会议安排 - 公司2024年7月29日决定召开股东会，7月30日发布通知[5][6] - 股东会现场会议8月14日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[7] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人7名，代表股份114,055,600股，占比28.8461％[8] - 参加网络投票股东119名，代表股份59,020,519股，占比14.9271％[10] 议案表决 - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》同意票占比99.9400%[12] - 《关于公司第四届董事会非独立董事薪酬的议案》同意票占比99.8590%[14] - 《关于公司第四届董事会独立董事薪酬的议案》同意票占比99.9345%[15] - 《关于公司第四届监事会监事薪酬的议案》同意票占比99.9319%[16] - 《关于修订<关联交易决策制度>的议案》同意票占比90.2049%[18] 人员选举 - LI - MOU ZHENG等多人当选董监高，各有对应同意票占比[19][21][24][26][28][30][33][34][36] 结果说明 - 本次股东会表决程序和结果合法有效[37][39]

董事会会议 - 公司第四届董事会第一次会议于2024年8月14日召开，7位董事全到[2] - 各议案表决结果均为7票赞成，0票反对，0票弃权[3][5][7][8][9][11] 人员任职 - LI - MOU ZHENG当选董事长，间接持股约18.63%[5][15] - 罗捷敏任轮值总经理，直接持股151,875股，间接持股约0.11%[8][17] - FRANK RON ZHENG任副总经理，间接持股约3.38%[9][19] - 阮力任副总经理，直接持股153,075股，间接持股约0.45%[9][20] - 郑惠彬任副总经理，直接持股151,875股，间接持股约0.29%[9][24] - 陈英任财务总监、董秘，直接持股151,875股，间接持股约0.07%[9][26] - 杨守乾任证券事务代表[11] 委员会设置 - 董事会下设四个专门委员会并选举成员[7] 独立董事情况 - 王恩华、沈哲、吴乔任独立董事，均未持股[21][22][23]

会议情况 - 公司第四届监事会第一次会议于2024年8月14日召开[2] - 会议应到、实到监事均为3人[2] 议案表决 - 《关于豁免会议通知期限的议案》3票赞成通过[3] - 《关于选举监事会主席的议案》3票赞成通过[5] 人员选举 - 王弘宇当选公司第四届监事会主席[5] 人员信息 - 王弘宇1984年出生，间接持股约0.03%[6][7]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为“优于大市(维持)”[2] 报告的核心观点 - 公司业绩增长稳健，剔除股权激励后利润增速高于收入。2024年上半年公司实现营收5.43亿（+18.4%），归母净利润1.44亿（+13.5%），扣非归母净利润1.32亿（+20.7%）。单二季度实现营收3.10亿（+17.5%），归母净利润0.80亿（+14.7%），扣非归母净利润0.75亿（+16.7%）。若剔除股权激励费用摊销的影响，2024年上半年归母净利润为1.61亿元（+26.78%），扣非归母净利润1.49亿元（+36.13%）[4][6] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 收盘价为18.42元，总市值和流通市值分别为7341和7251百万元，52周最高价和最低价分别为25.28元和14.60元，近3个月日均成交额为79.74百万元[1] 盈利预测和财务指标 - 预计未来几年的营业收入和净利润将持续增长。2022年至2026年，营业收入从842百万元增长至1894百万元，净利润从264百万元增长至482百万元。每股收益从0.66元增长至1.21元，EBIT Margin从17.8%增长至28.7%，净资产收益率（ROE）从17.6%增长至18.2%，市盈率（PE）从27.8降至15.2，EV/EBITDA从37.8降至13.6，市净率（PB）从4.89降至2.78[3] 业绩增长稳健 - 检测试剂保持良好增长，药物临床研究快速放量。2024年上半年检测试剂营收4.48亿（+16.8%），毛利率90.9%(+0.4pp），药物临床研究服务0.60亿（+136.1%），毛利率63.0%（+2.0pp）。国内销售4.13亿（+16.0%），国际销售和BD业务1.30亿（+26.5%）[4] 毛利率稳步提升 - 2024年上半年毛利率为85.2%（+1.5pp），销售费用率29.5%（-1.9pp），研发费用率19.6%（-0.5pp），管理费用率8.1%（+0.4pp），财务费用率-1.9%（+3.2pp），净利率26.5%（-1.1pp）。上半年研发投入1.06亿（+15.6%），占营收比例达到19.6%[4] 投资建议 - 考虑宏观环境和业务投入影响，略下调盈利预测，预计2024-26年归母净利润为3.19/3.93/4.82亿元，同比增长21.9%/23.2%/22.7%，当前股价对应PE 23/19/15倍。维持“优于大市”评级[4]

公司投资评级 - 报告对公司的投资评级为“谨慎推荐”[6] 报告的核心观点 - 2024年上半年业绩符合预期，公司主要受益于院外送检持续向院内回流[3] - 公司基于多种精准医疗技术平台，持续丰富肿瘤检测解决方案[4] - 药物伴随诊断合作范围不断扩大，国际业务保持快速增长[5] - 公司是伴随诊断行业龙头企业，产线丰富度及技术领先优势显著，海外市场布局逐步完善，未来随着行业竞争环境趋于明晰，公司作为合规经营的优质头部企业，国内外市场占有率有望持续提升[6] 根据相关目录分别进行总结 2024年上半年业绩 - 公司2024年1~6月实现营业收入5.43亿元，同比增长18.38%，归母净利润1.44亿元，同比增长13.49%，扣非净利润1.32亿元，同比增长20.72%，经营性现金流1.39亿元，同比下降2.68%[2] - 2024Q2实现营业收入3.10亿元，同比增长17.53%，归母净利润0.80亿元，同比增长14.71%，扣非净利润0.75亿元，同比增长16.71%，经营性现金流0.59亿元，同比下降22.34%[2] - 若剔除股权激励费用摊销影响（不考虑所得税影响），则实现归母净利润1.61亿元，同比增长26.78%，扣非净利润1.49亿元，同比增长36.13%[3] 业务收入结构 - 检测试剂业务实现收入4.48亿元，同比增长16.75%，毛利率90.89%，增加0.35个百分点[3] - 检测服务业务实现收入0.32亿元，同比下降28.01%，毛利率51.46%，增加8.51个百分点[3] - 药物临床研究服务业务实现收入0.60亿元，同比增长136.07%，毛利率62.95%，增加2.00个百分点[3] 研发投入 - 2024年上半年研发投入1.06亿元，同比增长15.62%，占营业收入的19.56%[4] - 公司已自主研发并在中国获批27种肿瘤基因检测产品，涵盖精准医疗中最重要的靶点，是行业内产品种类最齐全的领先企业[4] 国际业务 - 2024年上半年国内销售实现营业收入4.13亿元，同比增长16.02%，国际销售及药企商务实现营业收入1.30亿元，同比增长26.51%[5] - ROS1及PCR-11基因产品在日本等国家获批并纳入当地医保，在欧洲分子基因诊断质量联盟（EMQN）、国家卫健委病理质控评价中心（PQCC）组织的国内外室间质评中，公司产品连续多年保持优异准确率和极高使用率[5] 财务预测 - 预计公司2024年-2026年归母净利润分别为3.25亿元、3.99亿元、4.81亿元，同比增长24.44%、22.51%、20.56%，EPS分别为0.82元、1.00元、1.21元，当前股价对应2024-2026年PE为23倍、19倍、16倍[6]

报告公司投资评级 - 报告给予艾德生物"增持"评级 [8] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营业收入5.4亿元,同比+18.4%;实现归母净利润1.4亿元,同比+13.5%,剔除股权激励费用摊销影响后归母净利润1.6亿元,同比+26.8%,扣非后归母净利润1.5亿元,同比+36.1% [2] - 国内销售收入4.1亿元,同比+16.0%,院内合规优势凸显,行业龙头地位稳固;国际销售及药企商务收入1.3亿元,同比+26.5%,国际市场加快开拓,药企合作有效扩大 [2] - 检测试剂收入4.5亿元,同比+16.8%;检测服务收入0.3亿元,同比-28.0%;药物临床研究服务收入0.6亿元,同比+136.1% [2] - 公司高度重视技术创新,常年研发投入占当期营收比重超15%,目前已自主研发并在国内获批27种肿瘤基因检测产品,新品方面也有多项产品获批或提交注册 [2] - 与勃林格殷格翰、施维雅等药企达成合作,深化伴随诊断合作,拓展创新业务领域 [2] - 2024H1公司毛利率85.2%,同比+1.5pct,盈利能力持续提高;销售费用率、研发费用率均持续控费 [2] 盈利预测与投资建议 - 根据2024年半年度报告,下调收入增速,上调毛利率,调整2024-26年归母净利润预测为3.03/3.89/4.63亿元,给予2024年35倍PE,对应目标价26.60元,维持"增持"评级 [3]

回购计划 - 拟用1 - 2亿元自有资金回购股份注销减资[2] - 回购期限自2024年2月26日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2024年7月31日，回购3147440股，占总股本0.79%[2] - 支付总金额58764820.60元，最高21.91元/股，最低17.20元/股[2] 后续安排 - 后续将在期限内继续实施回购计划[4] - 按规定及时履行信息披露义务[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司营业收入稳步增长,临床研究服务收入快速提升 [4] - 公司研发投入持续提升,专利与注册证齐增长,彰显公司持续增强创新能力和市场竞争力 [5] - 公司拓展战略合作关系,推进伴随诊断创新,与全球企业的战略合作将进一步推动公司在伴随诊断领域的创新发展 [6] 公司财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入5.43亿元,同比增长18.38% [3] - 2024年上半年公司实现归母净利润1.44亿元,同比增长13.49%;实现扣非归母净利润1.32亿元,同比增长20.72% [4] - 2024年上半年公司研发投入10,621.20万元,同比增长15.62%,占营业收入19.56% [5] - 截至2024年6月30日,公司拥有27项Ⅲ类医疗器械注册证,拥有65项专利授权,其中发明专利59项,实用新型6项 [5]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩情况 - 2024年上半年收入5.43亿元,同比增长18.38% [1][2] - 检测试剂业务实现收入4.5亿元,同比增长16.75% [1] - 药企临床研究服务实现收入5999万元,同比增长136.07% [2] - 海外业务同比增长超过32.96% [2] - 2024年上半年规模净利润1.44亿元,同比增长13.49% [2] - 规模扣非净利润1.32亿元,同比增长20.72% [2] 公司经营情况 - 公司持续专注于研发技术创新,建有厦门上海双研发中心 [2][3] - 已获批27个单类医疗器械产品,储备丰富在研产品线 [3] - 国内销售实现营收4.13亿元,同比增长16.02% [3] - 国际销售及BD业务实现营收1.3亿元,同比增长26.51% [4] - 与多家药企达成新的伴随诊断合作 [4] 未来发展规划 - 未来3年海外业务预计保持25%以上增长 [5][6] - PDL1和MSI产品未来有望成为超亿元级单品 [9][10] - 未来2-3年内PCR-11基因产品有望获批上市 [13][14] 问答环节重要提点 海外业务发展 - 未来3年海外业务预计保持25%以上增长 [5] - 海外市场以欧美、日本为主,未来将逐步拓展东南亚、中东、拉美等市场 [6] - 日本市场11合1产品有望在2024年获得新的适应症,带动销售增长 [6] 国内市场竞争 - 行业整体呈现院内检测回流趋势,公司合规优势凸显 [7][15] - PCR和NGS产品在院内竞争较为激烈,但公司凭借产品优势和全面布局占据优势 [23][24][25] - 单基因和少基因产品竞争相对较少,公司多基因产品优势明显 [25][26] 政策法规影响 - DRG、DIP等政策改革对公司产品价格影响有限,预计年降幅在4-5%左右 [17][19] - 未来随着更多地区将分子检测纳入医保支付,可能会对价格产生一定压力 [12][15]

报告公司投资评级 - 维持"谨慎推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024H1 业绩符合预期，持续受益检测回流院内 [2][3] - 基于多种精准医疗技术平台，持续加大肿瘤基因检测产品研发投入 [4] - 药物伴随诊断合作范围不断扩大，国际业务保持快速增长 [5] - 公司是伴随诊断行业龙头企业，产品线丰富度及技术领先优势显著 [6] 财务数据总结 - 2024年1-6月实现营业收入5.43亿元(+18.38%)，归母净利润1.44亿元(+13.49%) [2] - 2024年1-6月扣非净利润1.61亿元(+26.78%) [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.25/3.99/4.81亿元，同比增长24.44%/22.67%/20.54% [6]