公募基金新发市场概况 - 截至2025年10月25日，有88只基金在发行首日售罄，反映出资金对公募产品的热烈追捧 [1] - 新发基金不仅在数量上保持高位，更引人注目的是认购天数仅1天的"日光基"频繁出现 [1] 稳健型产品表现 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF发行规模超50亿元，首日即宣布提前结募 [1] - 今年以来已有12只FOF基金发行规模突破10亿元，多只产品募集期不足10天 [1] - 东方红盈丰稳健配置6个月持有FOF和富国盈和臻选3个月持有FOF分别募集65.73亿元和60.01亿元，表现突出 [1] - 被动指数型债券基金是"日光基"绝对主力，追踪上证AAA科创债、中证AAA科技创新公司债等指数的ETF产品几乎全面开花 [2] - 富国中证AAA科技创新公司债ETF发行规模为30亿元、兴业中证AAA科技创新公司债ETF发行规模为近30亿元，均仅用1天时间完成发行 [2] 另类及主题投资产品 - 不动产投资信托基金（REITs）成为"日光基"中备受瞩目的一类产品，涵盖物流仓储、数据中心等多类底层资产 [2] - 代表性REITs产品如南方顺丰物流REIT、中金唯品会奥莱REIT等，发行规模均达到10亿元级别，认购期仅一天 [2] - 投向港股、恒生科技等市场的QDII基金，以及机器人、科创板等主题的指数基金亦出现"日光"案例 [3] 权益类产品亮点 - 招商均衡优选A作为一只偏股混合型基金，取得了近50亿元的发行规模并成为"日光基" [3] - 由知名基金经理蓝小康管理的中欧价值领航基金首发当日售罄 [3] - 鹏华制造升级基金在发行两日内吸引超20亿元资金，最终确认比例约57% [3] 市场驱动因素与趋势 - "日光基"频现主要受益于2025年宏观经济企稳向好以及A股市场持续创出新高，投资者风险偏好明显提升 [4] - 基金公司推出的产品更加精准契合市场需求，如科技创新债ETF、REITs等创新品种，为投资者提供了多元配置工具 [4] - 今年新发基金中，被动指数型产品占比居高，反映了指数化投资趋势的深化 [4]

活动概述 - 上海证券报与鹏华基金在中国科学技术大学联合举办“一司一省一高校”投教活动暨2025“上证杯”宣讲会 [1] - 活动同步举行“科创中国・营造学社”揭牌仪式，旨在整合资源构建科创金融产学研协同平台 [1][2] - 活动主题为“产教融合・科创赋能”，旨在搭建高校师生与资本市场、科创企业的交流桥梁 [2] 战略合作与平台建设 - “科创中国・营造学社”由上海证券报、鹏华基金及中国科大共同揭牌，将聚焦科创企业估值、量化投资策略等研究方向 [2] - 合作旨在汇聚多方力量，构建多层次、全链条的科技金融投教生态圈 [2] - 鹏华基金期待与中国科大建立人才培养与实践创新的长效合作机制，双方在量化分析与金融科技方面高度契合 [6] 机构角色与使命 - 鹏华基金作为行业头部资管机构和科创股债ETF大厂，以“金融服务科技创新”为使命，持续加强科创产品布局 [6] - 上海证券报作为法定证券市场信息披露媒体，30多年来积极参与和助推资本市场改革创新 [8] - 中国科大管理学院金融硕士中心是科技金融探索实践的“前沿阵地”，致力于培养具备数理、计算机基础的复合型金融人才 [4] 市场趋势与投资工具 - 当前国内ETF总规模已达5万多亿元，指数化投资已成为市场主流趋势 [9] - 科创板聚焦“硬科技”领域，是高新科技企业关键融资途径和资本市场服务科技创新的核心平台 [11] - ETF是投资者开展科技投资配置的重要工具，鹏华基金为投资者提供一站式配置工具和系统性指数解决方案 [6][9] 教育项目与赛事成果 - “上证杯”ETF主题投教赛事历经5年发展，已覆盖全国3000余所学校，吸引超8万名学子报名参赛 [9] - 中国科大学子在历届“上证杯”中取得优异成绩，包括2022年全国十强和2024年全国一等奖 [9] - 活动通过知识竞赛与ETF模拟交易相结合的形式，广泛传播理性投资理念 [9]

市场表现 - 上周A股主要宽基指数全线下跌，上证综指、沪深300、中证1000跌幅相对较小，分别为-1.47%、-2.22%、-4.62%，而科创50、中小板指、创业板指跌幅较大，分别为-6.16%、-5.77%、-5.71% [1] - 行业板块表现分化显著，银行、煤炭、食品饮料收益靠前，分别为4.99%、4.27%、0.85%，电子、传媒、汽车收益靠后，分别为-7.10%、-6.28%、-6.24% [1] - 股票型ETF周度收益率中位数为-4.18%，宽基ETF中上证50ETF跌幅最小为-0.21%，按板块划分大金融ETF跌幅最小为-2.31%，按主题分类银行ETF收益最高为5.07% [10] 资金流向 - 上周ETF全市场净流入608亿元，主要贡献来自股票ETF净流入338.03亿元、跨境股票ETF净流入155.52亿元以及商品型ETF净流入207.45亿元，债券ETF则净流出138.97亿元 [2] - 资金显著流入SGE黄金9999、恒生科技、中证银行等指数，净流入额分别为183.67亿元、116.66亿元、80.54亿元 [2][4] - 资金主要流出于中证A500、中证1000等指数，净流出额分别为64.24亿元、11.13亿元 [2] - 具体产品层面，黄金ETF(518880.OF)、银行ETF(512800.OF)净流入领先，分别为63.48亿元、52.77亿元，而创业板ETF(159915.OF)、沪深300ETF(510300.OF)净流出居前，分别为-30.20亿元、-25.79亿元 [6][8][9] 产品涨跌幅 - 黄金主题ETF表现突出，多只产品周涨幅超过11%，如黄金ETFAU(518860)上涨12.52%，年初至今涨幅达63.01% [12] - 机器人及人工智能主题ETF表现疲软，机器人ETF富国(159272)周跌幅达-10.03%，科创人工智能ETF等跌幅也较为靠前 [10][14][16] 产品动态与行业热点 - 上周共上报33只新基金，包括鹏华中证卫星产业ETF、景顺长城创业板人工智能ETF等多只主题ETF [16] - 上周有7只ETF新上市，包括3只科创相关ETF，本周新成立广发中证卫星产业ETF(512630.SH)，发行规模11.71亿元 [17] - 华夏基金、易方达基金申报了首批巴西市场ETF产品，跟踪巴西伊博维斯帕指数 [18] - 黄金主题ETF持续受到资金追捧，年内净流入超851亿元，20只黄金主题ETF总规模达2175亿元 [18] - 截至三季度末，全市场ETF总规模达5.63万亿元，创历史新高 [19] - 因贵金属价格持续上涨吸引大量申购，多家管理人对贵金属基金采取限购措施以保障稳健运作 [20]

科创债ETF市场概况 - 截至2025年10月20日，全市场共有24只科创债ETF，总规模达到2468.75亿元，其中15只产品规模超过百亿元 [1] - 规模排名前三的科创债ETF分别为嘉实（207.78亿元）、鹏华（192.32亿元）和招商（189.83亿元） [1] - 科创债ETF的底层资产是信用评级为AAA的科技创新公司债券，为投资者提供了一篮子债券的投资工具 [4] 投资者结构分析 - 机构投资者是科创债ETF的认购主力军，20家基金公司旗下产品的机构投资者持有比例超过90%，其中11家持有比例超过99% [1] - 银行、券商、理财子公司、保险、信托是机构投资者的主要构成部分 [2] - 部分产品如鹏华、富国、汇添富和摩根基金旗下的科创债ETF个人投资者比例相对较高，分别为21.82%、40.24%、33.67%和29.82% [1] 产品优势与功能 - 科创债ETF为机构提供了以较低成本实现分散配置、规避个券信用风险并捕捉板块Beta收益的工具 [3] - 产品流动性较高，部分可参与质押回购，有助于缓解理财产品赎回压力 [4] - 为个人投资者提供了高效便捷参与科创债投资的方式，具有门槛低、风险分散、流动性好等优势 [5][6] 指数标的与产品差异 - 存续的24只科创债ETF跟踪三类指数标的：中证AAA科技创新公司债指数、上证AAA科技创新公司债指数和深证AAA科技创新公司债指数 [7] - 中证AAA科创债指数样本最丰富，涵盖沪深两市个券，适合希望全面布局的投资者 [7] - 上证AAA科创债指数久期略长、央国企占比高，适合追求稳健票息的中长期配置型投资者 [7] - 深证AAA科创债指数样本相对较少、聚焦深市，适合对深市科创企业有偏好的投资者 [8] 政策背景与发展驱动 - 2025年2月证监会发布文件，明确要求加大多层次债券市场对科技创新的支持力度 [4] - 2025年3月央行表示将创新推出债券市场"科技板"，并于5月正式落地 [4] - 科创债ETF作为配套产品，是参与债券市场"科技板"投资的重要工具，契合创新驱动发展战略 [4]

公司股价表现与市场地位 - 寒武纪于8月22日收盘20CM涨停，股价达1243.2元/股，总市值突破5200亿元，成为半导体行业市值第一的公司，截至8月底总市值一度超过6000亿元 [1] - 公司是上证50、科创50、沪深300、中证A500、国证半导体芯片等多个核心指数的成分股，被视为A股人工智能板块估值的锚 [1] 股价上涨的产业驱动因素 - 中国AI产业快速发展，DeepSeek于8月21日发布DeepSeek-V3.1，其使用的UE8M0 FP8参数精度是针对下一代国产芯片设计，此举引燃了国产算力供应链行情 [1] - 国产算力芯片供应商如华为、海光信息、寒武纪、沐曦、摩尔线程等已在今年2月份宣布适配DeepSeek模型，相关公司在8月份均有显著涨幅 [2] 指数化投资的资金推动 - 指数化投资对寒武纪股价形成重要托举，截至6月末，其前十大流通股东中有4席为ETF，包括华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF等 [2] - 寒武纪自2022年2月起陆续被纳入科创50、沪深300、上证50、中证A500等核心指数，并在今年3月被纳入富时中国A50指数，吸引海内外被动资金配置 [3][4] - 8月19日至22日，10家公募基金集中上报首批中证科创创业人工智能ETF，该指数前三大成分股包括寒武纪，意味着更多被动投资资金即将入场 [4][5] 市场交易者分析 - 知名“牛散”章建平截至一季度末持有寒武纪608.6272万股，二季度末持股未变，以8月29日股价计算，其持股市值超90亿元，浮盈约60亿元 [6] - 8月22日龙虎榜显示寒武纪有6.78亿元资金净流出，北向资金净卖出1.38亿元，外资与机构席位撤退，而游资与短线资金仍在涌入 [6] - 瑞银证券上海花园石桥路营业部当日净卖出约2.7亿元，而华宝证券上海东大名路营业部及国泰海通证券上海陆家嘴东路营业部则为净买入状态 [6][7] AI芯片市场前景与潜在标的 - 中国AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的1.34万亿元，2025年至2029年年均复合增长率达53.7%，2025年被视为AI推理元年 [8] - 云天励飞作为“中国AI推理芯片第一股”，其Deep Edge10系列芯片采用国产14nm工艺，已完成主流模型适配，并正推进下一代高性能NPU研发，被视为潜在领先者 [9] - 芯原股份在UE8M0 FP8参数精度上已提前布局，其研发项目目标包括支持40-240 TFLOPs FP8算力，客户涵盖三星、谷歌、亚马逊、微软、百度、腾讯、阿里巴巴等国际领先企业 [9][10]

公募FOF行业整体表现 - 全市场公募FOF近一年平均回报率达17.25%且全部实现正收益 [4] - 近一年是绝大多数公募FOF真正开始累积正收益的关键时期 对比成立以来至2024年平均收益仅0.07% [4] - 行业规模扭转下降势头 截至10月13日总规模达1767.66亿元 较2024年底的1475亿元实现近两成增长 [5] - 今年以来新成立公募FOF产品51只 超过2024年全年的38只 合计发行份额达392.99亿份 [5] 领先FOF产品业绩 - 国泰优选航一年持有期混合FOF近一年净值增长76.76% 在全市场FOF产品中排名第一 [4] - 国泰行业轮动股票FOF近一年净值增长65.01% 另有17只产品近一年回报超过40% [4] - 养老FOF表现突出 近一年全部实现正收益 平均净值增长16.24% 其中国泰国安养老2040三年持有混合FOF回报达43.36% [4] FOF产品策略进化 - 公募FOF最显著变化是向指数化投资靠拢 FOF基金经理在组合中积极应用ETF进行行业主题灵活配置 [4][6] - 今年越来越多专投ETF的FOF产品（ETF-FOF）问世 灵活配置ETF的策略进一步成为主流 [4][6] - 以国泰行业轮动股票FOF为例 其持仓前三位均为ETF 合计持仓占比达66.79% 对三季度以来业绩增长起到关键作用 [7] 资产配置能力提升 - 随着QDII、商品、REITs等基金品类不断进入公募FOF投资范围 其覆盖面和配置能力较前几年有质的提升 [8] - FOF在多元资产配置方面具有天然优势 这种优势随着可配置资产类别逐渐丰富而放大 [8] - 基金公司已将"FOF投资与金融工程部"更名为"多元资产配置部" 将研究视野扩展到全球配置及另类产品挖掘 [8] 个案分析：泉果旭源三年持有期基金 - 该基金成立于2022年10月18日 历经3年跌宕起伏后于今年10月20日开放赎回 [14][17] - 截至今年10月16日基金净值为1.0558元 最近几个月净值提升约40% 重回1元之上 [14][17] - 基金经理赵诣投资风格恒定 主要聚焦长期深耕的先进制造和科技创新领域 部分重仓股持有长达六七年 [18] 基金经理选择标准 - 基金经理投资框架需有长期可持续理论支撑 回报应建立在优质企业发展而非短期交易能力上 [17][18] - 投资风格需保持恒定 中长期持有优质企业是可行方法 频繁轮动操作在逆风时净值易大幅下挫 [18] - 基金经理持续进化能力至关重要 需与时俱进才能不断发现新投资机会 [18]

行业规模与增长 - 境内指数产品总规模约6.5万亿元，较上年末增长43% [1] - 其中股票指数产品规模4.63万亿元，债券产品规模1.85万亿元 [1] - 境内ETF市场总规模超5.6万亿元，其中股票ETF规模达3.7万亿元，债券ETF规模超6900亿元 [5] - 全球ETF总规模达17.7万亿美元，中国境内ETF市场规模超5.5万亿元，超越日本成为亚洲最大ETF市场 [4] 交易所动态与产品布局 - 上交所上市ETF产品760只，总规模近4万亿元，参与账户数达1000万户 [5] - 上证、中证编制的指数超过8700条，跟踪产品规模超过5万亿元 [2] - 近五年来沪市ETF产品规模从0.9万亿元增至4万亿元，累计增长近3.5倍 [2] - 上交所构建了以科创板指数为核心的科技创新指数体系，已发布科技类指数369条，产品规模达9000亿元 [2] - 科创板指数达33条，跟踪产品规模超3400亿元，成为A股指数化投资比例最高板块 [2] 产品创新与战略方向 - 上交所发布绿色相关指数148条，产品规模近800亿元；发布红利、债券等多资产指数近1200条，跟踪产品规模近7600亿元 [2] - 沪市宽基ETF规模1.8万亿元；科创板ETF产品102只，规模超3000亿元；红利ETF产品规模1000亿元，较2024年初增长176% [5] - 上交所聚焦上海五个中心功能定位，发布上海现代产业、科技领先等系列指数 [2] - 未来趋势包括宽基指数产品重要性提升，人工智能等行业主题指数及红利等策略指数是差异化布局方向 [5] 市场生态与驱动因素 - 去年"924"行情以来，ETF成交额占A股整体成交额比例达7%以上，市场渗透率显著提升 [3] - 指数化投资增长驱动因素包括产品公开透明、低成本、分散化优势，以及市场有效性提升和产品体系丰富 [3] - 境内ETF市场发展呈现加速度，从0到1万亿元历时17年，而从4万亿到5万亿元仅用4个月 [4] - 今年以来境内非货ETF净流入近7000亿元 [5]

行业背景与政策指引 - 公募基金行业正步入深化改革、提质增效的关键阶段，是资本市场重要参与者和居民财富管理主力军 [1] - 中国证监会于今年5月印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，为行业破解发展难题、明确前进路径提供根本遵循 [1] - 行动方案明确提出坚持以投资者为本，强化核心投研能力建设，构建平台式、一体化、多策略投研体系，拥抱人工智能、大数据等新兴技术 [1] 投研体系建设 - 公司将高质量发展理念全面贯彻于主动权益投研体系建设中，聚焦优质企业，深化价值研究 [2] - 打造平台型、团队制、一体化、多策略投研体系，平台型核心在于共享整合团队智力成果与平台资源，团队制强调协同作战应对复杂投资环境 [2] - 一体化旨在打破部门壁垒构建利益共同体提升效率，多策略是满足客户多元化需求和平滑市场波动风险的关键手段 [2] 人才与科技赋能 - 公司多措并举强化人才建设，积极引进培养复合型人才，定期组织专题学习布局前沿领域知识储备 [3] - 鼓励投研团队紧跟全球科技创新动态，推动使用统一规范交流语言，倡导开放思维突破传统认知框架 [3] - 公司自主研发基于大数据的智能投研与风控平台，增强资产配置决策科学性，提高风险管控效率，该项目曾入选证监会首批资本市场金融科技创新试点项目 [3] 产品布局与创新 - 公司顺应经济转型升级趋势，大力发展主动权益基金，重点布局数字经济、消费升级、医疗健康、国企红利等行业主题型基金与策略型产品 [4] - 拥抱指数投资新时代，持续丰富ETF产品谱系，聚焦代表性宽基指数，提供透明高效的聪明指数产品解决方案，布局多只市场首只或首批创新型产品 [4] - 发挥大类资产配置优势，以低波固收和固收+、养老FOF、量化对冲等风险回报合理产品为重点，开发适配中长期资金需求的中低波动型产品 [5] 养老金融布局 - 公司将个人养老金业务作为战略重点，旗下已有目标风险型FOF与权益类指数基金被纳入个人养老金产品名录 [5] - 公司组建专业投资团队，设立严格投研体系与风控流程，依托科学资产配置与波动控制，力争实现养老资金长期稳健增值 [5] 合规与投资者服务 - 公司视合规为生命线，持续构建完善科学制度体系，确保合规管理全面覆盖所有分支机构和业务环节 [6] - 公司践行合规文化引领，将中华优秀金融文化理念转化为全员行为准则，通过系统化培训与创新宣传模式提升企业文化软实力 [6] - 公司在销售服务环节从长期维度为投资者推荐适配产品与策略，加强产品主题与策略的价值引导，以专业服务提升客户持有体验 [7] - 公司通过线上线下多种渠道开展投资者教育，传递投资理念、宏观政策、养老规划等知识，并坚持金融人民性开展助农助学、乡村振兴等公益行动 [7]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [2][3][4] 报告核心观点 - 政策与市场动态重塑行业格局，公募销售费用新规影响银行理财负债与资产端，债券ETF或成流动性管理新选择 [4] - 理财公司积极进行产品与业务创新，重点布局指数型产品、科技金融主题及黄金相关产品，并通过代销合作拓展市场 [4][5] - 市场存续规模符合季节性特征小幅下降，但产品结构持续优化，现金管理类产品规模收缩而最小持有期等固收类产品稳步扩张 [6] - 新发产品规模环比上升，产品谱系保持固收+主导、封闭式为主、1-3年期为主的特征，业绩基准普遍下调反映利率长期低位共识 [7] - 产品到期表现分化，封闭式产品达标率环比上升，而定开型产品达标率环比下降 [7] 存续市场情况总结 - 2025年9月全市场理财产品存续规模为30.80万亿元，环比小幅下降0.48%，同比上升6.30% [6][27] - 现金管理类产品存续规模6.50万亿，环比下降0.51个百分点；固收类产品中最小持有期型、封闭式和日开型存续规模分别为9.48万亿、5.77万亿和3.75万亿 [30] - 现金管理类产品近7日年化收益率录得1.30%，环比下降1.86BP；纯固收产品年化收益率为1.27%，环比下降0.50个百分点；固收+产品年化收益率为1.11%，环比下降0.70个百分点 [6][33] - 全市场理财破净率指标9月继续回升至5.32%，环比上升1.5个百分点 [6][44] 新发产品市场总结 - 9月理财公司新发产品规模环比上升，固收+产品新发规模3,385.09亿元，占据主导地位 [7][48] - 1-3年期产品以1,786.78亿元募集规模占据绝对优势；封闭式产品发行体量为3,958.96亿元 [48][49] - 新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势，1年-3年期纯固收产品业绩基准均值为2.49%，环比下降11BP [54] 到期产品表现总结 - 9月封闭式理财产品达标率为86.09%，较8月环比上升1.37个百分点 [7][57] - 9月定开型理财产品达标率为54.35%，较8月环比降低5.75个百分点 [7][57] 行业动态与创新焦点总结 - 公募销售费用新规发布，规定持有期7日、30日、6个月以内的赎回费分别不低于1.5%、1%和0.5%，影响银行理财资金配置 [13] - 理财公司密集发行黄金理财产品，如招银理财"招睿焦点联动黄金5号"、光大理财"阳光青臻盈7期"等，产品多采用封闭运作模式 [13] - 四川省几家银行联合申请理财子公司牌照，理财公司与中小银行代销合作持续升温，以拓展下沉市场并优化收入结构 [4][13][15] - 多家理财公司推进指数化布局，如招银理财发布"招银理财湾区全球资产优选配置指数"，交银理财发布"中诚信-交银理财多元策略大类资产配置指数" [5][20][22] - 理财公司大手笔布局科创债ETF，成为该类产品重要投资主体，以应对流动性管理需求、分散风险并响应政策导向 [16][17] - 理财公司加大含权产品布局与上市公司调研，三季度以来24家理财公司总调研次数达601次，重点聚焦新能源、科技等行业 [19] - 同业创新活跃，案例包括浦银理财推出"科技五力模型"精选产品、宁银理财参与公募REITS打新、建信理财发行黄金鲨鱼鳍结构化产品等 [5][24][26]

文章核心观点 - 9月银行理财行业在政策引导和市场环境下，呈现监管动态活跃、产品创新加速、规模结构优化以及积极把握权益市场机遇的特点，行业整体在净值化转型中持续深化发展 [3][4][5] 9月银行理财大事记 - 公募销售费用新规发布，推动理财公司负债端吸引力提升及资产端债券ETF成为流动性管理新工具 [8] - 黄金价格突破3500美元/盎司，理财公司密集发行挂钩黄金的封闭式固收类或结构化理财产品 [9] - 四川省多家银行联合申请理财子公司牌照，若成功将重启审批并为中小银行提供区域联合示范 [9] - 理财公司与中小银行代销合作升温，中小银行借代销优化收入结构，理财公司借此拓展下沉市场，代销渠道数量领先的为兴银理财(543家)、杭银理财(241家)和信银理财(205家) [9] - 上半年行业头部公司地位稳固，招银理财净利润13.64亿元居首，宁银理财规模增速26.95%领跑行业 [9] - 理财公司推进指数化布局，通过跟踪成熟指数或自建指数发行产品，以降低主动管理风险并提升透明度 [9] - 理财资金大手笔布局科创债ETF，动机包括流动性管理需求、分散风险捕捉Beta收益及响应政策红利 [9] - 理财公司以"产品端扩容+投研端深化"双管齐下策略把握权益市场回暖，三季度24家理财公司参与上市公司调研总次数达600次 [9] 同业创新动态 - 招银理财发布自研"湾区全球资产优选配置指数"，通过多资产动量因子量化评估与风险平价模型控制波动 [10] - 浦银理财推出"科技五力模型"精选产品，从科技创新力等五个维度系统评估科技企业价值 [10] - 招银理财与中诚信联合发布防御50融智指数，基于高回报、低估值等防御因子，历史回测呈现熊市有超额特征 [11] - 交银理财发布多元策略大类资产配置指数，2024年全年收益率11.37%，2025年区间年化收益率31.14%，夏普比率1.42优于市场基准 [11] - 浦银理财首发挂钩科创债指数产品，样本券达514只覆盖325家主体，为科创企业提供金融支持 [11] - 宁银理财成为首批通过产品直接参与公募REITs打新的理财公司，REITs具备高分红、中低风险属性 [11] - 华夏理财与华夏基金合作构建"指数生态圈"，天工系列指数产品已布局20只覆盖多类资产 [11] - 中邮理财参与禾赛科技港股IPO锚定投资及奇瑞汽车港股IPO基石投资(获配2000万美元)，布局硬科技与新能源领域 [11] - 浦银理财发行首款"上海科创金融主题"理财产品，募集规模2.2亿元，80%资金投向上海地区科创企业债券 [11] - 建信理财发行黄金鲨鱼鳍结构化产品，通过固收资产与黄金期权衍生品组合满足投资者黄金增持需求 [11] 存续规模与收益率 - 9月全市场理财产品存续规模30.80万亿元，环比下降0.48%，同比上升6.30%，呈现季末收缩、季初回升的季节性特征 [13] - 现金管理类产品近7日年化收益率1.30%，环比下降1.86BP；货币型基金收益率1.22%，环比上升3.28BP [5] - 纯固收产品年化收益率1.27%，环比下降0.50个百分点；固收+产品年化收益率1.11%，环比下降0.70个百分点 [5] - 全市场理财破净率回升至5.32%，环比上升1.5个百分点 [5] 产品结构演变 - 现金管理类产品存续规模6.50万亿元，环比下降0.51%；最小持有期型、封闭式和日开型固收产品存续规模分别为9.48万亿、5.77万亿和3.75万亿 [14][15] - 2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，最小持有期型、日开型等固收类产品规模稳步扩张，反映投资者流动性需求与收益性诉求的平衡 [15] 新发产品特征 - 9月新发产品规模环比上升，产品谱系以固收+、封闭式、1-3年期为主导，业绩基准多数下调，反映理财公司对利率长期低位的定价共识 [5] 到期产品表现 - 9月封闭式理财产品达标率86.09%，环比上升1.37个百分点；定开型产品达标率54.35%，环比降低5.75个百分点 [6]