美国AI基础设施政策动态 - 美国众议院以221票赞成、196票反对通过《Speed Act》法案，旨在简化AI基础设施及大型数据中心电力系统的许可审批流程[1] - 该法案现提交至参议院，参议院正在处理更大范围的许可改革工作[1] - 法案通过对《国家环境政策法》进行收窄与提速来发挥作用，例如严格界定触发条件、允许免于重复审查、要求分析更聚焦直接影响并限制司法审查[3] 法案对行业及公司的影响 - 法案对谷歌、微软、亚马逊、甲骨文等超大规模云计算厂商的核心价值在于降低联邦政府许可的尾部风险并提升交付确定性，而非大幅加速建设进程[2] - 法案若最终生效，将有助于缩短或降低数据中心项目“通电周期”的尾部风险，缓解电力与电网规则这一AI数据中心扩张的硬约束[2][3] - 科技公司正加速采用包含可再生、燃气与核电的多元化供电策略，以确保24/7级别的可用电力[3] - 包括美光、OpenAI及微软在内的美国科技公司已公开表示支持该法案[2] 法案的局限性及其他行业动态 - 《Speed Act》无法自动解决地方选址与社区阻力、并网排队、关键设备交付周期以及公用事业成本分摊与电价政治等其他重大瓶颈[4] - 甲骨文等公司的部分超大项目已在地方层面遭遇争议与监管审查等不确定性[4] - 微软、谷歌、英伟达等24家顶尖AI企业已与美国政府签署协议，加入旨在推动AI在科学探索与能源项目中应用的“创世纪计划”[4] 华尔街对AI投资周期的看法 - 美国银行认为全球AI军备竞赛仍处于“早期到中期阶段”[5] - 先锋领航指出人工智能投资周期可能仅完成了最终峰值的30%-40%，但同时警告大型科技股回调风险正在增加[5] - 摩根士丹利、花旗等机构认为，以AI芯片算力硬件为核心的全球AI基础设施投资浪潮现在仅处于开端，在AI推理端算力需求推动下，持续至2030年的此轮投资规模有望高达3万亿至4万亿美元[5]

法案进展与核心内容 - 美国众议院以221票赞成、196票反对通过了两党提出的《Speed Act》法案，旨在简化AI基础设施及大型数据中心所需电力与能源系统的许可审批流程[1] - 该法案现已提交参议院，参议院正在处理更大范围的许可改革问题[1] - 法案通过对《国家环境政策法》的收窄与提速来发挥作用，例如严格界定触发条件、允许免于重复审查、要求环境影响分析更聚焦直接影响并限制司法审查[3] 行业支持与法案意义 - 包括美光、OpenAI、微软在内的美国科技公司已公开表示支持《Speed Act》[2] - 法案对谷歌、微软等四大云计算超大规模厂商的核心价值在于降低联邦政府许可的尾部风险、提升电力与能源配套工程交付的确定性，而非使建设进程一夜之间实质加速[2] - 法案若最终生效，最现实的意义是压低“拿到电、并上网、把能源基础设施建出来”这一关键外部约束的审批与诉讼不确定性，从而缩短或降低“通电周期”的尾部风险[2] 行业背景与约束 - 电力与电网规则正成为AI数据中心扩张的硬约束，例如在PJM等负荷紧张区域，监管机构正为“贴近电厂的大负荷/数据中心专属电网接入”制定更明确规则[3] - 大型科技公司正在加速采用“all-of-the-above”供电策略，在可再生能源之外同时拥抱燃气与核电，以确保24/7级别的可用电力[3] - 《Speed Act》是推动“能源侧供给工程更快落地”的政策工具箱之一，有助于加速与数据中心相关的输电/变电扩容、并网改造、管道与燃气电厂配套、部分发电与跨联邦土地的线路工程建设进程，并使其更易融资与签订长期电力合同[3] 法案的局限性 - 《Speed Act》无法自动解决地方选址/分区与社区阻力、并网排队与变压器等关键设备交付周期、以及公用事业的成本分摊与电价政治等其他重大瓶颈[4] - 甲骨文等公司参与的部分超大项目已在地方层面遭遇争议与融资、监管审查等不确定性，这些不由NEPA单点决定[4] 其他政府倡议 - 包括微软、谷歌、英伟达在内的24家顶尖AI企业已与美国政府签署协议，加入白宫发起的“创世纪计划”[4] - 该计划旨在推动人工智能等新兴前沿技术在科学探索与能源项目中的应用，以提升科研生产力，在能源、工业制造、药物研发等领域取得突破[4] 华尔街观点与市场展望 - 美国银行认为全球AI军备竞赛仍处于“早期到中期阶段”[5] - 先锋领航指出，人工智能投资周期可能仅完成了最终峰值的30%-40%，但大型科技股回调的风险正在增加[5] - 摩根士丹利、花旗等机构认为，以AI芯片算力硬件为核心的全球AI基础设施投资浪潮远未完结，现在仅处于开端[5] - 在前所未有的“AI推理端算力需求风暴”推动下，持续至2030年的本轮AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元[5]

科创人工智能ETF市场表现 - 截至10点10分，科创人工智能ETF（589010）上涨0.23%，在消化权重股回调压力后守住红盘 [1] - 持仓股出现板块内轮动，亚信安全领涨超3%，优刻得、晶晨股份跟涨超2%，海天瑞声、石头科技涨幅均超1% [1] - 盘中成交额迅速突破2000万元，资金换手充分，显示市场资金在震荡中积极寻找结构性机会 [1] 人工智能行业动态与合作 - 微软Azure在本月初宣布接入Kimi k2模型后，双方合作有望下探至应用层 [1] - 微软或将在本月与Kimi合作上线新的Agent功能，以应对本土厂商的激烈竞争 [1] - 该合作将利用AI的Agent能力，实现Office产品的自动化 [1] 人工智能产业发展前景 - 在AI应用落地方面，中国自移动互联网时代以来优势显著，拥有庞大的工程师队伍、数据资源以及完善的应用生态 [1] - 以阿里为例，其旗下各类应用AI化进展迅速 [1] - 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持 [1] - 该ETF产品20%的涨跌幅与中小盘弹性有助于捕捉AI产业的“奇点时刻” [1]

白宫发起“创世纪计划” - 美国政府发起“创世纪计划”，旨在推动人工智能等新兴技术在科学探索与能源项目中的应用 [2] - 该计划由白宫科技政策办公室主任宣布，旨在启动人工智能领域的公私创新伙伴关系，以建立可扩展的国家基础设施，以前所未有的速度推动科学发展 [2] - 美国总统此前已通过行政命令宣布该计划，旨在加强政府各部门科研工作协调，更高效整合人工智能工具以实现科学突破 [4] 计划目标与预期影响 - 计划将助力美国科学家实现实验设计自动化、加速模拟进程、生成预测模型，从而在能源、制造、药物研发等领域取得突破性进展 [3] - 计划将整合美国能源部国家实验室的计算资源，调用联邦数据集，推动更多基于人工智能的实验，预测此举将缩短科学发现周期 [4] - 运用尖端人工智能推动科学研究，将极大提升美国科研人员的生产力 [3] 参与企业与合作形式 - 包括微软、谷歌、英伟达等在内24家顶尖人工智能企业已与美国政府签署协议，加入“创世纪计划” [2] - 签署协议备忘录的24家合作机构均已通过信息征询响应向能源部表达合作意向，或正与能源部及国家实验室开展相关项目 [5] - 参与企业名单包括：埃森哲、AMD、Anthropic、Armada、亚马逊AWS、Cerebras、CoreWeave、戴尔、DrivenData、谷歌、Groq、慧与、IBM、英特尔、微软、英伟达、OpenAI、甲骨文、Periodic Labs、Palantir、Project Prometheus、Radical AI、xAI、XPRIZE [5] 政策背景与产业支持 - 自今年年初以来，美国政府一直将培育人工智能产业列为优先事项，并宣布了旨在简化人工智能设施建设和技术开发的多项政策 [6] - 美国政府正着手限制州级法规，认为这些法规会给企业带来负担 [6] 面临的挑战与关注 - 官员们意识到人工智能发展所需的海量计算资源依赖于耗能巨大的数据中心，因此正积极寻求开发新能源并升级电网 [5] - 人工智能批评者指出，由于联邦政府制定法规行动迟缓，需要依靠州级法规来解决偏见内容、深度伪造和用户安全风险等紧迫问题 [7]

AI爆发驱动电力需求激增 - AI大模型训练与推理消耗电力巨大，ChatGPT每次响应请求耗电约2.9瓦时，是传统谷歌搜索的10倍，其日处理约2亿次访问消耗超50万度电，相当于生产37吨电解铝的耗电量[3] - AI模型参数量与硬件需求激增导致能耗显著上升，GPT-3参数量约1750亿，训练一次耗电1287兆瓦时，GPT-4参数量达1.8万亿，GPT-5预计参数量为3-5万亿，训练芯片从GPT-3的1024块A100增至GPT-5可能需要的30000-50000块H100[6] - 美国超大规模数据中心扩张迅速，截至今年第二季度末拥有约522个，占全球总算力55%，预计到2028年底前还将新增约280个，推动AI电力需求呈指数级增长[9] - 据测算，到2030年美国AI算力累计将达153GW，当年新增40GW，AI算力用电量约1269TWh，将占美国总用电量的22%，2026-2030年美国电力需求年复合增长率预计为4-5%[9][12] 美国电网老化与电力短缺构成发展瓶颈 - 美国电网基础设施陈旧，整体评级仅为C+，70%的变压器已超25年设计寿命，输电线平均使用年限达40年，电网负荷备用率仅20%，抗冲击能力不足[10] - 2024年美国单位用户平均停电时长达662.6分钟，同比上升80.74%，在数据中心集中的弗吉尼亚州与得克萨斯州，停电时长分别达962.1分钟和1614.3分钟，同比增幅高达228.59%和176.85%[2][11] - AI电力需求具有“脉冲式”特征，对电网稳定性构成巨大挑战，部分数据中心接入电网需等待长达7年时间[10] - 德勤2025年调查显示，79%的北美电力及数据中心企业高管认为AI将显著推升用电需求，到2035年有望达123GW，较2024年增长超30倍，而美国能源部预测到2030年电网需新增约101GW负荷，其中近一半由AI数据中心贡献，但同期基荷电源仅规划新增22GW，供需缺口超过70%[11] “光伏+储能”成为解决AI电力需求的核心方案 - 在核电、地热等清洁能源受建设周期长、地域限制等因素制约下，“光伏+储能”因其经济性、建设周期短和地理灵活性，成为科技公司解决AI电力问题的最佳方案[2][17] - 根据Lazard 2025年6月报告，在不考虑补贴情况下，光伏发电度电成本最低为0.038-0.078美元/kWh，光储度电成本为0.05-0.13美元/kWh，具备经济性优势，若考虑ITC补贴，美国光储度电成本最低可降至0.033美元/kWh，下降34%[17] - 美国储能发展进入快车道，2025年9月末大储备案量达66.6GW，较8月末增长19.3%，按3.5h配储时长计算，对应在建及待建规模233GWh[17] - 据测算，2025年美国新能源储能装机需求约53GWh，其中数据中心相关贡献9GWh，2026年预计装机80GWh，同比增51%，数据中心相关贡献37GWh[18] - 联邦能源管理委员会（FERC）大负荷并网提案将加速大负荷用电审批（最快60天）及配套发电机组建设，有利于风光储发电落地[21][22] 科技巨头积极布局清洁能源以保障电力供应 - 主要科技公司均制定了明确的零碳或绿电目标，例如谷歌目标2030年实现全天候无碳能源，微软目标2030年实现碳负排放，亚马逊AWS目标2025年100%使用绿电[20] - 科技公司通过签署大规模可再生能源购电协议（PPA）、投资新建发电项目等方式保障绿电供应，例如谷歌与Brookfield签署了10GW可再生能源框架协议，并与NextEra合作重启爱荷华州杜安·阿诺德核电站（615MW）为AI数据中心供电[20] - 企业绿电战略受到各州政策驱动，如加州要求2045年100%可再生能源，华盛顿州要求2045年100%清洁能源[20] 未来展望与市场空间 - 据测算，若2030年美国新增AI算力40GW，按照50%的绿电供应配比（假设为光伏，配储4小时），对应新增储能需求约240GWh，若按30%绿电配比，对应需求约150GWh[22] - 特斯拉提出“秘密宏图”第三篇章，目标在2050年前实现能源100%可持续，预计全球将需要240TWh储能和30TW可再生电力[23] - 在AI急迫需求的驱动下，美国新能源电力预计将进入新一轮爆发周期[23]

纳斯达克中国金龙指数收涨0.97%，热门中概股多数上涨。小鹏汽车涨幅近3%，BOSS直聘大涨5.22%。 黄金价格高位震荡，伦敦金现货价格微跌至4330美元附近，伦敦银现货价格回落至65美元上方。 市场再度聚焦美联储后续政策路径，通胀放缓强化了降息预期。若政策信号趋于宽松，美股等风险资产 有望获支撑，据芝商所美联储观察工具数据，1月降息的概率从24.4%升至27.7%。 【相关ETF】 美股三大指数集体收涨，道指上涨0.14%，纳指涨幅达1.38%，标普500指数上扬0.79%。科技股表现强 劲，美光科技因财报超预期股价大涨超10%，特斯拉涨超3%，英伟达、微软涨幅均超1%。美国11月 CPI同比涨幅放缓至2.7%，提振市场信心。 美股核心宽基：标普ETF(159655) 跟踪金价表现：黄金ETF(518850) 全球科技龙头：纳斯达克ETF(513300) ...

市场表现 - 恒生指数开盘上涨0.53%至25634.22点，恒生科技指数上涨0.81%至5461.92点，国企指数上涨0.58%至8893.1点，红筹指数上涨0.2%至4057.56点 [1] - 大型科技股普遍上涨，其中网易-S涨幅为1.42%，快手-W涨幅为1.3%，哔哩哔哩-W涨幅为1.2%，腾讯控股涨幅为0.83%，美团-W涨幅为0.79%，阿里巴巴-W涨幅为0.62%，小米集团-W涨幅为0.6%，京东集团-SW涨幅为0.71% [1] - 新能源车概念股表现活跃，小鹏汽车、零跑汽车走强 [1] 隔夜外盘动态 - 美国三大股指集体收涨，道琼斯指数涨0.14%至47,951.85点，标普500指数涨0.78%至6,774.76点，纳斯达克指数涨1.38%至23,006.36点 [2] - 美国11月CPI同比上涨2.7%，显著低于市场预期的3.1%，核心CPI同比上涨2.6%，同样低于3%的市场预期 [2] - 美股大型科技股多数上涨，美光科技涨幅达10.21%，特斯拉涨3.45%，亚马逊涨2.48%，Meta涨2.30%，谷歌涨1.93%，英伟达涨1.79%，微软涨1.65%，博通涨1.14%，甲骨文涨0.88%，苹果涨0.13%，奈飞跌0.83% [2] - 热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，小鹏汽车涨2.82%，哔哩哔哩涨1.77%，蔚来涨1.44%，网易涨1.14%，腾讯音乐涨1.36%，百度涨0.83%，拼多多涨0.75%，京东涨0.70%，小马智行涨0.64%，阿里巴巴涨0.16%，理想汽车涨0.19% [2] 公司财务与业务 - 英皇资本(00717.HK)公布截至2025年9月30日止年度业绩，总收入约7.3亿港元，同比增长37.3%，净溢利约1.47亿港元，同比增长121.4% [3] - 新特能源(01799.HK)附属公司拟出售新疆风至新能源发电合伙企业79.92%财产份额以配合类REITs发行，对价约13.37亿元人民币 [3] - 湾区发展(00737.HK)附属公司广深珠公司与保利长大订立深圳段施工合同，签约合同价为人民币14.48亿元 [3]

计划概述与参与方 - 美国政府启动“创世纪计划”，旨在推动新兴人工智能技术在科学探索与能源项目领域的应用落地 [1] - 该计划由特朗普政府推动，旨在加强跨政府部门的科研统筹协调，更高效地整合人工智能工具以取得更多科学突破 [1] - 已有24家顶尖人工智能企业签署协议加入该计划 [1] - 参与计划的知名企业包括OpenAI、微软、英伟达、亚马逊AWS以及谷歌，它们已采取签署谅解备忘录、与能源部或国家实验室合作或明确表示参与意向等实质行动 [1] 计划目标与预期影响 - 计划目标是运用前沿人工智能技术赋能科研，以极大提升美国科学家与研究人员的工作效率 [1] - 具体应用方向包括实现实验设计自动化、加速仿真模拟、构建预测模型，从而推动能源、制造、药物研发等领域的突破性进展 [1] - 计划将依托美国能源部下属国家实验室的算力资源，盘活联邦政府海量数据集，推动更多人工智能驱动的实验项目开展 [2] - 预计该计划将有效缩短科学发现从理论到应用的周期 [2] 政府政策与配套措施 - 特朗普政府将扶持人工智能产业列为施政重点，陆续宣布多项政策以简化人工智能设施建设审批流程、加速技术研发 [2] - 政府着手限制州级监管规则，认为这些规定加重了企业负担 [2] - 政府认识到人工智能发展所需的庞大算力依赖高能耗数据中心，因此正积极推动新能源探索与电网升级工作 [2] 存在的争议与挑战 - 人工智能批评人士指出，联邦政府在相关监管政策制定上进展迟缓 [2] - 批评人士认为各州层面的监管规则不可或缺，唯有如此才能及时应对算法偏见、深度伪造内容、用户安全风险等现实问题 [2]

美股市场表现 - 美东时间12月18日，美股三大股指全线收涨，道指涨65.88点（涨幅0.14%），纳指涨313.04点（涨幅1.38%），标普500指数涨53.33点（涨幅0.79%）[2][4] - 市场上涨部分得益于美国11月未季调CPI同比升2.7%，低于预期的3.1%，未季调核心CPI同比升2.6%，放缓至2021年以来最低水平，低于预期的3%[6] 大型科技股表现 - 大型科技股集体上涨，特斯拉涨超3%，亚马逊、脸书（Meta）涨超2%，谷歌、英伟达涨近2%，微软涨超1%，苹果涨0.13%[7] - 苹果收盘价272.190美元，谷歌-A收盘价302.460美元，亚马逊收盘价226.760美元，脸书收盘价664.450美元，微软收盘价483.980美元，特斯拉收盘价483.370美元[8] 人工智能行业动态 - 包括OpenAI、微软、英伟达、Amazon Web Services和谷歌在内的24家顶尖人工智能公司同意加入美国联邦政府的“创世使命”计划，旨在促进人工智能在科学发现和能源项目中的应用[8][9] - 亚马逊正就向OpenAI投资超100亿美元展开洽谈，并提供Trainium芯片及AWS算力资源，此举可能使OpenAI估值突破5000亿美元[9] - 马斯克在xAI内部会议上称，若公司成功度过未来两到三年关键发展期，将在人工智能竞赛中击败所有对手[9] 半导体行业动态 - 芯片股普遍上涨，美光科技因财报显示存储芯片需求强劲且远超预期，股价大涨超10%[10][11] - 美光科技预计到2028年，高带宽存储芯片潜在总市场规模达1000亿美元，年复合增长率为40%，并将资本支出指引从180亿美元上调至200亿美元[13] - 其他芯片股中，台积电涨近3%，阿斯麦涨超2%，超威半导体、高通、博通涨超1%[14] - 摩根士丹利预测芯片股明年仍将是美股表现最亮眼的板块之一，其“2026年首选芯片股”榜单前三名为英伟达、博通和Astera Labs[14] 太空政策与商业 - 特朗普签署行政命令，为“美国优先”的太空政策制定愿景，要求美国人在2028年重返月球，并在2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，包括在月球和轨道上部署核反应堆[15][16] - 该命令旨在通过升级发射基础设施、开发商业途径以在2030年前取代国际空间站，从而刺激私营部门的创新和投资[16][17]

上市公司重要公告 - 12月18日盘后，多家A股公司披露股东增减持情况，其中大中矿业、四川路桥、西藏药业披露增持情况 [1][8] - 立达信、药明康德、飞龙股份、瑞晨环保、蠡湖股份、君实生物、奕东电子、华海诚科、博硕科技、安联锐视、大中矿业等11家公司披露减持情况 [1][8] 宏观经济与市场分析 - 俄罗斯外交部发言人表示，海南自由贸易港启动全岛封关运作是创新之举，将为海南发展奠定基础并拓展中外商机 [2][9] - 发言人指出，中国设立海南自贸港及自贸试验区是促进外贸、完善结构、实现多元化的有效举措，俄中高度重视在特殊经济区合作 [2][9] 外围市场与关联资产 - 周四美股三大股指普涨，道指涨0.14%，纳指涨1.38%，标普500指数涨0.79% [3][10] - 科技股表现强势，亚马逊、Meta涨超2%，英伟达、谷歌、微软涨超1%，特斯拉涨超3%，博通涨超1%，苹果微涨 [3][10] - 盘后交易中，耐克股价跌幅扩大至10%，其第二财季营收124亿美元高于预估的122亿美元，但业绩引发市场担忧；甲骨文股价上涨3% [3][10] - 纳斯达克中国金龙指数涨超1%，成分股中阿特斯涨6.07%，再鼎医药涨4.56%，中进医疗涨4.33%，叮咚买菜涨2.48%，嘉楠科技涨4.18% [3][10] - 高盛预测2026年布伦特原油与西德克萨斯中质原油均价分别降至每桶56美元与52美元 [3][10] - 高盛预测铁矿石价格到2026年底将较当前现货价下跌15%至每吨88美元，同时维持2035年铜价达15,000美元的预测 [3][10] - 高盛推荐做多铜、做空铝的交易策略（2027年12月到期合约） [3][10] 机构观点与市场分析 - 高盛对黄金价格持乐观态度，其基准情景预测黄金到2026年12月将上涨14%至每盎司4900美元，且认为该预测存在上行风险 [4][11] 资金与流动性动向 - 随着美联储再次降息，江苏银行、汇丰银行（中国）等多家银行下调美元定存产品利率 [5][12] - 江苏银行最新一期美元定存利率较上一期下降0.05个百分点，上一期1万美元起存的3个月、6个月和1年期定存利率分别为4.45%、4.35%和4.25% [5][12] 监管动态与公司风险事件 - 欧洲央行官员透露，基于最新增长与通胀展望，利率削减周期极有可能已结束 [6][13] - 在经历从4%峰值开始的八次降息后，除非发生重大冲击，存款利率应维持在2%水平，但目前加息讨论“为时过早” [6][13] - 若通胀连续数月低于目标，仍可能进一步放宽货币政策 [6][13] - 欧洲央行行长拉加德强调，鉴于不确定性，无法给出指导建议，各方一致认为应保留所有选项 [7][14]