文章核心观点 - 2026年开年A股公司持续涌现赴港上市热潮 多家公司已发布公告、递交招股书或进入上市最后阶段 此现象是企业在政策窗口、融资需求与国际化战略三重共振下的理性选择 有望重塑港股结构并可能使“A+H”成为龙头企业的标准配置 [1][4] “南下”公司动态与行业分布 - 2026年1月1日至8日 已有聚辰股份、鹏辉能源、正泰电器、德赛西威、兴业银锡、华盛锂电等6家A股公司发布筹划H股上市公告 [1] - 同期 景旺电子、益方生物、亿纬锂能、天下秀等4家A股公司已向港交所递交招股书 先导智能发行H股获证监会备案 [1] - 道通科技新增整体协调人 澜起科技披露聆讯后资料集 距离“A+H”上市仅一步之遥 [1] - 此波冲刺H股的A股公司以科技企业领军 例如聚辰股份（芯片设计）、景旺电子（印制电路板）、鹏辉能源（电池及储能）、德赛西威（移动出行科技） [1] - 生物医药行业公司赴港上市意愿强烈 例如益方生物聚焦肿瘤等重大疾病领域 已推动两款创新药获批上市并有三个候选药物处于临床试验阶段 [2] 历史趋势与市场数据 - 2026年开年“南下”潮是2025年“A+H”上市热度的延续 [2] - 2025年港股活跃上市申请个案较2024年全年的86宗增长近4倍 其中超过110家申请人来自A股市场 [2] - 2025年主板活跃上市申请主要来自TMT、医疗及医药行业 [2] - 2025年共有19家A股公司登陆港股 创历史新高 合计募资1399.93亿港元 接近港股全年IPO总额的半壁江山 [2] - 2025年“A+H”上市平均用时为4至6个月 最快一宗用时仅约3个月 [2] 公司赴港上市的核心动因 - 主要动因包括为企业出海筹集资金 方便海外布局 [3] - 内在商业战略层面 许多公司属于新能源、高端制造等“硬科技”领域 业务进入深度出海阶段 需要庞大的、可持续的外币资金支持海外建厂与本地化供应链 赴港上市可直接对接国际资本获取港币或美元融资 [4] - 外在政策环境层面 内地与香港监管机构推出合作措施、中国证监会明确支持、香港开设快速审批通道等制度性安排降低了跨境上市的法律与时间成本 [4] - 港股整体估值目前仍低于A股 但南向资金持续涌入使新能源、科技等赛道A-H溢价显著收敛 部分公司愿意以“折价”换取“增量” 提前锁定国际估值锚并适应更严格的海外信息披露与治理标准 为将来登陆欧美市场打基础 [4] 市场展望与专家观点 - 经济学家郑磊认为 从短期看 此现象有望重塑港股行业结构 提升科技与新经济权重 从中长期看 若流动性与监管环境持续优化 “A+H”双平台或将成为中国龙头企业的“标准配置” [1] - 毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌认为 随着政策持续推动创新及新经济领域发展 2026年将是高科技上市的关键一年 [2] - 瑞银中国总裁及瑞银证券董事长胡知鸷预计 香港市场2026年IPO规模有望超过3000亿港元 IPO项目数量将达到150至200宗 [4] - 受互联网平台、高端制造业和具有全球扩张能力企业的驱动 预计2026年MSCI中国指数的盈利增长可能达到14%甚至更高 [4]

市场表现 - 1月7日A股存储芯片板块整体强势，多只个股大幅上涨，其中普冉股份20CM涨停，恒烁股份、聚辰股份涨幅超13%，江波龙、香农芯创涨幅超11%，联芸科技涨近11%，彤程新材、盈新发展10CM涨停 [1] - 普冉股份、兆易创新、安集科技、协创数据、长川科技、中微公司等多只股票股价创下历史新高 [1] - 普冉股份当日涨幅20.00%，总市值290亿元，年初至今涨幅达54.24% [2] - 兆易创新当日涨幅7.66%，总市值1803亿元，年初至今涨幅26.02% [2] - 江波龙当日涨幅11.26%，总市值1341亿元，年初至今涨幅30.72% [2] - 香农芯创当日涨幅11.18%，总市值883亿元，年初至今涨幅31.63% [2] 行业前景 - 根据TrendForce研究报告预测，随着服务器需求吸收产品供应，NAND闪存芯片合约价格在3月季度将上涨33%-38% [1] - 传统DRAM合约价格预计在3月季度将攀升55%-60% [1] - 研究报告指出，记忆芯片市场今年将有强劲的增长动力 [1]

中证1000成长ETF市场表现 - 该ETF于1月7日开盘报1.376元，下跌0.15% [1] - 其前十大重仓股开盘表现分化，其中聚辰股份涨幅最大，达13.14%，安集科技涨3.04%，源杰科技涨2.94%，概伦电子、光库科技、思瑞浦、华图山鼎小幅上涨，威迈斯平盘，吉比特与乐鑫科技分别下跌0.60%和0.49% [1] 中证1000成长ETF产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为中证智选1000成长创新策略指数收益率 [1] - 基金管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为张金志 [1] - 该基金成立于2022年3月8日，成立以来总回报为37.50%，近一个月回报为8.71% [1]

公司资本运作与上市计划 - 聚辰半导体股份有限公司计划发行H股并在香港联交所主板上市 [1] - 公司已于2026年1月16日召开临时股东会，审议并通过了包括上市方案、募集资金使用计划、公司章程修订等在内的系列相关议案 [1] - 本次发行的H股股数将不超过发行后公司总股本的15%（超额配售权行使前），发行价格将采用市场化定价方式确定 [1] 募集资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后，将主要用于加强核心技术能力与工艺平台建设 [1] - 资金将用于扩充产品矩阵、完善海外布局 [1] - 资金将用于战略投资及收购、补充营运资金等用途 [1] 公司治理调整 - 为配合本次上市，公司董事会结构将进行调整 [1] - 公司拟补选毛振华先生和孙凯先生为第三届董事会独立董事 [1] 决议有效期与战略意义 - 本次发行上市的相关决议有效期为自股东会审议通过之日起24个月 [1] - 若在此期间内取得所需监管备案或批准，有效期将自动延长至上市完成日 [1] - 此举标志着公司在巩固科创板上市地位的同时，正式启动国际化资本战略 [1] - 旨在拓宽融资渠道，增强资本实力，以加速其全球化业务拓展进程 [1]

公司代码：688123 公司简称：聚辰股份 聚辰半导体股份有限公司 | 聚辰半导体股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议议程 3 | | | --- | --- | | 聚辰半导体股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议须知 4 | | | 议案一：关于公司发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案6 | | | 议案二：关于公司发行 股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市方案的议案 H | | | 8 | | | 议案三：关于公司转为境外募集股份有限公司的议案 | 12 | | 议案四：关于公司境外公开发行 H 股股票募集资金使用计划的议案 | 13 | | 议案五：关于公司发行 股股票并在香港联合交易所有限公司上市决议有效期的议 H | | | 案 | 14 | | 议案六：关于授权董事会及其授权人士办理与公司发行 H 股股票并上市有关事项的 | | | 议案 | 15 | | 议案七：关于公司发行 股股票前滚存利润分配方案的议案 H | 23 | | 议案八：关于公司聘请 H 股发行及上市审计机构的议案 | 24 | | 议案九：关于修订于 H 股发行上市后生效的《公司章程 ...

港股IPO市场整体动态 (2025.12.29-2026.1.4) - 过去一周共有29家公司向港交所递交上市申请 [3][4] - 仅有1家公司通过港交所聆讯 [3] - 有10家公司启动招股程序 [3] - 有7家公司正式在港交所挂牌上市 [3] - 上周仍有A股公司宣布启动赴港IPO筹备工作 [3] 递交上市申请公司要点 - **天九企服**：是中国领先的企业资源共享服务平台，按2022年、2023年及2024年收入计，是中国市场中最大的企业资源共享服务企业 [5][6] - **天九企服**：其“天九老板云”平台截至2025年12月21日注册用户超过620万名 [7] - **天九企服**：2024年在平台上开展路演超过2.2万场，主要广告平台定向广告投放获得5亿次曝光 [9] - **天九企服**：截至2025年6月30日止6个月，录得收入7.25亿元人民币，同比下降37.9%，净利润25.08亿元人民币，同比增长241.3% [10] - **石头科技**：已在科创板上市，若登陆港交所将实现“A+H”两地上市 [10] - **石头科技**：是智能扫地机器人领域的全球领导者，2024年按GMV计为全球第一品牌，全球市占率达23.4% [10] - **石头科技**：约90%的收入来自销售智能扫地机器人 [10] - **石头科技**：截至2025年9月30日止9个月，录得收入120.55亿元人民币，同比增长72.3%，净利润10.38亿元人民币，同比下降29.5% [10] - **亿纬锂能**：为递交申请的公司之一 [3] - **蓝色光标**：为递交申请的公司之一 [3] 通过聆讯公司要点 - **龙旗科技**：是上周唯一通过港交所聆讯的公司，于2025年12月29日更新招股书，30日获得聆讯 [3] - **龙旗科技**：已在上海证券交易所上市，若登陆港交所将实现“A+H”两地上市 [11] - **龙旗科技**：是全球领先的智能产品和服务提供商，以2024年消费电子ODM出货量计为全球第二大厂商，以2024年智能手机ODM出货量计为全球最大厂商 [12] - **龙旗科技**：为小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等全球领先品牌提供ODM服务 [12] - **龙旗科技**：截至2025年9月30日止9个月，录得收入313.32亿元人民币，同比下降10.3%，股东应占利润5.07亿元人民币，同比增长17.7% [12][13] 启动招股公司要点 - **红星冷链**：是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商 [13] - **红星冷链**：于2025年12月31日启动招股，拟全球发售2326.3万股，每股发售价12.26港元，预计2026年1月13日上市 [13] - **红星冷链**：基石投资者同意按发售价认购总额约2206万港元的发售股份 [14][15] - **兆易创新**：是中国内地专用型存储芯片和MCU知名企业 [16] - **兆易创新**：于2025年12月31日启动招股，拟全球发售2891.58万股，每股发售价132-162港元，预计2026年1月13日上市 [17] - **兆易创新**：基石投资者同意按发售价认购发售股份总额23.32亿港元 [18][19] - **金浔资源**、**瑞博生物**为启动招股的公司之一 [3] 挂牌上市公司要点 - **卧安机器人**：于2025年12月30日登陆港交所，上市首日收盘报73.85港元，较发行价略涨0.07% [20] - **卧安机器人**：2026年1月5日收盘报110港元，较前一交易日上涨19.57% [21] - **林清轩**：于2025年12月30日登陆港交所，上市首日开盘报85港元，较发行价上涨9.3% [22] - **林清轩**：2026年1月5日收盘报81.05港元，较前一交易日下跌4.76% [22] - **迅策**、**壁仞科技**为挂牌上市的公司之一 [3] A股公司赴港IPO筹备 - **浙江荣泰**、**聚辰股份**等A股公司于上周宣布启动赴港IPO筹备工作 [3][22]

聚辰股份指，公司将充分考虑现有全体股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内选 择适当的时机和发行窗口完成本次H股上市。公司正积极推进本次H股上市的相关工作，除董事会审议 通过的相关议案外，其他关于本次H股上市的具体细节尚未最终确定。 聚辰股份同时宣布，董事会同意聘任安永为公司本次发行上市的审计机构。 聚辰股份，成立于2009年，是一家全球化的芯片设计高新技术企业，致力于为客户提供存储、数字、模 拟和混合信号集成电路产品并提供应用解决方案和技术支持服务。公司目前拥有非易失性存储芯片 (EEPROM & NOR Flash)、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片等主要产品线，产品广泛应用于智能手机、 内存模组、汽车电子、液晶面板、工业控制、通讯、蓝牙模块、白色家电、医疗仪器等众多领域。 | 高:129.50 | 今开:128.50 | 涨停:153.18 | 成交 | | --- | --- | --- | --- | | 低:124.31 | 昨收:127.65 | 跌停:102.12 | 成交 | | 手: 3.00% | 盘后量:0 | 量比:0.86 | 总市 | | 幅:4.07% | 盘后额:0 ...

公司核心动态：赴港二次上市计划 - 公司于12月31日公告，董事会已审议通过发行H股并在香港联交所主板上市的相关议案，正式启动境内外双资本平台搭建进程 [1] - 本次赴港IPO的核心目标是落实全球化战略，募资主要用于拓宽国际融资渠道、构建多元化资本运作平台、加速海外业务拓展并完善境内外协同发展格局 [3] - 公司承诺将在股东会决议通过后的24个月有效期内择机完成上市事宜，为发行节奏预留了充足的灵活调整空间 [3] 公司财务与业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营收9.33亿元，同比增长21.29%；归母净利润3.2亿元，同比激增51.33% [1][4] - 公司净利润增速（51.33%）远超集成电路设计（长江）指数成分股整体净利润同比增速均值（约35%），彰显其在细分赛道的竞争优势 [4] - 2025年第三季度单季，公司营业收入为3.58亿元，同比增长40.70%；归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长67.69% [5] - 截至公告发布当日，公司A股股价报收125.58元，总市值为198.76亿元，逼近200亿元关口 [5] 公司业务与产品结构 - 公司是一家专注于高性能集成电路研发设计与销售的高新技术企业，核心产品线分为三大板块：存储类芯片、音圈马达驱动芯片及智能卡芯片 [3] - 产品广泛应用于内存模组、智能手机摄像头模组、汽车电子、液晶面板、工业控制、通讯设备、蓝牙模块、计算机周边、白色家电以及医疗仪器等关键场景 [3] 公司估值与市场数据 - 以当前市值和前三季度净利润测算，公司动态市盈率约为49倍，显著低于A股芯片板块平均市盈率(TTM)（120倍），估值优势突出 [5] - 根据实时行情数据，公司市盈率(动)为46.60，市盈率(TTM)为49.84，总股本为1.58亿股 [6] 行业与政策背景 - 国内芯片产业政策红利持续释放，国家通过《集成电路产业高质量发展行动纲要》明确2027年关键领域芯片自给率超40%的目标 [6] - 国家设立千亿元规模的国家集成电路产业基金三期，地方层面配套资金累计达5000亿元，形成了全方位的政策扶持体系 [6] - 2025年12月31日，集成电路设计(长江)指数当日下跌1.69%，收于8659.78点，较前日下跌149.05点，板块市场表现呈现震荡格局 [7] 战略价值与行业趋势 - 赴港二次上市能为企业提供更广阔的融资平台，助力研发投入和海外市场拓展，同时提升国际品牌影响力，增强全球产业链合作黏性 [7] - 近期已有多家半导体企业启动境外上市进程，反映出行业内对全球化资本布局的共识正在形成 [7] - 公司启动赴港二次IPO，折射出国内芯片企业借助双资本平台实现高质量发展的行业趋势 [8]

中微公司并购杭州众硅 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州众硅64.69%股权，交易对方为41名主体，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金 [1] - 标的公司主营业务为化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，属于湿法工艺核心设备，是国内少数掌握12英寸高端CMP设备核心技术并实现量产的企业 [1] - 通过本次交易，公司将具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺能力，实现从“干法”向“干法+湿法”整体解决方案的关键跨越，公司股票将于2026年1月5日复牌 [1] 立讯精密股份回购 - 公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购股份，回购价格上限为86.96元/股，回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元 [2] - 按回购价格上限测算，预计可回购股份数量为11,499,540股至22,999,080股，占公司目前总股本比例为0.16%至0.32% [2] - 回购期限为自董事会审议通过方案之日起不超过12个月，回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励 [2] 泽璟制药与艾伯维达成全球合作 - 公司与艾伯维就ZG006（Alveltamig）的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议，艾伯维获得大中华区以外独家权利，公司保留大中华区权利 [3] - 公司将获得1亿美元首付款，基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元，如艾伯维行使许可选择权，公司还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款 [3] - ZG006是一种靶向DLL3的新型三特异性T细胞结合剂，处于治疗小细胞肺癌等恶性肿瘤的临床开发后期，已获中美监管机构临床试验批准，并被认定为突破性疗法及孤儿药 [3] 天赐材料2025年业绩预增 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11亿元-16亿元，比上年同期增长127.31%-230.63%，基本每股收益为0.57元/股-0.83元/股 [4] - 业绩增长主要因新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速提升，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长，同时核心原材料产能爬坡及生产成本管控有效，整体盈利能力增强 [4] 美克家居跨界并购 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买深圳万德溙光电科技有限公司100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金 [6] - 标的公司主要从事应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块的研发、生产及销售 [7] - 本次交易不构成重大资产重组及重组上市，相关审计评估工作尚未完成，公司股票将于2026年1月5日复牌 [6][7] 新宙邦海外产能扩张 - 公司拟以全资子公司中东新宙邦为实施主体，在沙特延布重工业园区投资建设锂离子电池材料项目，计划总投资约2.6亿美元 [9] - 项目建设内容为建设年产20万吨碳酸酯溶剂、联产10万吨乙二醇生产线，投产后将完善公司全球产能布局和海外协同供应链体系，向海外市场供应电解液溶剂 [9] - 公司另公告投资建设波兰新宙邦锂离子电池材料项目二期 [11] 其他公司重要经营动态 - **启迪设计**：因涉嫌信息披露违法违规，公司被中国证监会立案，目前经营活动正常 [5] - **ST柯利达**：控股股东柯利达集团100%股权拟转让，可能导致公司控制权变更，公司股票自2026年1月5日起停牌不超过2个交易日 [8] - **希荻微**：拟以3.1亿元现金收购诚芯微100%股份 [9] - **海利生物**：控股子公司拟以6120万元收购七家口腔连锁公司各51%股权 [9] - **长电科技**：全资子公司拟出资4.04亿元参股设立投资基金 [11] - **聚辰股份**：拟筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [15] - **亿纬锂能**：子公司亿纬动力拟在武汉设立研发分公司，其21GWh大圆柱乘用车动力电池项目延期至2027年12月31日 [15] 其他公司业绩与资本运作 - **孩子王**：预计2025年净利润同比预增51.72%—82.06% [9] - **光库科技**：预计2025年净利润同比增长152%—172% [9] - **健之佳**：实控人之一致行动人拟以5000万元增持公司股份 [14] - **嘉泽新能**：拟以2.2亿元—4.4亿元回购股份，全部予以注销并减少注册资本 [15] - **达刚控股**：拟以2000万元—4000万元回购股份 [15] - **华锡有色**：2026年计划投资约16.67亿元 [15] - **平煤股份**：拟对全资子公司十三矿增资5亿元 [15] - **云南白药**：2026年拟利用不超过净资产45%的闲置自有资金进行投资理财 [15]

独立董事候选人资格 - 不直接或间接持有上市公司已发行股份1%以上，非前十名股东中的自然人股东及其直系亲属[2] - 不在直接或间接持有上市公司已发行股份5%以上的股东单位或前五名股东单位任职及其直系亲属[2] - 最近36个月内未受中国证监会行政处罚或司法机关刑事处罚[3] - 最近36个月内未受证券交易所公开谴责或3次以上通报批评[3] - 兼任境内上市公司独立董事数量未超三家[3] - 在公司连续任职未超六年[3] - 完成上交所独立董事履职平台学习并取得相关培训证明材料[4]