截至2025年12月19日收盘，科创债ETF鹏华(551030)收涨6bp，实现3连涨，最新价报99.71元。流动性方 面，科创债ETF鹏华全天换手69.94%，成交147.64亿元，市场交投活跃。 华西证券认为，行情大起大落的背后，主要反映两个问题：一是债市依旧处于没有方向的状态，因而面 对当下的行情，我们可能更需要保持定力，观察背后是否具备强逻辑作为支撑；二是临近年末，机构交 易的诉求变强，2025年末机构的冲刺，充满多空博弈，债市收益率的波动幅度容易被显著放大。 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、 存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内"固收指数专家"。当前债券ETF 总规模已突破300亿。 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指 数化投资工具。 近期债市表现整体较好，央行发布公开市场操作公告，7天逆回购续作883亿元之余，额外投放1000亿元 14天逆回购资金，提前为跨年流动性注入强心剂。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 对 ...

相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、"T+0"高效申赎等 优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工 具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流 动性，适配投资者稳健型需求。 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、 存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内"固收指数专家"。当前债券ETF 总规模已突破300亿。 截至2025年12月12日 13:50，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.01%，冲击3连涨。截至上个交易日，科创 债ETF鹏华最新规模201.49亿。 中信证券指出，面对依旧错综复杂的外部环境，本次会议明确要以"苦练内功"来应对外部挑战，提振内 需依旧是明年经济工作的首位，在此基础上坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。不过本次会议对宏观 经济的定调较去年更加积极，在此背景下明年政策重心也更加侧重提质增效，财政政策维持必要强度， 货 ...

截至2025年12月11日 13:19，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.05%，盘中成交额40.62亿元，市场交投活 跃。截至上个交易日，科创债ETF鹏华最新规模201.42亿元。 华西证券指出，2026年债市可能延续25年偏弱的震荡格局，这也是当前市场较为一致的预期。然而，一 致性预期总是容易被打破。2026年可能变化的方向：一是宽财政向稳财政的转变，如果经济增速目标下 降，对应的财政赤字率也可能同步回落，由此对债券市场来说，政府债的供给压力减轻；二是稳货币能 否过渡为宽货币，进而推动债市表现超出预期。货币政策主动发力，可能需要一些自下而上的风险事件 发酵，如果没有外部因素的刺激，货币政策可能还是以稳为主。因而2026全年债市行情的关键，是等待 货币政策的实质性变化。从节奏上看，或是"前慢后快"，一季度（或春节前）蛰伏，等待货币政策的变 化，及消化潜在的通胀担忧，二、三季度出击，进而容易形成全年低点。 作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是 从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。 ...

科创债ETF鹏华产品表现 - 截至2025年11月26日，科创债ETF鹏华(551030)最新报价99.82元 [1] - 截至上个交易日，该ETF最新规模达198.50亿元 [1] - 近3天获得连续资金净流入，合计净流入8995.35万元，日均净流入达2998.45万元，最高单日净流入4997.50万元 [1] 市场展望与宏观逻辑 - 展望2026年，股债双牛依旧可期，权益想象空间更大，但债市不能轻易看空 [1] - 宏观逻辑一：经济K型复苏，权益交易K型上半边，利率跟随K型下半段 [1] - 宏观逻辑二：大国央行需要提升内部资产占比，央行增持是股债双牛的最大底气 [1] - 宏观逻辑三：逆周期调节与审慎管理并重，利率上限比下限更清晰 [1] - 从比价效应考虑，债市利率向下可能性更高 [1] 科创债ETF产品优势 - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、T+0高效申赎等优势 [2] - 有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [2] - 在政策红利下，科创债市场空间广阔 [2] - 科创债ETF作为科技领域债券唯一指数化工具，长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 指数构成与基金管理 - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上债券作为成分券 [1] - 鹏华基金自2018下半年建立固收工具型产品中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内固收指数专家 [2] - 当前鹏华基金债券ETF总规模已突破300亿元 [2]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年11月20日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.02%，实现连续4个交易日上涨，盘中成交额达59.12亿元，显示市场交投活跃 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新规模已达到197.80亿元 [1] - 鹏华基金当前债券ETF总规模已突破300亿元 [2] 债券市场环境与展望 - 债市预计呈现短期震荡与长期宽松并存的格局 [1] - 央行三季度货币政策执行报告明确将"实施好适度宽松的货币政策"，国债买卖操作常态化可能为长端利率提供"安全垫" [1] - 当前债市核心逻辑仍为"政策托底+配置驱动" [1] 科创债ETF产品特性 - 科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高以及"T+0"高效申赎等优势 [1] - 该产品有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [1] 行业前景与产品定位 - 在政策红利下，科创债市场被预计拥有广阔的发展空间 [1] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [1] - 科创债ETF工具属性灵活，能够兼顾收益机会与流动性，适配投资者的稳健型需求 [1] 鹏华基金战略布局 - 公司自2018年下半年确立了"固收工具型产品"的中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等领域积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，目标是成为国内的"固收指数专家" [2] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，公司将持续为市场提供优质的债券指数化投资工具 [2]

ETF产品表现 - 科创债ETF鹏华(551030)截至2025年11月18日14:25上涨0.03%，盘中成交额达75.00亿元，市场交投活跃[1] - 截至上一交易日，该ETF最新规模突破196.28亿元[1] 货币政策与市场环境 - 央行公告以固定利率、数量招标方式开展4075亿元逆回购操作，中标利率1.4%，当日有4038亿元逆回购到期，实现净投放37亿元[1] - 央行三季度货币政策执行报告弱化关注信贷数据，删去“防止资金空转”表述，增加利率比价关系研究专栏，强化债市震荡结论[1] - 报告重提跨周期调节，着眼于中长期问题，市场对降息必要性的交易预期后移[1] 产品结构与优势 - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数，成分券选自上交所上市的科技创新公司债，主体评级AAA，隐含评级AA+及以上[2] - 产品具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，利于分散投资组合风险、提高资金使用效率[2] 市场前景与机构观点 - 机构指出当前债市窄幅波动，行情寡淡，市场对利多利空信息交易有限，建议维持中性以上仓位，逢调配置[1] - 历史数据显示科创债ETF贴水在30bp左右时，后续有望出现明显贴水收敛[1] - 华西证券认为在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券唯一指数化工具，长期配置价值和市场影响力有望持续凸显[2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求[2] 基金管理人战略布局 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局[2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”，当前债券ETF总规模已突破300亿元[2] - 鹏华基金凭借专业债券指数投资管理能力和丰富产品运作经验，持续为投资者提供优质债券指数化投资工具[2]

科创债ETF鹏华产品概况 - 截至上个交易日，科创债ETF鹏华(551030)最新规模达194.69亿元，位居全市场同类第二、沪市同类第一 [1] - 该产品是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数，指数成分券选自上交所上市的科技创新公司债，要求主体评级AAA，隐含评级AA+及以上 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、"T+0"高效申赎等优势 [1] 债券市场与科创债前景展望 - 债市走势可能阶段性与基本面脱钩但无法长期脱钩，当前债市配置价值突出，债券收益率或震荡下行 [1] - 从季节性规律看，11月及12月国债收益率往往大幅下行，未来半年政策利率有望下调，央行重启国债买卖或已确立债券收益率顶部 [1] - 国内消费意愿较为低迷，经济修复动能偏弱，外部受美国联邦政府"停摆"及美联储降息周期开启影响 [1] - 在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 鹏华基金固收产品战略 - 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 公司当前债券ETF总规模已突破300亿元，力争成为国内"固收指数专家" [2] - 公司凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年11月6日15:00，科创债ETF鹏华(551030)小幅回调，盘中成交额达58.50亿元，市场交投活跃 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新规模为194.78亿元，在全市场同类产品中排名第二，在沪市同类产品中排名第一 [1] 宏观经济与政策背景 - 近期央行维持净回笼，但资金利率相对稳定，需关注后续国内外政策及落地效果 [1] - 央行重启国债买卖操作后，其操作方向和规模是影响收益率曲线形态的关键变量 [1] - 国内10月制造业PMI录得49.0，较上月下降0.8个百分点，需关注后续推动经济回暖的相关政策 [1] 科创债ETF产品特性 - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数成分券选自上交所上市的科技创新公司债，主体评级为AAA，隐含评级为AA+及以上 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高以及"T+0"高效申赎等优势 [1] - 科创债ETF有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [1] 行业前景与公司战略 - 在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] - 鹏华基金自2018下半年确立"固收工具型产品"中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 鹏华基金当前债券ETF总规模已突破300亿元，目标是成为国内"固收指数专家" [2]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年10月28日15:00 科创债ETF鹏华(551030)上涨0.13% 盘中换手率达50.6% 成交金额为97.32亿元 交投活跃 [1] - 截至上一交易日 该ETF最新规模达192.67亿元 在全市场同类产品中规模排名第二 在沪市同类产品中规模排名第一 [1] 债券市场环境与机构观点 - 央行近日重启国债买卖 各期限债券收益率迅速下行 [1] - 机构分析认为 重启国债买卖已进行多轮交易 预计对市场影响难以重现去年第四季度水平 原因包括银行已有充足准备 以及国债买卖将对降准等其他工具形成替代 [1] - 从大行行为来看 预计影响不仅局限于短端债券 可能波及更全面的收益率曲线范围 [1] - 技术面上 利率债目前处于重要阻力点位 今年以来的下跌始于国债买卖暂停 期间经历了反内卷和股票风险偏好扭转等事件 长期叙事发生改变 需观望突破情况 [1] - 四季度配置行情可能提前启动 科创债等信用资产仍被认为具有参与价值 [1] 科创债ETF产品特征 - 科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数 该指数成分券选自上交所上市的科技创新公司债 要求主体评级为AAA 隐含评级为AA+及以上 [1] - 上证AAA科创债指数平均收益率为2.02% 久期为3.72 [1] - 相较于单券买入策略 科创债ETF具有低费率 低交易成本 透明度高 分散度高 "T+0"高效申赎等优势 有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [2] 行业前景与产品定位 - 华西证券认为 在政策红利下 科创债市场空间广阔 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具 其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活 兼顾收益机会与流动性 适配投资者的稳健型需求 [2] 鹏华基金固收产品布局 - 鹏华基金自2018年下半年确立"固收工具型产品"中长期战略 在利率债指数产品及ETF 信用债指数 存单指数产品等方面积极布局 致力于打造固收工具库 目标是成为国内"固收指数专家" [2] - 公司当前债券ETF总规模已突破240亿元 [2] - 在债券ETF方面 鹏华基金布局了5年地债ETF(159972)和0-4地债ETF(159816) 分别定位为中长期期债券ETF和类货币ETF工具 其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF 流动性位于市场前列 [2]

科创债ETF市场概况 - 截至2025年10月22日，全市场24只科创债ETF整体规模达2452亿元，其中15只产品规模突破百亿元 [1] - 科创债ETF鹏华(551030)规模为192.47亿元，位列全市场同类第二、沪市同类第一 [1] - 自2025年7月17日上市至10月22日，科创债ETF鹏华日均成交额超64亿元，日均换手率达42% [1] 产品结构与指数跟踪 - 全市场24只科创债ETF主要跟踪三类指数：16只跟踪中证AAA科技创新公司债指数，6只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，2只跟踪深证AAA科技创新公司债指数 [2] - 指数成分券选自沪深交易所上市的公募科技创新公司债，主体评级高，以央国企为主，信用资质优良 [2] - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数具备风险可控、操作效率高和成长潜力大等特点 [2] 行业驱动因素与发展前景 - 债券市场科技板制度完善与政策利好推动科创债ETF成为连接资本市场与科技创新企业的金融桥梁 [1] - 公募销售费率改革凸显科创债ETF的低费率、高流动性优势，政策引导下规模有望持续扩张 [1] - 科创债ETF结合科技创新属性、高信用资质与指数化管理，在低利率环境下满足财富管理需求，并服务于国家战略和资本市场建设 [2]