2025年8月19日，CY index：OEC10s为14800元/吨 [52] 进口棉（纱）成本 - 价格变化：截至2025 - 08 - 19，进口棉价格指数部分环比上涨，进口棉纱价格指数部分环比下跌 [59] - 成本利润：截止2025年8月19日，进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为894元/吨，进口棉配额港口提货价（1%）成本利润为1650元/吨 [63] 产业情况 供应端 - 商业库存：截至2025 - 07 - 31，商业库存:棉花:全国报218.98万吨，环比下跌22.62% [67] - 工业库存：截至2025 - 07 - 31，工业库存:棉花报89.84万吨，环比上涨1.85% [67] - 进口量：中国7月棉花进口量为5万吨，同比减少73.2%，1 - 7月累计进口棉花52万吨，同比减少74.2%；2025年7月我国棉纱进口量11万吨，1 - 6月累计进口棉纱78万吨 [71] 中端产业 - 库存情况：截至2025 - 07 - 31，纱线库存天数报27.67天，环比下跌2.43%，坯布库存天数报36.14天，环比下跌2.95% [75] 终端消费 - 出口情况：截至2025 - 07 - 31，纺织纱线、织物及制品出口当月值报1160400.9万美元，环比下跌3.69%，服装及衣着附件出口当月值报1516175.9万美元，环比下跌0.69% [79] - 国内零售：截至2025 - 06 - 30，服装类零售额累计值报5341.3亿元，环比上涨20.42%，累计同比报2.5%，环比下跌3.85% [83] 期权及股市关联市场 期权市场 - 隐含波动率：本周棉花平值期权隐含波动率情况可参考棉花2601合约标的隐含波动率图 [84] 棉市期股关联 - 股市表现：涉及新农开发市盈率走势 [89]