核心观点 - 全新SIXPACK动力道奇Charger被《底特律新闻》评为2025年度车型 凭借其性能、设计、价值和动力系统选择获得认可 [1][2] - 道奇品牌通过Charger等多能源产品线 展示了其作为美国性能品牌的传承与创新 并持续在多个细分市场提供领先性能 [3][4][5] 产品与获奖详情 - 获奖车型为550马力双涡轮增压SIXPACK动力的Charger Scat Pack 在59款测试车辆中脱颖而出 [2] - 获奖关键因素包括：标准全轮驱动、富有乐趣的性能、引人注目的传承设计、全球最强大的“热舱门”内饰空间 以及“动力系统选择的复兴” [2] - 该车型还被《Top Gear》评为2026年度美国汽车奖得主 并入围2026年北美年度汽车奖三强 [6] 产品定位与定价策略 - 新车系提供内燃机与全电动两种动力选择 给予消费者终极自由 [2][4] - 车型起售价为52,000美元（含运费） 相比价格高出10,000美元的宝马540i XDrive 提供了强大的价值主张 [2] - SIXPACK动力的Charger Scat Pack美国市场建议零售起售价为54,995美元 是55,000美元以下马力最强的车型 [6] 公司产品线与技术 - 道奇品牌拥有111年历史 是美国性能品牌 [3] - 新一代Charger多能源产品线由670马力的Charger Daytona Scat Pack领衔 该车是全球最快、最强大的肌肉车 [4] - 2026款550马力Charger Scat Pack搭载3.0升双涡轮增压SIXPACK H.O.发动机 这是目前量产中最强大的飓风发动机 [4] - 品牌产品线还包括710马度的道奇Durango SRT Hellcat（有史以来最强大的燃油SUV） 以及在紧凑型SUV细分市场拥有同级最佳标准性能的道奇Hornet [5] 公司背景 - 道奇是全球领先汽车制造商及出行服务提供商Stellantis旗下品牌组合的一部分 [5]

政策核心内容 - 美国总统特朗普宣布停止实施已近半个世纪的“企业平均燃油经济性标准”[1] - 特朗普批评CAFE标准是“极其荒谬、负担沉重”的法规 给汽车制造商强加了昂贵限制并导致车价在过去几年暴涨超过25% 其中一年单年涨幅高达18%[2] - 特朗普政府将2031款汽车的燃油效率目标从拜登时期的50.4英里/加仑大幅下调至34.5英里/加仑 降幅达31.5%[4] - 新规取消了车企购买燃油效率积分的机制 同时将小型SUV和跨界车型重新归类为乘用车以放宽统计口径[4] 政策出台背景与理由 - 特朗普称拜登政府的电动车强制令要求在极短时间内全国普及电动车 但充电网络建设成本高昂 据称需5万亿美元 并举例中西部有些地方花费80亿美元仅建成9个充电桩[2] - 特朗普政府撤销了加利福尼亚州的排放豁免权 并取消了环保署的尾气排放标准[2] - 特朗普强调绝大多数美国人仍想要燃油车 消费者应有选择权 目前燃油车销量仍大幅领先[2] - 特朗普称拜登政府的CAFE标准将电动车和混动车计入计算 将标准推至62英里/加仑 车企无法达到 导致花费数百亿美元研发后仍需交罚款或买卖碳信用 成本最终转嫁给消费者[3] 对汽车行业与消费者的直接影响 - 特朗普预计政策调整能为普通消费者购置新车至少节省1000美元[3] - 特朗普宣布一项关键措施：无论收入高低 买车贷款的利息都可以从个人所得税里全额抵扣 对很多家庭而言这意味着购车成本直接降低一半[3] - 政策调整后 车企无需为满足严格燃油效率标准投入巨额研发资金 可专注于生产利润更高的传统燃油车及大排量车型[5] - 福特汽车CEO吉姆·法利称此政策是“常识和可负担性的胜利”[5] - 美国汽车产量在拜登时期下降5%之后 今年已经激增10%[3] 行业投资与就业影响 - 在特朗普政府领导下 目前已有700亿美元将投资美国汽车产业[3] - 福特宣布将在肯塔基和密歇根投资50亿美元 创造至少4000个新岗位[3] - Stellantis集团宣布未来几年投资130亿美元 计划将在美国的产能提升50%以上并推出多款新车型[3] - 通用汽车计划投资40亿美元 把生产线从墨西哥迁回美国[3] - 特朗普称过去美国失去了52%的汽车制造业 现在工厂正在重新开张或重建 密歇根、南卡罗来纳等州成为受益者[3] 长期产业与技术影响 - 停止CAFE标准将导致车辆燃油效率提升停滞甚至倒退 美国消费者需为相同里程支付更多燃油费用[6] - 美国环保协会预估 政策逆转将造成燃油浪费 直接增加美国家庭在加油方面的开支[6] - CAFE标准长期被视为推动车企技术升级的关键外部动力 停止后车企可能缺乏动力进行耗资巨大的技术升级[6] - 美国汽车界人士认为 车企可能转而依赖利润更高但能效较低的传统车型[6] 国际比较：中国与欧盟 - 中国通过“油电共进”战略 既发展电动汽车也推动传统燃油车混动化 以减少对进口石油的依赖[9] - 在中国政策支持下 汽车技术取得长足进步 电动汽车技术领先于全球[9] - 据《中国移动源环境管理年报》显示 2024年全国机动车四项污染物排放总量为1285.6万吨 相比2023年全部降低 其中氮氧化物排放量从473.1万吨降至415.2万吨 下降57.9万吨[7][8][9] - 欧盟原本以2035年禁售燃油车为目标 但前不久宣布撤回2035年起全面禁售燃油新车的政策[9]

欧盟11月新车注册量表现 - 欧洲汽车制造商协会数据显示，11月欧盟新车注册量呈现品牌间显著分化 [1] - 丰田汽车11月在欧盟的新车注册量同比下降9.2% [1] - 斯泰兰蒂斯(STLA.US)11月在欧盟的新车注册量同比微增0.3% [1] - 特斯拉11月在欧盟的新车注册量同比大幅下降34% [1] - 比亚迪11月在欧盟的新车注册量同比激增235% [1]

欧盟2035年燃油车禁令政策调整 - 欧盟委员会提议放宽2035年“禁售燃油车”要求 将新车“零排放”目标调整为较2021年“减排90%” 其余10%的减排缺口可通过使用欧盟制造的低碳钢 或使用电子燃料和生物燃料来补偿 [1] - 根据新方案 汽车制造商可继续排放相当于2021年水平10%的尾气 并继续销售部分燃油车和混合动力车 但需通过使用低碳钢材和可持续燃料来抵消排放 [1] - 欧盟委员会官员坚称 通过引入新的排放抵消机制 成功维持了原2035年禁令的雄心 对绿色钢材和可再生燃料的要求将有助于为绿色转型所必需的新技术创造市场 [2] 斯泰兰蒂斯集团的反对立场 - 斯泰兰蒂斯集团首席执行官警告 欧盟修订后的政策未能提供“清晰的汽车行业增长路线图” 并缺乏任何让欧洲汽车行业重回增长轨道所需的措施 [1] - 该集团表示 如果布鲁塞尔放宽2035年禁售燃油车的规定 将大幅增加在欧洲的投资 但看到最新方案后认为其未达目标 强调没有增长就很难考虑追加投资 没有更多投资就难以构建有韧性的供应链 [1] - 该集团指出 目前没有足够的紧急措施来支持货车和其他商用车进行电动转型 且2035年禁令附加的各种限制条件意味着措施的可行性尚不明确 其成本对于汽车制造商来说可能难以承受 [1] 欧洲汽车行业的反应分化 - 法国雷诺对该方案表示欢迎 认为其解决了汽车制造商面临的主要挑战 [2] - 德国汽车工业协会主席称这些调整是“灾难性”的 设置了太多实施障碍 [2] - 汽车制造商希望在继续销售插电式混合动力车和增程式电动汽车的同时 也能继续销售使用“碳中和”燃料的内燃机车型 [2] - 欧盟汽车区域联盟主席认为 此次修订朝着理性、市场和消费者方向迈出了一步 但可能还需要更多举措 [2] 对行业转型的警告与呼吁 - 德国财政部长警告德国汽车制造商不要固守内燃机 表示如果他们认为可以长期依赖柴油和汽油发动机 几年后处境将会更加艰难 必须加快向电动汽车转型的步伐 并指出未来出行的趋势是电动化 [2]

特朗普关税政策对汽车制造业的影响 - 特朗普的关税政策旨在促使制造业回流美国 公司若在美国建厂则可避免关税[4] - 政策支持者认为关税已产生效果 为美国工厂创造了公平的竞争环境并促使生产回流[5] - 特朗普及其盟友预测关税政策、税法及低利率将共同推动美国制造业进入“黄金时代”[23] 关税对小型制造商的冲击 - 位于密歇根州的汽车紧固件制造商AlphaUSA面临生存威胁 称若成本无法转嫁或得不到缓解 公司可能无法存续至明年年底[2] - 该公司生产依赖进口零部件 其使用的螺母需缴纳50%的关税 导致单个零件成本从10美分增至15美分[6] - 截至11月 该公司已支付约130万美元关税 目前每月关税成本在22.5万至25万美元之间[9] - 高昂的关税成本威胁公司生存 并限制了其进行资本扩张的能力[25] 美国制造业就业状况 - 尽管有政策承诺 但截至11月美国制造业今年已减少约58,000个工作岗位[11] - 汽车行业就业受到显著影响 今年已损失超过15,000个工作岗位[11] 关税政策在汽车行业的积极案例 - 在特朗普宣布汽车关税后 斯特兰蒂斯公司撤销了原计划在沃伦卡车装配厂裁减超过1,000个工作岗位的决定 并恢复了整个班次的生产[13][14] - 该工厂因此获得了新的全尺寸SUV生产计划 预计将创造约900个工作岗位[17] - 当地工会代表对关税政策表示支持 认为其促使公司进行新的投资并保障了就业[19] 关税的法律依据与类型 - 针对AlphaUSA等制造商的关税依据是美国贸易扩展法第232条 该条款允许总统以国家安全为由征收关税 近年来已被应用于钢铁、铝以及汽车和零部件进口[7] - 特朗普在“解放日”宣布的广泛互惠关税则依据《国际紧急经济权力法》 其理由包括芬太尼和贸易赤字等国家紧急状态[8] - 最高法院即将对“解放日”关税的合法性做出裁决 但该裁决不影响依据第232条征收的关税[24] 行业观点与内部矛盾 - 美国汽车工人联合会长期倡导针对汽车的关税政策[16] - 有行业人士认为美国应坚持“在美国销售 就在美国制造”的原则 并拥有实现这一目标的人才和技术[21][22] - 政策效果存在分歧 一方面有工厂因关税而恢复生产并增加投资[17] 另一方面零部件供应商却因关税成本高昂而面临生存危机[2][9]

报告行业投资评级 - 看好 [5] 报告核心观点 - 欧洲新能源车市场在经历了2019-2022年的爆发期和2023-2024年的停滞期后，于2025年重回增长轨道，渗透率在2025年前十个月提升至24% [1] - 报告认为，在欧盟碳排放目标、各国政府激励与基建政策、以及车企正向研发平台与新产品周期的三重共振下，欧洲电动车市场有望跳出周期性波动，实现长期稳步增长 [1][4] 欧盟的顶层设计——碳排放目标 - **爆发期原因**：2020年碳排放目标从130g/km大幅收紧至95g/km，而2019年实际碳排放为123g/km，仅凭燃油车（汽油车平均约118g/km）无法达标，迫使车企推动电动车销售 [1][19] - **停滞期原因**：得益于“新能源车系数”等计算规则（2020年每辆电动车按2辆核算），车企在2022年超额完成目标，导致2023-2024年电动化转型动力减弱，渗透率维持在20.5%左右 [1][24] - **重回增长动力**：2025-2027年碳排放目标调整为三年平均值达标，且计算规则修改（引入车辆质量惩罚机制，对中小型车更友好）[33] 截至2025年10月，除日产-比亚迪联盟和宝马集团外，大部分主流车企（如大众、奔驰-沃尔沃-极星、STLA等）仍未达标，需在未来两年弥补超排额度以达成三年均值要求 [1][34][36] 各国政府的努力——激励与基建 - **激励措施是爆发的直接原因**：2020年提供购车补贴的欧洲国家从12个增至21个，补贴力度加大（如德国单车补贴从4000欧元提至9000欧元），使得2020-2022年补贴后实现油电平价 [2][45][47] 2023-2024年补贴退坡后电车价格回升，但油电价差从2020年的约1万欧元缩小至约4000欧元 [2][47] - **2025-2026年多国重启补贴**：英国投入19.5亿英镑，为售价低于3.7万英镑的电动车提供最高3750英镑补贴，预计每年可拉动销量11.6万至28.9万辆 [53][57][59] 德国计划2026年起提供单车4000欧元补贴，总资金30亿欧元，预计每年拉动销量约18.75万辆 [62] 法国启动社会租赁计划（月供上限200欧元），目标2025年拉动5万辆销量 [63] 意大利推出报废更新补贴，最高达1.1万欧元，目标至2026年中淘汰3.9万辆燃油车 [64] - **充电桩密度与渗透率强相关**：对除北欧外的欧洲国家分析显示，充电桩密度与电动车渗透率的相关系数约为0.64（P值0.001），具备高可信度的较强相关性 [2][66] - **充电桩建设不足但正在加速**：截至2025年10月，欧洲充电桩保有量约121.8万个，且以充电速度慢的中速交流桩为主（占比70%）[2][67] 为实现2030年碳排放目标，欧盟委员会测算需至少390万个充电桩，而欧洲汽车制造商协会（ACEA）测算需700万个 [2][73] 欧盟已推出政策要求加速建设，如核心交通网络每60km部署一个充电站 [73] 各家车企的努力——电动化转型 - **平台切换与产品周期开启**：在2020年目标压力下，车企主要依赖“油改电”平台快速推出车型，但存在续航短、充电慢等硬伤 [3][77] 当前周期中，STLA、宝马、奔驰等推出全新正向研发纯电平台（如STLA四大平台、宝马Neue Klasse、奔驰MMA/MB.EA/AMG.EA），开启新一轮产品周期 [3][77][85][87] 已完成平台切换的大众（MEB平台）和雷诺（AmpR平台）则着力将产品价格下探至2-2.5万欧元区间 [3][78][80] - **产品力全面革新**：新平台显著提升产品力，例如基于宝马Neue Klasse平台的iX3，电池容量从74kWh提升至108.7kWh，实际续航从385km增至610km，并采用800V高压架构，快充功率从104kW提升至225kW [87] - **中国车企出海丰富供给**：比亚迪、小鹏、零跑等中国品牌在欧洲市场销量快速增长，2025年1-10月，比亚迪、零跑、小鹏在欧洲销量同比分别增长约300%、4480%、175% [91][92] 比亚迪市场份额从2024年的1.7%提升至2025年1-10月的4.5%，位列欧洲市场第九 [94] - **油电价差持续缩小**：以大众ID.3为例，2025年其与同级别燃油车Golf的价差已从2020年的约1万欧元缩小至约4000欧元 [47][50] 2025年前十个月欧洲销量前十的电车车型平均售价下降了17%，而燃油车代表车型平均售价上涨了3.2% [39][40] 欧洲电动车长期趋势 - **渗透率目标明确**：为满足2025-2027年平均碳排放要求，欧洲电动车平均渗透率需达到33%，报告预计2025-2027年渗透率分别为25%、32%、35%，对应同比增速为28%、28%、16% [4] - **长期政策目标严格**：尽管欧盟正在审查调整2030年及2035年目标（如允许2030-2032年期间碳排放租借，将2035年100%减排放宽至90%），但长期减排目标依然严格 [4] - **市场有望实现稳步增长**：在碳排放目标长期存在、购车补贴重启、充电桩建设推进、车企产品力革新及油电价差缩小等多重因素驱动下，报告预计2025-2030年欧洲电动车市场年复合增长率（CAGR）约为16%，实现长期稳步增长 [4]

公司立场与核心观点 - Stellantis强烈反对欧盟修订后的车辆排放计划 认为该计划削弱了增长激励并缺乏大规模投资的紧迫性和清晰度[1] - 公司首席执行官Antonio Filosa批评该提案未能提供可信的增长路径 缺乏提振需求或保护工业竞争力的即时措施[3] - Filosa警告称 增长疲软将阻碍资本配置并威胁供应链韧性[4] 对投资的影响 - 公司此前表示若监管机构软化2035年内燃机禁令 将加强在欧洲投资 但修订后的规则激励仍不足[5] - 公司强调投资取决于可预测的政策和短期需求支持 缺乏这些条件将难以合理化新工厂或供应商承诺[5] 对修订后政策的批评 - 新计划允许继续销售有限的内燃机车型 但要求通过绿色钢铁和可再生燃料等方法抵消排放[6] - Filosa指出 这些抵消条件将导致成本超出大众市场制造商的可承受范围[6] - 公司认为该计划对商用车和电动货车的缓解措施有限[6] 行业分歧的反应 - 雷诺集团欢迎修订 称其务实且响应市场现实[7] - 德国汽车游说团体VDA反对 警告该框架制造了执行障碍 其主席Hildegard Müller称措施对制造商而言不可行[7] - 欧盟委员会官员为其方法辩护 称其保留了气候雄心 并认为抵消规则可加速低碳工业投入的采用[7][8]

监管调查与和解 - 意大利竞争监管机构已正式结束对四家主要电动汽车制造商的调查 [1] - 调查的结束基于公司承诺改进消费者信息的呈现方式 [1] 行业合规动态 - 电动汽车行业面临关于消费者信息透明度的监管审查 [1] - 主要制造商通过做出具有约束力的承诺来解决监管关切 [1]

监管调查与和解 - 意大利竞争和市场管理局已结束对Stellantis、特斯拉、比亚迪和大众汽车四家汽车制造商的不公平商业行为调查 [2] - 监管机构于今年2月启动调查，指控这些公司在电动汽车续航里程、电池容量衰减及电池保修方面的信息披露存在不足 [2] - 监管机构接受了企业的整改承诺，并决定不处以经济处罚，根据法规，违反规定可能导致5千欧元至1千万欧元不等的罚款 [2] 被指控的具体问题 - 公司网站在展示电动汽车续航里程时，信息含糊不清甚至自相矛盾，未能充分说明影响续航里程的各种因素 [2] - 关于电池容量下降以及电池保修条件或限制的信息不够清晰和完整，消费者难以获得关于电池性能和使用寿命的准确信息 [2] 车企的整改承诺 - 相关汽车制造商已同意修改网站信息，以便更清晰地向消费者展示相关信息 [2] - 相关车企承诺引入车辆续航模拟工具，让消费者能够比较同一细分市场内的车型 [3] - Stellantis、比亚迪和大众汽车将必须完善针对电池容量衰减的保修政策 [3]

监管调查与结论 - 意大利竞争和市场管理局结束了对Stellantis、特斯拉、比亚迪和大众汽车四家汽车制造商的调查 [1] - 调查于今年2月启动，指控这些公司可能存在不公平商业行为，特别是在电动汽车续航里程、电池容量衰减以及电池保修方面的信息披露上 [1] - 监管机构认为，这些公司的网站提供的电动汽车续航里程信息往往含糊不清，有时甚至自相矛盾，未能充分说明影响续航里程的各种因素 [1] - 监管机构还指出，这些公司在网站上关于电池容量下降以及电池保修条件或限制的信息也不够清晰和完整 [1] - 消费者在购买电动汽车时，难以获得关于电池性能和使用寿命的准确信息，这对他们的购买决策构成了障碍 [1] 车企承诺与整改措施 - 相关汽车制造商已同意修改网站信息，以便更清晰地向消费者展示相关信息 [1] - 监管机构接受了企业的整改承诺，并决定不处以经济处罚 [1] - 相关车企还承诺引入车辆续航模拟工具，让消费者能够比较同一细分市场内的车型 [2] - Stellantis、比亚迪和大众汽车将必须完善针对电池容量衰减的保修政策 [2] 监管背景与潜在后果 - 意大利竞争和市场管理局负责维护消费者权益 [1] - 根据意大利相关法规，违反消费者权益保护规定可能导致公司被处以5千欧元至1千万欧元不等的罚款 [1]