全球PC市场出货量增长 - 2025年第一季度全球PC出货量同比增长6.7%至6140万台 [1] - 增长驱动因素包括美国关税预期提前拉货及AI PC加速普及 [1] - 苹果出货量同比增长17%由搭载AI功能M4芯片的MacBook系列驱动 [1] - 联想出货量同比增长11%源于AI PC产品线扩展和多元化产品组合 [1] - HP和Dell出货量分别实现6%和4%的同比增长受益于美国市场提前拉货 [1] 头部品牌市场表现 - 苹果和联想表现优于其他品牌强化头部品牌主导地位 [1] - 联想保持季度市场份额第一 [1] - HP和Dell维持季度市占率第二、三位 [1] - 市场份额进一步向头部集中因其他品牌在关税不确定因素下提前备货 [1] 供应链与关税影响 - 全球PC制造业仍高度集中于中国短期内行业化解关税风险面临重大挑战 [2] - 笔记本ODM和EMS厂商加速将产能从中国转移至越南、印度和墨西哥等国 [2] - PC厂商首要任务是将销往美国市场的产品生产线转移至中国境外 [2] - 2025年美国关税政策带来不确定性制造商面临成本上升和供需收缩双重压力 [2] AI PC市场前景 - 美国市场是AI PC展示能力的最重要市场也是销售高端AI设备的最佳市场 [3] - 高关税或关税政策不确定性可能抑制消费者和企业采购新设备 [3] - 全球经济不确定性对2025年PC市场中个位数出货量增长构成下行风险 [3] 相关公司动态 - 华勤技术第一季度营收同比增长115.65%至约350亿元净利润同比增长39.04%至约8.42亿元 [3] - 龙旗科技2024年加大海外制造比重在特定区域实现本地化交付 [3]

文章核心观点 - 2025年第一季度全球PC市场连续第六个季度增长联想表现突出巩固市场领导地位全球市场和美国市场均有优异表现行业增长得益于美日市场出货量激增未来两年预计继续增长 [1][2][4] 全球PC市场情况 - 2025年第一季度全球PC市场出货量同比增长4.8% [1] - 联想以1527.5万台出货量居全球PC市场首位市场份额从24.8%提至25.9%同比增速9.6%领跑全球前六大PC供应商 [1][2] - 其他主要供应商如惠普、戴尔、三星、宏碁、华硕等也有相应出货量和市场份额数据 [2] 美国PC市场情况 - 2025年第一季度联想在美国PC出货量达314.7万台同比增长20.7%市场份额从17.9%提至19.2%增速排名第一 [2][3] - 美国其他主要供应商如惠普、戴尔等也有相应出货量和市场份额数据 [3] 行业增长原因及区域市场表现 - 全球PC市场增长得益于美国和日本出货量激增美国因规避关税增加库存出货量同比增12.6%日本因Windows 11更换需求和Chromebook普及出货量增15.6% [4] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场AI PC市场份额增到约15% [4] - 亚太地区（APAC）市场出货量同比持平中国市场需求降4% 2025年1月推出的DeepSeek - R1 AI推动高端PC和移动PC需求 [4] - 印度市场消费者信心增强商用需求预计2025年下半年随Windows 11更新周期回升 [4] 行业未来预测 - Gartner预计2025年和2026年全球PC市场将继续增长由Windows 11更新和AI PC升级需求推动商用PC更新需求和消费市场更换周期提供持续动力 [4]

文章核心观点 - 4月3日收盘同花顺果指数概念下跌6.26%居跌幅榜前列，资金净流出51.30亿元 [1][2] 概念板块表现 - 中韩自贸区、动物疫苗、禽流感等概念板块上涨，涨幅分别为5.66%、4.27%、2.62% [2] - 同花顺果指数、同花顺出海50、AI PC等概念板块下跌，跌幅分别为6.26%、3.89%、3.53% [2] 同花顺果指数概念板块个股表现 - 东山精密、歌尔股份、鹏鼎控股等跌停，蓝特光学、蓝思科技、赛腾股份等跌幅居前 [1] - 立讯精密、歌尔股份、长盈精密等主力资金净流出居前，分别净流出11.09亿元、10.51亿元、4.94亿元 [2] - 中石科技、蓝特光学主力资金净流入居前，分别净流入5118.40万元、2230.03万元 [2] 相关ETF表现 - A50ETF跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日涨跌-2.15% [4] - A50ETF最新份额为43.5亿份，增加780.0万份，主力资金净流出435.9万元 [4]

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入58.96亿元 同比增长5.54% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.69亿元 同比增长0.02% [1] - 基本每股收益0.5305元 拟每10股派现金红利1.00元 [1] 业务板块 - 中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品实现销售收入51.12亿元 同比增长3.20% [2] - 车载盖板玻璃产品销量增加 彩色滤光片、触摸屏面板与盖板玻璃合计实现销售收入2.56亿元 同比增长74.66% [2] - 公司是全球笔记本电脑用触摸屏细分市场龙头厂商 车载触摸屏出货量国内领先 [1][2] 行业趋势 - 2025年全球笔记本电脑市场需求预计呈现个位数增长 笔记本电脑用触摸屏需求同步增长 [3] - 全球新能源汽车出货量有望继续增长 车载触摸屏向大屏化、多屏化发展 [3] - 2024年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用元年 彩色电子纸显示未来市场成长空间广阔 [4] 研发投入 - 2024年研发投入金额2.82亿元 较2023年增长9.66% [4] - 研发投入占营业收入比例4.79% 同比增长0.18个百分点 [4] - 完成双面镀膜sensor制作工艺开发、基于PLP技术的HDIT-con板产品开发等技术储备 [4] 重大项目 - MED项目计划建设期为2年 2024-2025年处于投资建设期 [5] - 项目达产后预计实现年平均销售收入91.67亿元 [6] - 公司积极推进MED项目实施 严格控制费用支出 力争尽早投产 [5][6] 2025年规划 - 巩固全球笔记本电脑用触摸屏龙头地位 支持客户AI PC产品推广 [7] - 加强车载产品业务板块投入和产能扩充 [7] - 加快推进新加坡和泰国海外生产基地建设 优化海内外布局 [7] - 2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示市场 [7]

财务业绩与市场地位 - 智能设备业务集团在2024/25财年创下历史最佳业绩 [2] - 中国区PC业务以近35%的市场份额稳居行业榜首 [2] AI战略与生态布局 - 公司聚焦混合式AI生态系统 尤其侧重"个人"AI发展方向 [4] - 通过多元设备和操作系统优势构建强大安全的AI生态 一体多端被视为必然趋势 [4] - 组建专注AI生态的智能设备业务团队 加倍投入研发以加强产品AI差异化 [5] - 深度融合PCSD与MBG技术 建立可持续竞争优势并打造跨设备统一AI解决方案 [6] 产品与技术路线 - 持续巩固AI PC领域领导地位 打造顶级产品体验如Aura系列 [4] - 已为AI设备奠定坚实技术基础 涵盖Think、Yoga、Motorola、Legion等产品系列 [4] - 在平板、智能手机、配件及IoT设备领域进行创新 提升用户体验 [4] - 开发突破性技术包括卷轴屏、翻转屏、折叠屏和太阳能笔记本电脑 构建知识产权基础 [6] 软件与服务体系 - 软件战略聚焦与AI深度融合 实现设备无界体验 [6] - 个人AI助手"小天"与moto AI作为"个人智能双胞胎"愿景的核心基石 [6] - 通过安全智能的数据收集提供情境感知协助 依托"超级互联"整合多设备数据 [6] - AI PC将承担所有核心计算任务 实现跨设备无缝互联协作 [6] 业务拓展计划 - 摩托罗拉作为去年增速最快OEM厂商 2025年将继续推动高端产品线和关键市场拓展 [6] - 在配件、显示设备、工作站、AR/VR和智能协作等领域把握增长机遇 [6] - 利用"全球资源+本地交付"模式和协同效应保持竞争优势 [4] - 未来三年市场潜力巨大 公司处于全力进击的关键时刻 [4][7]

新任CEO的战略方向 - 新任CEO陈立武上任后首要任务是重新聚焦客户需求，推动文化变革以加速行动效率和简化合作流程 [2] - 强调从"空谈"转向实际行动，领导团队已开始推动组织变革，目标是更快执行、更智能工作并赋能员工技术创新 [2] - 承认2024年业绩未达预期，但第四季度收入、毛利率和每股收益均超预期，为2025年提供改进基础 [3] 成本优化与运营调整 - 已实施100亿美元成本削减计划，包括裁员15%以精简业务规模，同时保持关键增长领域投资 [3] - 持续降低运营费用和资本支出，简化产品组合并减少组织复杂度 [3] 产品业务布局 - PC芯片领域保持70%市场份额，通过Core Ultra系统强化AI PC领导地位 [4] - 与200+独立软件供应商合作优化400+功能，巩固CPU市场优势 [4] - 数据中心领域近75%主要工作负载运行于英特尔芯片，Xeon 6产品组合正缩小与竞争对手差距 [4][5] - 产品路线图：2024下半年推出18A制程的Panther Lake，2026年推出Nova Lake客户端芯片及Clearwater Forest服务器芯片 [4][5] 代工业务与技术发展 - 英特尔18A工艺进展顺利，年中将完成首批外部客户项目设计并投入晶圆制造 [6] - 亚利桑那州工厂将于2024年启动18A工艺量产，同步推进未来节点路线图 [6] - 优化资本支出以匹配市场需求，推动代工业务盈利 [6] AI与数据中心战略 - 凭借AI服务器主机CPU优势布局本地推理和边缘AI应用 [5] - 计划开发机架级系统解决方案以提升云AI数据中心市场竞争力 [5]

微软Xbox掌机战略转型 - 微软可能不再推出传统电视接驳Xbox主机 转而由华硕代工开发代号"Kennan"的Xbox掌机[1] - 新掌机采用接近普通PC的x86处理器 操作系统为优化版Windows 11 保留更多PC特性而非纯粹游戏功能[3] - 硬件配置可能采用AMD Ryzen AI Max系列处理器 例如8核心的Ryzen AI Max 385 具备16线程/5.0 GHz频率/40 MB缓存/50 TOPS算力[15][16] 技术架构与生态整合 - 采用非定制SoC和Windows系统可能导致软硬件协同效率低于传统主机 但有助于微软将Xbox优化技术下放至PC平台[5][12] - 华硕曾与微软深度合作 在ROG Chimera G703v游戏本中集成Xbox手柄无线模块 实现PC与Xbox硬件互通[7][8][10] - 新掌机搭载NPU单元 可支持AI加速游戏功能如AutoHDR/AutoSR 并推动FSR4.0集成至DirectX标准[16] 行业战略意义 - 微软通过Xbox Series X/S推广DirectX 12 Ultimate和DirectStorage技术 但因主机硬件特殊导致PC适配缓慢[12][14] - 新掌机采用普适化PC配置 有望促进游戏厂商更快适配微软图形API 提升PC硬件升级需求[14][17] - 此举强化Windows PC游戏生态竞争力 推动AI PC技术标准在游戏领域的应用[16][17]

Windows 10退役与Windows 11 AI+PC升级 - Windows 10将于2025年10月14日结束服务周期，微软将停止支持，标志着全球旧PC换机高峰到来 [2] - Windows 11 AI+PC拥有更快的速度、更智能的功能，包括先进安全措施、优化性能和AI驱动创新功能 [2] - 微软正将大语言模型等前沿技术融入Windows、Microsoft 365等产品，致力于将AI转化为生产力工具 [3] Windows 11 AI功能升级 - 英特尔第二代酷睿Ultra处理器拥有120TOPS综合算力，NPU AI算力达48TOPS，性能比上一代提升4倍 [4] - 处理器采用更高效能效核，每线程处理性能提升3倍，E-core IPC提高68% [5] - Windows 11新增三项原生AI功能：回顾功能、单击以执行和实时字幕 [5][6][7] - 回顾功能可帮助用户快速检索此前浏览或处理过的内容，同时保障用户隐私 [5][6] - 单击以执行功能通过快捷键识别当前屏幕内容，可提取文字或图像进行编辑或存储 [7] - 实时字幕功能可实时翻译20多种语言为中文字幕，适用于跨国会议、线上课程等场景 [7] 微软AI生态建设 - 微软优化了DeepSeek R1蒸馏模型，用户可在Windows 11 AI+PC上体验本地AI算力 [8] - 推出Windows Copilot Runtime帮助开发者调用NPU算力，加速AI应用开发 [8] - Microsoft Store新增AI Hub平台，已有超过120款AI应用登陆 [8] 英特尔AI PC战略 - 英特尔提出"云+边+端"混合AI计算架构，PC端作为重要承载平台 [9] - AI PC将带来五大变革：人机交互、信息获取、工作流程、决策流程及日常娱乐 [9] - 酷睿Ultra系列首次集成NPU，与CPU、GPU协同构建三大核心算力引擎 [9][10] - CPU适合处理高响应速度AI任务 [10] - GPU适用于大语言模型等复杂AI模型 [10] - NPU专为持续性AI任务设计 [10] - 英特尔计划2025年底全产品线进入AI PC时代，未来所有新产品将标配NPU模块 [10] 英特尔中国生态布局 - 英特尔在中国与超过40家本土软件企业合作，覆盖五大核心场景 [12] - 全球AI PC合作伙伴超过200家，中国区本地生态突破40家 [13] - 惠普、戴尔、华硕、联想等OEM厂商推出支持本地大模型的旗舰AI PC [14] AI PC应用案例 - Flowy打造基于酷睿Ultra的本地智能助手平台 [15] - AIPPT推出AI PC端侧版本，实现PPT智能生成本地化 [15] - 星环科技推出无涯问知AI PC版本，优化私密文档处理体验 [15] - QQ音乐与爱奇艺利用NPU实现本地音质增强、AI伴唱与手势控制 [15] - 万兴喵影通过AI加速提升视频剪辑效率，支持断网环境运行 [15]

存储器行业投资动态 - 三星电子和SK海力士加速投资尖端DRAM和NAND产能，重点提升1c（第六代10nm级）DRAM和8代/9代NAND比例 [1][2] - 三星电子在平泽第四园区建设1c DRAM量产线，西安晶圆厂启动6代向8代/9代NAND转产设备订单，平泽P1校区计划恢复第8代NAND投资（目标产能1.5万片/月） [2] - SK海力士投资20万亿韩元建设清州M15X基地，专注于尖端DRAM和HBM生产，投产时间从Q4提前至Q2初 [2][3] DRAM市场趋势 - DRAM价格自2023年下半年回升，DDR4 8Gb现货价达1.762美元，DDR5价格从4.773美元涨至5.088美元（涨幅6.6%） [5] - PC DDR5 16Gb合约价预测从Q2的3.3美元上调至3.9美元，Q3/Q4或达4.2美元 [5][6] - 需求驱动因素：AI PC市场规模预计增长165.5%至1.1422亿台，美国和中国云服务商服务器订单增加（服务器DRAM库存周数从15周降至13周） [6] - AMD/Intel/NVIDIA新品发布（如AMD Turin CPU、Intel Granite Rapids、NVIDIA B300/GB300 GPU）将推动服务器DDR5需求 [6] NAND市场动态 - 行业巨头计划涨价10%以上，美光因新加坡工厂停电拟涨11%，SanDisk和长江存储4月起调价超10% [9] - 三星/SK海力士/铠侠等通过减产稳定供需平衡，TrendForce预计下半年供需改善 [9][10] 行业展望 - 存储器市场供需趋稳，龙头企业盈利预期改善，第二季度行业情绪转向乐观 [7] - 先进制程转换（如1c DRAM、8代/9代NAND）和AI/服务器需求成为增长核心 [2][6][10]

文章核心观点 - 2024年第四季度及全年印度PC和平板电脑市场增长态势良好，未来几年预计持续增长，同时印度政府政策将重塑当地制造业格局 [1][3] 印度PC和平板电脑市场现状 - 2024年第四季度印度PC和平板电脑总出货量达460万台，同比增长6.4%，全年市场增长13%突破2000万台，其中平板电脑激增41%，笔记本和台式机增幅分别为5%和1% [1] - 2024年第四季度印度PC（不含平板电脑）市场各细分市场均增长，企业采购同比增长25%，政府招标尤其是笔记本电脑显著增长，教育行业增长34%，消费市场增长1% [1] - 2024年第四季度平板电脑领域消费市场增长2%，教育行业表现出色，但非教育公共部门采购量严重下滑 [2] 印度PC和平板电脑市场未来预测 PC市场 - 2025年预计增长9%，企业需求成主要增长势力，有望提高苹果在商用领域表现，中小型企业市场需求强劲，消费市场预计增长7%，AI PC有望成热销产品 [2] 平板电脑市场 - 2025年预计增长5%，得益于消费者设备更新升级需求，消费市场高端化战略和商业领域企业需求是推动力，但教育市场预计放缓 [3] 台式机和笔记本电脑预测 |市场|2024年（千台）|2025年（千台）|2026年（千台）|2025年增长率|2026年增长率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |消费市场|6024|6419|7155|6.6%|11.5%| |商用市场|7200|7920|8470|10.0%|6.9%| |政府部门|262|284|317|8.4%|11.9%| |教育领域|592|690|646|16.4%|-6.2%| |合计|14078|15312|16588|8.8%|8.3%| [4] 平板电脑预测 |市场|2024年（千台）|2025年（千台）|2026年（千台）|2025年增长率|2026年增长率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |消费市场|2824|3252|3267|15.2%|0.5%| |商用市场|547|653|701|19.4%|7.4%| |政府部门|163|248|209|51.6%|-7.5%| |教育领域|2433|2086|1931|-14.3%|-15.4%| |合计|5967|6239|6108|4.6%|-2.1%| [4] 印度台式机和笔记本电脑出货量（2024年第四季度） 部分品牌台式机和笔记本电脑 |品牌|2024年第四季度出货量（千台）|2024年第四季度市场份额|2023年第四季度出货量（千台）|2023年第四季度市场份额|年增长率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |某品牌|1047|30.3%|1067|33.1%|-1.8%| |Harre|648|18.8%|571|17.7%|13.5%| |六号|548|15.9%|486|15.1%|12.7%| |戴尔|458|13.3%|439|13.6%|4.4%| |25 है|239|6.9%|147|4.6%|62.3%| |其他|514|14.9%|514|16.0%|-0.1%| |合计|3454|100.0%|3224|100.0%|7.1%| [5] 部分品牌平板电脑 |品牌|2024年第四季度出货量（千台）|2024年第四季度市场份额|2023年第四季度出货量（千台）|2023年第四季度市场份额|年增长率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |三星|381|34.5%|275|26.0%|38.4%| |型高|182|16.5%|141|13.3%|29.0%| |某品牌|114|10.3%|157|14.8%|-27.6%| |小米|95|8.6%|93|8.8%|2.2%| |宏碁|80|7.3%|125|11.8%|-35.5%| |其他|251|22.8%|267|25.2%|-5.9%| |合计|1104|100.0%|1058|100.0%|4.3%| [5] 行业相关其他信息 - 2024年第四季度中国大陆PC市场反弹，预计2025年增长3%，2024年全球平板电脑出货量增长9%，小米跃居第五，全球PC出货量增长3.8%达2.55亿台 [6] 公司相关信息 Canalys介绍 - 是Omdia一部分，全球领先科技市场独立分析机构，以渠道为核心，为全球科技厂商提供市场分析及定制解决方案，研究涵盖新兴技术等多领域 [8] Canalys业务 - 为各大厂商等提供PC出货量数据追踪服务，发布季度预测，提供专属分析沟通会及第三方分析洞见和可执行建议 [7] 联系方式 - 如需接收媒体通知等可联系或发邮件至press@canalys.com，业务咨询、媒体采访有对应联系人及联系方式 [9][10]