财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入约14亿元 同比增长约18.6% [1] - 第二季度实现营业收入约7.4亿元 同比增长约12.4% 环比增长约10.9% 创公司半年度及单季度营收历史新高 [1] 收购交易 - 拟以约2.1亿元现金收购上海富芮坤微电子有限公司53.3087%股权 [1] - 标的公司全部股权投资价值约为4.1亿元 [1] - 2025年上半年富芮坤实现营业收入约5875万元 [1] - 富芮坤2026-2028三年需实现累计净利润不低于1亿元 [1] 标的公司概况 - 富芮坤成立于2014年 专注于蓝牙芯片设计研发与销售的高新技术企业 [2] - 2024年获评国家级专精特新"小巨人"企业 [2] - 拥有授权发明专利24项 集成电路布图设计74项 [2] - 产品包括双模蓝牙SoC芯片及低功耗蓝牙MCU芯片 覆盖消费级、工业级和车规级应用场景 [2] - 通过AEC-Q100车规认证、PSA Certified安全认证及ISO26262功能安全管理体系认证 [2] 战略协同 - 收购将实现公司已有关键自研技术与富芮坤蓝牙技术的高度协同 [1] - 在五大核心IP基础上补强连接、音频及低功耗能力 [3] - 为主芯片平台赋予"感知+计算+连接"的一体化竞争力 [3] - 通过异构计算架构提升在端侧AI任务上的协同 [3] - 实现从芯片供应商到智能物联解决方案提供商的战略转变 [4] 技术整合 - 星宸视觉主控SoC承担图像处理与模型推理 [3] - 富芮坤蓝牙SoC/MCU作为低功耗协处理器负责传感器信号感知和轻量级语音交互 [3] - 通过软硬件系统级芯片方案实现端侧AI任务的动态调度与多模态数据融合 [3] - 共同构建在性能、功耗与成本之间更具平衡竞争力的端侧AI SoC芯片 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14.03亿元 同比增长18.63% [1] - 归母净利润1.2亿元 同比下降7.47% [1] - 第二季度营业总收入7.38亿元 同比增长12.42% [1] - 第二季度归母净利润6875.38万元 同比下降12.62% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.19% 同比下降8.65个百分点 [1] - 净利率8.55% 同比下降22.0% [1] - 扣非净利润9562.5万元 同比下降15.95% [1] - 每股收益0.28元 同比下降12.5% [1] 成本费用结构 - 三费总额7318.48万元 占营收比例5.22% [1] - 三费占营收比较去年同期增长10.48% [1] - 销售费用同比增长42.94% 主要因新产品推广增加人才建设投入 [3] - 财务费用同比增长200.38% 因公司将部分存款转为理财投资 [3] 资产质量与现金流 - 应收账款1.85亿元 同比增长13.30% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达72.16% [1] - 货币资金5.46亿元 同比增长17.13% [1] - 每股经营性现金流0.72元 同比下降6.0% [1] - 投资活动现金流净额增长112.34% 因赎回理财产品增加 [3] 资本结构与负债 - 有息负债9.21亿元 同比下降8.65% [1] - 有息资产负债率达20.64% [4] - 筹资活动现金流净额下降113.9% 因上年同期收到股票募集资金 [3] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为9.2% 净利率10.89% [3] - 上市以来ROIC中位数43.12% [3] - 2024年为历史最低ROIC水平 [3] 业务发展特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [4] - 现金及现金等价物净增加额增长105.83% 主要因收入增加 [3] - 所得税费用增长130.62% 因递延所得税费用变动 [3]

项目投资 - 国轩高科拟投资不超过40亿元建设年产20GWh新型锂离子电池智能制造基地项目 [1] - 京能热力子公司京能华清拟投资9997.75万元建设首都体育学院项目 [1] 合同中标 - 宏盛华源预中标约7.8亿元国家电网项目 [1] - 大连电瓷子公司大瓷材料预中标约9570万元国家电网项目 [1] - 通光线缆子公司预中标合计约1.08亿元国家电网项目 [1] - 中材节能联合体中标咸安区大屋邵矿区白云岩矿综合利用项目 [1] 股权收购 - 星宸科技拟以2.14亿元收购富芮坤53.3087%股权 [1] - 全新好子公司全新好医药拟1200万元收购易联医疗60%股权 [1] - 博瑞传播拟出售控股子公司武汉银福60%股权 [1] - 中芯国际拟购买中芯北方的少数股权 股票9月1日起停牌 [1] 回购 - 恺英网络拟斥资1亿元-2亿元回购公司股份 [1][2] - 城投控股拟斥资0.5亿元-1亿元回购股份 [2] - 中远海发拟回购4000万股至8000万股股份 [2] - 国机汽车拟斥资2500万元至5000万元回购股份 [2] 业绩 - 长江电力上半年净利润130.56亿元 同比增长14.86% [1][2] - 豪威集团上半年净利润20.28亿元 同比增长48.34% [1][2] - 中金公司上半年净利润43.3亿元 同比增长94.35% [2] 增减持 - 贵州茅台控股股东茅台集团拟增持30亿元-33亿元股份 [1][2] - 中炬高新股东火炬集团拟增持2亿元-4亿元股份 [1][2] - 华胜天成董事王维航拟减持不超过1092.9万股股份 [1][2] - 杭可科技股东曹政及其一致行动人拟减持不超过494.71万股股份 [2] - 气派科技股东信达证券聚合2号拟减持不超过1.00%股份 [2] 融资活动 - 电工合金拟发行可转债募资不超过5.45亿元用于年产3.5万吨高性能铜及铜合金材料项目 [1][2] - 昀冢科技拟定增募资不超过8.76亿元 [1][2] - 维科精密拟发行可转债募资不超过6.3亿元用于半导体零部件生产基地建设项目 [2] - 通合科技拟发行可转债募资不超过5.22亿元用于数据中心用供配电系统及模块研发生产项目 [2]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入14.03亿元，同比增长18.63%，主营业务收入13.85亿元，同比增长19.18%，主要受益于智能安防、智能物联和智能车载三大业务线的有序增长 [5][11][12] - 归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，同比下降15.95%，主要受研发投入增加及非经常性损益变动影响 [5][6] - 公司采用Fabless模式，专注于端边侧AI SoC芯片设计，在智能安防、智能物联和智能车载领域保持技术领先和市场优势 [7][8][9] 财务表现 - 营业收入14.03亿元，同比增长18.63%，其中智能安防业务收入9.09亿元（占比65.66%），智能物联业务收入3.25亿元（占比23.44%），智能车载业务收入1.51亿元（占比10.9%） [5][8][11][12] - 营业成本9.37亿元，同比增长24.49%，毛利率有所收窄 [14] - 研发投入3.17亿元，占营业收入比例22.58%，同比增长9.56% [14][17] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数据，但投资活动现金流量净额因理财产品赎回增加而改善 [15] 业务分项表现 - 智能安防业务收入9.09亿元，同比增长12%，主要受益于消费级市场升级和新兴市场（如东南亚、中东、非洲及拉美）需求增长 [8][11] - 智能物联业务收入3.25亿元，同比增长31.79%，主要受智能机器人细分领域出货量成倍增长驱动，其他领域如智能家居、智慧办公也实现稳定增长 [8][12] - 智能车载业务收入1.51亿元，同比增长45.43%，前装市场细分领域出货量及收入实现翻倍增长，后装市场稳定增长 [9][12] 技术与研发 - 公司拥有全栈自研技术体系，包括图像处理引擎ISP4.0、AI处理器（NPU架构覆盖0.2T至32T算力）及低功耗设计，在"视觉+AI"领域处于行业领先地位 [7] - 截至2025年6月30日，公司拥有知识产权491项，包括专利320项（境内发明专利78项，境外专利242项）、集成电路布图设计版权63项、计算机软件著作权55项及商标53项 [16] - 研发人员615人，占员工总数77.46%，其中硕士及以上学历370人（占比60.16%），研发方向包括低功耗汽车舱内智能感知车规芯片和高性价比激光雷达SoC芯片 [17] 市场与客户 - 公司下游应用覆盖智能安防、智能物联及智能车载，与终端行业龙头企业达成合作，占据较高市场份额 [13] - 智能安防业务中消费类及海外占比逐渐提升，智能物联业务中智能机器人成为新增长引擎，智能车载业务向前装市场加速导入 [8][9][11][12] - 公司构建"境内外双循环"供应链体系，中国大陆客户由中国大陆晶圆厂和封装测试厂交付，境外客户由境外供应链交付 [13][14] 投资与资金使用 - 货币资金5.46亿元，较上年末增长75.86%，主要因理财产品赎回及经营活动现金流改善 [15][19] - 使用闲置募集资金进行现金管理，截至报告期末余额7,335.00万元，募集资金总体使用进度86.63% [20][21][22] - 委托理财发生额17.37亿元，未到期余额14.17亿元，主要为银行及券商理财产品 [26] 行业趋势与展望 - 行业技术演进呈现三大趋势：AI-ISP技术成为低照度成像刚需、Transformer架构推动多模态交互端侧规模化落地、低功耗设计成为产品竞争力核心指标 [7] - 人工智能、5G通信和物联网快速发展，端边侧AI SoC芯片需求显著增加，智能机器人、智能眼镜、智能车载等场景持续增长 [7][12] - 公司战略布局3D感知领域，形成3D感知+AI计算的感算一体解决方案，面向车载激光雷达和高阶智能机器人等高端市场 [9]

核心财务表现 - 营业收入达到14.03亿元 同比增长18.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元 同比下降7.47% [1] - 扣除非经常性损益的净利润未披露具体数值但经营活动现金流量净额为3.24亿元 同比下降6.00% [1] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.28元/股 同比下降12.50% [1] - 加权平均净资产收益率为3.96% 较上年同期下降1.27个百分点 [1] 资产负债状况 - 总资产达44.30亿元 较上年度末增长3.05% [2] - 归属于上市公司股东的净资产为29.68亿元 较上年度末增长1.96% [2] 股东结构 - 第一大股东SigmaStar Technology Inc持股比例28.79% 为境外法人且全部为限售股 [2] - Elite Star Holdings Limited持股8.43% 其中质押股份2526.36万股 [2] - 前十大股东中包含多家境外法人及境内非国有法人机构 合计持股比例超过50% [2][3] - 股东之间存在关联关系：SigmaStar Technology Inc与联发科存在间接权益关联 昆桥基金与联发科有财产份额关联 厦门芯宸/耀宸/瀚宸投资为一致行动人 [3] 公司治理与重要事项 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 公司未进行利润分配或公积金转增股本 [1] - 报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [3] - 公司未发生经营情况的重大变化 [3]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月19日通过电话或邮件形式通知 以现场及通讯结合方式召开 应出席董事7人 实际出席7人 由董事长林永育主持 部分监事及高管列席 符合法律法规及公司章程规定 [1] 2025年半年度总经理工作报告审议 - 董事会审议通过总经理工作报告 认为报告客观真实反映2025年上半年经营管理层落实董事会及股东大会战略部署的工作成果 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [1] 2025年半年度报告审议 - 董事会认为半年度报告编制程序符合法律法规 真实反映公司经营情况 无虚假记载或重大遗漏 具体内容详见巨潮资讯网及指定证券报刊 议案已获董事会审计委员会审议通过 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [2] 募集资金使用情况审议 - 2025年上半年募集资金存放与使用符合证监会及深交所规定 未改变募集资金投向 未损害股东利益 专项报告真实准确完整反映实际情况 具体内容详见巨潮资讯网 议案已获董事会审计委员会审议通过 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [2][3] 非经营性资金占用情况审议 - 截至报告期末 公司不存在控股股东及其他关联方占用资金情况 未损害股东利益 具体内容详见巨潮资讯网披露的汇总表 议案已获董事会审计委员会审议通过 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [3] 限制性股票激励计划审议 - 为完善法人治理结构 建立长效激励约束机制 吸引优秀人才 调动核心人员积极性 实现股东公司核心人员利益结合 董事会薪酬与考核委员会拟定2025年限制性股票激励计划草案及摘要 具体内容详见巨潮资讯网 议案已获薪酬与考核委员会审议通过 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 尚需提交股东大会审议 [3][4] 激励计划考核管理办法审议 - 为保障激励计划顺利实施 根据法律法规及激励计划草案 制定考核管理办法 具体内容详见巨潮资讯网 议案已获薪酬与考核委员会审议通过 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 尚需提交股东大会审议 [4] 激励计划授权事项审议 - 董事会提请股东大会授权办理激励计划相关事项 包括调整股票数量与价格 办理授予登记 修改公司章程 办理注册资本变更等 授权期限与激励计划有效期一致 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 尚需提交股东大会审议 [5][6][7] 股东大会审议安排 - 本次董事会审议的激励计划相关三项议案暂不提交股东大会 公司将另行发布股东大会通知审议这些议案 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [7]

公司股权激励计划概述 - 星宸科技股份有限公司拟实施2025年限制性股票激励计划 旨在完善公司治理结构 建立长效激励约束机制 吸引和留住优秀人才 充分调动核心人员积极性 实现股东 公司和核心人员三方利益结合[1][6][25] - 该计划采用第二类限制性股票作为激励工具 标的股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股和/或公司回购专用账户回购的A股普通股[9] - 计划拟授予限制性股票总量97.72万股 占公司股本总额42,171.5232万股的0.23% 其中首次授予92.72万股（占比94.88%） 预留5万股（占比5.12%）[10] 激励对象与分配方案 - 激励对象为公司核心人员 包括核心技术（业务）人员 总人数不超过207人 其中包含46名中国台湾籍员工和161名中国籍员工[7] - 激励对象不包括公司独立董事 监事 单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶 父母 子女[7] - 中国台湾籍员工被纳入激励范围的原因在于其在技术研发和业务管理方面发挥重要作用 有助于增进对中国A股股权激励计划的了解 促进核心人才队伍建设和稳定[8] 计划时间安排与归属条件 - 计划有效期自限制性股票授予之日起最长不超过48个月 授予日需为公司股东大会审议通过后60日内确定的交易日[10][12] - 限制性股票归属安排分为三个归属期：首次授予部分第一个归属期归属比例40%（授予后12-24个月） 第二个归属期30%（24-36个月） 第三个归属期30%（36-48个月）[14] - 预留授予部分根据授予时间不同设置差异化的归属安排：若在2025年第三季度报告披露前授予则按三个归属期分别归属 若在披露后授予则按两个归属期归属[14] 业绩考核要求 - 公司层面考核以2024年为基准 2025年营业收入增长率目标值15% 触发值10% 或净利润增长率目标值15% 触发值10%[19][20] - 2026年营业收入增长率目标值30% 触发值20% 或净利润增长率目标值30% 触发值20%[20] - 2027年营业收入增长率目标值45% 触发值30% 或净利润增长率目标值45% 触发值30%[20] - 业绩完成度达到目标值（A≥A1）时公司层面归属比例100% 达到触发值但未达目标值（A2≤A＜A1）时归属比例80% 未达触发值（A＜A2）时归属比例0%[20] 授予价格与资金来源 - 限制性股票授予价格定价基准日为计划草案公告前一个交易日 授予价格不低于公告前1个交易日股票交易均价50%（33.25元/股）或前120个交易日股票交易均价50%（30.57元/股）的较高者[16] - 激励对象资金来源为合法自筹资金 公司承诺不为激励对象提供贷款或其他任何形式的财务资助 包括为其贷款提供担保[25] 公司资格与合规性 - 星宸科技为依法设立并有效存续的深圳证券交易所创业板上市公司 股票代码301536 注册资本42,171.5232万元人民币 经营范围包括集成电路设计 软件开发 信息系统集成服务等[4] - 公司不存在最近一个会计年度财务会计报告被出具否定意见或无法表示意见的审计报告 最近一个会计年度财务报告内部控制被出具否定意见或无法表示意见的审计报告 上市后最近36个月内未按法律法规进行利润分配等不得实行股权激励的情形[5][17]

股权激励计划合规性审查 - 公司最近一个会计年度财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告 [1] - 公司最近一个会计年度财务报告内部控制未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告 [1] - 上市后最近36个月内未出现未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配的情形 [1] 激励对象合规性 - 激励对象不包括单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [1] - 激励对象最近12个月内未因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚或采取市场禁入措施 [1] - 激励对象不存在《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员的情形 [1] 股权激励计划结构 - 全部有效期内的股权激励计划所涉及标的股票总数累计未超过公司股本总额的20% [1] - 激励对象预留权益比例未超过本次股权激励计划拟授予权益数量的20% [1] - 董事、高级管理人员及持股5%以上股东作为激励对象时，计划草案已列明其姓名、职务、获授数量 [1] 计划披露完整性 - 股权激励计划目的、激励对象确定依据和范围符合规定 [3] - 明确拟授予权益数量及占股本总额比例，预留权益数量及占权益总额比例 [3][4] - 披露董事、高级管理人员姓名、职务、可获授权益数量及占比 [4] - 单个激励对象通过全部激励计划获授公司股票累计未超过股本总额1% [5] 计划实施条款 - 明确有效期、授权日确定方式及限制性股票授予价格、股票期权行权价格确定方法 [5][6] - 激励对象获授权益、行使权益的条件及绩效考核指标符合科学性要求 [6] - 明确权益授予及行使程序，包括不得授出权益的期间规定 [6] - 权益数量、行权价格的调整方法和程序完整 [6] 特殊情形处理 - 包含股权激励会计处理方法及公允价值确定方法 [6] - 明确控制权变更、合并、分立及激励对象职务变更、离职、死亡等情形下的实施规则 [6] - 公司与激励对象权利义务及纠纷解决机制完整 [6] - 信息披露真实性承诺及利益返还机制完备 [6][7] 绩效考核与期限合规 - 绩效考核指标客观公开、清晰透明，符合公司实际情况 [8] - 限制性股票授权登记日与首次解除限售期间隔不少于1年 [8] - 各期解除限售比例未超过激励对象获授限制性股票总额的50% [8] - 股票期权每期可行权比例未超过获授总额的50% [8][9] 中介机构意见 - 监事会就股权激励计划有利于公司持续发展发表意见 [9] - 律师事务所出具法律意见书确认公司符合股权激励实行条件 [9] - 独立财务顾问未发现损害上市公司及全体股东利益的情形 [9] - 公司未为激励对象提供财务资助 [9]

核心观点 - 公司推出2025年限制性股票激励计划，采用第二类限制性股票工具，旨在吸引和留住核心人才，将股东、公司和核心人员利益相结合，促进公司长远发展 [1][10] - 计划授予97.72万股限制性股票，占公司总股本0.23%，其中首次授予92.72万股（94.88%），预留5万股（5.12%），授予价格33.25元/股 [2] - 激励对象不超过207人，均为核心技术（业务）人员（包括46名中国台湾籍员工），占公司员工总数747人的27.71% [3][13] - 计划设置公司层面业绩考核和个人层面绩效考核双重标准，考核指标包括营业收入增长率和净利润增长率，分三年三期归属 [4][23][24] 激励计划基本条款 - 股票来源为定向发行A股普通股和/或回购的A股普通股 [2] - 有效期自授予之日起最长不超过48个月，首次授予部分分三期归属（40%、30%、30%），预留部分根据授予时间分两期或三期归属（50%、50%或40%、30%、30%） [4][19] - 任何一名激励对象通过全部有效期内股权激励计划获授股票累计不超过公司股本总额1.00%，全部有效期内股权激励计划所涉股票总数累计不超过股本总额20.00% [2][16] 业绩考核要求 - 2025年考核目标：营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于15%（触发值为10%） [24] - 2026年考核目标：营业收入增长率不低于30%或净利润增长率不低于30%（触发值为20%） [24] - 2027年考核目标：营业收入增长率不低于45%或净利润增长率不低于45%（触发值为30%） [24] - 公司层面业绩完成度达到目标值（A≥A1）时归属比例100%，达到触发值但未达目标值（A2≤A＜A1）时归属比例80%，未达触发值（A＜A2）时归属比例0% [24] 个人绩效考核与归属安排 - 个人绩效考核结果分为卓越、优秀、良好、合格、不合格五档，对应归属比例分别为100%、100%、80%、50%、0% [25] - 实际归属数量=计划归属数量×公司层面归属比例×个人层面归属比例 [25] - 激励对象归属前须满足12个月以上任职期限，且不得在敏感期内买卖公司股票 [18][23] 公司行业背景与激励对象 - 公司为全球领先的端边侧AI SoC芯片设计企业，主营业务为端边侧AI SoC芯片的设计、研发及销售，属于国家战略性新兴产业"集成电路设计"行业 [26] - 激励对象均为核心技术（业务）人员，不包括独立董事、监事、持股5%以上股东或实际控制人及其亲属 [3][13] - 中国台湾籍员工纳入激励计划的原因在于其技术研发和业务管理重要作用，有助于促进核心人才队伍建设和稳定 [14] 会计处理与费用摊销 - 股份支付费用参照Black-Scholes模型确定公允价值，在经常性损益中列支 [30][32] - 假设2025年9月底授予，首次授予92.72万股限制性股票预计产生总费用待正式测算，2025-2028年分期摊销 [32] - 预留部分授予时将产生额外股份支付费用 [32]

战略布局 - 公司拟以现金方式收购上海富芮坤微电子有限公司53.3087%的股权 交易对价为人民币2.14亿元 [1] - 收购完成后目标公司将成为公司控股子公司 并纳入公司合并报表范围 [1] - 双方将共同合作完成AIOT智能物联芯片的研发工作 [1] 技术整合 - 通过收购补强连接、音频及低功耗能力 增强端侧AISoC芯片设计领域布局 [1] - 构建"感知+计算+连接"一体化竞争力 打造领先业内的完整SoC自研IP平台 [1] - 基于关键自研技术提升核心竞争力 实现持续高质量发展 [1]