大赛概况 - 2025新域新质创新大赛是全国首个聚焦新域新质创新的专业赛事，由工业和信息化部部署，中国电子信息产业发展研究院与青岛市政府联合主办 [1][2] - 大赛设置"高端仪器和制造设备""人工智能""网信""无人系统""航空航天"五大领域，构建"需求牵引-技术供给-验证转化"闭环体系 [2] - 采用"需求命题"和"自由探索"双赛道模式，重点解决"卡脖子"问题和新兴领域创新 [2] 参赛机制 - 分设"高校师生组"和"创新企业组"：高校组覆盖40余所全国"双一流"重点高校，企业组面向全国16.9万家专精特新企业 [2] - 赛程分预选推荐、初赛、决赛三阶段：预选由各地工信部门及高校组织，初赛和决赛由大赛组委会统一实施 [2] 青岛产业优势 - 青岛拥有智能家电、轨道交通、仪器仪表、船舶与海工装备四个国家先进制造业集群 [3] - 当地"10+1"创新产业体系中，新一代信息技术、人工智能两大先导产业与大赛五大领域高度契合 [3] - 生命健康、智能网联新能源汽车、低空经济、绿色能源、智能装备等新兴产业为赛事提供产业支撑 [3]

2025新域新质创新大赛 - 中国电子信息产业发展研究院与青岛市人民政府联合主办2025新域新质创新大赛 [1] - 大赛聚焦五个领域：高端仪器和制造设备、人工智能、网信、无人系统、航空航天 [1] - 决赛举办地为青岛 [1] - 青岛拥有智能家电、轨道交通、仪器仪表、船舶与海工装备四个国家先进制造业集群 [1] - 青岛具备主办赛事的区位禀赋和产业优势 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2025年5月19日总书记考察五洲新春参股公司洛轴公司，2024年1月五洲新春拟受让洛轴公司8.5%股权，利于风电滚子产品市场开拓及技术互补 [1] - 公司布局人形机器人零部件业务，拟投资15亿布局产能并与杭州新剑战略合作，预计2030年中美制造业、家政业人形机器人需求大，丝杠、减速器等关键传动部件有望放量 [2] - 公司轴承主业优化产品结构，针对新兴需求拓展客户和渠道，海外业务受前期因素影响承压，后续资源向欧洲市场倾斜有望大幅减亏 [3] - EMB系统量产渐近，2026年国内有望迎“EMB量产元年”，公司已开发相关滚珠丝杠关键组件，部分产品取得定点，预计2025年下半年开始订单生产 [4] - 预计公司2025 - 2027年收入为36、41、51亿元，同比增长10%、15%、25%；归母净利润为1.5、1.8、2.3亿元，同比增长64%、21%、25%，24 - 27年复合增速为36% [5] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3265|3590|4121|5136| |(+/-) (%)|5%|10%|15%|25%| |归母净利润（百万元）|91|150|182|228| |(+/-) (%)|-34%|64%|21%|25%| |每股收益(元)|0.25|0.41|0.50|0.62| |P/E|160|98|81|64| |ROE|3%|5%|6%|7%| [7] 重点公司估值表 |所属环节|代码|公司|市值 (亿元)|股价 (元)|2024归母净利润(亿元)|2025E归母净利润(亿元)|2026E归母净利润(亿元)|2024 PE|2025 РЕ|2026 PE|PB (LF/MRQ)|ROE (平均) (2024)| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |灵巧手|003021.SZ|兆威机电|268|111.74|2.3|2.7|3.4|119|101|80|8.2|7%| | |603583.SH|*捷昌驱动|148|38.56|2.8|4.8|5.4|52|31|27|3.3|7%| |減速器|688017.SH|绿的谐波|236|128.55|0.6|1.0|1.3|419|241|180|6.8|3%| | |002896.SZ|*中大力德|121|80.30|0.7|1.0|1.2|167|128|88|10.2|6%| |丝杠|601100.SH|*恒立液压|936|69.79|25.1|27.5|31.7|37|34|30|5.7|17%| | |300100.SZ|*双林股份|259|46.25|5.0|3.9|4.6|52|/|57|9.5|20%| | |603009.SH|*北特科技|160|47.19|0.7|1.3|2.2|224|121|71|9.7|4%| | |603119.SH|*浙江荣泰|162|44.49|2.3|3.3|4.7|70|49|35|8.6|13%| | |603667.SH|五洲新春|147|40.01|0.9|1.5|1.8|160|98|81|5.0|3%| | |300984.SZ|*金沃股份|74|59.79|0.3|0.6|0.8|282|123|88|7.3|4%| | |603901.SH|*永创智能|56|11.39|0.2|1.4|2.0|357|41|27|2.3|1%| [11] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行预测，如营业收入、营业成本、净利润等，还给出成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率及每股指标、估值比率等数据 [12]

纪要涉及的公司 航宇科技 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩情况**：2024 年收入下滑受国内航空市场影响，但盈利能力提升，毛利率和净利率改善得益于外贸及国内名品业务增长；2025 年一季度收入环比提升未达去年同期，受国内航空市场影响但恢复趋势明显，预计全年增长点来自外贸、国内燃机、水下、核电等领域，业绩将超 2024 年[2][3] - **海外业务**：地缘政治短期影响不大，通过灵活调整交付地点应对；2025 年预计保持 30%以上增速，源于长期协议份额提升，与贝克休斯等在燃气轮机领域有新合作，订单充足；计划未来两到三年签订或续签更多长期协议提升份额和增速[4][5] - **航空发动机领域**：增速预计超下游厂商，因新增建大号及份额提升，超过赛峰等厂商预测的 15% - 20%增速；现有长协续签至 2028 - 2030 年保障未来需求[6] - **燃气轮机领域**：预计未来两年保持 50%以上增速，部分采用长协模式；需求旺盛及产业链产能紧张，公司在成本、交期服务上具优势，大订单排至 2030 年前后[8][9] - **国内市场**：预期下半年改善，下游客户库存优化，交付计划和需求更明确[10] - **原材料供应**：高温合金和钛合金供应充足，相比之前紧张阶段有所缓解，供应商变化因价格因素，新供应商有价格优势[11] - **商发业务**：商发长江 1000 发动机对标普惠系列，单台价值约 1000 万美元，公司环段份额超 60%，发动机舱段放量将显著增收[4][12] - **业务延伸**：燃气轮机领域精加工业务使价值量提升 20% - 30%；长发精工参与航空发动机研发型号精加工，若批产放量价值将显著提升[13][14][15] - **价格趋势**：国内业务降价趋稳，未来几年波动小，成熟产品审价影响弱，新产品价格变化小，总体价格趋势可预见[4][17] - **产能情况**：贵阳产能 15 亿人民币，德阳产能 20 亿人民币，合计 35 亿人民币；德阳产能利用率持续提升，完成外贸和核电认证资质对毛利率有正向作用；贵阳沙文项目规划 7 亿人民币产值，进行工艺改进试验和新技术应用[18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司将参加 6 月份巴黎航展，重点展示新技术，与终端客户沟通，邀请参观新技术应用，与主要机场讨论长协续签等[20][21] - 德阳资质认证是持续过程，无明确时间点，逐步转移部分业务销售[22] - 2024 年开始拓展核电业务，今年预计贡献一定比例收入[23] - 商业航空发动机业务无具体产值规划，产线通用具灵活性[24] - 二季度业绩与一季度环比平稳，需看 6 月数据确认[25] - 航发产业链采购更理性，公司提前沟通应对需求[26] - 关注风电、石油石化等能源方向，有选择性放弃订单，水下装备方向今年预计收入占比提升[27] - 参与商业航天和低空经济配套，目前业务量不大，未来随市场发展增长[28] - 2024 年第五大客户机翼制造企业销售额增加至 6500 万元，因直接采购金额增多，采购模式变化源于业务模式拓展[28][29] - 在手订单外贸占一半以上，用长协口径计算预计数量和价格主要是外贸风险[30] - 2024 年现金流增长因发可转债，经营现金流有改善；未来期间费用率可能小幅下降[31]

公司动态 - 沃特股份全资子公司重庆沃特智成新材料科技有限公司取得《安全生产许可证》，标志着年产20,000吨液晶高分子LCP树脂材料项目的一期、二期及年产1,000吨聚芳醚酮树脂材料项目一期进入正式生产期 [1] - 新产能将提升公司LCP、PEEK产品产能，满足下游5G/6G、AI、机器人、半导体、汽车电子化、新能源、无人机及航天航空等行业客户需求 [1] - 该进展有助于加强公司产品综合竞争力，提升公司特种材料平台化能力 [1] 产能扩张 - 液晶高分子LCP树脂材料项目总产能达20,000吨，分两期建设 [1] - 聚芳醚酮树脂材料项目一期产能为1,000吨 [1]

公司动态 - 芜湖三联锻造股份有限公司于2025年4月23日召开第三届董事会第三次会议，审议通过设立机器人及航空部件研究院的议案 [1] - 分公司已完成工商注册登记，正式名称为芜湖三联锻造股份有限公司机器人及航空航天部件分公司，并取得营业执照 [1] 业务拓展 - 分公司经营范围涵盖机器人及航空航天部件研发、制造与销售，具体包括通用零部件制造、汽车零部件研发、新能源原动设备制造、电机制造等 [1] - 许可项目包括发电业务、输电业务、供电业务等需经批准的经营领域 [1] 战略方向 - 设立分公司是公司长远战略的一部分，旨在开辟新的业务增长点并增强市场竞争力 [1] - 公司聚焦机器人和航空航天行业，涉及高门槛技术领域，需应对研发周期长、投入大等挑战 [2]

持续督导工作情况 - 保荐机构已建立健全并有效执行持续督导工作制度，并制定了相应的工作计划 [2] - 保荐机构与航天环宇签订了持续督导协议，明确了双方的权利义务，并报上海证券交易所备案 [3] - 持续督导期间内，航天环宇未发生违法违规或违背承诺事项 [3][9] 公司治理与内控制度 - 保荐机构督促航天环宇建立健全并有效执行公司治理制度，包括董事、监事和高级管理人员的行为规范等 [6] - 保荐机构对航天环宇的内控制度进行了核查，确保其符合相关法规要求并有效执行 [6] - 保荐机构督促航天环宇严格执行信息披露制度，审阅信息披露文件，确保文件无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [8][9] 财务数据与业绩变动 - 2024年营业收入为50,804.03万元，同比增长11.36% [22] - 归属于上市公司股东的净利润为10,156.62万元，同比下降24.42% [22] - 经营活动产生的现金流量净额为5,729.37万元，同比增长45.93% [22] - 研发投入占营业收入的比例为11.90%，较上年增加1.35个百分点 [22][28] 核心竞争力 - 公司在宇航产品、卫星通信及测控测试设备、航空产品等领域形成了较为完整的技术体系 [24] - 公司承担了多项国家级科研及产业化项目，包括载人航天、探月、北斗等国家科技重大项目 [24] - 公司拥有高水平、专业化的研发团队和核心技术人员，具备丰富的研发生产及管理经验 [25] - 公司已通过国军标质量管理体系认证和ISO9001认证，建立了严格的生产管理和质量控制体系 [27] 行业风险与挑战 - 公司面临新技术、新产品研发试制未取得预期效益的风险，以及技术人员流失和核心技术泄密的风险 [15][16] - 航空航天产品制造工艺复杂，性能要求特殊，存在产品性能稳定性风险 [16] - 公司客户集中度较高，前五大客户销售金额占营业收入比例较高，存在客户集中风险 [16] - 公司部分产品销售合同为暂定价合同，暂定价与审定价格的差异可能导致收入及业绩波动 [21] 募集资金使用情况 - 截至2024年12月31日，公司募集资金净额为82,310.58万元，已使用23,794.08万元 [28] - 公司使用闲置募集资金购买理财产品38,000.00万元，超募资金永久补充流动资金9,500.00万元 [28] - 募集资金存放与使用符合相关法律法规规定，不存在违规使用情形 [29]

政策支持与法律保障 - 天津市发改委联合津商联合会举行政策宣讲会，8个处室负责人讲解政策并传递信心，民营企业表示要把握机遇并在"十项行动"中担当作为 [1] - 《民营经济促进法》将于5月20日实施，将促进民营经济发展的方针政策转化为法律，保护民营企业和企业家合法权益 [2] - 天津市委市政府高度重视民营经济，两次召开高质量发展大会，发改委将推动编制《天津市民营经济促进条例》 [2][4] 经济发展与行业表现 - 2024年天津民营经济增加值增长6.5%，民间投资增长7.6% [3] - 一季度规上民营企业工业增加值增速快于全市0.2个百分点，民营服务业企业营业收入增速快于全市5.7个百分点 [3] 政府服务与问题解决 - 发改委将建立民营企业库和民营经济数据库，加强运行分析调度 [4] - 对投资困难的民营企业"一企一策"帮扶，重点民间投资项目加大服务保障力度 [4] - 聚焦融资难、应用场景不足、拖欠账款等问题，持续开展专项活动解决需求 [4] 政策落实与资源整合 - 深化落实天津市"支持民营经济发展17条"和"促进民营经济发展壮大29条" [5] - 整合市场准入、要素获取、创新促进等政策，加强超长期特别国债等中央政策宣传 [5] - 组织重大项目融资对接，加大对民营企业金融支持力度 [5] 国家支持与项目合作 - 加强与国家发改委沟通，围绕"人工智能+"、航空航天等领域谋划项目，争取专项债等支持 [6] - 利用夏季达沃斯论坛、民洽会等平台推动民营企业国内外合作 [6] - 开放科技创新、产业升级等领域应用场景，配合投促部门开展场景招商 [6] 宣传与信心提振 - 持续报道民营企业家优秀案例，释放支持民营经济的强烈信号 [7] - 增强企业投资天津信心，为激发民间投资活力营造氛围 [7]

知识产权保护专项行动 - 2024年陕西公安机关侦办侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品案件144起 抓获嫌疑人172人 打掉团伙窝点56个 涉案价值2 4亿元 [1] - 省公安厅环境与食品药品犯罪侦查总队获评"全省知识产权工作先进集体" [1] - 全省建立100余个公安知识产权保护工作站 将防范服务和侦查打击阵地前移 [1] 重点领域打击治理 - 针对汽车配件 日化用品 燃气产品 电动自行车等领域制假售假行为强化破案攻坚 维护市场秩序 [1] - 聚焦图书 电影 软件等重点领域开展文化版权市场专项治理 [1] - 依法打击人工智能 数字经济 新能源 航空航天等新兴产业侵犯商标权 专利权和商业秘密犯罪 [1] 营商环境优化措施 - 公安机关以《全省公安机关服务促进保障经济平稳有序健康发展若干举措》和《开展"十大行动"总体安排》为抓手 持续加强打击治理 [2] - 通过提升服务水平优化政务环境 法治环境 助力打造一流营商环境 [2]

公司基本信息 - 证券代码 001400，证券简称江顺科技，为江苏江顺精密科技集团股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 14 日下午 15:30 - 16:30 通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开业绩说明会，接待人员有董事长兼总经理张理罡、董事兼财务总监兼董事会秘书陈锦红、独立董事刘云 [2] 业务布局与发展 - 关注机器人行业发展，将积极探索与相关公司合作 [2] - 积极推进海外工厂布局，已在新加坡设立子公司，后续将根据市场情况推进子公司建设，加强生产和服务能力 [8] - 新建项目按计划有序推进，预计今年下半年陆续有产能投产以巩固行业地位 [10] 核心技术与标准 - 主持起草有色金属行业首部铝型材热挤压模具行业标准，获批设立“院士工作站”和“省高精度工业模具数字化设计工程技术研究中心” [2] - 公司及子公司拥有一模多出模具制造技术、连淬连回的模具热处理技术等多项核心技术 [3] 行业情况 - 铝型材挤压模具及铝型材挤压配套设备行业以中小企业为主，集中度低，领先企业深耕现有客户，加大研发投入，升级生产线自动化，提升新品开发水平和一站式配套服务能力 [4] - 精密机械零部件制造是精密设备仪器生产制造基础，过去核心精密机械零部件行业多被欧美日外资企业垄断，近年来产业链业务向中国转移，相关制造商在国内寻找支持有生产能力的企业 [5] - 进入公司所处行业壁垒包括客户壁垒、技术壁垒、人才壁垒、资金壁垒 [17] 产品优势 - 定制开发优势：20 余年生产实践积累，有研发设计能力突出、经验丰富的人才队伍，持续加强研发和先进设备投入，能满足多样化定制需求 [7] - 产品规格优势：行业内多数企业规模小、产品种类单一，公司可满足大规模、多品类产品需求 [7] - 配套服务优势：对铝型材挤压模具的维修保养和铝型材挤压配套设备的安装调试支持指导能力强，提升客户满意度和粘性 [7] 产品应用与客户 - 产品主要为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件，应用于交通运输、新能源、汽车轻量化、电子信息、航空航天、建筑装饰、轨道交通、工程机械等领域 [12] - 铝型材在消费电子行业用于笔记本电脑、手机、平板电脑的内部结构件、中框、外壳和支架等，渗透率逐步上升，未来随着应用深入和 5G 手机换机需求增长，需求量将进一步提高 [11] - 铝型材挤压模具和铝型材挤压配套设备应用于航空航天领域，但受保密协议限制不便披露客户 [7][13] - 铝型材挤压模具方面与华建铝业、敏实集团、旭升集团等国内新能源汽车铝型材制造企业建立长期稳定合作关系 [14] - 铝型材挤压模具和铝型材挤压配套设备与旭升集团、豪美新材等国内知名企业及 WISPECO 等国外知名企业建立长期稳定合作关系；精密机械零部件主要客户包括中车公司、布兰肯集团等 [18] 财务与盈利 - 2024 年精密机械零部件业务实现营业收入 1.58 亿元，同比增长 18.67% [15] - 2025 年第一季度实现营业收入 27,413.24 万元，较上年同期基本持平；实现归属于母公司所有者的净利润 3,349.58 万元，较上年同期增长 5.97% [16] 公司决策与规划 - 秉持积极、持续且稳定的利润分配政策，未来将综合考虑股东权益、公司经营和可持续发展制定合理利润分配方案 [9] - 未来如有股份回购、股权激励计划等重大事项，将按规定履行决策程序并及时披露 [12] - 高度重视上市公司市场价值管理工作，通过顶层战略设计、经营效益改善等手段促进市值稳定增长，维护股东利益 [17]