分组1 - 报告行业投资评级：未提及 分组2 - 报告的核心观点：前期检修企业排产逐步恢复，带动上周国内轮胎企业产能利用率环比提升，进入季节性淡季，企业整体出货节奏偏慢，多数企业处于灵活控产状态，限制整体产能利用率提升幅度，随着成品库存继续攀升，后期不排除个别企业检修或降负运行，ru2605合约短线预计在15000 - 15500区间波动，nr2602合约短线预计在12150 - 12650区间波动 [2] 分组3 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15390元/吨，环比涨220；20号胶主力合约收盘价12570元/吨，环比涨185 [2] - 沪胶1 - 5价差为0元/吨，环比降25；20号胶2 - 3价差为0元/吨，环比涨5 [2] - 沪胶与20号胶价差2820元/吨，环比涨35；沪胶主力合约持仓量146495手，环比增14415 [2] - 20号胶主力合约持仓量61828手，环比增2594；沪胶前20名净持仓 - 30266，环比增1040 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 11485，环比增428；沪胶交易所仓单87160吨，环比增2900 [2] - 20号胶交易所仓单59573吨，环比持平 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14900元/吨，环比降50；上海市场越南3L为15250元/吨，环比持平 [2] - 泰标STR20为1835美元/吨，环比持平；马标SMR20为1830美元/吨，环比持平 [2] - 泰国人民币混合胶14450元/吨，环比持平；马来西亚人民币混合胶14400元/吨，环比持平 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为11100元/吨，环比涨100；齐鲁石化顺丁BR9000为10700元/吨，环比涨100 [2] - 沪胶基差 - 270元/吨，环比降20；沪胶主力合约非标准品基差 - 720元/吨，环比涨30 [2] - 青岛市场20号胶12930元/吨，环比涨3；20号胶主力合约基差545元/吨，环比降22 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶为58.66泰铢/公斤，环比涨0.03；市场参考价胶片泰国生胶为55.75泰铢/公斤，环比降1.4 [2] - 市场参考价胶水泰国生胶为55.5泰铢/公斤，环比持平；市场参考价杯胶泰国生胶为52.95泰铢/公斤，环比涨0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6；STR20理论生产利润53.8美元/吨，环比涨10.6 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.61万吨，环比增0.35；混合胶月度进口量25.64万吨，环比降6.11 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.07%，环比涨0.57；半钢胎开工率71.57%，环比涨0.65 [2] - 全钢胎库存天数40.58天，环比增1.07；半钢胎库存天数45.51天，环比增0.56 [2] - 全钢胎产量当月值1301万条，环比增59；半钢胎产量当月值5831万条，环比增663 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率13.36%，环比涨0.67；标的历史40日波动率14.76%，环比涨0.45 [2] - 平值看涨期权隐含波动率19.51%，环比降0.2；平值看跌期权隐含波动率19.51%，环比降0.2 [2] 行业消息 - 2025年11月我国重卡市场销售10万辆左右，环比降约6%，比上年同期增约46%；1 - 11月累计销量103万辆，同比增约26% [2] - 截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存49.89万吨，环比增1.02万吨，增幅2.08%；保税区库存7.75万吨，增幅4.88%；一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58% [2] - 截至12月11日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.14%，环比 + 1.81个百分点，同比 - 8.49个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.55%，环比 + 0.55个百分点，同比 + 6.07个百分点 [2] 提示关注 - 未来第一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北部分区域降水对割胶工作影响减弱，赤道以南部分区域降雨对割胶工作影响增强 [2] - 国内云南产区停割，原材料收购价格基本持稳；海南产区冬季来临，胶农割胶次数下降，胶水干含下滑，部分胶林停割，可收胶量减少，部分民营加工厂停收胶水，产线陆续停工 [2] - 青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均累库，总累库幅度环比扩大；海外标胶到港增加，混合胶减少，下游轮胎厂补货谨慎，采购观望，出库量小 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯近期基本面压力以现实端为主，短期承压运行，关注后续进口节奏及下游负反馈深化情况 [2] - 苯乙烯市场延续低开工、去库存格局，短期或维持震荡走势，关注库存变化及下游淡季持货意愿 [3] 各部分内容总结 日度市场总结 - **基本面** - 12月16日苯乙烯主力合约收涨0.09%，报6493元/吨；纯苯主力合约收跌0.15%，报5440元/吨 [2] - 12月16日布油主力收盘56.8美元/桶，WTI原油主力合约收盘60.6美元/桶，华东纯苯现货报价5295元/吨 [2] - 苯乙烯港口库存14.7万吨，纯苯港口库存26.0万吨 [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，周产量34.2万吨，工厂产能利用率68.3% [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率53.8%，ABS产能利用率70.5%，PS产能利用率58.3% [2] - **观点** - 纯苯国内到港量高，主港库存累积，海外美韩价差有修复空间，国内供应负反馈但难对冲到港压力，需求进入淡季，短期承压 [2] - 苯乙烯低开工、去库存，供给收紧支撑价格，但需求进入淡季，成本支撑有限，短期或震荡 [3] 产业链数据监测 - **价格** - 12月16日苯乙烯期货主连涨0.09%，现货涨0.09%；纯苯期货主连跌0.15%，华东跌0.38% [5] - 布伦特原油跌1.08%，WTI原油跌0.92%，石脑油持平 [5] - 纯苯内盘-CFR价差跌4.33%，纯苯华东-山东价差跌133.33% [5] - **产量及库存** - 11月28日至12月5日，苯乙烯产量涨2.32%，纯苯产量跌1.70% [6] - 苯乙烯港口库存和工厂库存均下降，纯苯港口库存涨36.59% [6] - **开工率** - 纯苯下游苯乙烯产能利用率涨1.56%，己内酰胺跌7.53%，苯酚涨0.57%，苯胺持平 [7] - 苯乙烯下游EPS产能利用率涨1.61%，ABS跌2.90%，PS涨1.40% [7] 行业要闻 - 加拿大向乌克兰提供2.35亿加元援助 [8] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及预期 [8] - 惠誉下调2025至2027年油价预期，反映供应过剩 [10] - 委内瑞拉11月石油日出口超90万桶 [10] - 美国财长表示经济某些领域疲软，需降息 [10] - 美国至11月28日当周EIA原油库存增加57.4万桶，战略石油储备库存增加25万桶 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差等多种图表 [15][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格小反弹，周二期价重心上移但现货跟涨幅度不大，建材现货贸易成交环比缩量，供需结构估值偏低，不建议追空，单边低位震荡对待，热卷期现正套滚动操作或以期权策略辅助现货采购 [2][3][6] - 双硅基本面承压，向上阻力强，虽价格情绪受助推，但钢材价格承压、需求走弱、利润不佳，合金厂产量偏高、库存累积，建议多硅铁空锰硅 [3] - 焦煤焦炭现货竞拍有所改善，期货盘面震荡偏强后陷入震荡，关注下游冬储补库，暂时观望 [3][5][6] - 铁矿石铁水持续下滑，港口库存上升，价格难有起色，预计月底企稳、1月回升，前期空单可继续持有 [3][5] 各品种情况总结 钢材 - 12月16日，远月合约RB2610收盘价3112元/吨，涨13元，涨幅0.42%；HC2610收盘价3255元/吨，涨22元，涨幅0.68%。近月合约RB2605收盘价3081元/吨，涨17元，涨幅0.55%；HC2605收盘价3246元/吨，涨22元，涨幅0.68% [1] - 跨月价差方面，RB2605 - 2610为 - 31元/吨，涨跌值 - 13元；HC2605 - 2610为 - 9元/吨，涨跌值 - 2元 [1] - 价差/比价/利润方面，卷螺差165元/吨，涨跌值6元；螺矿比4.05，涨跌值 - 0.03；螺纹盘面利润10.35，涨跌值 - 11.7元；焦化盘面利润94.73，涨跌值2.36元 [1] - 现货价格方面，上海螺纹3290元/吨，涨40元；天津螺纹3130元/吨，持平；广州螺纹3480元/吨，持平；唐山普方坯2940元/吨，持平；普氏指数106.2，涨1 [1] 硅铁锰硅 - 再提管控高耗能、高排放，双硅价格情绪受助推向上，但基本面承压，钢材价格承压、需求走弱、利润不佳，合金厂产量偏高、库存累积，中期供给过剩压力仍不减，近期锰硅供需弱于硅铁，库存相较硅铁大幅累积 [3][5] 焦煤焦炭 - 现货端市场有提降预期但贸易价格已涵盖，周二现货市场改善，竞拍流拍降低，价格涨跌互现，蒙煤部分报价上涨，整体市场成交未明显好转 [5] - 期货端周一盘面震荡偏强运行后陷入震荡，近两周钢材供需加速下降，铁水快速下降，市场情绪悲观，年底部分煤矿停产及雨雪影响下游补库 [5] 铁矿石 - 铁水持续下滑至229万吨左右未企稳，港口库存上升，价格难有起色，钢材表需走弱但总库存去库，预计铁水月底企稳、1月回升，钢厂复产前会采购补库，前期空单可继续持有 [3][5]

转自：智通财经 转自：智通财经 【碳酸锂期货主力合约涨6％ 今年累计涨近40％】智通财经12月17日电，碳酸锂期货主力合约涨6％， 报107000元/吨，创2024年5月以来新高，今年累计涨近40％。 【碳酸锂期货主力合约涨6％ 今年累计涨近40％】智通财经12月17日电，碳酸锂期货主力合约涨6％， 报107000元/吨，创2024年5月以来新高，今年累计涨近40％。 ...

每经AI快讯，12月17日，多晶硅期货主力合约日内涨超3%，创上市以来新高。 每经AI快讯，12月17日，多晶硅期货主力合约日内涨超3%，创上市以来新高。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内短期纯苯到港最高峰暂过，港口库存累积速率放缓但仍处高位，海外汽油裂解价差偏弱，美韩地区价差有修复，国内开工下降，下游提货偏弱，开工淡季持续走低 [2] - 苯乙烯港口库存持续回落，基差见顶回落，下游开工淡季偏弱，关注下游持货意愿 [2] - 策略上单边无建议，基差及跨期建议BZ2603 - BZ2605逢高做反套，跨品种无建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 130元/吨（+13），华东纯苯现货 - M2价差 - 140元/吨（+20元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差122元/吨（-51元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费119美元/吨（+5美元/吨），纯苯FOB韩国加工费113美元/吨（+6美元/吨），纯苯美韩价差187.9美元/吨（-9.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 146元/吨（-46元/吨），预期逐步压缩 [1] - 己内酰胺生产利润 - 360元/吨（-30），酚酮生产利润 - 952元/吨（+0），苯胺生产利润611元/吨（-237），己二酸生产利润 - 1029元/吨（+46） [1] - EPS生产利润201元/吨（+45元/吨），PS生产利润1元/吨（+45元/吨），ABS生产利润 - 874元/吨（+24元/吨） [2] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存26.00万吨（+0.00万吨），苯乙烯华东港口库存134700吨（-12100吨），苯乙烯华东商业库存82300吨（-5500吨） [1] - 纯苯国内开工下降，苯乙烯开工率68.3%（-0.6%） [1][2] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS开工率53.77%（-2.59%），PS开工率58.30%（-0.70%），ABS开工率70.53%（+2.23%） [2] - EPS生产利润201元/吨（+45元/吨），PS生产利润1元/吨（+45元/吨），ABS生产利润 - 874元/吨（+24元/吨） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺开工率74.57%（-4.58%），苯酚开工率79.50%（-2.50%），苯胺开工率75.94%（-1.29%），己二酸开工率59.20%（-0.80%） [1] - 己内酰胺生产利润 - 360元/吨（-30），酚酮生产利润 - 952元/吨（+0），苯胺生产利润611元/吨（-237），己二酸生产利润 - 1029元/吨（+46） [1]

农产品日报 | 2025-12-17 近期市场资讯，库存晚富士果农一般货源稍有松动，产区价格走弱后成交暂无明显好转，淡季影响仍表现明显。 西部产区客商零星寻货，多以果农两级货源为主，成交有限，部分产区果农一般货源价格区间随质量下滑略降低， 成交不多；部分客商包装自存货源补充市场。山东产区零星出库，果脯及小果价格略有降低，少量维纳斯、奶油 果按需出库，其余货源基本尚未开始交易。栖霞80#一二级片红果农意向成交价3.7-4.5元/斤，65#、70#出库价格 1.8-2.2元/斤附近。陕西洛川产区果农货半商品出库价格3.8-4.3元/斤。甘肃产区静宁果农一般通货出库价格3.7-4.5 元/斤不等。库存晚富士价格稳中偏弱，整体走货节奏缓慢，节日备货尚未开始，目前下游终端市场走货不快，低 价柑橘冲击依旧明显。预计今日成交维持平淡，主流价格稳定。 市场分析 昨日苹果期价震荡下跌，产区整体走货速度偏慢，双节备货热情不足，苹果质量欠佳，果农着急出售，终端走货 仍以按需采购为主，销区到货增加但消化不快，柑橘类低价对苹果中下等货源形成持续挤压，库存和优果偏低问 题持续存在。上周晚富士苹果主产区出库节奏偏缓，客商以按需采购为主，其 ...

油料日报 | 2025-12-17 豆一受终端消费低迷压制，花生油料交投难有起色 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4090.00元/吨，较前日变化-40.00元/吨，幅度-0.97%。现货方面，食用豆现货基 差A01+110，较前日变化+40，幅度32.14%。 策略 中性 风险 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2601合约7962.00元/吨，较前日变化-90.00元/吨，幅度-1.12%。现货方面，花生现货均价 8105.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.49%，现货基差PK01-1162.00，环比变化+90.00，幅度-7.19%。 市场资讯汇总：现货方面：昨日，全国花生市场通货米均价4.07元/斤，下跌0.01元/斤，其中，河南麦茬白沙通货 米好货3.5-3.9元/斤不等、8筛精米4.25-4.4元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.6-4.8 元/斤、8筛精米5.1-5.25元/斤，花育23通货米4.4元/斤左右，以质论价。油厂油料米合同采购报价6800-7600元/吨， 部分工厂报价上调50元/吨，严控指标 ...

报告行业投资评级 - 对RU及NR、BR均给出中性评级 [11] 报告的核心观点 - 天然橡胶近期成本端有支撑，泰柬冲突和泰国南部雨水影响原料价格，但泰国供应回升、国内港口库存增加、下游轮胎订单呈淡季特征，供需驱动偏弱，国内库存将延续回升走势 [11] - 顺丁橡胶供应充裕，下游轮胎订单呈淡季特征，供需驱动偏弱，上游丁二烯原料价格企稳，对成本端支撑有所提升 [11] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约15170元/吨，较前一日变动-30元/吨；NR主力合约12385元/吨，较前一日变动+25元/吨；BR主力合约10930元/吨，较前一日变动+85元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格14900元/吨，较前一日变动+0元/吨；青岛保税区泰混14450元/吨，较前一日变动+0元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1835美元/吨，较前一日变动+0美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1755美元/吨，较前一日变动+0美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10700元/吨，较前一日变动+100元/吨；浙江传化BR9000市场价10650元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] 市场资讯 重卡与汽车产销 - 2025年11月重卡销量11.3万辆，同比大增65%，创今年重卡市场最高月销量 [2] - 11月我国汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%，月度产量创历史新高 [2] 全钢胎市场 - 12月全钢胎交投平淡，受季节性淡季影响需求转弱，市场货源充足，渠道及终端门店消化库存为主，进货积极性一般，成交价格稳中趋弱，部分商家有促销行为 [2] 橡胶轮胎出口 - 2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量达803万吨，同比增长3.8%；出口金额为1402亿元，同比增长2.8% [2] - 新的充气橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增长3.6%；出口金额为1348亿元，同比增长2.6%；按条数计算，出口量达58,664万条，同比增长4% [2] - 1 - 10月汽车轮胎出口量为685万吨，同比增长3.3%；出口金额为1158亿元，同比增长2.1% [2] 天然橡胶进口 - 2025年10月中国天然橡胶进口量51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%，1 - 10月累计进口数量522.81万吨，累计同比增加17.27% [3] 泰国天然橡胶出口 - 2025年前三季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为199.3万吨，同比降8% [3] - 标胶合计出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10% [3] - 1 - 9月出口到中国天然橡胶合计为75.9万吨，同比增6%；标胶出口到中国合计为45.9万吨，同比降19%；烟片胶出口到中国合计为9.9万吨，同比大增330%；乳胶出口到中国合计为19.9万吨，同比增70% [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 12 - 16，RU基差-270元/吨（+30），RU主力与混合胶价差720元/吨（-30），NR基差570.00元/吨（-35.00） [4] - 全乳胶14900元/吨（+0），混合胶14450元/吨（+0），3L现货15250元/吨（+0） [4] - STR20报价1835美元/吨（+0），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差3350元/吨（-100） [4][5] 原料 - 泰国烟片58.69泰铢/公斤（+0.06），泰国胶水55.50泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶50.25泰铢/公斤（+1.89），泰国胶水 - 杯胶5.25泰铢/公斤（-1.39） [6] 开工率与库存 - 全钢胎开工率为64.55%（+0.55%），半钢胎开工率为70.14%（+1.81%） [7] - 天然橡胶社会库存为498888吨（+10159），青岛港天然橡胶库存为1123406吨（+20841），RU期货库存为56990吨（+11460），NR期货库存为59573吨（+2218） [7] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 12 - 16，BR基差-330元/吨（-85），丁二烯中石化出厂价7550元/吨（+0） [8] - 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价10700元/吨（+100），浙江传化BR9000报价10650元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶10350元/吨（+0） [8] - 顺丁橡胶东北亚进口利润-1207元/吨（-214） [8] 开工率与库存 - 高顺顺丁橡胶开工率为70.69%（-2.84%） [9] - 顺丁橡胶贸易商库存为5450吨（+220），顺丁橡胶企业库存为26500吨（-600 ） [10]

新能源及有色金属日报 | 2025-12-17 市场悲观情绪更浓，镍不锈钢破位下行 镍品种 市场分析 2025-12-16日沪镍主力合约2601开于114540元/吨，收于112290元/吨，较前一交易日收盘变化-2.36%，当日成交量 为157287（+27291）手，持仓量为105568（358）手。 期货方面：昨日沪镍主力合约呈现高开低走、单边下行态势，价格破位下跌，创近期新低。短期内，消费淡季背 景下，下游需求难有明显改善，供需失衡格局短期内难以改变，库存持续累积 镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场较为平静，镍矿价格持稳运行。菲律宾方面北部矿山多履行前期订单出货 为主，矿山挺价为主。下游工厂生产计划未有变动，多需年前备库，对原料镍矿采购压价心态或将放缓。印尼方 面，12月(二期)内贸基准价预计走跌0.11-0.18美元/湿吨，内贸升水方面，当前主流升水维持+25，升水区间多在 +25-26。整体镍矿内贸价格预计仍将有所下跌。 现货方面：金川集团上海市场销售价格118100元/吨，较上一个交易日下跌2100元/吨。现货交投一般，各品牌精炼 镍现货升贴水多有上调，低升水货源较为抢手。其中金川镍升水 ...