2.反弹过猛：4月低点以来累计升幅已刷新2015以来除2020外的最强纪录，短线获利盘压力陡增。 3.93天无3%回调，追平2016、2023两轮长牛前的最长平静期，技术面久盘必跌阴影再现。 4.散户狂热：社交媒体情绪指标逼近一年峰值，反向指标亮起黄灯。 5.宏观利好出尽：市场已计价美联储9月降息，后续宽松想象空间有限。 尽管短期五连雷高悬，摩根大通维持战术性看涨： 摩根大通最新战术展望：标普500有望在11月启动决胜冲刺，年底前挑战7000点，但下周起须先闯五道鬼 门关。 1.季节性魔咒：过去47年里，凡前8个月涨幅5%–25%的年份，9–10月正回报概率仅50%，平均收益不足 0.6%。 •仓位模型显示，美股资金配置刚突破八年下降通道，未来12–24个月仍有增配空间。 •罗素3000中，高空头比例个股数量仍处多年高位，逼空燃料充足。 •美联储预防式降息后6个月，股市平均回报双位数。 •股票ETF资金流年初至今温和，年底季节性净流入往往加速。 经济层面，美国消费者坐拥21.8万亿美元现金储备，较2019年暴增7.4万亿。支票账户余额飙至5.4万亿， 为即期消费提供弹药，支撑2022Q3–2024Q4实际GD ...

在资本市场上，投资者的心态往往复杂又矛盾。2025年的一个鲜明例子是：全球资金继续涌入美股，但同时又拼命对冲美元风险。换句话说，大家愿意买 苹果、微软和英伟达，却不愿意顺带持有美元。 这种"爱股厌币"的现象，背后折射的不是投资逻辑的错乱，而是对美国财政和货币政策的不信任 。 让我们先看数据。今年美元指数下跌超过10%。对于全球储备货币来说，这已经是一次显著的贬值。而与此同时，美股依然是全世界最受欢迎的资产之 一。 图1：美元指数DXY 回顾历史，美元长期以来都是全球的避风港。即使2008年金融危机最严重的时候，全球投资者还是涌向美元。但今天的情况已经变了。美股依然强劲，却 需要靠对冲来维持；美债依然庞大，却需要靠怀疑来支撑。市场的这种错位，本身就是最大的风险。短期内，投资者或许还能"两头占便宜"。但从长期 看，"买股避币"的组合更像是在拆东墙补西墙。美元信誉的动摇，不是市场的小噪音，而是全球资本流动正在发生的深层变化。 注：上图显示，从2025年年初算起，美元指数下跌超过10%。 根据德意志银行的统计， 今年进入美国股市的海外资金中，超过八成都做了汇率对冲 【1】。这种剧烈的转变，几乎可以称得上范式改变。过去 ...

来源：环球市场播报 在全球资产配置日益普及的今天，美股市场以其高流动性、丰富的投资标的和巨大的增长潜力，持续吸 引着越来越多的中国投资者。然而，美股市场跨越时区、信息瞬息万变、交易机制灵活（如T+0、无涨 跌幅限制），对投资者的信息获取速度、决策效率和工具支持提出了极高要求。一款优秀的财经APP， 已成为投资者在美股市场制胜的关键。 面对市场上琳琅满目的投资工具，我们深入评测了国内主流的五大财经APP——新浪财经、雪球、同花 顺、东方财富和富途牛牛，从行情速度、资讯深度、智能工具、用户体验等维度进行全面剖析。评测结 果显示，新浪财经APP凭借"实时+免费+智能+生态联动"的综合优势，真正实现了对中国投资者痛点的 精准破局，成为当之无愧的首选利器。 一、新浪财经APP：中国投资者的"智能投资大脑" 在信息爆炸的时代，投资的本质是效率的竞争。新浪财经APP深刻洞察中国投资者对"快、准、全、 省"的核心需求，构建了集实时数据、智能分析、权威资讯、社交验证于一体的"智能投资大脑"。 1． 毫秒级实时行情，免费开放Level-1报价 对于美股投资者而言，最大的痛点莫过于行情延迟。一条突发新闻就可能引发股价剧烈波动，而1 ...

美股市场特点 - 市场具有高度开放性与多元性 涵盖不同行业和规模的公司 包括科技巨头和传统制造业企业 [1] - 交易机制灵活且时间长 采用做市商制度维持流动性与稳定性 [1] - 市场监管严格 保障公平公正透明的交易环境 [1] 上市企业分析要素 - 企业受宏观经济环境 行业发展周期和技术变革影响程度因行业而异 [1] - 科技行业对技术创新和研发投入依赖较大 医药行业受新药研发进度和政策法规制约 [1] - 企业财务状况 经营策略与治理水平是决定投资价值的关键因素 [1] 宏观环境影响 - 美国作为全球最大经济体 其经济增长速度 通货膨胀水平和就业数据影响企业经营和盈利 [2] - 货币政策调整直接影响市场流动性和资金成本 财政政策中税收调整和政府支出影响行业发展 [2] - 汇率波动对非美元投资者收益产生直接影响 本币升值会减少投资收益 贬值则增加收益 [2] 投资风险类型 - 市场风险源于宏观经济波动和地缘政治紧张局势等宏观层面不确定性 [3] - 行业风险基于行业竞争态势和技术更新换代等因素引发 [3] - 企业特定风险聚焦于个别企业内部管理和经营不善等问题 [3]

身份资质要求 - 自然人投资者需年满法定成年年龄 一般以18岁为基准[1] - 需提供合法有效的身份证明文件 如护照等证件[1] 资金要求 - 无统一最低存款金额标准 不同券商有各自规定[1] - 部分券商设定基础资金门槛以保障风险承受能力[1] 居住地与税收规定 - 居住地信息对券商了解投资者背景及适用法规至关重要[2] - 非居民投资者需遵守美国税收法规并如实申报收益[2] 电子通讯与设备条件 - 需稳定网络连接支持电子交易平台指令传输[2] - 需配备可交易电子设备如电脑或智能手机[2]

美股投资方式：直接购买股票 - 投资者通过开通证券账户直接买卖美股股票 实现自主决策和精准选择投资目标 [1] - 投资策略可灵活选择长期持有分享公司成长红利或短期买卖赚取差价 [1] - 需深入研究上市公司财务状况包括营收增长 利润水平 资产负债情况以及行业发展趋势和市场竞争格局 [1] 美股投资方式：ETF - ETF是追踪特定指数 商品或其他资产的基金产品 可便捷跟踪美股市场整体或特定板块表现 [2] - 具备交易灵活优势 在证券交易所像股票一样买卖且交易成本相对较低 [2] - 无需对个股进行繁杂研究 通过不同类型ETF配置可分散投资风险 [2] 美股投资方式：共同基金 - 共同基金由专业基金管理人运作 运用多样化投资策略筛选股票 债券等资产进行投资组合 [3] - 通过认购基金份额实现集合投资和分散风险 以较少资金参与广泛投资领域 [3] - 投资范围涉及各行各业 动态调整投资组合 但需注意管理费 销售费用等成本影响收益 [3] 美股投资方式：期权和期货 - 期权赋予特定日期前以特定价格买入或卖出标的资产的权利 期货是标准化远期交割合约 [4] - 可实现套期保值策略如买入认沽期权控制股价下跌风险 或进行投机策略获取高收益 [4] - 衍生工具具有高杠杆性 可能带来放大收益但错误使用会导致巨大损失 需深入理解运行机制和风险管理 [4]

美股市场特点 - 市场具有高度开放性和多元化 涵盖科技 金融 消费 医疗等广泛行业[1] - 交易机制灵活 采用T+0制度允许日内随时买卖股票[1] - 支持融资融券操作 满足多样化投资策略需求[1] 市场风险因素 - 受全球经济形势 政治局势和宏观政策影响 市场波动频繁[2] - 宏观经济数据 地缘政治冲突或企业业绩发布可能引发较大波动[2] - 普通投资者存在信息不对称风险 分析能力弱于专业机构[2] 投资者适应性要求 - 需具备金融知识和投资经验 理解股市原理及估值方法[2] - 应熟悉技术分析和基本面分析手段以筛选投资标的[2] - 缺乏相关知识的投资者需谨慎 避免因不了解规则产生额外风险[3] 参与前提条件 - 需全面了解市场特点 规则及风险[3] - 应在自身风险承受能力范围内进行合理投资[3]

美股投资渠道分析 美国金融券商渠道 - 美国金融券商为投资者提供直接进入美股市场的接口，需完成开户手续并提交身份证明、居住地址证明等资料[1] - 不同券商在费用结构、交易工具和服务内容存在差异，佣金收取方式包括按交易笔数或交易金额比例收取[1] - 账户审核通过并注入资金后即可通过券商平台买卖美股，投资者可根据交易习惯和资金状况选择券商[1] 国内金融机构渠道 - 国内大型金融机构和证券公司通过与国际市场合作搭建美股投资桥梁，开户流程便捷且有专业客服指导[1] - 国内机构提供符合国内投资者习惯的交易软件和平台界面，降低操作门槛[1] - 投资者可便利获得咨询和支持服务，依托国内机构优势解决问题和疑问[1] 互联网金融平台渠道 - 互联网金融平台利用简洁界面和智能化工具（如大数据、AI）提供个性化账户管理和行情分析功能[2] - 平台提供智能选股、风险评估等特色服务，帮助投资者制定策略，并在信息传播和交易速度上具优势[2] - 投资者可更快获取市场信息并执行交易指令，平台操作直观且技术先进[2] 美股投资基金渠道 - 通过购买专注美股市场的基金产品可间接参与投资，由专业基金经理管理并配置资产[2] - 基金经理根据市场情况构建美股投资组合，适合缺乏时间和专业知识的投资者[2] - 投资者无需直接操作个股，只需关注基金业绩表现即可分摊风险并分享收益[2] 金融信息服务平台 - 金融界作为专业金融信息平台，利用AI技术整理发布全面、准确、及时的财经资讯和金融数据[3] - 平台覆盖股票、基金、债券等多领域信息，以客观中立态度帮助用户了解市场动态[3] - 服务对象包括市场新手和资深投资者，提供有价值的信息支持投资决策[3]

核心观点 - H&H国际投资有限公司在2025年第二季度大举加仓科技巨头苹果、谷歌和英伟达，同时减持西方石油并清仓莫德纳，与伯克希尔·哈撒韦在苹果和西方石油上的操作形成明显分歧 [1][5][6] 持仓概况 - 截至2025年6月30日，H&H持有10只美股，持仓总市值达115亿美元 [2] - 前三大持仓为苹果（占比62.47%）、伯克希尔B（占比14.24%）和拼多多（占比7.86%） [3] 增持操作 - 增持苹果894,426股至35,118,607股，持仓市值72.05亿美元，环比增加2.61% [3][5] - 增持谷歌834,800股至1,945,400股，持仓市值3.45亿美元，环比大幅增加75.17% [3][5] - 增持英伟达319,700股至964,800股，持仓市值1.52亿美元，环比增加49.56% [3][5] - 增持拼多多908,794股至8,662,694股，持仓市值9.07亿美元，环比增加11.72% [3] 减持操作 - 减持西方石油270,000股至13,556,100股，持仓市值5.69亿美元，环比减少1.95% [3][5] - 减持阿里巴巴235,900股至3,746,230股，持仓市值4.25亿美元，环比减少5.92% [3][5] - 减持微软20,000股至279,200股，持仓市值1.39亿美元，环比减少6.68% [3][5] - 减持台积电11,808股至259,984股，持仓市值5,888万美元，环比减少4.34% [3][5] 操作背景与市场表现 - 苹果股价在季度内下跌13.46%至205.17美元，H&H选择逆势加仓显示对科技股前景乐观 [3][5] - 英伟达股价自2025年4月低点反弹超93%，成为全球市值最大上市公司 [5] - 西方石油股价年内累计下跌6.5%，第二季度净利润环比大幅下滑62%至2.88亿美元 [7] 与伯克希尔操作对比 - 伯克希尔第二季度减持苹果2,000万股至2.8亿股，持仓占比降至22.31% [6] - 伯克希尔对西方石油股权投资存在53.28亿美元潜在减值风险 [7] - 两家机构在联合健康股票上展现默契，H&H计划通过卖出看跌期权参与投资 [8][9] 其他持仓变动 - 对伯克希尔B、迪士尼持仓保持不变 [5] - 清仓疫苗制造商莫德纳 [1][5] - H&H持有伯克希尔B达338.13万股，显示对价值投资标杆的长期认可 [9]

宏观经济因素 - GDP数据反映美国经济总体增长情况 若GDP增长强劲通常意味着企业盈利有望提升 对美股形成积极支撑 [1] - 就业数据关键 失业率高低及就业市场活跃程度关乎消费者购买力及经济健康状况 就业市场繁荣带动消费者信心和消费能力提高 进而推动企业营收增长 [1] 货币政策影响 - 美联储利率决策是货币政策核心体现 利率升降改变资金流向和成本 较低利率环境降低企业融资成本 刺激企业扩大生产投资并购等活动 同时促使投资者寻求更高回报资产 推动股价上涨 [1] - 利率上升增加企业运营成本 且债券等固定收益产品吸引力提高 资金可能从股市流出 抑制股价 [1] - 美联储量化宽松或缩减购债规模等措施向市场释放货币供应量和经济预期信号 [1] 行业与企业基本面 - 不同行业在经济周期不同阶段表现不同 经济扩张期可选消费科技金融等行业通常表现较强 经济衰退或下行期必需消费医疗保健等防御性行业可能更具抗跌性 [2] - 企业财务状况市场竞争力产品创新能力及管理层治理水平决定长期发展前景 良好财务状况和强大市场竞争力是企业市场立足和股价稳定的基石 [2] 交易机制与市场规则 - 美股有独特交易时间涨跌幅限制规则及T+0交易制度 熟悉这些机制有助于投资者制定策略和把握交易时机 [2] 汇率波动影响 - 美元汇率变动对海外投资者产生多方面影响 美元升值时以外币计价的美股资产换算成投资者本国货币价值可能降低 美元贬值则可能带来额外汇率收益 [2]