张骁曾告诉我们，第二产品线是理想的经营基盘，承担稳定销量和利润的任务。 文 丨 赵宇 编辑 丨 龚方毅 我们独家获悉，理想汽车第二产品线总裁张骁将于近期离职。张骁是理想的早期员工，于 2016 年 5 月加入理想任整车产品经理。更早之前，他在宝马 MINI 从事车型产品策划、开发管理等 工作。在理想期间，张骁深度参与了理想 ONE、L9 等车型的产品定义，与 CEO 李想合作密 切；他也曾在高级副总裁范皓宇团队内负责理想车型产品的型谱规划。 按照售价区间，理想将旗下车型划分为三条产品线：第一产品线覆盖售价 40 万元以上车型， 包括 MEGA 和 L9，由汤靖负责；第二产品线覆盖售价 30 万至 40 万元车型，包括 L8、L7 和 i8，由张骁负责；第三产品线覆盖售价 30 万元以下车型，包括 L6 和 i6，由李昕旸负责。 理想汽车的 "产品线" 部门于 2024 年 4 月设立。当时，理想刚经历 MEGA 上市失利和舆论危机，经 过反思复盘后作出组织架构调整：在 "产品与战略群组" 下新设 "产品线" 部门，任命原商业副总裁刘 杰为负责人，并设立三条产品线。此次调整前，理想将旗下车型分为纯电和增程两个平 ...

核心管理层变动 - 理想汽车第二产品线总裁张骁将于近期离职 该高管是公司早期关键成员 任职已超过8年 [1] - 张骁于2016年5月加入理想汽车 此前曾在宝马MINI负责车型产品策划与开发管理 [1] 离职高管背景与贡献 - 张骁在理想汽车任职期间 深度参与理想ONE、L9等关键车型的产品定义 并与CEO李想保持密切合作 [1] - 张骁在高级副总裁范皓宇团队中承担过理想车型产品的型谱规划工作 是公司产品体系搭建的重要参与者之一 [1] 离职潜在原因 - 张骁离职可能与理想i8销量表现不佳有关 [1] 公司产品线架构 - 理想汽车内部按照售价区间构建了三条主要产品线 [1] - 张骁负责的第二产品线主要覆盖30万至40万元价格区间 旗下车型包括市场主力L8、L7以及规划中的i8 [1] - 第一产品线由汤靖负责 覆盖40万元以上车型 包括MEGA、L9 [1] - 第三产品线由李昕旸负责 覆盖30万元以下车型 包括L6、i6 [1] 事件潜在影响 - 张骁的离职 或将对第二产品线的运营节奏产生一定影响 [1]

行业核心观点 - 新能源汽车超快充技术发展进入加速期，由技术成熟与市场需求攀升双重驱动，未来有望通过提升技术渗透率和深化产业链协同加速普及，破解用户补能痛点 [1] 新产品与解决方案进展 - 理想汽车计划量产自主品牌5C电池，旨在通过自研技术产业化强化电池安全并升级用户补能体验 [2] - 楚能新能源发布“珠峰”6C快充电池，支持持续6C快充倍率，质量能量密度达190Wh/kg，体积能量密度达420Wh/L，可支持纯电动车实现超过1000公里续航 [2] - 欣旺达发布商用车超充电池Gen2，并于4月推出重卡专用大容量超充电芯 [2] - 华为发布全液冷兆瓦快充解决方案，峰值功率达1.5兆瓦，每分钟可补能20度电，最大充电电流达2400安培 [2] 市场需求与基础设施建设 - 庞大的市场潜在需求正带动充电基础设施建设提速，私家车保有量激增带动住宅、园区大规模部署超快充桩 [3] - 物流重卡电动化渗透率提升，进一步拉动了大功率直流充电设备在公共场站的广泛建设 [3] - 当前三线四线城市及县域地区充电基础设施覆盖率依然不足，且存量充电网络以快充为主，在适应车辆演进上相对滞后 [7] 技术挑战与安全标准 - 超快充对电池一致性要求极高，需严格控制电极材料粒度分布、涂布厚度均匀性、极片裁切精度等工艺参数 [4] - 超快充电池生产工艺更复杂，需引入自动化、智能化生产设备以提高效率、质量稳定性并降低成本 [4] - 超快充可能影响电池寿命，电池管理系统需建立寿命预测模型，结合使用历史与充放电数据提供充电建议与维护方案 [4] - 强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将于2026年7月1日实施，新增快充循环后安全测试，要求电池在300次快充循环后通过外部短路测试 [4] - 超快充技术对电池安全提出更高要求，传统石墨负极易出现锂析出和枝晶生长，需开发硅基负极、硬碳等新型负极材料 [5] - 建议进一步完善电池安全测试标准和认证体系，并制定不同温度、湿度、海拔等环境下的适应性标准和测试方法 [5][6] 生态体系构建与行业协同 - 超快充技术应用场景持续拓宽，除乘用车外，商用车市场及eVTOL等领域对快充电池的需求也逐渐显现 [6] - 构建完善高效的超快充生态体系是决定产业发展速度与质量的重要因素，需电池、车辆、充电设施环节协同提质升级 [6] - 当前不同车企和电池厂商的超快充充电协议存在差异，需制定统一的充电标准和通信协议以实现充电桩与电池的兼容性 [6] - 政策层面可加大力度鼓励县域高质量充电站点及物流重卡超充网络建设，产业链企业应发力多场景生态布局并加码由快充向超充演进的技术部署 [7]

行业政策与准入突破 - 工业和信息化部已批准两款搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品的准入申请，标志着中国自动驾驶从“测试”迈向“量产”的关键一步 [1] - L3级自动驾驶的产品准入被视为推动中国汽车产业继续走向“高质量发展”的重要节点，其影响将更多体现在供应链升级与产业结构优化上 [4] 市场前景与销量预测 - 大和证券预测，中国L3级自动驾驶车型的渗透率预计将在2026年达到1% [1] - 中国电动汽车百人会初步预判2026年中国乘用车销量将突破2800万辆，以1%的渗透率计算，2026年将售出近28万辆L3级自动驾驶汽车 [1] - 有独立分析师认为大和证券的预测偏保守，其预测明年在中国生产的L3级自动驾驶汽车可能高达100万辆 [2] 技术竞争与产业影响 - 行业观点认为，谁能够在智能化阶段建立起优势，谁才能真正实现汽车产业的领先，而智能化的标志就是智能驾驶 [1][3] - L3级别自动驾驶的量产将推动智能汽车迈向更高技术密度的阶段，与之前围绕电池、续航和价格的电动化竞争不同 [3] - 实现L3级别自动驾驶需要车辆在感知、计算、控制与冗余安全等多个层面同时提升，推高了整车对高性能芯片、传感器、线控底盘、软件算法及系统集成能力的依赖 [3] 供应链与市场规模 - 西南证券预测，随着L3级别自动驾驶车型产品准入的推进，这或将在2030年前带来规模达1.2万亿元人民币的软件与零部件需求 [4] - 中国电动汽车百人会预测，在智能驾驶和数字座舱需求快速增长背景下，到2030年，中国汽车产业每年对相关零部件和软件的需求规模将达到2.6万亿元人民币 [4] 企业布局与商业化进程 - 除了已获批的长安、北汽两款车型，比亚迪、小鹏、理想、鸿蒙智行等均已开展规模化的L3道路测试，奇瑞、广汽、极氪也已明确提出L3量产计划 [2] - 这些动向表明，中国头部车企和头部自动驾驶供应商都在为更安全、更先进的L3自动驾驶车型做好商业化准备 [2] 法规与监管发展 - L3级自动驾驶的应用场景、使用边界和责任划分，必须被清晰定义并严格约束 [5] - 随着L3车型产品获得准入，需要尽快跑通管理和监管体系，涉及交通责任认定、保险处理、政策衔接等问题需要在试点中验证和完善 [5] - 只有在规则逐步清晰、责任逐步明确的前提下，L3级自动驾驶才有可能从一项被寄予厚望的技术升级，成长为推动中国汽车产业持续向前的重要支点 [1][5]

公司超充网络建设进展 - 公司在2025年第51周新上线了15座理想超充站 [1] - 公司超充站累计上线数量已突破3700座 [1]

公司工商变更 - 江苏车和家汽车有限公司注册资本由9亿元人民币减至6亿元人民币 降幅约33% [1] - 该公司成立于2016年6月 法定代表人为马东辉 [1] - 公司由理想汽车旗下江苏心电互动汽车销售服务有限公司全资持股 [1] 公司基本信息 - 公司登记状态为存续 企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) [2] - 公司所属行业为汽车制造 参保人数为2人(2024年报数据) [2] - 公司注册地址位于常州市武进区 登记机关为常州市武进区政务服务管理办公室 [2] 公司经营范围 - 主营业务包括新能源汽车 专用(改装)车 挂车 汽车车身的制造及销售 [1][2] - 业务涵盖汽车 摩托车 电动车 场地车的零部件研发 制造 销售及售后服务 [1] - 此外还包括汽车租赁服务 整车及零部件试制 试验检验 性能测试 技术培训 商务信息咨询及企业管理咨询等 [2]

公司概况与创立背景 - 公司维他动力成立于2024年12月，定位为国内首个消费级具身智能公司，核心团队由来自地平线和理想汽车的资深人士组成 [2] - 团队认为智能汽车是“带轮子的机器人”，旨在将过去在智能驾驶领域积累的安全、可靠与规模化经验，迁移并应用于消费级机器人领域 [2][3] - 公司自成立起融资节奏迅猛，一年内完成三轮融资，累计金额达3亿元人民币，投资方包括今日资本、高瓴创投、地平线、百度风投、联想创投等知名机构 [2][9] 创始团队与核心能力 - 创始人兼CEO余轶南为技术研发背景，曾主导地平线征程系列芯片从零到一的技术平台搭建及超千万台车的前装量产 [8] - 联合创始人赵哲伦具有产品和市场背景，曾负责理想汽车多款车型的智能驾驶产品，擅长将复杂技术转化为用户可感知的价值体验 [8] - 联合创始人宋巍是工程系统专家，曾担任地平线软件平台总架构师，负责多代征程芯片系统的工程化落地 [8] - 团队组合被投资人视为“梦幻团队”，兼具AI技术、产品定义、工程量产及市场经验，形成了从算法创新到产品化、规模化的完整能力闭环 [8][9] 市场机遇与产品定位 - 公司判断机器人进入家庭的时机已成熟，驱动力包括：智能汽车产业带动核心硬件成本下降、AI大模型能力跃迁、以及老龄化加速和独居家庭增多带来的显性需求 [5] - 公司瞄准消费级机器狗市场，该市场规模预计从2023年的4.7亿元增长至2025年的8.5亿元，未来五年年均复合增长率预计高达37.5% [17] - 首款产品智能机器狗“大头BoBo”官方售价12988元，首发价9988元，精准锚定“万元级”主流消费区间，旨在将其打造为面向广大科技爱好者和品质家庭的新型消费电子产品 [2][17] - 产品核心卖点为“真智能，无遥控”，旨在解决机器人稳定、安全地融入日常生活环境的基础问题，而非追求全能 [14][15] 技术路径与产品特性 - 技术架构继承自自动驾驶，将机器人智能解构为本体智能、空间智能和Agent智能三层 [17] - 产品集成了车规级传感器阵列，包括360°激光雷达、可转动拟人双目深度摄像头等，并搭载地瓜S100P芯片提供128 TOPS端侧算力，为空间智能奠定硬件基础 [18] - 提出“算力密度”优化方案，不盲目堆砌硬件，而是将算力集中用于环境语义理解，以应对比公路更复杂无规则的家庭环境 [18] - 为控制成本实现“万元级”定价，核心部件尽量自研，包括自主研发N45高永磁关节电机，在单颗重量仅0.4kg下实现24.5 Nm峰值扭矩 [20] - 采用高度集成的电气架构，并塞入594Wh车规级高能量密度电池，实现了长达5小时的综合续航，以满足典型家庭户外出游时长 [20] - 产品设计聚焦家庭场景，注重安全与人机交互，全机身采用圆角、柔性材料等设计，并参考迪士尼动画原则使动作更自然 [23] 竞争格局与差异化策略 - 消费级机器狗市场已形成多层次竞争格局，头部玩家如宇树科技凭借性价比和电商运营占据份额，云深处等公司深耕B端赛道 [24] - 公司认为当前多数产品在“智能”层面较浅，依赖遥控，未能彻底解决对家庭用户的实用价值问题，存在市场机会 [24] - 公司差异化优势之一在于团队背景，其智能汽车经验使其对“安全”、“可靠”、“大规模生产”和“成本控制”有深刻理解和执念 [25] - 差异化优势之二在于技术路径，公司将重兵押在“空间智能”和“任务智能”上，其全栈自研的“空间基座模型”旨在让机器人获得环境语义理解和自主决策能力，与从“运动与控制”出发的主流路径形成分野 [27] - 差异化优势之三在于聚焦的产品定义，果断放弃覆盖多场景，将所有设计强力收敛于“家庭”核心场景，赌“开箱即用的高级智能”带来的体验震撼 [28] 行业挑战与未来展望 - 行业面临的首要挑战是“价值证明”与“用户体验”，消费者普遍认为家庭机器人用处不大、像高级玩具或价格偏贵，产品需稳定兑现“智能伴随”承诺以跨越从玩具到实用工具的鸿沟 [29] - 其次面临“技术长尾”与“规模化成本”的双重挤压，家庭环境复杂性高，对可靠性要求严苛，同时以“万元级”成本大规模量产复杂系统是对供应链和成本控制的极限考验 [29][30] - 行业还缺乏像手机产业一样的成熟生态和统一标准 [30] - 未来三到五年，行业竞争焦点将从“硬件能力秀”转向“场景深耕与解决方案闭环”，在具体场景中提供完整有价值的服务闭环将成为关键 [32] - “情感交互”与“拟生命感”将成为产品差异化的终极战场，让机器人展现更丰富的情绪反馈和陪伴感是构建品牌忠诚度的核心 [32] - 行业将经历市场洗牌，最终能存活发展的将是那些能率先找到“杀手级应用场景”并构建起坚实商业闭环的企业 [32] - 公司团队认为，做消费级机器人比做智能汽车更难，需要面对完全开放、高动态的人类生活空间，对创业团队的综合能力要求更高 [33]

公司组织架构调整 - 理想汽车近期对供应链相关部门展开重大组织架构调整与合并，将原本智能汽车群组下属的一级部门“零部件集群”并入“制造”部门，统一由公司副总裁李斌管理，李斌向总裁马东辉汇报，同时原零部件部门负责人罗屏已离职 [2] - 此次合并前，零部件集群有近千人，合并后制造部门在职员工超1万名，成为智能汽车群组中人数最多的一级部门，占总人数的三分之一 [2] - 公司内部供应链人士透露，合并是为了整合同类项，此前是按照200万辆产能规划部门架构，如今产能规划有变，自然要对功能相同的部门进行合并 [2] 公司供应链战略 - 理想汽车很早就借鉴特斯拉的垂直整合模式布局供应链，通过自建工厂、成立控股合资公司等方式保障质量与供应稳定 [2] - 零部件集群主要负责管理公司全资或合资的核心零部件公司，像生产碳化硅芯片的斯科半导体、生产前驱五合一的常州汇想等 [2] 公司近期经营表现 - 销量方面，公司11月交付新车33181辆，同比下滑31.92% [2] - 财务方面，公司三季度总营收为274亿元，同比下滑36.2%，利润由正转负，净亏损超过6亿元，这也是公司自2022年第三季度以来首次季度亏损 [2] 调整目的与展望 - 此次供应链部门架构调整，或许是公司应对当前困境、优化资源配置、提升运营效率的重要举措 [3] - 未来公司能否通过此次调整重振旗鼓，实现销量与业绩的回升，仍需继续关注 [3]

行业技术跨越与定义 - L2到L3是辅助驾驶向自动驾驶的关键跨越 [1][2] - L2及以下属于驾驶辅助，驾驶责任始终由驾驶员承担 [1][2] - L3及以上正式进入自动驾驶范畴，驾驶责任可能在驾驶员、制造商和自动驾驶系统供应商等主体之间分配 [1][2] 首批L3车型获批详情 - 工业和信息化部附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3级自动驾驶车型产品 [1] - 长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车可实现交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶，最高车速50km/h，功能目前仅限在重庆市特定路段开启 [1] - 极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车可实现高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶，最高车速80km/h，功能目前仅限在北京市特定高速路段开启 [1] 产业意义与未来展望 - 标志着我国自动驾驶正式进入“产品准入+上路通行”的量产应用新阶段，为产业链从实验室走向开放道路开辟合法通道 [3] - 采用“附条件”和“小切口”方式严格限定路段和场景，在安全前提下支持创新，为行业划定了清晰的安全发展基线 [3] - L3级对系统可靠性和安全冗余要求极高，将倒逼感知硬件、算力平台、软件算法等整个产业链的技术迭代与升级 [3] - 预计试点将从当前的高速、快速路拥堵场景，逐步向更复杂的城区道路扩展 [3] - 从国家到地方的相关法律法规、技术标准将随着试点经验不断健全，以支撑未来更大规模的推广 [3] - 目前搭载高级别自动驾驶功能的车辆成本较高，未来需要通过技术进步和规模化应用使成本下降 [3] - 首批L3级车型上路是一个谨慎而坚实的起点，我国自动驾驶时代有序开启 [4] 投资策略与关注方向 - 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，以及新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的 [5] - 建议关注在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等 [5] - 建议关注业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等 [5] - 建议关注电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等 [5] - 建议关注“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等 [5] - 建议关注强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等 [5] - 本周重点关注组合为：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子 [6]

行业概述与定义 - 新能源汽车线束是连接整车电气部件、传输电能和信号的核心载体，被称为“汽车神经网络” [2] - 按电压等级可分为高压线束和低压线束；按功能可分为动力传输、信号传输和辅助设备线束；按安装位置可分为电池包线束、底盘线束和车身线束 [2] 市场规模与增长动力 - 2024年中国新能源汽车线束行业市场规模达644亿元，同比增长34.4% [1][9] - 增长动力一：新能源汽车产销量连年攀升，2025年1-9月，中国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比增长35.2%和34.9%，新车销量渗透率达46.1% [8] - 增长动力二：新能源汽车线束系统价值量远高于传统燃油车，高压线束应用增加及智能化功能拓展大幅提升单车线束价值 [1][9] - 增长动力三：商用车电动化进程加速，为线束行业开辟了公交、物流等领域的专用线束新市场 [1][9] 产业链结构 - 上游：主要包括铜材、铝材、橡胶、塑料等基础材料供应商以及连接器、端子、传感器等核心零部件供应商 [6] - 中游：为新能源汽车线束的研发、设计、生产环节 [6] - 下游：主要面向新能源汽车整车制造厂商（核心需求方）和售后市场 [6] - 下游整车厂包括比亚迪、特斯拉、蔚来、理想等乘用车企业以及新能源商用车企业，其技术路线引导线束产品升级方向 [6] 行业进入壁垒 - 技术壁垒是进入行业最重要壁垒之一，产品对安全性能、轻量化、定制化与集成化要求高 [3] - 企业需构建强大的自主创新体系和技术开发能力，以实现与整车厂商的同步开发与迭代 [3] 政策环境 - 行业属于“汽车制造业”之“汽车零部件及配件制造”（C3670） [5] - 国家及地方层面发布了一系列政策支持、鼓励和规范行业发展，为行业提供了良好的政策环境 [5] - 顶层规划文件《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》指出发展新能源汽车是战略举措 [8] 市场竞争格局 - 市场呈现“外资企业主导高端市场、本土企业加速国产替代”的特征 [9] - 以住友、矢崎、安波福、李尔为代表的国际巨头，凭借技术积累和全球化供应链优势，占据高端新能源车型配套市场核心份额，尤其在800V高压线束、车载以太网线束等高端产品领域 [9] - 伴随自主品牌崛起，本土新能源汽车线束厂商份额提升，部分企业已进入合资品牌供应链，并凭借与国内自主新能源厂商的配套关系获得先发优势 [9] 主要企业分析 - **沪光股份（605333）**：主营汽车高低压线束，2025年上半年营业总收入36.3亿元，其中汽车线束业务收入34.80亿元，占比95.88%；客户包括大众、戴姆勒奔驰、奥迪、通用、福特、捷豹路虎、赛力斯、美国T公司（特斯拉）等 [10] - **永鼎股份（600105）**：业务涵盖通信全产业链，汽车线束产品包括新能源高压线束、电池包线束等；2025年上半年营业总收入22.60亿元，其中汽车线束业务收入7.63亿元，占比33.75%；客户包括上汽大众、上汽通用、沃尔沃、比亚迪、岚图、小鹏汽车等，并与小鹏汇天在飞行汽车领域展开合作 [11] - 其他相关上市企业包括：壹连科技（301631）、立讯精密（002475）、大地电气（920436）、得润电子（002055） [2] 未来发展趋势 - **高压化**：随着800V高压平台普及，线束需适配更高电压电流，耐高温高压材料及安全防护技术成为研发重点，检测标准将更严苛 [12] - **轻量化**：行业将更多采用铝合金、复合材料等轻量化材料替代传统铜材和塑料，并通过精简结构、优化布线工艺以降低线束重量和体积 [12]