目录 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 Contents 2025.09.29-09.30 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 2 中线行情分析 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第38周油厂大豆实际压榨量242.75万吨，开机率为 67.76%；豆粕库存125万吨，较上周增加8.56万吨，增幅7.35%。油厂豆 粕库存处于高位，但假期部分油厂计划停机，有望缓解一定的库存压力。 需求方面，养殖业普遍亏损制约饲料消费，下游采购心态谨慎，不过低 价也刺激了部分节前备货需求，现货市场购销情绪有所转暖。综合来看， 市场缺乏强劲的上涨动力，但在进口成本支撑下，中线趋势预计将维持 宽幅震荡格局。 2 关注中美贸易进展及南美天气。 中线策略建议 3 豆粕期价整体趋势处于横盘阶段,资金方面较为偏多。M2601 预计维持在2900-3200之间震荡。 本周策略建议 为规避十一长假期间外盘波动风险，建议轻仓或空仓过节。 品种诊断情况 品种交易策略 上周策略回顾 | 豆粕(m) v く | | --- | | 品种诊断 ...

报告行业投资评级 - 玉米：低多 [3] - 生猪：区间 [5] - 鸡蛋：高空 [5] 报告的核心观点 - 玉米短期新旧交替，盘面有支撑和压力，中长期维持区间交易思路 [3] - 生猪短期供强需弱，中期供给增量预期仍存，长期产能持续兑现，近月关注供需逻辑，远月关注去产能预期差 [5] - 鸡蛋中短期节日备货弱，价格上涨动能弱，长期关注淘鸡幅度，未大规模淘鸡前维持高空思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 重要资讯：深加工企业收购价涨跌互现，南北港口价格北弱南稳，期货仓单持平，小麦玉米价差回正，中储粮采购成交率 89%，8 月全国工业饲料产量环比增长 3.7%、同比增长 3.8% [3] - 市场逻辑：短期关注进口玉米拍卖节奏及玉麦价差，中期围绕新季玉米驱动波段交易，长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑 [3] - 交易策略：中长期区间交易，短期关注波段低多机会，2511 合约支撑 2100 - 2130，2601 合约支撑 2100 - 2120 [3] 生猪 - 行情复盘：昨日生猪期货止跌整理，LH2511 合约日涨跌幅 0%，收于 12730 元/吨 [5] - 重要资讯：全国生猪均价下跌，7 月能繁母猪存栏高于正常水平，肥标价差收窄，出栏均重增加，期货仓单减少，9 月 28 日中央储备冻猪肉轮换出库 15000 吨 [5] - 市场逻辑：短期供强需弱，北方现货有止跌预期、南方弱势延续，中期供给增量预期仍存，长期产能持续兑现 [5] - 交易策略：近月合约围绕供需逻辑，前期空单分批止盈，远月合约关注去产能预期差，各合约给出支撑位 [5] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货合约窄幅震荡，JD2511 合约日跌幅 0.46%，收于 3056 元/500kg [5] - 重要资讯：鸡蛋价格主线稳定，库存稳中略增，淘汰鸡均价下跌、淘汰日龄增加，8 月在产蛋鸡存栏环比增 0.66%、同比增 5.98%，9 月理论预估值环比降 0.8% [5] - 市场逻辑：中短期节日备货弱，价格上涨动能弱，长期关注淘鸡幅度，四季度供给压力或兑现 [5] - 交易策略：大规模集中淘鸡前维持高空思路，各合约给出压力位，养殖企业关注 2607、2608 合约卖保机会 [5]

自三季度以来，"反内卷"政策带动商品市场看多情绪升温，虽然钢材行业尚未出台具体政策，但不锈钢 期货估值偏低，叠加钢厂减产消息较多，盘面明显反弹，主力合约突破13300元／吨大关。8月中旬，随 着市场看多情绪降温，不锈钢期货价格快速下行。进入9月，基本面韧性较强叠加原料价格上涨、下游 需求回暖等因素，不锈钢期货价格重回上行通道。 值得注意的是，7月冷轧不锈钢产量在连续下降后止跌回升，根据Mysteel数据，7月全国冷轧不锈钢产 量为146.25万吨，环比增长3.11%，8月产量为148.29万吨，环比增长1.39%。同时，排产数据显示，9月 全国冷轧不锈钢预计排产151.56万吨，其中300系预计排产78.45万吨，供应小幅增长。旺季钢厂减产的 可能性较小，虽然短期现货市场货源紧张，但在整体供应充足、需求增量有限的情况下，价格难以持续 上涨。 总结 铬铁方面，根据Mysteel数据，截至9月22日，铬矿主流报价在8500~8600元／50基吨区间，南方报价环 比上涨100元／50基吨，在8600~8700元／50基吨区间，市场成交氛围活跃，铬铁厂挺价意愿较强，订 单多已排至10月。短期预计铬铁价格偏强运行。 目 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅和碳酸锂期货目前均处于大区间震荡运行 工业硅可逢低做多 碳酸锂可考虑区间网格交易 [6][31] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货处于大区间震荡运行 上周现货价格上行 截至9月19日新疆地区421价格9000元/吨 云南地区421价格9800元/吨 四川地区421价格9900元/吨 日线横盘 主力多头阵营略占优势 预计2511合约运行区间在7700 - 10000 [6][7] 品种交易策略 - 上周和本周均建议工业硅大区间运行 以逢低做多为主 [10][11] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日 上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨 较上一周增加322吨 较近五年相比维持在较高水平 [13] - 截止至2024年04月19日 LME铜库存为122,125吨 注销仓单占比为25.73% 较近五年相比维持在较低水平 [17] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于大区间震荡运行 上周现货价格上行 截至9月19日电池级碳酸锂市场价73250元/吨 工业级碳酸锂市场价71600元/吨 日线处在下行通道中 主力无明显多空偏向 预计2511合约在6.5万至10万区间运行 [31][32] 品种交易策略 - 上周和本周均建议碳酸锂可考虑区间网格交易 [35] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日 上海期货交易所电解铝库存为228,537吨 较上一周减少3,228吨 较近五年相比维持在较低水平 [37] - 截止至2024年04月19日 LME铝库存为504,000吨 注销仓单占比为66.03% 较近五年相比维持在较低水平 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 软商品板块 - 白糖原糖反弹不足再度回落，印度新榨季恢复出口加剧国际糖价下行压力，国内新榨季供应压力加剧，中长期偏空，操作上单边反弹至压力位逢高空配，期权可卖出看涨虚值期权 [3] - 纸浆旺季临近下游需求待改善，盘面企稳，中国进口量下降缓解供应压力，政策宽松预期等有一定利多，但基本面未见明显利多，上涨高度需谨慎，2511合约区间高位附近尝试空配 [4] - 双胶纸旺季预期及现货价格稳定支撑盘面，但供应弹性高，价格向上高度受限，关注月间反套及多浆空纸套利，单边接近压力位尝试空配 [6] - 棉花内外盘均受多空因素影响，市场聚焦美联储降息预期兑现，期价波动反复，操作维持区间思路，期权卖出宽跨式组合策略 [7] 生鲜果品板块 - 苹果新季兑现预期差，期价波动反复，维持区间预期，操作维持区间思路，期权卖出跨式组合策略 [8] - 红枣期价减仓震荡，9月库存去化加快，关注产地天气，激进投资者逢高做空2601合约，谨慎投资者持有空01多05反套，期权宽跨市价差组合止盈 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 |品种|推荐策略|主要逻辑|支撑区间|压力区间|推荐星级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果2601|区间思路|新季兑现预期差以及接货价值的博弈增加，短期期价回归区间预期|7500 - 7600|8500 - 8600|*| |红枣2601|逢高做空|商品整体情绪走强，三季度红枣进入产量形成期，容易关注天气升水|10500 - 11000|11500 - 12000|*| |白糖2601|反弹空配|原糖延续震荡，国内新季供应压力增强|5480 - 5500|5580 - 5600|*| |纸浆2511|区间偏空|针叶浆价格处于成本以下，估值不高，但供应压力未减，外加成品纸价格低迷，使纸浆期货趋势偏弱|4900 - 495|5150 - 5200|*| |双胶纸2601|反弹空配|旺季临近，支撑短期价格，但供应弹性较高的情况下，单纯依靠旺季需求价格向上高度可能受限|4100 - 4200|4400 - 4500|*| |棉花2601|区间思路|美联储降息预期VS抛储消息扰动，短期期价或继续震荡整理|13500 - 13600|14300 - 14400|*|[18] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：7月国内鲜苹果出口量约5.36万吨，环比增44.59%，同比减18.39%，1 - 7月累计出口约46.43万吨，同比减6.0%；截至9月10日主产区冷库库存20.91万吨，环比减6.44万吨，9月11日全国冷库库存25.58万吨，周环比降5.04万吨，同比降14.31万吨；套袋调研预估全国产量3659.04万吨，较上一年减产2.03%，Mysteel预计2025 - 2026产季小幅增产2.35% [19] - 现货市场情况：山东产区价格稳定，早熟红将军上市，质量参差不齐，价格差异大；西北产区客商采购积极，采青货订购价高；销区到货平稳，价格稳定 [20][21] 红枣市场情况 本周36家样本点物理库存9321吨，较上周减89吨，环比减0.95%，同比增78.32%，销区到货少，成交清淡，持货商心态分化，市场寻求方向 [22] 白糖市场情况 印度将于2025年10月新榨季启动食糖出口，新榨季有充足出口配额，2025/26榨季预计产量3490万吨；广西糖企现货报价维持5910元/吨，部分商家报价5805 - 5875元/吨，昆明市场制糖企业报价5770 - 5780元/吨，商家报价5750 - 5780元/吨 [24] 纸浆市场 客户要求降低进口漂针浆价格，一家供应商下调非NBSK针叶浆10美元/吨，多数供应商维持NBSK价格不变，加拿大和北欧NBSK稳定在680 - 700美元/吨；供应商8月上调南美漂阔浆价格20美元/吨至500 - 520美元/吨，正寻求9月再提价20美元/吨，中国买家不愿接受 [27] 双胶纸市场 山东市场高白双胶纸主流成交4700 - 4800元/吨，部分本白双胶纸4300 - 4550元/吨，价格下调；广东市场高白双胶纸4600 - 4800元/吨，本白双胶纸4500元/吨，价格持平；北京市场高白双胶纸4800 - 4850元/吨，部分本白双胶纸4400 - 4600元/吨，个别价格下调；四川市场高白双胶纸4900元/吨，本白双胶纸4600 - 4700元/吨，价格持平 [28][29] 棉花市场 - 2025年8月巴西出口棉花7.8万吨，同比减30.7%，主要出口至巴基斯坦、孟加拉及中国4.1万吨；2025/26年度巴西出口量预期310万吨，处于近六年高位；2025年度新花采摘进度91%，加工进度31%，预售进度69% [30][31] - 截至9月15日全疆棉花吐絮率68.3%，环比增20.8个百分点，平均结铃7.9个，正在喷施第二遍脱叶剂，预计9月20日左右完成，北疆降温降雨或影响脱叶剂效果，预计9月底10月初采摘 [31] - 7月巴基斯坦进口棉花8.1万吨，环比减35.6%，同比增约356%，当月无新增出口；8月越南进口棉花13.5万吨，环比减6.7%，同比增2.7%，美棉进口量占首位；7月印度进口棉花5.8万吨，环比增66.4%，同比增63.1%，2024/25年度累计进口66.2万吨，为近年来最高 [31][32] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 |品种|收盘价|日涨跌|日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果2601|8272|3|0.04%| |红枣2601|10815|10|0.09%| |白糖2601|5529|-18|-0.32%| |纸浆2511|5042|-26|-0.51%| |棉花2601|13890|-5|-0.04%|[33] 现货行情回顾 |品种|现货价格|环比变化|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果（元/斤）|3.75|0.00|0.20| |红枣（元/公斤）|9.40|-0.10|-5.30| |白糖(元/吨）|5870|-20|-520| |纸浆（山东银星）|5650|0|-400| |双胶纸（太阳天阳 - 天津）|4500|0|-600| |棉花（元/吨）|15310|10|436|[40] 第四部分基差情况 未提及具体数据，展示了苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花基差相关图表 [53][55][57][58][61] 第五部分月间价差情况 |品种|价差|当前值|环比变化|同比变化|预判|推荐策略| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果|10 - 1|167|32|447|震荡反复|观望| |红枣|9 - 1|385|395|1130|区间震荡|观望| |白糖|1 - 5|19|-4|-13|区间震荡|观望| |棉花|1 - 5|40|5|75|区间波动|暂时观望|[60] 第六部分期货持仓情况 展示了苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花期货多头、空头持仓前20排名，成交量及净多头、净空头前20变化相关图表 [67][68][70][75][77] 第七部分期货仓单情况 |品种|仓单量|环比变化|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果|0|0|0| |红枣|8871|-29|2775| |白糖|10988|-280|-2524| |纸浆|244641|-193|-236374| |棉花|4615|-144|-2782|[85] 第八部分期权相关数据 展示了苹果、白糖、棉花期权成交量、持仓量、认沽认购比率及历史波动率相关图表 [87][89][90]

华联期货：沪镍短线区间交易 行业方面，2025年RKAB审批额度为冶炼厂提供了充足的原料保障，但政策扰动仍在；7月国内镍进口 保持高位，8月印尼镍铁供应维持高位；8月电解镍产量维持高位。精炼镍社库小幅增加；需求端，7月 份不锈钢产量高位回落，8月份边际走高；硫酸盐需求不足，有边际改善迹象；目前不锈钢库存较大， 边际改善，有去库趋势；矿端弱支撑；操作上，短线区间交易；期权方面：卖出虚值看跌期权。后期关 注矿端、不锈钢产量、印尼镍元素出口的变化。 新湖期货：镍价以反弹沽空思路对待 9月15日盘中，沪镍期货主力合约偏强震荡，最高上探至122900.00元。截止收盘，沪镍主力合约报 122580.00元，涨幅1.15%。 沪镍期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 华联期货 沪镍短线区间交易 新湖期货 镍价以反弹沽空思路对待 目前不锈钢及镍价均已运行至偏低位置，钢厂又陷入亏损，12万的镍价也面临一定成本支撑；而且近期 宏观情绪偏暖，镍及不锈钢价格存反弹可能。今年印尼RKAB配额审批已达3.6亿，已足够满足年内需 求；上半年使用量仅1.2亿，当前印尼镍矿供应较为宽松。印尼湿法冶炼纯镍工 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线维持宽幅震荡 运行受供应、需求、成本及中美贸易影响 [6] - 豆油期货中线震荡整理 受供应、市场情绪等因素影响 [29] 各部分总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线豆粕主力宽幅震荡 第34周油厂大豆压榨量227万吨 开机率63.81% 豆粕库存105.33万吨 较上周增3.86万吨 增幅3.80% 供应稳定 下游采购谨慎 美豆丰产预期强化供应宽松 但进口成本、双节备货及四季度大豆到港不确定性支撑价格 建议关注中美贸易进展 [6] 品种交易策略 - 上周豆粕期价横盘 资金偏多 M2601短期震荡 运行区间3000 - 3250 [10] - 本周豆粕期价横盘 资金偏多 M2601短期延续震荡 运行区间2980 - 3200 [11] 品种诊断情况 - 多空流向显示主力较为偏多 资金能量显示主力资金小幅流出 多空分歧显示变盘风险高 [15] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [19][21][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线豆油主力震荡整理 第34周125家油厂豆油实际产量43.13万吨 较上周减1.31万吨 全国重点地区豆油商业库存118.6万吨 环比增4.33万吨 产量同比高位 供应宽松 市场情绪受中美谈判、美联储降息预期等影响 建议观望 [29] 品种交易策略 - 上周豆油期价上升 资金偏多 Y2601短期高位震荡 [32] - 本周豆油期价下降 资金强烈偏多 Y2601短期维持震荡整理 [32] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、库存、基差、成交量 大豆周度到港量、库存、压榨量、开机率 周度港口库存、巴西升贴水等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [42][45][47]

交易策略与业绩 - 采用基本面分析与短线交易结合的策略 先研究种植面积、天气变化、国际政策、供需关系等基本面因素 再结合技术图表捕捉短期价格波动[6][8] - 2020年疫情期间通过分析巴西大豆旱灾判断减产趋势 三个月实现400万收益[8][10] - 严格执行风险控制原则 单笔亏损绝不超过本金2%[10] - 2015年初始本金60万 三个月亏损至8万 三年后增长至50万 随后滚雪球式增长至1000万 2021年借助能源和农产品行情从1000万飙升至3000万[4][12][14] - 年化收益接近40% 显著高于国内期货交易员12%-15%的平均水平[15] 公司运营模式 - 成立山东鸿烨铭阳投资有限公司 专注于熟人介绍的期货资产配置服务 包括为个体老板打理闲置资金、为小企业提供对冲策略[19] - 采用非公开运营模式 不做公开宣传 不招募陌生客户 未在基金业协会备案 强调仅服务知根底客户[19][21] - 团队规模12人 核心决策由创始人亲自管理 涵盖国内盘、夜盘及国际盘衔接[25] 行业影响与遗产 - 撰写《短线交易笔记》 包含大豆种植周期表等实用工具 在期货圈内广泛传播[17] - 倡导理性交易理念 强调期货非赌博而需逻辑支撑 影响新一代交易员到点关电脑、注重健康的生活方式[34][35] - 金融圈从业者因其事件转变工作习惯 从炫耀熬夜转为重视睡眠和体检[32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对商品期货市场多个品种进行分析并给出交易策略，如铝建议逢低做多，氧化铝预计价格震荡偏弱可择机卖出看涨期权，锌建议逢高抛空等，各品种策略基于其市场表现、基本面等因素综合判断[2]。 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铝：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.02%，收于20565元/吨；供应上电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加，需求上周度铝材开工率小幅上升；建议逢低做多，关注需求改善持续性和库存拐点[2]。 - 氧化铝：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日+1.09%，收于3147元/吨；供应上运行产能持续增加，需求上电解铝厂维持高负荷生产；预计价格震荡偏弱，若持有现货可择机卖出看涨期权[2]。 - 锌：昨日锌2509合约收盘价较前一交易日 +0.29%，收于22285元/吨；供应增量显著，加工费跳涨推升炼厂利润，消费淡季深化，库存七地锌锭社库增加但LME库存下降形成支撑；建议逢高抛空[2]。 - 铅：昨日铅2509合约收盘价较前一交易日 -0.59%，收于16725元/吨；原生铅复产增量，再生铅开工率下降且亏损，消费旺季落空，库存累库；建议区间操作[2]。 工业 - 硅：周三盘面震荡运行，主力11合约收于8390元/吨；供给上周度全国新开10炉，社会库存小幅去库，需求端多晶硅开工提升，有机硅产量持稳，铝合金下游需求进入淡季；盘面预计震荡运行，建议观望[3]。 - 碳酸锂：昨日主力合约LC2511收于80980元/吨；价格上基差走强，供给上宜春银锂复工复产，7月锂矿进口环比增加，碳酸锂进口环比减少，8 - 10月转向供需紧缺，需求上8月磷酸铁锂、三元排产旺季显现；短期内盘面承压下跌，建议观望[3]。 - 多晶硅：周三盘面低开后震荡运行，主力11合约收于51875元/吨；供给上周度产量小幅提升，后续有复产预期，需求端八月硅片、电池片排产符合预期，三季度光伏装机需求市场较悲观；盘面预计在4.5 - 5.3w之间波动，回调可轻仓试多[3]。 黑色产业 - 螺纹钢：螺纹主力2510合约震荡走高收于3137元/吨；钢谷和找钢口径建材表需和产量有不同变化，钢材供需较为均衡但结构性分化明显，螺纹期货贴水维持略偏高；螺纹10/1反套止盈，单边观望，RB10参考区间3100 - 3170[4]。 - 铁矿石：铁矿主力2601合约震荡上行收于777元/吨；钢联口径澳巴发货和到港环比增加，库存环比增加，铁矿供需维持中性偏强但边际走弱；建议观望，I09参考区间740 - 790[5]。 - 焦煤：焦煤主力2601合约震荡上行收于1172.5元/吨；钢联口径铁水产量环比下降，钢厂利润边际收窄，供应端各环节库存分化，总体供需仍较为宽松但基本面环比改善；前期空单持有，JM01参考区间1140 - 1200[5]。 农产品市场 - 豆粕：隔夜CBOT大豆小幅上涨；供应端近端美豆产量收缩，远端南美预期增产，需求端南美逐步下降，美豆新作出口需求仍存分歧；短期美豆处于震荡区间，国内大豆单边跟随国际成本端震荡偏强，后期关注单产及关税政策[6]。 - 玉米：玉米2511合约窄幅震荡，玉米现货价格下跌；小麦替代玉米饲用需求，进口谷物拍卖增加市场供应，贸易形势缓和提升进口预期，新作玉米成本大幅下降压制远期价格预期；新作上市压力，期货震荡偏弱[6]。 - 棉花：隔夜美棉期价震荡偏强；国际方面美国棉花现蕾率和巴西采摘进度有相关情况，国内郑棉期价止跌回升；建议逢低买入做多，以13800 - 14200元/吨区间震荡策略为主[6][7]。 - 棕榈油：昨日马棕延续下跌；供应端产区处于季节性增产周期，需求端产区改善；短期P交易节奏难度增大，年度偏紧预期依旧在，关注产区产量及生柴政策[7]。 - 鸡蛋：鸡蛋2510合约冲高回落，现货价格稳定；高温导致蛋鸡产蛋率下降，下游食品厂逐步备货，新开产蛋鸡多，老鸡淘汰意愿不强，冷库蛋库存偏高，蔬菜价格低位抑制需求，饲料价格低位；供强需弱，期货价格偏弱运行[7]。 - 生猪：生猪2511合约偏弱运行，生猪现货价格略涨；消费逐步回升，8月出栏增加，集团场继续降重出栏；现货连续回落后短期再下跌空间不大，期货建议暂时观望[7]。 能源化工 - LLDPE：受韩国石化供应侧影响，昨天主力合约先跌后涨；供给上新装置投产，存量检修装置复产，进口量预计小幅减少，需求端下游农膜旺季启动；短期震荡为主，中长期随着新装置投产供需格局趋于宽松，建议逢高布局远月合约空单[8]。 - PTA：PXCFR中国价格837美元/吨，PTA华东现货价格4690元/吨；PX供应高位，PTA供应低位，聚酯负荷企稳回升，综合库存中高水平，利润维持低位，下游加弹、织机负荷企稳回升；PX建议多配，PTA中长期供应压力大，可逢高沽空加工费或布局远月空单[8][9]。 - 橡胶：周三胶价先跌后涨跌幅收窄；8月20日泰国胶水收购价和杯胶价格有相关情况，现货价格小幅下移，下游刚需补库，青岛地区天胶库存有变化；建议待回调后逢低多配[9]。 - PP：受韩国石化供应侧影响，昨天主力合约先跌后涨；供给上检修装置逐步复产，新装置陆续开车，出口窗口打开，需求端金九银十旺季下游开工率环比回升；短期盘面震荡偏弱，中长期随着新装置投产供需格局趋于宽松，建议逢高布局远月合约空单[9]。 - MEG：MEG华东现货价格4507元/吨；盛虹意外停近期恢复，供应提升，海外装置回归不及预期，进口维持低位，华东港口库存处于历史低位水平，聚酯负荷企稳回升，综合库存中高水平，库存压力缓解，聚酯产品利润维持低位；建议观望[9]。 - 苯乙烯：受韩国石化供应侧影响，昨天主力合约小幅反弹；供给上纯苯库存处于行业正常偏高水平，苯乙烯库存处于正常水平，八月预计小幅累库存，需求端下游企业亏损仍偏大，成品库存小幅去化但仍处于高位，金九银十旺季下周开工率环比回升；短期盘面震荡为主，中长期随着供应逐步回升市场供需格局趋于宽松，建议逢高布局远月合约空单或者逢高做空苯乙烯利润[9][10]。

苹果期货行情 - 8月11日苹果期货主力合约开盘报8100 00元/吨 盘中最高触及8192 00元 最低探至8062 00元 涨幅达1 91% 呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 机构观点汇总 西南期货 - 盘面主力合约代表新年度开秤收购价格 钢联调研数据显示全国小幅增产 减产预期被证伪 策略建议等待反弹后逢高做空 [1] 格林大华期货 - 西部产区嘎啦苹果上货量缓慢增加 上色不快 红货偏少 价格混乱 山东产区鲁丽苹果70起步主流成交价3 00-3 50元/斤 库存富士交易沉闷 果农让价出货 客商挑拣采购 果套袋数量同比下降但减产预期低于前期市场预估 短期苹果期价在8000元/吨面临压力 总体保持回调做多思路 AP10合约建议观望 短期围绕7400~7700元区间震荡 逢高沽空 [1] 国信期货 - 近几年早熟苹果种植面积下滑 供应数量不多 部分货源存在返青等质量问题 成交价格分化明显 好货量少价高 多数货源价格下滑 新季苹果套袋数量略低于上一产季 西北产区早熟苹果收购价高于去年同期 或对晚熟红富士开秤价形成支撑 盘面受相关品种带动大幅上涨 建议关注新季苹果产量表现 短期可逢低做多 [2] 产区动态 - 西部嘎啦苹果上色慢 红货供应偏少 山东鲁丽苹果上货量增加 库存富士交易清淡 买卖双方议价成交 [1] - 西北早熟苹果收购价同比上涨 可能支撑晚熟红富士开秤价 [2] 供需数据 - 全国苹果套袋数量同比下降 但减产幅度低于市场早期预期 [1] - 新季苹果套袋数量略低于上一产季 [2]