行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[8] 核心观点 - 重磅车型集中上市推动车市旺季预期 多家品牌在9月下旬密集推出新车型 包括问界M7、尚界H5、理想i6、腾势N8L和岚图泰山等 覆盖不同价格区间和动力类型 为第四季度销量目标提前冲刺[2][13][14][15] - 新能源汽车表现强劲 9月1-21日新能源乘用车零售69.7万辆 同比增长10% 环比增长11% 批发72.4万辆 同比增长10% 环比增长19%[6][40][41] - 行业估值处于高位 汽车行业PE-TTM为31.11倍 处于10年历史86.36%分位 PB为2.84倍 处于10年历史97.55%分位 商用车和汽车零部件子板块估值尤其偏高[33][35] 本周市场行情 - 板块表现 2025年9月22日-26日汽车板块涨跌幅为0% 跑输沪深300指数1.1个百分点 在申万31个板块中排名第7位 年初至今上涨26.3% 排名第8位[5][19] - 子板块分化 乘用车下跌0.9% 商用载货车下跌2.5% 商用载客车下跌3% 汽车服务下跌5.5% 汽车零部件上涨0.4% 摩托车及其他上涨5%[5][23] - 个股表现 涨幅前五包括新坐标、科博达、天普股份、浙江仙通、福达股份 跌幅后五包括中马传动、上海物贸、明新旭腾、朗博科技、神通科技[5][37][38] 行业重点数据 - 乘用车销售 9月1-21日乘用车零售119.1万辆 同比增长1% 环比增长8% 批发130.7万辆 同比增长0% 环比增长16%[6][40][41] - 月度产销 8月汽车销量285.7万辆 环比增长10.1% 同比增长16.4% 1-8月累计销量2112.8万辆 同比增长12.6%[46] - 新能源汽车渗透率 8月新能源汽车销量139.5万辆 同比增长26.8% 渗透率达48.8% 1-8月累计销量962万辆 同比增长36.7% 渗透率45.5%[47] - 出口表现 8月汽车出口61.1万辆 环比增长6.2% 同比增长19.6% 1-8月累计出口429.2万辆 同比增长13.7%[46] 行业要闻 - 企业动态 奇瑞汽车在香港上市募资91.4亿港元 市值达1972亿港元 赛力斯获证监会备案拟发行H股 福特中国成立全资销售服务公司[73][74] - 政策变化 四部门宣布2026年起对纯电动乘用车实施出口许可证管理[75][78] - 并购交易 一汽收购卓驭科技35.8%股权实现共同控制 奔驰数字技术协议受让千里科技3%股份[72][74] 重点新车 - 上市车型 包括问界M7（27.98-37.98万元）、尚界H5（15.98-19.98万元）、理想i6（24.98万元）、腾势N8L（31.98-34.98万元预售价）等 覆盖纯电、增程、插混多种动力[13][14][79] - 技术配置 多款车型搭载高级辅助驾驶系统（如HUAWEI ADS 4.0、理想ADMax）、超快充技术（5C充电）、智能座舱和空气悬架等高端配置[13][14][15]

9月26日晚，2025岚图汽车时代风尚之夜上，岚图汽车以顶级时装秀形式，强势带来岚图泰山、岚图追 光L、岚图梦想家全品类三旗舰同台首秀，不仅将东方美学、科技探索与时尚艺术深度交融，更引领品 牌在豪华新风尚迈出关键一步。 今年，岚图汽车的发展迎来多重惊喜。市场销量端，8月，岚图汽车单月交付达13505辆，同比增长 119%，实现七连涨；1-8月，累计交付81768辆，同比增长92%，在"厂二代"中继续领跑。产品端持续上 新则是助推销量走高的核心，"满血华为"的岚图FREE+、全新岚图知音、2026款岚图梦想家相继到来， 产品竞争力一路向上。不止于此，8月22日，东风集团股份发布公告：推动岚图汽车以介绍方式登陆香 港联交所，将大幅拓宽公司的发展空间。 岚图汽车市场表现稳步向上，后市预期一致看好，其对于品牌的塑造也在持续加力。本次2025岚图汽车 时代风尚之夜正充分彰显了品牌的豪华新风尚，而岚图新时代旗舰SUV——岚图泰山与岚图新时代旗舰 轿车——岚图追光L同台开启预定，更将氛围推到高潮。 其中，岚图泰山高调首秀，正式宣告由岚图泰山、岚图追光L、岚图梦想家组成的"三旗舰"矩阵集结完 毕。此举不仅完善了岚图品牌的产品 ...

在设计上，岚图泰山从山水意境与中国建筑中汲取灵感，以"大境天成"设计理念重构全尺寸SUV的审美标准。四大黄金比例勾勒出大气体态，自然舒展 的"山海交融"曲面取代传统腰线，展现出刚柔并济、收放自如的东方韵味。加之DLP智慧大灯、迎宾展翼光毯、流光门把手等细节，于无声处营造尊贵体 验。 2025年9月26日，以"天地鲲鹏，万象新生"为主题的2025岚图汽车时代风尚之夜在上海举办。活动以时装秀形式打造全品类三旗舰同台首秀，将东方美学、 科技探索与时尚艺术深度交融。岚图新时代旗舰SUV——岚图泰山全球首秀并正式开启预订。 岚图泰山的亮相，正式宣告由岚图泰山、岚图追光L、岚图梦想家组成的"三旗舰"矩阵集结完毕，完善了岚图品牌的产品布局。 据介绍，岚图泰山是岚图品牌五年来技术积淀与审美进化的集大成者。伴随光影交织与山河意象的沉浸式舞台秀，岚图泰山以极具仪式感的方式完成首秀， 演员胡军作为岚图品牌挚友与新车同框互动。这一亮相方式打破程式化局限，以场景化叙事和情感化表达融汇东方哲思与视觉张力。 岚图泰山以"泰山"为名，源于品牌与用户之间深厚的精神共鸣，是对"稳如泰山、静默担当"的东方价值观的当代诠释，更承载着岚图对新时代中坚 ...

单点突破易，体系构建难。当中国汽车品牌集体向高端市场发起冲击，一个爆款、一个符号的短期逻辑，正被长期主义、全域布局、价值闭环 的体系思维取代。 中国汽车品牌的高端化，早已过了单个爆款打天下的时代。当新能源市场正式进入存量博弈，竞争焦点已从谁能推出新技术转向谁能构建稳定的高端价 值体系。此前，不少品牌试图靠单一明星车型或文化符号嫁接实现高端突围，却陷入爆款易逝、认知难立的困境——这恰恰印证了单点优势撑不起长期高端 的行业规律。 在此背景下，9月26日岚图汽车时代风尚之夜的系列动作颇具风向标意义："天地鲲鹏2.0"设计哲学发布、"三旗舰"产品矩阵集体亮相，岚图泰山和岚图 追光L同步启动预订，这套"设计定调—技术筑基—产品落地"的组合拳，不仅完成了品牌自身的体系化升级，更以可复制的实践范式，回答了中国品牌如何 靠体系力打赢高端化持久战的核心命题。 文化是底蕴，也是让用户感知的价值 设计是高端品牌的第一张名片，但很容易陷在浅层表达的误区——要么把传统文化元素当贴纸贴在车身上，要么让文化理念停留在宣传话术里，没能转 化为用户能感知的驾乘体验。 岚图汽车时代风尚之夜颇具风向标意义，这种跨界对话本身就体现了行业对"文化+汽 ...

2、2025中德汽车技术发展高峰论坛在沪举办 新车蜂拥的9月，各家车企使劲浑身解数。 【一周新事件】 1、吉利欧洲两大研发中心亮相 随着出海的火爆，中国车企在海外也布局了研发中心。近期，吉利两大欧洲研发中心亮相，分别是位于 法兰克福的吉利德国研发中心，和位于哥德堡的吉利瑞典研发中心。其中，吉利德国研发中心更侧重底 盘与性能调校，瑞典研发中心则是聚焦安全技术体系和全球架构技术。 一财点评：在收购沃尔沃之后，吉利便开启了在欧洲本土布局研发中心，并在2013年成立了吉利瑞典研 发中心，原名中欧汽车技术中心（CEVT）最初由吉利与沃尔沃联合成立。该研发中心诞生了CMA、 SEA、GEA等全球架构，并在吉利、领克、极氪、沃尔沃等品牌上应用。随着混动车辆的热销，该研发 中心还协同开发了浩瀚-S豪华电混专属架构、浩瀚超级电混，并在极氪9X等产品上量产搭载。 近日，由艾尔维汽车工程技术（上海）有限公司主办的"2025中德汽车技术发展高峰论坛"在上海成功举 办，本次论坛聚焦"出海"与"反内卷"两大议题。中国电动汽车百人会副秘书长师建华在论坛上表示，汽 车产业边界进一步扩展，中国汽车产业需从"走出去"转向"融进去"，强化本地化研 ...

新车上市动态 - 9月26日单日有7款全新车型上市、预售或首发亮相 包括腾势N8L、理想i6、沃尔沃XC70、吉利银河星耀6、岚图泰山、长安马自达EZ-60、埃尚A100C [1] - 当日发布车型中5款为中大型SUV 其中腾势N8L和岚图泰山为大六座SUV [1] - 9月全月有近10款大六座SUV发布 包括2026款腾势N9、银河M9、蔚来全新ES8、全新问界M7、极氪9X等 占当月上市新车总数近三分之一 [1] 大六座SUV市场表现 - 2025年被称为"大六座SUV井喷元年" 问界M8、乐道L90、理想i8等多款车型推动市场爆发 [2] - 8月大六座SUV单月销量达约6万辆 较2024年最高单月4万辆增长50% [2] - 业内人士预计12月销量可能突破8万甚至9万辆 [2] - 该细分市场覆盖20万至50万元价格区间 8月销量前三问界M8(30-40万元级)、乐道L90(20万元级)、问界M9(50万元级)均成为爆款车型 [2] 腾势品牌产品策略 - 腾势D9于2022年上市后连续两年位居国内MPV销量榜首 2025年上半年排名第二 [3] - 该车型家庭用户占比达40% 远超MPV行业平均水平 [3] - 2025年上半年推出首款大六座SUV N9 起售价38.98万元 [3] - 9月26日推出第二款大六座SUV N8L 预售价31.98万元起 较N9低7万元 [3] - N9定位科技安全旗舰SUV N8L聚焦家庭需求 强调大空间和豪华感 [3] 产品功能特性 - 腾势N8L配备三排电动座椅 支持4+N种灵活座椅组合及平躺功能 [4] - 全车设计49处储物空间 包含手机/墨镜/水杯/雨伞专用收纳位 [4] - 通过底盘优化挖出51升隐藏式暗格 扩展后备厢容积 [4] - 集成跨界智能生态：与好孩子联合开发智能儿童座椅及宠物安全座椅 联动车载"儿童模式" [6] - 与倍轻松合作开发车载按摩系统 接入支付宝"智能点单+车载支付"功能 支持瑞幸/星巴克/霸王茶姬等品牌到店取餐 [6] 市场竞争态势 - 国庆前夕汽车市场竞争呈"白热化" 问界、理想等品牌部分门店通宵营业或营业至24时 [6] - 9月单月至少有30款新车密集上市 [6] - 多地政府与企业推出国庆假期促销政策 进一步点燃购车热情 [6] - "金九银十"销售旺季成为决定车企下半年表现的关键战役 [6]

9月26日，以"天地鲲鹏，万象新生"为主题的2025岚图汽车时代风尚之夜在上海举办。岚图汽车以顶级时装秀形式，打造行业内首次全品类三旗舰同台 首秀，将东方美学、科技探索与时尚艺术深度交融，在洞悉高端豪华市场需求、引领豪华新风尚上迈出关键一步。作为全场重头戏，岚图新时代旗舰SUV ——岚图泰山全球首秀并正式开启预订，推出包括2000元订金抵扣5000元尾款，两大终身免费权益等多重尊享权益。 在设计上，岚图泰山从山水意境与中国建筑中汲取灵感，以大境天成的设计理念重构全尺寸SUV的审美标准，如同一件流动的东方艺术品，重新定 义"中式豪华"。四大黄金比例勾勒出大气体态，自然舒展的"山海交融"曲面取代传统腰线，借天光造影形成不断变化的流动腰线，展现出刚柔并济、收放自 如的东方韵味。在光影表达方面，DLP智慧大灯、迎宾展翼光毯、流光门把手等细节，于无声处营造极致尊贵体验。 岚图泰山的亮相，正式宣告由岚图泰山、岚图追光L、岚图梦想家组成的"三旗舰"矩阵集结完毕。此举不仅完善了岚图品牌的产品布局，也标志着中国 品牌首次在轿车、MPV、SUV三大品类均建立起具备旗舰竞争力的产品体系，在高端市场拥有了与传统豪华巨头全面竞争的实力 ...

作为华系首款800V智能超混SUV，岚图泰山搭载岚海智能超混动力系统，该系统超越传统混动技术"补 短"的逻辑，是岚图汽车的重大技术突破。 在智能化方面，岚图泰山搭载顶配版华为智能解决方案——华为乾崑ADS 4，配备4颗激光雷达，具备 L3级智能辅助驾驶能力。 北京商报讯（记者 蔺雨葳）9月26日，岚图全新旗舰SUV泰山正式开启预订。 ...

9月26日，以"天地鲲鹏，万象新生"为主题的2025岚图汽车时代风尚之夜在上海举办。岚图汽车以顶级时装秀形式，打造行业内首次全品类三旗 舰同台首秀，将东方美学、科技探索与时尚艺术深度交融，在洞悉高端豪华市场需求、引领豪华新风尚上迈出关键一步。作为全场重头戏，岚图 新时代旗舰SUV——岚图泰山全球首秀并正式开启预订，推出包括2000元订金抵扣5000元尾款，两大终身免费权益等多重尊享权益。 岚图泰山以"泰山"为名，源于品牌与用户之间深厚的精神共鸣，更承载着岚图对中国新时代中坚力量的敬意。正如岚图汽车董事长、总经理卢放 所言："新时代中坚力量是家庭的脊梁，是行业的脊梁，更是这个时代的脊梁。"岚图汽车将这款新时代旗舰SUV命名为"泰山"，既是对这群"时代 脊梁"的礼赞，也是对"稳如泰山、静默担当"的东方价值观的当代诠释。 在设计上，岚图泰山从山水意境与中国建筑中汲取灵感，以大境天成的设计理念重构全尺寸SUV的审美标准，如同一件流动的东方艺术品，重新 定义"中式豪华"。四大黄金比例勾勒出大气体态，自然舒展的"山海交融"曲面取代传统腰线，借天光造影形成不断变化的流动腰线，展现出刚柔 并济、收放自如的东方韵味。在光影表达 ...

9月26日，2025岚图汽车时代风尚之夜在上海世博创意秀场璀璨启幕。万众瞩目的岚图新时代旗舰SUV——岚图泰山开启预订，并推出包括2000元订金抵扣 5000元尾款、两大终身免费权益等多重尊享权益。 岚图泰山作为岚图设计与科技集大成的旗舰之作，专为如泰山般笃定的时代中坚打造，采用"大境天成"设计理念重塑中式豪华，引领高端新能源 SUV 风 尚；其车身尺寸为 5230mm×2025mm×1817mm、轴距 3120mm，凭四大黄金比例显大气姿态，DLP 智慧投影大灯等配置注入尊崇仪式感；科技上搭载 "岚海 智能超混" 系统（含全域 800V 高压平台与 5C 超快充）、华为 ADS 4 四激光雷达方案，配国内首款三腔空气悬架与双向 16° 后轮独立转向（实现 5.4 米小转 弯半径），超感 AI 云舒零重力座椅升维豪华舒适。 岚图汽车 自若 泰然 岚图泰山 新时代旗舰SUV 周國 kata 活动当晚，著名演员胡军先生亦亲临现场，并作为首位深度体验岚图泰山的嘉宾，为新车的气场与精神内核给出了最佳注解。以旗舰之名，开时代先河。 e 2000元抵5000元购车尾款 臻心订·权益增值 终身免费基础保养 | 终身免费三电 ...