财务表现 - 24年营收57.36亿元，同比增长3.87%，归母净利5.03亿元，同比下滑33.53% [1] - 25Q1营收9.49亿元，同比下滑13.51%，归母净利2834.05万元，同比下滑83.97% [1] - 利润下滑主要因线上大促销售承压、营销费用攀升、资产减值计提及运营成本上升 [1] - 25Q1毛利率显著优化，同比提升5.39pct至77.47% [2] 品牌表现 - 主品牌薇诺娜24年营收49.09亿元，同比下滑5.41% [1] - 瑷科缦（AOXMED）营收5992万元，同比增长66% [1] - 薇诺娜宝贝营收2.01亿元，同比增长34.03% [1] - 23年收购的姬芮/泊美营收分别为4.67/5.15亿元 [1] 费用结构 - 25Q1销售费用率56.04%，同比提升9.30pct，因市场推广投入增加 [2] - 25Q1管理费用率12.44%，同比提升5.54pct，主因组织扩张带来的固定成本上升 [2] - 25Q1研发费用率6.10%，同比提升3.13pct，持续加码研发创新 [2] - 24年销售费用率提升2.71pct至49.97%，因品牌建设投入及全域营销扩展 [2] 渠道表现 - 24年阿里系/抖音系/京东系销售收入分别为17.3/8.27/5.27亿元，同比分别-2.07%/+30.96%/+40.69% [2] - 线上获客成本提升及人员费用影响导致24年毛利率略降0.16pct至73.74% [2] 盈利预测与估值 - 下调25-26年盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为7.69/9.49/10.48亿元 [3] - 25-26年前值分别为10.69/13.32亿元，分别下调28.1%/28.7% [3] - 预计25-27年EPS分别为1.81/2.24/2.47元 [3] - 给予公司25年31倍PE，下调目标价至56.11元（前值60.48元） [3]

敏感肌抗老市场现状 - 全球女性敏感肌发生率较高，中国部分区域流调显示敏感肌发生率超50% [2][3] - 2024年调查显示72.1%受访对象皮肤处于亚健康或病态状态 [5] - 敏感肌人群对抗老需求直线上升，2024年小红书"抗老+修护敏感"笔记数量同比上升28%达19.1万条，2025年Q1同比上升46%达13.9万条 [5][6] - 2025年敏感肌抗老市场规模预计达150亿元，同比增速约35% [6] 敏感肌抗老技术突破 - 发现维持皮肤屏障功能关键靶点CLDN-5，打破传统认知 [17] - 发现HMGB1与胶原流失及炎症反应相关，形成"炎症-敏感-衰老"恶性循环 [17] - 首创敏感肌抗老植物环肽组Habafair®超塑肽，通过分子对接技术将ACE-10肽和青刺果黄酮结合 [20] - 产品通过22个安全模型测试及多种功效验证方式 [22] 功效性护肤品市场发展 - 2024年中国功效性护肤品市场规模达480亿元，2016-2024年CAGR为26.3% [6] - 市场面临产品同质化、功效宣称缺乏科学依据、安全问题频发等挑战 [7] - 薇诺娜提出"NUTE"研发原则：临床需求、独特机制、科技赋能、证据可信 [9][11] 薇诺娜品牌发展历程 - 2014年率先提出"舒敏+屏障修护"主张，推动行业从"温和保湿"向"精准修护"进阶 [24][26] - 2022年提出"敏感肌PLUS时代"概念，需求升级为"精准修护+进阶功效" [27] - 2024年形成四大功效大单品，2025年推出第五个大单品「银核霜」 [27] - 2024年防晒、美白产品销售额占比超20%，品牌进入销售结构新阶段 [27]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入57.36亿元，同比增长3.87% [1] - 归母净利润同比下降33.53%至5.03亿元 [1] - 资产总额达83.04亿元，同比增长10% [2] - 净资产规模突破60亿元，同比增长3% [2] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长13%至6.95亿元 [2] - 加权平均净资产收益率下降4.68个百分点至8.53% [2] 多品牌战略 - 以"薇诺娜"品牌为核心，品牌理念升级为"专研敏感肌" [2] - "薇诺娜"连续8年稳居天猫美妆前十 [2] - "薇诺娜宝贝"实现销售收入2.01亿元，同比增长34.03% [3] - "瑷科缦"实现销售额近6000万元，同比增长65.59% [3] - "贝芙汀"通过精准营销和私域运营建立品牌形象 [3] 研发创新 - 2024年研发投入达3.37亿元，连续三年保持年均超5%的投入强度 [5] - 新增化妆品原料备案9项，累计12项 [5] - 自研43项化妆品、9项食品原料 [5] - 获专利88项，发布国标4项、团标13项 [5] - 发表SCI论文107篇 [5] 渠道与运营 - 通过线上线下融合的全渠道策略覆盖更广泛消费群体 [5] - 优化供应链和推进数字化建设提升运营效率 [5] - 积极参与公益事业，如"薇笑阳光计划" [5] 未来展望 - 秉承"打造中国皮肤健康生态"的使命 [5] - 以品牌建设为中心，聚焦优势赛道 [5] - 强化全渠道协同，推进组织变革和技术创新 [5]

核心观点 - 公司2024年营收57.4亿元同比微增3.9%但归母净利润5.03亿元同比下降33.5%扣非归母净利润2.4亿元同比下降61.1%业绩为上市以来最差 [1] - 公司市值从2021年高点1205亿元跌至2025年171亿元累计跌幅86%股价从289.35元/股跌至40.37元/股 [2] - 业绩下滑主因核心品牌薇诺娜销售额同比下降5.45%且收购标的悦江投资业绩承诺完成率仅34.47%计提商誉减值0.91亿元 [1][14][15] 财务表现 - 2020-2024年营收分别为26.36亿元/40.22亿元/50.14亿元/55.22亿元/57.36亿元增速从35.64%持续下滑至3.87% [3] - 同期归母净利润分别为5.44亿元/8.63亿元/10.51亿元/7.57亿元/5.03亿元增速从58.77%转为连续两年负增长(-28.02%/-33.53%) [3] - 2024Q4营收17.2亿元同比下降17.8%归母净利润8828万元同比下降50.3%扣非净利润亏损1.01亿元同比下降191.9% [6] - 2025Q1营收9.49亿元同比下降13.51%归母净利润0.28亿元同比下降83.97% [16] 品牌与渠道 - 核心品牌薇诺娜2024年销售额49.09亿元同比下降5.45%天猫双11排名从第5降至第9 [9] - 其他品牌包括薇诺娜宝贝/瑷科缦/贝芙汀/泊缇诗等多而不强 [9] - 线上渠道阿里系销售额17.3亿元同比下降2.1%唯品会2.9亿元下降6.8%抖音系8.3亿元增长31%京东系5.3亿元增长40.7% [10][11] 盈利能力 - 销售毛利率从2021年76.01%持续下滑至2024年73.74% [6] - 销售净利率从21.48%大幅下滑至8.63% [6] - 销售费用率从41.99%升至49.97%2024年销售费用28.66亿元占营收近半 [12] 并购与投资 - 2023年收购悦江投资51%股权但2023/2024年业绩完成率仅86.2%/34.47% [14] - 悦江投资2024年营收5.21亿元下降4.86%净利润2757.77万元下降36.02% [15] - 因业绩未达标计提商誉减值损失0.91亿元 [15]

公司业绩表现 - 2025年一季度营业收入9.49亿元，同比下滑13.51% [1] - 归母净利润2834.05万元，同比暴跌83.97% [1] - 经营活动现金流净额为负，一季度达-6865.22万元 [2] 品牌与产品问题 - 薇诺娜品牌增速持续放缓，市场地位动摇 [1] - 功效性护肤赛道竞争白热化，品牌布局后知后觉 [1] - 新品牌未能有效接力薇诺娜 [1] - 斥资5.36亿元收购姬芮、泊美等品牌，但新业务尚未形成有效支撑 [1] - 标的公司连续两年未能完成业绩承诺 [1] 渠道表现 - 线上渠道显露疲态，2023年天猫双11期间薇诺娜在美妆类目排名从第5位跌至第9位 [1] - 线下渠道承压，商超专柜因客流锐减出现撤柜潮 [1] - CS渠道受制于高额返利政策侵蚀利润 [1] 行业与竞争 - 中国美妆企业"重营销轻研发"模式面临局限性 [2] - 流量红利消退，消费者趋于理性 [2] - 珀莱雅、华熙生物等对手在功效赛道持续加码 [2] 转型建议 - 亟需停止盲目并购，将资源聚焦于活性成分创新、医研共创体系完善等核心领域 [2] - 重建技术壁垒、夯实产品力才能破局 [2]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][6][18] 报告的核心观点 - 报告公司目前处于品牌矩阵打造以及渠道战略转型期，短期业绩承压明显，但主品牌薇诺娜在敏感肌护肤领域仍有深厚的消费者认可度，围绕中国皮肤健康生态，积极拓展医美及大健康领域布局，有望带动长期发展，考虑新品培育周期拉长，转型期各项费用率仍维持高位，下调2025 - 2026归母净利预测，并新增2027年预测 [4][18] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营收57.36亿/yoy + 3.87%，归母净利5.03亿/yoy - 33.53%，扣非归母净利2.40亿/yoy - 61.12%；2025Q1实现营收9.49亿/yoy - 13.51%，归母净利0.28亿/yoy - 83.97%，业绩仍有一定承压 [1][7][8] - 归母净利下滑主要由于双十一等大促销售不及预期、抖音等平台营销费用较高；非经损失主要是悦江业绩对赌未完成计提减值准备、政府补贴计入非经常性损益、投资理财收益减少 [1][7] 品牌与渠道表现 - 分品牌看，2024年薇诺娜主品牌收入49.1亿/yoy - 2.8%，明星大单品特护霜完成2.0升级，清透防晒乳系列产品在天猫防晒类目市场份额提升至6.83%；薇诺娜宝贝收入2亿/yoy + 34.03%；瑷科缦销售达6000万/yoy + 65.59% [2][8] - 分渠道看，2024年线上销售渠道实现收入39.12亿/yoy + 10.13%，阿里/抖音/京东平台分别实现17.26亿/8.27亿/5.27亿，同比yoy - 2.07%/+30.96%/+40.69%，线上销售毛利率提升2.23pct至73.47%；OMO渠道实现5.21亿/yoy - 0.35%；线下渠道实现12.74亿/yoy - 10.72%，毛利率下降7.53pct至72.70% [2][9] 盈利能力与费用率 - 2024年公司毛利率/净利率分别同比 - 0.16/-5.12pct，2025Q1分别同比 + 5.39/-12.43pct，一季度毛利率提升因聚焦核心品类、打造核心大单品及全渠道严格维价 [3][12] - 2024年销售/管理/研发费用率分别同比 + 2.71/+1.46/-0.27pct，2025Q1分别同比 + 9.30pct/+5.54pct/+3.13pct，收入压力导致费用率持续上行 [3] 营运能力与现金流 - 2024年/2025Q1存货周转天数分别同比减少15天/9天，主要由于新系统完善、自产比例增加及砍掉长尾产品；2024年应收账款周转天数为39天，同比增加12天，25Q1为62天，同比增加18天 [3][16] - 2024年经营性现金流净额为6.95亿/yoy + 13.83%，2025Q1为 - 0.69亿/yoy + 56.47%，与营收水平保持基本稳定 [16] 盈利预测调整 - 下调2025 - 2026归母净利至6.87/8.22（原值为8.26/9.42）亿，并新增2027年预测9.08亿元，对应PE分别为25/21/19x [4][18] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|5,522|5,736|6,327|6,909|7,372| |(+/-%)|10.1%|3.9%|10.3%|9.2%|6.7%| |净利润(百万元)|757|503|687|822|908| |(+/-%)|-28.0%|-33.5%|36.6%|19.7%|10.5%| |每股收益（元）|1.79|1.19|1.62|1.94|2.14| |EBIT Margin|18.0%|13.6%|11.1%|12.3%|12.8%| |净资产收益率（ROE）|12.9%|8.3%|10.5%|11.6%|11.7%| |市盈率（PE）|22.60|33.99|24.89|20.80|18.83| |EV/EBITDA|17.48|21.43|23.33|19.65|17.93| |市净率（PB）|2.92|2.83|2.62|2.41|2.21|[5][21]

投资者交流基本信息 - 活动类别为线上交流会，282个机构及个人参与 [2] - 时间为2025年4月25日17:00 - 18:00，地点为网上直播 + 电话会议 [2] - 接待人员包括董事长郭振宇、CFO王龙等 [2] 子品牌建设成果 - “薇诺娜宝贝”收入突破2亿元，同比增长34%，新老单品协同发展 [2] - “瑷科缦”收入约6000万，同比增长超65%，在“双11”表现出色并获两项大奖 [2][3][4] - “姬芮”收入4.7亿，新推多款产品，营销活动使全域曝光量超10亿次 [2][4] - “泊美”收入5000多万，核心胶原系列种草营销效果好，回归百货专柜超20家并登陆中国台湾省市场 [2][4] - “贝芙汀”社交平台曝光量超3.2亿次，进驻线下终端超900家，线上私域运营复购率高 [4] 产品盈利能力 - 2024年度销售毛利率为73.74%，2025年一季度为77.47%，以品牌建设为中心提升毛利率 [3] 库存周转情况 - 2023年存货周转率1.78次/年，2024年1.87次/年，同比增长5.43% [3] - 2023年底存货9亿多，2024年底降至6亿，2025年一季度降至5.6亿，主动控制规模并动态清出存货 [3] 分红情况 - 2021 - 2024年度累计分红10.98亿，占4年累计归母净利润34.60% [3] - 2024年度分红约2.5亿，占归母净利润超50%，回报股东 [3] 大单品战略表现 - “舒敏保湿特护霜”完成升级，天猫“双11”敏感肌面霜赛道蝉联榜首 [3] - “修白瓶”系列“双11”登顶抖音美白精华TOP1 [3] - “清透防晒乳”系列市场份额扩大，2024年天猫防晒类目市场份额提升至6.83% [3] 线下渠道发展 - OTC分销渠道2024年底覆盖全国药房门店超12.9万家 [4] - 专柜渠道新开品牌直营店179家，聚焦一二线城市核心商圈 [4] - 自建OMO线上销售平台薇诺娜专柜服务平台商城大额订单占比约62.82%，平均客单价超1500元 [5]

纪要涉及的公司 贝泰妮集团，旗下有维诺娜、维诺娜宝贝、奥卡斯、贝芙汀、贝斯美、艾克曼等品牌 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现 - 2024 年营收 57.35 亿元，同比增长 3.87%，归母净利润同比下降 33%至 5.03 亿元，扣非净利润大幅下降 60%至 2.4 亿元，盈利能力承压[2][4][5] - 线上渠道占比 69%，私域渠道占 9%，线下渠道降至 22%，销售重心向线上转移[2][4][5] - 维诺娜主品牌收入同比下降 5.45%至 49.1 亿元，宝贝品牌和奥卡斯品牌分别增长 66%，品牌间业绩分化，新品牌增长潜力显著[2][4][5] - 毛利率从 2024 年的 73.7%提升至 2025 年一季度的 77.47%，库存金额从 9 亿元优化至 5.5 亿元，成本控制和运营效率改善[2][4][6] 研发创新 - 截至 2024 年底，12 款新原料取得化妆品新原料备案，获专利授权 88 项，参与 6 个国家标准和 13 个团体标准建设，发布学术论文 128 篇，拥有 19 项体外评估技术模型[7] - 2025 年一季度对防晒包装全面升级，官宣魏大勋为亚太地区防晒代言人，推出敏肌抗老新品银河霜，邀请蒋欣和张康乐为新品牌形象大使[7] 市场推广与销售策略 - 加大抖音渠道投入，修白瓶品类成绩显著，双 11 抖音美白精华榜首位，天猫平台舒敏类面霜榜首，清透防晒市占率 6.83%，主品牌连续 8 年双 11 稳居天猫前十[8] - 开拓 OTC 等线下渠道，2024 年底覆盖 12.9 万家门店，开设 179 家专柜服务平台，平均客单价超 1500 元，复购率超 50%[8] 未来战略 - 聚焦核心品类与打造核心大单品，执行全渠道维价策略，提高毛利率和消费者忠诚度[9] - 优化库存管理，完善 SMOP 系统实现精准销售计划，加大资产比例投资提高生产效率[9] - 持续分红回购，彰显发展信心并回馈股东[9] 各品牌表现与战略 - 维诺娜宝贝 2024 年聚焦婴儿湿疹，实现两次销售突破，同比增长 33%，线下覆盖 1.8 万家终端[11] - 奥卡斯品牌 2024 年销售额 6000 万元，同比增长 66%，双 11 大促成绩优异[12][13] - 贝芙汀 2025 年重点发力，专注祛痘，提供科学精准治痘全面解决方案[14] - 贝斯美定位高端抗老，2024 年千万级销售额，2025 年预计增长不低于 50%；贝泰妮 2024 年 6000 万销售额，2025 年预计增长不低于 100%；艾克曼 2025 年目标 0 到 1 增长且稳定[42][44] ESG 举措 - 建立完善 ESG 体系，万得华中评分为双 A 级并位列榜首，展示一颗青刺果 ESG 之旅，体现绿色发展理念[15] - 制定 2025 - 2030 年低碳环保目标，FSC 纸张新品覆盖率 2025 年扩至 93%，2030 年扩至 98%，85%以上塑料包装可重复使用或回收，2024 年空瓶回收 267 万瓶，同比增长 8 倍[16][17] 运营管理 - 倡导多元平等，女性员工占比超 75%，女性管理人员占比超 50%，设互帮互助微基金，累计帮助 41 人次，金额达 130 万元[18] - 推广非遗项目结合云南特色，连续 9 年开展“微笑阳光”公益活动，2024 年支持 38 个公益项目，捐款超 2100 万元，志愿者 67 人，时长超 2400 小时[18] - 强调会员运营提升客单价，加强渠道协同管理应对全渠道冲突[19] 行业发展与竞争 - 功效护肤品市场 2020 年 5 月 1 日进入美容教育服务时代，敏感肌赛道竞争激烈，促使公司创新提升[22] - 化妆品市场竞争激烈，需极致供应链管理，靠创新和差异化战略取胜，薇诺娜通过核心技术实现差异化[28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年每 10 股派发现金红利 6 元，总计现金分红 2.53 亿，占归母净利润比例超 50%[10] - 2025 年薇诺娜主品牌重点发力敏感肌防晒产品及评估技术，延续美白产品增长，针对不同敏感肌推出精准解决方案[31] - 2025 年电商端，货架电商重点在敏感肌人群迁移和方案升级，老客运营投入多，抖音渠道持续发力投资[32][33] - 2025 年一季度抖音数据好转，通过生意结构调优和费用优化提升毛利率、销售与利润[34] - OTC 渠道计划妆字号产品覆盖药店扩至 15 万家，械字号扩至 25 万家，39 个城市实现线上医保支付打通，聚焦三高三线产品，新产品净红凝胶预计覆盖 300 多家医疗机构和 1000 多家药店[35][36] - 2025 年利润一季度下滑，预计后续通过防晒升级、新品投放等措施促进营收增长，提升利润至两位数水平[38] - 过去两年研发投入超行业平均，2024 年达三个多亿，占比超 5%，设立日本和法国研发中心，未来深耕现有产品并优化[39] - 砍掉 50%长尾商品和 SKU 系列，优化线下渠道结构，解决渠道冲突，提升品牌形象和运营效率[25][40] - 将产品分为 A、B、C 三类，维护全渠道共推产品价格体系[41]

行业格局与趋势 - 国货品牌市场份额达55.2%，较2020年跃升23%，显示国货强势崛起 [1] - 功效性产品需求爆发，抗衰老、美白等细分赛道领跑，植物原料和科技抗衰成核心竞争力 [1] - 海内外全渠道融合重塑行业价值路径，消费需求升级与渠道变革推动深度调整 [1] 公司财务表现 - 2024年营业收入57.36亿元，同比增长3.87%，归母净利润5.03亿元，经营性现金流同比增13.83% [3] - 销售毛利率达73.74%，行业领先，高附加值产品占比提升驱动盈利 [3] - 四年累计分红10.98亿元，占归母净利润34.6%，2024年分红比例50.25%高于行业平均30% [4] 研发与技术创新 - 2024年研发投入3.37亿元，占营收5.87%，强度居行业第一梯队 [5] - 完成13种特色植物原料备案开发，云南实验室与瑞士抗衰中心形成"东方植萃+西方技术"双枢纽 [8][10] - 累计发表493篇SCI论文，获281项专利，牵头制定6项国家标准和68项团体标准 [11] 品牌与产品战略 - 主品牌薇诺娜2.0升级，舒敏系列稳居品类榜首，修白瓶销售增130%，子品牌瑷科缦营收同比增65.59% [14] - 战略投资高端身体护理品牌浴见，布局全身护理生态 [16] - 多品牌矩阵覆盖全肤质需求，母婴品牌薇诺娜宝贝年规模达2亿元 [14] 渠道与全球化布局 - 线上渠道占比突破55%，抖音和小红书GMV增速89%、种草转化率19%驱动增长 [18] - OTC分销网络覆盖12.9万家药房，OMO新零售模式重构消费场景 [19] - 东南亚出海战略落地，进驻当地KA连锁和TikTok平台，曼谷总部设立完成 [19][21] 行业数据与前景 - 2025年1-2月化妆品零售总额720亿元，同比增4.4%，首次突破七百亿量级 [22][24] - 消费信心修复下，技术沉淀与渠道效率企业迎价值重估窗口 [24] - "健康中国"与消费升级红利驱动皮肤健康生态成型，技术溢价和生态溢价受关注 [25]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司稳步推进变革优化，主品牌持续深耕敏感肌赛道，多品牌布局有望贡献新增量，线上渠道优化运营效率，线下渠道稳步拓展触达客群，虽业绩受品牌调整等因素影响，但品牌矩阵基本构建完成，有望实现增长 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024 年营收 57.36 亿元（yoy+3.87%），归母净利润 5.03 亿元（yoy - 33.53%），归母扣非净利润 2.40 亿元（yoy - 61.12%），销售毛利率约 73.74% 同比稳定，销售/管理/研发费率分别为 49.97%/8.94%/5.15%，同比分别 +2.71%/+1.46%/-0.26% [1] - 2025Q1 营收 9.49 亿元（yoy - 13.51%），归母净利润 0.28 亿元（yoy - 83.97%），销售毛利率同比增加约 5.38pcts 至 77.47% [1] - 调整预测 2025 - 2027 年收入分别 63.7/72.0/82.0 亿元，归母净利润分别 7.5/9.2/10.3 亿元，当前对应 2025 年 PE 为 23 倍 [4] 品牌情况 - 2024 年自有品牌商品销售中，护肤品/医疗器械/彩妆分别在主营业务中占比 84.13%/6.22%/9.65% [2] - 主品牌薇诺娜核心大单品表现良好，荣膺国家工信部首届《中国消费名品》荣誉称号；薇诺娜宝贝营收 2.0 亿元（yoy + 34.03%）；瑷科缦营收 0.6 亿元（yoy + 65.59%）；贝芙汀聚焦痘肌人群，复购率高，进驻终端超 900 家 [2] 渠道情况 - 2024 年线上/OMO/线下渠道分别在主营业务中占比 68.55%/9.13%/22.32%，同比 +10.13%/-0.35%/-10.72% [3] - 线上第三方平台中，阿里系/抖音系/京东系/唯品会销售额分别为 17.3/8.3/5.3/2.9 亿元，同比 -2.1%/+31.0%/+40.7%/-6.8%，利用 AI 精准营销提高销售转化率 [3] - 线下 OTC 分销渠道覆盖全国药房门店超 12.9 万家，新开品牌直营店 179 家，多个品牌进驻泰国主流美妆渠道 [3] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 5,522 | 5,736 | 6,368 | 7,198 | 8,200 | | 增长率 yoy（%） | 10.1 | 3.9 | 11.0 | 13.0 | 13.9 | | 归母净利润（百万元） | 757 | 503 | 751 | 924 | 1,031 | | 增长率 yoy（%） | -28.0 | -33.5 | 49.3 | 23.1 | 11.5 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 1.79 | 1.19 | 1.77 | 2.18 | 2.43 | | 净资产收益率（%） | 12.9 | 8.3 | 11.7 | 13.4 | 13.9 | | P/E（倍） | 22.6 | 34.0 | 22.8 | 18.5 | 16.6 | | P/B（倍） | 2.9 | 2.8 | 2.7 | 2.5 | 2.3 | [6] 股票信息 - 行业为化妆品，前次评级买入，2025 年 04 月 25 日收盘价 40.37 元，总市值 17,100.73 百万元，总股本 423.60 百万股，自由流通股 100.00%，30 日日均成交量 4.48 百万股 [7]