9月17日，理想汽车CEO李想微博发文：理想i6没有小订，9月底开始交车，但多了一个"外挂"。具体内 容如下： 1． 原厂拖车钩的出现，为理想i6的年轻车主们带来了"新形态生活场景"，让兴趣爱好有更远 的活动半径，让休闲娱乐有更丰富的选择。例如：国庆假期载着自行车去赛里木湖骑行、拖着野炊车去 露营烧烤。 2． 理想创造移动的家，车主创造幸福的家。拖车钩之外，理想i6还做了很多符合年轻人喜 好的设计，欢迎大家关注发布会。 3． 我们争取在开完发布会的第二天就交车，让首批车主在国庆假期 玩得更开心。 责任编辑：王翔 ...

股价表现与交易数据 - 理想汽车-W(02015)股价上涨4.3%至104.4港元 成交额达24.01亿港元 [1] 新产品发布计划 - 公司宣布理想i6纯电SUV定于9月26日发布 该车型为第二款纯电SUV产品 [1] - 下半年高压纯电产品加速发力 7月已上市六座纯电SUV理想i8 [1] - 9月上市五座纯电SUV理想i6后将形成4款增程电动SUV+1款旗舰MPV+2款高压纯电SUV的产品布局 [1] 机构观点与定价策略 - 摩根士丹利建议将i6指导价从25-30万元下探至20-25万元区间 [1] - 公司需在20%毛利率和月销2万辆之间做出战略选择 [1] - 长江证券认为新车周期将打开销量空间 后续车型规划清晰且直营渠道持续布局 [1]

公司动态 - 理想汽车CEO李想9月17日在社交媒体宣布理想i6没有小订阶段 [1] - 理想i6将于9月底开始交付车辆 [1]

核心观点 - 理想汽车和字节跳动在2025年8月至9月期间独立探索Agent技术时发现了相同的关键问题 即模型学习信号的强度（梯度大小）与决策不确定性（熵）存在有害的耦合关系 并基于各自业务特点提出了类似的解决方案 [2][4] - 理想汽车的AWE算法更偏向高效实用的工程解决方案 聚焦于监督微调(SFT)中的token级处理 而字节跳动的EMPG框架有更形式化的数学定理支撑 覆盖强化学习(RL)中的step级处理 并额外解决信用分配问题 [3][6][27] - 两者核心思路一致 都采用自适应或动态调制方法 利用模型自身的预测不确定性来校准学习信号 而非对所有token或step一视同仁 [4][27] 技术方案对比 - 理想汽车的AWE算法（自适应权重估计算法）应用于MindGPT 3.1中期训练阶段 动态调整每个token对参数更新的影响力 降低高难度和已掌握token的权重 集中学习中等难度token以提升训练效率和稳定性 [9][24] - 字节跳动的EMPG框架包含两个组件：自校准梯度缩放（动态干预学习信号强度 对低熵动作放大梯度、高熵动作衰减梯度）和未来清晰度奖励（引导Agent选择低熵路径的内部奖励机制） [10][11] - AWE主要解决梯度大小问题 相当于EMPG中的自校准梯度缩放组件 但不包含未来清晰度奖励部分 [5][6][28] 应用场景差异 - 理想方案聚焦token级处理 认为解决token不确定性即可自然扩展到step级 主要应用于模型SFT/RL算法本身 [7][28] - 字节方案同时处理token和step级不确定性 特别针对长序列RL任务中的学习效率和信用分配问题 其未来清晰度奖励组件与智能体场景强相关 [7][17][28] 行业技术发展 - 强化学习领域近期重点关注奖励函数设计 包括基于规则（如代码、数学）、基于量规（如写作、医疗）和基于模型自学习（如熵置信度）三类方法 [29] - 理想汽车在MindGPT 3.1中应用的ASPO算法借鉴了DeepSeek R1 GRPO的选择性学习思想 并进行了创新优化 显示公司具备快速学习并内化行业优秀技术的能力 [20] - Agent技术代表AI从被动信息处理器向主动任务执行者演进 能自主思考、规划并调用工具完成复杂任务（如理想卡片大师） [18] 时间线与行业影响 - 理想汽车于2025年8月21日发布MindGPT 3.1 其Agent能力（如卡片大师）和AI产品化潜力被市场低估 [20] - 字节跳动于2025年9月11日在arXiv发布EMPG论文 为长序列LLM Agent提供理论框架 其研究结论与理想汽车实践经验相互印证 [20][21] - 两家公司独立发现相同问题并给出类似解决方案 反映行业对Agent训练过程中梯度-熵耦合问题的普遍关注 [2][4]

美股市场表现 - 美股三大股指小幅收跌 道琼斯工业指数跌0.27%至45775.9点 标准普尔500指数跌0.13%至6606.76点 纳斯达克指数跌0.07%至22333.96点[2][4] - 标普500指数和纳斯达克指数盘中均创历史新高[4] - 银行股涨跌互现 花旗集团涨0.89% 美国银行涨0.19% 摩根大通涨0.12% 摩根士丹利跌0.53% 高盛跌0.15% 富国银行跌0.02%[4] - 能源股集体上涨 西方石油涨超5% 埃克森美孚和康菲石油均涨超2% 雪佛龙和斯伦贝谢均涨逾1%[4] - 航空股表现分化 西南航空涨0.45% 美国航空和达美航空均跌近1% 联合航空跌0.33%[5] - 芯片股多数上涨 费城半导体指数涨0.32%并创历史新高 安森美半导体涨逾3% 微芯科技和英特尔均涨超2% 高通涨逾1% 英伟达和博通均跌超1%[5] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨1.76%[3][6] - 个股表现强劲 蔚来涨超8% 百度集团涨近8% 京东和爱奇艺涨超3% 阿里巴巴涨超2%[6] - 部分中概股下跌 趣店和迅雷均跌逾5% 老虎证券跌近3% 金山云和雾芯科技均跌近2%[6] - 理想汽车小幅下跌0.23%[7] 黄金市场动态 - 伦敦金现价格史上首次突破3700美元/盎司[3][8] - 金价上涨动力主要来自全球投资者对美联储降息的预期[3][8] - 地缘局势紧张成为金价上行推力 以色列在加沙地带发动大规模地面攻势[9][10] - 以色列空军过去一周袭击加沙城850多个军事目标 近40万巴勒斯坦居民撤离加沙城[10] 行业产品动态 - 理想汽车宣布新形态五座纯电SUV理想i6将于9月26日发布 车长4.95米 采用一体式鲨鱼形态和上下双色车身设计[7] - 该车型定位为理想家族最适合年轻人的车型 区别于Model Y和小米Yu7的第三种风格[7]

市场整体表现 - 美国三大股指收低 道指跌125.18点或0.27%至45758.27点 纳指跌14.79点或0.07%至22333.96点 标普500指数跌8.49点或0.13%至6606.79点[3] - 投资者在美联储利率决议前保持谨慎 普遍预计降息25个基点以对冲劳动力市场恶化趋势[1] - 8月零售销售数据增幅高于预期显示消费者支出强劲 但未改变市场降息预期[1] 行业ETF表现 - 能源业ETF表现最佳涨1.68% 可选消费ETF涨0.61% 公用事业ETF跌幅最大达1.82%[3] - 区域银行ETF跌1.04% 银行业ETF跌0.99% 科技类ETF至多跌0.35% 半导体ETF微涨0.01%[3] - 标普500板块中能源板块涨1.73% 医疗保健微涨0.03% 房地产跌0.68% 金融板块跌0.2%[3] 科技股表现 - 大型科技股涨跌不一 特斯拉涨2.82% Meta涨1.87% 亚马逊涨1.13% 苹果涨0.61%[4] - 谷歌A跌0.18% 微软跌1.23% 英伟达跌1.61%[4] - Webtoon Entertainment大涨39% 因与迪士尼合作推出数字漫画平台涵盖漫威与星球大战内容[4] 能源与中概股 - 西方石油大涨5% 因乌克兰袭击俄罗斯炼油厂引发供应担忧推动油价走高[5] - 纳斯达克中国金龙指数涨1.76% 蔚来涨超8% 百度涨超7% 京东与爱奇艺涨超3%[5] - 阿里巴巴涨超2% 网易涨1.45% 理想汽车跌0.23%[5] 制药行业动态 - 礼来投资50亿美元在弗吉尼亚建生产基地 提升靶向抗癌药与自身免疫疾病药物产能 股价涨2.2%[7] - 新工厂采用机器学习与人工智能技术 重点增强抗体偶联药物(ADC)本土产能[7] - 诺和诺德新型减肥药Cagrilintide三期试验显示 68周后患者平均减重11.8% 安慰剂组仅2.3%[9] 科技公司投资与合作 - 微软未来四年在英国投资超300亿美元 含155亿美元数据中心扩张与151亿美元业务投入[10] - 谷歌联合60多家组织推出AI代理支付协议(AP2) 支持AI代理主导支付 合作伙伴包括美国运通、PayPal、银联国际与阿里巴巴[8] - New Fortress Energy暴涨45% 因达成七年40亿美元液化天然气供应协议[4]

行业趋势：精简车型版本策略 - 中国汽车行业出现精简车型版本新趋势 理想i8从3个版本调整为1个 蔚来ES6推行"标配即满配" 一汽大众揽境仅提供2个版本[1] - 版本数量减少同时配置提升 理想i8将97.8度三元锂5C超充电池、VLA司机大模型、二排零重力座椅列为全系标配 续航达720公里[1][2] - 特斯拉Model3/Y、东风本田S7、蔚来ES8等品牌均采用2个或更少配置版本[2] 消费者反应与市场表现 - 理想i8发布后98%用户选择高端版本 公司根据反馈一周内调整产品策略[1] - 版本精简后门店客流量显著增加 理想目标9月底交付8000-10000台i8[2] - 消费者决策周期缩短 减少"选择恐惧症" 购车流程简化至APP几步操作完成[2][3][8] 战略转型动因 - 传统多版本策略旨在覆盖广泛客群 但会模糊品牌定位 现代策略聚焦细分市场强化品牌标签[4][6] - 降低供应链复杂度与管理成本 避免零部件适配问题 提升生产效益[6] - 减少同质化竞争 价格区间重叠度下降 避免与竞品产生性能重叠[7] 产业链影响 - 经销商库存压力减轻 资金占用减少 可转向售后及增值服务[7][8] - 供应商受益于标准化生产 机械臂换型时间减少 提升生产效率[11] - 行业促进差异化竞争 强化质量控制 优化购车体验[7] 未来发展方向 - 通过选装包满足个性化需求 如理想保留后舱娱乐屏1万元选装 蔚来提供电池大小选择[2][3][11] - 采用模块化设计和敏捷生产技术 平衡个性化与规模经济[11] - 从产品思维转向用户思维 聚焦特定客群使用场景[9][11]

行业监管动态 - 工信部等六部门联合发布汽车行业网络乱象专项整治行动通知 集中整治非法牟利 夸大和虚假宣传 恶意诋毁攻击等乱象[1] - 监管部门与行业协会联手规制竞争行为 划定竞争边界与红线 为车企创造优胜劣汰的市场环境[5] - 依法依规治理非理性竞争关乎企业命运和行业健康 关联上下游产业延续[4] 行业竞争乱象现状 - 网络黑灰产渗透导致水军横行 "拉踩"现象严重 且有变本加厉趋势[2] - 舆论战比价格战更可怕 给车企造成的伤害会被几何级放大 且损失通常不可挽回[2] - 头部车企更容易陷入舆论漩涡 虽知害人害己但仍被迫跟进 既成为加害者也变为受害者[2] 对企业运营的影响 - 舆论战会打乱企业产品研发进度和传播节奏 让汽车营销生态更加扭曲[3] - 蔚来 小米 理想等车企深受其扰 纷纷开设法务部账号进行澄清辟谣 还有车企悬赏打黑[2] - 用流量思维左右消费者心智 通过蓄意舆论引导让不明真相网友随波逐流 最终诋毁品牌[2] 对行业发展的危害 - 舆论战会动摇行业原本的认知和共识 加剧行业内耗并瓦解竞争意义[3] - 好的产品容易被埋没 车企难以通过技术进步和产品提升赢得市场 改变行业规律和游戏规则[2] - 汽车原本应坚守的安全 质量 性能等基本素质被看轻 影响产业高质量发展[3] 监管目标与行业共识 - 整治行动旨在终结无序竞争 近半年来主管部门密集发声和动作频频[5] - 企业竞争务必守住底线 靠侵权违法手段获得短期"速胜"会损耗行业长期发展根基[5] - 流量不等于销量 逐底竞争不会有赢家市场[5]

理想AES的进化并非一蹴而就。2024年7月，AES首次亮相，解决高速"顽疾"；2025年7月，OTA7.5增强型AES上线，扩展到VRU与通用障碍物场景，具 备"社会守护"意义，完成从单点到全局的跃迁。 主动安全的挑战，在于真实、极端场景中的持续作用。截至2025年9月，理想主动安全已帮用户避免934万次潜在碰撞事故。这背后，是激光雷达、视觉、 算法的深度融合，是理想远高于行业的安全标准。 当夜间高速的惊呼化为一次轻松呼吸，这就是理想AES的价值所在：在最危险时，帮你避开风险，把安全带回家。 深夜高速，车速如风、光线昏暗，任何意外都可能引发严重事故。近日，一段用户分享的行车记录视频引发热议：夜间高速行驶时，理想汽车AES主动安 全系统果断出手，自动避让助车辆安全脱险，生动展现了理想主动安全在真实道路的硬实力。 在主动安全领域，复杂VRU(行人、儿童、骑行人等弱势交通参与者)场景向来是难题。夜间、低光照、人群密集区域，对传感器和决策算法都是巨大挑 战，这里也往往是事故的"高发地"。 理想AES自OTA7.5升级后实现了安全新突破。它能在夜间、逆光、低光照下精准识别行人、骑行人，甚至"鬼探头"的儿童；刹停不及， ...

公司AI产品战略方向 - 专注于LLM和AIGC技术在座舱、手机等多终端C端AI应用开发 负责交互方案规划与落地实施[3] - 要求产品经理具备海外AI市场研究能力 通过竞品分析和用户反馈实现创新性产品设计 追求行业领先体验[3] - 需主导AI应用从0到1再到N的全生命周期管理 包括需求分析、设计开发测试及上线全流程[2][3] 团队与资源支持 - 团队氛围开放坦诚 鼓励快速行动与创新 所有想法均可获得直接市场反馈验证[2] - 提供充分自主权 允许产品经理全程主导从构思到落地的完整产品实现过程[2] - 领导者具备10年AI行业经验 倾向建立产品技术深度交流与共同解决难题的伙伴关系[2] 人才能力要求 - 需具备3年以上AI产品应用经验 拥有万级DAU场景的C端大模型实战经验及闭环落地能力[4] - 要求优秀的数据分析和逻辑思维能力 对用户核心需求有敏感洞察和深刻理解[6] - 需具备主导复杂项目的推动能力 能全局性统筹协调复杂业务并系统性解决问题[5][7][8] 行业技术聚焦 - 明确要求熟悉主流AI对话产品 深入理解LLM和AIGC核心能力 并对AI行业发展有深度认知[3] - 强调需主动洞察行业前沿变化 具备协调资源跟进AI技术演进的能力和手段[7]