2025年中央经济工作会议核心观点 - 会议为“十五五”开局之年锚定方向，政策风格从原则性表述转向“系统思维”与“实效导向”，强调“靶向精准”与“落地扎实”，通过存量与增量政策集成、逆周期与跨周期调节协同替代单一工具分散使用[1][17] - 政策着力点聚焦破解现实堵点，如消费限制、企业账款拖欠、房地产市场波动，并通过具象化制度设计（如宏观政策取向一致性评估、全国统一大市场建设条例、具体群体增收计划）和务实举措（财政金融协同、重点产业链培育、民生保障）来稳固预期、释放经济内生动力[1][18] 宏观经济形势与工作方法论 - 会议客观肯定2025年经济“顶压前行、向新向优”的成效，同时指出外部环境影响加深、国内供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多等挑战，并明确“我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变”[2][19][20] - 首次提炼做好经济工作的五个“必须”：必须充分挖掘经济潜能、必须坚持政策支持和改革创新并举、必须做到既“放得活”又“管得好”、必须坚持投资于物和投资于人紧密结合、必须以苦练内功应对外部挑战，为经济工作提供方法论[3][21] - 宏观政策组合明确为“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并强调通过宏观政策取向一致性评估、健全预期管理机制、严肃财经纪律等来强化政策协同与预期引导，避免“大水漫灌”和碎片化[6][23] 扩大内需的具体举措 - 消费端实施“提振消费专项行动+城乡居民增收计划”双轮驱动，通过清理不合理限制、释放服务消费潜力，从“能消费、愿消费、敢消费”层面采取措施，具体包括深化收入分配改革、优化以旧换新政策转向服务消费、加大国资上缴补充社保、提高养老金和育儿补贴、将免费学前教育拓展至三年等[7][24][25][26] - 投资端明确适当增加中央预算内投资规模、优化地方政府专项债券用途管理、激发民间投资活力，并紧扣“十五五”契机加大中央财政对重大储备项目和“两重”项目的支持，推动投资与消费协同，聚焦人口流动、老龄化、少子化、城市更新等领域进行有效投资[7][8][24][26] 创新驱动与产业升级 - 规划搭建京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心，强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护，并深化拓展“人工智能+”和实施新一轮重点产业链高质量发展行动[9][27] - 提出通过壮大耐心资本生态、支持企业风险投资（CVC）、鼓励国资背景基金适度容错来为早期科创项目提供长期资金，并优化资本市场适配性，完善科创板、创业板差异化上市规则，打通新三板双向转板通道，强化知识产权全链条保护以促进创新成果转化[9][27] 关键领域改革部署 - 制定《全国统一大市场建设条例》以整治“内卷式”竞争，破除地方保护与行政垄断，并完善《民营经济促进法》配套法规，清理拖欠企业账款，保障民营企业权益[10][28] - 深化国资国企改革、要素市场化改革、资本市场投融资综合改革，深入推进中小金融机构减量提质，并通过扩大惠企政策“免申即享”范围、建立企业诉求闭环处置机制等优化营商环境[10][28] 民生保障与风险防控 - 民生领域实施稳岗扩容提质行动，重点稳定高校毕业生、农民工就业，完善灵活就业人员保险保障，并在教育、医疗、养老、婚育等方面推出精准举措，如推进职业教育产教融合、扩大药品集采、完善长期护理保险试点、降低生育养育教育成本等[10][11][29] - 房地产市场坚持因城施策“控增量、去库存、优供给”，鼓励存量商品房转为保障性住房，提出优化预售资金监管（按两阶段解冻70%以上资金）、建立房企融资“白名单”、推动存量房转保障房年度占比不低于15%、公积金异地互认扩至全国等具体防控措施[12][30][31] - 地方政府债务方面督促主动化债，优化债务重组置换办法，并提出建立更严格的债务管理和问责制度、完善风险评估预警体系、清理整顿地方融资平台推动其市场化转型、扩大特殊再融资债券发行规模等化解措施[12][13][30][31] 资本市场改革方向 - 会议部署“持续深化资本市场投融资综合改革”，核心方向是增强市场吸引力与包容性，与7月政治局会议“增强国内资本市场的吸引力和包容性”的部署一脉相承[14][32] - 投资端改革聚焦吸引力塑造，包括强化上市公司投资者回报机制、深化公募基金改革、为社保基金等长期资金营造便利环境、优化境外投资者服务体系及升级QFII和沪深港通机制[15][32] - 融资端改革立足包容性拓展，旨在构建“多层次、广覆盖、差异化”市场体系，包括完善科创企业差异化监管、推动制度向创业板和北交所延伸、健全各市场板块衔接机制、深化并购重组市场化改革、扩容做市商制度试点，并对未盈利企业上市给予更多包容[15][33]

行业/公司 * 中央经济工作会议政策解读[1] * 涉及行业：房地产[3][5][9][10]、家电[3][11][13][14]、可选消费[12][13][14]、医药[15]、农业[16]、资本市场[1][6][8]、债券市场[8] 核心观点与论据 宏观政策总基调 * 财政政策保持积极，货币政策延续适度宽松基调，以促进经济稳定增长和物价合理回升为重要考量[1][3][7] * 货币政策更加强调质量，灵活高效运用降准降息等工具，并探索新的结构性货币政策方向[1][8] * 将促进经济稳定增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量，暗示2026年可能会加快货币政策放松步伐[8] 扩大内需与提振消费 * 将扩大内需作为2026年工作的首要任务，提出制定城乡居民增收计划、清理消费限制等措施[1][2][12] * 优化“两新”政策实施，强化国补延续的概率较大，有望继续拉动内销需求[3][11][13] * 2025年全国性补贴政策在2024年基础上扩围，新增手机、平板等数码产品及微波炉、净水器等家电品类，预计2026年补贴品类仍有优化空间[14] * 清理消费领域不合理限制措施，以释放服务消费潜力，新消费热点如首发经济、冰雪经济和银发经济等逐渐突出[14] 房地产行业 * 对房地产行业的表述超出市场预期，聚焦解决供给问题，强调控增量、去库存、优供给[3][9] * 再次提及存量住房收储，鼓励收购存量商品房用于保障性住房[9] * 住房公积金制度改革可能成为支持需求的重要抓手，包括异地提取、代际互助、额度提高等措施[10] 风险防控 * 积极稳妥化解房地产债务风险和地方政府融资平台经营性债务风险[1][5] * 多措并举化解地方政府债务风险，旨在防范系统性金融风险[5] 资本市场与投资策略 * 会议对资本市场直接表态不多，但提到持续深化资本市场投融资综合改革，需注重投资者中长期回报，防止市场大起大落[1][6] * 看好大盘成长风格及AI+新能源领域[1][6] * 建议关注明年一季度前后风格是否会切换到部分价值领域，如化工、工程机械和家电等机会[6] * 如果货币政策放松加快，预计2026年债券市场将表现良好，持乐观态度[8] 家电行业 * 预计2026年家电内销增速将呈现前低后高的节奏[11] * 龙头企业竞争优势稳固，有望继续受益于行业变革带来的机遇[11] * 家电品类在国内保有量接近饱和，无论国补是否延续，都需要面对后国补时代带来的挑战，但从底线思维看，即使国补退坡，对核心品类内销影响有限[11] 医药行业 * 关键议题包括优化药品集中采购和深化医保支付方式改革[15] * 第十一批药品集采规则不再简单选用最低报价，而是优先考虑临床认可和质量稳定企业[15] * 双目录机制形成清晰分工：基本医保目录覆盖临床必须基础药品，商保目录则纳入未被医保覆盖但具有重大临床价值的高值药品[15] * 2025年版本基础医保目录新增110种药品，其中50种为创新药，总体成功率88%，较去年提高[15] * 首次披露商保目录，共18家创新药企业19个药品被纳入[15] * 国家医保局印发长期护理保险服务项目目录试行通知，应对人口老龄化[15] 农业 * 主要内容包括紧抓粮食稳产保供以及推动猪业高质量发展[16] * 落实藏粮于地、藏粮于技战略，通过农业科技驱动单产提升，生物育种产业化持续扩面提速[16] * 预计2026年整体粮食供给将保持高位稳定，总体粮价温和回升[16] * 生猪产能调控深化，预计2026年猪价周期下行期间呈现温和回落，但龙头企业仍可实现周期底部盈利[16] 其他重要内容 * 会议提出推动投资止跌回稳、稳定房地产市场和加紧清理拖欠企业账款，以回应社会广泛关注问题[1][2] * 强调创新驱动，培育壮大新动能，与建设现代化产业体系和科技自立自强相一致[1][4] * 对于可选消费领域，提出制定实施城乡居民增收计划、稳岗扩容提质行动，以及鼓励灵活就业人员参加职工保险等多项民生保障措施[12] * 六部门联合发布的消费促进实施方案提出，到2027年实现消费品重点结构明显优化，形成三个万亿级的消费领域和十个千亿级的消费热点[14] * 农业龙头企业通过领先总料康养能力实现成本领先，并探索连农带农合作新模式赋能行业共同成长，同时开启资产投入回报期，提高盈利水平及股东回报能力[16]

中央经济工作会议核心观点 - 会议核心定调为“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，旨在为“十五五”规划实现良好开局，并应对当前供强需弱、重点领域风险等挑战 [1] 宏观经济政策总基调 - 将加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [2] - 将继续实施更加积极的财政政策，适当增加中央预算内投资规模 [2] - 将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [2] - 提升经济增长能力以扭转需求不足是当务之急，据测算我国1个百分点的GDP增长可提供约200万个就业岗位 [2] 重点任务一：扩大内需与建设强大国内市场 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被列为明年八项重点任务之首 [3] - 促消费是首要着力点，具体措施包括深入实施提振消费专项行动、制定实施城乡居民增收计划、清理消费领域不合理限制措施、释放服务消费潜力 [3] - 推动投资止跌回稳，高质量推进城市更新 [3] - 今年提出的“增收计划”被视为系统性工程，旨在增强居民和企业的获得感以提升消费力和投资意愿 [3] 重点任务二：科技创新与培育新动能 - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”在重点任务中位列第二 [4] - 与去年相比，表述更强调依靠科技创新来塑造发展新优势 [4] 重点任务三：深化改革以增强动力活力 - “坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力”在重点任务中位列第三 [5] - 具体政策安排包括：以制度统一破解市场分割，如制定全国统一大市场建设条例；以双向发力激活微观主体，深化国资国企改革、完善民营经济促进法配套法规；以纵深改革打通循环堵点，拓展要素市场化改革试点 [6] - 改革举措既重制度建设的“立”，也重破除障碍的“破” [6] 重点任务八：防范化解重点领域风险 - “坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”被列为明年八项重点任务的最后一项，位次较过去两年大幅后移 [6] - 房地产领域是政策着墨重点，提出着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房 [7] - 深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式 [7] - 预计明年将继续出台房地产增量政策，加大商品房收储力度，并可能推广提取住房公积金支付购房首付款的模式 [7]

核心观点 - 报告认为，2025年中央经济工作会议的政策定调积极超预期，将延续A股慢牛行情，并可能进一步推动春季行情开启 [2][5][8] - 政策核心在于“充分挖掘经济潜能”，明确扩大内需、稳定经济增长为首要任务，后续积极的财政和货币政策力度不会下降 [2][5] - 货币政策考量转向经济增长和物价水平，短期降准降息是大概率事件，流动性宽松预期提升 [2][5][8] - 行业配置上，建议关注受益于创新驱动、“双碳”、扩内需及人口政策的科技、周期和部分消费行业 [2][11] 政策要点总结 新增与超预期的政策表述 - **充分挖掘经济潜能**：会议新提出“必须充分挖掘经济潜能，必须以苦练内功来应对外部挑战”，显示立足国内、扩大内需和稳定经济增长的政策意图明确，后续稳增长政策力度不会下降 [2][5] - **物价合理回升作为货币政策重要考量**：会议提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，并强调“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，显示货币政策可能进一步宽松，短期降准降息是大概率事件 [2][5] - **稳定新出生人口规模**：会议新提出“倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模”，显示稳定人口的政策可能继续加力实施 [2][5] 重点强调的政策方向 - **扩大内需是首要方向**：消费端同时着力商品消费（如实施城乡居民增收计划、优化“两新”政策）和服务消费（清理不合理限制措施）；投资端可能加大基建投资（适当增加中央预算内投资规模）并稳定房地产市场（因城施策控增量、去库存、优供给） [2][6][7] - **坚持创新驱动与发展新质生产力**：会议强调“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”及“因地制宜发展新质生产力”，可能指向加快科技创新与产业创新深度融合，并加大相关投入 [2][7] - **“反内卷”政策延续**：会议强调制定全国统一大市场建设条例，深入整治“反内卷”竞争，2026年该政策大概率持续推进，引导产业向高端化、绿色化转型 [2][7] - **支持民营企业**：会议强调“完善民营经济促进法配套法规政策”，2026年可能进一步细化市场准入、公平竞争、融资支持等措施 [2][7] - **继续强调“双碳”**：会议强调“深入推进重点行业节能降碳改造”及“加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”等 [2][7] 对市场趋势的影响 - **分子端（盈利）**：稳增长政策发力预期上升，社会消费品零售总额和投资增速可能回升；财政政策发力及“反内卷”政策实施可能提振企业盈利回升预期 [2][8] - **流动性**：美联储如期降息且明年仍有降息空间，减轻对人民币汇率掣肘；国内会议提出灵活运用降准降息等工具，央行短期可能进一步降准降息 [2][8] - **风险偏好**：政策定调积极，新增表述如坚持政策支持与改革创新并举，可能提振市场信心及对服务消费、科技、新能源、周期等行业的情绪 [2][8] 对行业配置的影响 - **创新驱动相关行业**：TMT、机械、军工等行业可能受益于会议提出的坚持创新驱动、实施新一轮重点产业链高质量发展行动及深化拓展“人工智能+” [2][11] - **“双碳”相关行业**：有色金属、化工、电新（电力设备与新能源）等行业可能受益于“反内卷”竞争整治及“双碳”引领政策 [2][11] - **新消费相关行业**：商贸零售、食品、社服（社会服务）等行业可能受益于会议强调的扩大优质服务供给、释放服务消费潜力 [2][11] - **育儿与教育相关行业**：医药生物、社会服务等行业可能受益于会议提出的稳定新出生人口规模及推进教育资源布局结构调整 [2][11]

中央经济工作会议重点任务解读 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 深入实施提振消费专项行动并制定城乡居民增收计划 以释放服务消费潜力并扩大优质商品和服务供给 [1] - 推动投资止跌回稳 具体措施包括适当增加中央预算内投资规模 优化地方政府专项债券用途管理 并有效激发民间投资活力 [1] - 高质量推进城市更新 同时优化“两新”政策实施并清理消费领域不合理限制措施 [1] 坚持创新驱动，培育壮大新动能 - 制定一体推进教育科技人才发展方案 并强化企业创新主体地位 [1] - 建设北京(京津冀)、上海(长三角)、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [1] - 深化拓展“人工智能+” 完善人工智能治理 并实施新一轮重点产业链高质量发展行动 [1] 坚持改革攻坚，增强发展动力活力 - 制定全国统一大市场建设条例 深入整治“内卷式”竞争 [2] - 制定和实施进一步深化国资国企改革方案 完善民营经济促进法配套法规政策 并加紧清理拖欠企业账款 [2] - 深入推进中小金融机构减量提质 持续深化资本市场投融资综合改革 [2] 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 - 稳步推进制度型开放 有序扩大服务领域自主开放 并优化自由贸易试验区布局范围 [2] - 鼓励支持服务出口 积极发展数字贸易、绿色贸易 [2] - 推动共建“一带一路”高质量发展 并推动商签更多区域和双边贸易投资协定 [2] 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 - 统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴 推动县域经济高质量发展 [3] - 严守耕地红线抓好粮食生产 促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 [3] - 支持经济大省挑大梁 加强重点城市群协调联动并深化跨行政区合作 [3] 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 - 深入推进重点行业节能降碳改造 并制定能源强国建设规划纲要以加快新型能源体系建设 [3] - 加强全国碳排放权交易市场建设 [3] - 实施固体废物综合治理行动 深入打好蓝天、碧水、净土保卫战 [3] 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 - 实施稳岗扩容提质行动 稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业 [4] - 推进教育资源布局结构调整 增加普通高中学位供给和优质高校本科招生 [4] - 优化药品集中采购 深化医保支付方式改革 并实施康复护理扩容提升工程 [4] 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 - 着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房 [4] - 加快构建房地产发展新模式 深化住房公积金制度改革 [4] - 积极有序化解地方政府债务风险 督促各地主动化债 并多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [4]

2026年经济工作政策取向 - 坚持稳中求进、提质增效的政策总基调 [1] 2026年经济工作重点任务 - 明确以扩大内需为主导的发展方向 [1] - 强调通过创新驱动经济增长 [1] - 提出深化改革作为攻坚任务 [1] - 将保障和改善民生置于重要位置 [1] - 会议共部署了八大重点任务 [1]

宏观政策总基调 - 2026年政策取向为“稳中求进、提质增效”，其中“提质增效”是新要求，意味着宏观政策将更注重落地效果而非仅强调总量扩张 [2] - 政策将加大逆周期和跨周期调节力度，工具选择范围更丰富，注重质效导向 [2][10] - 会议客观指出经济发展面临老问题与新挑战，外部环境影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多 [4][14] 财政政策 - 将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [10][15] - 表述相比2024年“提高财政赤字率”略显克制，可能意味着明年广义财政赤字率难有大幅提升，基准情形或与今年大体持平 [20][23] - 将加强财政科学管理，优化支出结构，规范税收优惠和财政补贴政策 [10][23] - 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，2025年中央预算内投资规模为7350亿元，较去年增长5.0%，预计明年增速有望继续高于总体财政支出水平 [6][10] - 继续发挥新型政策性金融工具作用，不排除明年仍有增量，但考虑到2025年工具在10月底才发放完毕，明年若新增规模，投放时点或更可能在2季度及以后 [6][10] - 优化地方政府专项债券用途管理（2024年为“增加发行使用”） [10] 货币政策 - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [11][15][19] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，表述从去年的“适时”调整为“灵活高效”，意味着宽松政策的灵活性会进一步提升 [11][24] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [11][15] - 会议未再提“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，政策可能更加重视政策质量 [11] - 新提法意味着明年货币政策放松会加快，尤其是基准利率下调可能会加快 [20] 扩大内需 - 坚持内需主导，建设强大国内市场，是明年经济工作的首要任务 [5][15][25] - **消费侧**：制定实施城乡居民增收计划，优化“两新”（消费品以旧换新、新能源汽车）政策实施，预计2026年或继续实施消费以旧换新政策 [6][15] - **供给侧**：扩大优质商品和服务供给，清理消费领域不合理限制措施（可能指向汽车、住房等），释放服务消费潜力 [5][15] - **投资侧**：推动投资止跌回稳，2025年1-10月固定资产投资累计同比下降1.7%，下半年基建投资同比负增长，将通过政府投资引领带动，有效激发民间投资活力 [6] 科技创新与产业政策 - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，一体推进教育科技人才发展 [12][15] - 建设北京、上海、粤港澳三大国际科技创新中心，强化企业创新主体地位 [12] - 实施新一轮重点产业链高质量发展行动，提升产业链供应链韧性和安全水平 [12] - 深化拓展“人工智能+” [12][15] 房地产领域 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给 [7][17][29] - 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，需关注后续实践上能否创新以推动存量住房收储上量 [7][29] - 深化住房公积金制度改革，目前多地创新优化相关政策如提高贷款额度、异地互认互贷以及“商转公”等，值得进一步推广 [7][30] - 加快构建房地产发展新模式，中短期内内涵主要落在完善商品房开发、融资、销售等基础制度上 [29][30] 重点领域风险化解 - **地方政府债务风险**：积极有序化解，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务，首次提出要多措并举化解地方政府融资平台“经营性债务风险” [9][17][23] - **改革攻坚**：深入整治“内卷式”竞争，增强企业获得感，加紧清理拖欠企业账款 [9][15] 对外开放 - 稳步推动开放，有序扩大服务领域自主开放，鼓励支持服务出口 [12] - 积极发展数字贸易、绿色贸易，深化外商投资促进体制机制改革 [12][16] - 推动商签更多区域和双边贸易投资协定 [12] 农业发展 - 抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 [42] - 粮食稳产保供关键在科技，生物育种产业正迎来从量变到质变节点，“AI+农业”智慧农业综合服务商有望进入发展快车道 [42] - 生猪养殖行业，“反内卷”产能调控政策推动行业迈入高质量发展新阶段，强化振幅收敛、波动下降的“猪价新范式”，2026年周期下行期间猪价或现温和回落 [42] 债券市场展望 - 宏观政策基调较为积极，尤其是货币政策放松力度可能加大，继续看好明年债券市场表现 [21] - 近期债市调整带来较好的介入机会，建议在今年年底到明年一季度积极关注相应配置机会 [21] A股市场展望 - 在中外流动性宽松周期共振背景下，A股市场估值相对合理，AI科技革命与能源革命支撑部分产业需求，上市公司业绩改善助力市场震荡上行趋势延续 [17] - 当前时点至明年初，建议仍重点关注大盘成长风格，明年一季度关注更持续的风格切换可能性 [17] - 本次会议化解风险部分关于地产政策的表述较多，超出市场预期，地产链相关领域可能受到阶段性关注 [17]

12月10日至11日召开的中央经济工作会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工 作。继12月8日中央政治局会议分析研究2026年经济工作，提出明年八大重点任务后，中央经济工作会 议在此基础上进一步细化重点任务的政策安排和目标，并在财政货币政策、政策关键着力点等方面提出 具体部署。 明年是"十五五"开局之年，会议提出要"推动经济实现质的有效提升和量的合理增长""实现'十五五'良好 开局"，展望明年的经济前景，世界银行、国际货币基金组织等国际组织近日纷纷上调对明年中国经济 增速预期；国内不少机构认为，明年我国经济增速目标有望在5%左右。 保持必要的财政赤字 加大力度"投资于人" "十五五"开局之年，我国财政政策延续"更加积极"取向，在"保持必要的财政赤字、债务总规模和支出 总量"的同时，强调"优化财政支出结构"，并重视"解决地方财政困难"。 赤字率是财政政策取向和力度的重要风向标。今年我国安排的4%财政赤字水平比上一年大幅提高了1个 百分点，赤字规模达到5.66万亿元，为近年最高。受访专家普遍认为，明年财政赤字率不宜低于今年水 平，这主要是基于实现年度经济增长预期目标、增强中长期发展动能 ...

2026年中央经济工作会议核心政策部署 - 会议明确了2026年中国经济工作的八项重点任务，为明年经济工作提供了具体的实施路径与工作抓手 [1] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被列为八大任务之首，凸显其在经济发展全局中的核心重要性 [1] - 明年将深入实施提振消费专项行动，并优化“两新”政策与“两重”项目的实施，表明扩大内需是当前及未来政策的核心发力点 [1] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 创新驱动被视为构建新发展格局的关键，并有利于进一步扩大内需 [1] - 技术创新能够开发新产品、创造新消费需求，同时通过降低成本来增加供给，实现以新需求引领新供给 [1] 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 - 坚持深化改革、激发内生动力、推动标志性改革落地，包括完善全国统一大市场和优化营商环境，旨在打通制约经济循环的制度性堵点 [2] 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 - 在“十五五”开局之年，扩大高水平对外开放旨在增强国内国际两个市场、两种资源的联动效应，以推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 - 实现城乡、区域协调发展被视为使新发展格局更广阔、成色更足的必要条件 [2] 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，为加快经济社会发展全面绿色转型指明方向 [2] 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 - 会议重申着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的“四稳”目标 [2] 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 - 会议部署要着力稳定房地产市场，并积极有序化解地方政府债务风险，优化债务重组和置换办法 [3] 明年经济工作总体基调与路径 - 会议提出明年经济工作要“坚持稳中求进、提质增效”，政策基调从“以进促稳”转向更强调“质”和“效”，注重政策协同与集成效应 [3] - 专家认为，明年经济工作应以强大内需为根基，以科技创新为引擎，以制度型开放为纽带，以风险防控为底线，实现从量的扩张向质的跃升的根本性转变 [3]

专题：中央经济工作会议在北京举行 业内机构解读 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：李迅雷金融与投资 中国经济已步入存量经济主导的时代。一方面，我国经济体量大，"中国已成大象，不可能再躲在树 后"，国际经贸斗争对优化存量、争取增量提出了更高要求；另一方面，多年来的经济发展也累积了一 定规模的债务，增量债务可能面临边际效益递减，存量债务也可能不像"船小好调头"。"十五五"规划建 议已经擘画了五年的发展蓝图，今天落幕的中央经济工作会议又将对2026年的经济发展提出哪些具体指 示要求？本文试作分析。 大国关系成为影响经济重要变量 ——以苦练内功开展"经贸斗争" 这次中央经济工作会议提出"外部环境变化的影响加深"，相比去年末的会议，没有再提"不利影响加 深"，说明面对加征关税、高科技封锁等外部压力，我国已经更有信心去应对，并有能力化不利为有 利，主动运筹国际空间、塑造外部环境的诸多有利因素。 中央经济工作会议在总结经济工作规律性认识中提出，必须以苦练内功来应对外部挑战，对于明年的工 作提出"坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全"要 ...