公司业务进展 - 汽车电子MCU销售上量速度较慢 但公司将持续推出新产品 目前对总体业绩影响较小[1] - 智能手机AMOLED显示驱动芯片已规划导入两款品牌智能手机 预计年底进入小批量生产阶段[1] 公司基本情况 - 公司为国内领先的集成电路设计企业 主要从事自主品牌集成电路芯片研发设计及销售[1] - 公司提供相应的系统解决方案和售后技术支持服务[1]

财务与业绩表现 - 2025年上半年研发费用1.57亿元 [7] - 毛利率连续三年下滑，上半年受市场竞争影响同比下滑 [11][29] - 工规MCU营收占比接近60%，锂电池管理芯片(BMIC)占比约30% [7] - 预期2025年底库存水平接近半年内的正常水位 [3][10][33] - 整体毛利率预计2026年将有所改善 [29] 产品与技术进展 - 首款车规芯片已完成AEC-Q100认证 [2] - 车规级AFE芯片按原定研发计划进行中 [3] - 智能手机AMOLED显示驱动芯片已规划导入两款品牌手机，预计2025年底小批量生产 [3][12] - Wi-Fi/BLE Combo MCU已完成样品验证并进入客户设计导入阶段，预计下一报告期小批量产 [10][12] - 55nm制程MCU产品预计2026年陆续上市 [12] - 新一代变频空调室外机双电机+高频PFC控制单芯片方案预计2025年底批量生产 [12] - 机器人关节控制产品已在研发中 [12] - 32位MCU销售额占比逐年提升，但目前8位MCU销售额仍高于32位 [6] 战略与并购规划 - 远景目标是成为具有国际竞争力的大型芯片设计公司 [2] - 经营策略注重内生式增长与外延式并购，以股东利益最大化为首要考量 [5][9][12] - 控股股东将提供资源整合及业务合作协助 [3][9] - 积极关注AI与产品结合的可能性 [5] - 国家模拟芯片反倾销政策可能带来经营利好机会 [5] 市场竞争与挑战 - 生活电器MCU主要竞争对手为国内友商，白色家电主控MCU以瑞萨等海外IDM厂商为主 [7] - 锂电池管理芯片主要竞争对手为德州仪器(TI)等海外大厂 [7] - 产品差异化和高端化是突破内卷竞争环境的核心策略 [5][10][28] - 芯片国产化替代是行业发展趋势 [33] 业务线与亏损情况 - OLED相关业务预期2025年及2026年亏损趋势缩小 [7][12] - WIFI MCU产品处于客户验证和小批量生产阶段 [7][10] - 汽车电子MCU销售上量较慢，目前对总体业绩影响小 [3] - 海外客户量产产品主要为家电主控和触控芯片 [7]

公司业务进展 - 汽车电子MCU销售上量速度较慢 但公司持续推出新产品 目前对总体业绩影响小[1] - 智能手机AMOLED显示驱动芯片已规划导入两款品牌智能手机 预计年底进入小批量生产[1] 公司基本情况 - 公司是国内领先的集成电路设计企业 主要从事自主品牌集成电路芯片研发设计及销售[1] - 公司提供相应的系统解决方案和售后技术支持服务[1]

财报信息 - 《2025年半年度报告》及其摘要于2025年8月23日刊登在巨潮资讯网[2] 业绩说明会 - 参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动[2] - 9月19日15:00 - 17:00网络远程参与，可通过“全景路演”等平台[2] - 投资者9月19日14:00前可在问题征集专题页面提问题[2] - 公司将在集体接待日上回答投资者普遍关注的问题[2]

商务部反倾销及反歧视调查 - 商务部对原产于美国的进口通用接口和栅极驱动芯片发起反倾销立案调查 调查期为2024年1月1日至2024年12月31日 产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日 [1][2][17] - 申请调查产品自美进口量2022至2024年累计增长37% 进口价格累计下降52% 占中国市场份额年均高达41% [2][17] - 涉及美国生产商包括德州仪器、ADI、博通、安森美 申请调查产品对华出口倾销幅度高达300%以上 [17] - 商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查 依据《中华人民共和国对外贸易法》相关规定 [1][4] 全球及中国半导体市场表现 - 上半年全球半导体市场规模达3460亿美元 同比增长18.9% 其中模拟芯片增长4% [4] - A股半导体行业上半年营业收入3212亿元 归母净利润245亿元 同比增长约30% [4] - 模拟芯片行业上市公司归母净利润环比增长约4倍 34家企业中6成第二季度盈利同比上涨 [4] 国内模拟芯片企业财务表现 - 多家企业营收同比增长超30% 包括希荻微(102.73%)、思瑞浦(87.33%)、纳芯微(79.49%)、杰华特(58.2%)、芯朋微(40.32%)、美芯晟(36.83%)、赛微微电(31%) [6] - 部分企业净利润大幅增长 美芯晟同比增长131.25% 芯朋微同比增长106.02% 艾为电子同比增长71.09% [6] - 思瑞浦归母净利润6569万元同比扭亏 电源管理产品销售收入3.06亿元同比增长246.11% [8] - 晶丰明源归母净利润1576万元同比扭亏 高性能计算电源芯片业务收入同比上升约40% [8][12] 企业营收增长驱动因素 - 希荻微营收增长主因消费电子市场回暖带动高性能电源管理芯片需求上升 [7] - 纳芯微营收增长受汽车电子需求稳健增长及泛能源领域复苏推动 [7] - 杰华特营收增长动力来自电源芯片(同比增长49.8%)和信号链芯片(同比增长651.97%) [7] - 芯朋微营收增长得益于新产品门类增长和新市场拓展 非AC-DC品类营收提升73% 工业市场营收提升57% [7] 行业盈利能力提升 - 模拟芯片行业销售毛利率中位数从一季度34.72%提升至二季度35.05% [11] - 头部企业毛利率超50% 包括赛微微电和圣邦股份 [11] - 多家企业毛利率同比提升 美芯晟毛利率同比增长11.91% 芯海科技从33.37%升至35.59% 艾为电子上升8.03个百分点至36.12% [11][12] - 纳芯微毛利率连续两个季度回升 从2024年Q4的31.53%提升至2025年Q2的35.97% [13] 库存管理效率改善 - 2025年第二季度存货周转天数中位数177天 超过2022年同期水平 [16] - 多家企业库存周转天数大幅缩减 杰华特缩减101.5天 希荻微缩减128.11天 思瑞浦缩减137.8天 赛微微电缩减356天 [16] 行业并购整合动态 - 必易微拟以2.95亿元收购上海兴感半导体100%股权 拓展传感器芯片业务 [18] - 晶丰明源拟以32.83亿元收购易冲科技100%股权 加强模拟及数模混合芯片能力 [18] - 杰华特联合斥资4.18亿元购买新港海岸66.25%股权 布局时钟芯片和高速接口芯片 [19]

股东结构 - 截至9月10日公司股东总户数约46000户 [1]

公司2025年上半年实现营收6.52亿元，同比下降0.20%[1] 归母净利润0.41亿元，同比下降42.20%[1] 扣非净利润0.38亿元，同比下降43.35%[1] 财务表现 - 2025年Q2营收3.33亿元，同比下降0.44%，环比增长4.42%[1] - Q2归母净利润0.26亿元，同比下降36.04%，环比增长63.92%[1] - Q2扣非净利润0.23亿元，同比下降39.94%，环比增长50.26%[1] - 上半年整体毛利率32.51%，同比下降1.93个百分点[2] - 上半年净利率3.12%，同比下降4.93个百分点[2] 费用结构 - 销售费用率1.20%，同比下降0.04个百分点[2] - 管理费用率4.37%，同比上升0.39个百分点[2] - 研发费用率24.09%，同比上升0.75个百分点[2] - 财务费用率-0.43%，同比上升0.44个百分点[2] 经营策略 - 经营重心为维持市占率并降低存货水平，预期年末存货接近适当水平[2] - 合肥中颖科技广场已展开招商，将逐步减轻折旧费用压力[2] - 持续高力度研发投入，采用55nm等先进制程开发新产品[2][3] 产品市场地位 - 生活电器MCU处于市占领先群，在高端应用如多指触控、隔空触控领先[2] - 白色家电MCU市占率处于国产领先地位[2] - 锂电池管理芯片在手机、电动自行车和家用储能领域市占率较高[2] - AMOLED显示驱动芯片已规划导入两款品牌智能手机，预计年底小批量生产[2] 新品开发进展 - 55nm制程产品预计2026年陆续上市[2] - 变频空调双电机+高频PFC控制单芯片方案采用55nm工艺，预计2025年底批量生产[2] - Wi-Fi/BLE Combo MCU已完成样品验证，预计Q3进入小批量产[2] 行业环境 - 2025年上半年全球半导体市场规模3460亿美元，同比增长18.9%[3] - 预计2025年全球半导体市场规模7280亿美元，同比增长15.4%[3] - 预计2026年市场规模8000亿美元，同比增长9.9%[3] 控制权变更 - 2025年7月23日控股股东变更为致能工电，实际控制人变更为无实际控制人[3] - 公司经营策略聚焦芯片设计领域，重视内生增长与外延发展机遇[3] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.05亿元、1.33亿元、2.06亿元[4] - 对应EPS分别为0.31元、0.39元、0.60元/股[4] - PE估值分别为84倍、67倍、43倍[4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心财务表现 - 2025年上半年营收6.52亿元（同比下降0.20%），归母净利润0.41亿元（同比下降42.20%），扣非净利润0.38亿元（同比下降43.35%）[1] - 2025年Q2营收3.33亿元（同比下降0.44%，环比增长4.42%），归母净利润0.26亿元（同比下降36.04%，环比增长63.92%）[1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.05亿元、1.33亿元、2.06亿元，对应EPS分别为0.31元、0.39元、0.60元[9] - 2025年上半年毛利率32.51%（同比下降1.93个百分点），净利率3.12%（同比下降4.93个百分点）[2] - 研发费用率24.09%（同比上升0.75个百分点），管理费用率4.37%（同比上升0.39个百分点）[2] 业务进展与竞争优势 - 生活电器MCU处于市占率领先群，在高端应用（多指触控、隔空触控）保持技术领先[2] - 白色家电主控MCU市占率处于国产厂商领先地位[2] - 锂电池管理芯片在手机应用（国内品牌大厂）、电动自行车及家用储能领域市占率较高[2] - AMOLED显示驱动芯片已规划导入两款品牌智能手机，预计2025年底小批量生产[2] - 新一代55nm制程变频空调控制单芯片方案性能更强、成本更低，预计2025年底批量生产[2] - Wi-Fi/BLE Combo MCU产品已完成样品验证并进入客户导入阶段，预计2025年Q3小批量产[7] 行业与战略布局 - 2025年上半年全球半导体市场规模3460亿美元（同比增长18.9%），预计全年规模7280亿美元（同比增长15.4%）[8] - 控股股东变更为致能工电，实际控制人变更为无实际控制人，经营策略聚焦内生式增长与外延式发展[8] - 产品持续向高端化升级，制程技术向较高阶迁移，2025年开发多款55nm产品预计2026年上市[2]

行业状况 - 半导体行业自2022年下半年起进入下行周期 导致行业内卷加剧 [1] - 2024年起行业总体情况已经逐步改善 [1] 公司经营策略 - 2025年经营重心在保障市占率及降低存货 [1] - 将进一步提升研发效率 [1] - 资金主要系因应公司未来发展的需要储备 [1] 投资者关系 - 公司不评论股价 [1]

股东结构 - 截至2025年8月底公司股东人数约49000户 [2]