文章核心观点 - 英伟达在AI计算市场的主导地位可能面临挑战 台积电和博通有望在2026年表现强劲 成为潜在的投资机会 [1] 台积电 - 公司是全球最大的芯片代工厂 通过持续技术创新和强大的生产良率获得市场地位 [3] - 英伟达及其众多竞争对手的芯片均由台积电制造 因此无论AI市场竞争格局如何变化 公司业务均能保持稳定 [5] - 公司当前股价为288.95美元 市值达1.5万亿美元 当日上涨1.50% [4] - 公司股票交易价格相对于无晶圆厂芯片公司存在折价 其远期市盈率为29倍 显著低于同业水平 [5][9] - 公司2026年的表现取决于AI超大规模企业的资本支出能否维持当前水平 [5] 博通 - 公司在AI计算领域采取差异化策略 直接与AI超大规模企业合作开发定制AI加速器 以针对特定工作负载优化性能和成本 [10] - 公司AI半导体业务增长迅猛 2024财年第四季度（截至11月2日）AI半导体收入同比增长74% 增速超过英伟达数据中心部门66%的增长率 [11][12] - 公司预计2025财年第一季度AI收入将达到82亿美元 是去年同期的两倍 表明其AI增长正在加速 [14] - 公司当前股价为340.36美元 市值达1.6万亿美元 当日上涨3.18% [13] - 公司业务多元化 还包括大型机软硬件、虚拟桌面、网络安全解决方案等 这些业务拖累了整体增长 第四季度净收入仅增长28% [13] - 若投资界看好其AI前景 公司股价可能在2026年超越英伟达 特别是如果英伟达市场份额被更多博通定制AI加速器侵蚀 [14]

Taiwan Semiconductor Manufacturing is positioned to grow rapidly in 2026.Pinpointing the best-performing artificial intelligence (AI) stock for 2026 is no easy feat. It's impossible to know which companies will launch innovative features, or if 2026 will be a year of buildout. Investors only have a bit of information about what to expect in 2026, and using that tidbit to their advantage is the best that they can do.What piece of information can clue investors into 2026's future? Spending projections from th ...

The semiconductor sector continues to be a big winner.Investing in an S&P 500 ETF like the Vanguard S&P 500 ETF or the SPDR S&P 500 ETF (SPY +0.91%) can be one of the best financial decisions you make in your lifetime.After all, the S&P 500 has historically returned an annual average of 9% a year, and the broad-market index even beats most hedge funds most years. With its holdings diversified among the top 500 U.S. stocks, and a quarterly rebalancing to make sure that the collection stays up to date, the S& ...

文章核心观点 - 2026年股市前景乐观，投资者应提前准备投资清单，文章列出了十支有望在2026年跑赢市场的股票[1] 人工智能与半导体行业 - **英伟达 (Nvidia)**: 作为自2023年以来人工智能建设浪潮的代表，其领先趋势预计在2026年将持续。超大规模数据中心运营商在2026年的资本支出预计将创纪录，其中大部分将用于建设数据中心和配备如英伟达GPU等计算设备。公司预测到2030年，全球数据中心资本支出总额将达到3万亿至4万亿美元[3][5] - **AMD**: 尽管在GPU市场长期处于第二，但其产品竞争力已大幅提升，管理层认为其能获取更多新兴AI工作负载市场份额。公司预计其数据中心收入增长率在未来五年将提升至60%的复合年增长率，而第三季度增长率为22%[6][7] - **博通 (Broadcom)**: 采取与超大规模数据中心运营商合作设计定制AI加速器的差异化策略，这些专用集成电路能以更低成本提供更好性能。在2025财年第四季度（截至11月2日），其AI半导体收入同比增长74%，管理层预计在2026财年第一季度增长率将加速至100%以上[8][10] - **台积电 (Taiwan Semiconductor Manufacturing)**: 作为全球最大的芯片代工厂，是英伟达、AMD和博通等无晶圆厂芯片公司的制造合作伙伴。只要高强度的AI基础设施支出持续，公司将持续受益，预计2026年相关支出将再次增长[11][12] 科技与互联网巨头 - **Alphabet**: 在AI领域正成为一股重要力量，其生成式AI模型Gemini现已被视为该领域的领导者之一。公司拥有蓬勃发展的基础业务（谷歌搜索）以及强大的云计算服务谷歌云[13][15] - **Meta Platforms**: 第三季度收入同比增长26%，这得益于AI对其平台的影响。尽管市场对其高资本支出计划反应消极，但预计增长将在2026年持续，且其同行科技巨头在AI上的支出同样高昂，当前股价折价被视为买入机会[16][17] - **亚马逊 (Amazon)**: 2025年股价仅上涨约3%，但业务并未挣扎，第三季度收入以13%的速度增长，主要由广告部门和云计算部门亚马逊云服务驱动。这两项业务预计在2026年将继续蓬勃发展[18] 金融科技与电子商务 - **PayPal**: 2025年股价下跌约30%，但公司业务表现优于股价所示。2025年稀释后每股收益增长强劲，且若继续股票回购，此趋势可能在2026年延续。公司股票估值低廉，前瞻市盈率仅为11.5倍[19][21] - **The Trade Desk**: 2025年股价下跌约70%，主要因其向AI驱动的广告购买平台Kokai迁移时执行不力，导致客户问题并流失部分业务至亚马逊。然而，华尔街分析师预计公司2026年收入将以16%的速度增长，结合其20倍的前瞻市盈率，有望在2026年表现出色[22][23] - **MercadoLibre**: 作为拉丁美洲领先的电子商务和金融科技巨头，持续录得成功的季度业绩。2025年股价上涨约20%，但较7月高点下跌超过20%。公司在拉丁美洲占据主导地位，增长远未结束，过往的股价回调均被证明是绝佳的买入机会[24][25]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 英特尔曾是全球最大的半导体公司，但近年来，随着这家芯片制造商落后于台积电，并花费数十亿美 元试图追赶，其市值大幅下跌。 现在，英特尔已开始大规模生产 18A 芯片，该公司称这一新的芯片节点将扭转局面。 最大的问题是什么？是说服大型芯片厂商信任英特尔，委托其在新制程节点上进行生产。目前，英特 尔唯一的主要客户就是它自己。该公司期待已久的酷睿Ultra系列3 PC处理器，代号Panther Lake， 将于明年1月上市，成为首款采用18A制程节点制造的主要产品。 "目前它已经成为内部节点了，"Futurum Group首席执行官丹尼尔·纽曼表示。"许多公司为了确保良 率和晶圆产能，已经在台积电投入了巨资，所以他们现在还不会轻易转换。" 英特尔将吸引客户的希望寄托在位于亚利桑那州钱德勒市的新芯片制造厂Fab52上。在北部约50英里 的凤凰城，台积电也新建了一座晶圆厂，用于生产4纳米制程芯片。其最先进的2纳米制程芯片目前仅 在中国台湾生产。 英特尔的18A工艺在某些指标上，例如晶体管密度，通常与台积电的2nm工艺不相上下。但由于英特 尔在经历了多年前几代工艺的延误后仍在 ...

林发成还强调，台积电的大部分研发人员仍留在中国台湾，并指出公司的研发布局符合政府要求。实 际上，这种工程师和科学家的集中部署确保了未来的工艺开发能够扎根于台湾本土，即便公司在海外 建设产能和研发中心。林先生还强调，半导体行业所有合格人员均受监管，这不仅保护了知识产权和 硬件，也保护了人力资本。 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 据消息报道，中国台湾担心台积电进军美国市场会削弱台湾在半导体领域的领先地位，正在考虑制定 新的出口规则，只允许这家全球最大的晶圆代工厂出口比其最先进生产节点落后两代的技术。如果这 项规则得以实施，可能会减缓台积电在美国的扩张步伐，因为该公司目前主要依靠在美国积极建设先 进的晶圆厂。 这项新出口政策的核心是政府的"N-2规则"，该规则仅允许将落后中国台湾领先技术两代的工艺技术 出口海外。此前，中国台湾坚持"N-1规则"，允许台积电出口所有落后台湾领先制造工艺至少一代的 技术。新规则更为严格；根据对"代"的计算方式，这意味着台积电可能只能出口落后其最先进技术两 到四年的工艺节点。 根据中国台湾科技委员会成员林发成的说法，按照这种方法，如果台积电在台湾开发出 1.2nm 或 1 ...

文章核心观点 - 尽管部分科技巨头市值已非常庞大，但其在人工智能领域仍拥有显著的成长机会，当前估值合理，是值得投资的标的 [1][2] 公司分析：Alphabet (GOOG/GOOGL) - 公司是全球最具价值的公司之一，市值达3.7万亿美元，仅次于英伟达的4.3万亿美元 [4] - 投资者曾担忧AI聊天机器人会分流用户，影响其核心搜索业务的统治地位，但公司通过AI增强了谷歌搜索和YouTube的创作者价值 [5][7] - 业务多元化程度高，包括快速扩张的自动驾驶出租车业务Waymo、不断增长的云业务以及自研芯片 [7] - 公司股票远期市盈率为28倍，低于科技精选行业SPDR ETF平均的略低于30倍，估值存在上行空间 [8] 公司分析：Amazon (AMZN) - 公司市值为2.4万亿美元，落后于英伟达和Alphabet，过去12个月股价下跌了4% [9] - 核心业务包括在线市场和云业务AWS，后者是重要的增长驱动力 [10] - 公司拥有自动驾驶出租车业务Zoox，其车辆设计被认为更时尚现代，可能更适合用作自动驾驶出租车 [10] - 近期正将生鲜杂货当日达服务扩展到更多市场，此举可能从竞争对手沃尔玛手中夺取份额，其AI能力在此领域有发挥优势的潜力 [12] - 凭借业务的多元化和丰富的增长机会，公司股票远期市盈率为27倍 [13] 公司分析：Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) - 公司业务集中，专注于为英伟达等科技公司制造芯片，其低成本运营使英特尔等竞争对手难以匹敌 [14] - 由于AI行业对其代工服务的依赖，这家总部位于台湾的公司扮演着重要角色 [14] - 在截至9月30日的最新季度报告中，营收增长30%，稀释后每股收益跃升39%，运营利润率强劲，约为50% [16] - 公司股价今年已上涨超过40%，市值达1.5万亿美元，远期市盈率略低于24倍，是所列公司中最便宜的股票 [16]

文章核心观点 - 在特朗普政府新一轮产业政策推动下，美国汽车与半导体行业出现显著的制造业回流迹象，多家公司宣布了大规模的在美投资与产能扩张计划 [5][13] - 然而，截至2025年的官方统计数据显示，制造业产值增长有限，贸易逆差扩大，PMI进入收缩区间，表明实际成效与承诺目标之间仍存在显著差距，产业回流进程面临劳动力、供应链等多重挑战 [26][27] 汽车制造业回流 - **丰田汽车**：将美国生产的三款车型（凯美瑞、汉兰达、坦途）反向出口至日本，以改善日美贸易关系 [4] 公司计划在北卡罗来纳州启动13亿美元电池工厂，并确认未来5年继续在美投资100亿美元 [6] - **本田汽车**：计划将在加拿大和墨西哥生产的CR-V和思域等主力车型迁回美国制造，目标在两到三年内使美国市场上90%的本田车实现本地生产 [8] - **日产汽车**：计划减少日本福冈工厂的生产，并将部分在美销售的Rogue车型移至美国田纳西州工厂生产 [8] - **通用汽车**：宣布未来两年将在密歇根、堪萨斯和田纳西的3座工厂再投资约40亿美元，用于扩充产能，使其在美国的整车总生产能力提高至超过每年200万辆，并将部分原本从墨西哥出口的Equinox和Blazer生产线迁回美国 [10] - **福特汽车**：在电动化计划上作出调整，宣布暂停部分电动车项目，增聘数千工人专注混动和燃油车型生产 [10] - **Stellantis**：于2025年10月宣布总额130亿美元的美国投资计划，这是该公司历史上最大规模的投资，计划在未来四年内带来5款新车型和5000个新工作岗位，并重新启动2023年关闭的伊利诺伊Belvidere工厂，预计2027年投产Jeep车型，新增约3300个就业机会 [10][12][13] - **特斯拉**：计划在德州奥斯汀工厂于2025年下半年投产新一代廉价电动轿车（代号“Redwood”），计划产能超过每周1万辆（约年产52万辆） 其内华达州超级工厂计划于2025年底开始量产Semi电动卡车，届时产能可达每年5万辆 [13] 半导体制造业回流 - **台积电**：2025年初，其亚利桑那州工厂获得美国商务部66亿美元补贴，并开始生产4纳米制程芯片 [16] 公司宣布将在美投资规模从原计划的400多亿美元增加到650亿美元，并计划在2030年前增设第三座亚利桑那工厂 [16] 2025年3月，公司CEO公布一项新计划：在美国再投资1000亿美元，新建3座晶圆厂、2座封装厂和一个研发中心 [16] - **英特尔**：截至2025年，已累计获得政府补贴约111亿美元 [20] 2025年8月，公司修改与商务部的协议，提前获得约57亿美元资金，并换取美国政府持有其约9.9%股权 [21] 公司同时在亚利桑那和俄亥俄等地建设新晶圆厂 [20] - **美光科技**：2025年6月，宣布其在美国的投资计划扩大300亿美元，总额将达2000亿美元 [22] 美国商务部此前已批准美光在纽约和爱达荷州工厂近62亿美元的补贴，用于生产DRAM和闪存芯片 [22] - **政策与挑战**：2022年美国国会通过了总额527亿美元的《芯片与科学法案》以鼓励企业在美建厂 [22] 然而，产业界反映劳动力和技术挑战严峻，例如台积电指出亚利桑那州工厂建设进度比台湾慢了一倍，主要原因是美国难以招聘到足够的熟练工程师和配套供应链 [22] 美国政府正与台湾商谈，可能要求台厂向美国输送技术人才以帮助培训本土工人 [23] 回流效果与现状 - **宏观经济数据**：截至2025年9月，美国制造业产值按年化计算约为2.905万亿美元，比第一季度仅略有增长 同期制造业就业约为1270.6万，几乎与疫情前水平持平 [26] 2025年前三季度货物和服务贸易逆差较2024年同期扩大了1126亿美元，同比增幅17.2% [26] - **行业调查数据**：供应管理协会（ISM）11月PMI降至48.2，再次进入收缩区间，不少制造商将裁员归咎于关税干扰 [26] - **分析与评价**：分析人士指出，短期内并未出现制造业爆发式增长，产业回流进程仍面临根本性挑战 [27] 目前的回流成效多停留在规划层面，真正“回流”产量的增加需要企业完成厂房建设和调试后才能体现，汽车和芯片供给尚未真正释放 [27] 美国在劳动力、供应链、安全标准等方面面临的难题依旧存在 [27]

市场整体表现 - 2025年12月20日，纳斯达克中国金龙指数收高0.86%，显示热门中概股多数上涨 [1][6] - 美股三大指数当日集体收高，科技股领涨，纳斯达克指数上涨301.26点，涨幅1.31%，报23307.62点，标普500指数上涨59.82点，涨幅0.88%，报6834.58点，道琼斯工业指数上涨183.04点，报48134.89点 [1][7] - 从周度表现看，美股三大股指涨跌不一，道指一周累计下跌0.67%，纳指累计上涨0.48%，标普500指数累计上涨0.11% [2][8] 大型中概股表现 - 按市值排列的上涨股中，拼多多涨幅领先，上涨3.52%，百度上涨2.76%，阿里巴巴上涨1.68%，网易上涨1.54%，台积电上涨1.47%，京东微涨0.07% [1][7] - 造车新势力表现强劲，小鹏汽车上涨6.80%，理想汽车上涨5.07%，蔚来上涨1.12% [1][7] - 其他大型科技及服务公司普遍上涨，携程涨1.36%，日月光半导体涨1.95%，华住酒店集团涨1.74%，富途控股涨0.50%，联电涨0.31%，中华电信涨0.79% [1][7] - 少数大型中概股下跌，其中满帮跌1.99%，贝壳跌0.90%，中国新城农村跌0.82%，中通跌0.65%，腾讯音乐跌0.34% [1][7] 领涨中概股详情 - 部分中小市值中概股涨幅显著，中驰车福大涨64.47%，艾斯欧艾斯涨47.65%，铭腾国际涨26.78%，万春医药涨25.67%，巨龙在线涨18.03% [3][4][12] - 易电行上涨13.66%，复朗集团上涨12.50%，小马智行上涨11.78%，兰亭集势上涨10.87%，拍明芯城上涨10.62%，比特数字上涨10.40% [4][12] - 其他涨幅居前个股包括小i机器人涨9.20%，优信涨8.60%，聪链集团涨7.78%，海川证券涨7.59%，禾赛科技涨7.14%，第九城市涨6.61%，嘉楠科技涨5.77%，燃石医学涨5.70% [4][12][13] 领跌中概股详情 - 部分中概股跌幅较大，宁圣国际暴跌46.99%，团车下跌9.76%，进馨科技下跌9.45%，昊鑫控股下跌9.21% [5][15] - 怪兽充电与益盛龍均下跌8.40%，数海股份下跌8.15%，致保科技下跌6.32% [5][15] - 跌幅榜其他公司包括Hang Feng Technology跌5.82%，网班科技跌5.73%，公路控股跌5.23% [6][15] 行业与板块动态 - 美股市场科技股领涨，人工智能相关交易在经历波动后试图重拾升势，受甲骨文公司动态带动 [1][7] - 半导体板块表现积极，台积电、日月光半导体、联电等公司股价均录得上涨 [1][7] - 新能源汽车板块表现突出，小鹏汽车、理想汽车、蔚来均上涨，其中小鹏汽车涨幅超过6% [1][7]

​Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) is one of the Best Non-US Stocks to Buy According to Hedge Funds. On December 10, Mike Yang from Bank of America Securities reiterated a Buy rating on the stock with a price target of $390. On the same day, Bernstein SocGen Group also reiterated a Buy rating on the stock with a $330 price target. ​The ratings follow the company’s release of its November 2025 revenue report. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) reporte ...