公司产能与招聘计划 - 汽车制造商计划在其温莎装配厂增加第三班次，以应对预期的市场需求 [1] - 该扩产计划预计将创造1,500个工作岗位 [1] - 新班次计划于明年年初启动 [1] 产品与市场需求 - 扩产旨在满足对道奇Charger和克莱斯勒小型货车的预期需求 [1]

Stellantis股价上涨与欧洲政策预期 - 欧洲委员会预计撤销2035年内燃机汽车禁售令 此政策预期推动Stellantis股价上涨1.3% [1] Dollar General评级与目标价上调 - 摩根大通将Dollar General评级上调至增持 目标价从128美元大幅上调至166美元 [1] - 评级上调推动公司股价上涨1.6% [1] iRobot申请破产保护 - 扫地机器人巨头iRobot向美国法院申请破产保护 [1] - 此消息导致公司股价暴跌72.7% [1] ServiceNow潜在收购交易 - ServiceNow接近达成收购网络安全初创公司Armis的交易 [1] - 市场对此交易反应负面 公司股价下跌7.2% [1]

核心观点 - 玛莎拉蒂近期在中国市场对格雷嘉车型进行罕见的大幅降价促销 燃油版和纯电版折扣力度分别达到六折和四折 引发抢购并快速清空库存[1] - 此次降价是公司为清理因疫情延迟到港的旧款库存而采取的紧急策略 属于“卖一辆亏一辆”的清仓行为 后续新车价格将回归正常[2] - 大幅降价行为被解读为击穿了品牌溢价体系 粉碎了超豪华汽车的稀缺性 反映了公司在中国市场面临的严峻挑战[3] 市场销售与库存情况 - 上海地区经销商描述降价活动首日出现客户排队抢购 燃油低配车型在两天内售罄 部分客户因犹豫而错失购买机会[1] - 北京经销商证实低配版格雷嘉全国已售罄 该批特价车全国仅100余辆 一个周末即卖空 目前北京地区燃油版裸车价在45万元左右[1] - 官方指导价65.08万元人民币的格雷嘉燃油版 优惠后裸车价降至38.88万元 降价超过26万元 相当于打六折[1] - 官方指导价89.88万元人民币的格雷嘉纯电版 降价后裸车价仅35.88万元 大幅降价54万元 相当于打四折[1] 公司财务与业绩表现 - 玛莎拉蒂全球销量从2023年的26,689辆下滑至2024年的14,725辆 降幅超过40%[4] - 玛莎拉蒂在中国市场销量持续下滑 2022年约4,680辆 2023年约4,367辆 2024年仅1,209辆[4] - 中国市场销量占全球比例从2022年的20%大幅缩水至2024年的8.2%[4] - 2025年第三季度 玛莎拉蒂全球出货量1,800台 同比下滑14.3% 净营收1.88亿欧元 同比下滑3.6%[4] - 母公司Stellantis集团指出 销量下滑主因是格雷嘉车型销量下降、中国市场对西方进口豪华车需求下降、产品组合缩减及库存削减[4] 产品与品牌历史演变 - 公司产品线价格定位持续下探 2011年主要车型起售价在246.8万元至302.8万元人民币之间 2019年后在售车型已无售价超过200万元的车型[3] - 当前格雷嘉等车型大幅降价清库存 同时莱万特（Levante）、吉博力（Ghibli）等主力燃油车型相继停产 导致燃油车产品出现断档[3] - 公司曾在中国市场拥有高光时刻 2016年全球销量4.2万辆中中国市场贡献超1.2万辆 占比近三成 2017年中国市场销量达1.44万辆 同比增长18% 成为全球最大单一市场[4] 中国市场管理与竞争环境 - 中国管理层持续动荡 2023年5月至2025年3月不到两年时间内 中国区业务负责人已至少更换三次[5] - 频繁换帅并未改善业绩 2025年1-9月玛莎拉蒂中国进口销量为1,023台 同比下滑3% 其中9月销量83台 同比下滑5%[6] - 行业分析认为超豪华车市场总体走弱 超高端消费群体购买力暂时放缓[6] - 中国品牌凭借科技突破向上突围 不断侵蚀传统豪华品牌市场份额 消费者购车行为更趋理性 综合评估价格、性能、智能化等因素[6]

核心观点 - 玛莎拉蒂近期在中国市场对格雷嘉车型进行罕见的大幅降价促销，以清理因疫情延迟到港的库存车辆，此举导致部分车型迅速售罄，但也反映出品牌面临销量下滑、产品力不足以及中国豪华车市场竞争加剧等多重挑战 [2][3][4][5][7] 玛莎拉蒂近期市场动态与促销 - 上海经销商表示，格雷嘉车型降价后销售异常火爆，出现客户排队抢购现象，燃油低配车型在上海地区两天内售罄 [2] - 格雷嘉燃油版官方指导价65.08万元，优惠后裸车价降至38.88万元，降价超过26万元，相当于打六折 [2] - 格雷嘉纯电版官方指导价89.88万元，优惠后裸车价降至35.88万元，降价54万元，相当于打四折 [2] - 北京经销商证实，全国范围内约100余辆低配版格雷嘉在一个周末内售罄，目前北京地区燃油版裸车价在45万元左右 [2] - 此次大降价旨在清理库存，因该批进口车受疫情影响延迟一年半到港，与新款车型上市时间重叠 [3] - 经销商表示清库存车辆“卖一辆亏一辆”，后续新车到港后价格将回归正常 [3][4] 玛莎拉蒂的销量与财务表现 - 2024年玛莎拉蒂全球销量从2023年的26,689辆下滑至14,725辆，降幅超过40% [5] - 2022年至2024年，玛莎拉蒂在中国市场销量分别为约4,680辆、4,367辆和1,209辆，呈持续下滑趋势 [5] - 中国市场销量占全球总销量的比例从2022年的20%大幅缩水至2024年的8.2% [5] - 2025年第三季度，玛莎拉蒂全球出货量1,800台，同比下滑14.3%；净营收1.88亿欧元，同比下滑3.6% [5] - 母公司Stellantis集团将销量下滑归因于格雷嘉车型销量下降、中国市场对西方进口豪华车需求下降、产品组合缩减及库存削减举措 [5] 品牌历史与市场地位演变 - 玛莎拉蒂曾在中国市场拥有高光时刻，2016年全球销量4.2万辆，其中中国市场贡献超1.2万辆，占比近三成；2017年中国市场销量同比增长18%至1.44万辆，成为品牌全球最大单一市场 [5] - 品牌产品线及定价策略发生显著变化，2011年主要车型起售价在246.8万元以上，而2019年后在售车型已无售价超过200万元的车型 [4] - 当前格雷嘉等车型大幅降价清库存，加之莱万特（Levante）、吉博力（Ghibli）等主力燃油车型相继停产，导致燃油车产品出现断档 [4] - 此次降价被行业媒体认为击穿了品牌溢价构建的价值体系，并粉碎了其超豪华汽车的稀缺性 [4] 中国市场管理与竞争环境 - 玛莎拉蒂中国管理层持续动荡，2023年5月至2025年3月期间，中国区负责人职位已至少变更三次 [6] - 频繁换帅并未改善业绩，2025年1-9月，玛莎拉蒂中国进口销量为1,023台，同比下滑3%；9月单月销量83台，同比下滑5% [6] - 行业分析认为，超豪华汽车市场总体走弱，体现超高端消费群体购买力暂时放缓 [6] - 玛莎拉蒂面临中国品牌向上突围的激烈竞争，中国品牌凭借科技突破打破了传统汽车品牌界限，其豪华车市场份额不断提升 [7] - 消费者购车行为趋于理性，更综合评估价格、性能、智能化、维护成本和服务质量，导致传统豪华品牌市场份额被大量分食 [7]

公司股价与交易表现 - 美股盘前股价上涨至11.98美元，涨幅约2% [1] - 盘前交易中股价上涨0.200美元，涨幅为1.70% [2] - 前一交易日收盘价为11.80美元，当日最高价11.935美元，最低价11.750美元，振幅1.57% [2] - 当日成交量为806.54万股，成交额为9528.29万美元 [2] - 公司总市值为340.29亿美元，流通市值为234.17亿美元 [2] 公司基本面与市场地位 - 公司是全球汽车制造商中销量排名前列、收入排名第三的巨头 [1] - 公司总股本为28.89亿股，流通股为19.88亿股 [2] - 公司静态市盈率为5.45，市净率为0.396 [2] - 公司股息TTM为0.798美元，股息率TTM为6.770% [2] - 公司52周股价最高为13.117美元，最低为7.710美元 [2] 行业与政策动态 - 欧洲委员会预计将于周二撤销欧盟对2035年起禁售新型内燃机汽车的规定 [1] 公司经营与供应链 - Stellantis首席执行官表示，到2025年底公司已向意大利供应商采购价值超过70亿欧元的商品 [1] - 此举表明意大利的汽车产量在明年可能会重拾增长 [1]

公司股价表现 - 12月15日，Stellantis股价上涨1.2% [1]

欧洲2035年燃油车销售禁令政策变动 - 欧盟可能取消或放宽原定于2035年起禁止销售新燃油乘用车的禁令，这一政策变动源于传统汽车制造商的激烈游说以及部分欧盟成员国的推动[4][5] - 包括意大利、德国、波兰、斯洛伐克、匈牙利、捷克和保加利亚在内的六国领导人联名致函欧盟委员会，呼吁放宽规则，允许插电式混合动力车、增程式电动车和燃料电池技术在2035年后继续使用[7][8][10] - 政策调整的动因是帮助传统汽车制造商规避未来几年可能超过10亿欧元（约合12亿美元）的罚款风险，并缓和政治紧张局势及避免失业威胁[5] 政策变动背后的行业分歧与博弈 - 以Stellantis、梅赛德斯-奔驰集团为代表的传统汽车制造商是政策放宽的主要推动者，它们希望获得明确政策以规划未来数十亿欧元的投资[5][11] - 以沃尔沃汽车、极星和Lucid Motors为代表的纯电动汽车制造商强烈反对政策倒退，认为这将削弱监管信心并导致其巨额投资无法收回[12][14][16] - 德国、意大利等国政府推动政策调整，旨在保护其汽车行业免受中国竞争、电动汽车需求低于预期以及美国贸易关税的影响[11][12] 市场现状与转型挑战 - 2025年1月至10月，欧盟纯电动汽车市场占有率达16.4%，较2024年同期的13.2%有所增长，但混合动力汽车（34.6%）仍是消费者首选[18] - 同期，汽油车与柴油车合计市场份额降至36.6%，较2024年同期的46.3%出现显著下降[18] - 2025年10月，欧盟纯电动汽车注册量同比增长38.6%，插电式混合动力汽车注册量同比大幅增长43.2%，增幅为所有动力来源中最大[18] 政策变动的潜在影响与各方观点 - 支持放宽禁令的一方认为，应坚持“技术中立”原则，强行推行单一技术方案会抑制研究、创新和良性竞争[10][11] - 反对政策变动的一方警告，过多的灵活性会减缓技术发展，加大与特斯拉及中国对手的技术差距，使欧盟沦为过时技术的堡垒[5][6] - 反对者强调，清晰的政策能集中投资并加速创新，推迟转型只会增加实现2050年气候目标的成本，且10%的豁免将迫使企业并行开发两种技术，造成严重的工业效率低下[19] - 有观点认为，政策调整可作为让消费者更容易接受转变的机会，此前实现电动汽车目标的重担过多压在生产商身上[6]

核心观点 - 由Direct Connection授权、Five Star Racecar Bodies生产的全新道奇Charger Scat Pack前鼻翼，已正式获得2026年Approved Body Configuration (ABC)认证，可用于Late Model赛事 [1][2] - 此举是Stellantis美国品牌通过Direct Connection性能部门，将全新道奇Charger的设计与性能引入 grassroots 赛车运动的最新举措，旨在扩大其在赛道上的影响力 [4][6] 新产品发布与认证 - 新产品包括道奇Charger Scat Pack前鼻翼以及前后保险杠图形套件，专为 grassroots Late Model 赛车手设计 [4] - 前鼻翼和图形套件采用了全新SIXPACK动力道奇Charger的外观设计，包括道奇下一代车辆的新标志Fratzog的图形版本 [3][7] - 前鼻翼采用Five Star的高抗冲击专利塑料混合物制成，提供四种颜色：白色、黑色、蓝色和红色，并配有完整的保险杠、支架和配件，便于快速安全安装 [5] - 该前鼻翼经过了包括一系列风洞测试在内的严格评估流程，满足了竞赛在平衡、阻力和下压力方面的要求，并完全符合ABC附录A中的性能均等标准 [5][6] - 前鼻翼和图形套件将于2026年1月1日起可供Late Model赛车队订购 [7][10] 市场展示与营销活动 - 该前鼻翼及图形套件将于今日起在印第安纳波利斯举行的Performance Racing Industry (PRI) 展会的Five Star Racecar Bodies展位展出 [3][7] - 公司近期其他受新道奇Charger启发的Direct Connection举措包括：为NHRA Factory Stock Showdown直线加速赛推出的2026款道奇Charger Hustle Stuff Drag Pak，以及于2024年在Roadkill Nights活动推出的、设计灵感源自新SIXPACK道奇Charger的半尺寸Dodge Charger Junior Roadster车身 [7][8] 公司战略与品牌动态 - Direct Connection是道奇、Jeep和Ram品牌高性能产品的官方来源，其性能部件现已归属于新重组的Street and Racing Technology (SRT) 性能部门旗下 [4] - SRT性能部门还负责SRT高性能车型和美国品牌的赛车运动计划，包括道奇在NHRA的赛事以及Ram品牌近期宣布的2026年重返NASCAR卡车系列赛的计划 [4] - Ram品牌将于2026年NASCAR CRAFTSMAN卡车系列赛中重返NASCAR赛事，计划在2月于Daytona进行多车首秀，这是其时隔13年后的回归，也是公司18个月内25次新产品发布计划的一部分 [9] - 下一代道奇Charger多能源产品线由670马力的道奇Charger Daytona Scat Pack引领，2026年将新增由3.0L双涡轮增压SIXPACK H.O.发动机驱动的550马力全新道奇Charger Scat Pack，该发动机是量产中最强大的Hurricane发动机 [14]

核心观点 - 美国主要汽车制造商及其行业协会联盟呼吁美国政府阻止中国政府和资金支持的汽车及电池制造商在美国开设制造工厂 认为这对美国汽车产业的未来构成威胁 [1] - 美国国会部分议员支持将针对中国联网汽车的进口禁令编入法律 并强调中国汽车产业因政府补贴、原材料控制及监管制度而具备不公平的出口优势 对美国构成经济和国家安全风险 [4][5][6] 行业诉求与行动呼吁 - 美国汽车创新联盟代表通用汽车、福特、丰田、大众、现代、Stellantis等主要汽车制造商 向国会和特朗普政府发出警报 要求采取行动 [1] - 该联盟认为 仅靠在美国境内运营的汽车和电池制造商的投资 无法抗衡中国通过补贴在全球范围内长期过度供应的行为 这可能导致倾销 必须予以阻止 [3] - 该联盟主张维持美国商务部对从中国进口信息通信技术及服务的禁令 该禁令实际上阻止了中国制造汽车的进口 [2] 中国汽车出口现状与指控 - 有美国国会议员指出 中国在短短五年内从一个小型汽车出口国转变为全球最大汽车出口国 去年以低于市场价格向海外出口了600万辆汽车 这是美国和盟国汽车制造商无法匹敌的 [5] - 指控中国通过大规模补贴、控制原材料和供应链以及掠夺性的监管制度 将其汽车产业转变为国家工具 [5] 政策与立法动向 - 美国众议院中国问题特别委员会主席、共和党议员约翰·穆勒纳尔表示 国会应将前总统拜登政府末期通过的针对中国联网汽车的禁令编入法律 [4] 安全关切 - 提出对中国进口汽车的国家安全担忧 担心在重大对抗事件中 北京可能通过中国制造的软件或组件使车辆失灵 [6]

公司品牌营销活动 - 阿尔法罗密欧于2025年12月11日宣布，在迈阿密艺术周期间，通过参与巴塞尔艺术展和BitBasel活动，将品牌独特的意大利设计、赛车传承和工艺带入美国最大的高端艺术展前沿 [1] - 超过286家来自38个国家的画廊齐聚迈阿密海滩，使该市成为全球文化中心，阿尔法罗密欧在其中扮演了重要角色 [1] 活动一：Hagerty Garage + Social - 公司于12月2日在Hagerty Garage + Social举办独家庆祝活动，拉开艺术周序幕，超过200名参与者体验了品牌115年历史的沉浸式旅程 [3] - 活动展出了包括全球限量33台的超独家车型33 Stradale、即将推出的2026款Tonale SUV，以及一系列传奇赛车，其中包括由车手Nicola Larini驾驶、在1993年赢得DTM冠军的标志性车型阿尔法罗密欧155 V6 TI [3] - 活动同时展示了意大利艺术家兼摄影师Luca Artioli的作品，其运用独特的意向性相机移动技术，将阿尔法罗密欧车辆重新想象为对速度、光线和色彩的印象派研究 [4] 活动二：BitBasel - 在12月3日至7日期间，公司与BitBasel合作，在Sagamore酒店设立了高曝光度的展示装置，将Collins Avenue的代客泊车入口改造为创新表达空间 [5] - 装置展示了33 Stradale以及一款醒目的Tonale艺术车，该车包裹着受BitBasel六周年启发的图案设计 [5] - 在巴塞尔艺术展期间，超过10万名行人经过Sagamore酒店，使该展示成为当周被拍摄和讨论最多的时刻之一 [5] 品牌与产品信息 - 阿尔法罗密欧成立于1910年，致力于设计兼具时尚与运动感的汽车 [7] - Tonale是品牌首款紧凑型SUV，标志着品牌进入豪华与互联的新时代，配备标准涡轮增压发动机、Q4全轮驱动、Uconnect 5系统和高级驾驶辅助系统 [7] - Stelvio在性能、风格和技术方面为SUV树立了标杆，Giulia为高端中型轿车细分市场提供赛车灵感性能、先进技术和驾驶体验，33 Stradale则融合了定制意大利工艺与630马力性能 [7] - 阿尔法罗密欧是全球领先汽车制造商和移动出行提供商Stellantis旗下品牌组合的一部分 [7]