周度报告——风险管理 期货技术分析周报：2025 年第 51 周 报告日期： 2025 年 12 月 14 日 ★商品期货 根据技术指标分析，贵金属中黄金、钯金看涨，白银、铂金 震荡。有色金属里铝、锌、铝合金看涨，镍看跌，其余震荡。 沪铜本周上涨，周线阻力在 93800-94700 元/吨，预计会有调 整，但中长期上涨趋势未变。短期关注 91000 元/吨附近支撑， 只要不破坏布林带扩张且无顶背离，整理后仍有望上行，建 议避免追高，可等待回调机会。黑色系中锰硅、硅铁看涨， 螺纹钢、线材看跌。螺纹钢本周大幅下跌，受制于 MA60 均 线压力，若继续下跌则风险加大。价格已重回下降通道，预 计反弹动力有限，阻力关注 3200-3250 区间，需注意仓位管 理。能源板块燃料油、低硫燃料油看涨，LPG 看跌。化工板 块合成橡胶、乙二醇看涨，其余多数震荡。MA601 合约本周 波动收窄，量能萎缩，均线呈空头排列，短期或延续震荡整 理。农产品板块花生、豆粕、生猪看涨，棕榈油、菜籽油等 品种看跌。白糖本周创新低，贴近布林带下轨运行，短期存 在超卖，可能有所反弹修复，但整体仍以震荡为主，需注意 仓位控制。 ★金融期货 根据期货 ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 碳酸锂期货在消息面影响下大幅上涨，北美集中式储能系统装机提速带来强需求预期，操作上以逢低多为主 [1] - 多晶硅期货受收储平台成立影响，后续价格难偏弱运行，但产业链需求疲弱，短期或震荡偏强 [4][7] - 工业硅期货受多晶硅及有机硅减产预期影响继续下探，供需两弱格局延续，仍旧偏弱看待 [11] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：主力 2605 合约较上一交易日收盘价上涨 3.43%，报 95980 元/吨 [1] - 核心逻辑：受消息面影响，美国公司与三星旗下公司签电池协议，北美储能装机提速，对碳酸锂有强需求预期，关注明天库存数据 [1] - 技术面分析：整体持仓量大幅上涨，多头控盘，主力 2605 合约 5 分钟级别周期为绿线红带红阶梯，隔夜 2 小时级别周期转红色阶梯线偏强，多空分水位 92160 元/吨 [1] - 策略建议：在“强现实，强预期”背景下，操作上以逢低多为主，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [1] 多晶硅 - 市场走势：主力 2605 合约较上一交易日收盘价下跌 0.03%，报 54600 元/吨 [4] - 核心逻辑：受收储平台成立影响开盘跳空高开，后续价格难偏弱运行，新增交割品牌后关注仓单变化，供给端季节性减产但整体累库，下游需求疲弱 [4] - 技术面分析：整体持仓量下滑，多头控盘，主力 2605 合约 5 分钟级别周期为绿线红带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期仍为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 54835 元/吨 [7] - 策略建议：短期或震荡偏强，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [7] 工业硅 - 市场走势：2605 合约较上一交易日收盘价下跌 1.43%，报 8255 元/吨 [11] - 核心逻辑：受多晶硅及有机硅减产预期影响期价下探，供需两弱格局延续，库存处近三年高位且连续三周累库，下游补库有限 [11] - 技术面分析：整体持仓量小幅增加，空头控盘，关注 05 合约，主力 2605 合约 5 分钟级别周期转为绿线蓝带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期仍是绿色阶梯线偏弱，多空分水位 8950 元/吨 [11] - 策略建议：仍旧偏弱看待，受下游多晶硅政策影响，注意阶段性情绪扰动，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [11]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 期货市场各板块分化显著，多空结构分明，操作需区别对待，强势品种避免追高，关注回调机会，弱势品种注意风险控制 [1] 各板块总结 有色及贵金属板块 - 黄金看涨，白银震荡；有色板块中锌、铅等显示看涨信号，工业硅等显示看跌信号，其余品种震荡为主 [10][11] - 沪铜中长期上涨趋势未变，上方关键阻力位 93800 - 94700 元/吨，短期或小幅回调，91000 元/吨附近有支撑，回调不破坏布林带扩张且无顶部背离则有望延续涨势 [12] 黑色及航运板块 - 焦煤和锰硅看涨，螺纹钢等显示看跌信号；欧线集运看涨，其余品种震荡为主 [20][21] - 螺纹钢中期上修有动力，但周线 MA60 均线是压力位，日线显示多空博弈激烈，周五阴线是风险信号，上方阻力区间 3200 - 3250 元/吨 [24] 能化板块 - 能源板块原油看涨，LPG 看跌，其余震荡；化工板块对二甲苯等显示看跌信号，其余震荡为主 [30][31] - 甲醇整体震荡，本周回调，价格上涨遇阻，短期围绕布林带中轨运行，多头需注意仓位管理 [33] 农产品板块 - 棕榈油和红枣看涨，豆一、白糖等显示看跌信号，其余品种震荡为主 [39][40] - 白糖短期震荡，周内创新低，中期仍有向下波动空间，短期反弹动力减弱 [44] 股指期货板块 - 四大指数均显示看涨信号，沪深 300、中证 500 和中证 1000 期货显示强烈看涨信号 [50][51] - 中证 500 期货周线反弹空间有限，日线短期有上修动力，中期震荡为主，上方空间不大 [52] 国债期货板块 - 2 年期和 10 年期国债期货看涨，5 年期和 30 年期国债震荡为主 [57][58] - 十年国债期货价格震荡下跌，关注价格与 MA120、MA250 均线的波动情况，若跌破 MA250 均线下跌压力大 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品期货中有色金属、黑色及航运、能源、化工、农产品板块呈现不同走势，金融期货中四大指数震荡、部分国债期货品种看跌，整体市场有结构性机会，建议结合技术信号与仓位管理把握操作时机[1][2] 根据相关目录分别进行总结 有色及贵金属板块 - 贵金属板块整体震荡，无明显价格信号；有色板块中铜、铝合金等显示看涨信号，氧化铝显示看跌信号，其余品种震荡为主[9] - 沪铜主力本周上涨，周线在关键支撑区间之上，均线多头排列，但在89000 - 90500元/吨区间面临强阻力，日线MACD出现“金叉”，短期大幅下跌风险较低[11] 黑色及航运板块 - 螺纹钢显示看涨信号，焦炭和锰硅显示看跌信号，欧线集运及黑色系其余品种震荡为主[19] - 螺纹钢主力本周大幅上涨，周线未出现长期上涨信号，日线有向上突破原下降通道的可能性，若价格上涨并伴随布林带带宽扩张，上方仍有上涨空间[24] 能化板块 - 能源板块LPG显示看涨信号，其余品种震荡为主；化工板块PTA等显示看涨信号，烧碱显示看跌信号，其余品种震荡为主[29] - 甲醇主力合约本周上涨，均线系统MA5上穿长期均线出现上涨信号，但布林带带宽收窄，价格或将面临回调风险，多头需注意仓位管理[33] 农产品板块 - 豆一、油菜籽和花生显示看涨信号，豆油、苹果等显示看跌信号，其余品种震荡为主[39] - 白糖主力合约本周价格上涨，但价格中枢降低，周线显示中期价格仍有向下波动空间，日线显示价格震荡反弹但力度不足，建议关注后续价格波动，注意仓位管理[44] 股指期货板块 - 四大指数均显示震荡信号，暂无明显信号指引[50] - IC中证500期货周线略有反弹，但下周反弹空间有限，日线显示短期内价格仍面临较大波动压力，支撑区间看到MA120均线附近，注意仓位管理[54] 国债期货板块 - 5年期和10年期国债期货震荡为主，2年期和30年期国债期货显示看跌信号[56] - T十年国债期货本周整体价格大幅下跌，周线下穿MA60均线，中期需关注价格是否持续低于MA60均线，日线显示短期内具有明显下跌压力，需关注布林带和价格走势的联动效果，注意仓位管理[60]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 期货市场各板块整体承压，看跌情绪占据主导，其中商品期货的有色、黑色及航运、能化、农产品板块和金融期货的股指期货、国债期货市场均有部分品种呈现看跌信号 [1][2] 各目录总结 有色及贵金属板块 - 贵金属板块整体看跌，有色板块多晶硅看涨，铜、铅等多数品种看跌，铝、碳酸锂、氧化铝强烈看跌，其余品种震荡 [8][9] - 碳酸锂主力合约本周震荡上涨后周五大幅回调，周线呈“倒锤子线”，预期下周回调，关注89000 - 90000元/吨附近波动 [12] 黑色及航运板块 - 焦煤、焦炭及欧线集运看跌，黑色系其余品种震荡 [20] - 螺纹钢主力本周初上涨后连续回落，运行于布林带中轨下方，短期回调压力大，关注2950 - 3000元/吨支撑区间 [24] 能化板块 - 能源板块低硫燃料油、沥青、LPG看跌，化工板块纯苯、塑料等多个化工品看跌或强烈看跌，其余品种震荡 [30][31] - PTA整体震荡，重心持平，预计下周震荡偏弱，支撑区间在4380 - 4430元/吨 [33] 农产品板块 - 油菜籽和玉米淀粉看涨，棕榈油、豆二、豆粕及鸡蛋看跌，其余品种震荡 [40][41] - 白糖主力本周创新低，日线显示有反弹压力，上方阻力区间在5500 - 5530元/吨 [45] 股指期货板块 - 中证500期货震荡，上证50、沪深300及中证1000期货强烈看跌 [51][52] - IC中证500期货本周大幅下跌，下周初可能技术性反弹，但整体下跌压力大，支撑看向MA120均线 [53] 国债期货板块 - 2年期国债期货震荡，5年期、10年期和30年期国债期货看跌，10年期强烈看跌 [58][59] - T十年期国债期货周线呈“倒T”形态，持仓量大幅减少，若后市跌破本周十字线低点，可能大幅回调 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期商品市场各板块呈现分化格局，整体震荡为主，趋势性行情不明；股指期货市场整体承压，国债期货市场技术分析整体表现平稳；各品种均需注意仓位管理，防范波动风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 有色及贵金属板块 - 贵金属板块整体震荡，有色板块中铅、不锈钢等多品种显示看跌信号，其余品种震荡 [9][10] - 碳酸锂主力合约本周震荡上涨，周线在 MA60 均线上运行，上方接近 90000 元/吨有多头平仓压力，但持仓稳定，趋势未完全反转；日线周一上涨 7.36%，后续震荡调整；预期短期围绕 MA60 均线波动，下方支撑 71300 - 76800 元/吨 [11] 黑色及航运板块 - 铁矿石、焦煤等显示看跌信号，欧线集运震荡，其余品种震荡 [19][20] - 螺纹钢主力价格本周上涨，周线延续震荡，日线周五上涨 0.43%，技术指标显示看涨动能，收盘价进入 3050 - 3070 元/吨支撑区间，关注触底反弹风险 [23] 能化板块 - 能源板块原油、沥青和 LPG 看涨，其余震荡；化工板块短纤、乙二醇和瓶片看涨，塑料等看跌，其余震荡 [29][30] - PTA 主力合约本周上涨，周线向 MA60 均线靠近但未突破，日线周五上涨 1.21%逼近下降通道上轨，下周预期震荡，支撑区间 4380 - 4430 元/吨 [32] 农产品板块 - 豆一、豆粕等显示看涨信号，豆油、棉花等显示看跌信号，其余品种震荡 [38][39] - 豆粕主力合约本周价格上涨，周线突破 MA60 均线，日线周四至周五分别上涨 0.59%和 0.98%，价格有继续上涨动能 [42] 股指期货板块 - 上证 50 期货看跌，沪深 300、中证 500 及中证 1000 期货强烈看跌 [48][49] - IC 中证 500 期货周线进入震荡，布林带带宽停止扩张，MACD 柱收缩；日线本周先跌后反弹周五收跌 1.56%，靠近 MA60 均线，预期下周震荡 [50] 国债期货板块 - 2 年、5 年、10 年及 30 年期国债期货均震荡 [55][56] - T 十年期国债期货周线呈“倒 T”形态，多空博弈激烈，MA60 均线支撑稳固；日线围绕 MA120 均线波动，站稳 MA60 均线上方，整体震荡 [58][59]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各板块走势不同，有色及贵金属板块中贵金属震荡，多晶硅和铜看跌，其余震荡；黑色及航运板块中焦煤、焦炭等看跌，其余震荡；能化板块中低硫燃料油、尿素偏多，沥青等看跌，其余震荡；农产品板块中白糖看涨，油菜籽、红枣看跌，其余震荡 [1][2][3][4] - 不同品种波动特性不同，操作策略有别，高波动品种需严格止损或顺势操作，低波动品种适合区间操作，中波动品种谨慎追多或观望 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 有色及贵金属板块 - 技术指标信号汇总：贵金属整体震荡，有色板块多晶硅和铜看跌，其余震荡 [10][11] - 碳酸锂：周线呈“锤子线”，日线在 MA60 均线支撑后反弹，量能不足，短期围绕 71300 - 76800 元/吨波动 [1][12] - 周度枢轴分析：锡、镍等高波动品种需严格止损，铝、黄金等低波动品种适合区间操作 [1][17] 黑色及航运板块 - 技术指标信号汇总：焦煤、焦炭、硅铁和欧线集运看跌，黑色系其余品种震荡 [21][22] - 螺纹钢：本周下跌 2.32%，跌破支撑区间，量能收缩且指标底背离，短期在 2950 - 3000 区间有支撑 [2][25] - 周度枢轴分析：螺纹钢等低波动品种适合区间操作，焦煤、集运等高波动品种需顺势操作并严格风控 [2][29] 能化板块 - 技术指标信号汇总：低硫燃料油、尿素偏多，沥青、PVC、烧碱看跌，其余震荡 [3][33] - PTA：周线三连阳但受制于 MA60 均线，日线触及下降通道上轨后承压，短期在 4380 - 4430 区间震荡 [3][38] - 周度枢轴分析：原油系低波动品种可区间操作，橡胶、短纤等高波动品种需严格止损，PTA 等中波动品种谨慎追多 [3][40] 农产品板块 - 技术指标信号汇总：白糖看涨，油菜籽、红枣看跌，其余震荡 [4][45] - 豆粕：突破 MA60 均线但量能不足，短期在 3065 - 3070 元/吨区间博弈，建议观望 [4][49] - 周度枢轴分析：豆类、玉米等低波动品种适合区间操作，油脂、生猪等高波动品种需严格风控，中等波动品种可等待明确信号 [4][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各板块技术信号分化 有色及贵金属板块黄金看涨、白银震荡 多晶硅与铝合金看涨 碳酸锂等看跌 黑色及航运板块走势分化 螺纹钢有回调风险 锰硅与欧线集运看跌 能化板块技术信号分化 LPG 等看涨 PVC 等偏空 农产品板块整体偏多 仅棕榈油看跌 [1][2][3][4] - 各品种枢轴点与关键位明确 需关注价格在关键技术位的突破情况 并注意仓位管理 [1][2][3][4] 各板块总结 有色及贵金属板块 - 技术指标信号 黄金看涨 白银震荡 多晶硅和铝合金看涨 碳酸锂、氧化铝和铜看跌 其余品种震荡 [11][12] - 重点品种分析 碳酸锂主力合约周线有弱势反转信号 周五放量回调 短期预计在 71300 - 76800 元/吨区间波动 沪铜主力合约周线有弱势反转信号 成交量放量 短期有回调风险 但长周期反转缺少信号支持 [13][21][23] - 周度枢轴分析 沪铜枢轴点 85797 - 87530 元/吨 铝和锌等支撑与阻力区间相对集中 锡和镍等波动区间大 碳酸锂和多晶硅等价位高 [24] 黑色及航运板块 - 技术指标信号 螺纹钢看涨 锰硅和欧线集运看跌 其余品种震荡 [29][30] - 重点品种分析 螺纹钢主力合约周线价格在 MA60 均线下方 日线有弱势反转信号 短期有回调风险 关注 3050 - 3070 元/吨支撑区间 [34] - 周度枢轴分析 螺纹钢枢轴点 3024 - 3086 元/吨 与热轧卷板价格枢轴点波动相似 铁矿石枢轴点 763 - 779 元/吨 焦炭枢轴点 1719 - 1754 元/吨 欧线集运枢轴点 5458 - 5568 元/吨维持高位 [37] 能化板块 - 技术指标信号 能源板块 LPG 看涨 其余震荡 化工板块 PTA、对二甲苯和瓶片看涨 PVC、丙烯和橡胶系看跌 其余震荡 [41][42][43] - 重点品种分析 PTA 主力合约周线放量上行但面临均线压力 日线在 4584 元/吨附近有卖压 预计短期在 4380 - 4430 元/吨支撑区间上方震荡 [45][47] - 周度枢轴分析 原油枢轴点 451 - 461 元/桶 芳烃系品种位置偏高 聚烯烃板块技术位接近 甲醇价格区间集中 [49] 农产品板块 - 技术指标信号 玉米、豆二、豆粕等品种看涨 棕榈油看跌 其余品种震荡 [52][53] - 重点品种分析 豆粕主力合约周线突破 MA60 均线 日线均线系统呈多头排列 价格在 3021 元/吨以上买盘支撑明显 短期预计维持强势 [56] - 周度枢轴分析 豆一和豆粕枢轴点处于中位区间 油脂类表现强势 白糖技术位波动区间收敛 棉花和棉纱呈上行态势 生猪技术位跨度大 鸡蛋枢轴点维持相对强势 [58]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业整体投资评级 报告的核心观点 - 各板块表现分化，有色及贵金属中部分有色品种看涨、贵金属有回调风险，黑色及航运中部分品种看跌或震荡，能化板块整体偏强但内部有分化，农产品板块内部分化 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 有色及贵金属板块 - 技术指标信号：黄金和白银有回调风险，铝合金、铜、镍和不锈钢看涨，其余品种震荡 [9][10] - 碳酸锂情况：主力合约本周震荡上涨，MA60 均线提供支撑，短期支撑区间 71300 - 76800 元/吨，需注意仓位管理 [11] - 周度枢轴分析：有色金属整体偏强，部分品种向阻力位 R1 运行，关注 R2、R3；黄金与白银关注 S1、S2 支撑 [16] 黑色及航运板块 - 技术指标信号：螺纹钢和铁矿石看跌，欧线看跌，航运震荡，其余品种震荡 [18][19] - 螺纹钢情况：主力价格企稳但重心持平，短期难反弹，支撑区间 3050 - 3070 元/吨，次级支撑 2950 - 3000 元/吨，注意仓位管理 [20][22][23] - 周度枢轴分析：铁矿石逼近 S1 - S2 支撑区间，若放量下破或探 S3；多数品种震荡，欧线集运震荡区间宽，多空博弈激烈 [25] 能化板块 - 技术指标信号：能源板块中原油等看涨，低硫燃料油震荡；化工板块中 PTA 等看涨，甲醇等看跌，其余震荡 [29][30][31] - PTA 情况：2601 合约本周止跌反弹，支撑区间 4380 - 4430 元/吨，下跌风险未消除，多头谨慎入场，空头注意仓位管理 [34] - 周度枢轴分析：能源板块强劲，价格逼近 R1 阻力，上行空间看 R2；化工板块分化，部分看涨品种试探 R1，部分看跌品种在枢轴点附近波动，关注价格波动和仓位管理 [35] 农产品板块 - 技术指标信号：豆二、豆粕等看涨，菜籽粕、花生和红枣看跌，其余品种震荡 [40][41][42] - 豆粕情况：2601 本周小幅上涨，周四涨 2.30%，支撑区间 2920 - 2850 元/吨，关注 MA60 均线附近波动，若放量上破且回踩有效或反弹，多头注意仓位和止损 [45][46] - 周度枢轴分析：豆二、豆粕等看涨品种试探 R1 阻力；多数品种震荡，在 R1 阻力与 S1 支撑间运行；菜籽粕等表现疲软，试探 S1 支撑，关注枢轴点附近波动和仓位管理 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各板块走势分化 有色及贵金属板块中贵金属全线看涨 有色内部分化 铜等看涨 锌等看跌 黑色及航运板块中焦炭与欧线集运看涨 螺纹钢等看跌 能化板块整体看跌情绪浓厚 农产品板块内部分化 棉纱等多头情绪偏强 玉米系等看跌 [1][2][3][4] - 操作建议把握看涨品种机会 对震荡品种进行区间操作 坚决规避弱势品种下行风险 关注枢轴点和关键支撑位价格表现与持续性 注意仓位管理 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 有色及贵金属板块 - 技术指标信号汇总 贵金属全线看涨 有色板块中铜、碳酸锂和多晶硅看涨 铅、工业硅、铝合金和锌看跌 其余震荡 [10][11] - 碳酸锂 LC2511 主力合约震荡上涨 周线和日线显示价格站回 MA60 均线 但支撑持续性需验证 震荡指标 CCI 深度超买 价格有波动风险 预计在 71300 - 76800 元/吨区间震荡 [12] - 周度枢轴分析 贵金属与多晶硅、碳酸锂等看涨 价格居枢轴点之上有望冲击阻力位 锌、铅和工业硅等看跌 价格在支撑位承压有下破风险 [17] 黑色及航运板块 - 技术指标信号汇总 焦炭与欧线集运看涨 螺纹钢、铁矿石、焦煤、锰硅和硅铁看跌 其余震荡 [19][20] - 螺纹钢 RB2601 主力价格下跌 有下跌压力但空间有限 短期内有反弹修复情况 支撑区间在 3050 - 3070 元/吨 次级支撑在 2950 - 3000 元/吨 [23][24] - 周度枢轴分析 欧线集运与焦炭看涨 欧线枢轴点远高于支撑区间 阻力空间大 螺纹钢等多数黑色品种看跌 价格在枢轴点附近波动并可能下探支撑 热轧卷板等在枢轴点附近整理 [27] 能化板块 - 技术指标信号汇总 能源板块原油、燃料油和 LPG 及化工板块甲醇、PTA 等多数品种看跌 低硫燃料油、沥青等震荡 [31][32] - PTA2601 合约整体下跌 逼近支撑区间 若无法企稳有继续下跌风险 市场上涨压力大 下跌情绪重 [37] - 周度枢轴分析 原油等看跌品种价格重心在枢轴点下方 关注下破压力 低硫燃料油等多空在枢轴点附近博弈 价格窄幅波动 [39] 农产品板块 - 技术指标信号汇总 棉纱、豆一、棉花等看涨 菜籽粕、菜籽油、白糖和玉米系看跌 其余震荡 [44][45][46] - 豆粕 M2601 本周价格小幅上涨 价格中枢持平 周线和日线显示价格偏离 MA60 均线 位于支撑区间 若无法下破有反弹动力 下破则关注次级支撑 [47][49] - 周度枢轴分析 豆一、棉花等市场情绪偏多 豆二、豆粕等震荡整理 玉米和玉米淀粉看跌 关注支撑区间价格波动 [50]