高层会谈与战略对接 - 中国能建总经理倪真与阿塞拜疆总统阿利耶夫在天津举行会谈 围绕共建"一带一路"倡议与阿塞拜疆"复兴丝绸之路"国家发展战略及2030年经济社会发展战略对接进行深入交流 [1] - 双方系统深化电力规划及电网升级改造 清洁能源投资建设 水资源综合利用等领域全面合作 [1] 阿塞拜疆战略定位与发展方向 - 阿塞拜疆正加速推进可再生能源转型和绿色低碳发展 加强邻国能源互联互通 构建连接中亚与东欧的"绿色能源走廊" [3] - 阿塞拜疆地处欧亚枢纽地带 拥有独特区位优势和资源禀赋 [4] 合作成果与前景 - 阿利耶夫高度评价中国能建对阿塞拜疆经济社会绿色可持续发展的贡献 赞赏4月会谈后取得的多项重要成果 [3] - 中国能建战略发展方向与阿塞拜疆发展规划高度契合 双方拥有坚实合作基础和广阔合作前景 [4] 具体合作领域 - 重点合作领域包括新能源 电网研究规划 电网升级 跨国能源传输及水资源开发 [3] - 中国能建将聚焦电力规划咨询 陆上光伏与海上风电开发 跨境绿色电力传输 水资源综合利用等领域开展全面合作 [4] 企业定位与能力 - 中国能建是全球能源基础设施领域领军企业 在绿色能源领域综合能力卓越 [3] - 中国能建作为全球领先能源电力综合解决方案提供商和基础设施投资工程承包商 具备全产业链一体化优势 [4]

央视网消息：科技创新是上海合作组织发展的核心引擎之一。近年来，围绕科技创新，上合组织国家不断加强交流合作，在人 工智能、绿色能源、数字经济等多领域取得成果。既造福了各国人民，也为区域高质量发展注入了强劲动能。 这是位于天津的一家机器人研发生产企业，在技术人员的精密操作下，一台台工业机器人正在进行组装和调试。 这是一台刚刚组装好的重载机器人，它的载重量是300吨。它在调度系统的指挥下进行移动的测试，能感觉出来非常平稳。在完成 相关的测试之后，它将被发往印度，提供给当地的客户。 近年来，面对新一轮科技革命和产业变革，上合组织国家的相关产业也迎来升级，纷纷朝着更新、更绿、更智能的方向发展。专家 表示，在这个过程中，中国所提供的技术起到了关键的作用。 商务部国际贸易经济合作研究院研究员刘华芹介绍，主要是因为各国处在快速工业化阶段，需要引进技术、引进资金，而这个技术 来源对他们来说很重要。因为发展中国家需要经济适用技术，中国刚刚经历过工业化阶段，所以中国的技术对他们是最适用的。 2025年5月，中国发布了《中国—上合组织国家人工智能应用合作中心建设方案》，邀请上合组织成员国共建人工智能应用合作中 心，共同促进人工智能技 ...

指数及ETF表现 - 中证国新央企现代能源指数盘中震荡 成分股上海电力领涨9.99% 大唐发电上涨2.87% 国电电力上涨2.71% 中材科技领跌4.61% 中国广核下跌1.82% 太阳能下跌1.49% [2] - 央企现代能源ETF上涨0.17% 报1.15元 近1周累计上涨0.70% [2] - 央企现代能源ETF近2年净值上涨19.80% 自成立以来最高单月回报10.03% 最长连涨月数7个月 最长连涨涨幅23.43% 涨跌月数比15/10 上涨月份平均收益率3.08% 年盈利百分比100.00% 历史持有2年盈利概率100.00% [4] - 近3个月超越基准年化收益8.58% 近半年最大回撤7.04% 相对基准回撤0.28% 回撤后修复天数71天 为可比基金中修复最快 [4] 行业投资动态 - 2025年上半年中国新能源项目投资总额约1.4万亿元人民币 同比下降32.2% [3] - 风电和光伏投资额5604亿元 占行业份额40.8% 同比下降44.4% 其中风电投资3654亿元 光伏投资1950亿元 [3] - 下一代电池技术和智能电网等前沿领域保持较高投资热度 [3] 水电板块表现 - 水电板块展现盈利韧性 成本优化支撑业绩增长 [3] - 2025年上半年全国水电发电量同比略有下降 龙头企业通过优化融资结构及压降财务费用实现利润增长 [3] - 长江电力上半年归母净利润同比增长14.9% 利率下行背景下融资成本有望进一步降低 [3] 产品结构与特征 - 央企现代能源ETF管理费率0.50% 托管费率0.10% 为可比基金中最低 [4] - ETF紧密跟踪中证国新央企现代能源指数 该指数选取50只国资委下属现代能源产业上市公司证券 [4] - 指数前十大权重股合计占比48.28% 包括长江电力、国电南瑞、中国核电、中国铝业、三峡能源、中国电建、中国稀土、国电电力、云铝股份、中国石油 [5]

行业政策创新 - 宁波海关推出"先供后报"创新监管模式 允许LNG加注企业在完成国际航行船舶供船后再申报通关 相比传统先报关后供货模式显著提升作业时效性 [3] - 该模式适用于燃料油 LNG 润滑油等国际航行船舶供应货物 企业可根据实际情况灵活调整供应量和供应时间 响应更加迅速 [3] 港口运营突破 - 宁波舟山港穿山港区成功完成首票"先供后报"模式保税LNG加注作业 为"MSC NERANO"轮加注约9000立方米LNG 作业历时约12小时 [1] - 五年来宁波片区加速建设国际LNG加注中心 持续拓展穿山 梅山等多港区保税LNG加注网络 实现全天候多场景清洁能源供给 [5] 市场需求增长 - LNG作为清洁高效的船用燃料可显著降低船舶排放 在国际海事组织碳排放新规持续收紧背景下已成为国际航运业低碳转型首选 [5] - 今年以来宁波港LNG船舶加注量已突破7万吨 实现爆发式增长 [5] 海关支持措施 - 宁波海关实施包括"一次返装 港内连续加注" 并联申报等系列措施 有效提升LNG加注时效性 [7] - "先供后报"模式进一步提升了宁波片区港航服务竞争力 [7]

会议概况 - 广东海洋能源产业科技创新高质量发展研讨会在深圳举行 由广东省发展和改革委员会 广东省科学技术厅 广东省能源局指导 中国广核集团主办 主题为"向海图强能创未来" 集中展现广东作为海洋经济大省在海洋能源产业发展中取得的成绩 研究探讨海洋能源发展新技术 新模式 新业态 [1] - 来自政府单位 高等院校 科研院所 开发企业 产业链企业的400余名代表参会 [1] 海洋经济发展数据 - 2024年广东海洋生产总值突破2万亿元 海洋传统优势产业增加值突破6800亿元 同比增长7.5% [2] - 海洋新兴产业增加值达411亿元 同比增长8.3% [2] - 海上风电累计装机容量1251万千瓦 较"十三五"末增长10倍 跃居全国第一 [2] 技术创新成果 - 中广核阳江500千伏海上风电无功补偿站 南方电网三山岛海上风电柔直输电工程 明阳智慧能源集团"明阳天成号"双转子漂浮式海上风电平台等首创性科技成果在广东落地 [3] - 全球首艘11000米超深水钻探船"梦想号"在广州入列 配备3000平方米船载实验室 [3] - 研制世界首台兆瓦级漂浮式波浪能发电装置"南鲲"号 [3] - 珠海桂山海上风电工业级制氢示范项目探索海上风电与海水淡化 电解制氢协同技术 [4] - 全球单体规模最大的电解海水制氢示范工程在深圳实施 [4] - 我国海上首个全方位绿色设计乌石油田群实现生产水零排放 我国首个海上CCUS项目在恩平油田群投用 [3] 产业融合发展 - 建成全球单体最大抗台型风渔融合网箱平台"伏羲一号" 全球首台半潜式波浪能养殖平台"澎湖号"持续示范运行六年 [6] - 构建风 渔 旅及融合新业态新模式产业链条 延展"能源—养殖—冷链—文旅"融合发展轴线 催生"风电—制氢—甲醇—航运"绿色能源产业链 [6] - 中国广核新能源开展风渔融合 核风光融合 综合能源岛三种海上能源融合模式探索 [6] 重点项目签约 - 中国广核新能源控股有限公司与深圳港集团有限公司签约"绿色船燃产供销一体化战略合作项目" [7] - 国家电投集团广东电力有限公司与谢和平院士团队签约"海上风电驱动兆瓦级海水原位制氢首台套关键技术研究项目" [7] - 华润电力控股有限公司与中集集光海洋科技有限公司签约"抗台风兆瓦级海上浮式光伏示范项目" [7] - 启动粤港澳大湾区绿色船燃产业创新联合体 [7] 企业参与情况 - 中国广核集团建设海上风电装机容量达500万千瓦 建成粤东首个超百万千瓦级海上风电项目 粤港澳大湾区首个百万千瓦级海上风电项目 [2][4][5] - 与汕尾市共建红海湾实验室 [5]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入21.21亿元 归母净利润7.19亿元 同比增长29.55% 扣非归母净利润7.14亿元 同比增长36.05% [1] - 环保水务板块收入7.86亿元 同比增长13.82% 固废板块收入3.99亿元 同比增长14.89% 占总体营收比重18.79% [1] 业务运营 - 垃圾焚烧发电业务实现量效齐升 总发电量达2.91亿千瓦时 每吨入炉垃圾发电量同比提升8.24个百分点 [1] - 固废处理总规模通过收购跃升至6120吨/日 包括原有北部组团垃圾处理基地及株洲垃圾发电BOT项目 [2] 战略发展 - 以4.94亿元收购长青能源与长青热能100%股权 标的公司设计日处理产能合计2250吨（长青能源1050吨/日 长青热能1200吨/日） [1] - 收购标的共同运营中山中心组团垃圾综合处理基地 且已建成投运 [1]

核心财务表现 - 1H25收入26.87亿元同比下降23% 归母净利润3.38亿元同比下降10.1% 主因在手订单扰动及贸易应收款减值亏损[1] - 1H25新签订单60亿元同比增长89.5% 在手订单106亿元同比增长20.4%创历史新高 经营现金流因预付款提升显著改善[1] - 预计25年归母净利润同比略有增长 26年起恢复双位数同比增长[1] 业务板块表现 - 生物制药板块1H25收入7.97亿元同比增长20% 因高效完成北非模块化工厂订单及交付24年底存量订单[1] - 动力电池板块1H25收入4.04亿元同比下降38% 在手订单7.6亿元 新签订单2.9亿元[2] - 电子化学品板块1H25收入0.91亿元 在手订单10.9亿元 新签订单2.3亿元[2] - 化工板块1H25收入5.81亿元同比下降17.5% 在手订单10.3亿元 新签订单1.3亿元[2] - 其他领域1H25收入2.88亿元同比增长18% 在手订单4.8亿元 新签订单2.3亿元[2] 增长驱动因素 - 海外MNC/CXO的CAPEX需求强势复苏 公司凭借先发优势有效转化新签订单[2] - 生物制药延期项目陆续确认 绿色能源订单成为新增长点[2] - 模块化数据中心技术配合AI算力提升 有望成为中期新驱动[3] - 部分发展中国家化工需求有望在2H25落地[2] 产能扩张布局 - 南通工厂阶梯式释放产能并进行场地扩充[3] - 马来西亚工厂扩建项目陆续交付[3] - 泰国或建设新生产基地完善全球贸易链布局[3] 盈利预测与估值 - 预计25-27年EPS 0.61/0.76/0.97元（前值0.68/0.77/0.86元）[3] - 给予25年20倍PE（可比公司Wind一致预测18倍PE）目标价13.41港币（前值8.13港币）[3] - 估值上调主因制药板块景气度回归及接单能力更强[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入14.86亿元，同比下降17.58% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比下降51.7% [1] - 第二季度营业总收入6.5亿元，同比下降18.79%，归母净利润6917.72万元，同比下降68.24% [1] - 毛利率47.3%，同比下降19.99个百分点，净利率21.69%，同比下降44.73个百分点 [1] - 三费占营收比16.31%，同比上升26.2% [1] - 每股收益0.17元，同比下降58.54%，每股经营性现金流0.29元，同比下降29.15% [1] - 货币资金70.87亿元，同比增长14.56%，有息负债124.82亿元，同比增长24.49% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达327.94% [1][2] 业务结构 - 主营业务包括新能源发电（风电、光伏、垃圾发电）和锂电业务（碳酸锂、氢氧化锂生产销售及锂矿采选） [3] - 新能源装机总量145万千瓦，其中风电光伏129.77万千瓦，2024年发电量40.15亿千瓦时 [3] - 垃圾发电装机15.65万千瓦，日处理量超6800吨，2024年发电量10.64亿千瓦时 [3] - 李家沟锂矿探明矿石储量3881.2万吨，平均品位1.30%，设计年产原矿105万吨，精矿约18万吨 [3] - 鼎盛锂业年产1.5万吨锂盐项目2024年产量1.13万吨，德阿锂业年产3万吨锂盐项目已机械竣工 [3] 发展规划 - 在建及待建风电光伏装机207.08万千瓦，其中177.08万千瓦项目已开工建设 [4] - 现有风电场和光伏电站暂无升级改造计划 [4] - 李家沟锂矿2024年Q4开始试车并产出合格精矿，具体达产时间取决于试运行进展 [6] - 2025年锂精矿产量取决于李家沟项目试运行情况 [7] 政策与市场环境 - 新能源电价将按国家发改委2025年136号文推进市场化改革，具体执行需依地方方案确定 [5] - 锂矿开发政策环境稳定，但锂产品价格受高度市场化周期影响显著 [5] - 控股股东增持股份约3亿元，2024年现金分红2.95亿元 [7] 资本回报与运营效率 - 2024年ROIC为4.31%，近10年中位数ROIC为7.92% [1] - 2024年净利率23.75%，显示产品附加值较高 [1] - 公司上市以来24份年报中出现5次亏损 [1]

财务表现 - 上半年总营业收入2511.24亿元 同比增长15.58% [1] - 净利润260.14亿元 同比增长25.04% [1] - 扣非净利润262.35亿元 同比增长30.00% [1] - 海外营收1071.93亿元 同比增长17.70% 占总营收比重42.69% [2] - 研发投入87.67亿元 同比增长14.41% [3] 智能家居业务 - 营收1672.01亿元 占总营收比重66.58% [1] - 海外市场家用空调T3高性能变频系列销量突破90万套 [1] - 洗衣机与冰箱领域采用分区洗 热泵洗烘 纯平全嵌等技术 [1] - 海外自有品牌业务收入占智能家居海外收入比重超45% [2] - 美的系空调在南美销量居行业第一 冰箱在泰国 越南市场跻身前列 [2] 新能源及工业技术业务 - 营收219.59亿元 同比增长28.61% [1] - 聚焦绿色能源解决方案与核心部件 [1] - 2025年下半年启动建设泰国制造基地 持续投入印度制造基地 推动巴西制造基地竣工投产 [1] - 电动汽车压缩机国内市场销量占比超5% 累计出货超过100万台 [1] - 热管理等主流产品获北美知名车企项目定点 2025年内实现供货 [1] 智能建筑科技业务 - 营收195.11亿元 同比增长24.18% [2] - 商用多联机国内市场销售额占比超28% [2] - 离心机组市场份额超15% 发货量同比增长超65% [2] - 磁悬浮离心机发货量同比增长超过130% [2] - 菱王电梯连续3年领跑国内货梯细分市场 [2] 机器人与自动化业务 - 同比增长8.3% [2] - 库卡集团国内工业机器人市场销量份额提升至9.4% [2] - 机器人使用密度接近650台/万人 [2] - 人形机器人创新中心已在洗衣机荆州工厂应用于巡检 设备检修等场景 [2] - 预计下半年落地线下渠道提供导览 家电操作 演示等服务 [2] 研发创新 - 新增全球授权专利超5500件 其中海外授权专利超1000件 [3] - 累计专利申请量突破15.5万件 [3] - 6项成果获中国轻工业联合会科学技术一等奖 [3] - 多款产品获德国红点奖 iF设计奖等国际荣誉 [3] 股东回报与资本管理 - 半年度利润分配方案为每10股派发现金5元 合计现金分红37.98亿元 [3] - 推出两项A股股份回购计划：15亿-30亿元回购用于股权激励及持股计划 50亿-100亿元回购超70%股份用于注销 [3] - 截至报告期末两项回购计划合计已回购超过24亿元 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收3.71亿元，同比增长13.60% [1] - 扣非净利润同比增长89.64%，主营业务竞争力显著提升 [1] 业务战略与运营 - 固废处置与新能源业务构成双增长引擎 [1] - 通过精细化费用控制和资产管理优化实现运营效率与盈利能力双提升 [1] - 大客户战略与区域布局成效显现，已在广东、浙江、江苏等重点区域完成布局 [1] 技术研发优势 - 全国民营企业首创且湖南省首家"减污降碳总部研发中心"落地公司 [1] - 在烟气治理、土壤修复、固废资源化及新能源领域形成差异化技术优势 [1] - 积极探索"人工智能+"治理技术，与头部科技公司合作推动业务发展 [2] 未来业务聚焦方向 - 重点发展绿色能源资产运营管理（含垃圾焚烧发电/光伏发电/储能电站/微电网建设） [2] - 打造高值资源化循环经济作为第二增长极 [2] - 聚焦大储能系统建设，通过资本运作增强品牌竞争力 [2] 政策环境支持 - 国务院发布《人工智能+行动意见》推动行业技术升级 [2] - 两办印发《推进绿色低碳转型加强碳市场建设意见》明确碳市场建设目标 [3] - 政策为能源资产运营与资源化利用业务开辟更广阔市场空间 [3] 行业前景与竞争力 - 业务模式可行性获半年报业绩增长印证 [3] - 环保与新能源融合发展赛道获国家政策与科技创新双重利好 [3] - 数据治理体系与分析平台已提升垃圾发电效率及工业治污效率 [2]