公司业务动态 - 公司收到国内某知名大型汽车厂商的定点通知，成为其智能座舱域控制器指定供应商 [1] - 上述产品将应用于2026年至2027年内陆续量产上市的多款车型 [1] - 产品预计生命周期为6年，涉及总供应金额约为42亿元人民币 [1]

产品发布与定价 - 第5代帝豪全球上市，共推出四款配置，限时售价区间为6.59万元至8.29万元 [1] 设计与内饰 - 前脸采用12根镀铬纵向直瀑立柱，LED前大灯照射距离超170米，车尾LED尾灯具备300米远距离穿透力 [3] - 车身侧面腰线比例为0.618，轮高比为2.2倍，配备18英寸轮毂，车身宽度1885mm，宽高比1.27，重心为544mm [3] - 内饰采用大面积软质包覆，配备豪华水晶挡把、14.6英寸高清大屏及50W无线风冷快充，提供三种座舱配色 [3] 空间与舒适性 - 车身尺寸为4815×1885×1480mm，轴距2755mm，座舱得房率达85.1%，后排头部空间970mm，肘部空间1480mm [4] - 整车设置27处储物空间，后备箱基础容积610L，后排座椅放倒后可扩展至1779L [4] - 搭载“8层夹心棉花糖云朵座椅”，主驾支持6向电动调节与3档加热，整车实施140项风噪优化以提升静谧性 [4] 安全与车身结构 - 采用笼式车身，高强度钢占比达70%，最高抗拉强度超1500MPa，车身扭转刚度高达26000N·m/deg [6] - 配备前后防撞梁及吸能盒，结合发动机下沉技术，搭载上帝之眼540°透明底盘以消除视觉盲区 [6] 动力系统与性能 - 提供1.5TD+7DCT和1.5L+8CVT两种动力组合，1.5TD发动机最大功率133kW，峰值扭矩290N·m，零百加速7.9秒，百公里油耗5.95L [6] - 百公里制动距离为36.3米，麋鹿测试成绩达79km/h，搭载星睿AI Drive数字调校等智能系统 [6] 智能配置与辅助驾驶 - 搭载GEEA 3.0电子电气架构，支持OTA升级，全系标配Flyme Auto智能座舱系统与14.6英寸高清大屏 [8] - 集成4大前向防护、3大侧向防护及3大主动控制功能，全面覆盖高速巡航与风险规避场景 [8] - 搭载千里浩瀚辅助驾驶H3方案，集成26个高精传感器与128 TOPS算力芯片，AEB功能最高支持120km/h刹停 [9] - HNOA高快速路辅助与CNOA城区辅助驾驶支持全国覆盖，全场景泊车辅助覆盖360多种车位类型 [9]

股价与交易表现 - 11月19日盘中股价下跌2.00%至6.85元/股，成交额1.63亿元，换手率0.53%，总市值574.21亿元 [1] - 当日主力资金净流出2429.58万元，其中大单买入3096.35万元（占比18.99%），大单卖出5525.94万元（占比33.90%） [1] - 公司股价年内累计上涨33.53%，近5日、近20日、近60日分别上涨6.04%、7.20%、26.15% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及模组封测，提供一站式系统代工解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：集成电路晶圆制造代工85.96%，模组封装9.24%，其他(补充)3.58%，研发服务1.21% [1] - 2025年1-9月实现营业收入54.22亿元，同比增长19.23%，归母净利润为-4.63亿元，亏损同比收窄32.32% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为13.98万，较上期微增0.34%，人均流通股为31681股，较上期减少0.34% [2] - 十大流通股东中，易方达上证科创板50ETF为第一大股东，持股1.82亿股，较上期减少2321.42万股 [2] - 华夏上证科创板50成份ETF为第二大股东，持股1.78亿股，较上期大幅减少8830.06万股，香港中央结算有限公司为新进股东，持股5048.14万股 [2] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路制造 [1] - 所属概念板块包括中芯国际概念、智能汽车、IGBT概念、集成电路、模拟芯片等 [1]

产品发布与定价 - 岚图汽车正式发布新时代旗舰SUV岚图泰山[2] - 新车推出Max版、Max+版、Ultra版、黑武士版四大版型[2] - 官方指导价区间为37.99万元至50.99万元[2] - 同时公布总价值4.8万元的上市权益[2] 智能化配置 - 岚图泰山搭载华为乾崑智驾ADS 4四激光方案[2] - 该智驾方案具备强大的智能感知和决策能力[2] - 新车搭载鸿蒙座舱5[2] - 首搭语音大模型，使人机交互更丝滑[2]

股价与资金表现 - 11月18日盘中股价下跌2.06%至153.78元/股，成交额3.13亿元，换手率1.02%，总市值421.01亿元 [1] - 当日主力资金净流出2046.17万元，特大单净卖出1464.74万元，大单净卖出581.42万元 [1] - 公司今年以来股价上涨60.72%，但近5个交易日下跌4.84%，近20日下跌11.37%，近60日上涨26.57% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入106.03亿元，同比增长23.41%，归母净利润11.85亿元，同比增长16.55% [2] - 主营业务收入高度集中于锂电池结构件，占比达96.52%，汽车结构件占比3.26% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，涉及概念板块包括汽车零部件、人形机器人、减速器等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.14万户，较上期减少4.91%，人均流通股增加5.31%至9210股 [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股777.15万股，较上期增加112.80万股 [3] - 泉果旭源三年持有期混合A、东方新能源汽车主题混合等基金持仓出现显著减少，广发国证新能源车电池ETF为新进十大流通股东 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利13.12亿元，其中近三年累计派现10.22亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月18日盘中股价下跌2 09%至7 01元/股 成交金额5 87亿元 换手率1 87% 总市值587 63亿元 [1] - 当日主力资金净流出9015 60万元 大单买入金额1 32亿元（占比22 58%） 大单卖出金额2 23亿元（占比37 95%） [1] - 公司股价表现强劲 今年以来累计上涨36 65% 近5个交易日上涨8 18% 近20日上涨8 85% 近60日上涨28 15% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及模组封测 提供一站式系统代工解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：集成电路晶圆制造代工85 96% 模组封装9 24% 其他（补充）3 58% 研发服务1 21% [1] - 2025年1月至9月 公司实现营业收入54 22亿元 同比增长19 23% 归母净利润为-4 63亿元 亏损额同比收窄32 32% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日 公司股东户数为13 98万户 较上期微增0 34% 人均流通股为31681股 较上期减少0 34% [2] - 前十大流通股东中 易方达上证科创板50ETF（588080）为第一大流通股东 持股1 82亿股 较上期减少2321 42万股 [2] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第二大流通股东 持股1 78亿股 较上期大幅减少8830 06万股 [2] - 香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东 持股5048 14万股 而国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）退出十大流通股东之列 [2] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路制造 [1] - 公司涉及的概念板块包括中芯国际概念、智能汽车、IGBT概念、集成电路、模拟芯片等 [1]

核心观点 - 2025年定增市场全面回暖，政策支持与市场活跃度提升共同驱动，新发预案数量及融资规模同比大幅增长，赚钱效应显著增强 [4][5][6] 政策环境分析 - “并购六条”政策开启并购重组宽松周期，提升市场活跃度，增加与并购重组相关的定增项目数量，如发行股份购买资产和配套融资 [4][16] - 《中长期资金入市方案》放宽战略投资者认定，允许公募基金、保险资金等参与定价类定增，预计将提升定价定增市场的活跃度和规模 [4][17] 市场表现与规模 - 2025年1-10月新发竞价定增预案225例，同比增加92.3%，融资规模2191.22亿元，同比增加105.3% [5][21] - 2025年1-10月新发定价定增预案188例，同比增加37.2%，融资规模7625.89亿元，同比大幅增加187.9% [5][21] - 竞价定增中配套融资项目占比从2024年同期的27.35%提升至36.89%，定价定增中融资收购其他资产项目占比从33.58%提升至57.45% [5][21] 发行与收益特征 - 2025年1-10月公告发行的竞价定增84例，融资规模1279亿元，同比增长68%，单项目平均募资额达15.22亿元，同比增长69.63% [6][34] - 2025年竞价定增平均收益率为38.7%，创2020年以来新高，较2024年上升30.4个百分点，超额收益为26.48% [6][37] - 竞价定增平均折价率维持在12.6%的相对高位，较高的折价率和二级市场回暖共同推动收益率快速上行 [36][37] 行业与板块分布 - 2025年新发定增融资预案集中在高端制造行业，前五大行业为电子（61例）、计算机（39例）、机械设备（36例）、电力设备（29例）、汽车（28例） [28][31] - 再融资政策向科技创新倾斜，科创板和创业板定增新发方案187例，占比近五成 [28][31] 审核节奏与项目储备 - 2025年定增审核节奏加速，月均过会项目13例，较2024年同期增长9例，月均获得批文项目14例，增长7例 [33][34] - 截至2025年10月底，现存竞价定增项目438例，涉及融资规模5238亿元，其中34例已获证监会批准，涉及融资规模708亿元 [33][34] 近期市场动态 - 上周（11月10日至14日）A股市场主要指数普跌，中小盘指数表现与大盘指数相近，锂电电解液指数上周涨幅达23.79% [42][46] - 上周新增竞价定增预案3例，融资规模3.00亿元，单项目平均募资1.00亿元，发行1例竞价项目，平均折价率11.8%，平均收益率4.9% [62][65] - 上周股权激励和股份回购热度上升，共披露20例股权激励预案，10家公司推出回购预案，公告回购金额合计18.86亿元 [79][84] 重点推荐主题及个股 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科，关注其在人形机器人、一体化压铸等领域的布局和增长 [8][85][89][91][93] - 高端制造主题推荐奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、铁流股份，聚焦工业AI、视觉技术、新材料等细分领域 [8][52] - 户外用品主题推荐三夫户外，2025年上半年业绩实现高增长 [8][52]

股价表现与交易数据 - 11月17日盘中股价下跌2.12%，报30.01元/股，成交额5629.29万元，换手率1.86%，总市值29.95亿元 [1] - 主力资金净流出268.87万元，大单买入636.94万元（占比11.31%），卖出905.81万元（占比16.09%） [1] - 今年以来股价累计上涨86.40%，近5个交易日上涨7.83%，近20日上涨8.38%，近60日下跌3.07% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为3月12日 [1] 公司基本面与股东情况 - 截至9月30日股东户数为5530户，较上期减少7.88%，人均流通股18049股，较上期增加7.66% [2] - 2025年1-9月实现营业收入4.95亿元，同比增长35.85%，归母净利润4105.82万元，同比增长237.08% [2] - A股上市后累计派现6500万元，但近三年累计派现0元 [2] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为利用大数据、人工智能及5G等技术研发、生产和销售汽车智能网联设备及大数据云平台 [1] - 主营业务收入构成：智能网联54.66%，智能座舱19.26%，控制器13.57%，软件平台开发12.07%，其他0.44% [1] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括智能汽车、专精特新、智能座舱、星闪概念、人工智能等 [1]

核心观点 - 近一周（2025.11.10-2025.11.14）全球权益市场涨多跌少，估值温和变化，A股核心宽基指数全线下跌，估值微幅收缩，价值风格持续占优，大盘价值领涨（+1.44%），大盘成长领跌（-1.64%）[2] - 下游消费行业（如家用电器、美容护理、食品饮料）估值性价比占优，其各项估值分位数均值不超过75%，而TMT板块（电子、通信）及上游资源板块（基础化工、石油石化）短中期估值分位数处于高位，滚动1年均值高于99%[2] - 新兴产业板块跌多涨少，消费和金融相关概念表现突出，5G领跌（-7.06%），基因检测领涨（+4.66%），半导体产业、集成电路PE收缩超过6x[2] 全球估值跟踪对比 - 近一周海外市场涨跌不一，法国CAC40领涨（+2.77%），美国股指小幅调整，估值变化温和，仅韩国综合指数PE扩张1.8x，德国DAX PE收缩1.01x，后者收缩与股价上涨方向相反，体现盈利预期上修[2][7] - 当前法国CAC40和香港股指（除恒生科技）各项估值分位数均大于92%，处于较高水平，印度SENSEX30指数估值水平相对最低，其滚动1年、3年估值分位数均值分别为58%、41%[2][7] - 从长序列分位数看，PE方面，除印度SENSEX30低于中位数、日经225位于中位数至75%分位数间，其余主要市场指数均高于75%分位数；PB方面，仅沪深300（1.48x）和恒生指数（1.24x）位于中位数和75%分位数之间[8][16][23] A股宽基估值跟踪 - 近一周A股核心宽基指数全线下跌，中证500领跌（-1.26%），上证50（+0.00%）和国证2000（-0.13%）相对抗跌，估值大多随股价小幅收缩，仅中证2000 PE扩张1.38x[2][27] - 截至11月14日，A股主要宽基指数PE、PB、PS基本位于近一年87%-97%分位数，PCF分位数约为54%，短中期看大盘指数估值性价比占优，其4项估值指标的1年、3年滚动分位数均值分别为78.93%、85.42%[2][28] - 长期看大盘成长相对占优，其5年滚动分位数均值为48.97%，小盘价值估值分位数最高，其1年、3年、5年滚动分位数均值分别为99.59%、98.93%、97.38%[2][28] A股行业及赛道估值跟踪 - 一级行业涨跌互现，综合领涨（+6.99%），TMT板块集体回调，电子、通信领跌（-4.77%），下游消费和大金融板块悉数上涨，商贸零售、纺织服饰涨幅超4%，估值随股价调整，电子、计算机、通信PE收缩超2x，综合PE显著扩张3.35x[2][51] - 综合看各估值指标分位数，上游资源板块（基础化工、石油石化）短中期估值水平位于高位，滚动1年分位数均值高于99%，3年均值高于96%，下游消费板块（家用电器、美容护理、食品饮料）估值性价比仍较高，各窗口期分位数均值不超75%[2][53] - 新兴产业中，数字经济、高端装备制造、新能源、智能汽车板块悉数下跌，生物科技板块上涨，半导体产业和集成电路PE收缩超过6x，基因检测PE显著扩张5.1x，热门概念中白酒、高送转、保险等消费金融板块领涨[2][61] A股估值性价比 - 从PB-ROE视角观察全A及沪深300近10年轨迹[63] - 基于一致预测净利润测算的两年复合增长率（CAGR）及静态TTM PE，展示了一级行业和二级行业的PEG情况[66][69]

安全性能 - 前纵梁设计用于充分溃缩吸能，并通过多条力传导路径分散碰撞力以降低乘员舱冲击 [2] - 前围采用2000MPa加强板，A/B柱配备2200MPa内嵌式防滚架，旨在避免乘员舱侵入，全面保障安全 [2] - 公司将安全视为前提、基础和一切 [2] 产品规格与定位 - 小米YU7为中大型纯电SUV，售价区间为25.35万元至32.99万元 [4] - 车身轴距达3000mm，采用5门5座布局，最大储物容积为1970L [4] - 车辆提供后驱与双电机四驱两种版本 [4] 舒适性与实用性设计 - 配备主副驾零重力座椅及36处收纳位，兼顾舒适与实用 [4] 续航与补能表现 - 后驱版CLTC续航里程达820km [4] - 支持兆瓦闪充技术，可实现5分钟补能400km [4] 智能配置 - 搭载骁龙8芯片与英伟达Thor计算平台 [4] - 标配激光雷达及多传感器，支持高阶辅助驾驶功能 [4]